АПРИномика
رفتن به کانال در Telegram
Аналитика ПАО «АПРИ» (@apri_official) об экономике недвижимости и фондовом рынке. Институциональная экспертиза девелопмента, профессиональная оценка макротрендов и прозрачность инвестиционной стратегии компании. Мы в max — https://max.ru/join/IZctIzo4ia1
نمایش بیشتر5 498
مشترکین
-124 ساعت
-197 روز
-6030 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
ابر برچسبها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
ژوئیه '26
ژوئیه '26
+2
در 0 کانالها
ژوئن '26
+80
در 1 کانالها
Get PRO
مه '26
+31
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+35
در 1 کانالها
Get PRO
مارس '26
+28
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+111
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '26
+55
در 1 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+49
در 1 کانالها
Get PRO
نوامبر '25
+60
در 1 کانالها
Get PRO
اکتبر '25
+90
در 1 کانالها
Get PRO
سپتامبر '25
+59
در 1 کانالها
Get PRO
اوت '25
+68
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '25
+120
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '25
+90
در 0 کانالها
Get PRO
مه '25
+165
در 1 کانالها
Get PRO
آوریل '25
+119
در 4 کانالها
Get PRO
مارس '25
+128
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '25
+144
در 1 کانالها
Get PRO
ژانویه '25
+129
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '24
+105
در 5 کانالها
Get PRO
نوامبر '24
+168
در 2 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+176
در 1 کانالها
Get PRO
سپتامبر '24
+111
در 1 کانالها
Get PRO
اوت '24
+70
در 2 کانالها
Get PRO
ژوئیه '24
+51
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '24
+47
در 0 کانالها
Get PRO
مه '24
+742
در 8 کانالها
Get PRO
آوریل '24
+230
در 1 کانالها
Get PRO
مارس '24
+94
در 1 کانالها
Get PRO
فوریه '24
+121
در 1 کانالها
Get PRO
ژانویه '24
+49
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '23
+71
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+58
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+136
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '23
+120
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '23
+200
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '23
+43
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '23
+543
در 0 کانالها
Get PRO
مه '23
+308
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '23
+36
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '23
+1 416
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '23
+1 927
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '23
+260
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '22
+94
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '22
+186
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '22
+134
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '22
+42
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '22
+40
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '22
+115
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '22
+120
در 0 کانالها
Get PRO
مه '22
+493
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '22
+178
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '22
+5 795
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 12 ژوئیه | 0 | |||
| 11 ژوئیه | 0 | |||
| 10 ژوئیه | 0 | |||
| 09 ژوئیه | 0 | |||
| 08 ژوئیه | +2 | |||
| 07 ژوئیه | 0 | |||
| 06 ژوئیه | 0 | |||
| 05 ژوئیه | 0 | |||
| 04 ژوئیه | 0 | |||
| 03 ژوئیه | 0 | |||
| 02 ژوئیه | 0 | |||
| 01 ژوئیه | 0 |
پستهای کانال
| 2 | 💼"У девелоперов все настолько плохо?" или Пятничная рубрика #ВопросЭмитенту
— именно такой вывод можно сделать, если читать последние публикации в СМИ. Но соответствует ли это тому, что происходит на рынке на самом деле?
В новом выпуске Игорь Файнман комментирует публикации о состоянии девелоперского рынка (читать статью), объясняет, как складываются продажи у девелоперов, почему июнь оказался сильнее ожиданий и чего ожидает от второго полугодия на фоне предстоящих изменений в ипотечном регулировании.
Комментарий отражает личное мнение спикера и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
✏️ Вопросы для следующих выпусков можно присылать в директ канала.
#АПРИномика #ВопросЭмитенту #Девелопмент #ФондовыйРынок #АПРИ
💼APRInomics 📲Мы в Максе | 272 |
| 3 |  🤩Стройдневник «Привилегия Дзен»
Показываем, как продвигается строительство проектов АПРИ.
Сегодня — «Привилегия Дзен» — новые кварталы, которые продолжают развитие флагманского проекта «ТвояПривилегия».
🤩 Особое внимание в проекте уделено атмосфере кварталов. В основе архитектурной концепции — восточный минимализм: лаконичные формы, теплые фактуры и спокойная цветовая гамма.
🤩 «ТвояПривилегия» уже доказала эффективность выбранной модели: сегодня доля продаж
(по сумме в ₽) на 2025 год второй очереди проекта в портфеле компании составляет 30%. Этот формат АПРИ масштабирует и в других регионах — в Екатеринбурге, где на проект приходится 14% продаж, и во Владивостоке, где продажи стартовали в марте 2026 года.
В видео — актуальный ход строительства и то, как проект постепенно приобретает свои будущие очертания.
#ПроектВФокусе #ПривилегияДзен #АПРИномика #АПРИ
💼APRInomics 📲Мы в Максе | 360 |
| 4 |  💼 Эфир на канале «Деньги из Бетона» с участием ПАО «АПРИ»
💼 В недавнем эфире «Деньги из бетона – Недвижимость РФ» Мария Глухова, автор Telegram-канала «Деньги из бетона», Игорь Файнман, заместитель генерального директора по IR ПАО «АПРИ», и Владимир Жоков, эксперт рынка недвижимости, обсудили, что ждет семейную ипотеку в ближайшее время.
💼 Коротко – главные тезисы Игоря Файнмана:
🔵Как изменятся условия по семейной ипотеке?
Судя по опубликованным проектам, речь идет, например, об ограничении льготной ставки по семейной ипотеке 15 годами, а также увеличении ставки по сравнению с текущими 6% и ее модификации в зависимости от региона и от количества детей.
Отметим, что ставка по дальневосточной ипотеке составляет 2%. Кроме того, по основной ипотеке в остальных регионах ставки обсуждаются на 2 п.п. ниже, чем в столицах. Для АПРИ как мультирегионального девелопера это преимущество: значительная часть нашей аудитории попадает в более выгодные условия – мы, по сути, бенефициар этого изменения.
🔵Наблюдался ли ажиотаж среди покупателей на фоне новостей об изменении семейной ипотеки с 1 июля?
Относительно мая в июне спрос вырос примерно на четверть. Однако это был короткий эмоциональный всплеск, а не смена тренда. Настоящий пик покупательского интереса наблюдался в начале года в связи с февральскими изменениями правил семейной ипотеки.
Анонсированные на 1 июля изменения перенесены на 1 октября, отчего у покупателей появилось время, и паника ушла, что скорее оздоравливает спрос, чем разгоняет его.
🔵Какова доля семейной ипотеки в сделках ПАО «АПРИ» и как компания планирует адаптироваться к новым условиям?
Семейная ипотека – основной инструмент оплаты на первичном рынке в целом. У ПАО «АПРИ» ее доля высока, при этом находится в норме рынка – около 50%.
Для адаптации к обновленным условиям ПАО «АПРИ» будет придерживаться своей текущей стратегии диверсификации по продукту, от малоэтажных проектов до курортных форматов, а также диверсификации по регионам – мы уже работаем в 6 регионах и идем к 10 к 2028 году. Выбранные нами регионы по обсуждаемым параметрам реформы получают более мягкие условия, что является естественным хеджем против ужесточения в столицах.
🔵Ожидается ли повышенный спрос перед изменениями условий программы 1 октября?
Скорее всего, будет наблюдаться резкий, но короткий всплеск спроса, по аналогии с прошлыми периодами объявлений об изменениях в ипотеке. Однако программа работает давно, и платежеспособная часть целевой аудитории уже ей воспользовалась: сегмент в значительной степени выбран. Кроме того, рост выдачи ипотек в ответ на анонсы изменений часто ограничивается возможностями банков – даже при спросе не все желающие успеют получить одобрение до корректировки правил.
🔵Как изменения в семейной ипотеке могут отразиться на ценах на жилье?
Изменения в семейной ипотеке скорее замедлят рост цен, чем вызовут обвал. Платеж по тому же объекту может вырасти на треть, из‑за чего часть покупателей отложит сделки, не пройдет по долговой нагрузке или уйдет в более дешевый сегмент. Застройщики, скорее всего, будут давать скидки и акции, а не снижать прайс напрямую. В итоге – более жесткая конкуренция за покупателя и замедление роста, а не падение рынка.
💼 Полную запись эфира можно посмотреть в социальных сетях проекта «Деньги из бетона»:
🔵VK VIDEO
🔵YouTube
Мы в Максе | 346 |
| 5 | 💼 Эфир на канале «Деньги из Бетона» с участием ПАО «АПРИ»
💼 В недавнем эфире «Деньги из бетона – Недвижимость РФ» Мария Глухова, автор Telegram-канала «Деньги из бетона», Игорь Файнман, заместитель генерального директора по IR ПАО «АПРИ», и Владимир Жоков, эксперт рынка недвижимости, обсудили, что ждет семейную ипотеку в ближайшее время.
💼 Коротко – главные тезисы Игоря Файнмана:
🔵Как изменятся условия по семейной ипотеке?
Судя по опубликованным проектам, речь идет, например, об ограничении льготной ставки по семейной ипотеке 15 годами, а также увеличении ставки по сравнению с текущими 6% и ее модификации в зависимости от региона и от количества детей.
Отметим, что ставка по дальневосточной ипотеке составляет 2%. Кроме того, по основной ипотеке в остальных регионах ставки обсуждаются на 2 п.п. ниже, чем в столицах. Для АПРИ как мультирегионального девелопера это преимущество: значительная часть нашей аудитории попадает в более выгодные условия – мы, по сути, бенефициар этого изменения.
🔵Наблюдался ли ажиотаж среди покупателей на фоне новостей об изменении семейной ипотеки с 1 июля?
Относительно мая в июне спрос вырос примерно на четверть. Однако это был короткий эмоциональный всплеск, а не смена тренда. Настоящий пик покупательского интереса наблюдался в начале года в связи с февральскими изменениями правил семейной ипотеки.
Анонсированные на 1 июля изменения перенесены на 1 октября, отчего у покупателей появилось время, и паника ушла, что скорее оздоравливает спрос, чем разгоняет его.
🔵Какова доля семейной ипотеки в сделках ПАО «АПРИ» и как компания планирует адаптироваться к новым условиям?
Семейная ипотека – основной инструмент оплаты на первичном рынке в целом. У ПАО «АПРИ» ее доля высока, при этом находится в норме рынка – около 50%.
Для адаптации к обновленным условиям ПАО «АПРИ» будет придерживаться своей текущей стратегии диверсификации по продукту, от малоэтажных проектов до курортных форматов, а также диверсификации по регионам – мы уже работаем в 6 регионах и идем к 10 к 2028 году. Выбранные нами регионы по обсуждаемым параметрам реформы получают более мягкие условия, что является естественным хеджем против ужесточения в столицах.
🔵Ожидается ли повышенный спрос перед изменениями условий программы 1 октября?
Скорее всего, будет наблюдаться резкий, но короткий всплеск спроса, по аналогии с прошлыми периодами объявлений об изменениях в ипотеке. Однако программа работает давно, и платежеспособная часть целевой аудитории уже ей воспользовалась: сегмент в значительной степени выбран. Кроме того, рост выдачи ипотек в ответ на анонсы изменений часто ограничивается возможностями банков – даже при спросе не все желающие успеют получить одобрение до корректировки правил.
🔵Как изменения в семейной ипотеке могут отразиться на ценах на жилье?
Изменения в семейной ипотеке скорее замедлят рост цен, чем вызовут обвал.
Платеж по тому же объекту может вырасти на треть, из‑за чего часть покупателей отложит сделки, не пройдет по долговой нагрузке или уйдет в более дешевый сегмент. Застройщики, скорее всего, будут давать скидки и акции, а не снижать прайс напрямую. В итоге – более жесткая конкуренция за покупателя и замедление роста, а не падение рынка.
💼 Полную запись эфира можно посмотреть в социальных сетях проекта «Деньги из бетона»:
🔵VK VIDEO
🔵YouTube
Мы в Максе | 1 |
| 6 |  💼 Почему отчетность девелопера читается иначе, чем отчетность IT, банков или ритейла
Продолжаем разбираться в специфике девелоперского бизнеса. У девелопера структура прибыли и долга отличается от других отраслей, поэтому привычные мультипликаторы стоит интерпретировать с учетом специфики бизнеса и других показателей, его характеризующих. Объясняем на пальцах.
🔵 Прибыль считают по ходу стройки, а деньги приходят в конце
В отличие от ритейла с коротким операционным циклом, в девелопменте строительство, финансовый результат и денежный поток отражают разные этапы реализации проекта. Выручку АПРИ признает постепенно, по мере готовности дома: построили условно треть — в отчет идет примерно треть выручки по проданным в нем квартирам.
При этом деньги покупателей все это время находятся на эскроу-счетах и становятся доступны компании только после сдачи дома. Поэтому часть прибыли отражается в отчетности раньше, чем денежные средства поступают компании
Для инвестора отсюда два вывода. Первый: прибыль девелопера — во многом расчетная. Ее считают по степени готовности домов, а та зависит от сметы на строительство. На практике эта оценка устойчива: в 2025 году АПРИ уточняла строительные бюджеты, но на готовность проектов и уже признанную выручку это существенно не повлияло. Второй: отдельно финансовый результат или денежный поток не дают полной картины динамики бизнеса. Их важно рассматривать в связке — вместе с ходом строительства, продажами и наполнением эскроу-счетов.
🔵 Долг выглядит внушающе, но обеспечен эскроу
Когда вы покупаете квартиру в новостройке, деньги идут не строителю, а на специальный счет в банке — эскроу. Это как сейф: банк отдаст их застройщику только после сдачи дома. А строит компания пока на банковский кредит.
В этом и фокус. На бумаге у застройщика большой долг — тот самый кредит. Но в сейфе уже лежат деньги покупателей, которыми его и погасят. И чем больше денег в сейфе — то есть чем больше квартир продано, — тем дешевле кредит: банк видит, что деньги уже есть, и снижает ставку.
И тут — самое необычное: долг у застройщика уменьшается раньше, чем он вообще получит деньги. Приток денег на эскроу снижает сумму чистого долга компании. Так, у АПРИ приток денег покупателей на эскроу уменьшил чистый долг за январь 2026 на 2,1 млрд рублей. Общая цифра долга у застройщика сама по себе мало что говорит — большой долг здесь в порядке вещей. Важнее, из чего он состоит.
🔵 Что же важно видеть за цифрами отчетности застройщика?
Анализируем всю картину: сколько у компании земли, сколько проектов, на какой они стадии и сколько уже продано. У АПРИ на начало 2026 — 19 проектов в 6 регионах, земли больше 2 млн м², почти 980 тыс. м² уже построено и ещё 371 тыс. м² в стройке.
Важна и рентабельность — сколько из выручки остается прибылью. Ее показывает маржа по EBITDA: по сектору хорошим уровнем обычно называют 25–35%, а у АПРИ по итогам 2025 года она достигла 38% — плюс 5,7 п.п. за год за счёт роста самой EBITDA. В совокупности финансовые и операционные показатели позволяют увидеть бизнес в контексте полного девелоперского цикла — от формирования проектного портфеля и строительства до продаж, наполнения эскроу-счетов и завершения проектов.
💼 В четверг покажем стройдневник «Привилегии Дзен» — как проектный цикл выглядит вживую.
💼 В пятницу — #ВопросЭмитенту. Игорь Файнман ответит на вопрос подписчика про оценку девелопера. Присылайте вопросы в директ канала.
💼 APRInomics
Мы в Максе
#РынокВФокусе #АПРИномика #Девелопмент | 367 |
| 7 |  😱 Что будет с семейной ипотекой после 1 октября?!
Разберемся уже сегодня в 18:00 в прямом эфире вместе с экспертами:
▪️Игорь Файнман, директор по работе с инвесторами мультирегионального девелопера «АПРИ»
▪️Владимир Жоков, эксперт рынка недвижимости
Обсудим главное:
➖ Ждать ли ажиотажа и повышения цен или все, кто хотел, уже запрыгнули «в последний вагон»?
➖ Как изменятся условия по семейной ипотеке?
➖ Упадут ли наконец цены в октябре, когда спрос снизится?
➖ Что застройщики будут предлагать вместо семейки: рассрочки, скидки, субсидированные ставки?
🔥 Приходите — будет полезно! Смотреть по ссылке 👇
YouTube
ВК
6 июля, 18:00
Бесплатно | 405 |
| 8 |  💼 На этой неделе разберем как устроена оценка девелопера на фондовом рынке
Российский рынок акций просел с начала года. Индекс МосБиржи держится около 2200 пунктов — примерно −19% с января. Широкий рынок ушел недалеко.
Для инвестора здесь важна холодная голова. Дешевый рынок — еще не значит выгодный. Особенно если речь идет о девелоперах: этот сектор нельзя оценивать так же, как IT, банки или ритейл.
У девелопера прибыль, долг и денежный поток завязаны на проектный цикл. Земля покупается заранее, строительство финансируется до признания выручки, продажи идут через эскроу, а результат раскрывается постепенно — по мере готовности и ввода объектов.
На этой неделе разбираемся, как за низкой ценой разглядеть реальную стоимость девелоперского бизнеса.
💼 Во вторник разберем, почему девелоперов нельзя оценивать по мультипликаторам так же, как IT, банки или ритейл.
💼 В четверг заглянем на площадку «Привилегии Дзен» — нового квартала в районе «ТвояПривилегия» в Челябинске. Малоэтажные дома на берегу Шершнёвского водохранилища. Покажем стройдневник: на каком этапе объект и как он растет.
💼 В пятницу — рубрика #ВопросЭмитенту.
Игорь Файнман ответит на вопрос подписчика. Присылайте свои в директ канала — про акции, облигации, проекты, продажи, земельный банк, стратегию и бизнес-модель АПРИ.
Мы в Максе
#IRнеделя #АПРИномика | 410 |
| 9 |  پیام ویدیو | 539 |
| 10 | 💼 Пятничная рубрика в режиме T+1
Не успели выйти вчера, но #ВопросЭмитенту остается на связи.
Сегодня — комментарий Игоря Файнмана по решению годового собрания акционеров не выплачивать дивиденды за 2025 год.
Игорь объясняет, почему компания сейчас делает акцент на развитии: реализации проектов в новых регионах, включая Ленинградскую область, Кавминводы и остров Русский.
💼 Вопросы для следующих выпусков можно присылать в директ канала.
#АПРИномика #ВопросЭмитенту #ФондовыйРынок #Облигации
#АПРИ | 525 |
| 11 |  💼 Акционеры ПАО «АПРИ» приняли решения по вопросам годового Общего собрания
💼 Сегодня состоялось годовое заседание Общего собрания акционеров ПАО «АПРИ», на котором были рассмотрены результаты деятельности Группы за 2025 год и приняты решения по повестке.
💼 По итогам заседания принято решение не выплачивать дивиденды по обыкновенным акциям ПАО «АПРИ» за 2025 год.
💼 Решение принято в соответствии с рекомендацией Совета директоров и дивидендной политикой Группы, предусматривающей оценку совокупности факторов, таких как наличие положительного чистого денежного потока, характеристики полученных неденежных доходов и расходов, прогноз денежных поступлений, будущих перспектив развития и общими условиями ведения бизнеса. Такой подход обеспечивает оптимальное распределение прибыли между дивидендными выплатами и её капитализацией в интересах долгосрочного развития Группы.
💼 Решение соответствует долгосрочным приоритетам развития Группы и не исключает возможности возобновления регулярных дивидендных выплат в будущем.
Реинвестирование части прибыли позволит укрепить её рыночные позиции, поддержать уверенный рост акционерной стоимости и создать основу для формирования устойчивой дивидендной истории в будущем.
💼 Акционеры приняли решения по вопросам избрания членов Совета директоров и назначения аудиторской организации.
💼 Отчетность за 2025 год и документы опубликованы на портале для инвесторов Группы в разделе «Раскрытие информации», а также на странице компании на сервере раскрытия информации Интерфакс. | 581 |
| 12 |  Проект в фокусе — ЖК «Твоя Привилегия»
В рубрике продолжаем рассказывать о проектах АПРИ в разных регионах.
💼 Сегодня в центре внимания — ЖК «Твоя Привилегия» во Владивостоке. Проект расположен на острове Русский, рядом с природными территориями и побережьем.
💼 Для АПРИ Владивосток — важная точка регионального развития. Это рынок, где спрос на качественное жилье дополнительно поддерживается механизмами господдержки, в том числе Дальневосточной и арктической ипотекой. По условиям программы заемщики могут оформить кредит по ставке не более 2% годовых на покупку или строительство жилья на территории ДФО. Программа действует до 31 декабря 2030 года.
💼 В основе проекта — малоэтажная застройка, благоустроенные общественные пространства и продуманная инфраструктура для повседневной жизни. Здесь предусмотрены прогулочные маршруты, места для отдыха, детские и спортивные площадки, а также коммерческие помещения на первых этажах.
⬆️В видео показываем концепцию проекта и рассказываем, каким будет новый жилой комплекс⬆️
#ПроектВФокусе #ТвояПривилегия #АПРИномика #АПРИ
💼 APRInomics | 493 |
| 13 | 💼 ПАО «АПРИ» в эфире программы «Частная собственность» от РБК Инвестиции
💼 Заместитель генерального директора по IR ПАО «АПРИ» Игорь Файнман принял участие в эфире программы «Частная собственность» от РБК Инвестиции.
💼 Ведущие и гости программы среди прочего обсудили новости рынка недвижимости, оценили результаты девелоперов за первые три месяца 2026 года, проанализировали, какие структурные изменения провлияли на рынок жилья в первом квартале 2026 года, а также спросили у представителей крупных застройщиков, как для них начался 2026 год и какие перспективы они видят впереди.
💼 Игорь Файнман отметил:
Для ПАО «АПРИ» 2026 год начался хорошо благодаря изменениям в условиях семейной ипотеки. Отмена возможности купить вторую квартиру по условиям льготной ипотеки вызвала определенный ажиотаж на рынке и, как следствие, рост продаж. Благодаря этому росту Группа увеличила продажи в 3 раза по сравнению с аналогичным периодом прошлого 2025 года.
Во второе полугодие ПАО «АПРИ» смотрит с осторожным оптимизмом по трем основным причинам. Во-первых, снижение ключевой ставки. Во-вторых, появление льготных программ в банках. В-третьих, у АПРИ идет активное увеличение регионов присутствия и регионов продаж.
💼 Полную запись эфира можно посмотреть в социальных сетях РБК Инвестиции:
🔵 VK VIDEO
🔵 YouTube | 434 |
| 14 |  💼 Ипотека, рассрочка, лизинг: чем девелоперы поддерживают спрос
При покупке жилья ключевой вопрос — какой ежемесячный платеж выдержит семья.
Отсюда три механики, важные для девелоперов: льготная ипотека, рассрочка и лизинг.
1. Льготная ипотека — снижает платеж
Государство субсидирует ставку, платеж падает, больше семей проходят скоринг, девелопер получает сделку через ДДУ и эскроу. Поэтому льготные программы остаются каркасом спроса на первичном рынке.
По данным ДОМ.РФ (приводит «Коммерсантъ»), за пять месяцев 2026 года выдача льготной ипотеки превысила 1,1 трлн руб., из них семейная — 936 млрд руб. и 158 тыс. кредитов.
Обратная сторона: чем выше доля льготной ипотеки, тем сильнее продажи зависят от правил программы — лимитов, ставок, требований к семье, региону и площади.
2. Рассрочка — откладывает платеж
Подходит тем, кто готов купить, но не хочет брать ипотеку по текущей ставке: покупатель фиксирует квартиру и цену, вносит первый взнос, остальное платит частями.
При использовании механизма рассрочки девелопер получает продажи сегодня, но часть денег - только в будущем, поэтому возрастает риск просрочек, возвратов и дополнительной нагрузки на денежный поток.
Поэтому рассрочка работает только при достаточном первом взносе и коротком сроке.
Движение.ру отмечает, что после изменения семейной ипотеки девелоперы могут активнее возвращаться к собственным рассрочкам; участники рынка допускают снижение продаж в сегменте семейной ипотеки на 10–15%.
3. Лизинг — отделяет пользование от покупки
В России пока нераспространенная модель финансирования. Логика: покупатель сначала получает право пользоваться объектом, собственность переходит позже.
Ближайший по смыслу пример — корейская модель jeonse: арендатор вносит крупный возвратный депозит (обычно 50–80% стоимости жилья), живет без ежемесячной аренды, а собственник использует депозит как дешевый источник капитала. Модель прижилась из-за дорогой недвижимости, высокой плотности и низкой доступности классической ипотеки.
В России конструкция другая: закон о финансовой аренде допускает лизинг зданий и сооружений, но не земельных участков.
Поэтому в жилье лизинг — это апартаменты, корпоративное и сервисное жилье, коммерция или схемы «пользование/аренда с последующим выкупом».
💼 В АПРИ, доля договоров с ипотекой за 2025 год составила 62% — ипотека остается значимым каналом. Рассрочку компания применяет точечно, только в проектах бизнес класса с высокой долей первоначального платежа.
Итог: льготная ипотека снижает платеж, рассрочка переносит его во времени, лизинг меняет саму конструкцию пользования и выкупа. Устойчивее не тот, у кого одна «волшебная» механика, а кто управляет сочетанием продукта, региона, стадии проекта и каналов финансирования.
#РынокВФокусе #АПРИномика #Девелопмент | 452 |
| 15 |  💼 На этой неделе — финансовые инструменты в девелопменте: что сейчас поддерживает спрос и почему одни механики востребованы у девелоперов больше других
💼 Во вторник сравним три механики покупки недвижимости: льготную ипотеку, рассрочку и лизинг.
Разберем, чем они отличаются для покупателя и для девелопера: как влияют на доступность жилья, скорость продаж, денежный поток, нагрузку на баланс и устойчивость проекта.
💼 В четверг посмотрим проект «ТвояПривилегия» во Владивостоке — расскажем про статус проекта, его расположение и роль в развитии регионального портфеля АПРИ.
💼 В пятницу — рубрика #ВопросЭмитенту: Игорь Файнман ответит на вопросы подписчиков.
Вопросы можно присылать в директ канала: про проекты, облигации, продажи, земельный банк, стратегию и бизнес-модель АПРИ.
#IRнеделя #АПРИномика | 602 |
| 16 |  پیام ویدیو | 784 |
| 17 | 💼 Пятничная рубрика #ВопросЭмитенту
Рынок остается в зоне высокой волатильности: инвесторы следят за динамикой индекса Мосбиржи, RGBI, ставкой и общим настроением на фондовом рынке.
В сегодняшнем кружке Игорь Файнман разбирает, что происходит на рынке в период распродаж, почему в такие моменты особенно важно не поддаваться панике и как инвестору отделять эмоциональное движение рынка от фундаментальной оценки активов.
Комментарий отражает личное мнение спикера и не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
💼 Вопросы для следующих выпусков можно присылать в директ канала.
#АПРИномика #ВопросЭмитенту #ФондовыйРынок #Облигации
#АПРИ | 798 |
| 18 | 💼 ПАО «АПРИ» на 14-ом финансовом онлайн-марафоне Finversia 2026
💼 24 июня генеральный директор ПАО «АПРИ» Павел Крутолапов и заместитель генерального директора по IR ПАО «АПРИ» Игорь Файнман приняли участие в 14-ом финансовом онлайн-марафоне Finversia, который совместно проводят Finversia, Национальная ассоциация специалистов финансового планирования и Московская международная валютная ассоциация.
💼 В рамках сессии «Фондовый рынок: парад эмитентов» представители ПАО «АПРИ» рассказали о компании и ответили на все вопросы, интересующие зрителей и модератора марафона, а также его других участников.
💼 Коротко – главные тезисы беседы:
Как компания выбирает новые регионы
ПАО «АПРИ» – мультирегиональный девелопер, который реализует проекты в шести регионах. Каждый новый регион работы выбирается по двум основным критериям: высокий туристический потенциал с достаточно низкой базой обеспеченности предложения и большое количество мест приложения труда. Именно поэтому компания развивает проекты как в промышленных центрах, так и в туристических локациях – от Екатеринбурга до Кавказских Минеральных Вод.
Продавать не квадратные метры, а стиль жизни
Компания выработала весьма понятный алгоритм взаимодействия с окружающей средой и с добавленной стоимостью, развивая проекты комплексного развития территорий и формируя тем самым социокультурное ядро – ПАО «АПРИ» развивает не только жилье, но и инфраструктуру вокруг него, благоустраивая имеющиеся или создавая новые парки, рекреационные объекты, коммерческие пространства и проекты вроде Фанпарка.
О долговой нагрузке и дивидендной политике эмитента
Высокая долговая нагрузка на этапе активной экспансии – нормальная особенность девелоперского бизнеса, если она контролируется.
Дивидендные выплаты за 2025 год не рекомендованы из-за высокой долговой нагрузки, но ПАО «АПРИ» не отказывается от дивидендов в будущем — после реализации текущих проектов.
Ноу-хау или «умные» продажи
Компания получает доход не только от строительства и продажи жилья, но и от создания девелоперской стоимости проектов. После формирования градостроительной ценности проекта ПАО «АПРИ» привлекает финансовых партнеров, что позволяет сократить цикл возврата капитала, поддерживать темпы развития и финансировать новые проекты.
О планах на будущее
Стратегическая цель ПАО «АПРИ» – к 2028 году войти в топ-10 девелоперов России с портфелем проектов за пределами столиц, а также расширить количество регионов присутствия до 10 и достигнуть целевых долей рынка в регионах присутствия: в Челябинской области – 36%, в Свердловской – 10%, в Приморском крае – 10%, в регионах южного федерального округа – 10% и в Ленинградской области – 5%.
💼 Предлагаем вам подробнее ознакомиться с выступлением представителей ПАО «АПРИ», посмотрев запись эфира в социальных сетях Finversia:
🔵VK VIDEO
🔵Rutube
🔵YouTube | 746 |
| 19 |  💼 Стройдневник ЖК «Грани»
Продолжаем показывать ключевые проекты АПРИ в динамике.
Сегодня — отчет со строительной площадки ЖК «Грани». Это проект бизнес-класса в центре Челябинска, рядом с центральным парком и городским бором.
В этом жилом комплексе мы реализовали концепцию комфортного города в одном доме. Здесь сервисы, прогулки, повседневные маршруты объединены в единую среду, где все находится рядом и работает на ваш комфорт. Архитектура с разной этажностью создаёт ощущение среднеэтажного города без давления высоток. Внутри комплекса сформирована собственная пешеходная улица, которая берёт на себя роль городского центра: место для встреч, прогулок и решения ежедневных задач.
В видео — актуальный ход работ на площадке.
#ПроектВФокусе #Грани #АПРИномика #АПРИ | 549 |
| 20 |  💼 Ставка медленно идёт вниз: что это меняет для девелоперов и инвесторов
19 июня ЦБ снизил ключевую ставку всего на 25 б.п. — до 14,25% годовых, хотя рынок ждал шаг в 50 б.п. Сигнал жёсткий: кредитование ускорилось, бюджет стимулирует экономику — траектория ставки может оказаться выше прежних расчётов. Прогнозы на конец года ухудшились: вместо 12% теперь говорят про 12,75–13%. Снижение есть, но медленное — выигрывают не те, кто ждёт «дешёвых денег», а те, кто умеет расти уже сейчас.
💼 Рыночная ипотека: оживает, но медленно
При ставке ~14% рыночные ипотечные ставки остаются двузначными. Каждые 25 б.п. почти не меняют платёж — резкого разворота спроса ждать рано. Продажи новостроек с ипотекой в Москве упали почти на треть за год, а рост цен на первичке во II квартале практически встал: +0,2% по 40 локациям. Средний дисконт держится около 6%. Рынок остывает — и разрыв между сильными и слабыми игроками становится особенно заметным.
💼 Льготные программы всё ещё каркас спроса, но доля рыночной ипотеки растет
По данным ДОМ.РФ, рост ипотеки в 2026 году всё больше идёт за счёт рыночных программ: доля господдержки упала с 80% в I полугодии 2025-го до 62% в I полугодии 2026-го. Спрос смещается на вторичку: её доля выросла с 39% до 52% (ДОМ.РФ Аналитика).
Льготную ипотеку перенастраивают: с 1 июля у семейной ипотеки — дифференциация ставки по числу детей (1 ребёнок — 10–12%, 2 — 6%, 3+ — 2–4%) и рост лимитов в 1,5 раза при покупке от 60 кв. м.
Опора на одну льготную программу больше не работает — вперёд выходят те, кто балансирует собственные программы, рассрочки и рыночную ипотеку.
💼 Почему спрос так чувствителен к ставке
Доклад ВЦИОМ «Жильё будущего» (2026): модель «льготная ипотека + рынок» исчерпана. За 5 лет жильё подорожало вдвое, доходы — менее чем на 20%. «Комфортная» ставка для семей — 9–10%, реальность — ~20–21% по вторичке. 87% откладывающих рождение ребёнка винят жилищные условия, лишь 34% семей могут дать каждому ребёнку отдельную комнату. Адресная поддержка спроса останется приоритетом надолго.
💼 Что это значит для инвестора
Смотреть только на ставку — ошибка. Доходность определяет сам проект:
🔵 Продукт — студии теряют актуальность (запрет на квартиры <28 кв. м), выигрывает семейный формат (3–4 комнаты, 76–100 кв. м).
🔵 География — рынок расслаивается: где-то рост (Ульяновск +7,7%), где-то коррекция (Ростов −6,2%).
🔵 Стадия — заработать на покупке «на котловане» уже не получится автоматически. На первый план выходит финмодель и наполняемость эскроу.
🔵 Структура продаж — чем меньше зависимость от одной льготной программы, тем устойчивее застройщик.
💼 Почему АПРИ чувствует себя уверенно
Для АПРИ ипотечный фактор существенен: доля договоров с ипотекой — 62%. Но широкий портфель позволяет расти даже на охлаждающемся рынке: объём продаж в 1 квартале 2026 года вырос в 2,8 раза год к году — до 40,29 тыс. кв. м, в деньгах — в 2,9 раза, до 6,17 млрд руб., при росте средней цены метра на 4,3%. Компания подытожила квартал как подтверждение курса на высокую рентабельность.
Секрет — в диверсификации: региональной, продуктовой и форматной, плюс диверсификация источников финансирования — облигации, ЦФА, продажа долей в спецзастройщиках, проектное и бридж-финансирование. Когда деньги дорогие, а спрос остывает, устойчивость определяется не ставкой ЦБ, а тем, насколько бизнес не завязан на один канал капитала и один канал продаж. Рынок это замечает: бумаги держатся уверенно и торгуются заметно выше цены IPO.
📌 Итог: ставка идёт вниз медленно, рынок остывает, цены замерли. В такой среде выигрывает не тот, кто угадал ставку, а тот, кто выбрал правильный продукт в правильной локации с устойчивой финмоделью и диверсифицированным финансированием. АПРИ показывает, что расти можно и сейчас — и в этом её ответ рынку.
Не является инвестиционной рекондацией.
#АПРИ #АПРИномика #РынокВФокусе #Девелопмент | 669 |
