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⚠️ 重要通告 ⚠️

美伊和平协议达成，霍尔木兹海峡重开，谁将受益？ 过去几个月，中东局势持续升温，霍尔木兹海峡一度陷入封锁危机，全球油价突破100美元，市场担忧能源供应中断，导致全球股市波动加剧。 然而，随着美国总统特朗普、巴基斯坦总理夏巴兹以及伊朗官员相继确认，美伊双方已就和平框架达成协议，并计划于6月19日在瑞士正式签署协议，市场风险情绪迅速降温。霍尔木兹海峡有望重新开放，美国亦将解除对伊朗港口及航运封锁。 为什么霍尔木兹海峡如此重要？ 霍尔木兹海峡被誉为全球能源命脉。 全球约20%的石油及天然气运输需要经过该海峡，一旦受阻，国际油价往往迅速飙升。 过去几个月，由于中东冲突升级导致油价大涨，全球航运成本上升，通胀压力重新抬头以及市场担忧美联储延后降息。 如今协议达成，意味着市场最担心的“能源危机”风险开始解除。 油价下跌，对谁最有利？ 许多人以为马来西亚是产油国，油价跌一定不好。 事实上，情况没有那么简单。 第一类受益者：航空股 航空业最大的成本之一就是燃油。 油价回落： ✔️ 燃油成本下降 ✔️ 利润率改善 因此航空相关股可能迎来喘息空间，例如： Capital A AirAsia X 第二类受益者：物流与运输 运输成本下降有利于： 物流公司 港口营运商 出口导向企业 因为燃料成本及运费压力减轻。 例如： Westports Holdings MISC 第三类受益者：制造业 过去几年许多制造企业面对： 电费上涨 原材料运输上涨 全球供应链成本增加 当能源价格回落，利润率有机会改善 特别是EMS，半导体，工业产品出口商 数据中心概念股或成最大赢家之一 市场近期最强主题仍然是AI + 数据中心 若中东风险降温，市场将重新关注： AI 数据中心 电力需求 半导体产业链 而马来西亚正是全球数据中心投资热点之一。 近期持续受关注的包括： YTL Power International Gamuda NationGate Holdings MN Holdings THMY VITROX MPI MI AMBEST 因为当市场不再担心战争和油价，资金往往会重新回流成长主题。 棕油或面对挑战 需要留意的是原油价格回落后， 生物柴油需求可能减弱。 这对棕油价格未必是好消息。 因此： 种植股 棕油相关企业 短期可能缺乏催化剂。 市场最大的变化不是油价跌了多少， 而是风险溢价开始消失。 过去几个月资金选择防守。 如今资金可能重新寻找成长机会。 如果和平协议最终顺利签署， 接下来市场焦点或将从“战争与油价” 重新回到“AI、数据中心、降息与企业盈利”。 对于马股而言，这或许不是能源股的故事， 而是资金重新流向成长板块的新开始。

Northeast Group 也吃到 AI 半导体红利？ 最近马股科技股重新热起来，尤其是和 AI、半导体、data centre、precision engineering 有关的公司，都开始被市场重新关注。 其中一家公司，就是 Northeast Group Berhad。 很多人看到 Northeast，可能第一反应是只是一家precision engineering的公司为什么也会被市场联想到 AI 半导体？ 答案其实不在“它有没有直接生产 AI 芯片”，而是在它有没有进入 AI 基建背后的供应链。 Northeast 的主要业务是高精密工程零件制造，服务的行业包括 photonics、E&E、semiconductor、telecommunication 和 optoelectronics。 简单来说，它做的不是最终产品，而是客户需要的精密零件和组件。这些零件之后会被客户用在更大的设备、系统或终端产品里。 从最新业绩来看，Northeast 的表现确实亮眼。 截至 2026 年 3 月 31 日的第二季度，公司单季营业额达到 RM38.61 million，比去年同期 RM27.45 million 明显增长。单季净利也从去年同期的 RM6.06 million，增加到 RM12.34 million。 如果看 6 个月累计表现，营业额达到 RM75.26 million，净利达到 RM19.52 million。对一家 precision engineering 公司来说，这代表订单、产能使用率和利润率都在改善。 那 AI 半导体的关联在哪里？ 关键在于 photonics 和 optical-related products。 AI 数据中心需要大量 GPU，也需要高速传输、光通讯和相关硬件支持。随着 AI server、data centre 和 high-performance computing 的需求上升，背后的光学零件、精密零件和半导体设备供应链，也会跟着受益。 Northeast 的收入结构也显示，它并不是只靠一个行业吃饭。 在 2025 财年，photonics 是公司最大收入来源，占比约 40.84%；E&E 占约 21.34%；semiconductor 占约 19.56%；telecommunication 占约 13.50%。 这代表 Northeast 的成长故事，不只是半导体一个主题，而是结合了 photonics、E&E、telecommunication 和 semiconductor 的整体需求复苏。 更重要的是，市场现在关注的不是过去的收入，而是未来订单能不能继续成长。 根据研究机构的看法，Northeast 正在把间接 AI exposure 转化成实际订单，公司已经从初步认证阶段，进入高规格 precision components 的量产阶段。换句话说，AI 不是单纯的市场故事，而是开始反映在订单和业绩里。 不过，小编也要向各位股友强调，Northeast 不是 Nvidia，也不是直接设计 AI chip 的公司。 它更像是 AI 硬件供应链里的“间接受益者”。 当 AI 数据中心扩建，GPU 需求上升，相关 optical、photonics、semiconductor equipment 和 precision components 的需求也会增加，Northeast 如果能够继续留在客户供应链内，并扩大产能，就有机会继续吃到这轮 AI capex cycle 的红利。 公司也在进行产能扩张。随着新机器投入和未来新厂规划，Northeast 希望提高产能，接更多本地和国际客户订单。 但投资者也不能只看 AI 两个字就冲进去。 第一，precision engineering 本身还是周期性行业，订单能见度通常不会太长。 第二，原材料如铝和铜价格波动，可能影响成本。 第三，股价如果短期跑得太快，也可能提前反映未来利好，但现在图表好像出现setup，是否值得买入？可以问我们的Dealers哦。 第四，公司虽然有 AI 供应链概念，但目前仍属于间接受益，不是纯 AI 芯片股。 所以，Northeast 的故事可以这样理解，它不是直接的 AI 芯片公司，但它确实站在 AI 基建、photonics 和 semiconductor 供应链的交界处。 最新业绩证明，公司目前的业务 momentum 是好的；而 AI、data centre 和光通讯需求，则给了市场更多想象空间。 接下来投资者要继续观察三件事： 订单是否继续增加。 产能扩张是否顺利。 高毛利的 photonics 和 semiconductor 相关业务占比是否继续提高。 如果这些趋势延续，Northeast 可能不只是普通的 precision engineering 公司，而是马股 AI 硬件供应链里值得继续关注的一员。 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik

种植股要回来了？CPO 高价背后，马股 plantation sector 值得重新关注吗？ 最近马股种植板块重新被市场关注。 原因很简单，棕油价格还在高位，产量开始恢复，需求端又有 biodiesel 支撑。 对 plantation 公司来说，这可能意味着接下来几个季度的业绩，有机会比 1Q26 更好看。 但这一次，故事不是单纯的“CPO 涨价 = 种植股全部受惠”。 作为投资者要注意的是： 谁的上游比例高？ 谁的成本控制好？ 谁的 downstream margin 会被压缩？ 以及市场是不是已经提前反映了这轮利好？ 1. 先看重点：CPO 价格仍然处在高位 根据 BIMB Research，MPOB spot CPO price 在 4 月平均约 RM4,567.50/吨，5 月平均约 RM4,498.50/吨。 这个价格水平，明显高过不少 plantation 公司在 1Q26 录得的 average realised price。 换句话说，1Q26 的业绩可能只是“低产量季度 + 较低 realised price”的阶段性表现。 如果 2Q26 开始，产量恢复，同时 CPO price 维持在 RM4,400–RM4,500 附近，那么 plantation 公司接下来的 earnings base 会更有支撑。 这也是为什么市场开始重新看种植股。 2. 产量恢复，是第二个关键催化剂 4 月马来西亚 CPO production 按月增长 18.4%，显示 higher-crop cycle 已经开始出现。 Plantation 公司最怕的是价格好，但没有产量可以卖。 现在情况稍微不一样，如果未来几个月 fresh fruit bunches production 继续恢复，种植公司不只是卖得贵，也可能卖得更多。 这对 earnings 的帮助会比单纯 CPO price 上升更明显。 尤其是上游业务占比较高的公司，通常会更直接受惠，因为 CPO price 上升会更快反映在盈利上。 3. Biodiesel 是需求端最大故事 这轮 CPO 价格有支撑，不只是因为 edible oil demand，更重要的是 biodiesel。 马来西亚推动更高 palm-based biodiesel blend，印尼也继续围绕 B50 biodiesel 做政策推进，美国方面，biofuel requirement 也提高了市场对植物油需求的预期。 这代表部分棕油需求，不再只是来自食用油市场，而是来自能源市场。 也就是说，以前 CPO 更多是“food story”，现在 CPO 也越来越像“energy-linked commodity”。 当原油价格高、能源供应紧张，biodiesel 的吸引力就会上升，这也是为什么中东局势、原油价格、美国 biofuel 政策，都可能间接影响 CPO 和 plantation stocks。 4. 但不是所有种植股都会一样受惠 这里要分清楚两类公司。 第一类是 upstream-focused plantation companies。 这类公司主要靠种植、收果、生产 CPO。 当 CPO price 维持高位，它们通常最直接受惠，因为售价提高后，盈利弹性会比较明显。 第二类是 downstream-heavy companies。 这类公司有 refining、oleochemical、specialty fats 等业务。 CPO 价格高，对它们未必完全是好事，因为 CPO 是 feedstock cost。 如果竞争激烈，产品售价无法完全转嫁成本，margin 反而可能被压缩。 所以这次看 plantation sector，不可以只问“CPO 有没有涨？” 更应该问 “这家公司是卖 CPO 的，还是买 CPO 来加工的？” 这个差别很重要。 5. 马股里面，可以关注哪些方向？ 如果从主题角度来看，市场可能会更关注几类公司： - 上游 exposure 高的种植股 这类公司更容易受惠于 CPO 高价和产量恢复。 市场通常会关注 SD Guthrie、Hap Seng Plantations、TSH Resources、Genting Plantations、United Plantations 等。 不过也要注意，公司之间的成本结构、地理分布、树龄 profile 和产量恢复速度不同，业绩弹性不一定一样。 - 大型综合种植股 例如 KLK、IOI Corp、SD Guthrie 这类公司，规模大、流动性较高，也比较容易成为机构资金关注对象。 但综合型公司也可能有 downstream exposure，所以投资者要看清楚它们的 profit driver。 如果 downstream margin 被压缩，可能会抵消部分 upstream 的利好。 - 有成本压力或印尼 exposure 的公司 肥料、柴油、人工和物流成本，仍然是 plantation sector 的风险。 如果公司成本控制不好，就算 CPO 价格高，盈利也可能不如市场预期。 这也是为什么部分公司 1Q26 表现低于预期，主要不是因为卖价太差，而是成本比市场想象中更高。 6. 最大风险是CPO 高价已经反映多少？ 种植股近期表现已经比 FBM KLCI 稍微强一些，说明市场并不是完全没有 pricing in 这个故事。 接下来投资者要小心两件事。 第一，如果 CPO price 从高位回落，市场可能会重新调低 earnings expectations。 第二，如果产量恢复太快，但出口或需求跟不上，库存上升也可能压制价格。 所以这不是一个“越高越追”的板块，而是一个要看 CPO trend、库存、出口、成本和估值的板块。 7. 接下来要观察什么？ 接下来几个数据很关键： 第一，MPOB 每月公布的 CPO production。 如果产量继续恢复，对 earnings 有帮助。 第二，palm oil stocks。 如果库存快速上升，CPO 价格可能面对压力。 第三，出口数据。 如果 India、中国、EU 和中东需求稳定，CPO price 会比较有支撑。 第四，biodiesel 政策执行。 尤其是印尼 B50 和马来西亚 biodiesel rollout，市场会继续看政策有没有真正落地。 第五，天气风险。 如果 El Niño 影响加剧，可能会打乱下半年的产量预期，反而支撑 CPO price。 EVENTURE总结：种植股故事回来了，但要选对位置 整体来看，马股 plantation sector 的 outlook 确实比 1Q26 更有看头。 CPO 价格维持高位，产量开始恢复，biodiesel 需求又提供额外支撑。 这些因素加起来，可能会让 2Q26 onwards 的 earnings 比 1Q26 更强。 不过，投资者不能只看 CPO price 就买整个板块。 这一轮更适合关注上游 exposure 高、成本控制好、资产质量稳定、估值还没有过度反映的公司。 简单一句话CPO 高价是 sector catalyst， 但真正决定股价表现的，还是 individual company earnings delivery。 种植股不是没有机会。 只是这一次，不能只看“油棕涨价”，而是要看谁真正把高 CPO price 转化成利润。 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik

战争又开始了？ 小编愿世界和平！

EG Industries 股价涨势凌厉，G客户订单传闻背后，真正的故事是什么？ 最近 EG Industries Berhad 股价突然成为市场焦点。 短短一个月，股价已经大涨超过 50%，一年涨幅也接近 80%。很多投资者开始问：EG 到底发生什么事？是不是因为拿到 G客户的订单？现在股价还便宜吗？还是已经反映估值了？ 先讲重点，EG 这轮上涨，不完全只是市场炒作，而是有订单、业绩和产业趋势在支撑。 最大的催化剂，是公司宣布获得一张约 RM949 million 的订单，涉及 800G optical modules 和 wireless access 相关产品。这是 EG 至今最大的一张订单，预计未来 12 个月分批交付，并贡献 FY2026 和 FY2027 的收入。 这也是为什么市场会突然重新定价 EG。 过去 EG 给人的印象，可能只是传统 EMS 电子制造公司。但现在市场看 EG，已经不只是看它做代工，而是看它有没有能力切入 AI data centre、5G photonics 和高速网络设备供应链。 尤其是 800G optical modules 这个部分，对 AI data centre 很重要。因为 AI 服务器、GPU 集群和数据中心之间，需要更高速、更低延迟、更省电的数据传输。简单来说，AI 越发展，数据中心对高速光模块的需求就越大。 这就是 EG 被市场重新关注的原因。 因此比较稳妥的说法是，EG 拿到的是来自大型国际科技客户的订单，但客户身份没有被正式公开。 除了订单，EG 的业绩也开始体现转型效果。 公司最新季度净利按年增长超过 70%，9个月净利也录得双位数增长。更重要的是，市场关注的不是单季盈利，而是未来产品组合的变化。如果 800G optical modules、AI-related products 和 data centre 相关业务占比继续提升，EG 的利润率有机会比传统 EMS 业务更好。 这也是为什么券商开始上调目标价。 问题是，股价涨了这么多之后，还便宜吗？ 从保守角度来看，EG 现在已经不是低位。股价已经接近历史高位，也已经反映了不少好消息。早前市场平均目标价大约在 RM1.85 左右，而目前股价已经来到 RM1.80 至 RM1.90 区间，代表部分估值已经被 price in。 但如果用更乐观的成长假设来看，EG 还没有完全失去想象空间。部分最新目标价已经上调到 RM2.10 以上，甚至更高，原因是市场开始把 EG 当作 AI data centre 供应链受益股来看，而不是普通 EMS 股。 所以现在的关键，不是“有没有故事”，而是“故事能不能继续兑现”。 接下来投资者要看的重点有几个： 第一，RM949 million 订单能不能顺利交付，并真正转化成收入和盈利。 第二，800G optical modules 的良率能不能继续改善，因为高规格产品不是有订单就一定能赚大钱，生产效率和良率会影响利润率。 第三，公司会不会继续拿到新订单。如果只有一张大订单，市场热情可能很快冷却；但如果订单陆续增加，估值就有机会继续被重估。 第四，客户集中风险。EG 的大客户贡献度不低，一旦主要客户订单延迟或减少，盈利波动会比较明显。 第五，股价已经涨得很快，短期追高风险不能忽视。 总结来说，EG 的上涨有基本面支撑，背后确实有 AI data centre、800G optical modules 和大型客户订单的成长逻辑。但“Google订单”目前还不能当成已确认事实，只能视为市场传闻。 以目前股价来看，EG 已经不算便宜，短期估值已经反映了不少好消息。后续若要继续上涨，关键在于订单兑现、利润率改善，以及未来是否还有更大的订单接力。 换句话说，EG 现在已经从“便宜股”变成“成长兑现股”。 投资者要看的，不只是故事够不够性感，而是业绩能不能跟得上股价的期待。 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik

周五美股崩盘，马股还有机会吗？ 当美国科技股暴跌、政治不确定、中东战火和高利率一起出现 上周五，美国股市突然大跌。 表面原因是美国非农数据比市场预期更强，5月新增就业达到17.2万人，失业率维持在4.3%。原本市场期待美联储可以降息，但强劲就业数据反而让市场担心：降息可能更远，甚至未来还有加息压力。结果美股科技股被集中抛售，Nasdaq 下跌4.18%，S&P 500 下跌2.64%，半导体板块也出现大幅回调。 QQQ 当天也接近下跌4.8%，而半导体ETF如 SOXX 跌幅更大，超过10%。这代表市场不是单纯害怕经济不好，而是在重新审视过去涨太快的 AI 和科技股估值。 在这种环境下，马股还有机会吗？ AI 还是不是投资主题？ 有机会，但玩法已经变了。 1. 现在市场最怕的，不是一个风险，而是几个风险一起出现 目前马来西亚面对的环境并不轻松。 第一，美国利率仍然是全球资金流向的关键。如果美国经济太强，市场就会担心美联储没那么快放水。高利率环境下，成长股和科技股的估值通常会被压缩。 第二，中东局势仍然影响油价和通胀。近期油价因为中东冲突升级再次走高，市场继续担心能源价格会推高全球通胀。 第三，马来西亚本身也开始进入政治敏感期。Reuters 报道，首相安华曾表示，如果执政联盟内部紧张加剧，不排除提前大选；虽然下一届大选最迟是在2028年2月前举行，但市场现在已经开始把政治不确定性纳入考量。 所以现在的马股，不是没有故事，而是市场会更挑剔。 以前只要有“AI”“数据中心”“半导体”字眼，市场可能就愿意给估值。 现在市场会问： 你真的有订单吗？ 你真的赚到钱吗？ 你的估值合理吗？ 你的现金流撑得住吗？ 2. 马股的基本面，其实没有完全坏掉 虽然外围风险很多，但马来西亚并不是完全没有支撑。 Bank Negara Malaysia 预计2026年经济成长在4%至5%之间，主要靠国内消费、电子出口和旅游复苏支撑。2026年第一季度，马来西亚经济也增长5.4%，主要由内需带动。 这点很重要。 因为它说明马股现在面对的是“情绪和估值压力”，不一定是“经济基本面崩坏”。 换句话说，市场短期可能会被美国科技股、中东局势、油价和政治新闻影响，但如果企业盈利仍然稳定，股价回调反而可能给长期投资者制造机会。 3. AI 还是主题吗？是，但不能再乱追 AI 不是结束了。 真正结束的，是“看到AI两个字就追”的阶段。 马来西亚的数据中心和云端投资仍然是长期趋势。MIDA 指出，2021年至2025年中，马来西亚已批准RM144.4 billion的数据中心和云计算投资，主要受 AI 需求和国家数字化蓝图推动。 另外，Equinix 近期也宣布将在吉隆坡投资超过1.9亿美元建设新的数据中心，支持AI和高性能计算需求。 所以 AI 主题还在。 但接下来市场会更关注 AI 产业链里真正受益的公司，例如： 数据中心建设、机电工程、电力设备、冷却系统、工业地、云端基础设施、半导体测试与封装、以及真正有订单兑现能力的科技公司。 AI 主题不会消失， 但会从“概念股行情”进入“业绩验证行情”。 4. 马股还有机会，但机会会更分散、更选择性 现在不适合用“全面牛市”的思维去看马股。 比较合理的看法是： 指数可能震荡，个股机会还在。 接下来值得留意的方向包括： 第一，数据中心受益链。 不是只有科技股才受益，电力、建筑、工程、冷却系统、工业地产都可能受惠。 第二，盈利稳定的内需股。 如果外围波动大，市场可能重新寻找现金流稳定、派息能力较好的公司。 第三，半导体要看周期和估值。 AI 需求是真的，但半导体股已经涨过一轮。之后要看订单、毛利率、产能利用率，而不是单看故事。 第四，能源和种植可能成为波动市里的避险板块。 中东局势如果推高油价，能源相关公司可能受益；但高油价也会影响运输、制造和消费成本。 5. 现在最重要的，不是问“会不会跌”，而是问“跌下来买什么” 市场下跌不可怕。 真正可怕的是，投资者没有筛选标准。 如果只是因为便宜就买，很容易买到基本面变差的公司，如果只是因为 AI 就买，也可能买到估值已经提前反映太多预期的公司。 在目前这种环境，投资者应该更重视： - 公司有没有真实订单 - 盈利有没有成长 - 现金流是否健康 - 负债会不会太高 - 估值有没有安全边际 - 主题能不能转化成业绩 目前市场确实面对很多压力： - 美国利率不确定 - 科技股估值回调 - 中东局势升温 - 马来西亚政治因素升温 - 外资情绪可能反复 但这不代表马股完全没有机会。 真正的机会，往往不是出现在市场最热的时候，而是出现在市场开始重新定价、投资者情绪变谨慎的时候。 AI 仍然是未来几年的投资主题之一。 但接下来要看的，不是谁最会讲 AI 故事，而是谁真的能从 AI 产业链里赚到钱。 接下来的马股，不一定是全面上涨。 但好公司、好主题、好价格，还是会有机会。 EVENTURE重点是： - 不要乱追， - 不要满仓赌方向， - 不要只看概念， - 而是回到业绩、现金流和估值。 市场还有机会，只是这一次，机会会留给更冷静的人。 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik

马股又一只“AI概念股” — SRKK AI ？ 但它真正卖的，可能不是AI，而是企业数字化转型 马股近期又出现一家带有 “AI” 名字的 IPO 公司：SRKK AI Bhd。 表面看，它很容易被市场归类为 “AI概念股”。但如果仔细看它的业务，SRKK AI 并不是做 AI 芯片、不是训练大型语言模型，也不是纯软件平台公司。它更像是一家 企业数字化转型解决方案商，帮助企业把云端、数据分析、网络安全、业务流程自动化，以及 AI 工具整合进日常营运系统。 简单来说，它做的不是“炫技型AI”，而是比较贴近企业实际运作的 落地型AI + IT服务。 SRKK AI 已与 TA Securities 签署包销协议，计划在 Bursa Malaysia 的 ACE Market 上市。TA Securities 将担任主要顾问、保荐人、包销商和配售代理；公司预计在 2026年第三季 挂牌。 这家公司到底做什么？ SRKK AI 主要提供 end-to-end digital transformation solutions，也就是从咨询、项目执行，到后续管理服务，协助企业升级 IT 系统。 它的服务范围包括： 企业流程自动化、Microsoft 365 / Modern Work、Azure 云端基础设施、数据分析与 AI、网络安全、商业应用、硬件与设备解决方案等。公司官网也把自己定位为一家帮助企业导入科技、提升效率和未来竞争力的 Microsoft Technology Consultancy。 换成更白话的说法，SRKK AI 的客户可能不是要买一个单独的软件，而是要解决这些问题： 公司资料分散、流程还靠手动、员工效率低、IT系统老旧、网络安全不足、数据很多但不会用、想用AI但不知道从哪里开始。 这正是 SRKK AI 的切入点。 为什么市场会关注它？ 最大的故事当然是 AI adoption。 过去很多企业讲数字化转型，但真正进入 AI 时代后，企业需要的不只是买电脑、买软件，而是要把 AI 放进实际工作流程里。例如客服、文件整理、数据分析、内部知识库、IT自动化、网络安全监控等。 SRKK AI 表示，它会把 AI 融入企业 IT 生命周期，覆盖网络安全、业务流程、云服务、软件和数据分析等领域。公司也是 Microsoft Managed Partner，并称自己是首家在 Microsoft AI Cloud Partner Program 下取得所有关键技术能力认证的大马解决方案商。 这点是它的卖点之一。因为 SRKK AI 不是单打独斗，而是站在 Microsoft 生态系统上做企业解决方案。对企业客户来说，Microsoft 365、Azure、Power BI、Copilot 这些工具本来就已经在很多公司使用，SRKK AI 的角色就是协助企业把这些工具真正用起来。 IPO 结构重点 SRKK AI 的 IPO 包括： 公开发行 6,400万股新股，占扩大后股本约 22.5%；另外还有 1,300万股献售股，占约 4.6%。其中，新股分配包括 1,420万股给大马公众、1,704万股给合格人士，以及 3,276万股私下配售给特定投资者。 IPO 所筹资金的用途，主要围绕几个方向：设立 AI labs 和 AI academy、开发具备 AI 功能的数据分析软件方案、扩展到印尼雅加达设立 IT 咨询办公室、建设 security operations centre，以及用于品牌营销和招聘更多员工。 这说明 SRKK AI 上市后不是单纯补充营运资金，而是想把公司从传统 IT 服务商，进一步推向 AI化、区域化、服务订阅化 的方向。 财务表现怎么看？ 根据公开资料，SRKK AI 在 FY2024 的营业额约 RM94.54 million，净利约 RM5.01 million。它的经常性收入占 FY2024 营业额约 50%，主要来自云服务、IT managed services、数据分析与商业智能，以及 IT 软硬件租赁；其余收入则来自 IT咨询、项目执行，以及软硬件销售。 这一点值得留意。 如果一家公司收入主要靠项目，一年做几个大项目，业绩可能会比较波动。但如果经常性收入比例提高，代表客户每年持续付费，收入可预测性会更高。对 IT 服务公司来说，经常性收入越高，商业模式通常会更稳定。 不过，FY2024 的净利率以 RM5.01 million / RM94.54 million 粗略计算，大约是 5.3%。这说明 SRKK AI 虽然有 AI 和数字化转型概念，但目前盈利能力仍不像高毛利纯软件公司，更接近 IT解决方案与服务公司的模式。 投资亮点 SRKK AI 的第一个亮点，是它站在 企业AI应用落地 的趋势上。AI 不只是科技公司的玩具，未来更多传统企业、制造业、服务业、政府相关机构，都可能需要 AI、云端、数据和安全解决方案。 第二个亮点，是它有一定的企业客户基础。公司官网资料显示，SRKK Group 成立于 1997年，拥有 100+ 区域专业人员、服务超过 1,000名客户，并拥有 20+ 合作伙伴生态系统。 第三个亮点，是经常性收入已经占营业额约一半。如果未来 AI managed services、cloud services、security services 的比例继续提高，市场可能会给它更高的可预测性估值。 需要注意的风险 不过，SRKK AI 也不是没有风险。 第一，它不是“纯AI产品公司”。它更多是企业 IT 与数字化转型服务商，所以投资者不能只因为名字有 AI，就直接把它当成高成长 AI 软件股来看。 第二，服务型 IT 公司通常需要人力、项目执行能力和客户关系。如果未来招聘、项目交付或客户续约不理想，成长速度可能受影响。 第三，AI 赛道竞争会越来越激烈。大型云服务商、国际 IT 咨询公司、本地系统整合商，甚至企业内部 IT 团队，都可能成为竞争者。 第四，目前正式 IPO 价格还未在最新新闻中公布，因此还无法完整判断估值是否便宜。等正式招股书公布 IPO price、PE、市值和最新财务数据后，才可以更准确判断值不值得申请。 总结 SRKK AI 的故事，不是“它会不会发明下一个 ChatGPT”，而是 企业要用AI时，谁来帮它真正落地？ 如果未来越来越多企业从“听过AI”走向“真的导入AI”，SRKK AI 这类数字化转型服务商就有机会受益。它的看点在于 Microsoft 生态、企业客户基础、经常性收入，以及 IPO 募资后加码 AI labs、AI academy、印尼市场和网络安全中心。 但投资者也要清楚，它目前更像是一家 AI赋能的 IT服务公司，而不是纯软件或大模型公司。真正关键还是：上市后能不能把 AI 概念转化成持续订单、稳定利润和更高经常性收入。 EVENTURE 一句话总结：SRKK AI 的卖点不是“AI名字”，而是它能不能成为企业AI转型路上的长期服务伙伴。 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik

从“工程承包商”变成“数据中心电力基建受惠者”？ MNHLDG 在 5月29日公布 3QFY2026 业绩，整体表现还是相当亮眼。公司 3QFY2026 净利按年增长约 29.7% 至 RM21.39 million，营业额也按年增长 57.02% 至 RM200.07 million，主要由 substation engineering 业务推动。这个部门贡献了季度约 88% 的收入，说明 MNHLDG 现在的成长核心，已经越来越集中在高压电力、变电站和大型电力基础设施项目。 更重要的是，首 9 个月 FY2026 的净利达到 RM68.1 million，按年增长约 87%；营业额则增长 84.7% 至 RM657.72 million。以这个趋势来看，公司不只是单季爆发，而是过去几个季度都在反映订单执行加速。 为什么 MNHLDG 会受益马来西亚数据中心趋势？ 马来西亚数据中心的主题，已经从早期的“拿地、建厂房”，慢慢进入第二阶段：拼电力、拼变电站、拼 grid connection、拼执行能力。 数据中心最怕的不是没有建筑物，而是没有稳定电力。AI data centre、cloud region、hyperscale facility 的用电量非常大，所以每一个大型数据中心背后，都需要高压电缆、consumer landing station、substation equipment、transformer、testing & commissioning 等工程。MNHLDG 刚好做的就是这类电力与基础设施工程。 这个趋势不是概念而已。MIDA 指出，2021 年至 2025 年中，马来西亚已批准 RM144.4 billion 的 data centre 与 cloud computing 投资。 同时，TNB 的 RM43 billion grid modernisation programme 也正在配合数据中心需求，TNB 还提到 Green Lane Pathway 已把数据中心接电时间从 36 个月缩短至最短 12 个月。 换句话说，数据中心越多，电力连接、变电站和输配电工程需求就越大。MNHLDG 的定位，不是直接经营数据中心，而是站在数据中心背后的“电力基建供应链”。 手上订单有多少？ 截至公司最新业绩披露，MNHLDG 的 outstanding order book 约 RM1.75 billion。这个数字对公司来说很关键，因为它提供未来收入能见度。 更值得注意的是，公司今年的数据中心相关订单明显加速。1月时，MNHLDG 拿下 RM122.7 million 的 data centre power infrastructure contracts，内容包括供应、安装和 commissioning power transformers 及相关系统，项目预计 2026年1月开始，2027年6月完成。 到了4月，公司又拿下 RM275.9 million 的数据中心电力基建合约，涉及 275kV consumer landing station 的设计、供应与维护；同月早前也有 RM128 million 的 275kV consumer landing station 合约。The Edge 报道指出，随着这批合约加入，MNHLDG 今年 secured 的数据中心相关订单已升至 RM988 million。 这代表它已经不是“可能受益数据中心”的公司，而是已经实际拿到数据中心电力工程订单的执行方。 成长逻辑还在吗？ MNHLDG 的成长逻辑主要靠这三点。 第一，数据中心需求会继续推高电力基建需求。Reuters 报道，马来西亚半岛4月电力需求按年增长 11.5%，其中热浪和数据中心都是推高需求的因素；分析师也预期，未来几年整体电力需求可能每年增长约 4%，主要由建设中的数据中心推动。 第二，MNHLDG 的收入结构越来越贴近这个趋势。3QFY2026 中，substation engineering 已经贡献约 88% 的收入；9MFY2026 也贡献约 89% 的收入。也就是说，公司最强的业务线，正好对上马来西亚数据中心、电网升级、电气化和能源转型这几个大方向。 第三，公司资产负债表暂时还算健康。截至 2026年3月底，公司现金及现金等价物为 RM280.34 million，而总借贷只有 RM5 million，这给公司继续接项目、扩大执行能力和应付营运资金需求提供了一定空间。 但要注意什么风险？ MNHLDG 不是没有风险。 第一，毛利率已经有轻微压力。3QFY2026 的 gross profit margin 从去年同期 24.3% 下滑至 22.7%，operating profit margin 也从 17.9% 下滑至 16.1%。这说明项目规模变大之后，执行成本、工程进度和利润率管理会变得更重要。 第二，公司 3QFY2026 也确认了 RM5.24 million 的金融资产及合约资产减值亏损。虽然不影响核心主题，但投资者要观察后续 receivables、contract assets 和 cash conversion 是否健康。 第三，数据中心虽然是大趋势，但也面对电力、水资源和监管限制。Reuters 也提到，马来西亚数据中心热潮开始面对 power grid 和 water resource constraints。 所以未来项目能不能顺利落地，不只是看客户要不要建，也要看电力连接、审批和基础设施能不能跟上。 EVENTURE 总结 MNHLDG 这次业绩的重点，不只是净利增长 30%，而是它的成长路线越来越清晰： 马来西亚数据中心越建越多 → 用电需求越来越大 → 需要更多变电站、电力连接和高压基建 → MNHLDG 的 substation engineering 订单继续增加。 目前公司手上约 RM1.75 billion 订单，年内数据中心相关 secured orders 已达到 RM988 million，加上 TNB 电网升级和数据中心投资持续推进，MNHLDG 仍有持续成长逻辑。 不过，股价已经反映不少数据中心预期，后续要看的关键不是“有没有主题”，而是：新订单能不能继续补充、项目能不能准时执行、margin 能不能守住、现金回收能不能保持健康。 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik

📍Master Tec是一家本土的电缆和电线制造商, 主要产品有铜/铝低压电力电缆（Low voltage LV power cable），中压力电力电缆（Medium voltage MV power cable），控制和仪表电缆（control and instrumentation cable），光纤电缆（fiber optic cable），太阳能电缆（solar cable）。其产品广泛应用于电力公用事业，电信网络，工业设施及可再生能源项目，以及最近快速增长的数据中心。 📍受惠于数据中心与其他基础设施对电线电缆的需求，该集团2026财年Q1营业额按年增长29.8%至RM 9116万令吉，其中核心制造业务贡献达RM 8683万令吉，依然是集团最主要的收入来源。 📍但环比上一季度，收入有所下滑，制造业务表现较弱。由于市场需求放缓加上本季度节庆假期，导致运营天数减少，对制造业务的产量及交付有产生一定影响。根据以往记录，Q1的营业额历来都相对较低，这属于正常的季节性现象。 📍然而Sediacom 本季度只录得收入 RM 404 万，较去年同一季度RM 487 万略有下滑。自2024年第四季度完成收购Sediacom以来，该子公司的业绩表现并未达到当初并购协议中的盈利目标。 📍根据收购协议，Sediacom 需在保证期内实现至少 RM 600万的累计税后盈利，然而截至目前，Sediacom 不仅未达标，反而累计录得约 RM500万 的净亏损。 📍对此，集团在最新公告中表示，双方已同意将保证期延长三年，直至2028财年（FYE2028），并相应延后回购权（put option）的执行期限，希望通过现有项目和订单，以及业务扩张计划，在未来数年逐步改善盈利表现。根据过往公告，Sediacom 所承接的项目大多与 TNB 电力基础设施相关。 📍 Sediacom 子公司将继续深耕电信工程，HDD 及光纤基础设施等，随着全国电网建设加快推进，加上数据中心需求持续增长，相关业务前景依然备受关注。 📍集团本季度税后盈利（PAT）为 RM525万，同比增长 15.64%。虽然环比上一季度的 RM829 万有所回落，但如前所述，此乃第一季度的季节性现象，集团整体盈利能力依然保持稳健。 📍自上市以来，集团的营运现金流有较明显的流出。进一步拆解来看，主要压力来自营运资金的变动，尤其是应付账款方面大幅支出，集团加快了对供应商的付款结算。 📍不知道是不是，由于铜价因地缘政治局势和全球能源转型需求激增持续走高的背景下，不排除集团有意加大原材料采购量，提前进货，以规避后续铜价进一步上涨所带来的成本压力。若此推断成立，短期内营运现金流出虽然较大，但从成本管控的角度来看，或许是集团主动布局的策略性决定，而非经营层面的隐忧。 📍在马股市场中，公司较为接近的同行包括 SCGBHD，SCABLE，以及 OSK 旗下的 Olympic Cable。不过，SCABLE 长期处于亏损状态，因此参考价值相对有限；而 OSK 本身业务结构较为多元，因此也不完全适合作为直接比较对象。若以业务性质较接近的同行SCGBHD作为参考，公司目前的估值水平依然显得相对偏高。        

KESM：从低调半导体测试股，到市场重新追看的 AI 复苏概念 KESM 最新公布的 3QFY2026 成绩，表面看不是“爆炸式增长”，但重点在于 持续转盈。截至 2026 年 4 月 30 日季度，KESM 营收为 RM53.32m，略高于去年同期 RM52.81m；净利则从去年同期亏损 RM0.89m，转为盈利 RM1.21m。更关键的是，9MFY2026 累计净利达到 RM6.64m，而去年同期是亏损 RM8.41m，等于公司已经从低谷明显修复回来。 这也是股价反应凌厉的核心原因：市场买的不是单季 RM1.2m 净利，而是转折点。过去 KESM 面对半导体库存调整、需求放缓和成本压力，盈利表现长期偏弱；但现在连续转盈，投资者开始重新评估它是否进入新一轮复苏周期。 KESM 的业务本身也很容易被市场套上 AI 与半导体复苏主题。公司主要提供 semiconductor burn-in services，也包括 IC testing、tape and reel assembly 等服务；应用领域涵盖 automotive、computing、industrial、data processing、cloud computing、communications 和 IoT 等。 换句话说，KESM 不一定是直接生产 AI 芯片的公司，但它处在半导体可靠性测试链条里面。当 AI server、data centre、automotive chips 对稳定性要求越来越高，burn-in 与测试服务的重要性就会被重新放大。 行业背景也帮了它一把。KESM 在 2QFY2026 业绩评论里提到，AI-led demand 预计仍然强劲，特别是 AI applications 和 data centres。 外部行业预测也配合这个叙事：Gartner 预计 AI semiconductors 在 2026 年约占全球半导体收入 30%，hyperscaler AI infrastructure spending 也预计增长超过 50%；WSTS 则预测 2026 年全球半导体市场将增长超过 25%，达到约 US$975b。 所以市场把 KESM 看成“小市值半导体复苏股”，股价自然容易被情绪推高。 估值角度也有吸引力。以 2026 年 5 月 29 日早盘约 RM4.80 来看，KESM 的 NTA 是 RM7.97，P/B 约 0.60 倍；市值约 RM206.5m，股本只有约 43.01m shares。 对一些投资者来说，这代表公司股价仍低于账面净资产，属于“资产折价 + 盈利复苏”的组合。再加上 iSaham 数据显示，KESM 年初至今已上涨约 62.54%，52-week high 达 RM5.05，说明市场资金已经开始追捧这个复苏故事。 不过，这里也要看得更冷静。最新季度的营收其实只小幅增长，净利规模也不算大；而 2QFY2026 的盈利改善部分来自 RM2.3m 资产处置收益、RM0.8m 投资证券公平值收益，以及营运开销下降。 所以接下来市场会重点看：KESM 的盈利能不能靠核心业务继续扩大，而不是靠一次性收益支撑。 另外，股价短期已经跑得很快，技术面也开始偏热。KLSE Screener 显示，KESM 的 RSI(14) 处于 overbought 区域，P/E 约 30 倍。 这代表市场已经提前反映部分复苏预期。如果接下来季度盈利没有继续放大，股价可能会出现消化或回调。 Eventure 一句话总结 KESM 这波上涨，真正的逻辑是：业绩从亏转盈，半导体周期回暖，AI/data centre 需求给想象空间，再加上股价仍低于 NTA，市场因此给予重新估值。 但短线涨幅已大，接下来要看的是核心盈利能不能继续提升，否则就会从“复苏重估”变成“预期过热”。 那么大家觉得现在是机会还是陷阱？ 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik

大马数据中心第二波？从“建厂房”到“拼电力与机电”？！ 过去两年，马来西亚数据中心主题主要围绕土地、建筑和大型总承包。柔佛、雪兰莪、森美兰外围工业区成为市场焦点，因为国际云端巨头和共置数据中心营运商需要大量土地、电力和基础建设。JLL Malaysia 指出，大马数据中心容量预计到 2026 年底将翻倍至 2,055MW，而 2026 年后还有约 3,500MW 管线；柔佛更是核心热点，已完成 850MW、建设中 1,800MW、另有 2,700MW 管线。 但现在市场正在进入第二阶段。第一波受惠者是拿下土建、C&S、turnkey 项目的大型建筑商；第二波更偏向内部机电、电力系统、开关柜、变电站、冷却和能源管理。原因很简单：AI 数据中心的耗电密度、冷却要求和电力冗余配置都比传统数据中心更高，所以越到项目后段，M&E 和电力供应链的重要性越明显。 这个趋势也解释了为什么市场开始重新看待一些中小型 M&E 承包商。联昌国际点名的本地 M&E 相关公司包括 SSB8、MNHLDG、CBHB、JTGROUP 和 HEGROUP；大型总承包方面，则认为 GAMUDA、IJM 和 SUNCON 仍会主导大型数据中心 turnkey 与 C&S 工程。 从宏观角度看，这不是短期炒作而已。RHB IB 预计，到 2030 年大马将有超过 3GW 新数据中心容量，可能带来约 RM900亿 建筑机会，并认为建筑、能源、公用事业和电讯企业都会受惠。该行点名的首选包括 GAMUDA、SUNCON、TENAGA 和 TM。 小编为大家总结数据中心概念股供大家参考： 大型建筑 / 总承包：GAMUDA，IJM，SUNCON - 承接大型数据中心 turnkey、C&S、建筑与基础设施工程，是第一波与后续大型订单的核心受惠者。 M&E / 电力基础设施：SSB8，MNHLDG，CBHB，JTGROUP，HEGROUP 第二波订单重点，受惠于内部机电、电力系统安装、变电站、地下电缆及工程执行需求。 电力设备 / 开关柜 / 配电：PWRWELL 数据中心需要高冗余电力系统、低压/中压开关设备、配电及能源管理设备。Powerwell 已取得大型数据中心相关低压开关设备订单。 公用事业 / 电力需求：TENAGA，YTLPOWR，YTL 数据中心推高长期用电需求。RHB 认为 TENAGA 是能源板块首选；YTL Power 则已与 Nvidia 在柔佛 Kulai 推进 AI 数据中心与 YTL AI Cloud。 电讯 / 光纤 / 连接性：TM，TIMECOM 数据中心发展带动 fibre connectivity、cloud services、colocation 和跨境网络需求。The Edge 报道也提到 TM 与 TIME dotCom 可能受惠于 hyperscaler 在马扩张。 工业土地 / 园区：SIMEPROP，MAHSING 属于较早期的土地与工业园区主题，受惠于数据中心选址、土地交易及工业地产需求，但第二波焦点已逐渐从土地转向 M&E 与电力系统。RHB 早前也把 Sime Darby Property 与 Mah Sing 列为数据中心主题股之一。 科技 / AI 情绪联动：VITROX，MPI，UNISEM，INARI，FRONTKN 不是直接承包数据中心工程，而是受 AI、芯片、服务器、先进封装和半导体资本开支情绪带动。The Edge 指出，马股科技股近期上涨与 AI 需求、数据中心扩张和美国大型科技企业业绩有关。 这一次“第二波数据中心红利”的重点，不应该只看谁有土地、谁建厂房，而是要看 谁真正进入数据中心的高价值供应链。越靠近电力、M&E、冷却、开关设备、变电站、光纤连接和能源管理的公司，越可能在第二波订单中拿到更直接的业绩贡献。 接下来市场会更看重三件事：第一，公司是否有实际数据中心订单；第二，订单是否能转化成利润，而不是只增加营收；第三，估值是否已经提前反映利好。数据中心是结构性主题，但股价短期容易被消息面推高，所以比较适合用“订单能见度 + 盈利弹性 + 估值安全边际”来筛选，而不是单纯追概念。 那么大家觉得现在是机会还是陷阱？ 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik

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THMY Holdings Berhad 是自动化测试小巨人，是否正在受益 AI + E&E 扩产周期？ THMY Holdings Berhad 昨晚公布截至 2026年3月31日的 FY2026 全年业绩，整体表现算是不错，尤其是第四季盈利弹性明显释放。 公司 FY2026 全年营收达到 RM62.82 million，全年净利 RM13.54 million；单看 4QFY2026，营收 RM17.28 million，净利 RM4.46 million，EPS 为 0.50 sen，本季没有派息。由于 THMY 是上市后的第四份 interim report，因此本季没有去年同期对比数据。 THMY 的业务主要不是传统半导体制造，而是为 E&E 产品提供 automated test solutions。简单来说，客户生产 PCBA 或电子产品后，需要通过测试设备与测试治具来检查电路板是否有焊接、零件、功能或电气问题，而 THMY 就是负责设计、开发软件、制造硬件、组装与安装这些 customized test fixtures / tester platforms 的公司。 公司解决方案包括 ICT test solutions、FCT test solutions、industrial automation solutions，以及 maintenance & repair services。 这份业绩最值得留意的是盈利增长比营收增长更明显。 4QFY2026 营收 RM17.28 million，和上一季 3QFY2026 的 RM17.21 million 几乎持平，只微增约 0.4%；但净利却从上一季的 RM2.30 million 跳升至 RM4.46 million，按季增长接近 94%。这代表本季真正的亮点不在于 revenue 爆发，而是在利润率、项目组合或成本效率方面出现明显改善。 如果用 FY2025 作为参考，THMY FY2025 营收为 RM45.93 million，净利 RM10.04 million；对比 FY2026 的 RM62.82 million 营收与 RM13.54 million 净利，全年营收大约增长 36.8%，净利大约增长 34.9%。这说明公司不是单季突然转好，而是过去一年整体订单和业务规模都有扩大。 不过，是否算“爆发性”？我的看法是：盈利弹性有爆发感，但营收还不是爆发式增长。 这一季净利突然跳高，证明 THMY 的业务在订单质量较好、产能利用率较高或项目复杂度提升时，盈利可以放大得很快。但投资者也要留意，这类 automated test solutions 公司通常会受到客户订单节奏、项目交付时间、产品组合和客户扩产周期影响，所以关键是未来几个季度能不能持续维持高利润率。 未来成长方面，THMY 最大的看点是产能扩张。公司 IPO 所筹资金中，约 58.1% 用于建设新厂；新厂位于 Penang Batu Kawan，面积约 88,000 sq ft，并计划加入 20 个新的 FCT assembly workstations，以支持未来更高产量需求。公司也有区域扩张计划，Thailand 是过去数年重要收入来源之一，未来若加强当地 support and maintenance office，有机会提高客户服务速度和区域订单转换率。 宏观主题上，THMY 主要受益于几个大方向：第一，AI、data centre、network infrastructure 和半导体需求提升，使电子产品和 PCBA 设计越来越复杂，测试难度也越来越高；第二，Malaysia E&E 产业链升级，政府目标是在 2030 年把 E&E 产品出口提高至接近 RM1 trillion；第三，National Semiconductor Strategy 也获得政府至少 RM25 billion 财政支持，用于加强 Malaysia 半导体生态。 从产业角度看，THMY 不是直接卖 AI chip，也不是大型 OSAT，而是处在 E&E / semiconductor manufacturing value chain 里的“测试与自动化解决方案”环节。这个位置的好处是，只要客户扩产、产品复杂度提高、质量要求提升，测试解决方案的需求就会跟着上升。尤其在 AI server、networking、industrial electronics、healthcare electronics 等领域，产品越复杂，测试环节越不能省。 总结来看，THMY 这份业绩给市场的讯号是：公司已经从上市初期的成长故事，开始交出实际盈利表现。4QFY2026 净利按季接近翻倍，是短期最大亮点；全年营收和净利双双成长，也支持其成长股定位。不过，后续重点要观察三件事：第一，Q4 高利润率是否可以延续；第二，新厂扩产进度是否顺利；第三，AI、E&E 与区域客户订单是否继续流入。 Eventure 一句话总结： THMY 这次业绩不是单纯“营收爆炸”，而是“盈利弹性爆发”；如果未来订单复杂度和产能扩张持续兑现，它会更像是一家受益 AI + E&E 供应链升级的自动化测试成长股。 那THMY现在是不是最佳进场点 ？ 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik

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3REN BERHAD业绩解读：自动化与工程服务需求回温，盈利弹性开始释放？ 3REN Berhad 上周五公布截至 2026年3月31日的 1QFY2026 业绩，整体表现明显优于去年同期。公司本季营收取得 RM33.77 million，按年增长 52.25%；税后盈利则从去年同期的 RM545,000，大幅提升至 RM3.15 million，按年增长 478.72%；EPS 由 0.09 sen 提升至 0.48 sen，本季没有宣布派息。 这份业绩最值得留意的地方，不只是营收增长，而是毛利率明显改善。3REN 本季 gross profit 从 RM3.73 million 增至 RM8.09 million，毛利率由去年同期的 16.82% 提升至 23.95%。公司解释，改善主要来自更有利的产品与服务组合，尤其是 higher-margin automation solutions 和 product engineering services 的贡献增加。 若和上一季比较，动能也有延续。1QFY2026 营收比 4QFY2025 增长 21.41%，PAT 则按季增长 138.40%。这代表这次盈利提升并不只是低基数效应，而是收入扩大、毛利率改善，以及产品组合转好的共同结果。 从业务结构来看，3REN 本季主要收入来自 manufacturing operating solutions and services，贡献 RM25.15 million；product engineering services 则贡献 RM8.63 million。地区方面，Malaysia 仍是主要市场，贡献 RM28.01 million，其次是 China RM2.38 million、United States RM2.16 million，以及其他地区 RM1.23 million。 公司对 2026 年保持乐观，认为全球科技领域复苏、AI、Machine Learning、High Performance Computing，以及制造业工业数码化趋势，将继续支撑需求。3REN 也提到，随着半导体客户信心改善，公司会继续利用扩大的技术能力争取更高订单量。 行业背景方面，近期市场对本地科技股的关注也逐渐回到 AI、data centre、semiconductor supply chain 相关主题。PhillipCapital 的 Penang tech visit 报告指出，参与访问的多家 Penang 科技链公司管理层语气普遍正面，2026 年增长主要由 AI/data centre demand、WFE-related expansion 和新客户导入支撑。 不过，接下来市场会看的重点，不只是这一季做得好，而是能不能持续。投资者需要继续观察三件事：第一，毛利率能否维持在较高水平；第二，automation solutions 和 product engineering services 的订单是否继续扩大；第三，海外扩张与研发费用增加后，是否仍能维持盈利弹性。 上周五 3REN 收在 RM0.41，市值约 RM267 million；相较 IPO 价 RM0.28，股价已经有一定涨幅，因此短期市场可能已经部分反映成长预期。接下来股价能否继续获得支撑，关键还是回到业绩延续性和订单能见度。 Eventure 一句话总结： 3REN 这一季交出的是“营收增长 + 毛利率改善 + 盈利弹性放大”的成绩单；如果后续季度能延续这个趋势，它仍会是市场关注的本地半导体自动化与工程服务小型成长股之一。 那3ren现在是不是最佳进场点 ？ 想学习正确的交易思维，赶紧来与我们开户哦 ～ 点击以下链接开户： https://app.222myapp.com/o4aNRjUJik