Карлен Даниелян | Инвестиции

Разбор большого интервью Потанина о Норильском Никеле Президент ГМК "Норильский Никель" Владимир Потанин дал большое интервью "Интерфаксу" о текущем состоянии дел в компании. ▪️Если коротко, то дела идут не очень, реальность сильно изменилась. Предлагаю разобрать основные аспекты данного интервью. В Китае планируется создание совместного предприятия по производству меди. Предприятие планируют построить до конца 2027 года на базе оборудования Медного завода в Норильске. По сути, речь идет о полной перевозке предприятия в Китай. Со слов президента компании, это позволит компании увеличить маржинальность, так как на российскую медь приходится давать скидки, а предприятие, производящее ресурсы внутри Китая, будет продавать продукцию по мировым ценам. ▪️Новость о переезде производства меди в Китай носит позитивный характер, но в достаточно отдаленном периоде. Совокупно Медный завод приносит около 30% выручки "Норильского Никеля". Если грубо посчитать, то экономическая выгода от переезда в Китай может составить 5% от выручки ежегодно с 2028 года. ▪️Также Потанин объявил о том, что планируется создать предприятие в Китае по производству батарей. Это позитивная новость для сбыта таких металлов, как никель и литий, так как создание продуктов с высокой добавленной стоимостью позволит компании зарабатывать больше с каждой единицы сырья. На мой взгляд, самое главное из этой части интервью заключается в том, что "Норильскому никелю" приходится давать скидки на свою продукцию, несмотря на то, что компания не находится под санкциями. Далее было сказано прямо: "Норильский Никель" из-за проблем с платежами и дисконтами теряет до 20% своих доходов по сравнению с до-санкционным периодом. ▪️"Норильский Никель" — это интересная история в долгосрочном периоде, но сейчас не лучшее время для формирования позиций в данных акциях. Цены на металлы, производимые компанией, сейчас находятся на многолетних минимумах. Производство никеля в мире очень сильно растет за счет Индонезии, которая за год увеличило производство на ту же самую величину, что производит "Норильский Никель". 👉Сейчас у компании фокус смещен на инвестиции в основные средства, что означает снижение дивидендов. Считаю, что к акциям данной компании стоит присматриваться, но маловероятно, что эта история станет интересной для инвесторов в текущем году.

Льготная ипотека: сначала продлили, а теперь говорят об отмене. Где правда?🤔 По данным источников «Известий», правительство рассматривает повышение ставки семейной ипотеки для семей с детьми старше шести лет с 6% до 12% с 1 июля 2024 года до 2030 года. На текущий момент семейной ипотекой могут воспользоваться семьи с одним ребенком, родившегося в 2018-2023 годах и семьи с двумя детьми. С другой стороны, президент поручил продлить программу семейной ипотеки для семей с детьми в возрасте до шести лет с текущей ставкой в размере 6%. Давайте разобраться, что ждать рынку. ▪️Вполне вероятно, что ставка для семей с детьми старше шести лет будет повышена. Во-первых, президент четко сформулировал, что ставку нужно сохранить именно для семей с детьми до шести лет. Во-вторых, в правительстве наверняка думают о том, как продлить льготные условия с меньшими расходами для бюджета. В-третьих, комментарии на тему льготных ипотечных программ со стороны правительства и Банка России говорят нам о том, что власти хотят подходить к вопросу льгот более адресно, что также говорит о потенциальном повышении ставки по семейной программе. 👉Таким образом, я считаю, что вполне закономерно ожидать сохранения текущей ставки по ипотеке для семьи с детьми до шести лет и удорожание условий для семей с детьми старше шести лет. Однако, на мой взгляд, ставку повысят не до 12%, а меньше. Например, до 8-10%, что все равно достаточно выгодно для заемщиков при текущих ставках. С одной стороны, новость носит умеренно-негативный характер для застройщиков. С другой, продление программы до 2030 года сделает спрос более прогнозируемым в долгосрочной перспективе, что даст строителям больше пространства в планировании. Новость можно считать умеренно-негативной для сектора недвижимости. Несмотря на это, по-прежнему в секторе интересной историей роста выглядит Самолет, который уже не раз доказывал свою невероятную эффективность на любом рынке при любой погоде. Остальные компании я пока предпочитаю обходить стороной.

👀Тактический взгляд на золото За последние два месяца цены на золото выросли более чем на 10%, достигнув исторических максимумов. Во многом это стало возможным благодаря ожиданию рынка скорого снижения ключевой ставки в США: падение безрисковой доходности традиционно благоприятно влияет на цены на металлы. Также немаловажный вклад внесли и центральные банки различных стран, которые из-за геополитической напряженности наращивали резервы в золоте. На мой взгляд, потенциал дальнейшего их роста выглядит весьма ограниченным, так как золото является низколиквидным активом при больших масштабах. Государство крайне не заинтересовано в том, чтобы хранить существенную часть своих резервов в активах, которые придется продавать достаточно долго. ▪️Представьте ситуацию: в мировой экономике снова кризис. Государство использует резервы для стимулирования экономики, а там много золота, которое достаточно сложно реализовать. Что в таком случае делать? Ответ очевидный: заранее ограничить долю золота в резервах до несущественных величин (например, до 5-10%), чтобы не попасть в ситуацию, когда резервами нельзя воспользоваться быстро. ▪️Что касается скорого снижения ставки ФРС, то тут все неоднозначно: ставки, несомненно, будут опускать, однако рынок переоценивает сроки и скорость их снижения. На текущий момент инфляция в США находится выше прогноза ФРС, а тенденции к ее падение пока не прослеживаются в краткосрочной перспективе из-за роста цен на энергоносители. К тому же рынок труда в США по-прежнему остается сильным несмотря на высокую ключевую ставку. 👉Вполне вероятно, что снижение ставки в США будет отложено с мая-июня на чуть более поздний срок, а снижений в этом году будет меньше, чем прогнозируют аналитики. Именно поэтому я бы пока не стал говорить о продолжении роста цен на золото. Оно заранее отыграло драйвер в виде снижения ставок и может неплохо скорректироваться. Те, кто сейчас хочет купить активы с привязкой к желтому металлу, подумайте: а точно ли текущие цены выглядят интересными для добавления в портфель?

🔔Все важное за прошедшую неделю в одном посте: • «Газпром» выбирает IT-партнера «Ред Софт». Хайп вокруг «Астры» — все? • Анализируем тренды: влияние физических лиц на фондовый рынок снижается • XDAO запускает токенизацию RWA. Рекомендуем ознакомиться

На форуме Token2049 вчера еще раз подтвердилось мнение, что рынок RWA в крипте явно будет большим направлением с огромным притоком денег. Еще я узнал вчера, что мои любимые XDAO тоже решили войти в этот рынок. Читайте внимательно, так как ряд токенов компаний, которые занимаются токенизацией активов реаального мира будут сильно расти в этом и следующих циклах крипты. 👇 ✅ RWA — Real World Assets — активы из реального мира и их рынок к 2030 году достигнет $16 триллионов. По мнению генерального директора BlackRock Ларри Финка, RWA будет следующим трендом на рынке: «Следующим поколением для рынка станет токенизация ценных бумаг.» К ценным бумагам относятся также недвижимость и другие активы из реального мира. Рассказываю, как не пропустить этот тренд: 💸 DAO токенизируют активы реального мира. XDAO запускает токенизацию RWA. XDAO — площадка для создания DAO, RWA будут токенизироваться через этот вид объединений. К концу июня Европейский регулятор опубликует законодательство, связанное с этой деятельностью. → Объем собранных средств через ХDAO превысил $40 млн. → Подключено 40 блокчейнов → Создано свыше 27,000 DAO Сегодня было объявлено о сожжении 75% токенов от изначальной эмиссии и введена новая токеномика: После обновления XDAO стал рассчитан всего на 60 тысяч организаций (DAO). DAO можно передавать, продавать и использовать многократно, однако сами DAO теперь лимитированы. Основываясь на текущих показателях, к концу 2025 году лимит организаций может быть исчерпан, а около 60% монет будут обездвижены в продукте. С сегодняшнего дня для создания DAO необходимо холдить всего 100 монет, но стоимость будет вырастать на 40 монет каждые 100 новых DAO, пока не достигнет 14,000 монет $XDAO за последние организации. Монеты $XDAO нужны для создания DAO и сбора ликвидности. Их нужно холдить на балансе DAO, а после использования их можно выводить и продавать. После создания DAO и получения сертификата, монеты также можно вывести и продать. Инструкция для создания DAO 💸Токен XDAO: СoinmarketCap MEXC Uniswap (Arbitrum One)

Слушаю выступление Паши Дурова сейчас. Очень интересно увидеть направление куда будет двигаться Telegram и TON.

Анализируем тренды: влияние физических лиц на фондовый рынок снижается Судя по обзору Банка России, физические лица в марте 2024 года впервые с ноября 2022 года перешли не к покупкам, а к продажам акций. Сумма чистых продаж (продажи минус покупки) составила ₽37 млрд. В свою очередь, институциональные инвесторы увеличили вложения в акции, поэтому доля частных инвесторов в обороте торгов снизилась до 67%, а институциональных — выросла до 33%. Давайте поразмышляем: данный сдвиг является исключением из правил последних лет или новым трендом? ▪️Исторически наибольшие притоки денег на российский фондовый рынок наблюдаются ориентировочно через два года после острой фазы кризиса и/или после полного восстановления фондового рынка до докризисных уровней. Сейчас мы находимся вблизи этой точки. Рост спроса на акции в подобные периоды — это абсолютно нормально с учетом психологии толпы: рынок укрепился, следовательно, все снова стало хорошо, а значит — можно начинать инвестировать. Сейчас большинство частных инвесторов приходят на рынок через инструменты коллективных инвестиций (ПИФы, доверительное управление). Так как эти средства управляются профессионалами, данные денежные притоки относят к институциональным инвесторам. 👉На мой взгляд, доля физических лиц на рынке продолжит падать. Аналитики даже опасаются раздувания пузыря за счет появления новой избыточной ликвидности со стороны крупных инвесторов. Увеличение объема умных денег на рынке сделает его менее волатильным: все реже будет встречаться рост по 20-40% за день в какой-то непонятной бумаге, что снижает риски потерь для розничного инвестора. Mr.Karlen | Mr.Karlen 2040 | YouTube

«Газпром» выбирает IT-партнера «Ред Софт». Хайп вокруг «Астры» — все? «Газпром» заключил контракт на приобретение 134 000 лицензий на операционную систему «Ред ОС» от компании «Ред Софт» для своих серверов и рабочих станций. По мнению экспертов, закупка «Газпрома» стала одной из крупнейшей в части поставок российских ОС: сумма сделки не разглашается, но, по словам ряда аналитиков, могла составить ₽500-600 млн. А как же «Астра»?🤔 ▪️Во-первых, «Астра» работает на достаточно конкурентном рынке. Тот же «Ред Софт» занимает на рынке 10%. Новый контракт принесет ей около 30% выручки прошлого года, что нельзя назвать чем-то значимым. Для примера, сумма контракта «Ред Софт» с «Газпромом» — это около 6% годового дохода «Астры», что не так уж и много в масштабах «Астры». Таким образом, было бы опрометчиво утверждать, что если «Газпром» выбрал другого партера в сфере программного обеспечения, то бизнес-кейс «Астры» рушится. Клиентами «Астры» являются «Росатом», РЖД, «Сберб», банк «Дом.РФ», Почта России и другие. Количество уникальных клиентов — больше 19 тысяч. Например, «Астра» заключила крупный контракт с ВТБ о стратегическом партнерстве в 2023 году, а ВТБ в феврале текущего года объявил, что переведет всех сотрудников (86 тысяч человек) на Astra Linux до конца года. 👉Таким образом, на мой взгляд, места на данном рынке хватит всем. То, что «Астра» не получила один неплохой контракт, никак не влияет на ее инвестиционную привлекательность. Сейчас также обсуждается новость о том, что «Астра» объявила SPO, потому что бизнес компании на грани краха. Это не так: компания в самом начале говорила о том, что допускает увеличение количества акций на бирже, что позволит ей попасть в индекс Мосбиржи. Анализируйте информацию правильно и не делайте поспешных выводов. Mr.Karlen | Mr.Karlen 2040 | YouTube

#Инвестидея ТКС Холдинг Тикер: TCSG Цена: ₽3095 ТКС — это крупный российский банк, который ведет весь свой бизнес онлайн, без физических отделений. Более 50% доходов ТКС сейчас приходится на небанковские услуги (страхование, инвестиции и так далее). Количество клиентов банка — более 35 млн человек. ТКС является крупнейшим онлайн-банком в мире. Недавно холдинг объявил о покупке «Росбанка» за счет допэмиссии акций самого ТКС, что рынок воспринял негативно. Лично у меня другое мнение. 📌В чем идея: рост акций на фоне объявления параметров сделки по покупке «Росбанка». ▪️Инвесторы были напуганы размером допэмиссии акций (130 млн штук). Мало кто понимает, но большая часть допвыпуска нужна, чтобы предложить ее тем акционерам, кто хочет сохранить ту же долю в бизнесе, что и до покупки «Росбанка». ▪️Рынок начал переживать за то, что «Росбанк» приобретут значительно дороже рыночных цен. На мой взгляд, такая вероятность невысока, так как чисто математически параметры текущего объема допэмиссии подразумевают покупку «Росбанка» за стоимость около 0,9 капитала. В случае если все будет именно так, котировки могут получить хороший импульс для роста. ▪️ Акции ТКС отстали от рынка из-за различных опасений инвесторов, но могут быстро наверстать упущенное на фоне публикации позитивных новостей. Ожидаю объявления параметров сделки по покупке «Росбанка» 8 марта на собрании акционеров ТКС. 🔻Потенциальная прибыль: более 7% в ближайшие 2 месяца. *Не является инвестиционной рекомендацией

🔔Все важное за прошедшую неделю в одном посте: • Государство скупает алмазы. Что делать с «Алросой»? • В чем «фишка» голубых фишек? Mr.Karlen | Mr.Karlen 2040 | YouTube