СОЛИД Pro Инвестиции

- Основные индикаторы долгового рынка России - Новости и события - Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) - Ситуация на рынке корпоративных облигаций - Инвестиционные идеи - Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 16 - 22 августа 2024

🍷#белуга #аналитика Novabev Group объявляет данные консолидированной финансовой отчетности за первую половину 2024 года, подготовленной в соответствии с МСФО. Выручка увеличилась на 19% и достигла 57,1 млрд рублей, валовая прибыль выросла на 9% и превысила 20,5 млрд рублей, показатель EBITDA остался без изменений и составил 7,6 млрд рублей, чистая прибыль снизилась на 34% до 2 млрд рублей. Наш комментарий. Новабев по выручке идет в соответствии с прогнозом и своей стратегией. Новые темпы роста новых открытий магазинов держатся на уровне 20%, а по производственному сегменту динамика околонулевая. Из негативного выделим снижение валовой маржинальности на фоне роста прямой себестоимости (сырье, товары). Давление рынка труда на операционные расходы мы не замечаем, в отличие от других ритейлеров. Также выросли расходы на обслуживание долговой нагрузки в связи с ростом ставок. Мы пересмотрели годовой прогноз в части маржинальности по EBITDA и чистой прибыли, поэтому снижаем целевую цену с 7300 (912 рублей после квазисплита) до 820 рублей (6560 до квазисплита). Сам квазисплит уже произошел, новые акции, которые имеют другой ISIN, зачислены на брокерские счета, но, напоминаем, что торгов по ним не будет до конца этого года. Также компания сообщила, что начисление дополнительных акций создает условия для появления налога на материальную выгоду. Мы, в свою очередь, рекомендуем занизить налоговую базу путем фиксации технического убытка по текущей позиции (если она у вас была) с последующим откупом. Но за подробностями рекомендуем обращаться к налоговым консультантам.

📍НАПОМИНАЕМ - уже сегодня в 18:30 пройдёт наш вебинар "Инвестиции для начинающих: инструменты и стратегии". Присоединяйтесь!

⛽️#татнефть #комментарий #аналитика Татнефть вчера опубликовала промежуточную отчетность за I полугодие 2024 по МСФО. Выручка компании выросла на 49%, EBITDA прибавила 21%, чистая прибыль выросла лишь на 3%. Однако заметим, что чистая прибыль в этом полугодии без прибыли от курсовых разниц в отличие от прошлого года. Причем в этом полугодии чистая прибыль обновила исторические максимумы. В целом российский нефтегазовый сектор ожидаемо хорошо себя чувствует при текущих ценах на нефть и курсе рубля, правда, третий квартал может быть хуже. Совет директоров Татнефти уже рекомендовал 38,2 рубля на дивиденды за первое полугодие 2024, что составляет 75% от прибыли РСБУ или 59% от прибыли МСФО. По итогам года мы рассчитываем на то, что дивиденды превысят 80 рублей на акцию. Выходит, что Татнефть сейчас торгуется с дивидендной доходностью больше 14%. Мультипликаторы исторически очень низкие: P/E 4.4x, EV/EBITDA 2.5x. Мы считаем, что акции Татнефти сейчас интересны для покупок после довольно сильной коррекции. Целевую цену устанавливаем на уровне 750 рублей на оба типа акций на горизонте 12 месяцев.

АО ИФК «Солид» по итогам статистики за июль 2024 входит в ТОП-3 российских организаторов облигаций высокодоходных эмитентов*. Согласно свеже опубликованным рэнгингам Cbonds за январь-июль 2024 года, DCM подразделение ИФК «Солид» продолжает удерживать лидирующие позиции среди организаторов облигаций российских эмитентов с рейтингом BB+ и ниже, заняв третье место и разместив бумаги на общую сумму почти 2,5 млрд. руб. В категории эмитентов с рейтингом BBB и ниже ИФК «Солид» переместился на шестую сточку, организовав с начала года пять размещений облигаций. При этом команда продолжает усиливать диверсификацию бизнеса, параллельно развивая другие направления работы DCM. Ими стали: ✔ юаневые облигации (13-е место среди организаторов по итогам июля 2024 г.), ✔ а также ESG-проекты (4-е место среди организаторов ESG-выпусков за январь-июль 2024 г.). Отличный результат был достигнут благодаря слаженной работе команды, большому пайплайну сделок и широкой инвестиционной декларации. * по ВДО компания делает сделки полного цикла.

#аналитика Интересно получается, что при обновлении исторических максимумов по золоту ни один российский золотодобытчик не демонстрирует положительную динамику. Мы уже говорили ранее, что, к сожалению, идеальных компаний в этом секторе нет, везде есть какие-то компромиссы. ⛏ Полюс – не выплачивает дивиденды, провел огромный байбэк для, по сути, одного акционера, миноритарии не интересны 📀Полиметалл – продал российский бизнес за бесценок и ушел на казахскую биржу, миноритарии не интересны ⚒Петропавловск – полностью обанкротился, без комментариев ⛏Селигдар – ex-президент компании под домашним арестом ⛏Теперь этот неудачный список пополняет ЮГК, где будет приостановка добычи на уральском кластере и штрафы, плюс суды самого мажоритария. Сектор сейчас должен зарабатывать сверхприбыли, а в итоге миноритариям ничего не достанется, т.е. теряется весь смысл совладения компанией. P.S. По ЮГК предлагаем дождаться решения суда 27 августа и полугодовой отчетности, после чего принимать решение. В итоге лучшим инструментом, чтобы отыграть рост цен на золото остается контракт GLDRUB_TOM, который торгуется на валютной секции Мосбиржи. UPD: в Селигдаре под домашним арестом Ex-президент компании, а новый избранный президент работает в штатном режиме. Информация об избрании была размещена на официальном сайте холдинга.

🏦#аналитика #комментарий ТКС Холдинг объявляет финансовые результаты по МСФО за II квартал Общая выручка Группы за II квартал 2024 г. увеличилась на 72%, до 193,4 млрд руб. Чистая прибыль за II квартал составила 23,5 млрд руб. Количество клиентов выросло на 24% и достигло 44,0 млн. Рентабельность капитала за II квартал составила 32,7%. Группа приняла новую дивидендную политику, которая предполагает выплату до 30% чистой прибыли. Отчетность ТКС Холдинга пока не включает в себя результаты Росбанка. Банк продолжает наращивать чистую прибыль и все основные метрики. Темпы роста кредитного портфеля сейчас находятся на средних значениях для ТКС. Чистая процентная маржа снижается уже второй квартал подряд после роста в 2023 году на фоне роста стоимости фондирования. Отметим ударную динамику по комиссионным доходам, где рост составил 44% и были обновлены максимумы 2022 года. ТКС сейчас торгуется с мультипликаторами P/E TTM 5.8, P/E 2025 3.2х, P/B 1.8, P/B 2025 0.8х, что заметно ниже среднеисторических уровней (более чем в 2 раза). Мы считаем ТКС перспективной идей, особенно после закрытия сделки по Росбанку. Можно сказать, что препятствий для роста теперь нет. Доля Интерроса в капитале в итоге составила 41,4%, а допэмиссия вышла на 69 млн акций, как мы предполагали ранее. Наша целевая цена 6500 на горизонте 12 месяцев и рекомендация «покупать».

#СОЛИДнаяИдея #ЮГК Прошедшая неделя для российского рынка вновь прошла без особого оптимизма. Выходящие хорошие корпоративные отчетности рынком игнорируются из-за предполагаемых продаж нерезидентов и квазинерезидентов. К тому же оптимизма не добавляют данные по инфляции и инфляционным ожиданиям. Следующие дивидендные притоки придут на рынок лишь в октябре, что может поддержать акции. К тому же, нерезиденты будут продавать как раз до 12 октября, что связано с санкциями. С другой стороны рынок находится в зоне поддержки на уровне 2800, как и по многим индексным бумагам. Поэтому сейчас происходит основная борьба. По нашим идеям отдельно прокомментируем ЮГК. Компания оспорила в суде решение Ростехнадзора приостановить добычу на карьерах компании в Челябинской области на 90 суток. Как пишет Интерфакс, Арбитражный суд Челябинской области принял заявление к производству, рассмотрит дело 27 августа. Однако суд в принятии обеспечительных мер отказал. Проанализировав вмененные компании нарушения, он пришел к выводу, что нарушения являются значимыми и создают реальную угрозу жизни и здоровью работников. Доказательств обратного ЮГК не предоставила, говорится в материалах суда. Далее вышли новости о том, что Арбитражный суд Омской области частично удовлетворил иск ФНС и взыскал 747,4 млн рублей убытков с ПАО "Южуралзолото группа компаний" (ЮГК) и ее УК, основного акционера ЮГК Константина Струкова и его дочери Екатерины Кузнецовой, связанных с семьей Струковых угольных активов в Кузбассе (ООО "МелТЭК" и ООО "Энергия-НК"), а также экс-главы "МелТЭКа" Андрея Звягинцева. В целом пока ситуация для компании складывается негативно, учитывая позицию суда и положительное решение по другому делу. Вероятнее всего, планы по добыче на этот год будут пересмотрены, а компания получит вдобавок штраф в несколько миллиардов. Мы считаем, что пока лучше взять паузу до решения арбитражного суда или до публикации полугодовой отчетности с комментариями менеджмента. Пока поддержку котировкам оказывают рекордные цены на золото. По остальным идеям важных новостей не выходило, за исключением очередной статьи в Блумберг о строительстве второй линии сжижения газа на проекте Новатэка Арктик СПГ-2. Еженедельный обзор инвестидей 19-23 августа 2024

🔳 Как начать инвестировать?" 🔳 Какую часть дохода отправлять на брокерский счёт? 🔳 Как выбрать правильные инструменты? Мы помогли найти ответы на эти вопросы уже более 15 тысячам инвесторов. Если вы не знаете, с чего начать или ваши первые шаги привели к ошибкам на рынке, то этот вебинар «Инвестиции для начинающих: инструменты и стратегии» * - для вас. Вы узнаете, как составить портфель с учетом ситуации на рынке и начать инвестировать, а также получите ответ на вопрос, что делать сейчас с деньгами. На эти и многие другие вопросы вы получите ответы уже совсем скоро - встречаемся 21 августа в 18:30 (по Москве). РЕГИСТРАЦИЯ уже открыта. Мероприятие бесплатное. Кол-во мест ограничено. Запись будет доступна только зарегистрированным участникам! * Сообщение носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной идеей. С правовой информацией можно ознакомиться здесь.

⚓️#совкомфлот #аналитика ПАО «Совкомфлот» опубликовало обобщенную консолидированную финансовую отчетность за шесть месяцев, закончившихся 30 июня 2024 года. Выручка компании снизилась на 10%. EBITDA упала на 32%. Скорректированная чистая прибыль снизилась на 26%. Чистый долг впервые за всё время ушел в отрицательную зону. Отметим, что период сверхвысоких доходов в Совкомфлоте подошел к концу. Ставки фрахта с начала года продолжают снижаться, при этом санкционный флот работает по дисконтированным ставкам. Отсюда мы видим снижение по всем основным показателям, причем более явно именно во втором квартале. За полугодие Совкомфлот заработал 6,6 рубля на дивиденды, что дает 6,5% дивидендной доходности. За второе полугодие мы ждем от компании порядка 5 рублей на акцию. Поэтому при текущих ценах оценка Совкомфлота выглядит адекватной и поводов для роста мы не видим. Напомним, что идею по Совкомфлоту мы закрыли ещё 18 марта после отчета за первый квартал.

#x5group #СОЛИДнаяИдея Просто квартальная динамика чистой прибыли X5 для понимания цифр из поста выше. Очень редко встречаются такие истории, поэтому X5 всё равно остается нашей ключевой идеей на стратегиях ДУ.

🍏#x5group #СОЛИДнаяИдея ПАО "Корпоративный центр Икс 5" объявляет результаты за 2 кв. 2024. Выручка группы во II квартале 2024 года выросла на 25,1% до 965 млрд. рублей. Скорректированная EBITDA во II квартале 2024 года увеличилась по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 21,5% - до 73,64 млрд рублей. Рентабельность по показателю составила 7,6% против 7,9% во II квартале 2023 года. Чистая прибыль группы выросла на 20,4%, до 35,24 млрд рублей. Хорошие ожидаемые результаты X5. Компания демонстрирует в очередной раз стабильное поступательное движение вверх по финансовым показателям. В этом квартале были установлены исторические рекорды по EBITDA и чистой прибыли. За последние 12 месяцев чистая прибыль на акцию составила уже 410 рублей, без учета потенциального выкупа. Чистый долг с учетом финансовых активов к EBITDA снизился до 0,2х – лучший результат за последние 10 лет. Компания по-прежнему торгуется с дисконтом по отношению к докризисным показателям, EV/EBITDA TTM 3.2x (средняя выше 6х), P/E 6.8x (средняя выше 15х). Наша целевая цена на текущий год по X5 4400 рублей и 7200 рублей на горизонте 12 месяцев, рекомендация «покупать». Отметим, что компания начала процедуру поставки акций ПАО "Корпоративный центр Икс 5" держателям гдр X5 на этой неделе, поэтому скоро на брокерских счетах произойдет замена гдр на акции. Старт торгов мы пока ожидаем в конце сентября.

⛏#югк #СОЛИДнаяИдея В комментариях вы просите нас разобрать ситуацию с ЮГК. Сегодня в РБК вышла статья о том, что работа некоторых предприятий, входящих в группу «Южуралзолото», в ближайшее время может быть ограничена по решению надзорных органов.

Представитель ЮГК уточнил, что речь идет о претензиях уральского управления Ростехнадзора и готовящемся предписании, предусматривающем ограничение работы предприятий на стан дартный в таких случаях срок до 90 дней (официальное уведомление от службы ЮГК на момент публикации материала пока не получила). По словам собеседника РБК, выявленные нарушения касаются уральского кластера группы — это месторождения в Челябинской области (Светлинское, Кочкарское, Березняковское, Западный Курасан), но они не касаются фабрик по переработке. «Ограничения работы, после получения соответствующего предприятия от Ростехнадзора, никак не будут затрагивать непосредственно производство золота — у компании есть запас руды на складах для продолжения работы фабрик, — отмечает собеседник РБК. — Часть нарушений была устранена компанией еще в ходе непосредственно проверки, оставшуюся часть вопросов мы рассчитываем урегулировать в кратчайшие сроки. Мы рассчитываем, что даже если приостановка добычи на уральских месторождениях произойдет, она будет минимальна по времени».

Такие новости сложно комментировать, поскольку мы не знаем, как обстоят дела на месторождениях на самом деле и какие у компании взаимоотношения с регулирующими огранами. Одно можно сказать точно, что под угрозой становятся планы по добыче в этом году. Возможно их придется скорректировать в меньшую сторону. Но это зависит от того, насколько по итогу будет приостановлена добыча руды. В целом нужно понимать, что в этой отрасли есть специфические риски, и инвестировать нужно, только осознавая это. Сейчас сложилась великолепная конъюнктура на рынке золота (цена выше $2500 за унцию), что даже выше наших изначальных прогнозов. Надеемся, что компания пройдет эти трудности быстро и минимальными потерями, а цены на золото компенсируют проблемы. Из ближайших событий ждем отчетность по МСФО за первое полугодие.

📱#ростелеком #аналитика ПАО «Ростелеком объявляет результаты деятельности за II квартал и I полугодие 2024 г. по данным консолидированной отчетности по МСФО. Выручка по сравнению с II кварталом 2023 г. выросла на 9%. Показатель OIBDA вырос на 15%, до 72,8 млрд руб. Чистая прибыль выросла на 43%, до 13,6 млрд руб. FCF составил 3,3 млрд руб. против 20,6 млрд руб. за II квартал 2023 г. Чистый долг, включая обязательства по аренде (АО), вырос на 3% с начала года и составил 582,4 млрд руб., или 2,0х показателя «Чистый долг, включая АО / OIBDA». Компания также подтвердила подготовку к IPO своего цифрового подразделения РТК-ЦОД. Однако, темпы роста по этой компании составили всего 10% за квартал. В целом все цифровые сервисы Ростелекома показывают прирост лишь на 16%. В итоге по группе темпы роста за последние три квартала держатся на уровне 9%, что даже не обходит инфляцию. Из позитивного отметим постепенный рост маржинальности на операционном уровне, снижение налогов из-за льготных программ для IT. Свободный денежный поток в этом квартале был под давлением из-за оттока в оборотный капитал и из-за роста процентных платежей. Заметим, что текущий период высоких ставок уже повысил процентные расходы с 11,2 до 18,4 млрд. рублей. Вчера совет директоров Ростелекома объявил о рекомендации по дивидендам за 2023 год в размере 6,06 рубля на акцию. По итогам 2024 года мы ждем порядка 7,5 рублей на акцию, что дает лишь 9,4% дивидендной доходности. По мультипликаторам Ростелеком по-прежнему выглядит недорогим: EV/EBITDA 2024 2.8х, P/E 2024 5.9х. Наша целевая цена по обыкновенным акциям 110 рублей на горизонте 12 месяцев. Из ближайших драйверов выделим только само IPO РТК-ЦОД, но для его проведения необходима благоприятная конъюнктура на рынке акций.

🍷🍷#белуга Прокомментируем ситуацию с акциями Новабев Групп (Белуга). Напомним, что ещё в конце мая 2024 года компания объявила о том, что планирует провести допэмиссию акций, причем каждый акционер получит эти новые акции бесплатно. Получается что-то типа дивидендов акциями или квазисплита. На каждую акцию акционер получит бесплатно 7 новых акций. Общее количество акций в обращении вырастет с 15,8 млн до 126,4 млн. И по своей сути ничего не поменяется, кроме количества акций и их цены. Акции, по такой логике, должны упасть в 8 раз, т.е. условно торги должны открыться по 4800/8=600 рублей. Однако, тут есть нюансы. Во-первых, это не классический сплит, а квазисплит в виде бесплатной раздачи новых акций. Если вы купите бумаги после 22 августа, то вы не получите новые бумаги. Всё как с дивидендными отсечками. Во-вторых, несмотря на то, что торги будут приостановлены лишь на неделю с 16 августа по 22 августа, а новые акции будут зачислены на счета до 22 августа, торговать ими не получится. Компания пишет, что «В момент начисления новые акции будут иметь уникальный идентификационный код, отличающийся от присвоенного бумагам в обращении. Ориентировочно через 4,5 месяца произойдет объединение новых и находящихся в обращении бумаг. После этого новые бумаги станут идентичны тем, что находятся в обращении на Московской бирже, и доступны для торгов». Получается, что 7/8 вашего капитала в Новабев будет заблокировано до конца года. Почему будет блокировка? Компания не поясняет, но мы сначала предполагали, что причина в налогах. Дело в том, что так как это не сплит, то купив сейчас по 4800 и продав по 600, вы фиксируете огромный убыток, тем самым занижаете налоговую базу, при этом у вас остается 7/8 капитала в бумагах и 1/8 в кэше, т.е. по факту вы ничего не теряете. Но, с другой стороны, новые акции будут иметь нулевую балансовую цену, тем самым, не попадая под налоговую базу. Возможно, идея была в том, чтобы избежать массовых продаж после возобновления торгов, чтобы акции плавно снизились в 8 раз или даже меньше. В-третьих, т.к. 7/8 акций будут заблокированы до конца года, то фактически будет заблокировано 7/8 free-float. Акции могут быть не очень ликвидными. Что в итоге делать? Если вы долгосрочный инвестор, то ничего предпринимать не надо, разве что сделать операцию по занижению налоговой базы (продать после квазисплита и тут же откупить). Но если вы не хотите морозить капитал (а хотите только морозить Белугу в морозилке, что мы делать не рекомендуем) до конца года, то тогда кнопка «sell» до 15 августа включительно ваша. Подробнее на сайте Новабев

#СОЛИДнаяИдея Коррекция на российском рынке акций продолжается уже четыре месяца. Напомним, ещё раз почему она происходит. Всё началось с обвала акций Газпрома в начале после выхода отчета за 2023 год, а затем после директивы правительства не выплачивать дивиденды в этом году. Практически одновременно с этим пошли предметные разговоры о повышении налогов с 2025 года, что слегка занизит прибыли компаний. Далее инвесторы начали бояться повышения ключевой ставки и ужесточения ДКП вследствие начала разгона инфляции, что отразилось также и на рынке ОФЗ. И вроде бы уже намечалась стабилизация, как последний удар рынку нанесли санкции против Московской биржи. Казалось бы, дело ограничится только валютным рынком, однако сразу же после введения санкций мы увидели рост продаж российских акций нерезидентами и «прочими банками». Например, брокер и УК Райффайзен расформировывает БПИФы на российские акции и облигации. ЦБ РФ в своём последнем обзоре рисков финансовых рынков даже скрыл данные по нетто-покупкам/продажам акций участниками, упомянув лишь, что нетто-покупателями на падающем рынке были физлица и системно-значимые кредитные организации. Очевидно, что продавцами выступают нерезиденты и квазинерезиденты, которые стремятся распродать все активы с санкционной Мосбиржи до окончания срока взаимодействия 12 октября. Поэтому пока давление продавцов может продолжится, хотя теперь оно стало более равномерным из-за увеличения срока взаимодействия с Мосбиржей. Для перелома тренда должны появиться другие участники, которые будут готовы покупать акции и сдвигать баланс в пользу продавцов. Брокеры и дилеры действуют сейчас очень аккуратно из-за роста ставки, что вызвало рост стоимости фондирования, и как следствие урезание лимитов на торговые стратегии. Однако если будет заметное и устойчивое замедление инфляции, то взгляд рынка на будущую ДКП изменится, а значит у крупных профучастников вновь появится экономический смысл в открытии лимитов на торговые стратегии. Также отметим, что в целом сентимент и уверенность инвесторов ухудшились из-за вторжения ВСУ в Курскую область, хотя и не привели к массовым распродажам. Ещё добавим, что индекс Мосбиржи уже скорректировался достаточно прилично с годовых максимумов (на 20%) и достиг заметного уровня поддержки в 2800 пунктов. По нашим идеям мы решили провести сразу крупную ротацию. Мы исключили из топ-5 бумаги X5 Group, т.к. в ближайшее время ожидаем уже зачисление новых бумаг ПАО Корпоративный центр ИКС 5. Также исключили Лукойл и Европлан (взгляд на компании прежний), и добавили более интересные на текущий момент Яндекс, Ленту и Новатэк. По Сбербанку вышел отчет за 2 квартал 2024 и за июль 2024. Взгляд на банк не меняем, всё идет в рамках нашего прогноза, также подтверждаем целевую цену в 368 рублей на горизонте 12 месяцев. По ЮГК вышла новая редакция дивидендной политики, где было повторение прошлой дивидендной политики, а именно 50% от скорректированной чистой прибыли при ND/EBITDA <3х. Данное действие было необходимо для включения в первый котировальный список и последующего добавления в индекс Мосбиржи. Еженедельный обзор инвестидей 12-16 августа 2024

📰#комментарий Заботкин допустил повышение ставки до 20% при сомнениях в замедлении инфляции - Российская газета «Если в предстоящие месяцы у нас останутся сомнения в том, что инфляция замедляется, а инфляционные ожидания граждан и бизнеса — снижаются в достаточной мере и с достаточной скоростью, чтобы в 2025 году инфляция вновь была 4%»,— ответил господин Заботкин «Российской газете» на вопрос, при каких условиях ставка может быть повышена до 20% и выше. Среди дополнительных проинфляционных рисков, которые могут оказать влияние на ставку,— значительное ухудшение внешних условий, падение экспорта России или сокращение возможностей получения импорта. Господин Заботкин отметил, что торможение инфляции происходит постепенно. Чтобы новый уровень процентных ставок повлиял на потребителей, бизнес, кредит и спрос необходимо 3–6 кварталов. Поэтому «основной эффект от ранее принятых решений» ЦБ в полной мере проявится во второй половине 2024 года. Данная новость вышла на выходных и напугала многих инвесторов. Хотя ничего нового господином Заботкиным сказано не было, это лишь очередное упоминание о намерениях Центробанка. Пока мы можем констатировать, что инфляция преступила к сезонному снижению год к году, что в целом является позитивным сигналом, но всё ещё недостаточным, т.к. нет устойчивой тенденции. Если ещё несколько недель мы увидим снижение, тогда шансы на рост ставки на заседании 13 сентября сильно снизятся. По другим экономическим данным уже наблюдается охлаждение экономики. Мастерство ЦБ заключается в «мягкой посадке» экономики, когда ключевая ставка и в целом ДКП убирают излишний перегрев и не допускают рецессию. На наш взгляд, пока шансы такого развития событий высоки. Поэтому мы в целом смотрим оптимистично (хоть и осторожно) и на рынок акций, и на рынок облигаций.

#СОЛИДнаяАналитика https://youtu.be/_aAqgQozhDA https://rutube.ru/video/8d9f61ec92f9e7d706d9a10246e19cfc/?r=wd Реклама. АО ИФК "Солид", ИНН 5008009854 Erid: 2RanykRWhur

#облигации Длинные ОФЗ раллируют на фоне замедления инфляции. Доходность к погашению по самому длинному выпуску 26238 14,5%. И не говорите, что не предупреждал (с) 🤣 Как видите, прямой корреляции с ключевой ставкой тут нет, рынок живет ожиданиями.

По поводу того, кто продает, а кто покупает акции на текущей коррекции. Из статистики ЦБ за июнь мы видим, что после введения санкций на Мосбиржу пошли рекордные продажи акций «прочими банками», а также нерезидентами. При этом мы не исключаем, что под «прочими банками» тоже находятся нерезиденты. Поэтому можно сделать вывод, что «селлеры» на рынке акций сейчас нерезиденты и квазинерезиденты. Интересно, что с начала 2022 года нерезиденты, дочерние иностранные организации и прочие банки продали акций на 471,4 млрд. рублей, а физлица выкупили на 401,9 млрд. рублей.