Dmitrii Smirnov // Catharsis Capital

Как странам адаптироваться к AI-экономике? В рамках Budget 2026, премьер Сингапура Лоуренс Вонг объявил: все, кто пройдёт отдельные AI-курсы через SkillsFuture, получат 6 месяцев бесплатного доступа к premium AI-инструментам. ChatGPT, Claude и другие — за счёт государства. Параллельно сингапурский суверенный фонд GIC возглавил раунд Series G в Anthropic на $30 млрд — при оценке компании в $380 млрд. Государство одной рукой инвестирует в лучшие AI-компании мира, другой субсидирует обучение граждан и даёт доступ к premium-инструментам — чтобы люди не просто «посмотрели», а реально использовали технологии в работе. Страна с 5 млн населением и нулём природных ресурсов понимает простую вещь: единственный актив — человеческий капитал. И его надо апгрейдить быстрее конкурентов. Пока большинство правительств создают комитеты по изучению возможности рассмотрения вопроса регулирования AI — Сингапур уже апгрейдит своих граждан.

Получил с утра письмо от главы ФБР Каш Патель, о том что я выиграл 10 миллионов долларов Для получения необходимо связаться с главой ФРС Джеромом Пауэллом Работаем в высшей лиге с первыми людьми

Динамика оттоков из ETF лишь одна из метрик, за которыми надо следить, чтобы понимать движение рынка. В Catharsis мы ежедневно смотрим десятки метрик, но вот основные за которыми стоит следить, чтобы понять разворот рынка: 1. Coinbase Premium. Это разница в цене BTC на Coinbase по сравнению с глобальными биржами. Показывает аппетит к крипторынку со стороны инвесторов главной экономики мира. Положительный премиум = спрос на активы. С октября он глубоко отрицательный. 2. STH-SORP. Она показывает, с прибылью или убытком продают монеты краткосрочные держатели — те самые, кто покупал на хайпе. Сейчас значение устойчиво ниже 1: ритейл не выдерживает давления и фиксирует убытки. 3. Самое главное — цена. Большинство сильно недооценивают как сама цена влияет на рыночное поведение. Цена не только следствие и отражение всех событий, но часто и причина. На эту тему можно писать лонгриды, но сейчас важно отметить, что ключевой уровень сейчас для возврата к росту около $77k за BTC. Интерес к активу сильно вырастет после первого всплеска роста. P.S. по ссылкам можете найти ссылки на бесплатные ресурсы с этими метриками.

Настроения на рынке криптовалюты крайне депрессивные. Тотальное разочарование краткосрочных держателей и ритейла. Индекс страха — на рекордно низких уровнях. При этом одного из важнейших акторов рынка продолжают недооценивать. Это ETF. Все радовались, когда новые потоки денег забросили цены так высоко. Но почему-то никто не задумывался, что этот механизм работает в обе стороны. С 10 октября по сегодняшний день из BTC-ETF было выведено более $8 млрд — и эти объемы регулярно выходят в стакан с открытием американской торговой сессии. Причины разнообразны: инвесторы избавлялись от риск-активов (что подтверждается боковой динамикой S&P 500 и Nasdaq), происходила ребалансировка в пользу золота и серебра, а также сработал «испуг» после событий 10 октября. Когда оттоки из ETF прекратятся — сказать невозможно. Но есть интересный момент. Серия оттоков с февраля по середину апреля 2025 года составила 13,52%. Сейчас оттоки продолжаются уже пять месяцев и достигли 13,56%. Пока оттоки не прекратятся, говорить о смене тренда преждевременно.

Я надеюсь, что вчера вы не продавали свой долгосрочный спот А сегодня не шортили рынок, потому что «мне надо откупиться ниже». P.S. Картина вчерашних событий начинает вырисовываться. Завтра выложу пост с описанием вчерашних событий и предполагаемых причин.

Рынок самое щедрое, что есть на Земле. Он всегда даст тебе новые возможности. Вопрос лишь в том, как ты решишь ими распорядиться. BTC $67k, ETH $2k. Вернемся проверить через полгода.

Об этом и писал в предыдущем посте. Золото -11% от пика, серебро -21%. Волатильность рекордная для этих активов. Но по другому и быть не могло. Спекулятивность этого роста была очевидна.

Пару слов о росте золота и серебра. Текущий тренд начался на серьезных фундаментальных факторах: 1) Покупки золота множеством ЦБ мира 2) Tether покупал золото на баланс наравне с мировыми ЦБ ($27 миллиардов только в 4 квартале). 3) Демократизация доступа к торговле драг металлами. 4) Структурный дефицит в серебре накопленный за несколько лет. Но сейчас уже рост приобрел все признаки неустойчивого моментума: 1) Аномальные объемы на фьючерсах 2) Ценовые рывки и острая реакция на события (объявления Трампа о Гренландии в обе стороны) 3) Гигантская внутредневная волатильность. 4) Массовый сентимент эйфории, даже среди непричастных к рынкам людей. 5) Все спекулянты мира здесь (контракты серебра — второе место по объемам на Hyperliquid, причем с негативным фандингом) В таких условиях коррекция неизбежна, и эти рыночные правила верны для любого рынка. А то, что инвесторы в драг металлы не привыкли к такой волатильности может еще сильнее усугубить ситуацию. В серебре ситуация хуже чем в золоте, так как долгосрочных инвесторов, которые начали этот рост в серебре нет. Отдельно отмечу, что продавать на таком рынке однозначно нельзя. Шорты сейчас главное топливо для разгона цены дальше. Эх, а когда-то все трейдеры в драг металы говорили, что криптовалюта слишком волатильна и там невозможно работать. Ну-ну

ЦБ (неожиданно!) представил новую концепцию регулирования криптовалюты. Они могут стать законами уже в 2026 году. Все сильно лучше, чем ожидалось ранее. — Криптовалюты и стейблкойны официально признаются валютными ценностями. Это значит, что их можно будет свободно покупать и продавать. Но расплачиваться ими внутри страны по-прежнему нельзя. — Неквалифицированные инвесторы получат доступ только к наиболее ликвидным криптовалютам после специального теста. Лимит 300 тысяч в год на одного посредника (вот тут звучит сыровато). — Квалифицированные инвесторы смогут покупать любые криптовалюты без ограничений по сумме также после теста. — Торговать криптовалютой можно через лицензированные биржи, брокеров и доверительных управляющих. — Россияне смогут покупать криптовалюту на иностранных платформах, расплачиваясь со своих зарубежных счетов, и переводить криптовалюту за границу через российских посредников. Но о каждой такой операции нужно будет сообщать в налоговую. На данный момент выглядит концепция выглядит очень дружелюбно. Но впереди долгое бюрократическое путешествие.

Кошельки от 100 до 1000 BTC закупаются рекордными объемами в последние месяцы. Такого не было 12 лет. Больший объем закупок в BTC был только в конце 2012 года, когда цена была меньше $10 за BTC. И это происходит, когда краткосрочные держатели продали позиции в огромный убыток. Рынок жестокое место, которое не терпит слабость и некомпетентность.

В продолжении поста про возможные блокировки, актуализировал информацию, как сейчас обстоят дела с покупкой криптовалюты внутри в РФ. Делюсь выводами, к которым пришел из личных бесед и открытой информации. По сути, есть два рабочих способа, но оба — с оговорками. 1) P2P Самый простой вход, самый токсичный выход. Рынок давно криминализирован: дропы, мошеннические цепочки, случайные контрагенты. Ты можешь действовать честно и всё равно получить блокировку, запросы, разборки и потерю времени — просто потому, что оказался рядом с “грязным” потоком. P2P стал рискованным способом и риск связан с реальным миром, а не с криптовалютой. Использовать нерегулярно и разбираясь в современных тонкостях еще можно, но рекомендовать не могу. 2) Российские обменники / локальные площадки Пользоваться можно, но с оговорками. На таких площадках только обмен, хранение однозначно плохая идея. Здесь давление идет сразу с двух сторон. Правохранительные органы также устраивают свои «проверки», которые нередко приводят к остановке работы. А с другой стороны самые известные площадки регулярно пополняют санкционные списки, вплоть до полной заморозки работы как было с печально-известным Garantex. Плюсом можно получить ярлык на свой кошелек, что сделает активы бесполезными. Конкретные площадки тоже рекомендовать не буду, главное не выбирайте из санкционных списков. А теперь ключевой вывод Единственный способ, который можно спокойно рекомендовать человеку “с белой зарплатой” и без желания играть в рулетку, — выйти за пределы российского финансового контура: иностранный счёт/карта, и далее покупка через любой глобальный сервис. Да, это требует дополнительных издержек и усилий. Но в текущих реалиях это единственный вариант работы без рисков.

В Белоруссии забанили доступ ко всем крупнейшим крипто-биржам. Работать в стране будут только площадки, зарегистрированные в специальной песочнице (Парк Высоких Технологий). Отсюда идут 2 очевидных вывода: 1) Россия последует примеру соседа и доступ тоже будет прикрыт во благо суверенности и борьбы со злом. Но в отличии от Белоруссии свой «парк высоких технологий» даже строить не надо. Последнее предложение ЦБ — запретить все криптооперации между резидентами вне спецправового режима. Площадки только для ВЭДа и майнеров без обсуживание физлиц. Этого элемента как раз не хватает, чтобы завершить пазл (криптовалюта — только инструмент ВЭДа и майнинга, физикам внутри страны она не нужна). 2) DeFi отлично закрывает весь функционал, но точки обмена фиата на криптовалюту внутри рублевой зоны остаются слабой зоной. Очевидно, что P2P в ужасном состоянии. Надежные шлюзы всегда будут в ближнем заграничье, например с армянской карты можно купить криптовалюту прям в Wallet Telegram. Запасаемся криптой заранее

Полет нормальный ETH и SOL ведут за собой весь рынок, как и писал в статье. Идеально время ознакомиться если пропустили.

Blackrock подал заявку на ETH ETF со стейкингом. Бумеры, пенсионные фонды, университеты и прочие управляющие миллиардов смогу получать дивиденды за то, что держат ETH. 3 года назад это казалось невозможным, но вот мы здесь. https://www.coindesk.com/markets/2025/12/08/blackrock-files-for-staked-ethereum-etf-aiming-to-bring-yield-to-the-masses

Инвестиции — это не прихоть богатых, а жизненная необходимость каждого человека. Современные монетарные реалии во всем мире таковы — любая валюта обречена на обесценивания, каждая в разной степени, но итог один. На место Биг мака вы можете подставить любой товар. Если вы поставите недвижимость — результат будет еще хуже. Если вы поставите актив с положительной инфляционной бетой (они неизбежно растут от увеличения количества денег в мире), а это индексы США, золото, Биткоин с оговорками — результат будет совсем печальный Выход из этой ситуации — инвестировать и владеть активами, а не кэшем.

Binance запускает детские аккаунты. Под контролем родителей, разумеется. Готовимся, настоящий ритейл на подходе. https://x.com/binance/status/1996158210768568420?s=20

Подробно расписал свой взгляд на рынок на среднесрочную перспективу. Эмоций на рынке много, адекватных сценариев работы мало. Постарался исправить. https://teletype.in/@smird/gYLwpCArGws

Ежегодное напоминание Осталось 2 дня, чтобы купить лучшую финансовую подписку Tradingview по лучшей цене. Все остальные сервисы для финансов второстепенны, а Tradingview должен быть у всех. Покупаю уже много лет не задумываясь. Оплата с иностранных карт + оплата криптовалютой. Black Friday Tradingview

Это одна из самых важных истин, которые я усвоил в своей жизни. Она звучит так: «Никто не знает всего» Даже если человек старше Вас и добился большего в жизни, это не значит что он прав во всем. Более того, это даже не значит, что он прав всегда в своей специализации Любой, кто купил биткоин зааутперформил Даймона, не имея его опыта в финансах и его регалий. Любой, кто его послушал, остался за бортом лучшего актива по показателям роста в 21 веке. Авторитеты и кумиры подавляют собственное мышление и волю. Слепое следование за «старшим» - одна из самых массовых негативных черт человечества. В древние времена это помогало выжить. Сейчас нужно дерзить, сомневаться, челленджить, прислушиваться к советам, но не верить на слово, повторяя чужой путь. Нужно думать своей головой. Эта истина применима абсолютно везде и для всех. На этом принципе себя построили выдающиеся люди в мире. На этом принципе возникли крупнейшие компании в мире (disrupt). На этом принципе стоит вся западная цивилизация в целом.

Список фиатных компаний, интегрировавших криптопродукты в этом году: 1. Klarna — KlarnaUSD: долларовый стейблкоин на блокчейне Tempo от Stripe/Paradigm для удешевления и ускорения кросс-бордер платежей. Сегодняшняя новость. 2. Robinhood — Robinhood Chain (Arbitrum-based L2): собственный L2 на базе Arbitrum для круглосуточной торговли токенизированными акциями и другими RWA. 3. Western Union — USDPT: стейблкоин USDPT на Solana для ремиттансов и сети «крипто → кэш» по всему миру. 4. Sony — Soneium: Ethereum L2 на OP Stack под игры, медиа и consumer-аппы внутри экосистемы Sony. 5. Stripe — Tempo: собственный платежный L1-блокчейн, оптимизированный под стейблкоины и массовые платежи для клиентов Stripe. 6. PayPal — PayPal USD (PYUSD): долларовый стейблкоин на Ethereum, который используется как расчётная монета в PayPal/Venmo и подключается к внешним крипто-платформам. 7. Deutsche Bank — DAMA 2 Ethereum L2: разрабатываемый институциональный L2 на базе zkSync для токенизации активов и комплаенс-френдли операций на публичном Ethereum. 8. Revolut + Polygon: глубокая интеграция с Polygon для 1:1 обмена долларов в USDT/USDC для дешёвых крипто-переводов и стейкинга внутри приложения. 9. BBVA — crypto trading внутри банка + запуск стейблкоинов в 2026 году. Пока все компании интегрируют криптовалюту, чтобы строить бизнес в долгую, ритейл панически все продавал весь месяц.