Дамасские чернила | AI и M&A

Анонсом запуска очередной AI native юридической фирмы сегодня уже мало кого удивишь. Но когда партнер Quinn Emanuel (без принуждения) уходит из фирмы после 25 лет и создает свою собственную, AI native, фирму, тогда стоит обратить внимание. Если есть фирма максимально близка к прообразу юридической фирмы из сериала «Форс-мажоры» (Suits), то это Quinn Emanuel - там не скучно. В статьи Дэвида Лата есть интересные мысли, которые стоит учитывать для стратегического позиционирования собственной юридической фирмы. И как практически все на мировом рынке рано или поздно эти макротренды касаются и российского рынка. Игроки в России могут отличаться от западных (например, private equity га Западе в России заменят госкорпорации), но особняком Россия стоять не будет. Лейбл «AI native» - временной, скоро практически все юридические фирмы будут построены вокруг ИИ-систем. Без сквозного ИИ на основе всех процессов (а не только прикручивания отдельных инструментов к старым процессам) просто сложно выдерживать конкуренцию. Да, и сегодня существуют мастерские, где шьют костюмы или собирают машины вручную. Но это единицы, и их уровень компетенции и навыков существенно выше среднего. Влияние посторонних инвесторов на рынок юридических услуг усиливается. Только в этом году в AI native юридические фирмы инвесторы вкладывали более $300 млн. И это при пока еще суровом режиме урегулирования рынка во многих юрисдикциях. Это пока тест-драйв. Private equity, да и другие институциональные инвесторы, будет стремится к консолидации рынка юридических услуг, который больше рынка аудиторских услуг, но очень раздробленный. У Большой четверки доля рынка аудита больше третьи, а среди крупного бизнеса больше 80%. У самой крупной юридической фирмы доля на рынке юридических услуг меньше 1%. Посторонние инвесторы в традиционные юрфирмы не любят инвестировать, даже если это было бы законным. Что там, собственно, покупаешь? Прибыль в конце года распространяется среди партнеров, основной актив - юристы - может в любой момент уходить. В лучшем случае в инхаус, в худшем - к конкурентам. Поэтому обычный мультипликатор при определении цены покупки юрфирм 0,5 - 1,5 оборота. Другое дело - фирмы, построенные вокруг ИИ-системы. Такая хорошо обученная и настроенная система остается в Management Services Organization (MSO), связки обычной C-Corp с юридической фирмой. Юристы в такой конструкции по-прежнему нужны и важны, но судьба фирмы не зависит на 100% от них. Как обычно, все это не происходит в этом году, и, возможно, даже не до конца этой декады (особенно в России). Но как и со здоровым образом жизни начинать надо в 35, а не 55 😉. #legal_business