한화 철강 권지우

[Freeport-McMoRan 2026년 2분기(Q2 2026) 실적발표] 핵심 요약 - 실적: 매출 70.3억달러로 컨센서스 67.1억달러 상회, 조정 EPS 0.74달러로 컨센서스 0.59달러 상회 - 순이익: 9.84억달러, 희석 EPS 0.68달러 기록 - 실적 요인: Grasberg 생산 차질로 구리·금 판매량 감소했으나 구리 가격 상승이 실적 방어 - 가이던스: 2026년 구리 판매량 31억파운드, 금 65만온스, 몰리브덴 9,300만파운드 전망 유지 - 핵심 변수: Grasberg 생산 정상화, 미국 구리 관세 결정, 낮은 글로벌 재고와 전력 인프라 중심 수요 주요 재무 실적 - 매출: 70.29억달러로 전년 동기 75.82억달러 대비 7% 감소 - 영업이익: 20.03억달러로 전년 동기 24.32억달러 대비 감소 - 순이익: 9.84억달러로 전년 동기 7.72억달러 대비 증가 - 조정 순이익: Grasberg 복구비용 등 일회성 항목 제외 11억달러 - 영업현금흐름: 20.5억달러, 운전자본 및 세금 관련 현금유출 6억달러 포함 - CAPEX: 11억달러, 주요 광산 프로젝트 투자 7억달러 - 재무상태: 현금 41억달러, 총부채 94억달러, 인도네시아 제련소 관련 부채 제외 순부채 21억달러 생산·판매 및 원가 - 구리 생산: 7.86억파운드로 전년 동기 대비 18% 감소 - 구리 판매: 7.10억파운드로 회사의 기존 전망 상회 - 금 생산: 19.2만온스로 전년 동기 대비 39% 감소 - 금 판매: 12.3만온스 - 몰리브덴 생산: 2,300만파운드, 판매 2,500만파운드 - 평균 실현가격: 구리 파운드당 6.17달러, 금 온스당 4,520달러, 몰리브덴 파운드당 28.75달러 - 구리 순현금원가: 파운드당 1.97달러로 기존 예상보다 양호 - 2026년 구리 순현금원가 전망: 기존 파운드당 1.95달러에서 1.90달러로 하향 Grasberg 복구 및 인도네시아 - 생산 정상화: Grasberg Block Cave 처리량이 4월 일평균 3.4만톤에서 6월 6.9만톤으로 증가 - 정상화 일정: 2026년 말 생산능력 약 65%, 2027년 중반 80%, 2027년 말 완전 정상화 목표 유지 - 복구비용: 2분기 사고 관련 유휴설비 및 복구비용 약 3.63억달러 - 생산계획: 4월 발표한 연간 생산 전망과 실질적인 변화 없음 - 제련소: 주요 복구와 준비작업 완료, 재가동 대기 - 광업권 연장: 2041년 이후 운영권 연장 공식 신청서 제출, 2026년 말 결정 기대 - 장기 개발: 운영권 연장 시 Kucing Liar와 Deep MLZ 연장부 개발 가능 미국·남미 사업 - 미국 구리 판매: 3.12억파운드로 전년 동기 3.08억파운드 대비 증가 - 미국 순현금원가: 파운드당 2.94달러로 전년 동기 3.04달러 대비 개선 - Morenci: 채굴량이 최근 5년 평균 대비 약 30% 증가, 장비 가동률과 정비 안정성 개선 - 미국 원가 목표: 장기 파운드당 2.50달러 목표 유지, 에너지·황·황산 가격 상승으로 2027년 달성 가능성은 낮아진 상황 - Cerro Verde: 운영실적이 계획을 소폭 상회, 지분율 55.66%로 확대 - El Abra: 대규모 증설 환경영향평가 진행 중, 생산개시는 2033년 전후 가능성 구리 시장 및 수급 전망 - 가격: 2분기 평균 구리 가격이 전년 동기 대비 41.5% 상승 - 미국 수요: AI 데이터센터, 전력망 인프라, 자동차 부문 주문이 견조해 민간 건설 약세를 상쇄 - 중국 수요: 전력망 및 전기 인프라 투자와 구리 함유 제조품 수출이 수요를 지지 - 재고: 중국 가시재고는 수년 내 저점, 미국 외 거래소 재고도 매우 낮은 수준 - 지역 가격차: COMEX 가격이 LME 대비 약 2% 프리미엄 - 공급 전망: 전력망, 전기차, 데이터센터, 방산 수요 증가에 대응하기 위해 추가 광산 공급 필요 - 공급 제약: 신규 광산은 개발기간 장기화, 높은 CAPEX, 인허가 제약으로 단기간 공급 확대 제한 - 가격 민감도: 2027~2028년 구리 가격이 파운드당 0.10달러 변동할 경우 연간 EBITDA 약 3.9억달러 변동 - EBITDA 시나리오: 구리 가격 파운드당 5달러에서 연간 약 130억달러, 7달러에서 약 200억달러 - 영업현금흐름 시나리오: 구리 가격 파운드당 5달러에서 약 95억달러, 7달러에서 약 155억달러 가이던스 및 CAPEX - 3분기 판매 전망: 구리 7.5억파운드, 금 16만온스, 몰리브덴 2,200만파운드 - 하반기 판매: 구리 판매량은 상반기 대비 20% 이상, 금 판매량은 65% 이상 증가 전망 - 2027년 판매: 구리는 2026년 대비 20% 이상, 금은 50% 이상 증가 전망 - 2026년 영업현금흐름: 하반기 구리 파운드당 6달러, 금 온스당 4,000달러, 몰리브덴 파운드당 30달러 가정 시 83억달러 - 2026년 CAPEX: 43억달러로 기존 전망 유지 - 2027년 CAPEX: 48억달러로 기존 전망 대비 3억달러 상향 - Bagdad 증설: 생산능력을 두 배 이상 확대하는 프로젝트로 예비 CAPEX 약 45억달러 - Bagdad 일정: 2026년 하반기 투자결정 목표, 승인 후 건설기간 3~4년 예상 - Leach 프로젝트: 저자본 방식으로 장기 연간 추가 구리 생산 8억파운드 목표 정책·규제 이슈 - 미국 구리 관세: 무역확장법 232조에 따른 정련 구리 관세 결정 대기 - 가격 영향: 관세 가능성으로 구리 재고가 미국 창고로 이동하며 미국과 비미국 시장의 가격차 확대 - 회사 영향: 미국 판매는 COMEX 가격에 연동돼 관세 또는 지역 프리미엄 확대 시 미국 사업 실적에 반영 가능 - 글로벌 수급: 미국으로의 재고 이동이 아시아 등 미국 외 지역의 현물 공급을 더 타이트하게 만드는 요인 - 적용 범위: 구리 정광과 기타 판매제품까지 관세가 확대될 경우 회사 수익에 추가 영향 가능 정리 - Grasberg 생산 감소에도 구리 가격 상승으로 조정 EPS와 매출 모두 컨센서스 상회 - 2026년 생산·판매 가이던스는 유지됐으며 구리 순현금원가 전망은 소폭 개선 - Grasberg는 2026년 말 65%, 2027년 말 완전 정상화 일정 유지 - 구리 시장은 미국·중국의 전력 인프라 수요, 낮은 재고, 제한적인 신규 광산 공급이 핵심 변수 - 다음 분기 확인 사항은 Grasberg 처리량 회복, 미국 관세 적용 범위, COMEX-LME 가격차, 중국 재고와 전력망 수요

📊 Mysteel 리튬 시장 뉴스레터 GFEX 탄산리튬 주력 선물과 Mysteel 배터리급 탄산리튬 현물가가 각각 2.55%, 2.90% 상승한 가운데, 단기 공급 차질과 견조한 실수요가 가격 강세를 지지하고 있으나 수요 선반영 가능성으로 지속적인 반등 여부에는 불확실성이 남는 양상 [주요 리튬 가격 지표] (전 거래일 기준) • GFEX 탄산리튬 주력 선물: 145,000위안/톤 (▲2.55%) • Mysteel 배터리급 탄산리튬 현물가: 145,500위안/톤 (▲2.90%) [현물 시장 동향 및 코멘터리] • 수급 및 원료 동향: Zimbabwe산 원료 도착 지연, Jianxiawo의 느린 생산 재개, 중국 내 일부 리튬 전환업체의 정기 보수 등 단기 공급 차질 요인이 재부각. Citi는 투자심리가 극도로 약한 상황에서도 산업 전반의 실제 수요는 여전히 강한 수준이라고 평가 • 거래 동향: GFEX 탄산리튬 주력 선물은 전일에도 상승세를 이어가며 강세 분위기 지속. Citi는 현재 약 150,000위안/톤인 리튬 가격이 3분기 중 250,000위안/톤까지 상승할 가능성을 제시 • 시장 전망: 단기 공급 차질만으로 리튬 가격의 지속적인 반등이 나타날 가능성은 제한적이며, 당분간 박스권 흐름을 보일 가능성. 최근 다운스트림 수요는 견조했으나 배터리 제품 수출 세금 환급 폐지를 앞둔 수출 선행 효과가 2027년 수요 일부를 앞당겼을 가능성이 존재하며, 리튬이온 배터리 소비세 재도입도 중장기 수요 지속성에 불확실성을 더하는 요인 출처: Mysteel New Energy

중국 탄산리튬 선물 개장

#구리, #니켈, #중국, #황산 中 황산 수출 사실상 중단…칠레·인니 생산 부담 확대 - 6월 황산 수출 99.2% 급감…사실상 수출 중단 - TC 마이너스 속 황산 수출 제한…제련업계 수익성 부담 https://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=572400

#세아베스틸지주, #세아항공방산소재 세아항공방산소재, 국내 최초 에어버스와 알루미늄 합금 장기공급계약 - 항공기 동체·날개용 고강도 소재 공급 - 품질 인증 거쳐 2028년부터 양산 본격화 https://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=572429

#전력, #재생에너지, #프랑스, #원전 France Set to Pay a Record €9.75 Billion in Aid to Renewables 💡 Comment: 프랑스의 재생에너지 보조금은 2025년 73억3,000만유로에서 2027년 97억5,000만유로로 늘어날 전망입니다. 정부는 태양광·풍력·바이오가스 사업을 확대해 전력 공급과 낮은 가격을 유지하고 화석연료 전환과 데이터센터 유치를 지원할 계획입니다. 보조금 증가는 국가부채와 저탄소 전력 공급 과잉 속에서 정치적 논란을 키우고 있습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-22/france-set-to-pay-a-record-9-75-billion-in-aid-to-renewables

#희토류, #Lynas Rare Earths, #핵심광물 Rare Earths Giant Lynas Shares Fall to Five-Month Low After Revenue Miss 💡 Comment: Lynas Rare Earths의 4분기 매출은 전년 대비 9% 증가한 2억8,890만호주달러를 기록했지만 시장 예상치 3억9,100만호주달러를 밑돌았습니다. 희토류 산화물 생산량은 전분기보다 늘었으나 판매량은 감소했습니다. 실적 발표 후 주가는 장중 최대 9.1% 하락해 5개월 만의 최저치를 기록했습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-22/rare-earths-giant-lynas-shares-fall-to-five-month-low-after-revenue-miss

#희토류, #Lynas Rare Earths, #핵심광물 Rare Earths Giant Lynas Shares Fall to Five-Month Low After Revenue Miss 💡 Comment: Lynas Rare Earths의 4분기 매출은 전년 대비 9% 증가한 2억8,890만호주달러를 기록했지만 시장 예상치 3억9,100만호주달러를 밑돌았습니다. 희토류 산화물 생산량은 전분기보다 늘었으나 판매량은 감소했습니다. 실적 발표 후 주가는 장중 최대 9.1% 하락해 5개월 만의 최저치를 기록했습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-22/rare-earths-giant-lynas-shares-fall-to-five-month-low-after-revenue-miss

#전기차, #유럽, #중국 One in Three Plug-In Hybrid Cars Sold in Europe Is Now Chinese 💡 Comment: 중국 브랜드의 유럽 플러그인하이브리드 판매 점유율은 6월 34%로 사상 최고치를 기록했습니다. 중국산 순수 전기차에는 높은 관세가 적용되지만 플러그인하이브리드에는 아직 추가 관세가 부과되지 않았습니다. 중국 브랜드는 같은 달 유럽 신차 판매의 11%, 순수 전기차 판매의 15%를 차지했습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-22/one-in-three-plug-in-hybrid-cars-sold-in-europe-is-now-chinese

#구리, #칠레, #중국 Chile Plans $100 Billion Copper Push to Find Buyers Beyond China 💡 Comment: 칠레 정부가 중국에 대한 높은 의존도를 낮추고 AI 데이터센터 중심의 신규 수요에 대응하기 위해 향후 10년간 1,000억 달러 규모의 구리 투자를 추진합니다. 단순 구리 정광 수출에서 벗어나 정련동 중심의 수출 구조로 전환하기 위해 대규모 인프라 투자를 진행할 방침입니다. 이와 함께 인도와의 FTA 협상 및 이웃 국가들과의 협력 강화를 통해 수출 시장 다변화를 모색하고 있습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-22/chile-plans-100-billion-copper-push-to-find-buyers-beyond-china

#알루미늄 Norsk Hydro Sees Aluminum Supply Risks as Gulf Flows Deteriorate 💡 Comment: Norsk Hydro는 호르무즈 해협의 운송 제약이 지속되면 글로벌 알루미늄 공급 부족이 현재 예상한 90만톤보다 확대될 수 있다고 밝혔습니다. 중동 제련소들은 대체 물류 경로를 찾고 있으며 중국과 인도네시아를 비롯한 다른 생산자들은 공급을 늘리고 있습니다. 유럽 제조업체들은 기존 재고를 소진해 부족 영향을 완화하고 있으나 하반기 재고 보충이 핵심 과제로 제시됐습니다. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-07-22/norsk-hydro-sees-aluminum-supply-risks-as-gulf-flows-deteriorate

#리튬 호주 리튬 투자 재개 - 이번엔 조심스러운 낙관 💡 Comment: Wesfarmers는 SQM과 공동 보유한 Mt Holland 리튬 프로젝트 생산량을 두 배로 늘리기 위해 14억호주달러를 투자합니다. 리튬 가격 반등과 에너지저장장치 수요 개선을 배경으로 호주 업체들의 증설과 광산 재가동이 이어지고 있습니다. 다만 업체들은 지난해 가격 급락을 경험한 만큼 과거와 같은 공격적인 호황 대응에는 신중한 태도를 유지하고 있습니다. Wesfarmers 투자 계획 - Wesfarmers가 Mt Holland 리튬 프로젝트 생산량을 두 배로 확대하기 위해 14억호주달러 투자 발표 - Mt Holland 프로젝트는 칠레 SQM과 공동 보유함 - 광산과 선광시설 확장이 투자 계획에 포함됨 - 기존 공정에 적합하지 않아 쌓아둔 광석을 회수하기 위한 신규 광석 선별시설 건설 예정 - 이번 증설은 장기 계획에 포함돼 있던 사업임 리튬 가격 반등 - 리튬 가격이 2025년 6월 톤당 575달러 수준까지 하락함 - 2026년 5월 최근 고점인 톤당 3,000달러까지 상승함 - 현재 가격은 톤당 약 2,000달러 수준임 - 가격 회복으로 호주 리튬 업계의 투자 심리가 개선됨 호주 업체 투자 확대 - Mineral Resources가 Bald Hill 광산 재가동 추진 - Mineral Resources가 Mt Marion 광산 지하 확장에 4억9천만호주달러 투자 - PLS가 Pilgangoora 리튬 사업 확장에 1억7천500만호주달러 투자 발표 - 호주 리튬 업계에서 증설과 재가동 투자가 동시에 진행됨 업체별 대응 차이 - Wesfarmers는 재무 여력을 바탕으로 Mt Holland 광산과 Kwinana 리튬 정제시설을 장기 투자로 접근함 - Kwinana 정제시설은 가동 확대가 더디게 진행됨 - 정제시설은 최근 악취 문제도 겪음 - Mineral Resources, PLS, IGO 등 소규모 업체는 가격 변동에 더 크게 영향을 받음 - 해당 업체들은 가격 반등에도 호황을 전제로 한 공격적 투자에는 신중한 입장임 수요와 재고 - 리튬 수요가 예상보다 양호한 흐름을 보임 - 수요 개선은 전기차보다 에너지저장장치에서 더 크게 나타남 - 리튬 재고 증가에 대한 우려는 남아 있음 - 지난해 제기됐던 현금 부족 우려는 완화됨 현금흐름과 인수합병 - Citi는 PLS, Liontown Resources, IGO가 의미 있는 잉여현금흐름을 창출할 것으로 전망함 - 해당 업체들이 순현금 구조로 이동할 가능성 제시됨 - 재무 여력 개선으로 인수합병 가능성이 커질 수 있음 - 지난해 침체 이후 리튬 시장은 여전히 분산된 구조를 유지함 - 호주 경암형 리튬 업체가 염수형 프로젝트나 남미 사업에 진출할 경우 위험이 존재함 추가 확장 가능성 - Mt Holland 광산과 선광시설 증설은 향후 정제시설 확장 기반이 될 수 있음 - 정제시설 추가 투자 결정 전까지 리튬 가격 변동이 이어질 가능성 언급됨 출처: https://x.com/Teddytwitt/status/2079829910387077386

📊 Mysteel 리튬 시장 뉴스레터 GFEX 탄산리튬 주력 선물은 장중 14만 위안/톤을 하회한 뒤 2.21% 반등 마감한 반면 Mysteel 배터리급 탄산리튬 현물가는 2.28% 하락했으며, 리튬광석 공급 부족과 7~8월 재고 감소 기대가 시장의 핵심 변수로 부각되는 양상. [주요 리튬 가격 지표] (전 거래일 기준) • GFEX 탄산리튬 주력 선물: 143,300위안/톤 (▲2.21%) • Mysteel 배터리급 탄산리튬 현물가: 141,400위안/톤 (▼2.28%) [현물 시장 동향 및 코멘터리] • 수급 및 원료 동향 - 리튬광석 현물 공급은 여전히 부족한 가운데 재고가 트레이더에서 정련업체로 이전되는 흐름 지속 - 주요 정련업체들의 원료 구매가 빠르게 진행되는 모습 - 주요 광산 생산 재개와 해외 선적 물량이 기대에 못 미치면서 7~8월 탄산리튬 재고 감소 가능성이 부각 • 거래 동향 - GFEX 탄산리튬 주력 선물은 장 초반 140,000위안/톤을 하회하며 저점을 기록한 뒤 오후 들어 반등, 상승 마감 - 선물시장은 백워데이션 구조를 유지하면서 롤오버 비용이 높아졌고, 이에 따라 가공수수료 호가가 일부 차별화되는 양상 • 시장 전망 - 백워데이션 구조는 향후 수요 지속성에 대한 시장의 신중한 시각을 반영. - 공급 측면에서는 재고 감소 가능성이 제기되고 있으나, 현재 가격 수준을 뒷받침할 만큼의 실질적인 수요 회복 여부는 아직 확인되지 않아 관망세가 이어지는 양상 출처: Mysteel New Energy

중국 탄산리튬 선물 현재가

#방산, #탄약, #니트로셀룰로오스, #유럽 유럽도 탄약 원료 脫중국 속도 💡 Comment: 유럽 NATO 회원국들이 포탄 추진제 원료인 니트로셀룰로오스의 중국 의존도를 낮추기 위해 생산시설 투자에 나섰습니다. 지난해 유럽의 관련 수입에서 중국산 비중은 30.1%, 유럽산 비중은 20.9%였습니다. 유럽 방산업계는 연간 생산능력을 현재의 두 배 이상인 2만 톤까지 확대해야 한다고 보고 있습니다. https://www.hankyung.com/article/2026072176001

#구리, #칠레, #Codelco, #Antofagasta 最大铜产国遭风暴，部分铜矿、港口受限 💡 Comment: 칠레 중부를 강한 겨울 폭풍이 강타해 인명 피해가 발생했습니다. 일부 대형 구리 광산은 안전 대응에 따라 작업을 조정했고 중부 항만의 선박 운항도 제한됐습니다. Codelco와 Antofagasta, Anglo American이 안전 비상계획을 가동했습니다. https://news.mysteel.com/a/26072120/B8BCA32F2DABA77D.html

#철강, #중국 中 철강 수출 감소에도 韓 시장 압박 여전 - 상반기 수출 전년比 5.6% 감소 … 6월 수출은 다시 ‘훌쩍’ - 아프리카·서남아수출 호조 … 韓 직접 유입 줄고, 제3국 경쟁 심화 https://www.snmnews.com/news/articleView.html?idxno=572367