한화 철강 권지우

Why does Elon Musk want to put AI data centers in space? 💡 Comment:머스크는 우주를 AI를 호스팅하기에 가장 저렴한 장소로 규정하며, 2~3년 내에 궤도 데이터 센터가 현실화될 것으로 전망했습니다. 지상 전력망의 과부하 문제를 해결하기 위해 연중무휴 이용 가능한 태양광 에너지와 우주의 저온 환경을 활용하려는 구상입니다. 스페이스X의 스타십을 통한 저비용 대량 발사 능력과 xAI의 인공지능 기술을 결합하여 우주 기반 컴퓨팅 시장을 선점하고자 하고 있습니다. https://www.reuters.com/sustainability/climate-energy/why-does-elon-musk-want-put-ai-data-centers-space-2026-01-29/

Copper's ascent above $14,000 creates investor dilemma 💡 Comment: 구리 가격이 톤당 14,000달러를 돌파하며 역대 최고가를 경신했으나, 급격한 변동성으로 인해 투자자들의 관망세가 짙어졌습니다. 투기 자금 유입과 숏커버링이 가격 상승을 주도한 반면, 최대 소비국인 중국의 실물 수요는 가격 부담으로 인해 오히려 위축됐습니다. 전문가들은 펀더멘털과의 괴리를 경고하며, 중국 춘절 휴장기를 전후해 대규모 가격 조정이 발생할 가능성이 있다고 지적했습니다. https://www.reuters.com/business/finance/coppers-ascent-above-14000-creates-investor-dilemma-2026-01-29/

SpaceX generated about $8 billion in profit last year ahead of IPO, sources say 💡 Comment: 스페이스X는 지난해 약 150억~160억 달러 매출에 80억 달러 규모의 EBITDA를 기록하며 강력한 재무 건전성을 입증했습니다. 스타링크가 전체 매출의 50~80%를 차지하는 핵심 수익원으로 자리 잡은 가운데, 기업가치 1.5조 달러 이상의 역대 최대 규모 IPO를 준비 중입니다. https://www.reuters.com/business/finance/spacex-generated-about-8-billion-profit-last-year-ahead-ipo-sources-say-2026-01-30/

[한국경제] Fed 의장에 케빈 워시 지명…금리인하 속도 낼 듯 https://www.hankyung.com/article/2026013047791

안녕하세요 한화투자증권 철강 담당 권지우 입니다. 현대제철 4Q25 컨콜 내용 정리드립니다. 감사합니다. ㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡㅡ [현대제철 25년 4분기/연간 실적 컨퍼런스콜] ■ 실적 요약 - 연간 매출은 22.7조 원으로 전년 대비 감소. 국내 건설 경기 부진 영향 - 영업이익은 2,192억 원으로 전년 대비 증가. 원료비 하락 및 물류비 절감 효과 - 순이익은 소폭 감소 - 부채비율 하락, 차입금 축소로 재무구조는 지속 개선 ■ 별도 기준 흐름 - 판매량은 소폭 감소했으나 판재 비중 확대 - 봉형강 판매 감소, 판재 판매 증가 - 고부가 판재 중심 믹스 개선으로 영업이익 회복 - 저가 수입재 통상 대응 효과 및 고부가 강재 확대에 따른 실적 개선 기대 ■ 고부가/신성장 전략 - 3세대 자동차 강판, 26년 1분기 양산 예정 (고강도·고성형·경량화) - 인도 SSC 거점 활용한 글로벌 판매 확대 - 해상풍력·원전·송전 인프라용 강재 공급 본격화 - 비자동차·인프라용 고부가 수요 확대에 주력 ■ 미국 전기로(EAF) 투자 - 미국 남부 지역에 연산 270만 톤 규모 일관 전기로 제철소 건설 - 자동차강판 중심 고급재 생산 체계 구축 - 총 투자 58억 달러, 자기자본+외부차입 병행 - 26년 하반기 착공, 29년 초 상업 생산 목표 - 내부 현금 창출로 재무 부담 관리 가능하다는 입장 ■ 시황 판단 및 26년 계획 - 열연 반덤핑 이후 저가 수입재 감소 - 봉형강은 감산 효과로 수급·가격 개선 국면 - 26년 별도 판매량은 소폭 증가 목표 - 판재·봉형강 모두 점진적 회복 시나리오 제시 ■ Q&A - 판재는 반덤핑 효과로 26년 업황 개선 기대 - 봉형강은 기저효과·공사 회복으로 점진적 개선 - 자동차강판 가격 협상은 진행 중, 후판은 인상 시도 지속 - 미국 전기로 EBITDA는 연간 2조 원대 중반 수준 기대 - 전력비·탄소 대응 위해 자가발전·직접구매·에너지 믹스 다각화 추진 - 배당은 보수적 기조 유지, 비핵심 자산 매각은 상시 검토 - 미국 철근 수출은 시장 상황 보며 유연 대응 - 3세대 강판은 고강도 대비 연신율 크게 개선, 적용 차종 확대 예정 - 미국 전기로에서도 고급 자동차 강판 품질 확보 가능할 것

컨콜 마치고 다시 보니 AWAKE 채널에 연결 실적은 제대로 표시됐는데, 별도는 과거 실적이 연결이랑 섞여서 오류난 숫자가 올라와있는 거 같습니다. 혼선을 드려 죄송합니다.

2026.01.30 13:54:53 기업명: 현대제철(시가총액: 4조 1,902억) 보고서명: 영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 5,566억(예상치 : 57,396억/ -90%) 영업익 : -868억(예상치 : 1,167억/ -174%) 순이익 : -417억(예상치 : 605억/ -169%) **최근 실적 추이** 2025.4Q 5,566억/ -868억/ -417억 2025.3Q 57,344억/ 932억/ 178억 2025.2Q 59,456억/ 1,018억/ 374억 2025.1Q 55,635억/ -190억/ -544억 2024.4Q 56,127억/ -458억/ -86억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260130800417 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=004020

2026.01.30 13:55:59 기업명: 현대제철(시가총액: 4조 2,102억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 54,897억(예상치 : 57,975억/ -5%) 영업익 : 432억(예상치 : 1,179억/ -63%) 순이익 : -77억(예상치 : 611억/ -113%) **최근 실적 추이** 2025.4Q 54,897억/ 432억/ -77억 2025.3Q 57,344억/ 932억/ 178억 2025.2Q 59,456억/ 1,018억/ 374억 2025.1Q 55,635억/ -190억/ -544억 2024.4Q 56,127억/ -458억/ -86억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260130800426 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=004020

상반기 자동차 강판 동결 전망...원료비 부담·관세 변수 반영 💡 Comment: 지난해 두 차례 인하로 가격 조정 여지가 상당 부분 소진된 가운데, 하반기 원료비 반등으로 인해 철강사의 수익성 방어 논리가 관세 리스크를 앞세운 완성차 업계의 인하 요구에 맞서며 동결 방향으로 협상될 것으로 보입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=198008

탄소강 강관: 원가 압박에 따른 본격 인상 시동 💡 Comment: 국산 열연 가격 상승과 포스코의 2월 공급가 인상 발표로 강관업계 전반의 판가 인상 명분이 확실해진 국면입니다. 설 연휴 전 판매 회전 전략이 맞물리며 2월 초 시장 분위기는 이전보다 빠르게 변화할 가능성이 높은 상황입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=198005

동국제강, 2월 1주차 철근 고시價 추가 인상···1만원↑ 💡 Comment: 철 스크랩 가격 급등세가 제품가 조정 속도를 앞지르는 상황에서, 동국제강의 이번 인상은 원가 부담을 방어하면서도 극심한 건설 침체를 고려한 절충안으로 평가됩니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197994

[1-4 판재] 조심스러운 상승 흐름 💡 Comment: 제조사들의 공급가 인상 드라이브가 열연·후판 시세를 견인하고 있으나, 냉연도금재는 전방 수요 부진으로 가격 전가가 지연되는 차별화 장세가 나타나고 있습니다. 2월 이후 실수요 회복 강도가 전체 판재류 시장의 가격 안착 여부를 가를 핵심 변수입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=198011

[1-4 봉형강] 철근·형강, 가격 ‘상승 유지 속 온도차’ 💡 Comment: 실수요 회복이 더딤에도 불구하고, 범용재 부족과 제강사의 강한 가격 관철 의지가 시세를 견인하는 공급 주도형 상승장이 지속되고 있습니다. 설 연휴 전후 추가 인상 시도와 대보수 일정에 따른 공급 제약이 맞물리며 단기적인 상방 압력은 유효할 것으로 판단됩니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197997

대만 유스코, 원가 급등에 2월 STS 가격 대폭 인상 💡 Comment: 인플레이션 둔화와 금리 인하 기대감이 유동성을 공급하는 가운데, 인도네시아의 니켈 쿼터 축소라는 강력한 공급 쇼크가 맞물리며 스테인리스 가격의 구조적 상승이 본격화되고 있습니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=198014

[1-4 철 스크랩] 한국 초강세 · 주요지역 약보합 💡 Comment: 국내 철 스크랩 시장은 발생량 부족에 따른 타이트한 수급으로 초강세를 유지하고 있으나, 제강사의 수익성 악화와 해외 주요국의 약보합세로 인해 추가 상승 동력은 둔화될 가능성이 있습니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197998

[한화투자증권 권지우] POSCO홀딩스: 예견된 진통 이후, 본업 정상화 국면 진입 한화 철강 권지우: https://t.me/cheolkangtracking ▶️ 4Q25 Review - 4Q25 연결 매출액 16.8조 원(YoY -5.4%), 영업이익 130억 원(YoY -86.4%)으로 컨센서스 크게 하회 - 철강 판매량 감소와 이차전지 소재 부진, 4,000억 원 이상 일회성 비용 반영이 실적 부진의 주된 원인 - POSCO 별도 철강 부문은 포항 열연 공장 대수리와 저가 수입재 영향으로 판매량이 QoQ 약 6% 감소 - 다만 중국산 판재류 수입량이 전기 대비 약 30만 톤 감소하며 수급 측면에서는 긍정적 신호 확인 ▶️ 일회성 비용 반영: 구조조정 마무리 단계 - 장가항 제철소 매각 위로금, 포스코이앤씨 공사 중단 손실, 인터내셔널 구조조정 비용, 퓨처엠 재고평가손실 등 일회성 비용 집중 반영 - 단기 실적에는 부담이나, 잠재 부실을 선제적으로 제거하며 중장기 실적 정상화 기반 마련 ▶️ 2026년 전망: 기저효과와 본업 회복 - 2026년에는 일회성 비용 제거와 함께 철강 판가 인상, 리튬 판매 확대가 맞물리며 실적 턴어라운드 예상 - 장가항 법인 매각 완료로 연간 약 1,400억 원 손실 요인 제거, 리튬 판매량은 5.5만 톤 목표 제시 - 인프라 부문 역시 선제적 손실 처리 이후 흑자 전환 전망 ▶️ 투자의견 BUY, 목표주가 490,000원 유지 - 구조조정에 따른 악재는 대부분 반영된 상황으로, 2026년부터 본업 중심 실적 회복 국면 진입 판단 - 철강 판가 인상과 리튬 출하 확대 모멘텀을 감안해 투자의견 BUY 및 목표주가 490,000원 유지 보고서 원문: https://tinyurl.com/3m7v978v

2026.01.29 14:23:18 기업명: POSCO홀딩스(시가총액: 29조 7,833억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 168,366억(예상치 : 170,435억/ -1%) 영업익 : 156억(예상치 : 3,924억/ -96%) 순이익 : -1,549억(예상치 : 2,046억/ -176%) **최근 실적 추이** 2025.4Q 168,366억/ 156억/ -1,549억 2025.3Q 172,610억/ 6,388억/ 3,869억 2025.2Q 175,556억/ 6,072억/ 838억 2025.1Q 174,368억/ 5,684억/ 3,442억 2024.4Q 178,051억/ 954억/ -7,033억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260129800417 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005490

2026.01.29 12:08:15 기업명: 포스코퓨처엠(시가총액: 20조 9,913억) 보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시) 매출액 : 5,576억(예상치 : 6,647억/ -16%) 영업익 : -518억(예상치 : -66억/ -685%) 순이익 : -235억(예상치 : -339억+/ 31%) **최근 실적 추이** 2025.4Q 5,576억/ -518억/ -235억 2025.3Q 8,748억/ 667억/ 464억 2025.2Q 6,609억/ 8억/ -355억 2025.1Q 8,454억/ 172억/ 489억 2024.4Q 7,232억/ -413억/ -2,759억 공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260129800269 회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=003670

인니 에너지광물자원부, 26년 RKAB 승인 개시…Antam 등 포함 💡 Comment: 인도네시아는 2026년 니켈 RKAB 승인을 개시했지만, 이는 공급 확대가 아니라 ‘공급 통제 하 안정화’로, 단기 불확실성은 해소되되 구조적 타이트함은 유지될 것으로 보입니다. https://www.steeldaily.co.kr/news/articleView.html?idxno=197980