올바른

• 바이트댄스, 말레이시아 AI센터 진출 ========================= ~ China's ByteDance, parent of social media app TikTok, plans to invest around 10 billion ringgit ($2.13 billion) to set up an artificial intelligence hub in Malaysia, the country's trade minister said on Friday https://www.reuters.com/technology/bytedance-plans-21-bln-investment-malaysia-ai-minister-says-2024-06-07/

* BYD Seal U 유럽판매 GPM 50% 이상 추정 • 유럽에서 BYD 가격 매력을 낮추기 위해서는 최소 40% 이상의 관세가 필요하다는 의견 摩根大通分析了比亚迪海豹（BYD Seal U）在欧洲市场的成本结构和利润情况，认为比亚迪海豹在欧洲市场的毛利率可能超过50%。 单位成本（BYD unit costs）：比亚迪海豹的基础成本，包括生产成本和运输到欧洲的费用。 中国厂商利润（BYD’s CN Profit）：比亚迪在中国市场销售海豹的利润。 运输到欧洲（Shipping to EU）：将海豹从中国运输到欧洲的成本。 进口关税（Import tariffs）：海豹进入欧洲市场所需支付的关税。 分销成本（Distribution EU）：在欧洲进行分销的成本。 增值税差异（VAT difference）：在欧洲销售时所需支付的增值税与在中国销售时的差异。 理论欧洲厂商指导价（Theoretical EU MSRP）：基于上述成本和利润计算出的理论欧洲市场建议零售价。 欧洲溢价（EU premium）：实际在欧洲市场上对海豹的定价可能高于理论建议零售价的部分。 实际欧洲厂商指导价（Actual EU MSRP）：海豹在欧洲市场上的实际建议零售价。

✅ GPU 가속컴퓨팅 시대의 초석 예언서 "소프트웨어가 세상을 먹어치울 것이다." : https://naver.me/I55XqOlR - 가속컴퓨팅의 핵심은 소프트웨어를 병렬 컴퓨팅에 적합하도록 다시 작성하는 것에 있습니다. 소프트웨어의 시대가 있기에 반대로 소프트웨어 2.0, 가속컴퓨팅과 AI의 시대를 맞이하게 됐습니다. - 이에 닷컴버블의 상흔이 남아있던 2011년 당시, 지금의 소프트웨어의 시대를 예언한 한 남자의 이야기를 다시 살펴봤습니다. 현 시점에서 SW Boom → AI Boom에 이르기까지 많은 걸 곱씹어볼 수 있었습니다. - 소프트웨어 기반에서 쓰여지고 쌓였던 모든 데이터는 이제 AI와 가속컴퓨팅으로 흘러들어가며 새로운 꽃을 피우고 있습니다. 애플이 엑손모빌의 시총을 넘겼던 그 시절을 생각해본 시간입니다. 🐾 이전 글 - 엔비디아 펀더멘탈 체크 : 실적발표에서 못다한 이야기🧐 - 퍼스트솔라 기업분석 #2 : ASP $0.01당 EPS는 얼마나 오를까? - 엔비디아 컴퓨텍스 2024 : 3개월만에 공개한 새로운 무기 ‘Rubin’

GS Tactical Flow-of-Funds: July Early Preview - Sooo early but important - 아직 7월에 대한 뷰를 제시하기 매우 빠른 시점이나, 현재 주식 숏포지션에 대한 기준은 향후 흐름과 무작워적인 시장 역학을 고려할때 매우 높은 수준임. - 초기 매크로, 글로벌 Stop-Out, 약세에도 불구하고, 지난 3일간 SPX는 유럽시장이 마감할때마다 상승세로 마감함. 이런상황에서 저의 일반적인 원칙은 지루한 시장에서는 절대 숏을 하지 않아야한다는 것임. RINO 체크리스트 플로우 1. 7월 첫 2주는 1928년 이후 연중 최고의 2주 거래 기간임. 7/17일은 증시가 하락하기 시작하는 시기였음. 2. 1928년 이후 7월 첫 2주동안 S&P가 플러스 수익률을 기록한 날은 7/3(72.4%) 일이 가장 높았고, 7/1일 (72%)이 두번째이며 그외 통계적으로 유의미하게 7월 첫 2주간 상승세를 보임. 3. 6/19일은 독립기념일, 7/4는Independence 데이로 공휴일임. 이 날짜들 사이에 주중 대부분이 휴가 일정이 있을 것. 많은 휴가가 있기에 이 기간동안 물량/유동성이 감소할 것으로 예상. 4. 지난 16년간 NDX는 7월 평균 수익률 +4.64%, SPX 역시 평균 +3.66%. 마지막으로 7월에 SPX가 마이너스 수익률 기록했을때는 2014년. 5. 새로운 분기, 새로운 반기 시작으로 로보틱 패시브 주식배분과 같은 흐름을 통해 주식시장으로 자금이 빠르게 유입되는 시기. 매년 7월에는 약 9bp의 신규 자금 유입됨 6. 머니마켓 만기와 일부 PWM의 FOMO로 인해 7월 대규모 MMF 자금 유출 가능 7.리테일러들 역시 여름철이 다가오면서 등장하고 있고, 7월에 다시 나타나는 경향이 있음. 최근에는 위험선호도가 크게 하락해 있음. 8. 월말/분기말은 많은 주식 매도물들이 나올 것이고, 이는 단기적 테크니컬으로 사전거래가 될 것. 또한 주식 익스포저가 이미 사장 최저치에 도달해고 있음(25%). 이 코호트는 차익실현을 계속하고 있음.

Barclays, U.S. Equity insights, What's Worked and What Hasn't : 2Q24 - 1분기 부터 지속된 빅테크들의 랠리는 지속, 대형주를 제외한 종목들에 대한 관심은 주춤. 상위 6개 종목과 나머지 SPX간의 리더십 갭은 94백순위수로 1월의 70백분위수에서 증가. 지수를 상회하는 SPX 구성 종목 비율은 33%로 하락. - 2분기 가장 높은 성과를 보인 팩터는 성장이며, 실적 수정이 이를 상쇄하는 역할을 하고 있음. 시장은 가치주 노출 감소측면에서 금리인하가 임박했다는 포지셔닝을 취하고 있는 것으로 보임. 4월 핵심 CPI가 서프라이즈로 하락한 이후, Low Quality 종목들이 MSCI USA Qualtiy 지수를 급격히 하회했음. - AI Hype가 유틸리티를 크게 올림. 유틸리티는 연초대비 벨류에이션 상승률 측면에서 모든 다른 SPX 섹터를 앞질렀음. 금리인하에 대한 기대보다는 데이터 센터에 대한 전력판매를 통해 AI 관련 호재 영향. - 투자자들은 이제 전통 테크 업종 밖에서 상승여력을 찾기 시작했음. 가격 결정력이 약화되고 있고, 9월 인하 가능성이 좁아지고, 소비자 스트레스 징후가 나타나면서, 앞으로 마진 리스크가 더 커질 것으로 예상됨. - 시장은 낙관적이지만, 매크로 오버행은 지속되고 있음. 거래량은 진정되었지만, 매크로 민감도는 높아짐. 인플레이션이 여전히 증시에 가장 중요한 매크로 데이터가 될 것.

코어위브, 유럽 내 데이터센터 추가 중 (자료: DCD) CoreWeave 데이터센터 수 - 2023년 말(A) : 14개 - 2024년 말(E) : 28개 목표 (유럽확장 중, 🇬🇧🇪🇸🇳🇴🇸🇪) - 2025년 말(E) : (아프리카에도 신규 데이터센터 3개 목표)

데스크톱 GPU 시장점유율 추이 - 1Q24 : Nvidia 88% vs AMD 12% vs Intel 0%

독일, 1Q24 생산된 전기 중 58.4%가 재생에너지 (자료: Electrek) 에너지 믹스 - 풍력 : 국가 전력의 38.5% - 태양광 : 6.6% - 수력+바이오매스 등 기타 재생에너지 : 13.3% - 재생에너지 비중이 이정도까지 오르려면 계통연계가 중요. 유럽차원의 전력망 구상은 1929년 조지 비엘(George Viel)에 의해 처음 시작되고, 1930년 오스카 올리벤(Oska Oliven)이 확장. 최근 들어서는 1990년대부터 약 30년에 걸쳐서 망운영 사업자들간 경계를 허물기 시작. 2008년 ENTSO-E가 대표적이었음 - 변동성재생에너지가 크게 늘어나더라도 이를 인접국가들과 상호의존적으로 공유하면서 재생에너지 발전비중을 높일 수 있었고, 최근에는 이를 BESS로 다시 보완하는 중. BESS 자체는 계통안정화 비용을 낮출 것으로 기대

오픈AI, 앤트로픽에 이어서 신경망해석 연구 발표 (자료: OpenAI) 👨‍💻 → 내년정도면 생성형AI의 할루시네이션이 크게 줄어들 거라 기대해볼 수 있는 연구내용 - 5월 17일 → 구글, LLM 내부 탐색 가능한 Model Explorer 공개 - 5월 21일 → 앤트로픽, LLM 내부를 살펴보는 Sonnet 연구 공개 - 6월 6일 → 오픈AI, GPT-4 신경망 해석을 위한 Large Scale Autoencoder Training 연구상황 공개 - 아직 신경망 내의 작동원리를 이해하지 못한 상태. 따라서 할루시네이션이나 위해/유해 콘텐츠를 걸러내지 못했었음. 임의로 레이어를 더하는 방식이었기 때문에 탈옥도 발생했던 것 - 기존 Sparse autoencoder 방식으로는 해결하기가 어려웠는데, 최근 대규모 오토인코더(Large scale autoencoder)를 개발하고 있음 - 해석이 가능하다는 것은 → 고칠 수 있다는 것이고(파인튜닝 X, 모델 자체를 특정 부분만 뜯어 고치는 것) → 신뢰성을 크게 높일 수 있을 것으로 기대. 오픈AI는 해당 대규모 오토인코더 연구를 오픈소스로 공개

🇺🇸 6/7 미국시장리뷰 #2 - 코멘트 : 단기적으로는 주식분할 뒤 애플 WWDC 정도가 남음 - 주간 이벤트 : 비농업고용, 장마감 후 엔비디아 10대 1 주식분할 마감 (금)