크롸상의 일일 리포트

유상대 한국은행 부총재 1. 향후 통화정책은 긴축 기조를 충분히 유지하는 가운데 물가상승률 둔화추세와 함께 성장, 금융안정 등 정책 변수 간의 상충 관계를 면밀히 점검하면서 운영해 나갈 것 2. 그 과정에서 금리 인하 기대가 외환시장, 주택가격, 가계부채 등을 통해 금융안정에 어떤 영향을 미칠지도 점검해 나가면서 주의깊게 할 필요 3. 부동산PF 시장의 부진, 연체율 상승세, 수도권 중심의 주택가격, 가계부채 증가세, 외환시장 변동성 등이 불안요인이지만 국내 금융시스템은 대체로 안정적 4. 물가상승률이 둔화추세를 이어가고 있지만 그 추세의 지속 여부를 좀 더 확인해야함 Jerome Powell 연준 의장(비둘기파, 당연직) 1. 최근 몇 년간 경제는 놀라울 정도로 강력한 모습을 보여주었음(performed remarkably well) 2. 2분기 발표된 세번의 물가 지표들은 인플레이션 안정에 진전이 있었음을 분명히 증명(does represent progress) 3. 물가가 어느정도 안정을 찾은만큼 연준의 이중 책무 모두 짐중할 것 4. 예상치 못한 고용시장 악화는 대응의 명분 5. 물가가 2%로 복귀하는 것을 확인한 뒤 기준금리를 인하할 경우 정책 실기 가능성이 커짐 6. 인플레이션 초기 연준은 수요 증가로 인한 물가 상방 압력이 일시적일 것이라고 판단 7. 본인은 과거 사이클과 달리 고용 훼손 없는 물가 안정이 가능하다고 계속해서 생각해왔음 8. 경제 관련 서프라이즈가 계속해서 나와준다면 이는 좋은 일 9. 통화정책은 극단적으로 긴축적이지 않은(policy is restrictive though not severly) 것으로 판단. 이를 통해 중립금리가 상승했음을 추정 가능 Mary Daly 샌프란시스코 연은 총재(중립, 투표권 있음) 1. 물가가 2%로 복귀한다는 확신이 커져가고 있음. 그러나 아직 충분한 수준은 아님

▪️주요 IB들의 첫 금리인하 시기 및 연내 금리인하폭 전망: 9월 인하 개시, 연내 2차례 컨센서스 » 22개 중 18개가 오는 9월 FOMC에서 금리 인하가 시작될 것이라고 예상.12월이 하나, 2025년 전망이 세 곳 » 연내 정책금리 예상 인하폭은 0~75bp의 범위. 13개의 IB들이 50bp 인하를 예상. 25bp와 75bp 인하 전망은 각각 세 곳에서 제시