D B S S | The Method

Тиждень відкривається з індексом волатильності на 16, що вказує на стандартні розширення без очікування різких змін, та в той же час, низький VIX + сюрприз призводить до аномальних рухів, але на сьогодні таких не передбачається очікування hike Вересня сповзли до 36% після слабкого ринку праці та стабільності в інфляції, якщо ви були уважними до моїх очікувань то слабкість долара і силу протилежної частини ринку бачили задовго до демонстрації цього на графіку, бо графік це відображення очікувань, а очікування формуються з даних від цього тижня очікую продовження слабкості долара до п'ятниці, п'ятниця — точка перегляду крива замерзла, дохідності не рухаються, долар сидить без драйвера і торгується як валюта країни, що платить нафтовий податок без компенсації ставкою та застереження присутні в середу на core PCE тож як на мене, умови фіксуються м'якими, хоч видаються під жорсткими та серйозними заголовками

🔫 🇺🇸 CPI USD🇺🇸 🔫 попередній звіт вийшов рекордно холодним за рахунок енергії за місяць на -5.7% і бензину на -9.7%, тому саме безн перекрив зростання шелтера і їжі. При цьому сам шелтер додав лише 0.1% і це найменший рух за останні роки, та структурно це наполовину готельна причина і липень може були шумним через ЧС, тож охолодження вийшло не суто енергетичним за Липень Brent переїхав з 73$ до 91$ (конфліктна премія за Ормуз нікуди не ділась), але бензин заходить у споживчі ціни з делеєм, тому принт це зростання ще не встигне повністю з'їсти, основні моделі бачать Липень точно в консенсус 0.1% за місяць і 3.4% річних, і core так само 0.2% і 2.5%, але серпент модель вже бачить вище, тобто енергетичний тиск перекидається на наступний звіт ціни у промисловості охололи -1.9, але все ще тримаються вище 70 і знаходяться в зоні зростання послуги навпаки додали +2.6 і вийшли в 70.3 вчетверте за останні 5 місяців вище 70. Тому вхідні ціни для бізнесу тиснуть і рано чи пізно цей тиск доїде до споживача, але це також більше про наступний реліз −23K проти 80K очікувань на NFP і 103K переглядів вниз + структура зниження безробіття переставили ринок в бік паузи (м'якості) і сам консенсус 3.4% сам закладає уповільнення проти минулих 3.5% СЦЕНАРІЇ HOT — Headline YoY > 3.4% або Core YoY > 2.5% — долар в лонг, і думаю саме цей сценарій дасть найбільший імпакт, бо ринок вже перевзувся з hike на no change, тому гарячий принт буде проти позиціонування IN LINE — Headline YoY = 3.4% і Core YoY = 2.5% — основний базовий сценарій, всі 4 моделі лягають впритул до консенсусу, перша реакція може бути стриманою та двобічною, бо тут будуть дивиться структуру звіту, та я закладаю вірогідність ослаблення долара як основу, бо IN LINE зафіксує no change Вересня COLD — Headline YoY < 3.4% — євро в лонг, вересневе утримання ставки стає ближчим ніж будь коли

Після фіаско з ринком праці відбулась переоцінка очікувань по ставці на Вересень, стійке очікування прибрано і зараз 50% за без змін, і це цікаво, бо одразу після поганого NFP очікування hike було 40%, понеділок 47% і зараз 50%, тобто ринок все ще вірить в гарячу інфляцію за Липень при будь якій інфляції, ринок праці стабільно тримає вмираючий тренд, тенденція AHE для наочності буде найкраще відображати. Та навіть гарячий CPI, а це не є основним сценарієм, навряд буде достатнім аргументом для вересневого hike, більше того, зважаючи на динаміку, я б міг вже писати що hike 2026 може не відбутись і учасники будуть поступово переповзати на цю сторону в будь якому випадку, all eyes on CPI і раджу ознайомитись з очікуванням KAIROS