유진투자증권 산업분석실 테크/인프라팀

[유진투자증권 바이오제약 3.20] 3.19 국내외 주요 뉴스 #일라이 릴리(NYSE:LLY) -0.06% - 일라이 릴리의 차세대 삼중 작용제(GLP-1, GIP, GCG) 후보물질 레타트루타이드가 임상 3상(TRANSCEND-T2D-1) 결과애서 제2형 당뇨병 환자의 혈당과 체중을 유의미하게 감소시킴 - 투약 40주 차에 당화혈색소(A1C)를 최대 2.0% 낮추고(위약 0.8%) 체중을 최대 16.8% 감량시켜(위약 2.5%) 기존 이중 작용제인 마운자로 대비 우월한 체중 감소 효과를 입증함 - 2025년 말 발표된 비만 임상(TRIUMPH-4)에서도 위약 대비 26.6%의 체중 감량과 무릎 골관절염 통증의 75% 개선 효과를 보인 바 있음. 다만 당시 8.8-20.9%의 환자에게 관찰되었던 감각 이상(Dysesthesia) 부작용이 당뇨 임상에서도 2.3-4.5%로 나타남 - 릴리는 향후 학회에서 상세 데이터를 공개하고 FDA 승인 신청 일정을 구체화할 것으로 전망됨 https://www.biospace.com/drug-development/lilly-builds-differentiated-profile-for-triple-g-agonist-with-late-stage-diabetes-data #노보노디스크(NYSE:NVO) -1.0% - 노보 노디스크의 고용량 위고비(Wegovy HD, 7.2mg) 주사제가 비만 치료제로 FDA 승인 획득. 노보는 오는 4월 미국 시장에 정식 출시할 계획 - 2.4mg 용량을 4주 이상 투여했음에도 추가적인 체중 감량이 필요한 환자를 대상으로 하며, 약가는 출시 시점에 공개될 예정임 - 한편 이번 주에 인도 내 세마글루타이드 특허가 이번 주 만료됨에 따라 선 파마, 닥터레디스 등 40개 이상의 현지 제약사들이 수 주 내로 제네릭 브랜드를 출시할 예정. 가격은 오리지널 대비 최소 50~60% 에 책정될 것으로 예상됨 https://www.fiercepharma.com/pharma/novo-targets-april-launch-high-dose-wegovy-passes-muster-under-fda-national-priority-voucher #에이비엘바이오 -2.8% - 에이비엘바이오가 4월 미국암연구학회(AACR 2026)에서 차세대 이중항체ADC ABL206(B7-H3 x ROR1), ABL209(EGFR x MUC1) 의 비임상 데이터를 포스터 발표함 - 글로벌 개발 권리를 보유한 미국 자회사 네옥 바이오(NEOK Bio)는 최근 FDA로부터 두 파이프라인의 임상 1상 IND 승인을 받았으며, 2027년 초기 임상 데이터 발표를 목표로 연구를 진행할 예정 https://www.hankyung.com/article/202603191296i #아이엠바이오로직스 (IPO예정) - 아이엠바이오로직스가 4월 AACR 2026에서 차세대 면역항암제 ADC 후보물질 IMB-201의 비임상 동물 모델 연구 결과를 포스터 발표함 - IMB-201은 면역관문 저해를 통한 면역세포 활성화와 세포독성 페이로드을 통한 암세포 직접 사멸이라는 이중 작용기전으로 기존 ADC 대비 우수한 항암 효과를 유도할 수 있음 - 아이엠바이오로직스는 3월 20일 확정 공모가 26,000원 기준 시가총액 3.8천억원 규모로 코스닥 상장 예정 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22913

[유진투자증권 바이오제약 3.19] 3.18 국내외 주요 뉴스 #J&J(NYSE:JNJ) -0.4% #프로타고니스트(NASDAQ:PTGX) -0.1% - J&J/프로타고니스트 테라퓨틱스의 최초의 경구용 IL-23 수용체 길항제 아이코타이드(Icotyde, 성분명 icotrokinra)가 FDA로부터 12세 이상 중등도-중증 판상 건선 치료제로 승인됨 - 아이코타이드는 기존 주사제(스카이리치, 트렘피어 등) 수준의 효능을 갖춘 1일 1회 복용 알약으로서 J&J는 peak sales을 $5bn 이상으로 기대하고 있음 - 양사는 아이코타이드의 적응증을 건선성 관절염, 궤양성 대장염 등으로 확장하기 위한 임상을 진행 중 https://www.fiercepharma.com/pharma/jj-protagonists-game-changer-once-daily-psoriasis-pill-icotyde-nabs-fda-approval #FDA - FDA가 신약 허가 신청 시 오가노이드, 장기 칩, 컴퓨터 모델 등 비동물 시험법(NAMs) 데이터를 제출할 수 있도록 허용하는 새로운 초안 가이드라인을 발표하며 규제 유연성을 확대함 - 이번 가이드라인은 비동물 시험법이 공식적인 검증이나 자격 부여를 거치지 않았더라도 전임상 데이터로 활용될 수 있음을 명시 - 미국 국립보건원(NIH)은 'Complement-ARIE' 프로그램을 통해 비동물 모델 연구 및 기술 개발 센터 구축에$150mn를 투자할 예정 https://www.fiercebiotech.com/biotech/fda-and-nih-pledge-more-flexibility-and-new-150m-investment-animal-testing-alternatives #삼성에피스홀딩스 +2.5% #산도즈(SWX: SDZ) -0.6% - 삼성바이오에피스가 스위스 산도즈와 엔티비오(베돌리주맙, α4β7 인테그린 항체) 바이오시밀러 SB36의 글로벌 판권(중화권 및 한국 제외) 계약을 체결함 - 이번 계약에는 SB36을 포함하여 최대 5종의 후속 파이프라인에 대한 개발 및 상업화 협력을 검토할 수 있는 조항이 포함되었으며, 구체적인 계약 규모는 공개되지 않음 - 오리지널 의약품인 다케다의 엔티비오는 2025년 매출액 $6.4bn(약 9조 원) 규모의 염증성 장질환 치료제로, 삼성바이오에피스는 SB36을 전임상 단계에서 개발 중 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22894 #오름테라퓨틱 +6.7% - 오름테라퓨틱이 4월 17일-22일에 진행되는 미국암연구학회(AACR 2026)에서 급성골수성백혈병(AML) 치료제 후보물질 ORM-1153의 전임상 데이터를 포스터로 발표할 예정 - ORM-1153은 CD123 표적 항체에 GSPT1 분해 페이로드를 결합한 DAC(항체분해약물접합체) 후보물질로 이번 학회에서 전임상 효능, 약리학, 비인간 영장류 대상 안전성 연구 결과를 공개할 예정 https://www.hankyung.com/article/202603188454i

[유진투자증권 바이오제약 3.18] 3.17 국내외 주요 뉴스 #화이자(NYSE:PFE) +3.2% - 화이자가 차세대 CDK4 선택적 억제제인 아티모시클립(Atirmociclib)의 유방암 2L 임상 2상(FOURLIGHT-1)에서 1차 평가변수를 충족 - 이전 CDK4/6 억제제 치료 후 질병이 진행된 HR+/HER2- 전이성 유방암 환자를 대상으로 풀베스트란트(SERD)와 병용 투여 시, 대조군 대비 질병 진행 또는 사망 위험을 40% 감소시킴 - 화이자는 1차 치료제 및 조기 유방암 단계로 적응증 확장을 추진하고 있으며, 현재 전이성 유방암 1차 치료제로의 허가를 위한 임상 3상을 진행 중 https://www.pfizer.com/news/press-release/press-release-detail/pfizer-announces-positive-topline-phase-2-results-next #애브비(NYSE:ABBV) -0.8% #알로이(비상장) - 애브비가 알로이 테라퓨틱스(Alloy Therapeutics)와 차세대 항체 발견 플랫폼 개발을 위한 공동 연구 및 라이선스 계약을 체결함 - 알로이는 AI 플랫폼을 기반으로 파트너사의 신약 발굴 기술, 서비스 역량 고도화를 지원하는 생태계 중심 기업 - 양사는 다수의 타깃에 대한 항체를 발굴하고 애브비의 신약 개발 수요에 맞추어 항체 치료제 발굴 공정을 최적화할 예정 (계약 규모 미공개) https://www.businesswire.com/news/home/20260317726801/en/Alloy-Therapeutics-Enters-Into-Agreement-to-Advance-Novel-Antibody-Discovery-Platform #셀트리온 +3.0% - 셀트리온이 글로벌 제약사와 2,949억 원 규모의 바이오 원료의약품 위탁생산(CMO) 계약을 체결 - 계약 기간은 2027년부터 2029년까지이며 계약 금액은 향후 협의에 따라 최대 3,754억 원까지 확대될 수 있음 - 이번 계약을 통해 셀트리온의 누적 CMO 수주 잔고는 올해 초 일라이 릴리와 체결한 약 6,787억 원 규모의 계약을 포함하여 1조원을 기록함 - 셀트리온은 자회사 셀트리온바이오솔루션스를 통해 영업 역량을 강화하고, 단순 생산을 넘어 SC 제형 변경 기술 등 고부가가치 서비스를 제공하는 차별화된 CDMO 사업 모델을 추진 중 - 현재 생산 능력은 31.6만 리터 규모로, 셀트리온은 자체 제품 판매 확대와 외부 CDMO 수요 증가에 대응하기 위해 국내외 추가 생산시설 증설을 검토하고 있음 https://www.hankyung.com/article/202603175562i #알지노믹스 -4.2% - 알지노믹스가 4월 19일 미국암연구학회(AACR 2026)에서 RNA 치환 유전자 치료제 RZ-001의 간세포암 대상 임상 1b/2a상 중간 결과를 구두 발표할 예정 - 연구는 hTERT 표적 RNA 치환 효소 기술을 활용하여 암세포 사멸과 면역 반응 상승을 유도하는 RZ-001과 기존 표준 요법(아테졸리주맙+베바시주맙) 및 발간시클로버 병용 투여의 안전성과 유효성을 검증한 것으로, 알지노믹스의 기술에 대한 첫 임상 POC 데이터를 확인한다는 점에서 의의가 있음 https://www.hitnews.co.kr/news/articleView.html?idxno=74665

국토부는 공시가격 상승에 따라 종부세 대상인 공시가 12억 초과(1가구 1주택자 기준) 주택 수가 지난해 31만7998가구(2.04%)에서 올해 48만7362가구(3.07%)로 늘어난다고 밝혔다. 강남 3구(강남·송파·서초구) 공시가격은 지난해보다 24.7% 뛰었다. 성동·용산 등 한강벨트(성동·양천·용산·동작·강동·광진·마포·영등포)도 23.13% 상승했다. 올해 공시가격은 지난해와 동일한 현실화율(시세반영률) 69%를 적용했다. 당장 올해 보유세에 영향을 줄 수 있는 건 공정시장가액비율 조정이다. 공정시장가액비율은 재정경제부의 시행령 개정 사항으로 2022년부터 60%로 유지 중이다.

[유진투자증권 바이오제약 권해순] 2026.03.17 ♣ 오스코텍 - NDR 후기: 열매가 주렁주렁 ** 투자의견 BUY 및 목표주가 7.5만원 유지 : 오스코텍은 국내에서 신약 개발 능력이 입증된 Top-tier 신약 개발사 중 하나로, 지속적인 기술 이전 모멘텀이 기대되는 신약 후보 물질들을 보유하고 있다는 점에서 중장기 기업가치 상승 가능성이 높다고 판단함 * 국내 주요 기관투자자 대상 NDR에서 주요 파이프라인들의 연구개발이 순조롭게 진행 중이고 임상 데이터 확보 이후 글로벌 기술이전 가능성 기대됨을 확인. 특히 글로벌 임상 2상이 완료된 SYK 저해제 세비도플레닙 개발 상황에 유의미한 진전이 있었음 * 오스코텍 주가는 2025년 12월 ADEL-Y01(알츠하이머 치매 치료제)을 사노피에 기술이전한 이후 차익 실현, 3월 말 주총을 앞둔 경영 불확실성, 제노스코 합병 이슈 등으로 변동성이 확대된 상황임. 당사는 오스코텍이 적극적인 IR활동과 주주들과의 소통을 통해 관련 우려는 점차 완화될 것으로 예상. 제노스코와의 합병 가능성도 높다고 판단함 * NDR 요약: ① 제노스코와 R&D 통합 진행 중, 궁극적으로 주주가치 제고 방향으로 협의될 전망 ② 항내성 항암제와 DAC 플랫폼 개발 순항 ③ 레이저티닙과 ADEL-Y01 기술이전 수익 및 로열티 유입을 기반으로 재무적 자립 구조 확립(2월 기준 보유 현금 약 1,500억원) ④ 2026년 이후 기술이전이 기대되는 핵심 파이프라인 4개 보유(세비도플레닙, GNS-3545, OCT-648, OCT-598) 자료 링크: https://www.eugenefn.com/common/files/amail/20260317_039200_hskwon_324.pdf ▣컴플라이언스 득

안녕하세요, 유진 리서치 양승윤입니다. 지난 2월 일본 기업 탐방을 다녀온 후기를 간단히 작성했습니다. 최근 일본에서 로봇, 방산, 조선업에 대한 육성 의지가 매우 강하게 느껴지는데, 현재 일본의 추진 상황과 기업들의 최신 동향을 간단히 작성하였으니 참고 부탁드립니다. 결론은, 정책 효과는 분명히 기대가 되지만, 단기적인 내용들은 아니라고 보여집니다. 장기적으로 한국과의 경쟁 심화가 우려되지만, 방산 조선에서는 한국의 우위가 유지될 것으로 전망하고, 로봇에서는 레거시 분야에서는 일본의 우위가 확인되지만, 휴머노이드/피지컬 AI 분야에서는 비슷한 스타트라인에 서있다고 판단됩니다.

[유진투자증권] 황성현 (02-368-6878) <정유화학 Weekly - 호르무즈 해협의 극단적인 시나리오> *주간 주요 제품 가격변화 - 정유: WTI(+17.2%), 휘발유(+27.1%), 등유(+6.9%), 경유(+30.0%), 고유황중유(+32.3%) - 화학: 부타디엔(+35.3%), 에틸렌(+34.5%), 프로필렌(+28.6%), 납사(+27.5%), 자일렌(+27.1%) - 태양광: 웨이퍼(-11.6%), 폴리실리콘(-2.1%), 알루미늄(-0.7%), 메탈실리콘(+0.3%) *길어지는 전쟁과 불확실성 - 최근 미국, 이란 전쟁에 대한 비관적인 시뮬레이션 결과가 화제 - 시뮬레이션의 가정은 미국 내 휘발유 가격 강세로 정치적 압력이 가중되어 미국 정부가 부담을 이기지 못하고 중동에서 철수한다는 것 - 이란을 중심으로 중국과 러시아가 지원하는 새로운 중동 패권 체제가 부상하고, 탈달러를 무기로 미국의 금융과 패권을 약화시킬 수 있다는 결론 - 이란 혁명수비대는 이란 내부의 인적 자본과 깊게 연관되어 높은 지지율을 바탕으로 전쟁을 지속할 가능성이 있다고 판단 - 걸프 산유국의 UAE 푸자이라 항구를 활용하기 위한 대체 파이프라인 규모는 최대 180만b/d로 호르무즈 해협을 대체하기에는 부족한 상황 - 이는 미국과 이란의 전쟁이 기존 예상보다 길어질 경우 중동 패권 자체가 이란, 중국으로 기울 수 있다는 것을 의미 - 물론 극단적인 시나리오에 불과하나 이런 점을 참고 시, 3월말~4월초 예정된 미, 중 정상회담의 결과가 더 중요해질 것으로 전망 (보고서 링크) https://buly.kr/8IxeN7r (텔레그램 링크) https://t.me/eugene2team ★컴플라이언스 검필

[유진투자증권 바이오제약 3.17] 3.16 국내외 주요 뉴스 #스트럭처(NASDAQ: GPCR) +5.4% #일라이릴리(NYSE: LLY) +0.4% #노보노디스크(NYSE: NVO) +1.6% #바이킹(NASDAQ: VKTX) +1.1% #질랜드(CPH: ZEAL) +5.6% - 스트럭처 테라퓨틱스가 경구용 GLP-1 RA 알레니글리프론(aleniglipron)의 임상 2상(Access II, n=85)결과, 44주 차에 위약 대비 최대 16%의 체중 감량 효과를 확인했다고 발표함 - 이는 경구용 GLP-1 RA 중 가장 높고 주사제에 준하는 효과라고 평가하였으며 44주 시점까지 체중 감소가 정체되는 징후는 나타나지 않았다고 언급 - 경구용 위고비와 오포글리프론은 임상3상에서 각각 64주 16.6%, 72주 12.4%의 체중감소율을 확인한 바 있음 - 주요 부작용은 메스꺼움, 구토 등 다른 GLP-1 계열과 일관된 위장관계 증상이었으나, 용량 조절(titration)로 이전 임상 대비 중단율을 개선함 - 스트럭처는 이번 데이터를 바탕으로 올해 2분기 중 FDA와 미팅을 진행하고, 하반기 내에 글로벌 임상 3상에 진입할 계획 https://www.fiercebiotech.com/biotech/structure-touts-16-weight-loss-aleniglipron-highest-efficacy-oral-glp-1 # 몬테로사(NASDAQ: GLUE) +2.1% - 몬테로사 테라퓨틱스가 MRT-2359(GSPT1 표적 분자 접착 분해제) + 얼리다(아팔루타마이드, AR 억제제) 병용 요법을 위해 J&J와 임상 공급 계약을 체결 - 임상 2상은 안드로겐 수용체(AR) 변이가 있는 전이성 거세 저항성 전립선암(mCRPC) 환자 최대 25명을 대상으로 2026년 3분기 내 시작될 예정 - J&J는 공급 계약에 따라 얼리다를 제공하며, 몬테로사는 임상 시험의 진행을 전담함 https://naver.me/5GcxsdZK #한미약품 +1.1% - 한미그룹 상장 3사가 주주 환원 및 책임 경영 강화를 위해 보유 자사주 70% 소각, 환원율 20% 이상의 현금배당을 결정. 3사의 합산 자사주 소각 규모는 총 766억 원 수준임 - 한미약품은 보유 자사주 12.2만주 중 8.5만주(발행주식수 대비 0.67%)를 소각하며, 나머지는 보상 재원으로 활용 예정 - 주당 현금배당금은 2,000원(시가배당률 0.4%)으로 책정됨 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22821 #에스티팜 +1.9% - 에스티팜이 유럽 소재 글로벌 제약사와 897억 원 규모의 올리고 원료의약품(CMO) 공급 계약을 체결 - 납품 기간은 2026년부터 2027년 말까지이며 금번 계약을 포함한 에스티팜의 올리고 부문 수주 잔고는 약 3,560억 원, 전체 수주 잔고는 4,635억 원을 기록함 https://www.thebionews.net/news/articleView.html?idxno=22818

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한화에어로스페이스 » 한국항공우주 2.74% 지분 보유

[속보] 당정 "석탄발전소 80% 상한제 오늘부터 해제" https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0008827676?rc=N&ntype=RANKING&sid=100