nuclear tooth 🚀

[SK증권 반도체 한동희, 손 건/해외주식 박제민] Qualcomm FY4Q26 실적발표 (After: -4.47%) ▶️ FY4Q26 실적 (Non-GAAP) 매출액 $10.3B (+4% QoQ, -8% YoY): 컨센서스 +2% EBT $2.7B (-1% QoQ, -30% YoY): 컨센서스 +0% EPS $2.17 (-2% QoQ, -28% YoY): 컨센서스 +7% ▶️ FY4Q26 부문별 실적 Handsets $5.1B (+1% QoQ, -26% YoY) Automotive $2.0B (+25% QoQ, +89% YoY) IoT $1.9B (+3% QoQ, +4% YoY) ▶️ FY1Q27 가이던스 * 중단값 기준 매출액 $10.8B (+5% QoQ, -12% YoY): 컨센서스 +2% EPS $2.25 (+4% QoQ, -36% YoY): 컨센서스 -2% ▶️ 주요 코멘트 FY4Q26 Non-GAAP Revenue — Guidance 상단 수준: FY4Q26 Non-GAAP Revenue가 회사 Guidance 상단 수준 기록. Automotive·IoT 성장과 Handset 외 사업 확대가 실적 견인 QCT Automotive + IoT Revenue +36% YoY: QCT Automotive와 IoT 합산 Revenue +36% YoY 성장. Qualcomm의 Non-handset Diversification 전략이 본격적으로 실적에 반영되는 구간 FY27 — Non-handset Revenue Inflection 시작: 경영진은 FY27을 Non-handset Revenue Inflection이 시작되는 해로 규정. Automotive·IoT에 Data Center Ramp가 추가되며 Handset 의존도 축소 전망 FY27 Non-handset Revenue +60%+ YoY 전망: FY27 Non-handset Revenue는 +60% 이상 YoY 성장 전망. Automotive·IoT 성장에 신규 Data Center 사업이 추가 성장축으로 부상 FY27 Data Center Revenue $5B 목표 재확인: FY27 Data Center Revenue $5B Target 재확인. Data Center 사업이 Qualcomm의 신규 Scale Business로 본격 Ramp되는 구간 Data Center — FY27 신규 성장축으로 본격 편입: 기존 Mobile 중심 QCT 구조에서 Automotive·IoT에 이어 Data Center가 FY27부터 의미 있는 Revenue Contributor로 진입 반도체 전반 Input Cost 상승: Wafer Fabrication·Assembly·Test·Advanced Packaging·Memory·기타 Material 전반에서 Broad-based Input Cost Inflation 발생 가격 인상으로 Cost Inflation 대응: Qualcomm은 상승한 Input Cost를 반영하기 위해 Product Pricing 인상 조치 진행 중. Cost Increase를 자체 흡수하기보다 Customer Pricing에 전가하는 전략 QCT GPM 개선 효과는 FY27 2H부터 본격 반영: Pricing Action의 Full Benefit은 FY27 하반기 QCT Gross Margin에 본격 반영될 전망. 단기에는 Cost Inflation 부담이 존재하지만 2H부터 Margin 회복 효과 기대 ▶️ URL: https://buly.kr/90e2jmA * 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다. * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

주식시장이 또다시 사상 최고치를 경신했다! 불과 2년도 되지 않는 짧은 기간 동안 무려 91차례나 사상 최고치를 기록했다. 여러분의 401(k) 퇴직연금 계좌 가치도 천정부지로 치솟고 있다. 모든 것이 기록적인 수준이다!

트럼프 발언 및 미국 정치 관련 정리 - 2026년 11월 5일 📍트럼프·중간선거 패배 관련 발언 · 트럼프 “공화당의 선거 패배가 이란 전쟁 때문이라는 것은 대체로 사실” · 트럼프 “이란 전쟁은 그만한 가치가 있었다” · 트럼프 “이란의 핵무기 보유를 허용할 수 없다” · 트럼프 “내가 투표용지에 있었다면 우리가 승리했을 것” · 트럼프 “후보들에게 나에 대한 지지를 전달하지 못했다” · 트럼프 “전쟁이 아니라 물가가 중간선거 패배의 원인” 발언 · 트럼프, 이란 전쟁과 물가를 각각 패배 원인으로 언급 📍트럼프·민주당 협력 및 탄핵 · 트럼프 “민주당이 파괴적으로 행동하지 않는다면 잘 지낼 것” · 트럼프 “민주당과 금융 관련 정책에서 협력할 수 있다” · 트럼프 “금융 관련 정책은 양측 모두에 이익이 될 것” · 트럼프 “민주당이 이유 없이 나를 탄핵한다면 민주당을 파괴할 것” · 트럼프 탄핵 확률, 2027년 7월 이전 64%로 상승 — 예측시장 기준 📍트럼프·관세 정책 · 트럼프, 기존 관세 축소 가능성 배제 · 트럼프 “현재 3,000개 공장이 건설 중” · 트럼프 “관세를 철폐하면 모든 공장 건설이 중단될 것” · 트럼프, 신용카드 금리 상한제 관련 논평 거부 📍트럼프·이란 전쟁 · 트럼프 “이란 전쟁은 내가 원할 때 끝날 것” · 트럼프 “이란에 대한 조치는 반드시 해야 했고 지금도 계속하고 있다” · 트럼프, 밴스 부통령의 이란 전쟁 관련 게시물 긍정 평가 · 미국·이란 협상에서 상당한 진전이 있었다는 아랍 외교 소식통 보도 · 미국 외교 소식통, 트럼프가 새 의회 출범 전 이란 전쟁 관련 결정을 내릴 수 있다고 보도 📍트럼프·국방장관 교체 논란 · CBS, 트럼프가 피트 헤그세스 국방장관 교체 여부를 참모들에게 문의했다고 보도 · 론 디샌티스 플로리다 주지사, 후임 후보로 거론 · 트럼프 “헤그세스 교체를 고려하지 않고 있다” · 트럼프 “헤그세스는 매우 훌륭하게 일하고 있다” · 헤그세스 교체 관련 상반된 보도 및 발언 존재 📍JD 밴스 부통령 발언 · 밴스 “공화당이 패배한 이유는 전쟁” · 밴스, 이란 전쟁·생활비·미국 우선주의 부족·이스라엘 관계를 패배 원인으로 지목 · 밴스, 트럼프의 2024년 지지자들이 민주당으로 이동했다고 발언 · 밴스, 공화당 내부 여론조사에서 이란 전쟁 종식과 물가 안정을 요구했다고 설명 📍민주당·의회 권력 재편 · 민주당, 중간선거에서 상원·하원 모두 장악 · 하킴 제프리스 “민주당은 하원에서 최소 255석 확보할 것” · 하킴 제프리스, 차기 하원의장 출마 선언 · 제프리스 “캐서린 클라크가 차기 하원 다수당 원내대표가 될 것” · 민주당 윌리엄 로런스, 미시간주 하원 7선거구 당선 전망 — AP · 공화당 마이크 존슨, 하원 원내대표 선거 불출마 · 공화당 짐 조던·스티브 스컬리스, 하원 소수당 원내대표 경쟁 📍민주당 주요 정책 및 조사 계획 · 척 슈머 “이란 전쟁을 끝낼 것” · 슈머 “일부 공화당 의원들도 동참하고 있다” · 슈머 “트럼프 협조 여부와 관계없이 생활비를 낮출 것” · 슈머 “부패에 대한 조사가 반드시 필요하다” · 슈머, 상원 다수당 원내대표 재선출 자신 · 하킴 제프리스 “트럼프 관세를 중단하고 이란 전쟁을 끝내는 법안을 통과시킬 것” · 제프리스, 메디케이드 삭감 철회 및 ACA 세액공제 연장 추진 · 민주당, 트럼프와 가족의 암호화폐 사업 관련 금융 관계 조사 계획 · 민주당, 1월 3일 의회 출범 후 100시간 이내 정책 의제 발표 계획 · 민주당, 트럼프의 거부권을 무력화할 의회 3분의 2 의석은 확보하지 못함 📍미국 정부·이란 제재 · 미국, 이란 관련 국가비상사태 1년 연장 · 미국, 중국 관련 국가비상사태도 연장 · 미국 재무부, 이란 그림자 선단 지원 관련 인도 개인 4명·기업 9곳 제재 · 미국 재무부, 이란 항공 부문 지원 관련 튀르키예 기업 제재 · 베센트 재무장관 “육상·해상·항공을 통해 이란 정권을 지원하는 대상 모두 제재할 것” 📍트럼프·증시 관련 발언 · 트럼프 “주식시장이 또다시 사상 최고치를 기록했다” · 트럼프 “2년도 안 되는 기간에 91번의 기록을 세웠다” · 트럼프 “401(k) 퇴직연금도 기록적인 수준” 작성자: 미국 주식 인사이더 https://t.me/insidertracking

🌎 글로벌 뉴스 브리핑 - 2026년 11월 5일 ━━━━━━━━━━━━━━ 🇺🇸 아메리카 • 트럼프 대통령은 공화당의 중간선거 패배에 이란 전쟁이 영향을 미쳤다는 점을 인정하면서도 이란의 핵무기 보유를 막기 위한 불가피한 선택이었다고 강조. 민주당과 경제·금융 정책에서 협력할 수 있지만 기존 관세 정책은 유지하겠다는 입장을 밝혀. • 미국 민주당 지도부는 이란 전쟁 종식과 트럼프 행정부의 관세 정책 저지를 추진하겠다고 밝혀. 슈머 상원 민주당 대표는 일부 공화당 의원들도 전쟁 종식에 동의하고 있다고 설명. 민주당은 트럼프 대통령과 가족의 암호화폐 사업에 대한 조사도 추진할 계획. • 트럼프 대통령은 헤그세스 국방장관 교체 가능성을 공식 부인하며 직무를 훌륭하게 수행하고 있다고 밝혀. 앞서 CBS는 트럼프 대통령이 참모들과 교체 여부를 논의하고 있다고 보도. • 미국 정부는 중국과 이란에 대한 국가비상사태 조치를 연장하고 이란의 제재 회피 유조선 운영을 지원한 인도 소재 개인 4명과 기업 9곳을 제재. 이란 항공 부문을 지원한 튀르키예 기업도 제재 대상에 포함. • 미국 국방부는 2026년 중동 지역에 드론 및 대드론 방어체계 2만 5,000대 이상을 배치했다고 발표. • 미국 재무부는 분기 국채 차환 발행 규모를 1,250억 달러로 확정하고 향후 국채 발행 규모에 관한 지침을 수정. 별도로 장기 국채 60억 달러를 환매. • 미국 10월 ADP 민간고용은 8만 6,000명 증가해 예상치를 상회. ISM 서비스업 PMI는 54.5로 예상치를 소폭 하회하며 서비스업 확장세 둔화를 시사. • 미국 에너지정보청(EIA)은 원유 재고가 86만 5,000배럴 감소하고 경유 등 중간유분 재고가 356만 5,000배럴 감소했다고 발표. 미국 경유 재고는 2003년 이후 최저 수준으로 하락. • 미국과 러시아 간 경유 공급 협상이 난항을 겪고 있으며 일부 유조선의 항로 변경으로 공급 차질이 발생하고 있다고 FT가 보도. • 메타는 첫 유로화 채권 발행에서 최대 90억 유로 조달을 추진했으며 약 530억 유로의 투자 수요를 확보. AI 코딩 스타트업 컨덕터 인수도 추진. • 퀄컴은 반도체 원가 상승을 반영해 제품 전반의 가격 인상을 추진한다고 발표. 스페이스X와 미국 전역의 신규 5G 통신망 구축을 위한 다년 계약도 체결. • 라이엇 플랫폼스는 AI 개발사와 약 280억 달러 규모의 15년 장기 데이터센터 임대 계약을 체결. 총 910MW 규모의 AI 인프라 확장을 추진. • 오픈AI는 컴퓨팅 기업 피에르 인수를 발표. 메타는 오하이오주 피콰 데이터센터 투자 지속 여부를 검토 중이라고 세마포가 보도. • 캐나다와 중국은 전통 에너지, 재생에너지, 원자력 및 우라늄 자원 분야의 협력 강화에 합의. 카놀라박, 완두콩, 바닷가재 및 게의 중국 시장 접근 협정도 2년 연장. • 파나마 운하 당국은 운하의 중립성 유지가 국제사회에 중요하다고 강조하며 물동량 확대를 위한 세 번째 신규 터미널 건설 프로젝트를 검토. 머스크와 MSC의 입찰 참여 가능성을 시사. ━━━━━━━━━━━━━━ 🇪🇺 유럽 • ECB의 크노트는 근원 인플레이션과 2차 물가 상승 압력이 확대될 가능성을 경고하며 다소 긴축적인 통화정책이 필요할 수 있다고 밝혀. 카작스 위원도 인플레이션 위험이 확산하면 점진적인 금리 인상이 필요하다고 강조. • ECB의 물랭은 프랑스 재정 문제는 ECB가 아닌 프랑스 정부가 해결해야 한다고 강조. 유럽 은행권은 금리 상승에 대응할 여력이 있다고 설명. • EU 통상담당 집행위원 셰프초비치는 미국과 EU 간 무역협정 준수가 매우 중요하다고 강조. 독일 재무장관 클링바일은 미국 민주당과 협력해 양국 관계 개선을 추진하겠다고 밝혀. • 스위스 연방정부는 EU의 제21차 대러시아 제재 패키지 도입을 승인. • 폴란드 중앙은행은 기준금리를 3.75%로 동결 결정. • EU는 반도체 설계 플랫폼 구축을 위해 5억 2,500만 유로 규모의 투자를 추진. • 노르웨이 국부펀드는 북미 배터리 에너지저장장치 기업 아이파파워 지분 10%를 3억 달러에 인수. 배터리 저장시설에 대한 첫 직접 투자로 확인. • 아스트라제네카는 미국 바이오기업 리듬 파마슈티컬스 인수를 위해 약 100억 달러를 제안했다고 WSJ가 보도. ━━━━━━━━━━━━━━ 🌍 중동 • 미국과 이란 간 협상에서 상당한 진전이 있었으며 금요일 협상 방향이 더욱 명확해질 전망이라고 아랍 외교 소식통을 인용해 알자디드가 보도. 다만 트럼프 대통령은 이란 전쟁 종료 시점을 자신이 결정할 것이라고 강조. • 이란 혁명수비대는 케슘섬 상공에서 미국 MQ-1 무인기를 방공망으로 격추했다고 주장. 이스라엘은 이란의 공격 가능성에 대비해 군 경계태세를 강화했다고 현지 언론이 보도. • 후티 반군 대변인은 사우디아라비아 리야드의 킹칼리드 국제공항을 탄도미사일로 공격했다고 주장. 실제 피해 규모는 확인되지 않음. • UAE는 호르무즈 해협을 우회하는 세 번째 원유 수송 파이프라인 건설을 검토. 중동 지역 군사적 긴장에 따른 원유 수출 차질 위험을 줄이기 위한 조치로 풀이. • BP는 이라크 키르쿠크 유전의 시추 작업을 확대하고 추가 석유 개발 사업 기회를 검토. ━━━━━━━━━━━━━━ 🌏 아시아 • 파키스탄 총리는 이란 및 중동 국가들과의 최근 외교적 접촉에서 매우 긍정적인 진전이 있었다고 평가. 중동 긴장 완화와 지역 안정 회복을 위한 외교적 중재를 지속하겠다고 밝혀. • 일본 정부는 사이버보안 위험 확대에 대응하기 위해 미국 기술기업들이 공개되지 않은 소프트웨어 보안 취약점을 일본 측과 공유하도록 요구하는 방안을 추진하고 있다고 닛케이가 보도. ━━━━━━━━━━━━━━ 🌍 아프리카 • 특이사항 없음. ━━━━━━━━━━━━━━ 🌏 오세아니아 • 특이사항 없음. ━━━━━━━━━━━━━━ 작성자: 미국 주식 인사이더 t.me/insidertracking

애플 +6%대 상승 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-04/apple-cuts-internal-ai-usage-budgets-in-move-to-reduce-spending?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy

애플 +6%대 상승 https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-11-04/apple-cuts-internal-ai-usage-budgets-in-move-to-reduce-spending?utm_source=website&utm_medium=share&utm_campaign=copy

양원을 가져온 민주당의 다음 딜레마가 될 것 ======================== ~ At least two of four sanctioned tankers carrying Russian diesel—Talisman and Leruo—have diverted away from the U.S. amid political and sanctions pressure https://tradersunion.com/news/geopolitics-trade/show/4101151-us-diesel-imports-russia-low-supply/

원유 시장 공급과잉 콜 ====================== ~ The global oil market has moved back into surplus after months of disruption caused by US-Israeli war with Iran, JPMorgan said in a note on Wednesday, while HSBC raised its forecasts for Saudi Aramco crude oil production https://www.investing.com/news/commodities-news/jpmorgan-says-rising-exports-weak-demand-push-global-oil-market-into-surplus-4999413

미 재무부, 미국채 발행 가이던스 개정. '최소한' 표현 삭제 & 2027년 장기국채 축소 가능성 • 미 재무부는 분기 자금조달 성명에서 향후 수분기 동안 명목 이표채 & FRN 입찰 규모 유지 발표 • 2024년 초부터 사용해온 '최소한'이라는 표현 삭제. 이 같은 변화는 이르면 2027년 장기채권 발행 규모 하향 조정할 여지 남겨두었다는 것을 의미 • 한편 미 재무부는 장기 국채 바이백 상한 60억달러로 유지. 다음 주 미국채 입찰 총액 1250억달러 유지 발표 美国财政部修改美债发行指引，删除“至少”二字，或为2027年削减长期国债铺路 美财政部在季度再融资声明中宣布，未来数个季度将维持名义附息债券及浮息票据拍卖规模不变，删去了自2024年初以来一直沿用的"至少"一词。这一措辞变化意味着，财政部已预留空间，最早可于2027年对长期债券发行规模进行下调。同时，美财政部宣布长期国债回购上限维持60亿美元，下周美债拍卖总额维持1250亿美元。 https://wallstreetcn.com/articles/3785195#from=android

원유 장중 10% 급락. 밴스 '선거 패배는 이란 전쟁 때문'. 민주당 지도부는 트럼프 관세 부과 중단 & 휴전 추진 • 밴스는 2024년 대선 트럼프 지지자들이 이번에 공화당에 투표하지 않은 주된 이유는 이란 전쟁 때문이라고 강조하면서 트럼프 대통령도 화요일 밤 이를 인정했다고 언급 • 신임 하원의장으로 예상되는 제프리스 민주당 원내대표는 트럼프 관세 정책 막고 이란 전쟁 종식시키는 입법 추진할 것으로 알림 布油盘中暴跌10%，万斯直言输在伊朗战事，民主党领袖誓言阻止特朗普关税并推动停战 万斯强调，众多2024年大选中的特朗普支持者这次没有继续投票给共和党，主要原因是伊朗战事，称特朗普周二晚也承认这点。有望在新一届国会出任众议院议长的民主党领袖杰弗里斯称，民主党将推动立法阻止特朗普的关税政策、结束伊朗战争。 https://wallstreetcn.com/articles/3785203#from=android

유가 하락 금리 하락

[🎵상상인증권 엔터 이나라🎵] 💡 3Q26 Review: 예상대로 쉬어간 3분기 💡 투자의견 BUY 유지 / 목표주가 110,000원 유지 ▶ 컨센서스 부합한 영업이익, 일회성 요인에 아쉬운 순이익 - 에스엠의 3분기 실적은 연결 기준 매출액 2,911억원(-9.5% YoY), 영업이익 355억원(-26.4% YoY, OPM 12.2%)으로 컨센서스 369억원에 부합 - 한편 외화 관련 손실과 디어유의 영업외 비용이 반영되며 연결 기준 당기순이익은 -11억원 ▶ 2027년, SMTR25만이 아닌 포트폴리오 전체의 활동량 확대 - 1Q27에는 NCT WISH의 두 번째 투어 17회, 에스파 유럽 투어 9회 등이 예정돼 있어 공연 규모가 다시 확대 - 여기에 7회의 팬미팅을 진행하며 선제적으로 팬덤을 확보한 SMTR25의 데뷔와 라이즈 정규 앨범(1Q27), 소녀시대 데뷔 20주년 활동이 예정 - 특정 IP에 의존하지 않고 다수의 IP가 고르게 활동량을 확대하는 구조인 만큼 실적 가시성이 높다고 판단 ▶ 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원 유지 - 2027년은 신인 보이그룹 SMTR25의 데뷔를 시작으로 NCT WISH가 첫 투어보다 큰 베뉴에서 두 번째 단독 투어를 진행하는 등 저연차 IP의 체급 성장이 기대되는 구간 - P/E 16.0배를 적용해 투자의견 BUY, 목표주가 110,000원을 유지 📍링크: https://buly.kr/DEcECcw * 해당 내용은 컴플라이언스 승인을 필하였습니다.

>>중동 원유 공급 회복, 글로벌 시장 공급 과잉 전환 •JPMorgan은 미국·이스라엘과 이란 간 전쟁으로 차질을 빚었던 글로벌 원유 시장이 9월 하루 110만 배럴, 10월 140만 배럴의 공급 과잉으로 전환됐다고 분석했음. 중동 원유 수출은 3월 하루 980만 배럴에서 10월 약 2,070만 배럴로 회복됐으며, 라틴아메리카 공급도 전년 대비 하루 150만 배럴 증가했음. 반면 고유가와 공급 차질로 글로벌 원유 수요는 하루 약 330만 배럴 감소한 것으로 추산 •HSBC는 수출 회복 속도가 예상보다 빠르다며 Saudi Aramco의 2026년 4분기 생산량 전망을 하루 630만 배럴에서 830만 배럴로, 2027년 전망을 880만 배럴에서 980만 배럴로 상향했음. 2027년 중반에는 하루 1,000만 배럴 수준까지 회복할 것으로 예상했음. 중동의 원유 수출 회복은 전쟁으로 인한 공급 차질이 완화되고 있음을 보여줌 >https://wallstreetcn.com/livenews/3194340?ivk=1#from=ios

•이스라엘 대통령실에서 보안 사고가 발생 >据媒体报道：以色列总统办公室发生安全事件。 https://wallstreetcn.com/livenews/3194344?ivk=1#from=ios

>>민주당의 의회 장악에도 월가가 오히려 매수에 나선 이유 •골드만삭스와 도이치뱅크는 선거 전 구축했던 헤지 포지션이 집중적으로 청산되면서 증시 반등이 나타났으며, 위험 프리미엄 축소가 단기 주가 상승을 뒷받침했다고 분석 •다만, 텍사스의 데이터센터 건설 동결, AI 투자 전망, 내년 2분기 부채한도 위기 등은 여전히 핵심 위험 요인임. 시장이 실제 정책 변화를 검증하는 시점은 새 의회가 출범하는 내년 1월 이후가 될 전망 >民主党浪潮席卷国会，华尔街为何反手做多？ https://wallstreetcn.com/articles/3785191#from=ios

블루쓰나미로 미장/유럽장 소비재 불반등이네요

제목 : AMD, 서버용 CPU/인공지능 GPU가 성장 견인 제프리스 *연합인포맥스* 제프리스의 Blayne Curtis 애널리스트는 AMD(NAS: AMD) 실적을 분석하면서, 서버용 CPU와 인공지능 GPU의 성장 전망이 강화되고 있다고 설명했다. “서버용 CPU 사업이 AMD의 실적 성장세를 주도하고 있다. 차세대 서버용 CPU 제품인 Venice 출하가 시작된 가운데, AMD는 ‘27년 서버용 CPU 매출 성장률 전망치를 70%에서 100%로 상향 조정했다”고 언급했다. “또한 인공지능 GPU의 4분기 매출은 서버용 CPU 매출을 뛰어넘을 전망이며, 이는 역대 최초다. 경영진은 3분기 이후 수요 전망이 개선되었다고 발언하기도 했다. 당사는 인공지능 GPU 부문 전망치를 상향 조정하지는 않지만, 고객사들의 제품 도입이 진행되고 OEM 출하도 증가할 전망이기 때문에 전망을 긍정적으로 볼 수 있다”고 전했다. 한편 “PC 시장은 예상되었던 것과 같이 악화되고 있다. 메모리 가격 상승으로 인해 소비자들이 PC 구매에 부담을 느끼고 있기 때문이다. AMD의 PC 부문 출하량은 ‘27년 두자릿수(%) 감소하면서 경쟁사 ▲ 인텔(NAS: INTC)이 언급한 10%보다 큰 폭으로 감소할 것으로 보인다”고 분석했다. 이어 “임베디드 부문은 긍정적인 실적 추이가 이어지며 AMD의 이익률 개선에 기여할 것이다”고 전망했다. 투자의견 outperform과 목표주가 650달러를 유지했다.

넥센타이어(002350.KS/매수): 회복은 늦어졌지만, 가격은 이미 반영 [하나증권 자동차 Analyst 송선재] ■ 목표주가를 7,700원으로 하향. 미뤄진 실적 회복 - 투자의견 BUY를 유지, 목표주가를 8,400원에서 7,700원으로 조정 - 3분기 실적은 시장 기대치를 크게 하회(영업이익 기준 -45%) - 환율 하락이 원가 시차와 외환손실을 통해 부담으로 작용 - 이익의 회복은 원재료 가격 안정과 판가 인상 효과가 나타나는 내년 초 이후로 보는 것이 합리적 - P/B 0.3배 초반의 Valuation은 회복 지연을 충분히 반영한 수준 - 넥센타이어는 EU의 중국산 관세로 28.76%(vs. 중국 로컬 최대 57%) 부과, 중국 공장 비중도 4%에 불과 ■ 3Q26 Review: 영업이익률 2.2% 기록 - 매출액/영업이익은 +4%/-61% (YoY) 변동한 8,148억원/181억원 - 매출은 물량(+1.4%)/판가(+1.0%)/환율(+2.0%)이 기여 - 고인치 비중은 41.5%, +3.4%p (YoY), +2.7%p (QoQ) - 지역별로는 한국/북미/유럽/기타에서 +6%/-5%/+9%/+5% (YoY) - 유럽은 OE 호조, 판가 인상, 윈터/올웨더 확대로 증가 - 북미는 교체수요 둔화와 유통채널 재편 여파로 RE 위주로 감소 - 영업이익률 2.2%, -3.7%p (YoY) - 고환율에 매입한 원재료가 3분기 원가에 반영, 판매는 환율이 하락한 3분기 후반에 집중되며 원가율 상승 ■ 실적발표의 내용: 4분기부터 환율로 인한 원가 부담의 완화를 기대 - 원재료 매입에서 매출 반영까지 3~4개월 시차가 있어 4분기는 원가 부담이 완화될 것으로 기대 - 반면, 천연고무는 높은 가격이 유지되고 합성고무는 변동성이 확대될 것으로 전망 - 북미는 RE 거래선향 고인치 타이어 공급을 개시해 4분기부터 반영 - 한국에서는 10월 3%의 판가 인상을 단행 전문: https://vo.la/aK9N9dv [컴플라이언스 승인을 득함] 자동차 텔레그램 채널 https://bit.ly/2nKHlh6