ЕБИТДА

Лицам с плохой репутацией запретят производить алкоголь В Госдуме второе чтение прошли новые поправки по ужесточению требований к производителям алкоголя. Если законопроект примут окончательно – он вступит в силу с 1 июля 2024 года. Какие требования теперь предъявят производителям? • Минимальный уставной капитал для получения лицензии поднимут в 10 раз – планка составит 100 млн • Правительство будет вести перечень лиц с неудовлетворительной деловой репутацией. Им запретят входить в состав руководителей компаний по производству алкоголя. Исключение – производство дистиллятов растительного происхождения • Ужесточат требования к использованию производственных мощностей. Теперь по истечении IV квартала производителям предпишут производить не менее 14 млн декалитров. Если меньше – значит, нарушил Закон – это продолжение борьбы с недобросовестными производителями алкоголя. Инициатива совсем не барахло: доля контрафактного алкоголя в России может достигать шокирующих 70%. Интересно только, как именно будет работать новый "социальный рейтинг": какие действия производителей работают на повышение и снижение деловой репутации – и нельзя ли там будет смухлевать.

Биткоин пробил $57 000 впервые с 2021 года Каждые два-три года с биткоином – самой популярной в мире криптовалютой – происходит одно и то же: он резко падает в цене, после чего медленно восстанавливает обороты и спустя время достигает ранее невиданных объемов. Сейчас аналитики ожидают, что стоимость биткоина превысит $100 000 после апреля 2024 – тогда случится халвинг и предложение электронной монеты сократится вдвое. Вполне закономерно, что государство все чаще говорит о намерениях освоить эту сферу. Легализуют ли криптовалюту? Непонятно. Центробанк говорит о том, что криптовалюты несут риск благосостоянию россиян и экономике в принципе. Но инициатива формируется снизу: в России появилась Ассоциация промышленных майнеров – целью лобби является введение отрасли в правовое поле и установление прозрачного регулирования. В это же время индивидуальный майнинг – то есть дома, с помощью обычной видеокарты – становится невозможен и бесполезен. Мало того, что к моменту халвинга награда для майнеров упадет в 2 раза – производители видеокарт сами запрещают майнить на их оборудовании. В этой связи радостно видеть, что промышленники и бизнесмены солидарны в необходимости работать с криптой: нефтяники предложили использовать их оборудование для майнинга. Конечно, важно учитывать и то, что криптовалюта используется для серых расчетов и в нелегальной деятельности. Но это является лишь очередным поводом к установлению правил оборота крипты: если запретить использовать криптовалюту – мошенники и преступники в России не переведутся. А вот прозрачное регулирование вполне может обеспечить безопасность рядовых пользователей.

Строительный сектор - еще одна отрасль, по которой сильно ударил кадровый дефицит. В январе 2024-го спрос на кадры в сфере строительства вырос на 23%, а в феврале отрасль вошла в тройку лидеров по спросу на персонал. В числе самых востребованных специальностей - слесари, электромонтажники, сварщики, специалисты по отделке фасадов, каменщики, конструкторы и главные инженеры. Причины уже классические: от демографической ямы 90-х до недостаточности престижа профессии. Играет свою роль и строительный бум, который связан не только с возведением жилья, но и с инфраструктурными объектами. В итоге число вакансий в сфере выросло на 47%. А это, как мы уже поняли, напрямую сказывается на росте зарплат - за год средняя з/п выросла на 22 тыс. рублей. Большие отраслевые игроки, как и в промышленности, понимают, что решать проблему исключительно через рост зарплат - путь в никуда. Сейчас основными стратегиями становятся, с одной стороны, выстраивание сотрудничества с учебными заведениями, а с другой - автоматизация (например, если ранее штукатурка наносилась вручную, то сегодня этот процесс механизирован).

Заправки в России: Роснефть лидирует Посмотрели на восьмерку крупнейших игроков рынка АЗС и посчитали, у кого сколько заправок. Главный лидер – это Роснефть. Помимо собственных заправочных станций, компания активно скупает игроков поменьше: им принадлежит Башнефть – это еще 7% рынка – и другие АЗС не из топа. Кстати, автомобилисты говорят, что после приобретения холдингом заправки функционируют куда лучше, чем до. Интересно, кстати, поведение BP: в 2022 году те объявили, что выводят свой капитал из России. И мало того, что к сегодняшнему дню в стране осталось более 100 британских заправок – Игорь Сечин заявил, что BP все еще является теневым акционером Роснефти. Это к разговору об иностранных компаниях, которые уходят из России. Еще один "скупщик" АЗС – это Лукойл. Они купили ЕКА, Тебоил и другие заправки, которые не вошли в топ. Те в принципе границами России не особо скованы: у них, как у и Газпрома есть станции в других странах, а недавно Лукойл начал разработку месторождения в Египте.

Производство стали в России стабильно растет с мая 2023-го. Так, в январе 2024-го производство стали выросло на 1,2% год к году. Тем не менее, несмотря на выплавку в среднем 6 млн т стали по итогам 2023-го, объем производства стали снизился на 5,6% - и-за резкого падения в первые два месяца прошлого года. Восстановлению производства способствует ряд факторов: • выход на новые рынки сбыта (Африка, Южная Америка, Ближний Восток) • реализация инфраструктурных проектов и развитие строительного сектора внутри страны • тот факт, что западные санкции не охватывают все виды стальной продукции Всё это указывает на то, что в I квартале 2024-го рост выплавки составит как минимум несколько процентов.

Как санкции повлияли на агропромышленность? Экспорт АПК в 2023 году вырос на 8-12% – до $45 млрд. И нельзя сказать, что сельское хозяйство встает с колен: сектор непрерывно рос как до 2022 года, так и после. Основные экспортные товары отечественного АПК – пшеница и подсолнечное масло: здесь Россия занимает 20% и 29% мировой торговли соответственно. За последний год увеличился экспорт других продуктов – сухого молока, баранины, гороха, ячменя, кукурузы и свинины. Еще одна точка роста – рыба и кондитерские изделия (не самое аппетитное сочетание, но все же). Растет российский АПК благодаря конкурентным ценам – сельское хозяйство обходится России не очень дорого – и большим объемам отгружаемой продукции. На экспорт идет чуть меньше половины всех произведенных товаров. По итогам 2023 года доля России в мировом АПК составила 2,1%. Россия продолжает работать на два фронта: торговать с ЕС и дружественными странами. Последние импортируют 87% всей сельхоз продукции. Основные партнеры – это Китай, Турция, Египет, Южная Корея, Индия и Узбекистан. Развивается торговля с Вьетнамом, Саудовской Аравией и Алжиром – только наверное свинину скупать они будут куда менее активно. Можно сказать, что сельское хозяйство выстояло перед санкциями. В 2023 году внутри топа российских бизнесменов впервые оказались 10 латифундистов: собственники компаний Продимекс (сахарная промышленность), Русагро (мультипрофильная) и Мираторг (говядина и свинина). Общее состояние хозяев компаний – $4,45 млрд.

Рынок алкоголя в 2023 году. Что нас ждет? Санкции немного сократили объемы производства алкоголя, но на спросе это не сказалось. Даже наоборот: продажи алкоголя за 2023 год выросли на 4,4%. Водка все еще топ-1 – на нее выпали 39% всех продаж алкоголя в России. В целом крепкий алкоголь составил более половины всех продаж за 2023 год. Но быстрее всего растут продажи слабоалкогольных напитков, в первую очередь – вина и винных напитков. Исследователи объясняют это постепенным переходом граждан к более здоровому образу жизни. 89% всего алкоголя было продано в минимаркетах – магазинах под домом и специализированных алкошопах. Теперь понятно, почему КБ и другие игроки не сбавляют обороты, а растут сильнее прежнего. Исследователи прогнозируют рост цен на крепкий алкоголь – вплоть до 25% в 2024 году. Виноваты в этом акцизы, цены на производственные материалы, логистика и инфляция. Но сокращение потребления алкоголя никто не ждет: ожидается, что население перейдет на более бюджетные бренды и слабоалкогольные напитки.

Что делать с экспортом? Проблем во внешней торговле накопилось достаточно: помимо сокращения несырьевого экспорта, российские компании столкнулись с другой проблемой – вторичными санкциями. Они направлены не на Россию, а на дружественные страны – им тоже грозят мерами за нарушение санкционного режима. На днях в парламенте приняли поправки к закону "О промышленной политике". Поправки коснутся российских компаний за рубежом – их будут поддерживать субсидиями и льготами. Объемы пока никто не знает – их определят, когда продлят нацпроект "Международная кооперация и экспорт": обсуждения с правительством ведется прямо сейчас, и целевые показатели будут известны в мае этого года. Сейчас экспорт товаров снижается, но Минэк ожидает, что экспорт выйдет на уровень начала 2022-го к 2026 году. Только чтобы этого достичь – мало поддерживать российские компании. Нужно другое: придумать, как снизить вторичные санкции для дружественных держав. Наши товары не будут покупать за рубежом, если альтернативные издержки для этих компаний будут выше.

Аптеки в России. Конец "одиночек"? Посчитали количество торговых точек крупных аптечных сетей в России. Что до динамики – несмотря на медленный рост рынка и дефицит отдельных препаратов, количество аптек продолжает расти. Лучше всего за последний год выросли три игрока: "Апрель" открыл 1700 новых аптек (+29,6%), "Имплозия" – 840 (+22,9%), а "Ригла" пополнилась 350 новыми точками (+9,4%). Сегодня примерно 10-12% рынка составляют т. н. "одиночки" – аптеки, не входящие в крупные сети и союзы. И, кажется, что самочувствие у них не очень: если сейчас таких насчитывается 8900, то еще в 2019 году их было почти в 2 раза больше. Многие из них были поглощены "АСНА" – самым крупным игроком, союзом, объединяющим различные сети и одиночные аптеки под эгидой одного бренда. Вероятно, до 2030-го года крупные сети либо поглотят "одиночек", либо те сами схлопнутся под гнетом конкуренции. Так что если решите открываться – лучше купить франшизу.

Российский экспортный центр проанализировали тренды мировой торговли (спойлер - "Сложившаяся архитектура правил мировой торговли разрушается"). Главное: • накопление дисбалансов, что связано с ростом импорта при одновременном сокращении экспорта у развитых стран • в "незападном" мире другая тенденция: ряд стран (ОАЭ, Саудовская Аравия, Индия) начинают больше присутствовать на мировом рынке • меняется отраслевая структура торговли: если с 2003 по 2020 год машинотехническая продукция стабильно занимала около 40% в мировой торговле, то в 2020–2023 годах ее доля упала до 35–36% • прогнозируется рост доли государств в мировой торговле как акторов и участников

Маркировка товаров часто становится ответом на объемы продаж того или иного товара. Чем они больше - тем выше риски столкнуться с контрафактом. Так происходит с БАДами. До появления маркетплейсов и широкой торговли биологически активными добавками сфера вряд ли нуждалась в особом контроле, но рост рынка многое изменил. БАДы постепенно обязывают маркировать. С 1 октября был запрещен ввод на рынок немаркированной продукции. Прямо сейчас и до конца месяца производители маркируют уже существующие товары – импортные и отечественные. Недавно предложили внести в перечень новые позиции – уголь активированный, экстракт солодовый, желатин, а также жиры и масла. Стандарты регистрации БАД сейчас достаточно высокие. Другое дело – маркетплейсы: в серой зоне продавцы все чаще продают небезопасные и даже наркотические вещества под видом БАД – недавно об этом писали все СМИ. Именно поэтому появились требования к официальной регистрации компаний, которые занимаются БАД. До введения системы "Честный знак" посчитать их было сложно: нам было известно о 200 импортерах и 800 производителях БАД в России. В "Честном знаке" же регистрацию прошло на 41% больше компаний.

А вот вам пример того, как иностранный фудпром не только остается, но и развивается в России Компания "Mondelez" – производит Alpen Gold, Milka и Tuc – расширила свое присутствие в России. За 2023 г. она импортировала на 2% больше шоколада, чем годом ранее. Как же санкции? А хитрость тут в том, что "Mondelez" объявила российское подразделение "автономной организацией": она де-юре независима, но де-факто – управляется из штаб-квартиры в Чикаго. Другие ушедшие бренды оскорбились и даже объявили им бойкот, но кажется, что все без толку: "Mondelez" не планирует закрываться. Отдельные эксперты отмечают, что полностью покинули Россию только 7,3% иностранных брендов, другие – в том или ином виде – остаются и возвращаются.

🇷🇺 Danone теперь – татарская компания Точнее, "Danone" продает российские активы компании "Вамин Татарстан". Если сделка состоится – компания купит активы французских молочников за $191,5 млн (17,7 млрд ₽). А до этого активы находятся во временном управлении Росимущества. Что за "Вамин Татарстан"? Это крупный бизнес (более 21 тыс. сотрудников), у которого в ведении несколько десятков предприятий – молоко-обрабатывающих, хлебных, рыбных и агропромышленных. Ежегодная выручка только главного офиса – не считая "дочек" – 7,3 млрд ₽. Свято место пусто не бывает: российский бизнес очень быстро скупает активы уходящих западных брендов. Филиал молочной компании "Valio" купила мясная компания "Велком", "Черкизово" приобрели бизнес быстрого питания, доставшийся от "Atria". Благо, все справляются с этой ношей на ура. Следующий этап – импортозамещение.

"Магнит" открывает свой маркетплейс Один из крупнейших отечественных ретейлеров недавно организовал собственный маркетплейс. Для этого "Магнит" поглотил просуществовавший 6 лет e-com проект "KazanExpress", а во главе МП поставил экс-директора "Яндекс Лавки" – Константина Измайлова. Собственных ПВЗ у "Магнита" будет 9500 – 500 "Казанских" и по одному в каждом из 9000 магазинов "Магнит. Плюс бесплатная доставка за один день. Понятно, что это не уровень Ozon и WB – у них на двоих 51 тыс. отделений по всей России. Тут "Магнит" скорее будет тягаться со "Сбером" или "Lamoda" (только с более широким ассортиментом). До полноценного открытия перед МП стоит несколько задач: ребрендинг и интеграция "KazanExpress" в структуру холдинга, а также поиск новых продавцов. Последних, кстати, приглашают на хороших условиях: "Магнит" хочет взять на себя размещение товаров на других МП. По сути – продавцам больше не нужно совершать лишних телодвижений при входе на рынок. Главное – чтобы "Магнит" вел себя добросовестно и представлял продавцов полноценно. Посмотрим, как новую фичу реализуют. Интересно, кстати, что "Магнит" сделает с почтаматами других МП в своих магазинах? А то скоро там будет довольно тесно.

Всё к этому шло - Минпромторг вот-вот ужесточит доступ к программе льготного лизинга автомобилей. Теперь доступ к льготам от государства будет напрямую связан с уровнем (высоким) локализации. Т.е. ситуация с лизингом станет такой же как с автокредитованием - и с той же планкой в 1,6 тысяч баллов. Итогом, скорее всего, станет то, что из перечня доступных моделей выпадет ряд марок и моделей (например, BAIC, Kaiyi, SWM), а господдержка сконцентрируется на продукции ГАЗа, "Соллерса", КамАЗа и Lada. В долгосрочной перспективе это должно привести к тому, что те же "китайцы" будут вынуждены увеличивать уровень локализации - об этом уже подтвердили в Haval, напомнив, что компания уже скоро запустит завод двигателей.

Застройщики создадут рабочие места в московских спальниках Если быть точнее – места для работы: в торговых и бизнес-центрах создадут коворкинги суммарной вместимостью 100 тыс. человек. Инициатива отнюдь не бесполезная и решает сразу несколько проблем: 1. Выводит дистанционщиков из дома. 2020 изменил многое, в первую очередь – образ жизни жителей мегаполиса. Удаленная работа сопряжена с кучей проблем, и место для работы рядом с домом – возможность поддерживать work & life balance. 2. Создает инфраструктуру в спальниках. Застройщики не только оборудуют помещения, но и создают под них целые бизнес-кластеры. Учитывая, что в спальных районах и Новой Москве почти нет инфраструктуры – это будет полезно как для жителей, так и для ретейлеров. 3. Застройщики получат льготы. За реализацию социально важных проектов строительным компаниям положены льготы на возведение других объектов. Хочется верить, что усилия будут направлены в правильное русло, и цены на недвижимость – главная проблема для желающих купить жилье в Мск – начнут, наконец, снижаться. Открытие первых крупных объектов завершится в течение 1-2 месяцев. Будем смотреть.

Отечественная фарма растет, но не без проблем На прошлой неделе Путин заявил: Россия – на пороге создания вакцины от рака. Непонятно, что будет с этим прогнозом, но точно ясно одно: за последние пару лет отечественная фармпромышленность выросла. Мы наблюдаем рост производства лекарств от онкологии и диабета – не гипотетических, а совершенно реальных. Многие из них уже пополнили прилавки, другие прямо сейчас тестируются. Но рана после ухода иностранных брендов все еще свежая: треть россиян столкнулась с дефицитом лекарств, а 91% сетует на повышение цен. Острее всего дефицит чувствуется в лекарствах от сердечно-сосудистых заболеваний и депрессии – и от этого особенно грустно. Предложение на рынке фармы упало. Причем меньше стало не только импортных препаратов: сократился и отечественный ассортимент – в свете тренда на импортозамещение это раздражает. Очевидно, что проблема стоит остро. Летом правительство приняло план развития "Фарма-2030" – в нем планируется удвоить производство и наладить все процессы, необходимые для импортозамещения. Проблема одна: практического плана реализации мы пока не увидели. Ждем и надеемся на отечественную фарму. Очень.

Парламент зарегулирует маркетплейсы В прошлом году СовФед подготовил законопроект о регулировании маркетплейсов. Объясняем, почему над законопроектом стоит продолжать работать, не принимая в нынешнем виде. Законодатели хотят обязать агрегаторы публиковать условия договоров, а самим маркетплейсам – запретить изменять их условия в течение года. Инициатива странная: ценообразование станет куда более топорным. Плюс МП не смогут оперативно реагировать на изменения – сезонные и экономические. Да и публиковать условия договоренностей непонятно зачем – это не госконтракты. Парламент также намерен отнять у МП возможность штрафовать продавцов – это попытка ограничить «корыстные» маркетплейсы. На деле это скорее приведет к невозможности воздействия на недобросовестных контрагентов. Туда же относятся блокировки: их планируют отменять. Далее – СовФед намерен заставить МП отвечать за некачественные товары. Это приведет к 1) сильному вмешательству маркетплейсов в деятельность продавцов 2) временным и денежным затратам на сертификацию и проверку продукции. Привет повышению цен. В общем, законопроект определенно стоит обсуждать дальше – на это уже намекнули и маркетплейсы, и Минпромторг. Все-таки важно, чтобы такие вещи не принимались в одностороннем порядке.

История экономического разворота на Восток Идея разворота родилась не вчера, не в 2022 году и даже не в санкционные 2010-е. Неочевидно, этот проект оказался возможен из-за предпосылок, оформившихся еще в 20 веке. Экономический рост Зауралья – платформы будущего разворота на Восток – произошел в 20 веке. Во время Великой Отечественной войны туда эвакуировали множество предприятий, которые резко подняли уровень сибирской и дальневосточной экономик. Земли за Уралом были богаты на ресурсы: лес, уголь, газ, металлы и алмазы. Будущий главный торговый партнер – Китай – нарисовался еще тогда. Еще в 1920 году Советы и Китай поняли, что нужны друг друг другу и организовали двустороннюю торговлю. И, в отличие от нынешнего формата торговли, продукты промышленного производства экспортировал как раз СССР (спички, ткани и нефтепродукты), а из Китая шло сырье (кожа, шерсть, пушнина). Далее важно отметить 1990-е. Попытка Ельцина войти в Европу "по самые Нидерланды" – провалилась: западные коллеги с недоверием относились к бывшему геополитическому врагу – экономически выйти за рамки торговли ресурсами не вышло. Последовательное разочарование в идее равноправной дружбы с Западом послужили первым мотивом к развороту на Восток. Плацдармом будущего разворота стали территории за Уралом. И Сибирь, и Дальний Восток, и Арктику изрядно потрепала приватизация 90-х. В этой связи было решено создать Минразвития Дальнего Востока и Арктики и установить численные показатели развития восточных регионов. Россия наращивала всесторонние отношения с Азией: инициировала создание БРИКС и ЕАЭС, вступила в АТЭС и установила партнерские отношения с АСЕАН. Государство старалось развить политическое и экономическое сотрудничество с Азией в целях создание альтернативного мирового центра. Одновременно с этим Россия все сильнее сближалась с Европой: строила Северные потоки и расширяла экономическое сотрудничество. Вплоть до 2022 года Европа оставалась главным экономическим партнером России, и это играло свою роль. И в этом были свои минусы - большинства экономических показателей в развитии территорий Зауралья достичь не удалось. Тесная связь с Европой не позволяла России бросить все силы на развитие отношений с Востоком. 2022 год изменил конфигурацию международной экономики. Новый главный внешнеэкономический партнер страны – это Китай. Казалось бы, разворот на Восток произошел. Но пока всё не так гладко. В своих экономических отношениях с Востоком Россия пока находится в не самых выгодных условиях. Главный экспортный товар – по прежнему ресурсы. Но импорт за последний год вырос на 29,2%, рост экспорта же составил всего 5,6%. Нынешние геополитические вызовы тоже мешают планомерно развивать восток страны. Когда Россия сможет улучшить свое положение в экономических отношениях с Востоком – вопрос открытый. Ясно одно: этого не случится без роста гражданского производства.

Начало 2024-го - время бурного роста потребительского спроса (пруфы от "Сбера" и "Ромира" - в помощь). Это такой ответ на торможение показателя в конце прошлого года.