Big Data Science

Кто выигрывает от торговых войн Трампа? (тут есть про таблетки) Рубль подрос, российские рынки тоже, но вокруг происходит интересное. Например, рекордно выросло золото – традиционный суперзащитный актив, спасение от геополитических и экономических катастроф, потрясений, цунами. Впервые за всю историю золото преодолело отметку в $3000. Параллельно падали американские рынки – за последние несколько недель S&5 500 потерял порядка 10% и только сегодня начал понемногу оживать. Хотя еще месяц назад все росло и колосилось. Очень похожая история и с биткоином, хотя там отдельный большой рассказ (про криптовалютные стратегические резервы имени Трампа и так далее). Общую причину происходящего вы все хорошо знаете – это торговые войны Трампа и все новые пошлины (некоторые из которых вводились и отменялись всего за одни сутки). Автомобили, металлы, даже алкоголь – так или иначе прилетело уже практически по всем. Из самого нового: вину, шампанскому и другим спиртным напиткам из Европы с легкой руки Трампа грозит 200% пошлины в США. Очень трудно прогнозировать, что будет дальше, потому что пока все слишком искрит. Вот как бывает – вы в шумной компании, вдруг кто-то с кем-то начинает ссориться, почти до драки. Но возникает некий третий – и делает что-то дикое. Поет «Коня», выпивает бутылку виски залпом или как-то еще отвлекает внимание на себя. И вот сейчас исполняет «Коня» именно Трамп. ☝️ Зато уже сейчас наметились бенефициары этого невроза. • Некоторые – вполне очевидные, вот, например, все пошли в золото. • Еще из ожидаемых – Китай. Многие инвесторы со всего мира начали переходить на этот рынок – с начала нового срока Трампа Hang Seng (ключевой биржевой индекс Гонконга) вырос больше чем на 15%. • Но здесь требуется крупная оговорка – мотивация не только (а возможно и не столько) в событиях в США. Просто Китай сейчас очень дешевый – по грубым подсчетам, на треть ниже максимумов 2021 года. Опять же, DeepSeek и весь китайский бигтех воодушевил покупателей. 💊 Но есть и менее очевидные фавориты на роль «тихой гавани». • Для тех, кто не решился на Китай и захотел оставить активы в американских бумагах, это, например, бигфарма. Дело в том, что что в последние годы она сильно подешевела на волне ряда законодательных решений. • Еще при Байдене (вот были времена) Вашингтон взялся за Medicare – программу медицинского страхования. Если коротко, то государство начало сильнее влиять на стоимость лекарств, что и ударило по фарме. • А Трамп добавил сверху, когда поставил на пост главы Минздрава Роберта Ф. Кеннеди-младшего – это антипрививочник и большой поклонник конспирологии. Ну, вы понимаете, как он относится к фарме и что о ней говорит. • Но уже сейчас фарма пошла в рост – Amgen, Johnson & Johnson и другие игроки растут на 15-20% с начала года. Так что, возможно, фраза «работать на таблетки» скоро обретет новый смысл. А пока – хорошего вам вечера! ©️ Mr. Agranovsky

Возможно, это просто дух Рождества, но нас очень впечатлили какао-бобы. Это актив, который почти весь 2024 год обгонял по росту биткоин. К концу года какао дорожает на 135%. Биткоин — на 124%. Поэтому мы решили собрать необычные активы с большим потенциалом к росту в 2025 г. — при помощи сразу нескольких нейросетей, которые активно спорили между собой. Получается, чуть не спровоцировали первый глобальный ИИ-конфликт. Вот этот список: • Какао-бобы. Лучший инвестактив-2024, как выяснилось Да, начинаем снова с них. Ожидаемый рост к концу 2025 г. (это консенсус-прогноз нейросетей и живых настоящих аналитиков): +11%. Причины: запасы сокращаются, а добыча сложнее из-за климатических перемен. Особенно это бьет по промыслу в Западной Африке (Гана, Кот-д’Ивуар) — а это 70% мирового объема. И спрос на премиальный шоколад растет (да-да, и на дубайский). • Марочные вина (индекс Liv-ex Fine Wine 100) На конец 2025-го индекс может вырасти процентов на 10, до 380-390 пунктов. Причины: богатые азиаты с каждым годом влюбляются в европейские вина все сильнее — речь, конечно, об историческом винтаже. А его запас, очевидно, ограничен. • Редкие книги и рукописи; редкие коллекционные автомобили; антикварные часы Мы объединили эти три категории в одну, потому что сдержанный прогноз по росту тут тоже идентичен (+10%), да и причины одинаковые. Там еще, кстати, были редкие фотографии и музыкальные инструменты. Причины: снова безумно богатые азиаты и их стремление стать новой мировой аристократией, окружить себя соответствующими предметами и атрибутикой. И, опять же, ограниченный запас — ноль в графе воспроизводства. • Трюфели. Черные и белые Вернемся к еде — черный трюфель может подорожать на 13-15% (сейчас стоит около $1500 за килограмм), а белый — на 10%. Сейчас — около $4500 за килограмм. Причины: растет спрос в ресторанах высокой кухни, но падают объемы — опять же, дело в климатических изменениях. • Кофейные зерна, а еще фундук На этом пункте, вероятно, мы будем заканчивать тему еды, потому что суть вы уловили — всего становится меньше из-за климатических перемен. Прогнозы по арабике и по лесному ореху одинаковые — плюс 10%. Причины: снижение урожайности — ореха в Турции и Италии, кофе — во всех ключевых регионах-производителях. А спрос на арабику растет. • Редкоземельные элементы Диспрозий и неодим становятся важными терминами в словаре инвестора, работающего с полезными ископаемыми. Сводный прогноз по диспрозию — с $300 до $350 за килограмм к концу 2025 года. Неодим может вырасти на те же 15-20% (cейчас он стоит $120 за килограмм). Причины: использование в производстве магнитов для электромобилей и возобновляемой энергетики. • Графит Речь о батарейном графите высокой чистоты. Его стоимость может подскочить процентов на 20 — с $1500 до $1800 за тонну. Повезло Китаю — это один из ключевых регионов добычи. Второй — Мозамбик, но мы не знаем, повезет ли ему. Причины: растет спрос в связи с производством все тех же электромобилей и других энергоэффективных технологий. • За скобками: Еще мы обнаружили идеи вроде редких экземпляров игровых карт Pokemon. Например, карта Charizard 1-го выпуска может подорожать с $50 000 до $55 000. Но предпочли бы сосредоточиться на фундуке. А отдельного рассказа заслуживают углеродные (или карбоновые) кредиты. И мы скоро этот рассказ сделаем. Пока коротко: такие кредиты — это квота на выбросы парниковых газов, стоимость устанавливается за каждую тонну выбросов. Промышленность хочет эти газы выбрасывать, но удавку затягивают все туже, и за выбросы надо платить. Соответственно, растет стоимость этих кредитов/квот — по совокупному прогнозу, они подорожают на 20-25% за 2025 год. Хорошего вам вечера и с наступающим Новым годом! ©️ Mr. Agranovsky

Сверхразум все ближе, а интернет заканчивается. Прогнозы про ИИ в 2025-м Вторая половина декабря — значит, у нас сезон прогнозов на 2025 год. Сегодня посмотрим, что говорят о будущем ИИ персоны, которые играют решающую роль в его развитии. По крайней мере, публичные персоны. Это довольно короткий список. Нерешаемая проблема ИИ в том, что этот рынок — монопольный по праву рождения. Не в прямом смысле, но поделенный между экстремально маленьким числом игроков. А в силу того, насколько огромные ресурсы требуются для того, чтобы всерьез играть в бизнес на нейросетях, шансы расширения этого круга невелики. Все остальные — это уже вторая волна, пользователи решений первой небольшой группы. ❄️ Вот что эта небольшая группа прогнозирует: Сэм Альтман, OpenAI (ChatGPT): «Скоро ИИ достигнет уровня AGI, и мы знаем, как этого добиться. Это будет сложно, но невероятно интересно». AGI — это artificial general intelligence. Проще говоря, это уровень ИИ, на котором он равен человек и превосходит его. В том числе, способен к самообучению. И, да, где-то там начинаются страшилки про самосознание искусственного интеллекта. Прогноз Альтмана довольно смелый — он ждет AGI уже в 2025-м. И, так как Альтман в целом довольно яркий и амбициозный спикер, многие восприняли его слова преувеличением. Скептики считают, что тот маленький шажок, который остался до AGI, — это на самом деле огромная пропасть. Как полет до Луны не означает, что завтра все полетели на Марс, а послезавтра — к другой звезде. Но самое интересное в том, что среди исследователей ИИ есть и другое, тоже популярное мнение. Эти люди считают, что Альтман прав — и AGI мы увидим меньше чем через год. Илья Суцкевер, экс-OpenAI: «Как нефть является конечным ресурсом, так и контент в интернете. А нас есть только один интернет». Илья, который после ухода из OpenAI создал ИИ-лабораторию Safe Superintelligence Inc., говорит, что эпоха обучения ИИ на огромных пластах данных из интернета, как мы ее привыкли видеть, заканчивается. По его мнению, объем контента уже почти исчерпан — ИИ все потребил. Это значит, что уже в 2025 г. лидеры ИИ-отрасли столкнутся с новым вызовом: нужно будет искать новые способы для обучения моделей. Что касается будущего ИИ в целом, то Суцкевер видит абсолютно реальным сценарий, при котором ИИ-модели смогут мыслить и рассуждать на уровне человека, а еще обретут то самое самосознание. Но не в 2025-м. И здесь, когда они все же это сознание получат, возникнет вопрос об их правах. Суцкевер считает хорошим вариантом для человечества, если главным желанием ИИ будет сосуществование на равных с людьми. Илон Маск: «К концу следующего года у нас появится ИИ, который будет умнее любого человека». Создатель SpaceX и Tesla безоглядно верит в ИИ и в то, что очередной фантастический рывок случится в следующем году, но на пути к сверхумной нейросети он подсвечивает принципиальную проблему. Это энергетические мощности и оборудования для поддержки таких темпов развития. Маску ИИ на таком (или близком) уровне очень нужен. Его следующая big idea — это человекоподобные роботы. С первой моделью под названием Optimus он планирует выйти уже в 2026 г. и, конечно, Маску хотелось бы, чтобы эти роботы были максимально полноценными — с соответствующим уровнем нейросетей. Хотя он уже обещал наладить их выпуск в 2022-м. Билл Гейтс: «ИИ сделает нашу жизнь легче и эффективнее» Основатель Microsoft с каждым годом все ближе к образу доброго дедушки. Он очень оптимистичен относительно ИИ и ждет радикальных изменений в жизни человечества в ближайшие 5 лет. Радикальных — и позитивных. ИИ поможет врачам и школьникам, причем для вторых станет ментором и наставником, а не помощником в подделке экзаменационных работ. Да и в целом сыграет решающую роль в улучшении качества жизни в странах третьего мира. Но Гейтс ждет жесткого регулирования ИИ от политиков — иначе темпы потери рабочих мест людьми (их заменит робот) станут катастрофическими. Это приведет к резкому росту социального неравенства — а ни к чему хорошему не приведет. Хорошего вечера, человеки. ©️ Mr. Agranovsky

А у Saxo Bank вообще хоть что-то сбывалось? Спойлер: да. На этой неделе вышли очередные «шокирующие прогнозы» от Saxo Bank. Их перепечатка — традиционное предновогоднее развлечение всех деловых (и не только) медиа. Эти предсказания основаны на реальной ситуации в мире, но речь идет не о наиболее возможных, а наоборот — о самых маловероятных событиях. Но они вcе же могут случиться. На 2025-й все довольно скучно: • доллару конец из-за Трампа • в Китае почти лопнет огромный долговой пузырь, которому не было аналогов в истории. • но власти Китая вкачают безумные деньги в преодоление долгового кризиса. • и юань вырастет, а вместе с ним вырастут и цены на сырье, например, нефть. • но с нефтью (и ОПЕК) все равно все будет плохо из-за бума электромобилей. • а ученые напечатают полностью работоспособное человеческое сердце на 3D-принтере. • ну и Nvidia станет самой дорогой компанией в мире (из-за нейронок). В общем, прогнозы-то на самом деле на такие уж и шокирующие. А вот некоторые из предсказаний Saxo Bank в прошлые годы, которые тоже балансировали на грани нормальности: 2014: Великобритания выйдет из ЕС. 2015: Россия введет золотой стандарт для рубля. 2016: Германия возьмет под контроль банковскую систему Европы. 2017: Биткоин вырастет до $2000 (😱) 2018: Автопилоты разрушат индустрию транспорта. 2019: Теперь уже Китай привяжет юань к золоту. 2020: Бунт молодежи против корпораций и старшего поколения. 2021: Доллар потеряет статус главной мировой резервной валюты. 2022: Сверхуспех метавселенных (😂) 2023: Резкий рост цен на золото из-за геополитической нестабильности. 2024: Переход экономики крупного государства на криптовалютные рельсы. 🧙‍♀️ А сбылось-то что? Вот 3 самых ярких: 1️⃣ На первом месте точно Brexit — в момент прогноза от Saxo это казалось невероятным. Но выход британцев из ЕС случился не в 2014-м, как предрекали в банке, а в 2016-м. 2️⃣ Победа Дональда Трампа на выборах президента США в том же 2016-м (интересный был год). 3️⃣ Ну и первый значимый рост биткоина, вот только реальность оказалась еще более немыслимой: до $19 000 на тот момент. Скоро выясним, что там в 2025-м. И хорошего вам вечера! ©️ Mr. Agranovsky

Чем запутаннее мир, тем банальнее обложки The Economist Это те самые культовые ребусы. В них редакция The Economist каждый год зашифровывает свои прогнозы. Новый такой, на 2025 год, – на картинке. Хотя, возможно, дело в том, что мир прямо сейчас наоборот слишком понятен, а все ключевые риски – выпуклы и очевидны. Коротко – что мы тут видим: 1️⃣ Портреты мировых лидеров. Трамп в центре, а Си Цзиньпин – сверху справа, будто наблюдает чуть со стороны. Это можно интерпретировать как то, что Трамп будет самым заметным мировым лидером с точки зрения влияния на процессы. Самым заметным – но не факт, что самым влиятельным в действительности. 2️⃣ Путин и Зеленский внизу – как визуализация того, что влияние украинского конфликта на мир ослабевает. Но сохраняется. А вот глава Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен повыше и поближе к Трампу. И это может быть намеком не на союзничество, а на то, что США и Европе предстоит решить многие открытые вопросы в 2025-м. 3️⃣ Внизу – не политик. Это писательница Джейн Остин («Г...

Топ-5 самых богатых правителей в истории (и один известный нам святой) Немного чтения на ночь: Если бы сейчас был 1917-й, примерно в эти часы мы бы с легким ужасом пытались предугадать, что же будет дальше – только что прогремела Октябрьская революция. В современной культуре ее принято считать чудовищным событием – и это справедливо. Во-первых, последовало немыслимое количество крови. И еще много во-вторых, в-третьих, в-четвертых. Но мир устроен так, что не бывает одной правды на все случаи жизни. Людей бесило безумное количество ресурсов, сосредоточенных в руках аристократии. Состояние одного только Николая || в пересчете на современные деньги оценивают в $300 млрд, что делает его самым богатым святым в истории человечества. А вот топ-5 самых богатых правителей, которых видел мир: 1️⃣ Август Октавиан (~63 до н.э. – 14 н.э., ~$4,6 трлн) – первый римский император, управлял огромной территорией и сосредоточил обширные ресурсы. Как один из самых влиятельных правителей, он создал основу римского мира, контролируя доходы, земли и торговые пути. 2️⃣ Манса Муса I (1280–1337, ~$400 млрд) – правитель Малийской империи, чье колоссальное богатство происходило от золота и торговли в Западной Африке. Манса Муса известен своими паломничествами, во время которых он щедро раздавал золото, шокируя Ближний Восток и Европу. 3️⃣ Николай II (1868–1918 гг., ~$300 млрд) – последний российский император, владеющий огромными землями и природными ресурсами, в частности нефтью, лесом и рудой. 4️⃣ Осман Али Хан (1886–1967 гг., ~$230 млрд) – последний правитель Хайдарабада, контролировавший драгоценные камни и огромные богатства своего княжества до его объединения с Индией. 5️⃣ Вильгельм Завоеватель (1028–1087 гг., ~$210 млрд) – нормандский король, завоевавший Англию в 1066 г., после чего он получил огромное количество земельных и налоговых ресурсов. *** В топ-5 не вошли Чингисхан (~$100–150 млрд) и Акбар Великий (~$100 миллиардов). Для сравнения, состояние Натана Майера Ротшильда (1777-1836 гг.) оценивается в $400 млрд, а Джона Рокфеллера (1839–1937 гг.) – в $340 миллиардов. А ваше отношение к Октябрьской революции? (только вежливо 🙏 ) ©️ Mr. Agranovsky

🦵 Пассажирка авиакомпании JetBlue сломала ногу, запутавшись в ремнях безопасности, и подала на компанию в суд. Во время полета женщина встала со своего места и вышла в проход. Попытавшись сделать шаг, она запуталась в ремне безопасности, который свисал на пол. В результате пассажирка упала и услышала хруст в области лодыжки. Она обратилась к бортпроводникам за помощью, попросив лед и аптечку, но получила отказ. Первую помощь ей оказала попутчица, оказавшаяся медсестрой.

Сколько лет работать на квартиру в разных странах мира? И стоит ли ее потом сдавать Инвестиции в недвижимость и их реальная эффективность – вечный спор, который стал только оживленнее в последний год, с ростом учетной ставки Центробанка (уже 21%). Мы решили посмотреть, сколько лет в действительности нужно работать на жилье в разных странах мира и сколько приносит аренда. Смотрели на данные ОЭСР (Организации экономического развития и сотрудничества), немного Numbeo, а также аналитические отчеты о рынке недвижимости по ряду стран. Понятно, что получившаяся картина не включает в себя последних шоков на рынке недвижимости в России (взвинченная учетная ставка и отмены льготных ипотечных программ) – этих данных просто еще нет в нормальном виде. Но не стоит делать поспешные выводы о том, что «недвижимость стала недоступной, конец» – зарплаты растут тоже. Пусть и только в рублях. ☝️ Итак, вот что получилось: Китай. Здесь, начиная с 2000-х, стоимость жилья резко выросла, особенно в крупных городах. Соотношение цен на недвижимость и доходов, например, в Пекине и Шанхае, достигло 30 и более: то есть, на покупку жилья уходит свыше 30 годовых зарплат. Причины стремительного роста: быстрая урбанизация и мода на инвестиции в недвижимость. Но не растет доходность от аренды – всего 2-3% годовых. Просто цены на жилье растут быстрее арендных ставок, вот и всё. Россия. От региона к региону цифры, очевидно, отличаются, но мы возьмем за точку отсчета Москву и Петербург. Здесь за квартиру в среднем нужно отдать 10-12 годовых зарплат. Как и в Китае, мы видим рост цен с начала «нулевых», но далеко не такой резкий. Поэтому и доходность от аренды выше. Но все еще недостаточно высока в сравнении с другими формами пассивного дохода – 4-6%. США. В Штатах жилье обходится в 3-5 годовых зарплат, но это очень усредненная оценка и здесь, скорее, нужно говорить о доходе домохозяйств в целом, а не отдельных людей. Доход от аренды – 5-7% годовых по США в целом, но не в таких городах, как Нью-Йорк и Сан-Франциско с их зашкаливающим ценником на недвижимость. Германия и Франция. Стоимость жилья росла с 2000-х постепенно, без бурных моментов. Cегодня за квартиру нужно будет отдать 9-10 годовых зарплат, а доходность от аренды относительно стабильная, на уровне 3-4%. Тут большую роль играет социальное регулирование аренды. У французов очень похожая на Германию ситуация: в Париже и других крупных городах соотношение стоимости жилья и доходов достигает 12 лет, а по всей стране – 8-10. Доходность – те же 3-4%. Бразилия и Мексика. И там, и там много туристических локаций и большой потенциал развития в целом – но далеко еще не реализованный. И в целом ситуация схожая: в Бразилии на квартиру нужно работать 15-16 лет, а в Мексике 10-11, а доходность от аренды в обеих странах в районе 5%. Но объективно это очень абстрактные цифры – тут данные совсем слишком разнятся в зависимости от конкретной локации: Канкун это или Мехико, Рио или Бразилиа. Индия. Здесь соотношение заработка и стоимости жилья на уровне 10-12 (в Мумбаи сильно выше), а доходность от аренды низкая, как в Китае, – 2-3%. Здесь тоже арендные ставки не успевают за слишком быстрым ростом цен на квартиры. Так что окупится эта инвестидея лет через 50. А морали тут не будет. Потому что для нормальных выводов нужно дождаться очищенных данных по итогам 2024 года – во многих смыслах определяющего. Хорошего вечера! ©️ Mr. Agranovsky

Разменяйте мне 100 бриксов: какие резервные валюты есть в мире – и какие им альтернативы На недавнем саммите БРИКС в Казани много шутили. В какой-то момент, уже на банкете, появилась купюра в 100 бриксов. БРИКС – это, напомним, Бразилия, Россия, Индия, Китай и ЮАР. Зовут туда и другие новые страны, а совокупно, по задумке участников, это объединение явит собой силу, альтернативную коллективному Западу. А о единой валюте, как и о единой системе платежей вместо SWIFT, гипотетически говорят уже какое-то время. Кто-то из участников БРИКС – c нарастающим энтузиазмом, а вот Китай молчит и тихо улыбается. Вероятнее всего, эта направленная против доллара валюта Китаю не нужна – а вот разговоры о ней очень полезны. Есть еще один момент, который важно понимать. В некотором смысле для Запада альтернатива доллару, новая резервная валюта, – это красная линия в контексте торговых войн. Да, последние пару лет вы постоянно слушаете о разных красных линиях. Какие резервные валюты есть в мире сейчас? 💵 Доллар США Остается крупнейшей резервной валютой с долей примерно в 58% мировых валютных резервов. Его роль закрепилась после Второй мировой войны с учреждением Бреттон-Вудской системы. На конец 2024 г. государственный долг США оценивается около $33 трлн (это больше 120% ВВП), а расходы на обслуживание долга приближаются к 4,5% годового ВВП. Однако статус резервной валюты позволяет США занимать под относительно низкие процентные ставки. 💶 Евро Это вторая крупнейшая валюта с долей около 20% мировых резервов. Созданный в 1999 г., евро быстро закрепился как международный расчетный актив благодаря объединению нескольких крупных экономик еврозоны. Их долг составляет около 90% совокупного ВВП, а процентная ставка по обслуживанию долга варьируется по странам, при этом в некоторых случаях достигает 2-3% от ВВП. 💴 Японская иена Это уже около 5% мировых резервов. Плюсы: высокий кредитный рейтинг Японии и ее сильная экономика. Парадокс, но у Японии один из самых высоких уровней госдолга в мире – больше 260% ВВП. Но низкие процентные ставки позволяют поддерживать обслуживание долга. 💷 Британский фунт стерлингов Тут у нас 4% мировых резервов и очень долгая история в статусе мировой резервной валюты (пока не короновался доллар). Госдолг более 100% ВВП. 🇨🇳 Китайский юань Еще один парадокс – вероятно, временный. Китайская экономика – вторая в мире, но доля юаня всего 3%. У этого парадокса есть причины: ограничения на капиталовложения и политическая система Китая сдерживают полную интернационализацию юаня. Госдолг Китая составляет около 70% ВВП. Китай очень хочет расширять использование юаня – и это проблема для плана по созданию валюты БРИКС. *** Есть еще нетрадиционные резервные валюты в «тихих гаванях», например, австралийский и канадский доллары, норвежская крона. Периодически возникают разговоры и о стейблкоинах в качестве резервной валюты – есть много характеристик, по которым они подходят под эти параметры, но блокирующие факторы пока что слишком сильны. Это отсутствие полноценной господдержки и репутационные риски. Что до валюты БРИКС, то самый частый аргумент от скептиков – это радикальная неоднородность участников (политическая и экономическая) и недостаточный уровень взаимного доверия. Но, кажется, главным блокером остается не это, а тот факт, что Китаю очень нравится его юань. Хорошего вечера! ©️ Mr. Agranovsky

Кто получил «нобелевку» по экономике и причем тут Библия Лимит по знакам в «телеграме», как и лимит вашего терпения, не предназначен для таких тем, но мы постараемся коротко – это интересно: • Нобелевский комитет вручил премию по экономике-2024, которая, честно говоря, не совсем Нобелевская – в отличие от всех остальных номинаций, к Альфреду Нобелю она не имеет отношения и была учреждена Шведским государственным банком. • Чаще всего ее получают американцы (всего один раз был победитель из СССР – Леонид Канторович). В этом году победили Дарон Аджемоглу и Саймон Джонсон из Массачусетского технологического института, и Джеймс Робинсон из Чикагского университета. На троих они поделят миллион долларов с небольшим. • «Нобелевка» по экономике часто социальная или политическая в большей степени, чем чисто финансовая. Например, в 2023 году выиграла Клаудия Голдин из Гарварда с темой экономического неравенства полов. • Аджемоглу, Джонсон и Робинсон свою премию получили за исследование различий в процветании государств, затронутых европейской колонизацией. Или, если коротко, они разобрались, почему одни нации и страны богатые, а другие никак не могут выбраться из нищеты, и получили за это миллион долларов. • Ученые исследовали сочетание влияния общественных институтов и силы власти. Суть в том, что там, где колонизаторы всех эксплуатировали – они получили космические краткосрочные доходы, но не развили эти страны. И наоборот, инклюзивные институты, направленные на развитие, принесли стратегический экономический успех. • Аджемоглу и Робинсон – вообще-то очень модные экономисты. Среди их книг есть две суперпопулярные: «Почему страны терпят неудачу: происхождение власти, процветания и нищеты» (2012) и «Узкий коридор» (2019). В обеих книгах они на исторических примерах прослеживают связи государства и общества – и то, как они определяют экономику. Название «Узкий коридор» – это тот самый узкий коридор между государством и обществом. • А «Почему страны терпят неудачу…» – фактически история человечества с акцентом на экономику. Там и колонии, и европейская чума, и династия Цин с исламизацией и теориями о невежестве. В Guardian авторов назвали «интеллектуальными тяжеловесами 1 ранга». В своих книгах они вводят классификацию государств по видам левиафанов. Левиафан – это библейское чудовище, символизирующее сокрушительную мощь природы, а еще это образ могущественного государства по Томасу Гоббсу, английскому философу XVII века. Его книги, кстати, в Англии тех лет подлежали сожжению. Аджемоглу и Робинсон подхватили и развили образ государства-левиафана. Сначала таких было три: 1. Деспотичные левиафаны – это авторитарные страны с сильной государственной властью, авторы относят туда тот же Китай, Россию конечно, и так далее. 2. Обузданные левиафаны – это, по логике Аджемоглу и Робинсона, единственный тип стран, способных пройти по тому самому «узкому коридору». Эффективные демократические государства, тот самый «коллективный Запад». Их, по книге, наименьшее количество в мире – всего около 40. 3. Отсутствующие левиафаны – государства, где власть шокирующе слаба, а общество скатилось в анархию. Сомали, например. Казалось бы, все очевидно, но авторы обнаруживают, что далеко не все страны мира сюда подходят, и вводят четвертый тип. Это бумажные левиафаны – страны, в которых власть имеет только ограниченное влияние, отгораживается в комфортных мегаполисах от анархических Темных территорий. Это в основном Латинская Америка. Парадокс в том, что, по убеждению Аджемоглу и Робинсона, вероятнее не бумажные левиафаны дорастут до состояния обузданных, а деспотичные за счет глобализации превратятся в бумажных. Возможно, в 2025-м им придется написать новую книгу и пересмотреть свои прогнозы по глобализации. А «Почему страны терпят неудачу…» обязательно почитайте. Хорошего вечера! ©️ Mr. Agranovsky

Биржа не выдержала: что там за рекорды в Китае? В пятницу на китайских биржах выносили двери – и в понедельник продолжили. Случился дикий ажиотаж, индекс CSI 300 (это индекс акций материкового Китая – Шанхайской и Шэньчжэньской бирж) с 23 по 27 сентября показал самый мощный недельный рост с 2008 г. – на 15%. Гонконгский Hang Seng не отстает – плюс 13%. Сегодня, в понедельник, – еще круче. За день CSI 300 подскочил примерно на 9%, а общий объем торгов достиг около $230 миллиардов. За последние девять торговых сессий индекс вырос на 27,83%. Просто вау. А в пятницу, в первый час торгов, объемы на Шанхайской бирже превысили $100 млрд, и она (биржа) треснула: пошли сбои по сделкам, которые длились несколько часов – починили только к концу дня. Видимо, не выдержала натиска шортистов, хотя в пятницу их число упало процентов до 15. Для сравнения, во вторник, в день публикации мер стимулирования экономики от китайских властей, их было 22%. Теперь Шанхайская биржа ищет виновников и уже извинилась, цитируем, за «замедление процессов подтверждения сделок». Есть две причины ралли, которое уже называют историческим: • Риторика китайских властей перестала помогать экономике, и они перешли от слов к делу – выпустили пакет мер стимулирования. • C завтрашнего дня и на неделю вперед биржи не работают – неделю Китай будет отмечать день образования КНР. Что это за меры: • Китай снизил ставки по ипотеке (даже действующей!). • ослабил ограничения по покупке второй квартиры/дома. • влил 1 трлн юаней в банки, чтобы стимулировать кредитование. • снизил ставки по депозитам. • и принял еще ряд мер по ослаблению долговой нагрузки и помощи банкам. Если коротко, Китай преследует три цели: взбодрить рынки, замотивировать население тратить больше денег (ровно обратная от России прямо сейчас ситуация) и реанимировать сферу недвижимости – там сейчас совсем плохо. Конечная миссия – 5% ВВП по году. Во всем этом есть, как водится, две новости. Первая – инвесторы поверили, это действительно взрывной рост. Вторая: годами мир привыкал к тому, что где-то посреди Китая можно воткнуть палку – и она превратится в оливковое дерево; но наступил тот момент, когда словесных интервенций уже недостаточно. Так или иначе, но мы видим, что китайские власти уже прибегают к резервам – пусть эти резервы и кажутся бескрайними. Поэтому и прогнозы о том, что будет дальше, сильно отличаются: одни ждут непрерывного роста китайских акций до конца года, другие – что это почти потолок, дальше мы увидим максимум +5% к индексу CSI 300. А вот в чем аналитики сходятся, так это в том, что юань подорожает к рублю, хотя здесь многое завязано на импорт/экспорт. Но и российским сырьевым компаниям оживление китайского потребления тоже поможет. UPD: мы уже посмотрели проект бюджета РФ на 2025 г., который сейчас обсуждают в «телеграме» и не удивились. Хорошего вечера! ©️ Mr. Agranovsky

Подписывайтесь на @yuristle — всё о юриспруденции.

🇷🇺 Иностранный турист выражает восхищение Санкт-Петербургом. В своем видео он отмечает чистоту улиц, изумительную архитектуру и высокий уровень безопасности в городе.

@zloy_bankster — вся финансовая правда без прикрас.  Подписывайтесь!

Хомяки на кривой хайпа: что сейчас с кликерами в «телеграме» История циклична даже не в таких глобальных вещах, как войны. Хомяки из Hamster Combat пережили уже все стадии кривой хайпа: сначала трубили о феномене, а теперь – о провале. Это самая интересная неделя, чтобы рассказать о кликерах (или «тапалках»): 20 сентября кончился первый сезон «хомяков», 21-го все получили свои токены, а 26-го будет листинг. Для начала база: • web3-игры были и раньше, тот же Stepn и уже культовая Axies Infinity. Но 2024-й стал годом их феноменального успеха. • этот успех принесли «тапалки» в «телеграме»: не требующие установки и основанные на гиперказуальной механике. • все они привязаны к криптовалютам, все обещают реальный заработок за проведенное в игре время и совершенные действия. • сначала взлетел Notcoin, потом взорвал Hamster Combat, вышел ряд конкурентов (о них расскажем в конце). • в силу того, сколько всего происходит вокруг Telegram, трудно четко определить, как сильно «тапалки» влияют на тот же TON, но видно, что Notcoin в моментах поднимал его цену на 10-15%. • вероятно, Hamster Combat дал бы TON гораздо более мощный результат – но Дуров прилетел поужинать в Париж. • есть цифры поинтереснее: если Stepn привлек за первый месяц 100 тысяч пользователей, а дальше вырос до 900, то Notcoin 2.0 – 1,8 млн за первые 5 дней. Hamster Combat – 239 миллионов за 3 месяца со дня запуска. Главное, что нужно понимать про «тапалки»: • интересно, что многие статьи о «тапалках» начинаются с фразы вроде «казалось бы, простейшая механика, но…». Простейшей эта механика кажется только на первый взгляд: да, в основном нужно только тапать, но в каждой новой игре добавляется все больше обвеса – разнообразия заданий, ачивок, самой структуры эволюции хомяка, кота, утки, кого угодно. • то есть, повторить эту «простейшую» механику не так просто – надо понимать, как удержать юзера. Все самое сложное начинается с создания баланса в развитии. Ну и до эпохи web3 за игру не платили. Главная магия этих игр: ежесекундно видеть, как «деньги» (и деньги) капают тебе на счет. • и тут начинается главное: к web3-кликерам есть одна глобальная претензия: игроки получают меньше, чем рассчитывали. На примере Hamster Combat: после AirDrop обычные игроки получили в среднем около 1500 HMSTR, а $HMSTR-токен сейчас стоит около $0,01 – вот и считайте. • поэтому и тональность в пабликах каждый раз сразу меняется: ждали «вау», а получилось то, что получилось. Но важно понимать, на чем основаны претензии. Например, многих игроков удивляет, что максимальный импакт дает не само по себе тапание, а число приглашенных друзей – казалось очевидным, но давайте считать это лайфхаком. А цена $HMSTR еще может подрасти после листинга – и все будут довольны. Отношение к кликерам и развитие этого феномена в целом идеально ложится в этапы кривой хайпа по Gartner: 1. Триггер инновации. Это время первого технологического прорыва, денег пока нет. 2. Пик завышенных ожиданий. Это время СМИ – и когда они трубят о технологии. 3. Cпад разочарования. Неизбежный этап, потому что Вселенная не покорена за 3 дня. 4. Наклон просвещения. Рост числа позитивных кейсов использования технологии. 5. Плато продуктивности. Начинается массовое внедрение, ощутимы плоды технологии. В общем, не спешите подписывать приговоры между пунктами 2 и 3. Перспективные кликеры, которые растут прямо сейчас: Blum. Создан бывшими сотрудниками Binance и, по некоторым отзывам, более перспективен, чем тот же Notcoin. Потому что это не просто кликер, а потенциально новая биржа. Ваш покорный слуга их консультировал, подсказал, как сделать бота, и даже имеет обещание на адвайзерский процент. MemeFi. Основан на криптовалютной мем-культуре. Есть две версии – основная на сайте и упрощенная – в «телеграме». Проходим уровни с боссами, есть развитая логика бустов. Ах да, тапать нужно ведьму. Duck x my x Duck. А это сюрприз – я тоже инвестировал в очень интересный проект. Всем, кто любит новое, рекомендую попробовать для общего кругозора. Не забудьте найти пару для разведения уток. Хорошего вечера! ©️ Mr. Agranovsky

📊 @finadviz — лучший гид в мире финансов и экономики ! 📊

Точные и актуальные финансовые сводки только в @financi_dengi

@fincore_news — лучший канал для тех, кто хочет разобраться в экономике и бизнесе. Подписывайся! 👍

@BanklessNews — независимые финансовые новости! Присоединяйтесь!

@zloy_bankster — вся финансовая правда без прикрас.  Подписывайтесь!