Деньги делают Деньги

🧠 Мысли автора Считаем, что процедура получения акций дочерней компании X5 Group может занять до 4-5 месяцев. Ритейлер ожидает публикацию пресс-релиза дочерней компании о дальнейших действиях акционеров X5 Group. Сохраняем позитивный взгляд на бумаги компании на фоне сохранения лидирующей позиции в секторе и привлекательной оценки на момент остановки торгов. #Мыслиавтора

🔸 В США продолжается сезон корпоративных отчетностей — более 80% компаний из S&P 500 уже отчитались. Согласно данным Bloomberg, 79% из отчитавшихся компаний превзошли ожидания по прибылям, однако в день публикации результатов в среднем акции опережали индекс менее чем на 0,1% — это наименьший показатель с конца 2020 г. 🔸X5 Group сообщила о получении полного текста решения суда, согласно которому иностранные держатели расписок по состоянию на 3 мая получат возможность получения акций дочерней компании, а российские будут обязаны принять распределяемые акции. 🔸 Правительство России ввело запрет на экспорт сахара до 31 августа 2024 г. для стабилизации внутреннего рынка. Считаем, что квоты для стран ЕАЭС справедливо отражают оставшиеся балансы до осени и новой уборки свеклы. Сохраняем позитивный взгляд на расписки «Русагро». #Нарынке

Понедельник, 6 мая • «Лукойл»: последний день торгуется с дивидендом за 2023 г. (498 руб./акц.) • Последний день сбора заявок на змещение облигаций «Альфа-Банк» ЗО-400 (ориентир купона – 5,9%) • Россия: индекс деловой активности в секторе услуг в апреле 2024 г. • Китай: индекс деловой активности в секторе услуг в апреле 2024 г. • Еврозона: индекс деловой активности в секторе услуг в апреле 2024 г. Среда, 8 мая • «Акрон»: ГОСА по вопросу дивидендов за 2023 г. • Россия: ЦБ опубликует доклад о ДКП Четверг, 9 мая • Россия: нет торгов Пятница, 10 мая • «Новабев»: последний день торгуется с дивидендом за 2023 г. (225 руб./акц.) • США: инфляционные ожидания в мае 2024 г.

🧠 Мысли автора Рост рынка e-comm в России замедлится с 36% в 2024 г до 18% в 2026 г, пишет Коммерсант со ссылкой на оценки Data Insight. Замедление темпов роста интернет-торговли – закономерное явление на фоне роста масштабов бизнеса. Однако, темпы роста интернет-торговли продолжают существенно опережать динамику оффлайн-ретейла, а её доля уверенно растёт. Озон – единственный публичный представитель сектора - показывает темпы роста бизнеса в 2-3 раза выше сектора. Прогноз на 2024 г – примерно на 70% - также вдвое выше оценок роста рынка от Data Insight. По нашим оценкам, в этом году компания обойдет по обороту Магнит, а ещё через год – догонит X5. При оценке 0,3x EV/GMV, высоких темпах роста маркетплейса и перспективах развития финтех-направления компания не выглядит дорогой. #Мыслиавтора

🔸 Продажи Apple в 1 кв. 2024 г. снизились на 4,3%, но превзошли консенсус-прогноз. Компания ожидает роста выручки в этом квартале и объявила байбэк объёмом 110 млрд $. Акции выросли на 8%. 🔸 Гонконгский Hang Seng растёт 9 сессий подряд на фоне «ралли» в акциях технологических компаний. Котировки Alibaba и Tencent обновили максимумы года. #Нарынке

🔍 Газпром отчитался по МСФО за 2023 год. Какой может быть дивиденд? 📊 По итогам 2023 г. компания отчиталась существенно ниже нашего прогноза по EBITDA и чистой прибыли. Мы ожидали более значительное снижение расходов вслед за падением выручки. Выручка компании сократилась на 27% г/г, тогда как операционные расходы снизились лишь на 8%. г/г. Наиболее крупная статья расходов – «налоги, кроме налога на прибыль» - сократилась на 12% г/г. и составила 36% от суммы операционных затрат. Стоит отдельно отметить, что Газпром отразил 252 млрд руб. убытка от снижения цены на газ по поставкам за прошлые годы. 💰Газпром выплачивает дивиденды по итогам года из скорректированной чистой прибыли, которая составила 724 млрд руб. Согласно дивидендной политике, на выплаты направляется не менее 50% прибыли, что предполагает выплату в 15,3 руб./акц. (доходность – 9,6%). ❗️Напомним, что дивидендной политикой также предусмотрена возможность сокращения коэффициента выплат при условии превышения соотношения чистый долг/EBITDA выше 2,5х. По итогам 2023 г. этот показатель превысил 2,9х, что дает право на снижение выплат. 🔭 Мы сохраняем нейтральный взгляд на акции Газпрома. Мы не исключаем снижения коэффициента выплат от чистой прибыли, что может сократить дивиденды до 10 руб./акц. (доходность – 6,3%). #Инвесторам

🧠 Мысли автора Платина стоит дороже палладия. За исключением января, это максимум за 6 лет. Мы ожидаем дефицита как на рынке платины, так и палладия в 2024 г и роста цен на металлы. Однако отмечаем, 70% мирового производства платины – это ЮАР. Проблемы с добычей в одной стране имеют более концентрированное влияние на цены платины, чем палладия. #Мыслиавтора

🔸Федрезерв США снизил темпы количественного смягчения на 35 млрд $/мес. – кривая гособлигаций США снизилась. Дж. Пауэлл выразил обеспокоенность тем, что инфляция остается высокой, а также сигнализировал, что ФРС скорее намерена удерживать ставку на текущем уровне, чем повышать еë. S&P500 снижается второй день, возвращаясь к отметке 5000 пунктов. 🔸Нефть торгуется в районе 84$ (-5$ к цене пятницы) после перехода на июльский контракт и неожиданно мощного увеличения запасов в США на прошлой неделе. 🔸Японская иена второй раз с начала недели резко укрепилась в азиатскую сессию. Все указывает на валютные интервенции, но подтверждения властей нет. В начале недели USDJPY поднималась выше 160 - максимум с 1986 г. Валютные интервенции способны временно сбить спекулятивные атаки, но не меняют фундаментальной слабости японской валюты вызванной околонулевыми процентными ставками. #Нарынке

📈Состояние миллиардера Илона Маска в последнюю неделю апреля увеличилось на $37,3 млрд, что стало для него крупнейшим еженедельным ростом с марта 2022 года. Согласно Bloomberg Billionaires Index, основатель Space X, Tesla и владелец X находится на третьем месте по величине своего богатства ($202 млрд) и почти догнал обладателя второго места, основателя Amazon Джеффа Безоса (у него $203 млрд). На первом месте — глава LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton Бернар Арно ($217 млрд). #Инвесторам

Metaverse принесла Цукербергу $46 млрд убытков в первом квартале этого года. #Инвесторам