cookie

We use cookies to improve your browsing experience. By clicking «Accept all», you agree to the use of cookies.

avatar

PRObonds | Эмитентам

@probonds_issuer

Канал специально для эмитентов облигаций и акций, от команды инвестбанкиров ИК "Иволга Капитал". Самые актуальные новости рынка и изменения законодательства

Show more
Russia280 128Russian365 977Economy & Finance39 088
Advertising posts
333
Subscribers
No data24 hours
No data7 days
No data30 days

Data loading in progress...

Subscriber growth rate

Data loading in progress...

PRObonds | Эмитентам
#голубойэкран #вдо #цфа ⏺ ЦФА против ВДО. Что выбрать эмитентам и инвесторам? В последнее время в СМИ все больше пишут о ЦФА как об убийце фондового рынка. Площадки обещают быстрые регистрации и низкие комиссии для эмитентов. С другой стороны, если сделка не клубная, пока что сложно собрать на нее даже несколько сотен миллионов рублей. Во всех «за» и «против» ЦФА попробуем разобраться с Алевтиной Камельковой, основателем и управляющим партнером Findustrial Consulting Group. 27 декабря в 16:00 встретимся в прямом эфире PRObonds, чтобы обсудить: — Чем друг от друга отличаются площадки? — Сколько денег реально можно привлечь в бизнес? — В каком случае лучше выбрать облигации, а в каком — ЦФА? — Зачем ЦФА нужны инвестору? Вопросы на эфир принимаются как до, так и во время прямой трансляции. Присоединяйтесь, будет содержательно!
Show all...
ЦФА против ВДО. Что выбрать эмитентам и инвесторам?

В последнее время в СМИ все больше пишут о ЦФА как об убийце фондового рынка. Площадки обещают быстрые регистрации и низкие комиссии для эмитентов. С другой стороны, если сделка не клубная, пока что сложно собрать на нее даже несколько сотен миллионов рублей. Во всех «за» и «против» ЦФА попробуем разобраться с Алевтиной Камельковой, основателем и управляющим партнером Findustrial Consulting Group. 27 декабря в 16:00 встретимся в прямом эфире PRObonds, чтобы обсудить: — Чем друг от друга отличаются площадки? — Сколько денег реально можно привлечь в бизнес? — В каком случае лучше выбрать облигации, а в каком - ЦФА? — Зачем ЦФА нужны инвестору? 01:26 - приветствие 02:30 - коротко: что такое ЦФА? 04:45 - кто игроки ЦФА? 05:58 - правила игры 18:18 - какие есть площадки на рынке и их отличия друг от друга? 19:33 - ОИС финтехи 21:17 - ОИС банки 22:06 - ОИС при классических участниках рынка ценных бумаг 24:06 - расчеты идут через банки в рублях 26:35 - основные характеристики платформ 31:45 - про ликвидность 36:37 - ЦФА нельзя владеть через своего брокера 39:20 - успешные кейсы 41:41 - развитие рынка ЦФА 44:33 - уровни доходностей 47:45 - секьюритизация с использованием ЦФА 49:55 - затраты на размещение для эмитента 56:30 - ситуация с СПВБ 58:58 - как жить спекулянтам? 01:04:17 - для чего частному инвестору ЦФА? Не является инвестиционной рекомендацией, но рекомендуем этот канал к подписке ✅ _________________ На канале PRObonds мы рассказываем о высокодоходных облигациях, проводим анализ эмитентов, даем прогнозы, делимся мыслями в целом по рынку и раскрываем информацию о наших сделках. Больше информации о рынке ВДО в телеграм-канале

https://t.me/probonds

✅ Возникли вопросы? Заходите в наш чат - ответим:

https://t.me/joinchat/DrADC1B7H6qlfs0a02P3Aw

✅ Следите за обновлениями на наших информационных каналах: Вконтакте

https://vk.com/probonds_news

✅ Блог на Смартлабе

https://smart-lab.ru/company/ivolga_capital/blog

✅ Пульс

https://www.tinkoff.ru/invest/social/profile/mary_gry/

✅ Подписывайтесь! Будем друг другу полезны! #цфа #вдо #иволгакапитал #облигации #цифровыеактивы

🔥 6👍 3
PRObonds | Эмитентам
#иволгакапитал Комиссия ИК Иволга Капитал для эмитентов облигаций Мы давно не меняли тарификацию услуг по организации облигационных выпусков. Пришло время сделать следующий шаг вниз. Уверены, не последний. Комиссия ИК Иволга Капитал состоит из нескольких статей, это подготовка, размещение и техническое обслуживание выпуска облигаций. И зависит от кредитного рейтинга эмитента. Подробности в таблице. * Приведена примерная комиссия ИК Иволга Капитал. В каждом отдельном случае конкретные статьи и %% платежей могут не совпадать с указанными. Однако суммарная комиссия для эмитента облигаций с данным кредитным рейтингом окажется не выше указанной в таблице.
Show all...
🔥 7👍 3
PRObonds | Эмитентам
(2) Пришло ли время для валютных облигаций? Но если компания не является экспортером (то есть нет валютной выручки), валютный долг необходимо хеджировать. Самый прогнозируемый способ сделать это - бессрочный фьючерс на соответствующую валюту. Открыв позицию во фьючерсе необходимо следить за достаточностью обеспечения, но в остальном забот нет: так как инструмент бессрочный, не нужно перекладываться в более дальние фьючерсы/опционы, открытая позиция просто поддерживается Итак, совокупная стоимость долга будет складываться из купона стоимости хеджирования. Ниже они приведены по валютам: Юань: 5,27% + 14,5% = 19,77% Доллар: 6,38% + 12,55% = 18,93% Евро: 5,77% + 14,81% = 20,58% В зависимости от кредитного рейтинга, в реальном размещении доходность может быть на несколько пунктов выше Стоимость поддержания позиции примерно равна разнице ставок между ЦБ РФ и ЦБ соответствующей страны. Для целей расчета взяли данные за последний месяц, посмотреть их можно на сайте Мосбиржи. На примере доллара и юаня - примерно же и работает. По итогу получается интересный инструмент: инвестор получает постоянный купон в валюте, а эмитент - плавающий купон в рублях. С учетом, что, вероятно, мы уже около или на пике по КС, баланс неплохой В этой логике фаворитом становится доллар США. Он не только дает более дешевую стоимость для эмитента, но и более понятен инвестору. Все-таки юаневые облигации так и остались в первую очередь инструментом для банков, тогда как "замещайками" торгуют частные инвесторы. Инфраструктурные же риски можно закрыть расчетами рублями по курсу ЦБ. С учетом ограниченного предложения в "недружественных" валютах, формат имеет право на жизнь /Карты рынка валютных облигаций, cbonds/
Show all...
👍 4
PRObonds | Эмитентам
#доллар #юань #евро #эмитентам (1) Пришло ли время для валютных облигаций? 15 декабря Банк России поднял ключевую ставку до 16%, а главное подтвердил свой сигнал о важности сохранения высоких ставок в 2024 году. В этих условиях в пору задуматься, не выгоднее ли занять в иностранной валюте? Все-таки ставки в Европе и США уже пошли на снижение, да и текущие значения не кажутся высокими в сравнении с Россией. В Китае же мягкая ДКП держится весьма долго и, кажется, разворачиваться не собирается На Мосбирже уже есть достаточно развитый рынок валютных облигаций. Если говорить про "недружественные" валюты, то рынок формируют замещающие облигации. В среднем эмитентами как замещающих, так и юаневых бондов выступают заемщики с наивысшим кредитным качеством (за рядом исключений), так что их доходности можно считать прокси безрисковых. /Карты рынка валютных облигаций, cbonds; на всех графиках удалены вечные облигации, а также "выбросы"/
Show all...
👍 2
PRObonds | Эмитентам
Вот вам и льготные кредиты... А говорят, что облигации - дорого https://t.me/kommersant/59341
Show all...
Коммерсантъ

Банки начали уведомлять IT-компании, получавшие льготное финансирование по программе Минцифры, о повышении ставок с 3–5% до 18,5%, ссылаясь на то, что не получили средства на компенсации. В целом по программе выдано кредитов более чем на 80 млрд руб. С аналогичной проблемой столкнулись производители электроники — банки поднимают льготные ставки до рыночных из-за отсутствия госфинансирования. В Минцифры, впрочем, уверяют, что все необходимые средства для банков доведены, а на следующий год лимиты по льготным кредитам вырастут на 50%. Фото: Дмитрий Лебедев/Коммерсантъ #Ъузнал

🔥 5👍 2
PRObonds | Эмитентам
#мфо #колумнистика Мысли по рынку МФО. Итоги конференции НАУМИР 2023 С 29 ноября по 1 декабря в Санкт-Петербурге прошла традиционная конференция по рынку МФО. Я посетил все три дня и побщался как с представителями компаний (эмитентов и не только), так и с "инфраструктурой" рынка Интересно мнение рынка насчет регулирования, а именно ужесточения МПЛ с 2024 года. С одной стороны, у каждой компании есть стройное и логичное объяснение, что делается и что будет сделано, чтобы выдачи не только не постардали, но и выросли. С другой стороны, все почти единогласно признают, что влияние на рынок будет крайне сильным, просто оно придется на других игроков На мой взгляд, можно строить множество предположений, но реальную картину мы увидим только по выдачам за 1 квартал 2024. По итогам года, скорее всего, мы увидим позитив по портфелям и выдачам, и ровную динамику по прибыли (в среднем по отрасли). Особенно я жду наше ежеквартальное исследование именно по первым трем месяцам грядущего года: там уже можно будет на практике увидеть, кто перестроился, а кто нет. Одновременно с этим запас прочности у публичных МФО остается высоким, так что я бы не ждал быстрых проблем в секторе, запас времени на принятие решений есть. Опять же, ограничение на выдачи негативно влияет на картину для акционеров, но создает профицит ликвидности (ведь ее сложнее выдавать), что в условиях пика погашений сектора в 2024 году выглядит не так плохо В целом же я сохраняю оптимизм во взгляде на отрасль. Помимо компаний, работающих с физлицами, на рынке есть игроки, кредитующие МСП, и этот сегмент показывает крайне интересную динамику. Думаю, на горизонте пары лет мы можем увидеть на фондовом рынке еще несколько игроков с новыми бизнес-моделями, не подверженными регуляторным рискам Отдельное внимание участники уделяли кибербезопасности. Все отмечают, что в своих проверках Банк России делает на ней акцент, и на фоне событий вокруг ЦФП (а надо сказать, что это самый яркий, но не единственный случай взлома), скорее всего, давление усилится. Оценить эти риски инвестору сложно, если не невозможно, и единственное, на что можно опираться - успешное прохождение проверок ЦБ И уже в ближайшее время мы опубликуем презентации участников сессии по фондированию. На мой взгляд, все выступления получились полезными и для компаний, и для инвесторов в них
Show all...
XХII Национальная конференция по микрофинансированию и финансовой доступности «Микрофинансирование и новые экономические приоритеты: на пути трансформации». - НАУМИР

Главное публичное события года в сфере микрофинансирования и повышения доступности финансовых услуг, которое пройдет с 29 ноября по 1 декабря 2023 года в Санкт-Петербурге

👍 27🔥 4❤ 1
PRObonds | Эмитентам
Repost from PRObonds | Иволга Капитал
#исследование #мфо #манимэн #быстроденьги #займер #вэббанкир #kviku #мигкредит #саммит #лаймзайм #фордевинд #цфп #джоймани #маникапитал 📨 Обзор МФО по итогам 9 месяцев 2023 года. Основные выводы: — Динамика выдач у публичных МФО по итогам 9 месяцев 2023 года положительная, все компании из обзора увеличили выдачи, но темпы роста внутри выборки кратно отличаются. — Основные финансовые показатели следуют за операционными результатами: по итогам 9 месяцев 2023 года все публичные компании остаются прибыльными, но в отдельных случаях чистая прибыль ниже аналогичного показателя прошлого года. — Долговая нагрузка, за исключением отдельных случаев, значительно не поменялась. При этом есть явная динамика в структуре заёмных средств: наблюдается существенное снижение доли прямых займов в пользу банковского и облигационного финансирования. — Вопрос ужесточения регулирования остаётся одним из главных. Новые ограничения должны, в первую очередь, повлиять на снижение темпов роста бизнеса микрофинансовых компаний за счёт снижения кредитования заёмщиков с наиболее высоким ПДН. Дополнительно проявил себя риск ИТ-инфраструктуры микрофинансовых компаний. — В ближайшие 12 месяцев микрофинансовым компаниям предстоит погасить облигаций на 8,4 млрд рублей, это чуть больше 50% от всего рынка облигаций МФК на начало ноября. — На первичном рынке микрофинансовые компании с начала года привлекли финансирования на 4,47 млрд рублей. Ёмкость потенциальных дебютов среди МФК достаточно низкая, т.к. большинство крупных независимых МФК уже представлены на рынке. При этом мы видим заинтересованность со стороны некоторых МКК, для которых желание выйти на публичный рынок может стать поводом для смены статуса.
Show all...
🔥 5
PRObonds | Эмитентам
Неделя МФО объявляется открытой! Сегодня стартует ежегодная конференция НАУМИР. А я буду модератором сессии по фондированию, которая начнется в зале Green 9 в 16:15 Некоторые темы, которые будут затронуты: - Рынок облигаций МФО. Настоящее и будущее - Как общаться со своими инвесторами? - Рейтингование МФО - ждем нового игрока? - МКК или МФК? Стоит ли меня статус для расширения фондирования? - IPO для финансовых институтов. Уже реальность? - Можно ли фондироваться через ЦФА? Для затравки - моя презентация. А прямую трансляцию можно посмотреть по ссылке До встречи!
Show all...
🔥 4
PRObonds | Эмитентам
Кредиты против облигаций. Бонды начинают и выигрывают При принятии решения о том, выходить ли на облигационный рынок, встает резонный вопрос о стоимости денег. Очевидным соперником фондового рынка выступает банковская система. Традиционно слышу аргумент со стороны эмитентов о том, что рынок дороже. Попробуем разобраться на цифрах Но для начала все-таки нужно отметить, что облигационные деньги должны быть дороже банковских. По бондам нет залогов, нет поручительств от собственников и контроля за использованием денег. Кроме того, облигационный долг как правило длиннее и их его нельзя отозвать или изменить условия при изменении коньюнктуры. В общем, это намного более удобные деньги для использования, нежели кредитные, а потому логично, чтобы они и стоили дороже Ставки по банковским кредитам обычно плавающие. Если посмотреть статистику ЦБ по кредитам для средних предприятий, ставка в среднем окажется около КС + 3%. Если предположить, что предприятие взяло кредит по этой ставке в начале 2021 года, то к ноябрю 2023 (то есть без учета роста КС до уровня 15%) средняя ставка составила бы 11,37% А что было бы при выходе на рынок в том же 2021 году? За весь 2021 средняя доходность к погашению по индексу CBonds High-Yield (индекс ВДО) составлиа 11,41%. При этом в начале года YTM держался на уровне 10 - 10,5% То есть взяв в 2021 году трехлетние деньги через облигации, они оказались бы сопоставимы или дешевле кредита по стоимости, но зато не было бы риска отзыва лимита в нервном 2022 году, не было бы волатильности купона. Конечно, можно возразить, что 2021 год был на редкость удачным для рынка ВДО. Но все-таки ставки там держались на уровне КС + 6% (при тогдашнем ключе), а с учетом текущей траектории ставки, 2023 год рискует переплюнуть успех своего предшественника. К тому же, как мы видим, на пике ставки или около него спреды в ВДО имеют тенденцию к сужению. И весной-летом 2022, и осенью 2023 года мы видим ставки, эквивалентные КС + 2 - 3% на весь срок обращения, что смягчает эффект высокого ключа
Show all...
👍 5👎 1
PRObonds | Эмитентам
https://1prime.ru/state_regulation/20231116/842285059.html Поддерживаем призыв Эльвиры Сахипзадовны!
Show all...
Набиуллина призвала компании активно выходить на IPO и рынок облигаций

Российским компаниям следует более активно привлекать деньги в капитал, выходить на IPO и рынок облигаций, заявила глава Банка России Эльвира Набиуллина, выступая в Госдуме. "Надо, конечно, компаниям более активно привлекать деньги в...

👍 9