KB Research 스몰캡

(유가)LIG넥스원 - 단일판매ㆍ공급계약체결 http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20230614800128 2023-06-14

[KB: 스몰캡] KB IPO Brief - 알멕: EV용 부품 제조사로 거듭난 알루미늄 자동차 부품 제조사 ▶️이경은 선임연구원, 성현동 연구위원 ■기업개요 - 알멕은 2011년 설립된 알루미늄 자동차 부품, 알루미늄 산업용 소재 제조사로 EV 플랫폼 부품, EV 이차전지용 부품, 일반 자동차 및 산업용 부품 등 알루미늄 압출 제품을 생산 및 판매하고 있음 - 연결 대상 종속 기업으로는 알멕코리아 (알루미늄 부품, 소재 제조사, 지분율 100%), 에이알알루미늄 (알루미늄 주조, 압출 및 도소매 업체, 지분율 36%)을 보유 - 최대주주 ㈜다이엑스의 최대주주는 ㈜알멕의 박준표 부사장으로 지분 66.7%를 보유 ■Business Model - 알루미늄 부품 제조사로 알루미늄 주조, 압출, 가공, 조립, 표면처리공정까지 일관생산체계를 보유함 - 주요 제품으로는 EV Components (EV 배터리 모듈 케이스, 배터리 팩 프레임, 전기차 플랫폼 등), 자동차 일반 부품 (범퍼, 방진, 차체 구조 부품 등), 산업재 (공정 자동화 레일, 산업용 설비 프레임 등), 알루미늄 스크랩 및 빌렛 제품 등이 있음 - 주요 고객사로 LG에너지솔루션, SK온 등 배터리 제조사 및 리비안, GM, 루시드 등 완성차 업체 보유 ■실적 현황 - 2022년 기준 매출액 1,568억원 (+89.3% YoY), 영업이익 113억원 (흑자전환 YoY), 당기순이익 55억원 (흑자전환 YoY), 영업이익률 7.2%를 기록 - 2023년 1분기 기준 제품별 매출 비중은 EV Components 61.7% (제품 34.8%, 상품 27.0%), 알루미늄 빌렛 18.2%, 일반 자동차 부품 20.1% 등이며, 수출 매출 비중이 69.9%를 차지함 ■체크포인트 & 리스크 요인 - 외부 충격을 흡수 가능한 Crash Alloy 기술 및 저탄소 Alloy 소재 기술을 통한 진입장벽 구축 - 리스크 요인: 원재료 가격 변화에 따라 마진 훼손 가능하나, 3개월 단위로 가격을 조정해 리스크를 제한함 자세한 내용은 보고서 참고 부탁드립니다. 보고서 링크: https://bit.ly/3oYvHPM

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