ПСБ ДЕНЬГИ

Качество корпоративного долга в России остаётся неоднородным: крупный бизнес держится, МСП под давлением Корпоративное кредитование с октября по март выросло на 5,7% — в основном за счёт крупных предприятий металлургии, нефтегаза и маркетплейсов, сообщает ЦБ в обзоре финансовой стабильности. Но качество обслуживания долга у МСП продолжает ухудшаться: доля «плохих» кредитов в этом сегменте увеличилась с 5,9% на начало 2025 года до 7,6% на 1 апреля 2026-го. У крупных компаний, напротив, доля просрочки снизилась с 3,3% до 3,1%, хотя этот процесс сопровождается реструктуризацией займов и более медленным признанием потерь банками. Объём реструктурированных долгов крупного бизнеса в 2025 году составил почти 19 трлн рублей — более 20% совокупного кредитного портфеля. По прогнозам ЦБ, при сохранении текущих трендов большинство крупнейших компаний останутся финансово устойчивыми. Однако отдельные заёмщики с высоким уровнем долговой нагрузки (показатель ICR меньше 1) — из угольной отрасли, строительства, торговли и машиностроения — могут столкнуться с трудностями. Их доля в выборке крупнейших компаний выросла за полгода на 0,9 п.п. и составляет около 9%. На фоне снижения ключевой ставки (сейчас 14,5% после 21% на пике) обслуживать долги становится проще. Но эксперты предупреждают: новые кредиты МСП всё чаще берут не на развитие, а на рефинансирование старых займов, что не создаёт денежного потока для обслуживания долга. По прогнозам НРА, к концу 2026 года доля просроченной задолженности МСП вырастет до 4,6%, а совокупная доля проблемных и реструктурированных кредитов в этом сегменте может превысить 20%. У крупного бизнеса официальная доля «плохих» кредитов останется в районе 3–4%.

В ЦБ заявили: для бизнеса большая инфляция хуже высокой ключевой ставки Зампред Центробанка Алексей Заботкин на деловом завтраке в рамках ПМЭФ пояснил: чем выше инфляция, тем сильнее разброс цен на отдельные товары и услуги и тем выше издержки бизнеса. А реальная ключевая ставка — это ставка, скорректированная на инфляцию. Он также обратил внимание, что в апреле–мае на динамику повлияли волатильные компоненты (овощи подешевели раньше обычного). Оценки устойчивых показателей инфляции за апрель, по его словам, составляют около 4–5%.

«Новые люди» предложили поднять лимит годового дохода для самозанятых до 5 млн рублей Лидер партии Алексей Нечаев заявил в интервью РИА Новости на полях ПМЭФ, что порог не менялся с 2019 года, а за семь лет накопилась инфляция, и часть самозанятых уже хорошо развивается. «Что им делать? Переходить в ИП, а это более сложный режим. Давайте просто поднимем порог вдвое — до 5 миллионов. Пять — хорошая цифра», — сказал он. При этом Нечаев отметил, что режим самозанятости будет существовать в нынешнем виде до конца 2028 года, поэтому его нужно поддержать, чтобы люди не сомневались, идти ли в самозанятые. Ранее депутаты от «Новых людей» во главе с вице-спикером ГД Владиславом Даванковым уже направили в правительство законопроект с предложением увеличить лимит дохода самозанятых до 4,3 млн рублей в год.

Активы ЗПИФов недвижимости могут превысить 1 трлн рублей По итогам 2025 года активы закрытых паевых инвестиционных фондов (ЗПИФ) недвижимости выросли в полтора раза год к году и достигли 893 млрд руб. Об этом на ПМЭФ рассказал управляющий партнер NF Group Александр Новиков, представив данные УК «ПАРУС Управление Активами». По его прогнозу, в 2026 году объём рынка может достичь 1,4 трлн руб. Часть этих денег — крупный капитал, который пакует свои активы в ЗПИФы. Но до 300 млрд руб. приходят в розничные ЗПИФы недвижимости, которые собирают крупнейшие игроки. Этот инструмент даёт розничным инвесторам возможность вкладываться в высококачественные активы. По итогам первого квартала 2026 года чистые активы рыночных паевых фондов недвижимости уже превысили 950 млрд руб. Интерес к альтернативным инвестициям растёт на фоне снижения доходности классических продуктов (депозитов и облигаций). Эксперты прогнозируют расширение рынка за счёт действующих компаний и новых игроков, обслуживающих девелоперов и крупных корпоративных собственников.

Платформенная экономика: новая плановая модель или угроза конкуренции? Замглавы администрации президента Максим Орешкин назвал платформы «новой плановой экономикой, но во главе не с человеческими институтами, а с алгоритмами». Метафора провокационная, но за ней стоит экономическая логика. По данным Data Insight, объём российской интернет-торговли в 2025 году достиг 13,4 трлн руб. — 25,6% всего розничного товарооборота, причём 81% интернет-заказов приходится на маркетплейсы. По оценке Минэкономразвития, платформенная экономика уже даёт порядка 5% ВВП. Обороты Wildberries и Ozon выросли в разы за несколько лет, каждая перешагнула отметку в 4 трлн руб. В непродовольственном сегменте доля онлайн-продаж впервые превысила 50%. В чём отличие платформ от советского Госплана? Платформы не обладают свойством неограниченного роста внутренних издержек: чем больше масштаб и число участников, тем больше данных и эффективнее алгоритмы. Платформа не просто соединяет участников рынка, а координирует их поведение: определяет видимость товаров, рекомендует цены, распределяет заказы, управляет логистикой. Например, «Яндекс Маркет» создал ML-модель маршрутизации, которая экономит курьерам 19 тыс. часов ежедневно. Платформа — гибрид рынка (конкуренция продавцов), корпорации (управление алгоритмами) и инфраструктуры (уйти с крупной платформы так же сложно, как заводу отключиться от электросети). Главный риск — монополизация: чем больше участников, тем сильнее сетевые эффекты и выше издержки переключения между платформами. В условиях монополии сбои, комиссии и алгоритмы могут влиять на инфляцию, занятость и налоговую базу. Правительство видит в платформах модель для всей экономики. В стратегических отраслях уже создают отраслевые цифровые платформы. Но пока между замыслом и реальностью дистанция: масштабирование на промышленность или АПК — проблема другого уровня сложности. Каждый участник цепочки — закрытая система, и делиться данными готов лишь в меру своей выгоды. Оптимальной для России эксперты называют модель «цифровой публичной инфраструктуры» — открытые цифровые рельсы, на которых бизнес конкурирует и создаёт сервисы. Наиболее глубоко этот подход реализован в Индии (India Stack). Для государства главное — обеспечить регуляторный надзор, недискриминационный доступ и публичную подотчётность крупнейших платформ, а в критических отраслях — создать государственную инфраструктуру данных, чтобы ни одна компания не стала единственным держателем ключевой экономической информации.

Реформа ОКВЭД актуализирует данные о бизнесе: переход на новые классификаторы завершится к 2029 году Как обсуждалось на сессии «Статистика будущего» в рамках ПМЭФ, реформа порядка определения кодов ОКВЭД приведёт данные о компаниях в соответствие с международным классификатором, упростит межведомственный обмен и взаимодействие бизнеса с государством. Замминистра экономического развития Денис Тюпышев пояснил: в период ковида выяснилось, что данные по видам деятельности в ЕГРЮЛ и ЕГРИП не всегда актуальны. С 1 января 2025 года ООН приняла новую версию классификатора, и Россия должна синхронизироваться. Переход на ОКВЭД3 и ОКПД3, а также на единую систему с ТН ВЭД планируют завершить к 2029 году. Новая методология уже согласована с Росстатом, ФНС и Соцфондом, классификатор детализирован до четырёх знаков, предусмотрен трёхлетний переходный период. На первом этапе выбрали около 600 тыс. организаций: у 459 тыс. код сохранился, а у 21% изменился. Больше всего корректировок коснулось розничной торговли (21%), образования (16%) и ИТ-сферы — например, разработчики ПО часто числились по коду торговли. В 2027 году данные скорректируют для юрлиц, в 2028-м — для ИП. Замруководителя Росстата Сергей Окладников подчеркнул: если бизнес своевременно отчитывается в ведомство, неожиданностей не будет. Доля вида деятельности в структуре бизнеса определяется по типу предприятия и показателям из статистики (оборот, валовая прибыль, численность сотрудников). Ручная синхронизация нереализуема, поэтому VK Tech уже провёл пилот с Росстатом по автоматическому обмену моделью данных, включая методологию заполнения. Задача — сделать так, чтобы госсправочники поступали в корпоративные системы в цифровом формате, а уведомления об изменениях приходили через единые каналы.

Глава «Опоры России» предложил смягчить налоговую нагрузку на малый бизнес Президент «Опоры России» Александр Калинин в интервью «Российской газете» заявил о необходимости остановить дальнейшее снижение порога оборота для освобождения от НДС. Сейчас планка составляет 20 млн рублей, но законодательно предусмотрено её поэтапное уменьшение до 15 млн в 2027 году и до 10 млн — в 2028-м. По словам Калинина, при доходности бизнеса не более 2 млн рублей в год уплата НДС плюс налог по упрощённой системе фактически забирает весь доход малого предприятия. Он также предложил снизить ставку НДС для малого бизнеса на УСН с нынешних 5% до 1–3%. Калинин подчеркнул важность сохранения специальных налоговых режимов — автоматизированной УСН и режима самозанятых, которые пользуются популярностью и помогают выводить бизнес из тени. За пять лет (с 2020 по 2025 год) оборот малого бизнеса вырос с 76 до 164 трлн рублей, а отчисления налогов и взносов — с 5,2 до 13,2 трлн рублей. Среди других инициатив — возврат льгот по страховым взносам для частной медицины (их отмена привела к росту цен на услуги, особенно в стоматологии), формирование реестра неналоговых платежей, запуск проектов по производительности труда и принятие новых образовательных стандартов для предпринимателей. «Ключ к трансформации — в образовании самих предпринимателей. Если люди будут более образованы, они увидят больше возможностей, которые несёт четвертая технологическая революция: ИИ, роботизация, бережливое производство и платформенная экономика», — заключил Калинин.

Дефицит федерального бюджета за январь–май составил 6,01 трлн рублей (2,6% ВВП) — вдвое больше, чем год назад По предварительным данным Минфина, дефицит вырос по сравнению с 3,029 трлн рублей (1,4% ВВП) за аналогичный период 2025 года. Президент Владимир Путин на ПМЭФ заявил, что дефицит может ещё увеличиться, но всё равно останется сильно ниже, чем в западных странах. Глава Минфина Антон Силуанов признал, что дефицит по итогам года будет выше запланированных 3,8 трлн рублей (1,6% ВВП), но новых параметров не назвал. При этом достижение первичного баланса, которое предполагалось в этом году, переносится на 2029 год.

В 2025 году налоговые поступления от маркировки составили 564 млрд рублей Об этом на ПМЭФ заявил глава Минпромторга Антон Алиханов. С 2019 года общий показатель приблизился к 1,8 трлн рублей. Наибольший фискальный эффект даёт рынок табачной и никотиносодержащей продукции — 858 млрд рублей. Далее следуют лёгкая промышленность (180 млрд) и молочная продукция (169 млрд). Система «Честный знак» сегодня охватывает 51 товарную группу. Ранее президент поручил её совершенствовать.

Эксперт Цыганов объяснил, зачем в ПДС вводят минимальный срок участия пять лет Госдума рассматривает законопроект, который устанавливает минимальный пятилетний срок в программе долгосрочных сбережений для получения выплат за счёт государственного софинансирования. Заведующий кафедрой страхования Финансового университета при правительстве Александр Цыганов пояснил проекту «Российской газеты» «ProДеньги»: инициатива призвана защитить интересы участников и сделать механизм господдержки понятнее. Программа изначально создавалась как инструмент именно долгосрочных накоплений, а государство предоставляет до 36 тыс. рублей в год в течение десяти лет. Но на практике многие не до конца понимают условия и последствия досрочного выхода. Сейчас участник может забрать сбережения, включая взносы от государства, через год после достижения пенсионного возраста (55 лет для женщин, 60 для мужчин). По новым правилам при выходе на пенсию можно будет получить только свои взносы и инвестиционный доход от них, а софинансирование от государства и доход с этой суммы — только спустя пять лет. Эксперт подчёркивает: это устраняет ситуацию, когда отдельные участники фактически получали господдержку почти сразу, не достигая цели формирования долгосрочных накоплений. При этом собственные средства и инвестиционный доход от них остаются в полной доступности. «Законопроект закрепляет простой принцип: государственное софинансирование — это вознаграждение за долгосрочное участие в программе», — резюмирует Цыганов.

Россияне начинают копить на пенсию после 40 лет, а нужно им 6 млн рублей Почти 70% опрошенных откладывают на пенсию, но в основном уже за сорок. Регулярно или время от времени это делает лишь 18%, выяснили аналитики «СберНПФ» в исследовании к ПМЭФ (участвовало более 11 тыс. респондентов из 37 городов). Для комфортной жизни после карьеры россиянам в среднем нужно 56 тыс. рублей в месяц и 6 млн рублей сбережений. Активнее всего на пенсию копят в Саратове (36%), Красноярске (29%) и Астрахани (25%). Самые высокие ожидания по доходу — у жителей Уфы (76,8 тыс. рублей в месяц), следом идут Саратов (69,5 тыс.) и Оренбург (67,2 тыс.). А вот больше всего сбережений для достойной жизни потребуется новосибирцам — 9,1 млн рублей. Далее Киров (8,8 млн), Омск (8,6 млн), Иркутск (8,5 млн) и Томск (7,9 млн).

Россиянам объяснили, от каких рисков стоит застраховаться летом Летний сезон — это не только отпуска и поездки, но и дополнительные риски, которые могут обернуться серьёзными расходами. Эксперты советуют заранее оценить угрозы и при необходимости оформить страховку. В первую очередь это страхование жилья (от пожара, потопа, прорыва труб) — особенно актуально, когда владельцы надолго уезжают. Полис на квартиру на 3 млн рублей обойдётся примерно в 800–1000 рублей в месяц, а годовой будет на 10–20% дешевле. Для дач и загородных домов добавились риски от падения деревьев и атак дронов: средняя выплата за такой ущерб — 125 тыс. рублей, а в Брянской области за сгоревший от обломков БПЛА дом заплатили 1,5 млн. Ежемесячный взнос за защиту от дронов — 50–100 рублей. Туристическая страховка остаётся актуальной даже для безвизовых стран: медпомощь за рубежом может стоить десятки тысяч долларов. Плюс можно застраховаться от невыезда, если тур дорогой, билеты невозвратные или есть визовые риски. Отдыхающим на природе стоит подумать о страховке от укуса клеща — 200–500 рублей за годовой полис по всей России. Особое внимание — детям: летние каникулы, спорт и активный отдых ведут к повышенному травматизму, выплаты помогут покрыть лекарства и операцию в хорошей клинике. При выборе страховки эксперты советуют внимательно читать договор: некоторые банки вместо защиты продают накопительное страхование жизни. И главное — не нужно страховать квартиру на миллионы, если достаточно 500 тыс. рублей.

ЦБ: все крупные банки России готовы к массовому запуску цифрового рубля Руководитель департамента национальной платёжной системы регулятора Алла Бакина заявила на ПМЭФ, что 12 системно значимых банков уже подключены и готовы к запуску 1 сентября. Ещё девять банков, значимых на рынке платёжных услуг, также идут в хорошем темпе. Полностью завершить мероприятия не успеют всего один-два банка — они получили этот статус только по итогам прошлого года. Напомним, с 1 сентября цифровой рубль начнут массово внедрять, он будет в обращении наряду с наличными и безналичными деньгами, а все операции для граждан станут бесплатными.

Мантуров анонсировал новые меры защиты авторынка от «лазеек» через ЕАЭС Первый вице-премьер Денис Мантуров заявил в интервью «Коммерсанту», что утилизационный сбор поможет перекрыть схемы с ввозом иностранных автомобилей через страны ЕАЭС. По его словам, как только партнёры по союзу начнут использовать такие решения, Россия будет оперативно реагировать, чтобы защитить внутренний рынок. Мантуров подчеркнул, что эти «лазейки» несправедливы по отношению к индустриальным партнёрам страны, которые уже инвестируют в локализацию и выполняют обязательства по передаче технологий. При этом автомобили, производимые совместно с такими партнёрами, с учётом выполнения всех требований в России считают российскими. Доля машин отечественного производства на внутреннем рынке сегодня превышает 60% — недавно показатель составлял 53–55%. Напомним, утильсбор — это налог, который производители и импортёры платят за каждое транспортное средство, выпущенное или ввезённое в страну.

Малые технологические компании получили 6 млрд рублей льготных кредитов с начала 2026 года Как сообщил министр экономического развития Максим Решетников на ПМЭФ, получателями стали 43 высокотехнологичных компании из 15 регионов в сфере ИТ, прикладных исследований и промышленности. Лидер по количеству договоров — ИТ-сфера (31%), на втором месте промышленность, на третьем — прикладные исследования и разработки, включая уникальные приборы. Программа работает с апреля 2022 года, и всего за это время льготное финансирование получили более 400 предприятий на общую сумму 65,7 млрд рублей. В тройку регионов-лидеров 2026 года вошли Москва, Санкт-Петербург и Ростовская область. Программа Минэкономразвития и Корпорации МСП позволяет привлекать кредиты в МСП Банке по ставке «ключ минус 7%» — на сегодня это 7,5% годовых. Решетников подчеркнул, что появление самого понятия «малая технологическая компания» важно для гибкости экономики, и государство ждёт, что МТК будут расти.

В ГД предложили ввести льготу на страховые взносы для работодателей, нанимающих выпускников без опыта Лидер партии «Новые люди» Алексей Нечаев заявил в интервью РИА Новости на полях ПМЭФ, что прежняя инициатива («закон о первом рабочем месте») сейчас приостановлена. «Мы хотим возобновить её, но немного иначе — сделать льготу через страховые взносы за такого сотрудника», — сказал Нечаев, признав, что администрировать её сложнее, но это тоже стимулирует давать людям опыт. Ранее по этой инициативе работодатель, трудоустроивший выпускника на первую работу, получал небольшую поддержку. Механизм работал два-три года: участвовали около 4 тыс. компаний, трудоустроились более 140 тыс. человек.

Льготные кредиты малому технобизнесу: ставка «ключ минус 7%» помогает расти даже в условиях дорогих денег Год назад Минэкономразвития и Корпорация МСП запустили программу льготного кредитования для малых технологических компаний (МТК). Спрос остаётся высоким: за 2025 год МСП Банк поддержал 72 компании на сумму свыше 11,5 млрд рублей, а за 5 месяцев 2026-го заключён уже 41 договор ещё на 5 млрд. На фоне дорогих рыночных кредитов ставка «ключ минус 7%» стала для многих предприятий спасательным кругом, позволяющим не замораживать инвестпланы и расширять производство. К концу года ожидается выдать порядка 20 млрд рублей. Лидеры по использованию программы — ИТ-сектор (31% договоров, включая разработку ПО и инфобезопасность), промышленность (26% — электроника, оборудование, специализированные машины) и прикладные исследования (17% — биотехнологии, уникальные приборы). Эксперты отмечают качественный сдвиг: финансирование идёт уже не просто на идеи, а на выход в серию. В топе — микроэлектроника, станкостроение, робототехника, БПЛА и компоненты. Совокупная выручка всех МТК достигла 1,3 трлн рублей. При этом льготный кредит могут взять компании из реестра МТК с выручкой от 100 млн до 4 млрд рублей и среднегодовым темпом роста не менее 10% за два года. В реестре сейчас почти 7 тыс. предприятий. Главная проблема остаётся за рамками ставки: классическая банковская модель плохо стыкуется с природой техностартапов. У МТК ключевой актив — интеллектуальная собственность и команда, а банки всё ещё хотят твёрдый залог. К тому же критерии программы ориентированы на уже устойчивый бизнес, отсекая компании на ранней стадии масштабирования, которым деньги нужны больше всего. Тем не менее эффект заметен: выручка компаний с действующими льготными договорами за 2025 год превысила 189 млрд рублей, а общая численность их сотрудников — 19 тыс. человек.

Пенсионные накопления «молчунов» могут направить на долгосрочные сбережения Минфин планирует включить пенсионные средства тех, кто после 2002 года не выбрал способ управления накопительной частью (так называемых «молчунов»), в механизм долгосрочных сбережений. Об этом в кулуарах ПМЭФ заявил глава ведомства Антон Силуанов. По его словам, это потребует законодательного решения, чтобы деньги, которые сейчас находятся в Соцфонде, начали работать иначе. Их хотят сделать доступными для использования: например, наследовать или снимать в особых жизненных ситуациях. Силуанов добавил, что многие «молчуны» даже не подозревают о существовании этих накоплений.

В мессенджере «Макс» появится сервис бесконтактной оплаты Национальный мессенджер «Макс» и НСПК договорились о создании платёжного сервиса в формате мини-приложения — теперь расплачиваться можно будет без физической карты и наличных. Доступ защитят биометрией. Пользователю достаточно сгенерировать персональный QR-код в приложении и показать его кассиру. Оплата пойдёт через Систему быстрых платежей, к которой подключено более 200 российских и зарубежных банков. Все операции защитят протоколы безопасности НСПК и Центра безопасности «Макс».

Население всё активнее покупает облигации: рекордный приток на фондовый рынок В первом квартале 2026 года частные инвесторы вложили в отечественные ценные бумаги 910 млрд рублей — это максимум с начала наблюдений в 2021 году, сообщает Банк России. Основной приток обеспечили клиенты с размером счёта свыше 1 млн рублей, которые начали уходить с депозитов на фоне снижения ставок. Причём 59% поступлений дали квалифицированные инвесторы. Самым большим спросом у физических лиц пользовались фонды денежного рынка и облигаций, а также долгосрочные ОФЗ и корпоративные бонды. Любопытно, что интерес к высокодоходным облигациям снизился из-за роста числа технических дефолтов в конце 2025 — начале 2026 годов. В итоге облигации сегодня занимают 36% активов в портфелях россиян, а на акции приходится лишь 24%. Общее число клиентов брокеров достигло 5,8 млн, а средний размер счёта вырос до 2,3 млн рублей. Совокупная стоимость активов на брокерском обслуживании за год увеличилась на четверть и составила 13,3 трлн рублей.