ПРО Финансы

​​#МировыеРынки #GMKN Несмотря на то, что сейчас немного ушла на второй план "зеленая энергетика", мы считаем, что сам тренд никуда не делся и будет иметь долгосрочное развитие. В таблице ниже, приведены девять полезных ископаемых, имеющих решающее значение для этих технологий, и прогнозируемые совокупные годовые темпы роста (CAGR) объема мирового рынка в период с 2022 по 2027 год. Ниже описано, где и как в основном используется каждый из материалов: 📍Кобальт: обеспечивает максимальную стабильность и долговечность аккумуляторов. Кобальт входит в химический состав 63% аккумуляторов для электромобилей по всему миру. 📍Медь: необходима для обеспечения электропроводности в электрической инфраструктуре, включая ветровые, солнечные станции и зарядные станции для электромобилей. В целом системы возобновляемой энергетики могут использовать до шести раз больше меди, чем традиционные. 📍Графит: крупнейший компонент литий-ионных аккумуляторов, используемых для электромобилей и хранения энергии. 📍Литий: важный компонент электролитов в электромобильных батареях и системах хранения энергии на основе лития. Ожидается, что к 2030 году 95% спроса на литий будет приходиться на аккумуляторы. 📍Марганец: используется в качестве электрода во многих литий-ионных аккумуляторах для электромобилей. 📍Никель: ключевой элемент в катодах аккумуляторных батарей, обеспечивающий более высокую плотность энергии и больший запас хода электромобилей. 📍Редкоземельные элементы: жизненно важный компонент магнитов, используемых в ветряных турбинах и электромобилях. 📍Серебро: Необходимо для электропроводности солнечных панелей и другой электрической инфраструктуры, обладая самой высокой электрической и теплопроводностью среди всех металлов. 📍Уран: топливо для атомных электростанций, которое может обеспечивать распределяемую и низкоуглеродистую электроэнергию в электросети. Ядерная энергетика занимает второе место по величине в производстве электроэнергии с низким уровнем выбросов углекислого газа. 🎯Большинство из этих ископаемых является основой добычи и производства российского ГМК Норникель. И несмотря на то что сейчас компания находится под давлением и "забыта" большинством инвесторов. Мы считаем, что стоит присмотреться к ней по текущим ценам и начать добавлять в свои портфели.

​​#Прогноз Ну а теперь посмотрим, какое решение и комментарии по поводу дальнейшей ДКП озвучил вчера Банк России. 1️⃣Ключевая ставка сохранена на прежнем уровне - 16% годовых Основной комментарий - Не видим условий для устойчивой дезинфляции. Снижение ставки вероятно во 2П2024, но при сохранении дезинфляционных рисков возможно сохранение ставки. 2️⃣Изменен макропрогноз Банка России (основные показатели – в таблице👇) Увеличен прогноз по ключевой ставке а) до 15–16% в среднем в текущем году с 13.5–15.5% в февральском прогнозе б) до 10–12% в среднем в 2025, на 2 пп выше предыдущего прогноза ❗️В прогнозе появилась опция сохранения ставки в 16% в среднем по году. Это значит, что в 2024 году мы можем не увидеть снижения ставки. 🎯Несмотря на то, что очевидным является отсутствие ощутимого прогресса в борьбе с инфляцией, ЦБ продолжает пытаться бороться с немонетарной инфляцией монетарными методами. Мы не раз говорили, что это не очевидная позиция. По поводу своей стратегии на рынке - возможно будем вносить коррективы на второе полугодие...будем держать в курсе.

​​#IPO #MBNK Доброго утра, уважаемые подписчики. Пару слов об IPO МТС Банка. Оно прошло достаточно успешно, единственным минусом была маленькая аллокация. Акции открылись ростом с 2 700 рублей за штуку (+8% от цены размещения). По уже сложившейся на российском рынке традиции из нее сразу стали выходить спекулянты, которые хотели быстро заработать. Поэтому акция закрылась на уровне 2 624 рубля. 🎯На наш взгляд достаточно успешное IPO. При этом видим перспективы роста компании по итогам 2024 года. Планируем оставить ту небольшую позицию, которую сформировали на IPO, в случае просадки ниже 2 500 рублей планируем докупать акции МТС Банка.

#МировыеРынки Пока ждем новостей по российскому рынку, тут из-за океана пришла очень занимательная статистика: ❗️США: ВВП 1кв2024 Факт: +1.6% Прогноз: +2.5% То о чем мы говорим, начиная с осени прошлого года. Американская экономика уже начала замедляться и рано или поздно (по нашим прогнозам со 2 полугодия 2024 года) свалится в рецессию. Это приведет к необходимости снижения ставки, а на рынках будет приличная коррекция. У нас, кстати, не у одни такое мнение. Основатель хедж-фонда Universa: "Переход ФРС к снижению ставки станет сигналом о скором крахе рынка. Инвесторы, столь ожидающие снижение ставки, не понимают, что ФРС будет смягчать ДКП только тогда, когда станет ясно, что экономика скатывается в рецессию." 🎯Мы считаем, что крупные капиталы уже готовятся к этому, перекладываясь из акций и достаточно доходных на текущий момент облигаций в золото и другие материальные активы.

Доброго утра, уважаемые подписчики. Сегодня ожидаем двух событий на рынке: 1. Решение Банка России по ставке. Причем если само решение практически не вызывает сомнений, ставка останется неизменной, то интересна сама риторика нашего регулятора. 2. Выход на IPO МТС Банка. Судя по информации, переподписка на акции значительная, значит многие заработают на этом IPO. Тут больше интересно, какая будет аллокация. 🎯Будем держать в курсе и дадим свои комментарии по обоим вопросам...

​​#ПубличныеПортфели 2️⃣Агрессивный портфель Напомним эталонную структуру (скрин) и фактические доли по агрессивному портфелю на 24.04.24 Акции в рублях план 50% - факт 51,30% Акции в валюте план 40% - факт 26,53% Золото и деривативы на него план 10% - факт 10,05% Денежная позиция план 0% - факт 12,11% Итак за первый квартал мы так и не смогли найти ликвидные инструменты для инвестиций в акции иностранных компаний на российском рынке. Пока надеемся на выход новых инструментов на российский рынок, поэтому держим значительную долю в фонде Ликвидность (благо доходности позволяют это делать) Мы сделали следующее: 1. Полностью закрыли позицию во фьючерсе на американский рынок SPYF-6.24. 2. На освободившиеся средства приобрели более дальние фьючерсы на Гонк Конг HANG-9.24 Почему сделали именно такие сделки по портфелю Продажа SPYF-6.24. Мы неплохо заработали на данной позиции, поучаствовав в росте американского рынка с начала года. На наш взгляд, весь потенциал исчерпан, рынок Америки переоценен (об этом писали на канале), а если сюда еще добавить риск надвигающейся рецессии, то считаем, что продолжать находиться в позиции рискованно. Покупка HANG-9.24. Мы продолжаем верить в китайские компании и китайский рынок, поэтому всю валютную диверсификацию делаем через данный фьючерс. Немного рискованно, но на то он и агрессивный портфель. Открытая ссылка на Агрессивный портфель - https://izi-invest.ru/agressive

​​#ПубличныеПортфели 2️⃣Сбалансированный портфель Напомним эталонную структуру (скрин) и фактические доли по сбалансированному портфелю на 24.04.24 Акции в рублях план 40% - факт 46,24% Облигации в рублях план 30% - факт 26,02% Акции/облигации в валюте план 20% - факт 17,74% Золото и деривативы на него план 10% - факт 10,00% Итак за первый квартал у нас приросла доля акций в портфелях свыше эталонного значения, при этом уменьшились доли облигаций в валюте и рублях. Исходя из этого, нам необходимо сократить позицию в акциях и увеличить в облигациях. Мы сделали следующее: 1. Полностью закрыли позицию в акциях НЛМК. 2. На освободившиеся средства приобрели более долгосрочных облигаций МВидео (МВ ФИН 1Р3) на сумму 30 т.р. 3. На остаток ликвидности приобрели 2 акции Северстали. Почему сделали именно такие сделки по портфелю Продажа НЛМК. Причины две, во-первых это одна из самых выросших за это время бумаг (+25%) и по нашей оценке там не осталось значительного потенциала, во-вторых, в связи с ужесточением санкционного давления у НЛМК наибольшие риски среди металлургов по продажам продукции на европейский рынок. Покупка ОФЗ. Необходимость нарастить долю в портфеле. Добавили облигации с высоким риском, так как считаем, что бизнес МВидео начал восстанавливаться и компания нашла свою модель в новых реалиях. Помимо этого после успешного IPO Европлана считаем, что основной акционер в любом случае будет поддерживать компанию для положительной публичной истории и поможет справиться с долговой нагрузкой МВидео (держать облигации планируем до погашения). Покупка Северстали. Взяли взамен НЛМК для сохранения доли металлургов в портфеле. Открытая ссылка на Сбалансированный портфель - https://izi-invest.ru/balanced

​​#ПубличныеПортфели 1️⃣Консервативный портфель Напомним эталонную структуру (скрин) и фактические доли по консервативному портфелю на 24.04.24 Облигации в рублях план 70% - факт 70,85% Облигации в валюте план 15% - факт 16,88% Золото и деривативы на него план 15% - факт 12,27% Исходя из этого, нам необходимо нарастить позицию в золоте и деривативах на него. Мы сделали следующее: 1. Приобрели дополнительно еще одну облигацию Селигдара (SELGOLD001). 2. Оставшиеся средства разместили в фонде Ликвидность (RU000A1014L8) Почему сделали именно такие сделки по портфелю Покупка облигации Селигдара. Несмотря на рост стоимости золота и всех производных инструментов на него мы видим снижение доли в портфеле. Это связано с тем, что на регулярные пополнения в портфеле мы приобретали рублевые облигации, тем самым размыв долю других инструментов. Компенсируем это упущение. По золоту все еще видим дальнейший потенциал роста. Покупка фонда Ликвидность. Это временное размещение свободной ликвидности. Пока ставки высоки инструмент интересен. Открытая ссылка на Консервативный портфель - https://izi-invest.ru/conservative

#ПубличныеПортфели Доброго дня, уважаемые подписчики. Сегодня выйдут обещанные посты про ребалансировку портфелей, а завтра подведем промежуточный итог IPO МТС Банка. 🎯Тем более что есть новости, что уже есть переподписка в 5 раз

​​#IPO #MBNK ...окончание поста выше👆 Ну и в заключении посмотрим на оценку компании 1️⃣Входные данные 📍Диапазон цены акций 2,35-2,5 т.р. (судя по информации о переподписке будет размещено по верхней границе ценового диапазона). 📍Расчетная капитализация на IPO 70,6-75,1 млрд. р. 📍Объем размещения (free-float) - 15% 2️⃣Прибыль и дивиденды 📍Прибыль за 2023 год рекордная - 12,5 млрд. руб.., что наводит на мысли о ее разгоне перед IPO 📍Прогнозу по прибыли компания не дает, но если предположить рост клиентской базы в 2 раза (с 3,8 до 8 млн. чел.) и рост ROE в 2 раза (с текущих 16% до 30%) в ближайшие несколько лет. То получается, что и прибыль должна увеличиться в 4 раза. 📍Доля выплат дивидендов в по заявленной политике - 25-50% от чистой прибыли. 📍Прогнозная дивидендная доходность (по верхней цене размещения 2 500 руб. за акцию) 2023 год могла бы составить от 4% до 8% годовых. ❗️Обращаем внимание, что первые выплаты дивидендов Банк планирует сделать по результатам 2024 года, т.е. только в 2025 году. 3️⃣Оценка стоимости 📍P/E за 2023 год - 6 ( при сопоставимых у Сбербанка 4,6, Совкомбанка 4,2, ТКС 7,6) 📍ROE за 2023 год - 16% (при сопоставимых у Сбербанка 23%, Совкомбанка 32%, ТКС 30%) 📍Потенциал роста в 4 раза. При росте клиентской базы в 2 раза и росте ROE до 30% (с текущих 16%) 🎯Резюмируя выводы по предстоящему IPO, хотелось бы отметить, что по текущим оценкам Банк стоит дорого, это больше история про продажу "будущего". Если верить в 4 кратный рост прибыли в течении (например ближайших 4 лет), то очевидно, что оценка адекватная и инвестиции окупятся. У нас вызывает сомнение рост ROE в 2 раза - кроме "лозунга" от менеджмента нигде не сказано, как компания собирается этого достигать. ❗️Тем не менее, мы рассматриваем МТС Банк как цифровой банк и сравниваем его скорее с бизнесом ТКС (надеемся менеджменту удастся повысить эффективность - удвоить ROE по аналогии с ТКС), поэтому приняли решение участвовать в IPO небольшим объемом от портфеля.