차용호

[남대종 반도체/디스플레이]SFA반도체 (036540): 과도한 우려에 따른 주가 하락 투자의견 Buy(유지) / TP 6,500원 (유지) - 2Q23 실적은 매출액 1,408억원(+20%QoQ), 영업이익 26억원(흑자전환, opm 2%)으로 컨센서스 매출액 1,401억원, 영업이익 28억원에 부합할 것으로 예상. 전분기대비 실적은 개선되고 있으나 여전히 PC/Server향 수요 부진이 지속되고 있는 것으로 파악. - 3Q23 실적은 매출액 1,455억원(+3%QoQ), 영업이익 39억원(+50%QoQ, opm 3%)으로 전분기대비 소폭 개선될 것으로 예상. 모바일 수요는 일부 회복되고 있으나 여전히 PC/Server 수요 부진이 지속되고 있기 때문. 주력 고객사는 DDR4 생산 조정으로 제품 중심이 DDR5로 전환되고 있는 것으로 파악되나 DDR5 제품에 대한 외주 비중 확대를 지연시킬 것으로 예상. - 금일 주가 하락은 모회사 SFA에 대한 삼성디스플레이의 지분 축소(6/29 공시. 10.15% → 5.85%)에 따른 우려가 전이된 영향 때문. 현 주가는 12M Fwd P/E 13.8x, P/B 1.6x로 역사적 밴드 평균을 소폭 하회하고 있고, 주가 하락이 과도한 우려 때문인 것으로 판단하므로 매수 기회로 활용할 것을 권고. URL: https://bit.ly/3PAyZDK

[차용호 테크 미드/스몰캡] 탐방 노트: 어드밴스드 패키징 수혜 기대주 투자의견 NR - 최근 AI 반도체 수요 급증으로 인해 병목 현상을 겪고 있는 CoWoS(Chip on Wafer on Substrate) 패키징 Capa 증설에 따른 수혜가 예상 - 최근 후공정 장비 업체들의 주가 상승은 고객사 추가 확보에 따른 기대감 때문인 반면 인텍플러스는 이미 어드밴스드 패키징 관련 IDM, OSAT, 패키지기판 업종별 선두 업체들을 고객사로 이미 확보하고 있음. - 2023년 실적은 글로벌 반도체 업체들의 Capex 감축 심화로 실적의 성장을 기대하기는 어려울 것. 하지만 CoWoS 패키징 관련 선두 업체들을 이미 고객사로 확보하고 있는 만큼 CoWoS Capa 확대에 따라 타 후공정 장비 업체들 대비 높은 수혜가 기대됨. URL: https://bit.ly/3CQBSZy

<06/30> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성전자, 1분기 반도체 시장 2위…SK하이닉스 10위권 밖 https://bit.ly/3NAsGNI ■ 삼성디스플레이 "OLED, LCD 전철 피하려면 앞으로 2~3년 중요" https://ift.tt/EguqbN0 ■ TSMC 추격, 패키징에 달렸다…칩렛·이종집적(HI) ‘부상’ https://ift.tt/t5gpWo9 ■ 미국과 네덜란드, 중국에 대한 반도체 장비 수출 규제 확대할 것 https://reut.rs/430vTff ■ "아이폰15 생산 본격화…中 폭스콘, 채용 확대" https://bit.ly/46rer6J ■ 일본과 EU, 공급 과잉을 피라기 위해 반도체 보조금 지원책 공유 https://s.nikkei.com/3NQJvp4 ■ TSMC, 2H23 7nm 이하 가동률 대폭 상승할 것 https://bit.ly/3NR5eNO ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

[남대종 반도체/디스플레이] 마이크론 (NASDAQ: MU): 나빠지고 있는 시장 전망 투자의견 NR - FY3Q23 매출액은 $3.8Bil(+2%QoQ), Diluted EPS는 -$1.43로 가이던스 매출액$3.7Bil ± $200Mil, Diluted EPS -$1.58 ± $0.07에 부합. - PC 및 스마트폰 고객들의 재고는 정상 수준까지 낮아졌고 전반적으로 재고 상황이 개선되고 있음에도 불구하고, 수요에 대한 전망 역시 추가적으로 악화되고 있음. CY2H23 Contents Growth를 기대함에도 불구하고 연간 수요 전망치를 낮췄다는 것에 대해 2H23 글로벌 수요에 대해 고민해 볼 필요가 있음. - CY1H23 업황과 실적의 저점을 형성할 것으로 예상되고, 메모리 반도체 업체들의 생산 조정으로 수급 상황은 개선될 것이나, 주요 고객사의 수요 상황은 여전히 개선되고 있다고 보여지지 않음. CY2H23 이후 최종 소비자들의 소비 여력이 관건이 될 수 있을 것. URL: https://bit.ly/43ZVXIM

[남대종 반도체/디스플레이] 삼성전자(005930): 2Q23 Preview: MX의 위기 삼성전자 투자의견 Buy(유지) / TP 80,000원(유지) - 2Q23 실적은 매출액 57.2조원(-10%QoQ), 영업이익 0.1조원(-88%QoQ)로 컨센서스영업이익 0.2조원을 소폭 하회할 전망. 주요 사업부문별 영업이익은 DS(반도체) 부문 -4.4조원(적지), SDC 부문 0.8조원(flat QoQ), MX/NW 부분 2.8조원(-29%QoQ), VD/가전 부문 0.6조원을 기록할 것으로 예상. - 지난 4월 삼성전자는 메모리 반도체 감산을 언급. Wafer Input 축소가 2Q23부터 시작된다고 가정하면 실제 PKG out은 3Q23 영향이 미칠 것이므로 실제 감산 효과는 3Q23부터 본격화. 메모리 생산업체들은 3Q23 메모리 반도체 가격 하락을 최소화하고자 할 것이나 이는 세트 업체들의 수요에 대한 전망과 원가절감 정책 등에 따라 변동될 여지가 남아 있음. 2023년 글로벌 스마트폰 출하량에 대한 전망치는 11억대 초반으로 낮아지고 있고, AI 서버를 제외한 일반 서버 전망치도 낮아지고 있음. - 현 주가는 12M Fwd 실적 기준 P/B 1.4x로 밴드 평균을 소폭 상회. 예상보다 2H23 수요에 대한 불확실성이 확대될 것이나, 삼성전자 주가는 Peers 대비 상대적으로 Outperform할 전망. 2H23 실적 개선이 기대치를 상회하기 위해서는 DDR4 재고 처리와 ASP 하락폭 축소, 스마트폰 출하량 확대가 핵심 포인트가 될 것. URL: https://bit.ly/46qXJUY

<06/29> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성전자 파운드리, 2025년 2나노·GaN 공정 시대 연다 https://bit.ly/3NPoZ8s ■ 글로벌 화학사 아케마, PI첨단소재 1조에 인수한다 https://bit.ly/3JFALzF ■ 엔비디아 CFO, 중국 수출 규제로 인한 즉각적인 피해는 없을 것 https://reut.rs/3CNqy0p ■ 엔비디아, AI 어드밴스드 패키징을 위해 Amkor를 지원하는 것으로 추정 https://bit.ly/3XweVEn ■ 인도 정부, 제조업 활성화를 위한 Foxconn 및 삼성전자와 논의 https://reut.rs/46pVd1i ■ Hua Hong, 중국 국영펀드가 414.2Mil USD 지원 https://reut.rs/46tXVmg ■ 화웨이 "5.5G로 새로운 산업용 비즈니스 창출" https://bit.ly/46uH6rF ★이베스트테크팀 텔레그램★ https://t.me/eBestTech

[김광수 전기전자] 전장(電裝)에 들어선 전기전자 LG이노텍 투자의견 Buy (유지) / TP 380,000원 (유지) LG전자: 투자의견 Buy (유지) / TP 160,000원 (+ 상향조정) 삼성전기: 투자의견 Buy (유지) / TP 180,000원 (유지) 니덱 : 투자의견 Not Rated Part I 투자전략, 전장에 들어선 전기전자 - 전장 산업의 고성장세, 초기에 경쟁력을 확보하고 시장 및 고객을 선점한 기업 선별 필요 Part II 스마트폰 산업 전망 - 2023년 스마트폰 시장 부진 지속 전망 (2023E -5.7%YoY) - 폴더블폰, XR, OLED를 비롯한 프리미엄 제품 및 고객 내 경쟁력 확보한 기업의 수혜 Part III 자동차 산업 가치 배분의 변화 - 내연기관→전기동력+자율주행으로 자동차 산업의 가치가 분산 및 확장 - 레거시 부품 비중 33.4~44.7%로 감소→신생 산업(화학, 전장, S/W 등)이 절반 이상 차지 Part IV 전장 산업 전망 - 전장 산업 시장 규모 2020년~2029년 CAGR 14% 성장세 지속 - 고가의 전장 부품 탑재량 증가로 2023년 스마트폰(부품) 시장 넘어설 것 URL: https://bit.ly/3r7DQSL

<06/28> eBest Tech Daily News ▶️ 주요뉴스 ■ 삼성 용인 반도체클러스터… 2026년 착공 목표 속도전 https://bit.ly/3NPA49v ■ 삼성, TSMC 추격 묘수 나올까…패키징·AI·IP 3대 키워드 주목 https://bit.ly/43YdYHq ■ 세미파이브-리벨리온, 삼성 5나노 공정 'AI 반도체' 상용화 https://bit.ly/3XvxWaj ■ 일본, 4년 만에 한국 ‘화이트리스트’ 복원 https://bit.ly/3JX4RPx ■ "아이폰15 패널 주문량, 전작의 두 배 수준" https://bit.ly/434eoL0 ■ TSMC, 고객들과 2nm 제품 논의 중에 있어 https://bit.ly/43ab8OA ■ 중국, 2021-2022 반도체 프로젝트에 290.8Bil USD 투자 https://bit.ly/46rskSj ★이베스트테크팀 텔레그램★