유진 AI Economist

위의 그림 4는 연준 기준금리와 가장 반응이 높은 재화와 서비스 그룹의 일반적인 영향 시기를 가장 최근의 긴축 사이클에 적용하면 몇 가지 결론이 도출됨. 첫째, 2019년부터 20년 초까지의 금리 인하는 2020년 중후반부터 상승 압력에 기여할 수 있으므로 이 기간 동안 인플레이션 상승을 일부 설명할 수 있음. 둘째, 2022년 3월부터 시작된 긴축 사이클은 2023년 중반부터 가격 하락 압력을 가하기 시작하여 단기적으로 지속될 가능성이 높음. 이는 통화정책 긴축의 완전한 효과가 아직 체감되지 않고 있다는 견해와 일치. 셋째, 2022년 중반 이후 가장 반응이 좋은 범주의 인플레이션이 하락하고 있지만, 이러한 하락의 초기 부분은 예상되는 정책 지연을 고려할 때 긴축보다 경제 상황의 변화에 의해 더 많이 주도되었을 가능성이 높음. Source: FRBSF Link

위의 그림3은 충격반응함수로 약 18개월 후부터 기준금리 인상이 일반적으로 가장 반응성이 높은 가격에 하락 압력을 가하기 시작한다는 것을 의미. 가격 변화는 1년이 지난 시점부터 하락하기 시작, 약 24개월이 지나면 유의미한 음(-)의 가격 하락을 보임

위의 그림 2는 시간 경과에 따른 12개월 변화율을 나타냄. 파란색 음영은 연방준비제도가 연방기금 금리를 인하한 2019년 중반부터 2020년 초까지의 기간. 세로형 노란색 선은 2022년 3월 가장 최근 긴축 사이클의 시작을 나타냄. 가장 반응이 좋은 범주(파란색)의 인플레이션은 경제분석국(BEA)의 전체 헤드라인 PCE 인플레이션(녹색)보다 더 변동성이 크며, 가장 반응이 적은 범주의 인플레이션은 변동성이 크지 않음(빨간색). 2020년 경기 침체가 시작된 후 두 범주의 인플레이션율은 상승했지만 이후 최근 최고치에서 하락함. 이러한 패턴은 특히 가장 반응이 좋은 범주에서 두드러짐. 인플레이션은 2022년 중반 10.5%로 정점을 찍고 2024년 1월 현재 0.9%로 하락. 이는 인플레이션 목표를 채택한 2012년부터 2019년까지 평균 1% 미만의 수치임. 가장 반응이 낮은 그룹의 인플레이션은 이후 2023년 초에 정점을 찍고 2024년 1월 현재 3.8%로 약간 하락하는 데 그침. 이러한 수치는 2012-2019년 평균 1.8%를 훨씬 상회함.

How Quickly Do Prices Respond to Monetary Policy? 통화 정책은 시차를 두고 인플레이션에 영향을 미침. 이는 연방준비제도가 기준금리를 인상할 때 금리가 빠르게 반응하지만 인플레이션에 미치는 영향은 더 느리고 간접적이라는 것을 의미함. 분석에 따르면 최근 인플레이션의 기복은 통화정책에 가장 민감한 범주에 집중되어 있음. 가장 민감한 범주의 인플레이션율과 헤드라인 인플레이션에 대한 기여도는 2020년 상반기부터 2022년 중반까지 상승하여 헤드라인 인플레이션보다 더 높은 피크에 도달한 후 감소하기 시작함. 연구 결과는 2022년 3월부터 시작된 연준의 금리 인상이 물가에 하방 압력을 가하고 있으며, 단기적으로 계속 그럴 것임을 시사. 위의 그림은 헤드라인 PCE 인플레이션이 금리 인상에 대한 반응이 다르게 나타남을 입증. 일부는 누적 가격 하락 폭이 더 강하게 반응하는 반면, 다른 일부는 가격 하락 폭이 약하게 반응함(파란색은 가격 반응이 좋은 그룹).

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* KOSDAQ 주간 지분변동(4/1~5일), 시총 3,000억원 이상

* KOSPI 주간 지분변동(4/1~5일), 시총 3,000억원 이상

https://n.news.naver.com/mnews/article/421/0007465738 미셸 보먼 연준 이사는 “필요할 경우, 금리를 인상해야 한다”고 발언했고, 닐 카시카리 미니애폴리스는 연은 총재도 “가능성이 크지는 않지만 금리를 인상해야 할 수도 있다”고 말했다. » 수위가 점점 강해지고 있습니다.

* 경기확산지수(DI)는 94.4로 확산이 증가. 확산세의 증가로 향후 경기 회복세는 지속될 것으로 판단. 안전자산 대비 위험자산 선호

* OECD G20 경기선행지수는 3월 100.51pt로 17개월 연속 회복세가 지속