Инвестируй и тОчка

❌⚓️  ✔️🚗 Минус Совкомфлот (весь), плюс Европлан (208 бумаг, доля 3,5%) По Совкомфлоту идея себя отработала, а тут еще начали доходить тревожные слухи (повысился риск отмены дивидендов). Вижу на рынке сейчас более интересные бумаги. 💧Скоро должны капнуть дивы Лукойла и Белуги, которые тоже, скорее всего, упакую в Европлан.

👍 А если серьезно, то все правильно сделали. Выплачивать дивиденды в текущей ситуации - это самому себе рыть могилу. Что в теории может помочь Газпрому выбраться из жопы? ✔️ Кратный рост цен на газ в Европе/Китае. Сейчас предпосылок нет. ✔️ Кратный рост цен для внутренних потребителей. Это еще больше подстегнет инфляцию и снизит маржу производителей удобрений. ✔️ Манипуляции с Газпромнефтью (я был бы сейчас осторожен с ней). ✔️ Помощь государства. Здоровый вариант - снижение налогов. Вариант курильщика - допка. ❗️Аргументы в стиле "это же Газпром, он большой, что ему сделается", к сожалению, на рынке не работают. Физически активам Газпрома: месторождениям, заводам, трубам может и не сделается (хотя как показала практика и их взрывают). А вот сценариев, при которым миноров стирают в пыль ради спасения достояния, а потом начинают строить "новый Газпром будущего" можно придумать массу. Начиная от банальных размытий в пользу государства и заканчивая более изощренными методами. 📈 Газпром может стать интересен только в случае начала реализации какого-либо положительного сценария. Но драйвер должен быть достаточно веским и, самое главное, осязаемым. То есть, "ну вот прям оно уже пошло", а не "когда-то там, может быть". Подобные истории трансформации гадких утят могут приносить отличную доходность (вспоминаем кейс префов Ленэнерго). Не так страшно немного опоздать на поезд и запрыгнуть в него на ходу, как сесть на поезд в никуда.

🪄🏦 Шалость удалась! Продал БСПБ, взял 8% доходности за 6 дней. Идея не моя, не чувствую ее "на кончиках пальцев", поэтому понял, что сидеть долго будет некомфортно. 📱🍅🍷⛽️🐟 На вырученные средства докупил: Яндекс (текущая доля: 11,1%), Русагро (6,4%), Белугу (6,4%), Лукойл (6,4%) и немного Инарктики (6,1%). В этих бумагах чувствую себя уверенно. 🏦 А тем временем, Ренессанс выпустил прекрасный отчет за 1 квартал! Страховые премии выросли более чем на 39% г/г! Особенно хорошо перфомит сегмент страхования жизни. ⚙️ Процесс постепенной концентрации и донастройки портфеля продолжается.

🐟 🐟Новости по Инарктике подъехали. Процесс роста производства и выстраивания вертикальной интеграции постепенно движется. Из-за смещения акцента на форель может припасть маржа. Поэтому не жду прорыва в ближайших отчетах. Идея на 25+ годы. Ставка на рост производства + опережающую инфляцию в рыбе + фундаментальную недооценку. 🏦 У БСПБ вышел любопытный отчет. Особенно понравился прикрепленный слайд! 👀 В воскресенье 19 мая загляну на общую встречу "Академии несложного процента". Все подробности ⏭здесь. Обычно всегда бывает душевно и интересно, рекомендую!

✔️📱 Фантомное плечо из приложения исчезло, остаток кэша разблокировался. Протестировал покупкой 1 акции Позитива. Смотрю, что Яндекс опять подсливают (видимо из-за нежелания людей связываться с конвертацией). А вот это уже интересно.

📱 Подал сегодня в ВТБ заявку на обмен акций Яндекса. 😡 Технически все было удобно и гладко до последнего момента. После подачи заявки текущая позиция в Яндексе отразилась в приложении как маржинальная. Поддержка говорит, что плеча на самом деле нет, просто приложение криво отображает. Чтож, посмотрим. Пока висит. 💸Также отмечу, что Сергей, судя по всему, был прав. Обмен отображается в формате: продажа Yandex NV по 4250 - покупка МКПАО Яндекс по 4250. Это значит, что НДФЛ таки образуется и заплатить его придется (ну или сальдировать). ❗️Подать заявку нужно до 21 июня во время основной торговой сессии.

🩺 Не верь, не бойся, не проси. Об истории ЕМС и не только. Вчера СД ЮМГ(ЕМС), вдохновившись лучшими корпоративными практиками Газпрома, принял решение - не выплачивать дивиденды за 23 год. 🔞 Казалось бы, уже обыденная для российского рынка история. Но не совсем. Ребята из ЕМС не лыком шиты. Проявив креатив, они изобрели новую позу, которая войдет в классику камасутры с участием мажоров и миноров. Но об этом чуть дальше. 🫗 Почему решили не выплачивать? ✔️ В 2023 году много денег ушло на сокращения чистого долга, который снизился со 165,7 млн. евро до 93 млн. 👍 Чистая прибыль при этом составила 104,2 млн. евро. Казалось бы, запас есть, могли бы заплатить хоть что-то. Но не будем забывать, что долги нынче дорогие. Поэтому их гашение выглядит обоснованно. К финансовой политике компании у меня вопросов нет, они все сделали правильно. 👎 Вопросы есть к IR-политике. Компания поступила как опытный альфонс с наивной малолеткой, наобещав огромные дивиденды, в том числе и из нераспределенной прибыли прошлых лет. А затем помножила свои слова на ноль. Жесткий дизреспект IR и ко за это. 💔 Не верь. Множь любые обещания менеджмента на понижающий коэффициент. Рынок уже не раз демонстрировал, что слушать здесь можно всех (и делать выводы), а верить на слово - никому. Кейс ЕМС займет свое место в копилке поучительно-отрезвляющих историй. 🤷‍♂ Конечно же, можно попытаться оправдать менеджмент. Ибо ситуация динамична и порой приходится переобуваться в воздухе. Но в таком случае, честно было бы сразу заявить о такой опции. Так и так, будем действовать по ситуации. Все вопросы после этого бы отпали. Напоминаю, что ключевая ставка к тому моменту уже выросла! 💔 Не бойся. Это обращение у менеджменту. Не бойтесь говорить инвесторам правду, какой бы она не была, если ситуация меняется. Процитирую слова новоиспеченного министра обороны: "ошибаться - можно, врать - нельзя. ✔️ Еще одной причиной такого решения могла стать смена собственников (акционеры продали контрольный пакет менеджменту). Если это так, мы снова упираемся во вранье, ибо в момент события было обещано сохранить дивполитику и корпоративные практики. 💔 Не проси. Не проси от рынка, эмитентов, собственников, аналитиков благосклонности к себе. Каждый из них преследует свои интересы. И задача инвестора выбрать, тех с кем ему по пути в данный момент времени. А сказки о том, что миноритарии - такие же равноценные совладельцы бизнеса, оставьте детям на ночь. 🤔 После этой ситуации, как ни странно, повышается вероятность того, что акции ЕМС могут стать интересны для покупки. Негативная реакция рынка вчера была, но укатали, на мой взгляд, пока недостаточно сильно. Добавил бумагу в избранное, буду следить.

🧠⚡️🏦  Купил БСПБ (доля 4,3%) Мозговые центры сообщают о высокой вероятности наступления неких позитивных событий.. ❌🚗🏠 Продал Кармани (полностью) и Самолет (небольшую часть). В случае с Кармани сложилось 2 фактора: это единственная бумага в портфеле, которая не наплодит мне еще больше НДФЛ. А во-вторых, не позволит разростись доле финсектора до неприличия. В Самолете уверенность в идее стала чуть ниже по совокупности факторов. Новая доля Самолета: 4,4%.

⚡️⚡️⚡️🩺 В сети появилось официальное видеообращение менеджмента ЕМС к миноритарным акционерам.

📱 Яндекс отстрелялся. 🥂 Шортистов и евроклирщиков накуканили, а крепким парням дали заработать! ✊ Ничего не продаю, ухожу с позицией в конвертацию. Бизнес по текущей цене мне нравится, готов держать на долгосрок.