Granite Trade | Торопов Степан

​Займер: дебютный отчет Сегодня компания представила МСФО отчет за 1КВ 2024. Чистая прибыль составила 459 миллионов рублей. Дивиденд составит 4.58 рублей (2% дд) – заплатят 100% ЧП за 1кв. Отсечка 9 июня. Прибыль 1 квартала сократилась по нескольким причинам: 1) Снижение ЦБ предельной ставки с 1% в день до 0.8% 2) Активный рост новых клиентов. Первый займ бесплатно - это в моменте бьет по прибыли, так и резервы по ним высокие. Ну и привлечь тоже надо, это недешево. Но это привело к росту объему выдач займов новым клиентам в 1кв на 34% год к году до 1,3 млрд рублей. Это снижает текущую маржу, но долгосрочно позволяет зарабатывать прибыль. Самое важное: 1)Прогноз по прибыли в 2024 в 6.8 миллиардов сохраняют. Большая часть прибыли придется на 2П - тут присутствует сезонность. 2)Начнут со 2кв активнее вводить комиссионные продукты, это позволит компенсировать выпадающие процентные доходы 3)Считают популизмом слова об ограничении полной ставки по микрозаймам в 100% - ЦБ понимает что рынок при таких ставках сломается и не заинтересован в этом. Резюме: Если менеджмент исполнит свой прогноз - P/E составляет 3.7. А дивдоходность может составить от 13.5% до 27%! Отчет за 1КВ не показательный, ждем отчетов за следующие периоды - там мы и узнаем сможет ли компания исполнить свой прогноз. Продолжаю удерживать акции. Не только же банки держать.

Промомед: русский биотех Бум IPO продолжается - причем совершенно из разных секторов. Сегодня вышли новости о потенциальном выходе на IPO Промомеда - крупной фармакологической компании. О бизнесе: Портфель молекул: Компания занимается изготовлением лекарств. Выпускает как собственные продукты, так и дженерики. Причем совершенно разные. Лекарства помогают в борьбе с ожирением, онкологией, сахарным диабетом, инфекционными и аутоимунными заболеваниями. Всего в портфеле более 330 лекарственных препаратов. Более 80% производимых компанией лекарственных средств входит в государственный перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов  - это поддерживаемает спрос на них. Компания вертикально интегрированная: 1)Есть свой R&D центр, где исследователи создают новые молекулы. Сейчас на клинических испытаниях и регистрации более 140 препаратов - в будущем они пополнят портфель молекул и позволят нарастить финансовые показатели. 10% выручки компания инвестирует на научные исследования. Это позволяет делать уникальные и сложные молекулы. 2)Есть свое производство «Биохимик», где переходят от идеи к реализации и изготовлению лекарств. Такая бизнес модель «молекула-производство-пациент» позволяет забирать маржу на всем цикле. Финансовые показатели: Это высокомаржинальный бизнес с рентабельностью по EBITDA около 40%, при этом активно растущий (средний темп ежегодного прироста выручки в 30%), при средних темпах роста рынка в 9%. Импортозамещения позволяет компания захватывать долю рынка. В бизнесе есть сезонность, из-за особенностей работы аукционов, половина выручки приходится на 4 квартал. Рынок: Рынок фрагментирован - самый крупный игрок занимает всего лишь 5% рынка. В России была высокая доля импорта в фармокологии. И последние пару лет активно происходит импортозамещение, заключаются офсетные контракты. На 2023 год лишь 37% рынка в деньгах занимали отечественные препараты. Также в 2023 году порядка 20% препаратов из списка жизненно важных, несмотря на российское производство, выпускаются из иностранных субстанций. Поэтому, фарма является приоритетной сферой для правительства, в 2023-2024 ВЭБ субсидирует  сектор  на 180 миллиардов рублей. Рост рынка поддерживает и старение населения в России. Фактически, сейчас стоит вызов перейти от изготовления дженериков (производству лекарств по западным патентам) к собственным молекулам. Поэтому, целевой рынок Промомдеда может расти и быстрее. Резюме: Ждем размещения, компания по слухам планирует привлечь 10 миллиардов рублей. Таких бизнесов на бирже не хватает - качественный эмитент из интересного сектора.

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В четверг индекс мосбиржи вырос на 0.3% Доллар упал на 0.4%. Заседание ЦБ: Сегодня опять будут принимать решение по ключевой ставке в России. Базово, рынок ждет что ставка останется неизменной. К снижению перейдут в третьем квартале - медленнее чем ожидалось в начале года. Важен посыл от Набиуллиной, будет он голубиным или ястребиным. С одной стороны, мы видим замедление инфляции, но денег в стране много, стоит дать слабину и люди побегут потреблять, скупать валюту, что может вызвать цепную реакцию. Поэтому, ЦБ продолжит оставаться максимально консервативным и не будет никуда спешить. Компании: 1)Яндекс: ну как там с деньгами Сегодня компания представит МСФО отчет за 1КВ 2024. Хотя в моменте он отходит на второй план - все ждут новостей по переезду и конвертации евроклира, которой завтра не будет - пресс релиз будет на следующей неделе или уже в мае. В финаме с этой пятницы закрывают возможность шорта - предвестник переезда? Не интересна бумага, с одной стороны тут есть шортисты которых перед корпсобытием (а переезд это он и есть) могут принудительно закрыть. С другой, здесь сидит куча людей с плечами, которые на факте будут фиксироваться (ну и плечи тоже перед корпсобытием обрежут). Так что бумага может спокойно летать на 10% вверх-вниз. Долгосрочную позу по 2500 не трогаю, спекулятивно в казино не играю. 2)ММК: стальной гигант Компания вчера представила МСФО отчет за 1кв 2024. Выручка составила 193 миллиарда рублей +25.5% г/г. EBITDA составила 42.1 миллиард рублей +27.8% г/г. FCF составил 8 миллиардов рублей -40.5% г/г. Кэша на балансе на 1/4 капитализации. Пойдут в M&A или же будут возвращать акционерам деньги через дивиденды? За 2023 могут дать 8-10% дд, за 1кв 2024 еще 1.2%. За 2024 могут дать где-то 10% дд, если не пойдут в M&A. Рекомендация по дивидендам за 2023 должна быть сегодня - последняя из трех сестер. 3)ВТБ: гадкий утенок? Вчера банк представил МСФО за 1кв 2024. Чистая прибыль упала на 17% г/г составила 122 миллиарда рублей. ROE составил 22.1%. Неплохой результат, учитывая что разовые валютные доходы и прибыль от покупки РНКБ ушли (которые были в 1кв 2023). Ну и топ-менеджер заявил, что во 2 квартале ждут прибыли больше чем в 1кв. Молодцы, высокая ставка не мешает банкам зарабатывать. Если продолжат показывать такие результаты, то года через полтора дивиденды увидим. 4)ЮГК: привет допка? Компания будет увеличивать уставной капитал. Вчера СД утвердил увелечение уставного капитала путем размещения дополнительных 30 миллиардов акций (+14% к текущему УК). Потенциально, когда закончится локап => выпустят дополнительные акции и погасят часть долга. Так что, ждем размещения от компании - думаю в ближайшие пару месяцев уже увидим. Резюме: Ждем возврата ликвидности от МТС банка - она скорректирует негативный эффект фиксации прибыли перед майскими праздниками. Так что сегодня жду позитивного закрытия - самое время закупаться?) Из негатива - подробности налоговой реформы появится во 2 половине мая, из позитива это «создание благоприятных условий для инвестиций компаний» - будут делать вычеты за инвестиции? Недоинвестированность это вечная проблема нашей экономики. Не забываем, завтра биржа работает.

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В среду РФ рынок упал на 0.3% до 3428 пунктов. доллар упал на 0.9% Нефть торгуется по $88. Компании: 1)ЮГК: челябинское золото Вчера представили МСФО за 2023. Выручка выросла на 19% г/г до 67.8 миллиардов рублей. (+19% г/г) EBITDA выросла на 23% г/г до 30.9 миллиардов рублей. Чистая прибыль составила 0,7 миллиардов рублей. Идея в компании, это уже пройденный пик цикла CAPEXа, добыча и fcf будут расти, за ними и дивиденды. Если верить прогнозам, то компания оценена на споте недорого. Так еще и высокие издержки, за счет эффекта операционного рычага обеспечивают рост прибыли, быстрее чем у конкурентов с низкими издержками. Жду СПО для закупа, локап у компании заканчивается через месяц. 2)Займер: дивиденд: Сегодня СД решит по дивидендам за 1кв. Дадут не меньше 50% ЧП по МСФО. Отчет по РСБУ за 1КВ вышел слабым - МСФО может быть чуть лучше из-за особенностей регулирования. Да, cнизили максимальную ставку, но есть и one-off эффекты: 1)расходы на IPO. 2)рост новых займов - это в моменте бьет по прибыли, поскольку первые займы бесплатны. но в будущем это позволяет бизнесу расти. В целом, жду отчет за 2кв, думаю, там будет поинтереснее. Инвестиционную позицию держу. 3)МТС банк: заберите мои деньги купите акций. Бумага собрала на вчерашний вечер переподписку аж 10x! Это 115 миллиардов рублей. Так и сегодня заявки принимают, так что спрос может быть и больше 12-13x. Причем, у физиков может быть и выше переподписка, ибо на нас приходится где-то половина размещения. Так что рассчитываю на аллокацию 2-3%, при этом размещение слишком большое чтобы уйти в планку. Ну и не нравится, что многие берут чтобы спекулятивно скинуть в первый день торгов. люди привыкли что на IPO акции растут. Жду +15-20% и +0.5% на заявку, лучше использую ликвидность и отыграю ее в других акциях - которые будут расти после IPO МТС банка. Подал небольшую заявку, ибо зачем подавать много с такой терапевтической аллокацией. 4)Система: спасет дочку: АФК Система готова при необходимости оказать поддержку Segezha для решения проблем с долгом. Причем вот он вживую эффект ТГ каналов - на самой новости на стриме бумага не выросла, но стоило про нее написать в ТГ каналах, скальперы пошли отторговать так она сразу +4%, правда с быстрым похмельем. Новость ничего не меняет - Система уже давно декларировала это, так и не факт что это позитив для акционеров Сегежи. Система, например, может выкупить допку - это тоже будет поддержкой. Пока не вижу интереса в акциях Сегежи, долг никуда не девается - допка или ретракт облигаций вполне вероятны. Активы сгорают в огне инфляции. Резюме: Удивительно, что при таком спросе на МТС банк рынок не падает сильнее - IPO оттягивает с рынка десятки миллиардов рублей. Все эти деньги вернуться в рынок через пару дней после проведения IPO. Напоминает IPO Совкомбанка в декабре, где после завершения IPO на разблокированные деньги дернули рынок вверх на пару процентов. Впереди и дивидендный сезон. Так что ждем локальное дно в ближайшую неделю и переход к росту на дивидендом сезоне. Рынок не супер дешевый, но денег слишком много - это мешает нам падать.

Мир! Труд! Май! В преддверии праздников, мы с коллегами хотим порадовать своих подписчиков! 🎁 18-ть призовых мест по 5000р 🎁 10-ть доступов в закрытые каналы и курсы 🎉 ОБЩАЯ СУММА ПРИЗОВ: 125 000р ❗ПРАВИЛА УЧАСТИЯ: Быть подписчиком всех каналов: ⚪ Tauren ⚪ Granite trade  ⚪ БИРЖЕВОЙ МАКЛЕР ⚪ Инвестократ ⚪ Инвестируй или проиграешь ⚪ Alexey Linetskey ✅ проверьте подписку на все каналы, переходите по ссылке(нажми) и нажмите там кнопку "Участвую!" 📌 В отборе каналов участвовал лично, вы получите шанс победить и создадите качественную подборку инвестиционных каналов. Итоги 18-го мая! Удачи! #конкурс

3 икса на замороженных активах? Сейчас действует указ 884 по нему можно подать на разблокировку западных акций до 100к рублей. При этом не обязательно иметь их в портфеле на момент блокировки, достаточно купить акции на внебирже в Тинькофф. Схема: 1)Покупаем заблокированные западные акции в Тинькофф. Они находятся во вкладке «заблокированные акции» по соседству с акциями/облигациями. Цена выкупа фиксированная - ее можно посмотреть на сайте инвестпалаты. https://vykupicb.investpalata.ru/equities-calculator/ Через 2-3 дня они появляются в виджете в Тинькофф. 2)Пишем в поддержку, предъявляем их к выкупу. Все делается просто и быстро за пару минут. 3)Брокера подают заявку => иностранные инвесторы выкупают/или не выкупают акции (со счетов типа С им за это разморозят деньги). 4)Все расчет должны завершиться до сентября 2024 года. Из-за 3 пункта, лучше всего покупать ликвидные акции с адекватным апсайдом. Голубые фишки, а не фонды финекса - там могут обменять/могут не обменять. Хоть и пишут, что будут продавать пакетами иностранцам - причем от них по комментариям инвестпалаты есть значительный спрос. Риски: 1)Могут не выкупить у новых инвесторов. 2)Могут не выкупить конкретные бумаги. 3)Схема не сработает - в это не верю. Западным ребятам деньги нужны и будут стараться получить их любым способом. В таком случае убыток ограничен, акции можно будет скорее всего скинуть с небольшим убытком, или даже в ноль. Схем работает только для квалов. Какие акции? https://vykupicb.investpalata.ru/equities-calculator/ на сайте инвестпалаты все есть. Калькулятор, по которому показывают за сколько рублей у вас выкупят акцию. Ну и набираем такой пакет чтобы он не превысил 100к рублей. Калькулятор, цена выкупа акции. Предпочитаю не лезть в блудяняки, по поводу вирджин галактиков и запрещенки Meta или оборонки, или Finex. Примерно везде потенциал 3x, где-то 4x. Дисконты постоянно меняются - рынок неликвидный, так что внимательно смотрите. Можно купить и классику - в виде amazon/apple/baba и т.п. Я купил: Nvidia - 1шт. Потенциал 4x Paypal - 2шт потенциал 3x Spirit airlines - на сдачу на 1’400 рублей. Потенциал тут небольшой, так что лучше купить другую мелочь. Цены могут меняться! Так что лучше считайте самостоятельно. Разблокировка: Если у вас заморозили акции, то вы тоже можете подать на разблокировку, по такому же алгоритму. Тут нет никаких отличий, разве что вам не нужно быть квалом и покупать акции на внебирже. Резюме: Сделка с низким риском, но при этом большой доходностью. Купить акций на 20-30к и продать их по 100к. Немного теряем в случае провала и много зарабатываем в случае успеха. Также из интересного, мы видим спрос от западных инвесторов, так что риски даже подсократились, имхо, шансы на выкуп высокие. Заявку в Тинькофф надо подать до 3 мая! Дальше прием заявок закончится.

​РФ рынок: привет коррекция Во вторник индекс мосбиржи ушел в коррекцию упал на 1.1%. Рекордная коррекция аж за 2 месяца! Доллар упал на 0.2% на продлении принудительной продажи валюты до конца года. С другой стороны Минэкономразвития ждет повышения курса, в остаток года он может вырасти почти до 96 рублей. Потенциально, можем доллар и по 100 по их прогнозам увидеть - всему виной сокращение экспорта. Компании: 1)Северсталь: дивиденды Компания представил отчет за 1кв. Выручка выросла на 20% г/г до 190 миллиардов рублей EBITDA выросла на 25% г/г до 66 миллиардов рублей. FCF (а именно от него дивы зависят) вырос на 33% г/г до 33 миллиардов рублей. Кэша на 403 миллиарда рублей (почти четверть капитализации). На горизонте года может дать аж 18% дд. 10%+2% уже летом (годовой за 2023 + за 1кв 2024), ну 6% за прочие кварталы. Заплатили за 1кв как раз около 100% FCF - все по дивполитике. Опять фикс на факте. 2)МТС: дивиденды Компания заплатит 35 рублей дивиденда (11% дд) Приняли новую трехлетнюю дивидендную политику. Будут платить не меньше 35 рублей дивиденда ежегодно. Ну и рынку был важен не дивиденд, а возможность его выплаты - на ожиданиях их и IPO МТС банка банк и разгоняли. Но вот случился факт. Компания не очень нравится, большую часть долга в этом году придется рефинансировать - это будет давить на свободный денежный поток компании. Башни не верю что получится с хорошим мультипликаторам при высоких ставках продать. Пока Ростелеком интереснее, там и IPO центров обработки данных во 2П года. 3)Сбер: дивидендам привет Банк заплатил 50% прибыли за 2023 год - 33.3 рубля (10.8% дивидендной доходности). Тактически не оправдал ожиданий - ушел вниз. Кто-то ставил в payout 60%, но Минфин не стал брать. И спекулянты на этом позиции свои позиции фиксируют - без сюрпризов, все в рамках ожиданий. Сейчас Сбер стоит чуть дороже капитала. Покупая банк с стабильным долгосрочным ROE 22% вы получаете грубо говоря 22% среднегодовой доходности. 11% в виде дивиденда, 11% реинвестируется в бизнес и увеличивает будущую прибыль => будущий дивиденд. Тут нет супер апсайда, но в целом банк недорогой и может стабильно генерировать хорошую доходность. 4)Татнефть: дивиденды За 4кв заплатили 25,17 рублей дивиденда (3.5% дд). Повысили payout до 70% за 2023 год. Инвесторы любят дивиденды - поэтому бумага и неплохо росла, за счет повышения payout c 50% до 70%. Не супер интересно, бумага не из дешевых. Пока фокусируюсь на Лукойле и Роснефти. Резюме: Впереди серьезное сопротивление в 3500, так и Сбер без сюрпризов обошелся. А раз рынок не растет, это повод падать. Пошел фикс прибылей, что вызывает цепную реакцию. Так и ликвидность МТС банк оттягивает - а это десятки миллиардов рублей. Небольшая коррекция позволяет сбросить пар - это хорошая история для дальнейшего роста рынка. Думаю, от 3400 по индексу мосбиржи оттолкнемся. В Сургуте коррекция - люди не дождались события и побежали выходить. Долгосрочная стоимость бумаг никак от этого не меняется.

​РФ рынок: что нас ждет сегодня В пятницу индекс мосбиржи вырос на 0.2% до 3479 пунктов. Доллар вырос на 0.2%. Регулирование МФО: быть или не быть Вчера справедливая Россия внесла законопроект: Полную стоимость микрозаймов хотят ограничить 100% годовых (сейчас она не может быть выше 292%). Это Cправедливая Россия, в принятие законопроекта не верится, обычно они буксуют, скорее это способ набрать политических очков. ЦБ понимает важность МФО и идет в сторону регулирования, но не такого резкого. При 100% МФО загнутся, а потребность брать займы никуда не исчезнет - просто перейдет к серым и криминальным МФО с паяльниками в руках. Будет происходит консолидация сектора, слабых игроков будут вытеснять крупные и технологичные компании. Так что, мы видим желание ЦБ консолидировать сектор - оставить нескольких крупных игроков и с ними уже вести переговоры. Докупил Займера. Плюс у компании 25 числа будет отчет за 1КВ и рекомендация дивидендов. Операционный отчет за 1КВ тоже неплох. Компании: 1)Европлан: операционные результаты Вчера компания представила операционные результаты за 1кв 2024. Объем нового бизнеса вырос на 35% г/г до ₽56 млрд. Количество заключенных лизинговых сделок на 34% и составило 13 тыс. Хороший результат. Продолжаю удерживать акцию. Интересен и SFI, дешевая акция, дисконт холдинга 40% это перебор. Держу, немного докупал ниже 1500. 2)Сургутнефтегаз: дивы будут? Вчера у компании было СД по распределению прибыли. На этом разгоняли обычку. Каждый год одно и тоже - разгон на этом и фикс на факте (поскольку ничего не сделали). По идее должны дать сегодня рекомендацию, обычку думаю фиксировать, преф хочу удерживать. 17.5% дивдоходность это слишком много, отсечка, думаю, будет с меньшей доходностью. Потенциально, сможем узнать дивиденды уже сегодня. 3)Сбер: дивиденды близки Сегодня у банка будет СД - компания решит по дивидендам. Базово рынок ждет 34 рублей дивиденда - 50% чистой прибыли за 2023. Скорее всего див будет в июле, перенесли чтобы повысить payout? Все-таки банк один из крупнейших дивидендноплатильщиков в бюджет - у Минфина явно есть интерес в этом. Так что при выплате 50% может быть некое разочарование, ведь дивиденд, скорее всего, будет только в июле. Сегодня, скорее всего и узнаем по дивиденду за 2023 год. 4)Северсталь: МСФО и дивиденды. Сегодня компания представит МСФО 2024 за 1кв. С другой стороны, должны дать рекомендацию по дивидендам за 1КВ. Интрига, вернутся ли к квартальной выплате дивидендов. Если так, то 2% дд за 1кв заплатят. Но могут заплатить и больше, из накопленной прибыли, превысив 100% FCF. Получится, что компания 18-20% дд на горизонте года сможет дать (заплатив накопленный дивиденд). Резюме: Сбер сегодня поможет пробить индексу 3500? Осталось немного. Отчеты за 1КВ неплохие, компании радуют акционеров - разгоны бумаг на этом продолжаться? Продолжаем ехать вверх дальше.

​МТС банк: чего ждать от IPO? В полку публичных банков прибавляется. В этот раз выходит МТС банк - дочка всем известной МТС. Давайте попробуем разобраться в бизнесе и узнать интересна ли покупка акций данного банка. О бизнесе: МТС банк это прежде всего розничный банк, 87% бизнеса приходится на физических лиц. Это и кредитные карты, и pos кредиты, и кредиты наличными, и различные финтех решения (например, с заграничными переводами). За последние 3 года активы росли в среднем на 31% ежегодно - банк активно растет, обгоняя рынок. Параметры размещения: 1)Привлекают не меньше 10 миллиардов рублей (примерно 11.7% капитала размещают). 2)IPO cash in - деньги пойдут на развитие бизнеса. Банку для ускоренного роста нужен капитал, как раз его на IPO и получат. 3)Заявки принимают до 25 апреля. Оценка: Выходят по 80-85 миллиардов рублей Это соответствует следующим мультипликаторам: P/E 2024= 5 0.9 капитала 2024 За счет чего планируют расти? Банк планирует расти существенно быстрее рынка и увеличивать ROE с текущих 19%, сначала до 25%, а потом и вовсе до 30%. В этом поможет: 1)рост проникновения в экосистеме МТС. Только у 25% активных пользователей экосистемы есть счет в МТС банке. Привлечение клиента из экосистемы стоит в 5 раз дешевле клиента по прочим каналам - банк привлекает клиентов дешевле чем конкуренты. Также у банка много данных о клиентах и его алгоритмы точнее чем у конкурентов. 2)Есть куда расти, всего 3.8 миллионов клиентов и 1% доля рынка. 3)Сегмент потребительского кредитования по данным Frank может расти в ближайшие 4 года на 10% в год. Эффект низкой базы играет на руку компании. Компании проще расти, чем тому же Тинькофф. С другой стороны, компания много тратит на IT и с ростом бизнеса за счет эффекта масштаба маржинальность будет расти. Минусы: 1)ROE 19% это чуть ниже сектора. Пока банк находится в активной стадии роста, что несколько давит на маржинальность, так как резервов создают с запасом. Со временем, ROE будет расти, стоимость риска снижаться 2)Зависимость от макроэкономики и регулирования 1.Потребительское кредитование очень чувствительно к любым кризисам. Финансовый результат может быть из-за этого волатильным в эпоху кризисов. С другой стороны, банк неплохо держался в 2022 и продолжал активно наращивать портфель. 2.Мы видим как закредитованность населения растет, и ЦБ может вводить новые макропруденциальные лимиты, ужесточать регулирование. Это общий риск для банков. Дивиденды: В ближайшую трехлетку планируют платить от 25% до 50% чистой прибыли на дивиденды. За 2024 дадут где-то 3-10% дивдоходности (исхожу из размещения по верхней границе). Для растущего бизнеса очень неплохо. Бабушка и мама: Ни МТС, ни тем более Система денег напрямую не получат. Но получится раскрыть стоимость, с помощью монетизации публичных активов - инвесторы лучше понимают, что находится под капотом у бизнеса и сколько это стоит. В целом, тоже позитив для компаний. Резюме: Быстрорастущий банк с небольшой долей рынка (т.е. большим потенциалом дальнейшего роста) и большими инвестициями в IT. Выходят недорого, уже видели двухкратную переподписку на четверг - сейчас, очевидно, еще больше. P.S По личному опыту, в премиум банкинге одни из самых интересных условий на рынке в моменте. Есть косяки, но в целом достаточно удобный и выгодный банк. Как клиент им доволен.

X5: растущий локомотив   Ритейлер сегодня представил МСФО за 1кв 2024. И он приятно удивляет.   Финансовые результаты Выручка выросла на 27.3% г/г до 886.2 миллиардов рублей EBITDA выросла на 40% г/г до 55.3 миллиарда рублей Чистая прибыль выросла на 97.3% г/г до 24 миллиардов рублей. Выручка Чижиков выросла на 143.5% г/г до 45.6 миллиардов рублей   Чистый долг/EBITDA=0.85.   Компания отлично не только абсорбирует инфляцию, но и растет сверх нее. Люди наращивают потребление, и X5 выигрывает от этого. За последние 2 года Компания в условиях невозможности выплаты дивидендов активно наращивала бизнес: покупала конкурентов, открывала новые магазины и сокращала чистый долг.   В абсолюте к концу 1 квартала чистый долг немного подрос за счет роста инвестиций.   На балансе лежат более 150 миллиардов рублей кэша и ликвидных фин. вложений- 19.3% капитализации. Могут направить их на дивы/выкуп нерезов после переезда.     Резюме: Стоят сейчас 4.2 EV/EBITDA 2024, может появится и дополнительный апсайд в случае выкупа нерезидентов по примеру Магнита (но пока непонятно получится ли). Ждем старта торгов уже российской, а не голландской компании.