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주간 중국 분리막 시장 동향 (2023. 06. 26 – 2023. 06. 30) 이전 분리막 시장은 중국업체들의 폭발적 capa 증설로 시장가격이 크게 하락하며 글로벌 분리막 업체들의 수익성을 악화시켰습니다. 특히 상해은첩과 같은 중국 1위 업체의 재고량 증가는 한국 및 일본 분리막 업체들에게 사업적으로 큰 부담이 되어왔습니다. 그러나 최근 중국 업체들의 분리막 신규 Capa 증설이 완화되면서 분리막 가격이 안정화되고 있고, 원자재인 PP와 PE, 디클로로메탄의 가격이 하락하면서 수익성 개선이 이뤄지고 있는 것으로 보여집니다. 분리막 생산 장비의 수급이 원할 하지 못한 이유도 중국 분리막 capa증설이 더딘 이유 중 하나로 보이며, 이로 인해 향후 분리막 시장 가격의 안정화는 중장기적으로 이어질 수 있을 것으로 보여집니다. 최근 국내에서도 WCP, SK아이이테크놀로지 등 분리막 업체들의 주가가 상승하고 있는데, 전반적인 분리막 시장의 분위기는 한국업체들에게 우호적인 방향으로 진행되는 듯 보여집니다. ------------------- 분리막 : 분리막은 신규 capa 증설이 더딘 가운데, 향후 전망이 양호함. 원료 측면에서 PP가격은 7100 - 8400위안/톤으로 50위안/톤이 하락하였으며, PE가격은 6347 -7726 위안/톤으로 107 - 302위안/톤 하락하였음. 디클로로메탄 가격은 45 - 120위안/톤 하락한 2325 - 3600위안/톤임. 공급측면에서 분리막 생산라인의 capa 증설은 장비 생산능력으로 제한되어져 있는 상황. 이로 인해 분리막 시장가격은 안정적으로 유지될 것으로 전망되고 있음. 수요측면에서 리튬배터리용 분리막 가격은 안정적으로 유지되고 있으며, 수요단에서의 수요가 회복 중에 있음. 중국 분리막 기업들은 향후 분리막 시장 전망을 낙관적으로 보고 있으며, 새로운 생산 라인 건설에 긍정적인 모습을 보여주고 있음. 隔膜：隔膜新产能释放速度较慢 发展前景依旧较好 原料方面：本周PP价格为7100-8400元/吨，价格下跌50元/吨；PE市场价格为6347-7726元/吨，价格下跌107-302元/吨；二氯甲烷价格下跌45-120元/吨，目前市场价格2325-3600元/吨。 供应方面，隔膜产线的推进速度受设备产能的制约，新产能释放速度较慢，隔膜市场预计维稳运行。需求方面，锂电池隔膜价格维持稳定，终端需求渐渐恢复火热，企业看好隔膜赛道的后续发展前景，对于新产线建设持积极态度。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1770192828910821368

주간 리튬인산철 시장 동향 (2023. 06. 26 – 2023. 06. 30) 중국 리튬인산철 시장은 선두권업체들을 중심으로 가동률 올려 최대한 많은 리튬인산철배터리를 생산함으로써 박리다매 전략을 사용하고 있는 것으로 보여집니다. 储能市场增速情况较好于动力市场储能终端客户提货量增加带动铁锂需求继续上升。 중국 전기차 시장은 중국 경기침체 우려로 이전과 같은 빠른 성장에 대한 우려가 존재하지만, ESS라는 또 다른 2차전지 시장의 성장이 빨라지면서 이를 새로운 신규 성장동력으로 삼고 있는 모습입니다. 2021부터 중국 전기차시장이 LFP배터리를 중심으로 고속성장하였고, 이로 인해 오버 capa 논란이 있었는데, 현재 중국 리튬인산철배터리 생산업체들은 이러한 논란을 ESS용 배터리 시장을 통해 활로를 모색하고 있는 것으로 보여집니다. 아직 ESS 시장이 초기로 전기차대비 절대 규모는 작지만, 2차전지의 새로운 시장이 열리고 있어 ESS 시장에 대한 면밀한 체크가 필요해 보입니다. --------------- 리튬인산철 : 리튬철 가공비 가격 인하, 선두권 업체들 박리다매 인산철 공장 가동률은 증가하고 있으며, 인산철 시장에 새롭게 진입한 신규 업체들 역시 가동률을 올리고 있어 전체 출하량이 높고, 재고가 낮게 유지되고 있는 상황임. 리튬인산철 시장 가격은 지난 주 동안 큰 변화가 없었지만, 견적은 계속 하향 조정되고 있는 상황임. ESS 시장의 증가 속도가 전기차 대비 더 좋은 상황임. 磷酸铁锂：铁锂加工费再下调 头部厂家薄利多销 磷酸铁厂家开工率有明显提升头部厂家满产开工新进厂家亦争取恢复成品率，磷酸铁厂家整体出货情况较好库存积压情况较少；磷酸铁锂市场价格周内无明显变化但头部厂家出货量及出货价格决定了市场价而小体量铁锂厂出货艰难报价继续下调，储能市场增速情况较好于动力市场储能终端客户提货量增加带动铁锂需求继续上升。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1770192828910821368

주간 리튬시장 동향 (2023. 06. 26 – 2023. 06. 30) 중국 경기전망이 악화되면서, 리튬에 대한 수요도 둔화되고 있는 것으로 보여집니다. 지난 주 리튬염 가격은 다소 하락하는 모습을 보여주었는데, 이는 수요단에서 리튬을 적극적으로 구매하지 않고 시장 상황을 관망하고 있기 때문으로 보여집니다. 다만 업스트림인 리튬광석의 경우, 공급이 여전히 제한적인 상태이기 때문에 가격이 안정적으로 유지되고 있으나, 수요단이 심리가 좋지 않아 가격상승은 제한적인 상태입니다. ------------------------- 리튬광석 : 시장 거래가 비교적 부진한 상태에서, 리튬 광산 가격은 안정적으로 가격 변동이 크지 않음. 다운스트림에서 가격은 상승 모멘텀이 부족하여 수요가 제한적인 상태에서 시장 거래가 부진한 상황이기 때문에 리튬 광석 공급업체들도 가격을 인상하기는 어려운 상태임. 아프리카 지역 리튬 광석의 점진적으로 공급되고 있어 단기적으로 리튬 광물 가격은 가격 변동이크지 않은 상태에서 안정적으로 유지될 것으로 예상됨. 锂矿：市场成交较为平淡，锂矿价格稳中偏弱运行 当前下游锂盐价格缺乏上涨动力，原料需求有限，市场成交较为平淡，锂矿持货商涨价困难。非洲锂矿供应逐渐放量，将对后续锂矿价格有一定影响，预计短期内锂矿价格将稳中偏弱运行。 리튬염 : 중간업자들이 저가에 매도하고 있으며, 리튬 가격의 변동폭이 커지고 있음. 주중 리튬염 가격은 하락하였으며, 소량의 저가 거래만 이루어질 뿐 거래가 활발하지 않음. 수요단의 관망 심리가 강한 상황에서 단기적으로 리튬염 가격의 변동폭은 확대될 것으로 보여짐. 锂盐：贸易商低价抛货，锂盐价格震荡运行 周内锂盐向下波动，周内市场多为贸易商抛货，价格受情绪带动下跌，有少量低价成交，下游观望心态较重，谨慎采买，预计短期内锂盐价格将震荡运行。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1770192828910821368

시장에서 잘 못 알려져 있는 전해액관련 오해 중 하나는 배터리 4대소재 중 전해액의 비중이 가장 낮다는 것입니다. (비중이 10% 이하로 나와 있는 기관보고서들도 많이 있습니다.) 이는 과거 스마트폰 같은 IT부품용나 전동공구용 배터리에서의 비중이 잘 못 알려진 것으로 EV용 대형 배터리에서는 고가의 첨가제 비율 상승 이전 배터리에서는 VC나 FEC와 같은 한 두종류의 첨가제만 사용되었으나, 최근 배터리에는 10종류 이상의 첨가제가 사용되기도 하며, 특히 리튬가격이 많이 오르면서 전해질염(Salt)의 가격 또한 많이 올라있는 상황입니다. 현재 배터리 원재료 비중 전해액은 양극재 다음으로 높으며, 15% 이상으로 알고 있습니다. 포스코홀딩스 자료(NCM622 기준)가 이를 잘 보여주고 있으며, 하이니켈로 갈수록 첨가제의 종류와 양 그리고 특수전해질염의 비중이 높아져 전해액이 전체 배터리에서 차지하는 원가비중은 더 올라갑니다.

엔켐 전해액사업의 핵심 경쟁력, LiPF6 (비중국 공급망 구축의 핵심 소재) SUMMARY 중국 전해액 업체의 높은 이익률(약 30%전후)의 근간은 핵심 원자재인 LiPF6의 내재화에서 비롯 글로벌 1위 전해액 업체인 Tinci는 주요 글로벌 전해액 기업 중 유일하게 LiPF6를 내재화하여 높은 이익률과 시장 지배력을 높여가고 있음. 전해액 업체에게 있어 LiPF6는 가장 중요한 원소재이며 전해액의 이익률을 결정하는 핵심 소재임. 전해액에서 전해질염(Salt)은 금액기준으로 전체 원재료 중 약 40-50%를 차지하며, 용매 25-30%, 첨가제 20-30%로 구성되어 있습니다. 또한 전해질염의 80 - 90%이상(경우에 따라서는 100%)이 LiPF6로 구성 전해질염은 삼원계나 LFP에 따라, 또는 삼원계도 니켈함량의 비중에 따라, LFP도 전기차용이냐 ESS용이냐에 따라서 LiPF6 + 알파(특수전해질염)의 구성 성분이 달라짐. 전해질염은 배터리의 종류와 요구성능에 맞게 LiPF6를 기본으로 소량의 F전해질(LiFSI), P전해질(LiPO2F2), D전해질(LiDFOP), B전해질(LiBOB), LiBF4 등이 소량 첨가되어 지며, LiPF6는 전체 전해질염 구성의 80 - 100%를 차지. 현재 LiFSI, LiPO2F2, LiDFOP의 원재료로 LiPF6가 사용되어지기 때문에 전해질염에 있어 LiPF6의 비중은 절대적이라고 할 수 있음. (천보를 비롯한 중국 LiFSI 제조 업체들은 LiPF6를 원재료로 사용하지 않음으로써 생산단가를 낮추려고 노력 중) 전해질염(Salt)에서 LiPF6가 차지하는 비중이 절대적이며, 글로벌 LiPF6가 소수의 중국업체들에 의해 과점되어 있기 때문에 LiPF6의 안정적 공급망 확보는 모든 전해액사들의 최우선 과제 중국 LiPF6 시장도 소수의 업체들에 의해 과점되어 있는 상황인데, 상위 5개 업체(Tinci天赐材料, DFD多氟多, Ruitai瑞泰新材, Bikang江苏必康、Yongtai浙江永太)가 전체 시장의 86%를 장악하고 있으며, 특히 Tinci(32%), DFD(30%) 양사에 의해 사실상 과점 LiPF6는 글로벌 뿐 아니라 중국 내에서도 소수의 업체(Tinci, DFD 등)에 의해 과점되어 있다보니, 글로벌 전해액 업체들에게 있어 LiPF6의 안정적 확보는 사업의 핵심요소 엔켐도 DFD에 지분투자를 함으로써 LiPF6의 안정적 공급망 확보에 심혈을 기울이고 있으며, 더 나가 국내 새만금에 DFD, 중앙디앤엠과 함께 5만톤 규모의 LiPF6 생산시설을 건설 할 예정 (이후 10만톤까지 증설하고 미국 등 해외에서도 LiPF6 생산시설 건설 예정) 엔켐, 중앙디앤엠과 DFD가 계획하고 있는 5만톤 규모의 LiPF6 생산시설은 현재 기준 단일규모로는 세계 최대의 LiPF6 생산시설임. LiPF6를 생산하는 주요 방식은 6가지로, 유기용매법, 불화수소용매법, 기체고체법, 유변상법, 고형법, NaPF6(육불화인산나트륨)전환법이 있으며, 이 중, 유기용매법과 불화수소용매법이 가장 많이 사용. 유기용매법은 Tinci와 Shida가 주로 사용하는 방식이며, 불화수소용매법은 DFD 등의 기업들이 사용 유기용매법은 작업환경이 상대적으로 좋아 수율이 높고, 생산원가가 낮으며, 설치비용이 크지 않은 장점을 가지고 있습니다. 그러나 불화수소용매법에 비해 순도가 낮으며 불순물 함량이 높은 단점을 지님. 때문에 유기용매법은 LFP 배터리와 같이 비교적 낮은 성능을 요구하는 배터리에 많이 사용되어지며, 보다 높은 순도의 LiPF6를 생산할 수 있는 불화수소용매법은 하이니켈과 같은 고성능 배터리에 보다 적합함. Tinci는 생산된 전해액을 주로 LPF용 배터리에 많이 납품을 하고 있으며, DFD로부터 LiPF6를 공급받는 Capchem과 엔켐은 삼원계 배터리용 전해액을 주로 생산. Capchem과 엔켐은 삼원계 배터리를 생산하는 LG에너지솔루션의 주요 밴더 미국 IRA법안은 전해액 업체들에게 미국 내에서의 생산 뿐 아니라 전해액 원재료들의 비중국 공급망 확보도 함께 요구 미국에 공장을 만들 계획만 발표해서는 안되고, 원료물질에 대한 공급망 계획이 함께 수립되어 있지 못하다면 해당 전해액 업체의 전해액을 배터리업체들이 사용하기 어려움. 전해액을 IRA 최대 수혜 소재로 보고 있는 이유도, 전해액은 배터리 부품으로 미국에서 생산되어야 하며, 그 원재료인 전해질염, 용매, 첨가제는 미국 또는 미국과의 FTA 체결국에서 생산되어져야 하는 2중의 안전장치를 가지고 있기 때문 미국에서 전해액 쇼티지가 날 것이 뻔히 예상됨에도 한국과 일본의 경쟁업체들의 증설 움직임이 활발하지 못한데 이 이면에는 각 업체들 나름대로의 고충이 숨어 있기 때문 엔켐외 업체들의 가장 큰 고민은 LiPF6를 비롯한 원소재의 탈중국 공급망 확보임. 전해질염 특히 LiPF6의 안정적 확보가 이들 기업에는 어려운 상황. 각 업체들마다 LiPF6를 제조하는 방식이 다르고 그로 인한 조성값과 성질이 상이하여 현재 배터리 업체 및 완성차 업체들이 요구하는 성능에 적합한 LiPF6를 비중국 지역에서 확보하기란 더욱 어려움. 동화기업이나 솔브레인 등 국내 전해액 업체들의 경우, 대규모 LiPF6 생산계획을 밝힌 엔켐 JV인 이디엘로부터 LiPF6를 조달 받는 방안이 더 현실적일 수 있음. 이미 미국에서 전해액을 생산하고 있는 엔켐이나 미쓰비시, 솔브레인의 경우 미국 내에서의 운영노하우를 가지고 있지만, 미국에서 전해액을 생산해 본적이 없는 동화기업은 미국에 계획된 시간 안에 공장완공을 하고 인력들을 확충하며, 각종 운영시스템을 정비하기 까지 적지 않은 시간이 소요될 것으로 예상 엔켐의 미국 시장에서의 가장 큰 장점은 조지아에 이미 약 35만평의 부지를 확보해 놓고 있으며, 2만톤 규모의 전해액 공장을 가동 중. 조지아 공장 capa를 16만톤까지 증설할 계획이지만, 여유 부지가 많기 때문에 훨씬 더 많은 증설을 조지아에서 할 수있음. 조지아에는 이미 파이프라인을 비롯한 기본 인프라가 갖춰져 있기 때문에 매우 신규 부지 대비 매우 빠른 증설이 가능한 장점을 가지고 있음. 테네시, 오하이오, 미시간, 켄터키, 텍사스 등에서의 신규 공장 건설에 예상보다 시간이 더 걸리더라도 조지아 부지를 활용해 고객사들에 대응을 할 수 있는 장점을 지니고 있는데, 이는 미국에서 배터리를 생산하는 셀 및 완성차 업체들에게 1순위 협력대상이 될 수있었던 이유 배터리/완성차 업체와 같은 고객사들에게 납품업체를 선택하는 가장 중요한 요소는 안정적인 공급 https://blog.naver.com/nihil76/223144118491

국내 3사를 포함한 글로벌 배터리 업체들의 미국 증설 계획을 보면, 2026년까지(미정 포함) LG엔솔이 283Gwh, SK온이 183Gwh, 삼성SDI 63Gwh로 국내 3사만 529Gwh의 배터리 생산능력을 미국 현지에 갖출 예정입니다. Tesla, Panasonic 등 해외 업체들도 327Gwh의 배터리 생산능력을 갖출 계획을 발표하여, 총 856Gwh의 배터리 생산시설이 2026년까지 증설될 예정입니다. 미국 배터리 시장의 특징은 이처럼 셀업체들이 공격적으로 Capa증설을 계획하고 있지만, 소재업체들의 capa 증설 계획은 이에 미치지 못하여 소재의 안정적 공급이 매우 중요한 상황입니다. 특히 전해액과 분리막처럼 미국 현지에서 생산해야만 IRA 보조금을 받을 수 있는 소재의 북미 공급망 확충이 시급한 상황인데, 분리막의 경우 SK아이이테크놀로지가 2028년을 북미 생산을 목표로 하고 있습니다. 분리막은 그 특성상 완공 및 양산 수율 확보까지 오랜 시간이 걸리는 특징을 가지고 있습니다. 때문에 2028년 이후나 되야 국내 미국 양산을 시작할 수 있는 분리막 업체에 비해, 지금 당장 미국에 공장을 가지고 있는 엔켐과 같은 전해액 업체가 IRA를 통한 수혜 강도가 더 높다고 볼 수 있습니다. 미국에서 IRA보조금을 받기 위해서는 2023년 배터리 부품의 50% 이상을 북미에서 생산해야 하고, 매년 10%씩 상향되어 2029년에는 100% 북미에서 생산되어야 합니다. 때문에 지금 당장 북미에 생산시설을 갖추었거나 근시일 안에 capa를 빠르게 증설할 수 있는 업체들의 가치는 매우 높다고 볼 수 있습니다. 현재 미국에 전해액 공장을 가지고 있는 전해액사는 엔켐 20,000톤 (2023년 말 40,000톤 예정), 솔브레인 5,000톤, 미쓰비스 18,000톤입니다.

중국 자동차 협회가 발표한 “5월 중국 자동차 딜러 재고 선행지수 조사”에 따르면, 5월 중국 자동차 재고 지수가 55.4를 기록해 최근 2년기준 1-5월 기준으로는 최저치로 하락하였습니다. 2022년 4분기부터 자동차 재고가 크게 증가하기 시작하면서 재고 지수도 상승하기 시작하여 2023년 1분기까지 높은 지수가 계속 유지되었으나 이후 점차적인 하락세를 보여주고 있습니다. 아직 기준점인 50이상이기 때문에 재고량이 적은 것은 아니지만, 23년 4월부터 지수가 추세적으로 하락을 보여주고 있고 이는 중국 자동차 판매시장이 점차 안정을 찾아가고 있다고 해석될 수 있습니다. https://baijiahao.baidu.com/s?id=1770088740665549583

2023년 5월 중국 전기차 판매량은 67만 3,000대였으며, 전기차 침투율은 33.7%를 기록하여 전년 동기의 침투율 26.5%보다 7.2% 증가하였습니다. 중국은 전세계에서 가장 빠르게 전기차 시장이 성장하는 국가이며, 이미 전기차 침투율이 30%이 상을 기록하고 있습니다. 2022년 기준 유럽의 전기차 침투율은 18%였으며, 미국은 6%였습니다. 중국이 향후 수년간 세계에서 가장 큰 전기차 시장으로 자리 매김하겠지만, 미국이 2023년부터 본격적으로 전기차 침투율이 올라가기 시작하고 있어 향후 수년간 전기차 시장 성장은 미국과 중국을 중심으로 이뤄질 것으로 보여집니다. https://baijiahao.baidu.com/s?id=1770088740665549583

전해액의 구성요소의 원가비율을 보면 대략적으로 보면 전해질염(솔트)이 40%, 첨가제 30%, 용매 30%로 구성되어 있습니다. 전해질염의 베이스는 LiPF6이며, 소량의 F전해질(LiFSI), P전해질(LiPO2F2), D전해질(LiDFOP), B전해질(LiBOB) 등이 첨가되어 구성되어집니다. 전해질염에서 LiPF6가 차지하는 비중은 배터리 따라 차이가 있는데 대개 80 – 90% 이상을 차지하고 있습니다. 전해액 업체들에게 있어 LiPF6는 전해액 구성 성분 중 가장 원가비율이 높은 핵심 소재로 LiPF6의 확보가 모든 전해액 업체들의 최 우선순위입니다. 특히 IRA 보조금 지침으로 인해, 비 중국산 LiPF6의 확보는 더욱 중요 해졌는데, IRA에서는 전해질염(Electrolyte salts)를 구성소재로 분류하여 미국이나 미국과 FTA를 체결한 국가에서 생산되는 비중이 부가가치의 50%가 되어야 합니다. (24년부터 60%, 29년까지 100%) 이는 다른 각도로 해석하면, 부가가치의 50% 맞추면 나머지는 중국산을 사용해도 된다는 뜻이 됩니다. 때문에 전해액사들은 LiPF6를 비중국산으로 확보하게 된다면 나머지 F, P, D, B 전해질은 중국산을 사용해도 보조금을 수취할 수가 있게 됩니다. 때문에 LiPF6의 비중국 공급망 확보는 모든 전해액 사들의 가장 큰 관심사가 될 수 밖에 없으며, 단순히 북미에 생산시설을 짓는다고 해도 비중국산 LiPF6의 확보가 되어있지 못하다면 미국생산시설의 효과가 크게 줄어들 수 밖에 없습니다. 엔켐이 미국에서 타업체 대비 독보적으로 Capa를 확보할 수 있고, 많은 고객사들을 유치할 수 있었던 이유도 단순히 미국에 Capa를 증설하는 것을 넘어 LiPF6를 이디엘(엔켐+중앙디앤엠+중국DFD 합작사)을 통해 내재화하고 있기 때문이며, 엔켐 미국 사업의 핵심경쟁력이라고 할 수 있습니다.

LiPF6 대비 LiFSI의 장점은 배터리 수명 향상, 고온 및 저온에서의 배터리 성능 향상, 이온전도도 향상 등이 있습니다. 단점으로는 알루미늄 집전체(알박)를 부식시키는 등의 치명적인 문제점을 가지고 있기 때문에 LiFSI의 문제점을 보완하기 위한 다수의 첨가제들이 필요합니다. 때문에 LiPF6를 완전히 대체하는 것은 어렵고, LiFSI의 첨가 비율을 조금씩 늘려갈 것으로 예측됩니다. LiFSI는 인산철배터리와 하이니켈배터리 산업이 커지면서 함께 성장하는데, 인산철배터리는 이온전도도가 삼원계 배터리 대비 낮아 이온전도도 향상을 위해 LiFSI의 첨가 비율이 증가합니다. 같은 이유로 VC 첨가제의 양도 증가합니다. 또한 하이니켈 배터리에서도 LiFSI의 사용량이 증가할 것으로 보여지는데, 니켈 함량이 증가하고 코발트 함량이 감소하면, 이온전도도가 낮아지기 때문입니다. 때문에 LiFSI의 비중을 늘림으로써 이러한 단점을 보완할 수 있습니다. 다만 LiFSI의 제조비용이 LiPF6보다 LiFSI의 제조 비용을 하락 시키는 것이 중요합니다. LiPF6와 LiFSI의 톤당 제조비용은 2020년 기준 각각 15.29만 위안과 25.17만 위안인데(Tinci의 생산비용) 특히 제조비용이 LiPF6는 1.215만 위안/톤인데 반해, LiFSI는 15만 위안/톤으로 매우 큰 차이를 보여주고 있습니다. 향후 LiFSI의 대량생산과 공정 개선을 통해 제조비용을 7만 위안/톤으로 낮추는 것을 생산업체들은 목표로 하고 있습니다. 천보도 독자적인 LiFSI 생산공법을 통해 LiFSI의 제조비용을 낮추고자 노력하고 있습니다. https://caifuhao.eastmoney.com/news/20221021165757363824520?from=guba&name=5rGf6IuP5Zu95rOw5ZCn&gubaurl=aHR0cDovL2d1YmEuZWFzdG1vbmV5LmNvbS9saXN0LDAwMjA5MSw5OV8yLmh0bWw%3D

중국의 전기차/2차전지 산업은 2020년부터 급성장을 시작하였고 특히 2021년부터 2022년 상반기까지 폭발적 성장을 기록하였습니다. 이에 따라 전해액과 그 원재료인 전해질염(Salt), 용매, 첨가제의 시장규모도 급성장하였는데, 특히 중국 2차전지 시장이 2021년부터 인산철배터리를 통해 성장하였기 때문에 관련된 원자재들의 증가비율이 다른 원소재 대비 높은 것을 확인해 볼 수 있습니다. 리튬인산철배터리에서는 리튬인산철배터리의 낮은 이온전도도를 높여주기 위해 특수전해질염으로 LiPFSI의 비중이 늘어나며, 첨가제로는 VC가 메인 첨가제로 사용됩니다. 2차전지 전해액 및 소재의 증가 추이를 보면, LiFSI 및 VC의 성장속도가 타 소재 대비 높은 이유도 중국 인산철배터리 시장의 급성장과 그 궤를 같이합니다. LiFSI나 VC 같은 특수전해질염, 첨가제가 주로 인산철 배터리에 많이 사용되고, LFP배터리는 주로 중국에서 생산되기 때문에 LiFSI나 VC의 비중이 높은 천보 매출 중 중국의 의존도가 높은 이유이기도 합니다. 향후 국내 배터리업체들이 인산철 배터리를 본격 양산하기 시작하면 천보도 이에 수혜를 받을 수는 있으나, 향후 수 년간은 타 배터리 소재 대비 중국 배터리 산업의 영향을 더 많이 받을 수 있는 구조를 지니고 있습니다. https://caifuhao.eastmoney.com/news/20221021165757363824520?from=guba&name=5rGf6IuP5Zu95rOw5ZCn&gubaurl=aHR0cDovL2d1YmEuZWFzdG1vbmV5LmNvbS9saXN0LDAwMjA5MSw5OV8yLmh0bWw%3D

중국 전해액 1위에서 3위 업체인(글로벌로도 1위에서 3위) Tinci, Capchem, Guotai의 전해액 부문 이익률을 보면, Tinci가 2022년 2분기 기준 43%, Capchem이 29%, Guotai가 약 20%의 이익률을 나타내고 있습니다. Tinci는 자체적으로 LiPF6를 생산하고 있어 원재료의 수직계열화가 가장 잘되어 있어 타 사 대비 높은 이익률을 기록할 수 있었습니다. Capchem은 중국 DFD(다불다)로부터 LiPF6를 공급받고 있으며, Guotai도 외부로부터 LiPF6를 공급 받고 있습니다. Tinci의 이익률이 높은 이유는 수직계열화 외에도 가장 압도적인 Capa를 통해 규모의 경제를 완성하여 시장 지배력을 확보한 이유도 있습니다. (Tinci의 2022년말 기준 중국 시장 점유율 36%, Capchem 12.3%, Guotai : 9.7%) https://caifuhao.eastmoney.com/news/20221021165757363824520?from=guba&name=5rGf6IuP5Zu95rOw5ZCn&gubaurl=aHR0cDovL2d1YmEuZWFzdG1vbmV5LmNvbS9saXN0LDAwMjA5MSw5OV8yLmh0bWw%3D

중국의 5월 2차전지 생산량은 56.6Gwh로 전월 대비 20.4%, 전년동기 대비 59% 증가하였습니다. 이에 반해 5월 2차전지 설치량은 28.2Gwh로 전월대비 21.3%, 전년동기 대비 52.1% 증가하였는데 이는 리튬가격이 안정화되면서 배터리 생산업체들이 생산량을 늘리는 것 이상으로 재고를 더 늘리고 있기 때문입니다. 중국 전기차 판매가 점진적으로 회복하고 있으나, 아직 수요회복이 본격화 된 것이 아니기 때문에 전기차에 설치되는 배터리의 양은 생산량에 비해 증가 속도가 다소 더딘 상태입니다. 비야디의 판매 및 시장점유율 증가로 LFP배터리의 설치량이 삼원계 배터리 대비 높았습니다. 삼원계 배터리는 CALT이 5월에 4.7Gwh를 생산하여 점유율 51.1%를 차지하며, 중국 NCM배터리 시장을 과점하고 있는 상황입니다. https://baijiahao.baidu.com/s?id=1769728460624731153

전해액 업체에 있어 LiPF6는 전해액 원가의 40%를 차지할 뿐 아니라, 조달 상황이 가장 까다로운핵심 원소재입니다. 글로벌 LiPF6시장은 글로벌 전해액 1위 업체인 Tinci(MS 32%)와 엔켐의 중국 파트너 업체인 다불다(DFD, MS 30%)가 LiPF6 시장을 양분하고 있는 상황입니다. 참고로 LiPF6 제조 방법은 유기용매법과 불화수소용매법으로 나뉘는데, Tinci는 유기용매법을 사용하여 LiPF6를 생산하며, 이 공법은 대량생산에 용이하고 생산원가가 낮습니다. 때문에 주로 LFP 배터리용 전해액으로 많이 사용되어지고 있습니다. 반면 다불다가 사용하는 불화수소용매법은 생산원가가 보다 높은데, 대신 고성능배터리에 적합하여 하이니켈 배터리용 전해액에 보다 적합한 특성을 지니고 있습니다. 엔켐은 다불다와의 협력관계(DFD Yangfu 지분 15% 보유)를 통해 고성능 배터리용 LiPF6를 안정적으로 조달 받고 있습니다. 또한 LiPF6는 미국 IRA 법안에서 구성물질로 분류되어 있어 미국 현지 생산 혹은 미국과 FTA를 맺은 국가들에게서 생산해야 하는데, 미국에 진출하는 전해액 업체들은 무엇보다 LiPF6의 탈중국 공급망 확보가 가장 시급한 상황입니다. LiPF6의 안정적 확보 없이 미국 시장을 진출하는 것은 쉽지 않은 일입니다. 현재 비중국 전해액 업체 중, 엔켐이 LiPF6 내재화를 통해 비중국 공급망 확보에 가장 앞서나가고 있습니다.

주간 리튬 시장 동향 (2023. 06. 19 – 2023. 06. 25) 리튬 광물 시장 거래가 비교적 부진한 상태에서 리튬 광물 가격도 횡보 중에 있음. 수요단에서 리튬 가격 상승을 위한 모멘텀이 부족하고, 시장 거래가 부진하여 리튬 광물 공급 업체의 가격 인상 요인이 제한적인 상태임. 아프리카산 리튬광물의 공급에 큰 변화가 없는 상태로 리튬광물 가격은 안정적으로 유지될 것으로 예상됨. 锂矿：市场成交较为平淡，锂矿价格持稳运行 当前下游锂盐价格缺乏上涨动力，原料需求有限，市场成交较为平淡，锂矿持货商涨价困难。非洲锂矿供应逐渐放量，将对后续锂矿价格有一定影响，预计短期内锂矿价格将持稳运行。 리튬염 리튬염 가격은 안정적인 흐름을 보여주고 있음. 중개상들이 리튬을 저가에 거래하고 있고, 시장에서 리튬염에 대한 거래가 활발하지 않아, 가격 상승 모멘텀이 부족한 상태임. 수요단에서 리튬에 대한 관망 심리가 강해 단기적으로 리튬염 가격은 횡보할 것으로 예상. 锂盐：贸易商低价抛货，锂盐价格持稳运行 周内锂盐持稳运行，周内市场交投氛围偏冷清，价格上涨动力不足，周内有贸易商低价抛货的情况，但成交方面并无改善，下游观望心态较重，随单采买，预计短期内锂盐价格将波动运行。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1769663554528598487

엔켐 IR (2023. 06. 26.) : 매출 및 Capa 관련 매출관련 2021년 이후 매출이 2배씩 증가하는 더블링 성장을 지속 중에 있음. 2023년에도 전년 대비 더블링 성장을 예상하며, 매출 1조 이상을 목표로 하고 있음. 2022년 상반기 중국 코로나 확산으로 인한 봉쇄와 우크라이나-러시아 전쟁으로 인해 LiPF6를 포함한 물류에 많은 제한이 있었고, 원자재 가격 급등으로 인해 2022년 상반기 적자를 기록 하반기부터 LiPF6가격 안정화 및 고객사와의 단가 협상을 통해 흑자 전환 2023년 지역별 매출은, 중국 50%, 미국 20%, 한국&폴란드 20% 예상. 2022년 미국의 매출 비중이 2%였으나, 23년 20%로 확대될 예정. 2022년 SK온향 매출 비중이 66%였으나, 2023년에는 SK온향 매출액은 증가하고 타 고객사들의 매출 비중이 높아질 것으로 예상. 2023년 매출액 가이던스는 1조 - 1조를 약간 상회 2024년 목표 매출액 1조 8000억 / 2025년 3조 4000억 / 2026년 5조를 매출 목표로 하고 있음. Capa 관련 지역별 Capa 현황 한국 : 천안 20,000톤, 제천 5,000톤 유럽 : 폴란드 20,000톤 (NMP 리사이클링 설비 설치 중), 헝가리 20,000톤 규모 공장 건설 중, 중국 : 2022년 JV 1공장 10,000톤, JV 2공장 20,000 가동 중이며, 2023년 JV 2공장은 증설 완료되어 70,000톤 규모로 확장 예정. 엔켐 자체 중국 공장 40,000톤도 2023년 완공예정 미국 : 현재 전해액 20,000톤 및 NMP리사이클링 공장 20,000톤 보유하고 있으며, 리튬염(LiPF6)공장도 10,000톤 규모로 증설을 준비 중에 있음. 2026년 기준, Capa는 110만톤 이상으로 확대할 예정이며, 이는 현재 예상치. 추가적으로 다른 고객이 유치되면 예상 Capa 물량은 더 늘어날 예정.

주요 2차전지 소재 주간 가격동향 (2023. 06. 19 – 2023. 06. 25) 리튬염 리튬염 가격은 안정적인 흐름을 보여주고 있음. 중개상들이 리튬을 저가에 거래하고 있고, 시장에서 리튬염에 대한 거래가 활발하지 않아, 가격 상승 모멘텀이 부족한 상태임. 수요단에서 리튬에 대한 관망 심리가 강해 단기적으로 리튬염 가격은 횡보할 것으로 예상. 锂盐：贸易商低价抛货，锂盐价格持稳运行 周内锂盐持稳运行，周内市场交投氛围偏冷清，价格上涨动力不足，周内有贸易商低价抛货的情况，但成交方面并无改善，下游观望心态较重，随单采买，预计短期内锂盐价格将波动运行。 삼원계 전구체 및 양극재 시장 수요 회복이 더딘 편이나, 전기차관련 정책으로 인해 시장은 긍정적인 방향으로 발전하고 있음. 三元前驱体：市场需求恢复较慢 市场后续正向发展中 三元前驱体需求恢复较慢，后续在政策刺激下市场在正向发展中。 三元正极材料：终端需求恢复缓慢 市场后续向好发展中 三元正极需求恢复较慢，后续在政策刺激下，市场逐步向好发展中。 음극재 : 천연흑연 가격은 안정적이나 시장 양극화가 심화되고 있음. 대부분의 음극재 기업들은 재고관리 단계에 있으며 가동률은 50%임. 일부 음극재 기업들은 다른 분야로 생산전환을 진행 중에 있기도 함. 음극재 시장 겨가격의 양극화 현상이 점점 심각해지고 있음. 저가 제품의 가격이 최저가로 하락하였으며, 고급 제품의 가격 범위는 G49를 예로 들면 가격이 톤당 48,000 – 65,000위안임. 음극 시장의 구조적 과잉 현상이 증가하고 있고 특히 저가 제품 시장은 경쟁압력이 크고 치킨게임이 치열한 상태임. 负极材料：天然石墨价格平稳 市场两极分化较重 本周天然石墨负极材料价格持稳运行，当前大多负极企业仍处于去库阶段，企业开工率不足一半，部分负极企业转产其他领域；目前终端需求逐步向好，市场订单有小幅提升，原料端新建产能陆续开始释放，从一定程度上利好负极材料，预计后期价格暂稳运行。 负极市场价两极分化现象愈发严重，低端品价格已跌破底价，高端品价格区间价格跨度较大，以G49为例，价格在4.8-6.5万元/吨。负极市场结构性过剩现象只增不减，低端品市场竞争压力较大，价格博弈激烈。 https://baijiahao.baidu.com/s?id=1769665499236846301

튀르키예 기자 출신으로 한국에 망명하여 한국국적을 취득하고 있는 알파고 시나의 이번 바그너그룹 사태의 진행상황에 대한 분석입니다. 알파고는 중동 출신 기자로, 터키 인근 중동지역 및 아프리카, 유럽 지역에 대한 높은 이해도를 지니고 있으며, 국내 어느 전문가 보다 이 지역 정세에 대한 많은 식견과 정보루트를 지니고 있습니다. 이번 바그너그룹 사태는 해프닝으로 일단락하는 것처럼 보이지만, 그 이면에는 러시아의 내부 문제점과 푸틴의 권위 실추가 극단적인 형태로 표면화된 사태로, 러시아는 이후 이번 사태로 인한후유증에 시달리게 될 것으로 보여집니다. 이는 반대로 말하면, 이번 사태는 우크라이나 러시아 사태의 새로운 분수령이 될 것으로 보여지며, 우크라이나-러시아 전쟁은 서서히 종말점으로 이동할 것으로 예상됩니다. 우크라이나-러시아 전쟁의 완전한 휴전까지는 아직 갈 길이 남아 있지만, 방향성은 이전보다 더 분명해진 것으로 보여집니다. --------- 정보수집 루트 : 전직 튀르키예 국정원 고위급 간부들이 운영하는 사이트 및 이전 러시아에서 특파원 생활을 했던 언론사 지인들 프리고진은 소련시절 2번 수감생활을 했으며, 이후 상트페테르부르크에서 샌드위치 가게를 운영하다 이후 레스토랑을 설립. 레스토랑 운영 중, 당시 상트페테르부르크 외교담당 부시장이었던 푸틴과 알게 되었음. 푸틴이 대통령이 된 이후, 러시아 군에 식품을 납품하기 시작하였고 이를 통해 막대한 부를 축적할 수 있었음. (푸틴의 셰프로 불리기 시작함.) 이전부터 영국과 프랑스 같은 경우 용병업체를 운영하면서 아프리카, 중동지역 분쟁에 개입하면서 광산 산업 등을 통해 이권을 창출하고 있었음. 러시아도 이를 롤모델로 2008년 이후부터 전직 군 출신들을 통해 용병기업을 만들고자 하였으나 쉽지 않았음. 푸틴은 장기집권을 하면서 다수의 정적 및 잠재 위협인물들을 제거하였음. 푸틴은 본인의 권력안정화를 위해 제도권 기관들이 할 수 없는 일들을 처리하기 위한 용병조직을 만들려고 하였고, 여러 전직 군 출신들과 접촉하다 마지막으로 프리고진을 선택하였음. 프리고진은 범죄 이력도 있으며, 요식업자였기 때문에 푸틴은 군조직 등을 통해 자신에게 위협을 가하지 않을 것이라고 판단하였음. (이는 현재 오판임이 드러나게 되었음.) 바그너그룹의 확실한 창설연도는 알 수 없으나, 2014년 우크라이나 크림반도의 병합 때부터 본격적으로 수면위로 부상하기 시작하였음. 이후 아프리카 등지에서 수많은 활동들을 하였으며, 일설에 의하면 수만명의 바그너그룹 용병들이 이 지역에서 활동하고 있다고 함. 우크라이나 전쟁 이후, 2022년 솔레다르(Soledar) 전투에서부터 바그너그룹과 러시아 군부와의 갈등이 시작되었음. 솔레다르(바흐무트 지역)는 바그너그룹이 전투를 통해 점령하고 도시의 통제권을 러시아 군에 넘겨주었음. 이때 러시아 군이 스스로가 솔레다르를 점령하였다고 발표하였고, 이 시점부터 바그너그룹과 군부와의 갈등이 본격화되었음. 러시아 군부 입장에서는 바그너그룹이 죄수와 부랑자들로 상당부분 인원이 구성되어 있었기 때문에 통제하기가 어려웠고, 많은 전쟁범죄를 저질러 바그너그룹의 영향력을 줄여 나가고자 하였음. 군부와 바그너그룹의 갈등은 더 심화되었으나, 푸틴은 이러한 갈등을 방관하였음. 바그너 그룹이 솔레다르 인근 바흐무트 지역에서 전투를 벌일 당시 러시아 군부는 바그너그룹에 대한 탄약, 식량보급 등의 지원을 적극적으로 하지 않았으며, 이에 프리고진은 군부의 쇼이구 국방장관과 게라시모프 총참보장을 공개적으로 맹비난하기 시작하였음. 2023년 6월 23일 금요일, 프리고진의 주장에 의하면 바흐무트 지역 바그너그룹 부대가 러시아 군부에 의해 공격을 당하였고, 프리고진은 푸틴이 자신을 숙청하기로 마음먹었다고 판단한 것으로 보이며, 이후 무장봉기를 하여 러시아 로스토프나도루를 점령하고 모스크바로 진격하였음. 이후 벨라루스의 루카센코 대통령의 중재를 통해 양측의 충돌이 멈췄으며, 바그너그룹이 점령하고 있었던 로스토프나도루에서도 바그너용병들이 철수 중임. 이를 통해 문제가 사라졌다고 보고 있지 않으며, 향후 이 사태의 여파로 러시아에서는 비정상적인 일들이 많이 발생할 것임. https://www.youtube.com/watch?v=bpYb8QKi6w8

LiPF6는 전해액 밸류체인 중 가장 진입장벽이 높은 사업 글로벌 적으로 매우 소수의 업체에 의해 과점 되어 있는 시장입니다. 전세계 LiPF6생산의 대부분을 차지하고 있는 중국의 LiPF6 시장을 보면, 글로벌 전해액 생산 1위 업체인 Tinci가 32%, 엔켐의 LiPF6사업 파트너사인 DFD가 30%를 차지하며 사실상 이 두 업체가 글로벌 시장을 과점하고 있다 해도 과언이 아닙니다. 중국 전해액 생산 2위 업체인 Capchem은 DFD로부터 LiPF6를 매입하여 전해액을 생산하고 있습니다. 전해액의 핵심 원재료인 LiPF6의 수급은 전해액 사업자들에게 있어 가장 중요한 부분으로, 현재 LiPF6의 밸류체인을 확보하고 있는 전해액 업체는 글로벌적으로 중국의 Tinci와 DFD와 함께 사업을 진행하는 엔켐 이라고 할 수 있습니다. 엔켐은 중국 다불다(DFD Yangfu)의 지분을 15% 보유하고 있으며, 한국 새만금에서 DFD의 협력을 통해 중앙디앤엠과 함께 LiPF6 5만톤 생산시설을 구축할 예정입니다. (이후 10만톤 까지 증설할 예정이며, 미국 등지에도 LiPF6 생산시설을 만들 예정) 엔켐은 DFD와의 협력을 통해 LiPF6의 내재화를 추진 중에 있으며, 이러한 엔켐의 LiFP6 내재화는 다른 경쟁업체들과 차별화되는 가장 큰 장점이라고 할 수 있습니다. 특히 미국 시장에서 LiPF6를 중국 외 지역에서 생산할 수 있는 엔켐과 다른 경쟁업체 들과의 경쟁력의 차이는 더욱 확연히 들어 날 것으로 보여집니다. ------------------ LiPF6는 일본이 세계 최초로 개발하였으며, 생산하기 어렵고, 작업환경 등의 문제로 진입장벽이 매우 높은 산업임. 2010년 이전까지 LiPF6는 일본에 의해서 독점되었으나, 2015년 이후 중국의 국가정책으로 전기차 산업이 급속히 발전하면서 관련 소재의 국산화가 정부의 정책에 힘입어 이뤄졌음. 이 기간 동안 중국의 LiPF6 생산기술은 획기적으로 발전하여, 일본에 이어 두번째로 LiPF6를 자체적으로 생산할 수 있게 되었음. LiPF6는 높은 기술 장벽으로 인해 생산기업의 수가 적고, 경쟁이 치열하지 않아 산업구조가 안정적이며, 현재 규모가 작은 업체들은 시장에서 퇴출되어 소수의 기업에 의해 과점을 이루고 있음. 중국의 LiPF6 제조기업은 Tinci(天赐材料), DFD(多氟多), Shintai(新泰材料)、Bikang(江苏必康)、Yongtai(浙江永太)、石大胜华 等이 있음. LiPF6 시장은 상위 5개 업체가 76%의 점유율을 차지하고 있으며, 그 중 Tinci(32%)와 DFD의 점유율(30%)이 60%이상을 차지하여, 두 업체가 시장을 주도하고 있음. 新泰新材、江苏必康、浙江永太의 점유율은 각각 10%, 7%, 6%임. LiPF6가격이 고점 대비 하락하면서, 특정업체에 의한 시장 과점 현상은 더욱 강해질 것임. 六氟磷酸锂生产技术难度大，生产环境要求高，进入具有较高的技术壁垒，日本为全球首位实现六氟磷酸锂产业化生产国家，2010年以前，日本在六氟磷酸锂生产方面处于垄断地位，我国六氟磷酸锂主要依赖于进口。2015年以来，国家政策助力新能源汽车快速发展，锂电池材料国产化程度提升成为当务之急，我国企业开始加大锂电池材料的研发力度，并不断提升供给能力，在此期间，六氟磷酸锂制备技术也取得突破性进展，我国成为继日本后第二个实现六氟磷酸锂产业化的国家，进口依赖度大幅下降，国产六氟磷酸锂在国际市场上地位不断提升，我国逐渐成为了六氟磷酸锂净出口国。同时我国也涌现了一批规模较大、生产技术领先的企业。 高技术壁垒致使生产企业数量较少，行业竞争格局集中且稳定。规模较小、产能低端、产能利用率低的中小型企业被淘汰出清，行业集中度提升。目前国内六氟磷酸锂厂商有天赐材料、多氟多、新泰材料、江苏必康、浙江永太、石大胜华等。2022年前三季度，国内76%的市场被前五家企业所占据，其中天赐材料、多氟多两家企业占据了全国60%的市场份额，双寡头引领行业快速发展，天赐材料占比32%，多氟多占比30%，同时天赐材料还是我国电解液龙头企业。其次新泰新材、江苏必康、浙江永太分别占比10%、7%、6%。在此次价格不断下跌的情况下，六氟磷酸锂行业内企业盈利能力将呈两极分化，产销规模更大、成本控制能力更强的企业在市场竞争中将更具优势，市场份额将向着优势企业聚拢，行业集中度将进一步提升。 https://caifuhao.eastmoney.com/news/20230414212122650518140?from=guba&name=5aSp6LWQ5p2Q5paZ5ZCn&gubaurl=aHR0cDovL2d1YmEuZWFzdG1vbmV5LmNvbS9saXN0LDAwMjcwOSw5OS5odG1s

중국의 LiPF6수출은 2022년 기준 17,608톤, 수입은 865톤이었으며, 국가별로는 한국으로의 수출 비중이 35.4%로 가장 높았습니다. 미국과 유럽(독일 등)으로 수출된 물량의 상당부분도 한국 업체들의 해외 현지 공장으로 추정되기 때문에 한국의 중국 LiPF6 의존도는 매우 높습니다. ---------- 중국의 LiPF6수출량은 2018년부터 매년 두 자리 수 이상의 성장을 하였으며, 2021년 1만톤 이상을 수출한 이후, 2022년 17,600톤 수출하였으며, 수출액으로는 2022년 4.17억 달러를 기록하였음. (평균 수출 가격 톤당 23,700달러) 2022년 LiPF6의 국가별 수출을 보면, 한국, 독일, 미국, 일본의 수출 비중이 68.3%였으며, 그 중 35.4%가 한국, 12.2%가 독일로 수출되었으며, 미국과 일본이 각각 10.6%와 10.1%였음. 出口则较为分散，2022年我国共与19个国家及地区有六氟磷酸锂出口贸易来往，其中锂电池主要生产国韩国、德国、美国、日本为前四大出口目的地，合计占我国出口总量的68.3%，其中35.4%出口至韩国，12.2%出口至德国，美国与日本分别占比10.6%、10.1%。