Академия НЕсложного процента

Золото в портфеле. Часть I. Что нам показывает история Вчера мы с вами определили, что долгосрочному инвестору важнее иметь стратегию, чем пытаться угадать, какой актив вырастет следующим. И недавний комментарий одного из зрителей Ютуба под роликом про золото оказался хорошим примером этой логики. Золото часто сравнивают с акциями по самому простому принципу: что сильнее выросло? И если посмотреть на последние годы, позиции золота уже не могут не будоражить многих инвесторов (да еще к тому же менеджеры из банка тоже предлагают набрать позиций). Только за 2024 год рублевая цена золота выросла примерно на 43%, а за 2025 год – еще почти на 28%. С этим я не спорю, точнее с этим бессмысленно спорить. Отмечу только, что на этот рост повлияло сочетание нескольких факторов одновременно: рост мировой цены золота, ослабление рубля, а в отдельные периоды и рост геополитической напряженности, который увеличивает спрос на защитные активы. Но дальше возникает более интересный вопрос. Означает ли сильный рост золота, что его нужно было просто добавить в портфель большой долей? И вот тут, коллеги, хочу поделиться своим исследованием. Я, возможно, немного позже оформлю все данные с расчетами в отдельную статью на сайте, но пока предлагаю краткую выжимку и выводы. Сравнил три варианта: – 60% акций и 40% коротких облигаций – наша Мандаринка; – по 33,3% акций, облигаций и золота – условно Лежебока; – 100% золота (по учетным ценам Банка России в рублях за грамм). Причем акционная часть здесь не индекс, собранный задним числом. Это 12 крупных компаний, которые были отобраны еще в 2010 году как основа долгосрочного портфеля. Также добавляем ежегодную ребалансировку. И вот здесь получилось самое интересное. Если остановить расчет на конце 2023 года: 60/40 увеличил 1 рубль до 5,18 рубля. 33/33/33 – до 4,94 рубля. 100% золото – до 4,33 рубля. То есть победителем выглядит портфель 60/40. При этом добавление золота заметно снизило колебания портфеля: волатильность 33/33/33 составила 13,2% против 16,8% у 60/40. Получается довольно понятный вывод: немного жертвуем доходностью, зато получаем более спокойный портфель. Можно было бы на этом закончить. Но мы уже знаем, что произошло дальше. Я просто продлил тот же самый расчет еще на два года. Никаких новых активов, никаких изменений правил. И на конец 2025 года: 60/40 – 5,24 раза; 33/33/33 – 6,30 раза; 100% золото – 7,89 раза. Победитель поменялся. Причем портфель 33/33/33 при этом сохранил самую низкую волатильность – 12,3%. И для меня это один из главных выводов всего эксперимента. В конце 2023 года история говорила нам, что лучше выглядела Мандаринка (60/40). Всего через два года та же история уже показывает победителем золото. В 2023 году мы не могли заранее знать, насколько сильными для золота окажутся следующие два года. Так же как сегодня не знаем, что окажется лучшим активом в 2027 или 2030 году. Поэтому я бы не строил портфель по принципу: «Что лучше всего выросло в прошлом – то и нужно покупать сейчас». Достаточно передвинуть конечную точку исторического графика – и победитель может измениться. Именно поэтому мне интереснее другой вопрос: не какой актив победил на выбранном отрезке, а какую функцию он выполняет внутри моей стратегии. И вот здесь с золотом начинается самое интересное. Потому что 33% золота прекрасно выглядят в математическом расчете. Но реальный портфель – это не только цифры в таблице. Есть денежный поток. Есть ребалансировка. Есть физическое золото со спредами и дисконтом при продаже. И есть вопрос, ради чего вообще инвестору нужна такая большая доля защитного актива. И, коллеги, более применимые к практике жизни инвестора выводы опубликую уже во второй части. Уже кажется, что большой выходит текст. И, пользуясь случаем, спрошу. Вот такой объем комфортно читать? Или лучше делать публикации более короткие и бить на несколько частей? 🐳 – Отличный объем, раскрывается смысл 🤝 – Лучше разделять на несколько частей Спасибо всем за внимание, продолжим в следующей части! Всем хорошего дня! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Долгосрочному инвестору не нужно знать, что рынок сделает завтра Кажется, что для успешных инвестиций нужно постоянно понимать, куда дальше пойдет рынок. Что будет с ключевой ставкой? Пора ли покупать акции? Что будет с рублем? Не начался ли новый кризис? А может, наоборот, мы пропускаем начало большого роста? На каждый такой вопрос всегда найдется несколько убедительных прогнозов. Но давайте вспомним последние годы. Много ли профессиональных аналитиков заранее ожидали ставку в 21%? Много ли тех, кто смог действительно предсказать курс рубля – не объяснить его движение постфактум, а заранее сказать, где будет доллар через полгода или год? Дело не в качестве аналитики. Просто есть вещи, которые крайне сложно надежно прогнозировать. А долгосрочные решения часто пытаются строить именно на таких прогнозах: «Ставку скоро снизят – значит, пора покупать». «Рынок еще упадет – подожду». «Рубль ослабнет – нужно переложиться». Через несколько месяцев вводные меняются – и приходится принимать новое решение. У долгосрочного инвестора, на мой взгляд, должна быть другая логика. Нам не обязательно знать, что рынок сделает завтра. Важнее заранее понимать: – из каких активов состоит наш портфель и в каких долях; – что мы будем делать при любом из сценариев движения рынка (падение, рост и боковик); – куда направлять новые деньги (что докупать на довнесения); – когда проводить ребалансировку (и как часто ее проводить); – и одно из важнейших – какая у нас вообще цель и личная ситуация с бюджетом и капиталом в целом. То есть мы заранее формируем стратегию, которая предусматривает разные сценарии движения рынка и определяет наши действия в каждом из них. Если завтра рынок упадет на 20%, одному инвестору придется срочно читать новости и решать, что делать. У другого этот сценарий уже предусмотрен стратегией. Рынок для обоих один. Решения – совершенно разные. Хорошая стратегия нужна не для того, чтобы предсказывать будущее. Она нужна для того, чтобы понимать, что делать, когда будущее оказалось не таким, как мы ожидали. И дальше хочу показать эту логику уже на конкретном примере. Недавно один из коллег под роликом про золото натолкнул меня на подробный разбор золота и его места в портфеле. Вопрос оказался интересным еще и потому, что позволяет хорошо показать мой подход к активам в целом. Я стараюсь смотреть не на то, насколько сильно актив вырос в последние годы и не на то, нравится он мне или нет. Гораздо важнее другое: какую задачу этот актив решает в портфеле, что он дает инвестору и чем за это приходится платить. Поэтому в следующих двух публикациях разберем золото именно с этой точки зрения. P.S. Надеюсь, что пост не выглядит слишком сухим. Хотел написать без воды, чтобы максимально сделать упор на том, что для нас (как долгосрочных инвесторов) должно быть важно. Всем продуктивной начала недели! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Как я определяю очереди акций в портфеле? Часть вторая Продолжаем наш разбор Структурно-Каркасного подхода (а все началось с того, что я просто решил собрать стеллаж. Надеюсь, что эти мысли быть для вас полезными). Схема получается очень простой: – первая очередь – до 8%, – вторая – до 6%, – третья – до 4%, – четвертая – до 2%, – пятая – до 1% портфеля. При этом важно понимать: это именно мои ориентиры, а не какая-то универсальная формула, которой обязан пользоваться каждый инвестор. Более того, сами компании не получают свою очередь навсегда. Бизнес меняется. Меняется финансовое положение компании, отношение руководства к акционерам, перспективы отрасли, появляются новые риски. Поэтому компания вполне может со временем перейти из второй очереди в третью. Или, наоборот, из третьей подняться во вторую. Для меня главное при определении очереди – это мое понимание устойчивости бизнеса, его дальнейших перспектив и того, как компания взаимодействует со своими акционерами. И мне нравится этот подход по одной простой причине. Допустим, я ошибся в компании первой очереди. У меня там максимум 8% портфеля. Но сама вероятность ошибки в первой очереди довольно низкая. Ошибся в более рискованной истории – там уже максимум 2% или вообще 1%. То есть еще до покупки акции я заранее понимаю, какой риск готов принять на себя, если моя инвестиционная идея окажется неправильной. На мой взгляд, в этом и заключается одна из главных задач каркаса портфеля. Он не защищает от ошибок – ошибки все равно будут. Он не позволяет одной ошибке стать критичной для всего капитала. И здесь предлагаю немного поработать самостоятельно. Я специально пока не буду показывать, какие компании отношу к первой, второй, третьей и другим очередям. Попробуйте посмотреть на свой портфель (или просто смоделировать новый портфель) и определить: какие бумаги вы бы отнесли к каждой из пяти очередей и почему? Делитесь своими вариантами в комментариях – мне действительно интересно посмотреть на вашу логику. А немного позже я покажу свою раскладку по очередям и расскажу, почему отношу те или иные компании именно к ним. Желаю всем минимизировать риски и наслаждаться процессом инвестирования! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Как я определяю очереди акций в портфеле? Часть первая В прошлых публикациях я рассказывал про Структурно-Каркасный подход. Его основная идея довольно простая: сначала мы задаем конструкцию портфеля и правила работы с ним, а уже потом начинаем наполнять этот каркас конкретными активами. И один из элементов моего каркаса – это очереди акций. Сразу поясню важный момент. Очередь – это не порядок покупки. То есть акции первой очереди совсем не обязательно покупать раньше акций второй или третьей. Очередь для меня – это уровень риска конкретной компании и ответ на вопрос: какую максимальную долю своего портфеля я готов ей доверить. Всего я выделяю пять очередей. Первая очередь – это основа. Сюда я отношу крупнейшие и наиболее устойчивые бизнесы, в перспективах которых у меня достаточно высокая уверенность. Как правило, это крупные компании, которые занимают заметное место в своей отрасли и в экономике в целом. На одну такую позицию я готов выделить до 8% всего портфеля. Вторая очередь – сильные компании, которые по каким-то причинам я все-таки ставлю немного ниже первой. Бизнес мне понятен, перспективы выглядят достаточно устойчиво, компания может хорошо работать с акционерами, но уровень уверенности уже немного ниже. Поэтому максимальный размер одной позиции здесь – до 6% портфеля. Третья очередь – тоже вполне жизнеспособные и интересные компании, но рисков здесь становится больше. Например, бизнес может быть меньше, капитализация ниже, ликвидность акций хуже. При этом компания может стабильно работать, платить дивиденды и хорошо относиться к своим акционерам. Но из-за дополнительных рисков такую позицию я ограничиваю уже 4% портфеля. Дальше идет четвертая очередь. Здесь уже начинаются более рискованные инвестиционные идеи. У компании может быть хороший потенциал роста, может быть интересная история с дивидендами или восстановлением бизнеса, но одновременно существует достаточно много факторов, которые могут помешать этому сценарию реализоваться. Поэтому даже если идея мне очень нравится, на одну такую компанию я готов выделить не больше 2% портфеля. И наконец, пятая очередь. Это уже самые рискованные истории. Потенциальная доходность здесь может выглядеть очень привлекательно, но одновременно существует реальная вероятность серьезных проблем с бизнесом. Поэтому размер такой позиции у меня ограничен всего 1% портфеля. И вот здесь, собственно, находится главная идея всей системы. Чем выше моя уверенность в устойчивости компании – тем большую долю портфеля я могу ей доверить. Чем выше риск – тем меньше должна быть позиция. Коллеги, продолжим эту тему во второй части. Решил, что уместно будет разбить эту тему, чтобы не упустить ничего важного. 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Зачем долгосрочному инвестору золото? Ищем ответ в новом ролике, посмотреть можно по ссылкам: 📺 Смотреть на YouTube 📺 Смотреть в VK Видео 📺 Смотреть на Rutube Золото не платит дивиденды, не приносит купоны, а на длинной дистанции по доходности может заметно уступать акциям. Тогда возникает вполне логичный вопрос: зачем вообще обычному инвестору держать золото в портфеле? На мой взгляд, здесь важно не пытаться угадать следующую цену золота и не рассматривать его как инструмент для спекуляций. У золота в долгосрочном портфеле совсем другая задача. В новом ролике разбираемся, какую роль золото может выполнять в портфеле, в каких ситуациях оно действительно полезно инвестору и какими способами в него можно инвестировать. Отдельно посмотрим на историческую доходность золота в сравнении с другими активами. И здесь важный момент: не каждый актив в портфеле обязан давать максимальную доходность. Иногда его задача – помогать портфелю выполнять свою функцию в разных рыночных условиях и оставаться частью стратегии, которой инвестор способен придерживаться годами. Поэтому главный вопрос этого ролика не в том, сколько будет стоить золото завтра, а в том, зачем оно вообще может быть нужно долгосрочному инвестору. Буду рад узнать ваше мнение в комментариях: есть ли золото в вашем портфеле и какую задачу вы ему отводите? Желаю всем приятного просмотра! P.S. В начале ролика как раз стеллаж, который натолкнул меня на мысли про структурно-каркасный подход P.S.S. Всех с новым учебным годом! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Что общего между инвестиционным портфелем и обычным шкафом? На днях собирал шкаф (точнее стеллаж – кстати, новый герой наших будущих роликов) и поймал себя на мысли: его сборка очень напоминает один из подходов, который я много лет использую в инвестициях. Когда собираешь шкаф, ты же не начинаешь с ручек, дверей или выбора красивой полки. Сначала собирается каркас. Основание. Стенки. Перегородки. Все то, на чем потом будет держаться вся конструкция. И только когда основа готова, появляются полки, двери, ящики и остальные детали. С инвестиционным портфелем, на мой взгляд, должно быть примерно так же. Очень часто инвестор начинает с вопроса: «А какую акцию сейчас купить?» Но я предлагаю начинать совсем с другого. Сначала нужно понять, каким вообще должен быть ваш портфель. Какая его часть будет находиться в акциях, какая – в облигациях. Как внутри будут распределены разные отрасли. Какую долю вы готовы выделить отдельной компании. Где проходят ваши ограничения по риску. То есть сначала мы строим каркас, а уже потом наполняем его конкретными бумагами. Именно поэтому я называю этот подход Структурно-Каркасным методом. Отдельная акция в таком портфеле – это не самостоятельная инвестиционная идея, вокруг которой строится все остальное. Это всего лишь одна из деталей большой конструкции. Компания может очень нравиться. Может казаться дешевой. Может обещать прекрасные дивиденды. Но если для нее в вашем каркасе предусмотрено условно 5% капитала, это совсем не означает, что нужно вложить в нее 20%, только потому что сегодня очень хочется. Каркас прежде всего задает границы. А значит – помогает управлять риском. И есть еще один важный момент. Когда конструкция портфеля продумана заранее, во время очередного падения рынка вам уже не приходится судорожно решать: «Что теперь делать?» Большая часть ответов была заложена еще тогда, когда вы этот каркас создавали. Поэтому для меня Структурно-Каркасный метод – это не столько способ выбрать хорошие акции. Это способ сначала построить устойчивую конструкцию, а уже затем наполнять ее инвестиционными идеями. Как со шкафом: даже самые красивые дверцы не спасут, если сам каркас собран криво. Если вам интересен такой подход, в следующих публикациях могу подробнее рассказать, как я определяю очереди покупок и какую долю отвожу разным активам в портфеле. Если тема откликается, дайте знать любой реакцией, для меня важно понимать, чем я могу быть полезен коллегам. Всем продуктивной недели! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Если вы решили идти пассивной долгосрочной стратегией по Мандариновому портфелю, нужно просто брать и переводить этот портфель в то состояние, которое нам необходимо изначально. Самый простой вариант в таких случаях – быстро сдернуть пластырь. То есть продать ненужные позиции и переложить эти деньги в те активы, доля которых в вашем портфеле сейчас меньше необходимой. Да, это один из самых болезненных вариантов. Особенно если по каким-то бумагам у вас уже накопился достаточно серьезный минус. Но при этом это самый простой, быстрый и математически верный способ решения этого уравнения. Есть и второй вариант, если психологически сделать это сразу для вас слишком сложно. Можно дождаться даты годовой ребалансировки и уже в этот момент привести портфель в порядок. То есть продать ненужные бумаги, перераспределить деньги и привести доли активов к тем значениям, которые предусмотрены вашей стратегией. Почему такой вариант эмоционально может быть проще? Потому что вы для себя объясняете это не тем, что сейчас фиксируете какой-то убыток. Вы просто делаете то, что положено вам по стратегии. Наступила дата ребалансировки – значит, портфель нужно привести в порядок. Да, это все равно может быть болезненно. Но эмоционально, на мой взгляд, такой вариант воспринимается гораздо проще. Все, что я сейчас сказал, – это пассивный подход. Вы приняли для себя стратегию и дальше просто дисциплинированно ей следуете. Но, понимая человеческую природу, психологию, человеческую эмоциональность, я знаю, что человеку очень сложно принять на себя эти убытки, в которых у него находятся некоторые бумаги. И здесь мы уже переходим к позиции активного инвестора. Можно сказать: «Хорошо, я не хочу сейчас продавать эту бумагу в минус, я подожду какого-нибудь отскока и уже потом из нее выйду». Так тоже можно делать. Но здесь есть одна проблема – этот отскок можно прождать очень долго. Никто вам не скажет, когда именно он произойдет и произойдет ли вообще в том объеме, которого вы ждете. Если вы совершенно спокойно относитесь к этому минусу, он вас эмоционально никак не беспокоит и вы готовы ждать – наверное, такой вариант тоже имеет право на жизнь. Но нужно понимать, что в этот момент деньги продолжают находиться в активе, который вам уже не нужен. А значит, в долгосрочной перспективе это может снижать эффективность всего портфеля. И если ситуация с этими позициями вас, мягко говоря, уже напрягает, то, на мой взгляд, это еще один аргумент в пользу того, чтобы не затягивать с решением. Коллеги, куда далеко ходить? Я сам, как активный инвестор, ждал определенной ситуации на фондовом рынке и разгружал такие позиции в 2020-м, в 2022 годах. То есть я сам ждал такой ситуации, когда мне легче будет обменять вот это вот непонятно что (ненужные в рамках моей стратегии акции) на конкретное что-то (акции расширенного варианта Мандаринки), с чего я буду получать конкретные дивиденды и где я буду иметь конкретный рост курсовой стоимости. Поэтому у вас всегда есть выбор. Вы идете путем пассивного долгосрочного инвестора, ни о чем не заморачиваетесь, просто всегда работаете по стратегии, строго и дисциплинированно. Либо вы выбираете активный подход и самостоятельно ищете момент, когда будете выходить из этих позиций. Но тогда нужно понимать, что каждый раз вы будете испытывать определенную боль по поводу того, что вам необходимо делать в портфеле. Это очень больно – резать вот эти вот убыточные позиции. Я знаю это не понаслышке. У меня у самого был достаточно широкий портфель. Когда я учился, никто мне не подсказывал, какие акции нужно покупать, какие не нужно, почему и в каком объеме. То есть я это все проходил на собственных деньгах, на собственном опыте. Поэтому, для того чтобы вам сэкономить время, я скажу, что первый способ – привести портфель в порядок и дальше строго следовать стратегии – самый простой, самый быстрый, самый математически верный и логически выверенный. Вот именно этим способом я бы и действовал на данный момент. Коллеги, конечно же, решать только вам. Только вы можете принять это решение. Я могу лишь поделиться своим мнением, своим опытом, но решение всегда находится исключительно в ваших руках. Всем хороших инвестиций! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Продавать ли ненужные акции в минус или ждать отскока? Периодически получаю такой вопрос: «У меня в портфеле много мусорных (ненужных) акций, которые я собирал в течение большого продолжительного количества времени. Мне очень понравилась ваша стратегия, и я бы хотел перейти, перевести портфель именно в состав этой стратегии. Как мне поступить с этими акциями, которые не нужны, у которых могут быть достаточно серьезные просадки? Как жить дальше с этим портфелем, как его перестраивать?» А ниже разберем этот вопрос подробнее 👇

Сколько акций должно быть в портфеле? В нашем чате увидел дискуссию по последнему ролику, спешу поделиться и своим мнением на этот счет. В ролике мы разбираем стратегию 60/40: 60% капитала в акциях, 40% – в облигациях (короткие ОФЗ). Это стратегия у нас и реализуется в Мандариновом портфеле. Но здесь важно понимать: 60/40, хоть я бы и хотел сказать, что это универсальная формула для всех. Но это не совсем так. Правильнее будет сказать с моей стороны, что 60/40 – это отличное соотношение для первых нескольких лет знакомства с фондовым рынком. С приходом опыта взаимодействия с рынком соотношение активов может меняться (но здесь мы уже начинаем немного отходить от пассивного подхода). И это самое соотношение зависит сразу от нескольких факторов. Например, горизонта инвестирования и размера капитала именно относительно ваших доходов и целей. Увидеть просадку в 40% от 300 тыс. рублей и просадку 40% от капитала, который вы собирали 10–15 лет, – совсем разные ситуации. И в том, и в том случае – это неприятно для неподготовленного инвестора. Однако в первом варианте можно относительно быстро восстановиться, во втором же примере – инвестор может и вовсе разочароваться в рынке. Коллеги, я видел много подобных примеров и просто хочу поделиться советом: в любом случае не стоит перегибать с соотношением активов в одну из сторон (например, 90/10) и точно не стоит полностью выходить из одного класса активов. Высокий риск может давать более высокую потенциальную доходность, но он ничего не гарантирует. Поэтому при выборе пропорции акций и облигаций я бы смотрел не только на возраст и объем капитала, но и на: – горизонт инвестирования; – стабильность доходов; – размер капитала относительно ваших будущих пополнений; – наличие финансовой подушки; – предстоящие крупные расходы; – и главное – какую просадку вы действительно сможете пережить, не ломая стратегию. Пережить не в теории, а на реальных деньгах! Мы с вами неоднократно обсуждали, что на выбор стратегии серьезное влияние имеет личная (семейная) ситуация и понимание своего места на рынке. Именно поэтому мне и нравится 60/40 не как догма, а как понятная отправная точка для разговора о соотношении риска и доходности. Для дальнейших изменений соотношения активов я бы учитывал личную ситуацию и наличие компетенций, все же там область более активного управления капиталом. Всем хорошего дня! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Что делать долгосрочному инвестору, когда рынок падает? 📺 Смотреть на YouTube 📺 Смотреть в VK Видео 📺 Смотреть на Rutube На просадках всегда хочется что-то изменить: сократить позиции, дождаться «дна» или, наоборот, начать активно покупать. Но будущего мы не знаем. Поэтому то я и держу соотношение активов в Мандариновом портфеле по принципу: 60% портфеля – акции, 40% – короткие ОФЗ. Для меня это прежде всего вопрос соотношения риска и доходности. Акции дают потенциал роста капитала, облигации снижают общую волатильность и помогают спокойнее проходить периоды падения рынка. В новом ролике разбираемся, почему стратегия 60/40 может быть удобна долгосрочному инвестору и почему максимальная доходность – далеко не всегда главная цель. Смысл 60/40 не в том, чтобы заработать максимум. Смысл – взять достаточно риска для роста капитала, но сохранить такую структуру портфеля, которой можно придерживаться годами. А теперь интересно посмотреть, как распределены портфели у вас: 🔥– придерживаюсь примерно 60/40 ❤️– у меня акций больше 60% 🤝 – у меня облигаций больше 40% Буду рад узнать и ваше распределение в комментариях и желаю всем приятного просмотра! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Падения рынка неизбежны, и в долгосрочных инвестициях их не нужно бояться. Коллеги, важно не пытаться каждый раз угадать дно или лучший момент для покупки, а заранее определить стратегию и последовательно ей следовать. Именно дисциплина и правильная структура портфеля позволяют спокойно переживать просадки и продолжать двигаться к своей долгосрочной цели. P.S. Моя любима рубрика – квадратные кружки. Обычно пишу их в ВК, а то сейчас с ограничениями бывает, что Телеграм не записывает. Поэтому прошу не злиться на квадраты) 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

🍊 Что покупали в «Мандаринку» в августе В прошедшую пятницу распределяем новый кеш в «Мандаринке». Традиционно пополняем портфель на 6 000 рублей (в начале ведения портфеля довнесения составляли 4 тыс. руб., не забываем их индексировать во времени). Еще около 2 000 рублей за месяц пришло дивидендами. Итого уже 8 000 рублей свободного кеша, который можно снова отправить в работу. И вот здесь хорошо видно то, ради чего мы постепенно строим этот портфель. В прошлом месяце к пополнению тоже добавилось около 2 000 рублей дивидендами. В этом месяце – еще около 2 000 рублей. А в следующем ожидаем примерно 3 000 рублей купонами. Когда мы только начинали, никакого денежного потока не было вообще. Весь рост капитала зависел только от собственных пополнений. Теперь портфель понемногу начинает генерировать деньги для своего дальнейшего развития сам. Покупки в Мандаринку в июле: 🏦 Сбербанк прив. – 2 лота ⛽️ Газпром – 2 лота ⛽️ Роснефть – 3 лота ⛽️ Татнефть прив. – 1 лот 📱 Ростелеком прив. – 2 лота 🔋 Россети – 1 лот 📱 МТС – 1 лот 📄 ОФЗ 26219 – 1 лот Пока суммы небольшие, но важна сама динамика: капитал становится больше – вместе с ним растут дивиденды и купоны. Полученный кеш снова отправляется в работу и начинает приносить уже новый доход. А если увеличивать размер регулярных пополнений, весь этот механизм начинает раскручиваться еще быстрее. В общем-то, ничего нового здесь нет. Это классика долгосрочного инвестирования, и сама механика достаточно простая и понятная. Проблема в другом: очень многие так и не решаются начать. Именно поэтому я когда-то и запустил «Мандаринку для глубинки» – чтобы не просто рассказывать о долгосрочных инвестициях в теории, а на реальном портфеле показывать, как шаг за шагом может формироваться капитал и расти денежный поток. Без огромной стартовой суммы. Без попыток угадать каждое движение рынка. За счет регулярности, времени и следования выбранной стратегии. Такой подход может помочь практически каждому постепенно создать собственный капитал, а в будущем – получить достойную прибавку к пенсии. Главное – здесь не искать волшебную кнопку, лучшую акцию или удачную точку входа. Главное – начать и продолжать следовать стратегии год за годом. Коллеги, надеюсь, такие публикации для вас полезны или хотя бы дают немного поддержки и мотивации продолжать двигаться по выбранному пути. Если это так – буду рад увидеть огонек под этим постом 🔥 Всем желаю успешных инвестиций! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Когда пора продавать часть акций и проводить ребалансировку? Коллеги, добрый день. В чате увидел дискуссию по поводу того, как понять, пора ли уже продавать часть акций или пока рано. Здесь все очень просто. Для того чтобы ответить на этот вопрос, вы должны сначала ответить на предыдущий: кто вы на фондовом рынке? Вы активный инвестор или пассивный? Если вы пассивный инвестор, то ответ будет очень простой. Вам необходимо дождаться времени ребалансировки и провести эту самую ребалансировку в тот момент, когда вам это необходимо по вашей стратегии (в выбранный вами конкретный день, например, день рождения любимого домашнего питомца). Если вы активный инвестор, то вы сами заранее должны знать, на каких уровнях будете проводить ребалансировку (если же вы не знаете эти уровни, то, на мой взгляд, предпринимать активные действия пока рано). Например, если я работаю с голубыми фишками, то начинаю присматриваться к ребалансировке где-то в районе отклонения на 15% от средней цены. Если я работаю с эшелонами, то там отклонения у меня могут доходить и до 50%, и до 100% от цены изначальной для того, чтобы я провел ребалансировку по всему портфелю. То есть вы заранее должны об этом знать как активный инвестор. Поэтому жизнь пассивного инвестора намного проще на фондовом рынке. Он просто всегда делает то, что положено по стратегии. Далее второй вопрос: а как понять – мне довнесениями выравнивать или продажей выросшего? Здесь тоже все, коллеги, очень просто. Если у вас есть регулярные довнесения, то вы находитесь в самой лучшей ситуации. Вы можете покупать регулярно каждый месяц на ваши довнесения. И, естественно, первое, что вы делаете, – выравниваете портфель за счет довнесений. Если ваших довнесений уже не хватает для того, чтобы выравнивать, вы как пассивный инвестор можете воспользоваться временной ребалансировкой. Или, как активный инвестор, вы точно должны знать, на каких уровнях будете проводить математическую ребалансировку вашего портфеля – я, к примеру, проводил мат. ребалансировку Мандаринки во время снижения индекса на уровнях 2000-2200 пунктов – и я все также считаю, что для моей мандаринки – это хорошие уровни для этого вида ребалансировки. Но, в принципе, можно спокойно копить деньги в течение всего года. Такую временную ребалансировку тоже никто не отменял. И один раз в год проводить ребалансировку как пассивный инвестор – в этом тоже нет ничего страшного и плохого. И математика на долгосрочной перспективе гораздо больше на стороне именно такого инвестора. Но, понимая природу человека, мы знаем, что человеку лучше довнесения распределять каждый месяц. Иначе существует риск: если инвестор будет копить эти деньги вне фондового рынка и не распределять их по бумагам, он может в один прекрасный момент дрогнуть и пойти купить что-нибудь ненужное. Или что-нибудь очень нужное, но не на фондовом рынке. Поэтому в момент ежемесячных довнесений всегда покупаем то, чего в портфеле не хватает. Если вдруг денег не хватает на выравнивание долей, у вас есть еще весь год, чтобы это все выровнять. Если и этого не хватит, тогда в работу вступает временная ребалансировка: подрезаете дольки одних бумаг и докупаете дольки других бумаг. Коллеги, большое спасибо за ваши вопросы. Желаю вам только успешных инвестиций. Всем хорошего дня! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Рынок снова пошел вниз. А ведь совсем недавно казалось, что началось восстановление. После просадки до 1900 пунктов индекс Мосбиржи отскочил, и рынок уже начал возвращать инвесторам надежду на продолжение роста. Но сам по себе отскок ещё не означал, что снижение закончилось — и сейчас мы снова видим достаточно резкое движение вниз. В новом видео разберем, что происходит с российским рынком сейчас: смотрим на динамику индекса Мосбиржи, общее снижение по акциям и вновь вспоминаем, какие действия по стратегии доступны долгосрочному инвестору. Стоит ли уже подбирать подешевевшие бумаги или сейчас разумнее не торопиться? Разбираемся в новом выпуске. 📺 Смотреть на YouTube 📺 Смотреть в VK Видео 📺 Смотреть на Rutube *** Коллеги, это фрагмент наших пятничных эфиров. Несколько человек писали, что им важно слышать моё мнение о текущей ситуации на рынке, поэтому решил иногда выносить такие разборы и в открытый формат. Мне, конечно, это приятно слышать, но при этом я совершенно не хочу создавать впечатление, будто знаю, куда рынок пойдет завтра или через неделю. Главный тезис долгосрочных инвестиций – будущего не знает никто. Это скорее мой взгляд на происходящее, основанный на тех данных и аргументах, которые есть у нас сейчас и предположение вариантов развития событий, с мыслями – что я буду делать в каждом из них. Но также хочу напомнить, что рынок в любой момент может внести свои коррективы. Поэтому хотел у вас спросить: насколько вам вообще интересны подобные ролики? Нужны ли такие короткие разборы текущей ситуации на рынке? Буду рад прочитать ваши комментарии по этим вопросам. Всем приятного просмотра! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

🍊 Встретил знакомый цитрус в детской книжке Были в гостях у друзей, подрастающий будущий инвестор показал свою книжку, по которой изучает финансы. Под каждой долькой – статья расходов. Интересный подход! В нашем же портфеле под каждой долькой находится одна из акций, и если смотреть на диаграмму портфеля, то как раз напоминает дольки апельсина или мандарина. Кстати, многие спрашивают про детский курс, мы с Димой и Софьей продолжаем работу над ним. Просто есть желание сделать не только полезно, но и в первую очередь интересно для самих ребят. И в этом вопросе мы хотим подключить интерактивную модель, а вот она требует времени. И, конечно, сама эта программа для юных инвесторов будет бесплатной. Этот проект – один из тех, который (во всяком случае в моей картине мира) внесет свой вклад в финансовую грамотность. Поэтому для меня и моих коллег важно качественно его проработать. Но на этом хватит мне предаваться мечтаниям, лучше уже продолжать работать! Всем продуктивной недели и только успешных инвестиций! P.S. На фотографии не пугайтесь женских рук, это не я использую какой-то чудо-крем, просто фотографировала наша Софья. 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Сливки волатильности: как покупать акции дешевле и продавать дороже Периодически получаю от вас вопрос: что такое сливки волатильности? Сливки волатильности – это, пожалуй, самое лучшее, что находится в руках инвестора. Это то, зачем люди пришли на фондовый рынок, – за прибылью. Они хотят купить что-то подешевле, чтобы затем продать подороже. Но статистика показывает, что у 95% людей это не получается. Что же в таком случае представляют собой сливки волатильности? Наш инвестиционный портфель состоит как минимум из двух классов активов: акций и облигаций. Акции сильно меняются в цене, потому что это волатильный инструмент: они растут и падают. Облигации, особенно правильно подобранные – в нашем случае короткие ОФЗ, – ведут себя гораздо стабильнее. Их цена меняется не так сильно, как цена акций за тот же промежуток времени. Когда акции сильно вырастают, мы продаем небольшую их часть и покупаем на эти деньги облигации. Когда акции сильно падают, мы продаём часть облигаций и на эти деньги выкупаем просевшие акции. Благодаря этой простой стратегии мы продаем часть акций, когда они дорогие, и покупаем, когда они дешёвые. Мы делаем именно то, зачем люди приходят на фондовый рынок, но строго по стратегии, не пытаясь угадать, в какой ситуации находимся. Только таким образом можно регулярно получать сливки волатильности – помимо дивидендов и купонов. Сливки волатильности – это замечательный продукт деятельности аккуратного долгосрочного портфельного инвестора. Это то, что действительно способно помочь практически каждому инвестору обрести благосостояние. А теперь покажу на простом примере, как это работает. Допустим, мы поддерживаем баланс портфеля 60 на 40: 60% капитала держим в акциях, а 40% – в коротких ОФЗ. Размер нашего капитала составляет 100 тыс. руб. Значит, 60 тыс. руб. вложено в акции и 40 тыс. руб. – в облигации. Предположим, акции падают на 20%. Стоимость нашей доли в акциях снижается с 60 до 48 тыс. руб., а облигации по-прежнему стоят 40 тыс. руб. Общая стоимость портфеля теперь составляет 88 тыс. руб., а первоначальное соотношение активов нарушается. Чтобы снова вернуть пропорцию 60 на 40, мы продаём облигации на 4,8 тыс. руб. и на эти деньги покупаем подешевевшие акции. После выравнивания у нас будет 52,8 тыс. руб. в акциях и 35,2 тыс. руб. в облигациях. Если после этого акции вернутся к исходной цене, то есть вырастут на 25%, стоимость нашей доли в акциях увеличится до 66 тыс. рублей. Вместе с облигациями портфель будет стоить 101,2 тыс. руб. Если бы мы не проводили ребалансировку, после восстановления акций стоимость портфеля вернулась бы только к первоначальным 100 тыс. руб. Получается, благодаря покупке подешевевших акций мы дополнительно заработали 1,2 тыс. руб. – это и есть сливки волатильности. Теперь предположим, что после возвращения к исходной цене акции вырастут ещё на 5%. Тогда стоимость нашей доли в акциях увеличится до 69,3 тыс. руб., а весь портфель будет стоить 104,5 тыс. руб. Без ребалансировки стоимость портфеля составила бы 103 тыс. руб. Таким образом, сливки волатильности принесли нам уже 1,5 тыс. руб. дополнительного результата – без учёта дивидендов по акциям и купонов по облигациям. Конечно, при большем размере капитала эффект сливок волатильности ощущается гораздо значительнее. Здесь мы использовали простой расчёт лишь для того, чтобы объяснить базовую механику управления портфелем. 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Несколько мыслей после разговора с Артемом Тузовым Для тех, кто ещё не посмотрел наш новый разговор с Артемом, решил собрать несколько основных мыслей из выпуска. Но сразу скажу: очень советую посмотреть ролик полностью. Мы почти час говорили не столько об отдельных акциях и о том, «что купить прямо сейчас», сколько о более фундаментальных вещах – как вообще инвестору принимать решения, оценивать результат и строить портфель. А пока – несколько тезисов из нашей встречи. 1. Не нужно ждать от портфеля прибыли каждый месяц Одна из самых вредных привычек – постоянно открывать приложение брокера и оценивать себя по зеленой или красной цифре. Хорошая инвестиционная идея вполне может долго находиться в минусе. Артем считает, что гораздо важнее понимать, сколько и за счет чего вы рассчитываете заработать на выбранном горизонте. Как активный инвестор соглашаюсь на все 100%, как долгосрочный – конкретизирую, что важен и баланс отведенной бумаге доли в портфеле. 2. Цель важнее максимальной доходности Очень понравился пример Артема с инвестором, который понял, что ему вообще не нужно максимизировать прибыль. Его задача – получить прогнозируемый денежный поток. В результате акции в его индивидуальной стратегии просто не подходили так хорошо, как облигации. Сначала отвечаем на вопрос «зачем мне эти деньги?», а уже потом выбираем инструмент. И тут, коллеги, я вновь скажу, что та же «Мандаринка» – это хороший инструмент знакомства с рынком, но с получением опыта каждый инвестор имеет право расширить ее теми бумагами, которыми достигается его личная цель. 3. Доходность в приложении брокера – еще не вся правда Пополнения, выводы, дивиденды, купоны, реинвестирование – все это сильно усложняет картину. Поэтому одна цифра «+15%» или «−15%» зачастую говорит о портфеле гораздо меньше, чем кажется. Я сам как долгосрочный инвестор больше смотрю на рост капитала и денежного потока, чем на красивый процент в приложении. 4. Нельзя строить портфель на одном сценарии Мы не знаем будущего. Именно поэтому в портфеле нужны разные классы активов и возможность проводить ребалансировку: что-то выросло – часть можно переложить в то, что просело. Работа со сливками волатильности, об этом чуть позже расскажу подробнее. Полностью ставить все на один сценарий – слишком самоуверенно. Все же на рынке правят не цифры и холодный расчет, а люди – и именно с реакцией эмоциональных инвесторов я предпочитаю работать. 5. И, пожалуй, самое важное – инвестиции должны быть системой Многие знают, что именно под системой я и понимаю – стратегию долгосрочного инвестора, и не простой так часто ее вспоминаю. Стратегия – это не набор случайных идей, не погоня за тем, что уже выросло, и не попытка постоянно угадать рынок. Стратегия – это цель, правила формирования портфеля, понимание рисков и логика принятия решений. Потому что отдельная удачная акция может дать хороший результат один раз. Стратегия должна позволять получать результат годами. Если выпуск еще не смотрели – обязательно найдите время. Там мы раскрываем эти мысли гораздо подробнее и, что мне особенно нравится, местами смотрим на одни и те же вопросы с разных сторон. Всем успешных инвестиций! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

Ура, коллеги! VK наконец загрузил ролик (целый день борьбы с ним), вот ссылка на эту площадку 📺 Смотреть в VK Видео

💼 Портфель на любой рынок: как зарабатывать в кризис и при росте В новом выпуске у меня снова в гостях Артем Тузов – мой самый что ни наесть коллега по цеху и эксперт своего дела, с которым мы уже не первый раз записываем для вас ролик об инвестициях, стратегии и вообще философии практикующего инвестора. 📺 Смотреть на YouTube 📺 Смотреть в VK Видео (ВК сопротивляется загрузке, но с ним боремся) 📺 Смотреть на Rutube Мне нравится мысли Артема не только благодаря его профессиональному опыту. С ним всегда получается честный и содержательный разговор* без попыток угадать рынок или назвать очередную «акцию, которая точно вырастет» (а мы с вами знаем, что дело вообще не в конкретной акции, в строгом следовании стратегии). *(для нас уже традиция перекинутся «парой слов» на каждой конференции для инвесторов, где я бываю) На этот раз мы подробно обсудили, как сформировать личную стратегию и за счёт чего инвестор может добиваться результата выше рынка. В ролике поговорили: – почему большинство частных инвесторов теряет деньги на бирже; – как выбрать стратегию под свои цели и размер капитала; – на что обращать внимание при отборе активов; – как собрать портфель для разных сценариев на рынке; – какие правила помогают оказаться успешнее большинства инвесторов. Получился большой и практичный разговор о том, как принимать инвестиционные решения, управлять рисками и не зависеть от попыток предсказать каждое движение рынка. Проще говоря, разбираем стопы стратегии на пальцах и простыми словами! Если вы смотрели наши предыдущие выпуски с Артёмом, этот разговор станет их логичным продолжением. А если видите его на канале впервые – самое время познакомиться. Делитесь в комментариях: как вам такой формат роликов? Коллеги, для меня всегда важно слышать ваше мнение. Всем приятного просмотра! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов

🔋 Россети и преимущественное право Коллеги, много вопрос про Россети получаю в последнюю неделю. Приходят на почту письмо о преимущественном праве. Отвечаю в формате квадратного кружочка, всем продуктивного дня! 💬 Академия НСП | 📺 YouTube | 🍊 Клуб инвесторов