Будни грамотного инвестора

Эмоциональная рациональность Мы (ладно, я) привыкли, что финансы и инвестиции - это царство цифр, расчетов, таблиц и графиков. Грамотные инвестиции должны быть рациональными и исключать эмоции. Работает это только в теории. Реальные же инвесторы в той или иной степени подвержены эмоциям. Morningstar провела небольшой опрос инвесторов о причинах найма и увольнения финансовых консультантов. Интересно получилось: при найме эмоциональных причин в сумме оказалось больше, а вот при увольнении консультанта превалируют финансовые причины. Можно сказать - ведутся на красивые слова и картинки, а потом приходит понимание, что надо было обращать внимание совсем на другое... Инфографика ниже👇🏻 🤝Найм: ➕ Решение конкретных финансовых вопросов ➕ Сложности в управлении финансами (нужен волшебный пинок) ➕ Нужда в психологической поддержке (чтобы соблюдать правильные финансовые привычки) ➕ Рекомендации семьи или друзей ➕ Комфорт в общении (простые объяснения сложных вещей в финансах и инвестициях) 👋 Увольнение: ➖ Качество советов и рекомендаций (что под "качеством" подразумевается, увы, неизвестно) ➖ Дискомфорт в общении ➖ Высокая цена услуг ➖ Недостаточная доходность инвестиций ➖ Желание все сделать самостоятельно (вот это прям мое😂) В целом решение работать с финансовым консультантом или пройти базовое обучение инвестициям - рациональное и выгодное, даже если инвестор руководствовался эмоциональными мотивами. А для вас какие причины найма или прекращения работы с консультантом наиболее важны?

Выплаты в рамках обмена заблокированных активов Дождались... Клиенты некоторых брокеров начали получать деньги на свои счета за обмен заблокированных активов. По ощущениям процент выкупа где-то в районе 30%. По инструментам очень неравномерное распределение, впрочем, пишут, что расчеты будут продолжаться до конца августа. Цены реализации активов - мартовские. Ни дисконта, ни надбавки к ним нет. Чисто визуально в выигрыше оказались те, кто подавал заявки меньше 100 тысяч, и те, у кого были дорогие активы. Например, Мета почти у всех выкуплена по 1 акции, а это сразу 47 000 рублей. Также пишут, что полученные средства можно вывести. Но будьте внимательны - брокеры при выводе удерживают налог 13% со всей суммы вывода. Если у вас есть подтверждение расходов на покупку обменянных активов или заблокированные активы попадали под ЛДВ, есть смысл подождать с выводом денег, уточнить у своего брокера, что нужно сделать, чтобы применить вычет, а только потом выводить. По результатам обмена можно сказать, что он провалился. Не последнюю роль сыграли июньские санкции США. Второй раунд обмена на большую сумму, на который мы так рассчитывали, скорее всего, не состоится. Наверное, будут думать над другими схемами разблокировки. UPD: официальная информация от "Инвестиционной палаты":

Из единого пула ИЦБ в 35,3 млрд рублей были выкуплены бумаги на 8,1 млрд рублей.

23%, получается, выкупили. Разброс этой доли по счетам инвесторов, конечно, большой. Не такие уж "одинаковые по составу активов и сумме" лоты в пуле были значит. Лотерея получилась... Впрочем, дождемся окончания расчетов.

Что с этим делать? Прежде всего, крепко задуматься о том, насколько вам нужен счет в IB. Постепенное закручивание гаек вполне может привести к "настоятельной просьбе" закрыть счет и вывести активы. И это может случиться в самый неподходящий момент при максимальной просадке. ➕ Пополнение счета в IB На мой взгляд, это оправдано только в случае планов переезда за границу. Наращивать инвестиции через американского брокера, оставаясь в России, в текущей ситуации - легкомысленно. При планировании переезда желательно иметь счет в зарубежном банке. Его же можно использовать для пополнения счета в IB. Главное, помните, что каждый перевод и каждая валютная конвертация на пути денег, уменьшают итоговую сумму перевода. Чем меньше посредников и разных валют, тем лучше. Казахстан и Армения сейчас - самые популярные варианты. И не забываем, что пока вы остаетесь резидентом РФ, при открытии любого зарубежного счета нужно уведомить о нем ФНС в течение 30 дней. ➖ Вывод средств со счета в IB Если вы планируете оставаться в России, и средства на счету вам могут понадобиться в течение ближайшей пары лет, лучше не рисковать, и вывести активы сейчас, пока есть возможности. Пока работают валютные переводы напрямую в Россию (в долларах и евро, например). Главное, не в банки, которые находятся под санкциями. Каждый вариант нужно предварительно уточнять сразу в двух местах: - в самом банке, куда вы планируете перевести деньги. Смогут ли они принять валютный перевод от американского брокера, и на каких условиях. - в техподдержке брокера. Можно ли будет перевести деньги в указанный банк. У IB есть условие, что деньги можно выводить только на счета, с которых уже пополнялся брокерский счет, но это требование мягкое, и иногда получается договориться с техподдержкой. Правда, могут потребоваться дополнительные документы, подтверждающие, что владелец аккаунта в IB и владелец банковского счета - одно и то же лицо. Также работает вывод средств в банки ЕАЭС (Армения, Казахстан, Киргизия). Уже оттуда можно перевести деньги в Россию. Если же вы готовы оставить средства в IB, неважно почему: сумма маленькая и вам лень возиться, у вас там долгосрочный портфель на 7+ лет и т.п. - все равно составьте "план Б" - вывода при ухудшении ситуации. По крайней мере, уточните данные по вашему текущему плану выхода: по-прежнему ли принимает ваш банк переводы в нужной валюте, не изменились ли комиссии, не попал ли банк под санкции, подтверждает ли IB возможность вывода денег на этот счет... Возможно, что-то уже поменялось, и нужно искать альтернативы. Мониторить план выхода стоит примерно раз в 1-2 месяца. В целом, попытка усидеть на двух стульях сейчас несет в себе дополнительные риски, так что тщательно взвесьте их и те выгоды, которые дает вам счет у американского брокера.

Interactive Brokers ограничил список валют, доступных резидентам РФ Письмо пришло гражданам России, проживающим на ее территории. Тех, кто имеет налоговое резидентство других стран или ВНЖ, даже при наличии гражданства РФ, это не коснулось. Основной минус - это, конечно, юани. Это был самый популярный способ пополнения счета. Сейчас, без использования зарубежных банков, остался только вариант в евро через Райффазен, но там суммы от 20 000 евро. Также важным моментом является запрет на транзакции в этих валютах с 30 августа. Скорее всего, остатки будут просто сконвертированы по курсу брокера в основную валюту счета, как это произошло с рублями после запрета работы с ними.

На что хочется обратить внимание: ➡️ Ожидаемая инфляция всегда больше наблюдаемой. Это к вопросу о том, что "уж я-то точно помню, сколько я тратил на продукты/одежду/развлечения". Большинство людей, как видим, не помнит даже свои собственные прогнозы. ➡️ Медианная наблюдаемая инфляция близка к медианной официальной инфляции Росстата. Что, впрочем, не исключает возможности, что ваша личная инфляция может оказаться выше в разы. Медиана как раз и нужна для того, чтобы отсеивать аномалии. ➡️ Наблюдаемая и ожидаемая инфляция всегда ниже для людей, имеющих сбережения. Причина этого в исследовании не рассматривается, так что вы можете предложить свою в комментариях👇🏻 А для меня - это прекрасный пример смещения выборки. Если ваша выборка - не случайная, то по ней нельзя делать выводов. Фактор наличия сбережений сдвигает выводы о размере инфляции на пару п.п. Вполне возможно, что другие факторы тоже смещают результат, просто в исследовании они не рассматриваются. Все аргументы в стиле: "среди моих знакомых нет ни одного человека, у которого..." - пустословие, так как ваши знакомые являются неслучайной выборкой. И вывод можно распространить только на ваших знакомых, а не на общие тенденции.

Наблюдаемая и ожидаемая инфляция Все вы знаете, что есть официальная инфляция Росстата и так называемая реальная инфляция, которую никто в глаза не видел, но многие верят в ее существование. 💬 Есть, конечно, индивидуальная инфляция каждого человека, но ее расчет довольно труден. Рост расходов может быть вызван помимо роста цен изменением структуры потребления или заменой товаров и услуг на более дорогие и более качественные аналоги. А вычленять из общего роста расходов фактор инфляции умеют далеко не все. ЦБ РФ ежемесячно мониторит общественное мнение по поводу инфляции, то есть ту самую "реальную инфляцию, как я ее ощущаю". А заодно и ожидания населения по поводу дальнейшей динамики цен. В исследовании респондентам задают два вопроса: 1️⃣ На сколько выросли цены за прошедший год? Этот показатель называется "наблюдаемая инфляция" 2️⃣ На сколько вырастут цены в следующем году? Это - ожидаемая инфляция. Обосновывать свои ощущения от респондентов не требуется.

Обмен заблокированных активов — всё? Еврокомиссия разъяснила, что текущие санкции на НРД прямо запрещают любым лицам из ЕС участвовать в обмене заблокированных активов в соответствии с Указом Президента РФ 844. Ссылка на документ (PDF), глава 7, вопрос 26 (стр. 84). Напомню, что в июне НРД также попал под санкции США, и американским контрагентам тоже запрещено иметь дело с НРД. Кто теперь будет выкупать наши с вами акции и фонды - непонятно. О препятствиях со стороны нерезидентов-покупателей я писал с момента начала процедуры обмена. При публикации той статьи на популярном трейдерском ресурсе я получил множество комментариев на тему, что нечего предсказывать, ведь мы все равно не знаем, как все устроено внутри. А я ничего и не предсказывал, просто видел риски, которые и описал. Часть из них на сегодняшний день не реализовалась, а часть - увы... Боюсь, что вместо 100 000, мы теперь получим ноль.

Облигации и ключевая ставка В эту пятницу мы ожидаем заседания ЦБ и решения по ключевой ставке. В информационном шуме по поводу, какой будет ставка и что при этом покупать/продавать, я рекомендую вам просто освежить в голове базу: ➡️ Как формируются цены облигаций на рынке ➡️ Как меняется результат инвестора, если он будет подстраивать свой набор облигаций под ключевую ставку Спойлер: практически никак🤷🏻‍♂️ Знание основ легко заменяет тонны текущей "аналитики".

Качество официальных инвестиционных советников На прошлой неделе сразу несколько подписчиков прислали мне статью РГ с новостью о дополнительном регулировании инвестиционных блогеров. А то, понимаешь, пишут: смотрите, какая интересная облигация ООО "Рога и копыта" с доходностью 874%... Затем дописывают "не ИИР, конечно", и все сходит им с рук. Нет уж, пусть регистрируются в специальном реестре ЦБ и тогда уже дают свои рекомендации. Во-первых, журналисты, как обычно, все переврали. В новом стандарте ЦБ, наоборот, написано, что приписка "не является ИИР" сразу выводит рекомендацию из разряда инвестиционных консультаций (последний абзац подпункта 2 пункта 1.1 Стандарта) Это действует на ➡️ результаты технического и (или) фундаментального анализа" п.1.1 3) б) Стандарта ➡️ результаты исследований, прогнозы, оценки в отношении финансовых инструментов, распространяемые путем публикации или рассылки п.1.1 3) в) Стандарта ➡️ информацию, представляемую клиенту в процессе обучения п.1.1 3) л) Стандарта В общем, получилась какая-то пугалка для блогеров, чтобы те массово вступали в НАУФОР и регистрировались в качестве инвестиционных советников. 59 000 рублей взносов в НАУФОР с каждого, конечно, ни при чем... Во-вторых: наличие советника в реестре вообще ничего не говорит о его качестве.🤷🏻‍♂️ Свежий случай: инвестсоветник (в реестре, конечно же) написала об аж семи полученных профильных высших образованиях и опыте работы в холдинге "Северсталь". Увы, проверка показала, что это все неправда. Возникает сомнение: если советник врет о своем образовании и опыте, может быть и инвестиционные результаты немного "подкорректированы"? А как после этого верить ее аналитике, вдруг и там факты искажены? Проверять каждое ее утверждение? Тогда зачем консультироваться и обучаться, если все равно придется все делать самому?

Вспомнил, что при написании серии статей о срочном рынке нашел пример, когда советник выдавал текущую переоценку за реально полученную доходность. Не поленился отыскать пост - действительно та же самая Юлия Кузнецова.

🏆Вот вам и "лучший инвестиционный советник 2023".🤦🏻‍♂️ Лично мне в этой истории интересна позиция НАУФОР, ведь у них в обязательном стандарте "Кодекс деловой этики" прямо написано:

2. Честность Вся предоставляемая клиентам (потенциальным клиентам) информация должна быть ясной, достоверной и не вводить в заблуждение, предоставляться удобным для получения клиентом (потенциальным клиентом) и известным ему способом.

Если Кузнецова не будет исключена из членов НАУФОР (а без членства там невозможно быть в реестре ЦБ), то можно будет с уверенностью сказать, что весь реестр инвестсоветников - фикция еще похуже "квалифицированных инвесторов". Как говорится: если вы думаете, что в инвестициях вы скептичны, не верьте этому. Вам никогда не удастся быть тут достаточно скептичными. И повышайте свою финансовую грамотность. Никто не убережет вас от недобросовестных финансовых посредников лучше, чем вы сами и ваш грамотный подход к инвестициям.

Все новое - это хорошо забытое старое.😆 Добывайте хомяка, чтобы можно было купить за границей тракторы и машины... Открытке - почти 100 лет. А вы тапаете хомяка?🐹

Об адекватных ожиданиях дивидендов Для примера я взял картинку из списка "Сберинвестиции" в апреле 2024 года. ТОП-10 дивидендных акций. 👇🏼 Дивиденды в таблице - прогнозные, я не проверял, насколько они оказались верны. Я просто посчитал исторические показатели дивдоходности по этим же акциям. ФИД - это средняя годовая дивдоходность акции за всю историю. 👇🏼 1️⃣ 3 акции из 10 не имели истории дивидендных выплат. Судить по ним об адекватности дивдоходности нельзя. В моей таблице они - простым шрифтом. 2️⃣ 5 акций из 10 начали платить дивиденды более 10 лет назад, но у каждой компании были годы без дивидендов. В таблице такие акции выделены жирным. Средняя ФИД посчитана с учетом этих невыплат (дивиденд в соответствующем году равен 0). 3️⃣ Только 2 акции - Лукойл и Транснефть - непрерывно выплачивали дивиденды на протяжении более 20 лет. В таблице выделены синим. У Транснефти было снижение дивидендов на 70%. 6 лет после этого дивидендные выплаты восстанавливались до первоначального уровня (без учета инфляции). 4️⃣ ФИД примерно в два раза ниже дивидендной доходности 2024. Есть большая вероятность того, что в ближайшие годы дивидендная доходность приблизится к ФИД, если мы не вступим в полосу гиперинфляции. Дальше возможны два варианта: 📈 Возврат к средней ФИД произойдет за счет роста котировок. Для стабильных качественных бизнесов это вероятно, но надо лезть в отчетность плюс как-то попытаться учесть влияние текущих и будущих санкций на бизнес. Не самая простая задача. 📉 Возврат к средней ФИД произойдет за счет снижения дивидендных выплат. Например, из предложенного списка Северсталь уже показывала дивидендную доходность выше 19% - в 2021м году. В следующие два года инвесторы дивидендов не видели. Все текущие дивидендные доходности - аномально высокие и задают слишком высокие ожидания по доходности среди наивных инвесторов. Лучше изначально планировать инвестиции, исходя из адекватных ожиданий.

Знаете, чем я занимаюсь последнюю неделю? Я обзваниваю всех своих клиентов и проверяю, что у клиентов корректно подгрузилась налоговая декларация. У некоторых клиентов произошла следующая ситуация: они загрузили налоговую декларацию в xml формате, у декларации статус "зарегистрирована", никаких сообщений об ошибках у них нет. Но подгрузилось у них совсем не то, что они загружали. А именно вместо их информации встали цифры из 2 ндфл, у кого-то из 2-ндфл от работодателя, у кого-то из 2 ндфл от банка. Причем самое интересное, что изначально в декларации вообще не было данных из 2-ндфл, они там были не нужны. В чем проблема? В результате, налог к оплате 0, доказать, что ты загружал невозможно, заметить, бывает, сложно, потому что налоговый кошелек показывает сейчас некоторый итог, с учетом переплат и долгов по разным налогам. Что делать? Мы с клиентами, у которых была такая проблема, просто загрузили декларацию заново уточненную версию. Как это проверить? Надо пройти по пункту меню Доходы - Декларации, развернуть картинку и посмотреть, какой там налог по декларации. Как это выглядит на картинке в посте.

И снова налоговая чудит в последние дни до срока... Я обычно заполняю декларацию ручками через ЛК. Проверил, ошибок не появилось. Проверьте свои декларации, особенно, если вы их не заполняли на nalog.ru, а загружали файлом.

➡️ Существует мнение, что средние ФИД довольно стабильны, а значит, аномалии дивдоходности можно использовать для прогнозирования динамики цен. Высокая дивидендная доходность должна вернуться к средней, поэтому цена акции должна вырасти и наоборот. Правда, многие забывают, что в дивдоходности может меняться не только знаменатель (котировки), но и числитель (размер дивидендов), поэтому возврат к средней доходности вполне может быть и через резкое снижение дивидендов. 📰 Показателен пример General Electric (GE), которая с дивидендной доходностью 3,7% в 2015 году при норме 2,8% начала последовательно снижать дивиденды, к 2019 году превратив 0,92 доллара на акцию в 0,04 доллара на акцию. На основе теории стабильности дивидендной доходности в 90х годах были разработаны специальные инвестиционные стратегии: Собаки Доу, Летучая Пятерка Хиггинса и 4 Дурня. Их основная идея заключалась в том, чтобы искать недооцененные акции из индекса на основе их дивидендной доходности. На бектестах стратегии показывали неплохие результаты, но впоследствии никакого статистически значимого преимущества по сравнению с индексом они не проявили.

🧮 На примере Кока-колы: Средняя ФИД Кока-Колы – 3%. Колебания плюс-минус 0,3 п.п. ничего не говорят, это просто случайное блуждание. Рассмотрим аномальные выходы за эти пределы. Низкая ФИД не говорит, увы, ничего. При доходности 2,5% и ниже, акция на следующий год как росла, так и падала с вероятностью 50%. О переоцененности акции низкая ФИД не свидетельствует. ФИД выше 3,3% для KO выглядит получше. В 80% случаев – рост на следующий год со средним значением +8%. Вот только, если плюнуть на дивдоходность и посмотреть на динамику акции по годам саму по себе, то окажется, что KO растет в 75% лет со средней скоростью 6,5% годовых.

В общем, преимущество незначительное и не стоит внимания. В качестве первоначального фильтра для анализа акций высокая дивдоходность может использоваться, но принимать решения на ее основе я не рекомендую.

Дивидендная доходность (часть 4) Часть 1 Часть 2 Часть 3 Практическое применение дивидендных доходностей Я не люблю давать простых пошаговых инструкций. Без понимания, как и почему они работают, легко накосячить, например, используя их в неподходящих ситуациях. Дивидендную доходность инвесторы используют для оценки привлекательности инвестиций. Я тоже так делаю, но покажу вам несколько нюансов, на которые обязательно нужно обращать внимание. ➡️ Поскольку разные показатели дивдоходности дают разные результаты, сравнивать между собой можно только показатели, посчитанные по одинаковым формулам. Для меня идеальным показателем является фактическая историческая доходность (ФИД), которую мы рассмотрели в части 2. 👆🏼 ➡️ Для оценки активов не стоит использовать одно значение показателя. Оно может оказаться аномальным. Лучше взять среднее за длинный период.

При оценке дивидендной доходности Лукойла, я не беру ФИД за 2023 год, которая равна 21%. Вместо этого я считаю ФИД за каждый год, начиная с 2001, и вывожу среднюю дивдоходность в районе 6,5% годовых. Именно на нее стоит ориентироваться в планах.

➡️ При долгосрочном инвестировании в дивидендные акции, нужно обращать внимание не только на размер доходности, но и на скорость роста дивидендов. Поскольку деньги обесцениваются на размер инфляции, то скорость роста дивидендов должна быть в среднем выше этой величины, иначе вы получите снижение реального дивидендного дохода.

Дивидендный аристократ Consolidated Edisson (ED) в течение уже 50 лет увеличивает дивиденды. За последние 20 лет дивиденды выросли с 2,26 долларов до 3,26 долларов на акцию. Вот только сегодняшние 3,26 доллара – это 2,09 доллара 2004 года. То есть дивидендный инвестор в ED уменьшает свой пассивный доход со временем. И это мы еще не учли налоги. С ними ситуация станет еще грустнее.

➡️ Сравнивать можно только сравнимое между собой. Самая частая ошибка: это сравнение личной долгосрочной дивидендной доходности с текущими дивидендными доходностями на рынке. Допустим, вы, как и Баффетт, купили 1 000 акций Coca-Cola в 1988 году за 2,73 доллара. В начале 2023 года вам рекомендуют поменять акции KO на акции Walgreen Boots Alliance (WBA) ради дивидендов. Вы смотрите на дивидендную доходность WBA – 5,1% (дивиденд 1,92; цена акции 37,85) Пфффф, вкладываться в актив с доходностью 5%?? Вы в своем уме?? Да моя Кока-Кола приносит мне 27%! ⚠️Сравнивать напрямую дивдоходность WBA и доходность на расходы KO нельзя! Это разные показатели.

🧮 Проверим? 1000 акций Coca-Cola принесли бы инвестору 1 850 долларов дивидендами. Но можно было продать свой пакет, получив за него 63 560 долларов. На эти деньги можно было купить 1 679 акций WBA (по 37,85), которые принесли бы 1,92 * 1 679 = 3 223 доллара дивидендов. Намного больше, чем Coca-Cola.

Естественно, при расчете выгодности нужно учесть налог с продажи акций KO и комплексно оценить дивидендную привлекательность WBA, не ориентируясь только на один показатель дивидендной доходности. Но личную долгосрочную дивдоходность можно использовать исключительно в пиар-целях, а не при принятии инвестиционных решений. 🧐 Для комплексной оценки дивидендных акций я использую: среднюю годовую ФИД, среднюю десятилетнюю ФИД, скорость роста дивидендных выплат, несколько коэффициентов финансовой устойчивости компании. KO получила в моем рейтинге 36 баллов, а WBA – 31 балл. Так что менять я бы не стал. Продолжение👇🏼

Дивидендная доходность (часть 3) Часть 1 Часть 2 Часть 4 Личная дивидендная доходность 🧮 Каждая акция Coca-Cola (KO) принесла Баффету в 2023 году 1,85 долларов дивидендов. Баффетт купил акции KO в далеком 1988-м году по 2,73 доллара за штуку. Чтобы посчитать личную дивидендную доходность инвестора, используется показатель Yield on Cost (доходность на расходы, YoC), которая показывает, какой доход инвестор получает на вложенную в акции сумму.

🧮 Логично: Баффетт потратил 2,73 доллара на акцию, получил 1,85 долларов дивидендов. Доходность на расходы равна 1,85 / 2,73 = 67,4%

Вот она – сила сложного процента на долгосроке💪🏼. На этом факте основана стратегия Dividend Growth Investing (инвестиции в растущие дивиденды, DGI). А у меня есть привлекательная картинка динамики дивидендных доходов со временем по сравнению с банковским депозитом. Я брал бенчмарк с запасом, установив аж 10% годовых. Впрочем, есть и картинка для Баффетта и его Coca-Cola по сравнению с доходностью гособлигаций США. Впечатляет, не правда ли? (Картинки под постом👇🏼) Можно считать YoC не только за один 2023 год, но и за любой период с момента покупки актива. 🤯 Математически правильным способом будет использовать формулу внутренней нормы доходности (ВНД или IRR), но для этого нужно указывать точные даты каждой дивидендной выплаты… Я использую приблизительную формулу базовой доходности: YoC = (сумма полученных дивидендов + цена покупки акции) / цену покупки акции. Из полученного числа извлекаем корень степени срока в годах.

Пример: Акция Лукойл (LKOH) в январе 2014 стоила 2 008 рублей. В 2023 году LKOH выплатил 885 рублей дивидендов. Дивиденды за 10 лет составили 3 870 рублей (без налогов). YoC 2023 = 885 / 2 008 = 44,1% YoC за 10 лет = корень 10 степени из ((3 870 + 2 008) / 2 008) = 11,1% годовых.

Если у вас в портфеле несколько дивидендных акций, то дивидендную доходность портфеля можно посчитать по формуле средней взвешенной. 🧮 Доходность портфеля = YoC акции 1 * доля акции 1 в портфеле + YoC акции 2 * доля акции 2 в портфеле… + YoC акции N * доля акции N в портфеле. Если периоды нахождения акций в портфеле – разные, ничего страшного. YoC каждой акции считается в процентах годовых, поэтому по ним можно рассчитывать средние значения. 🤯 Самое сложное – это посчитать дивидендную доходность портфеля с периодическими пополнениями и изъятиями. Прежде чем делать это, задумайтесь о цели ваших расчетов. Для чего вам знать именно личную дивидендную доходность вашего портфеля? Лично у меня такой потребности нет. Доходность портфеля считаем по формуле средней взвешенной. А сами YoC каждой акции придется считать через внутреннюю норму доходности. Расчет делается по формуле в Excel (XIRR или ЧИСТВНДОХ). Необходимо указать все вложения в каждую акцию с точными датами и суммами и все дивидендные выплаты с датами и суммами (знаки вложений и дивидендов должны быть противоположными), на текущую дату нужно указать сумму всех вложений, поменяв им знак. Тогда формула будет работать корректно. ⚠️ Чем за больший период вы считаете YoC, тем дальше от реальности будут результаты ваших расчетов. Ведь деньги со временем обесцениваются.

📉2,73 доллара 1988 года обесценились за 35 лет в 2,5 раза и равны сегодняшним 6,75 долларов. Поэтому реальная дивидендная доходность Баффетта в 2023 году составит не 67,4%, а 1,85 / 6,75 = 27,2%.

В викторине я не приводил цифры по инфляции, чтоб не давать совсем уж явную подсказку, но задал вопрос посчитать реальную дивдоходность. ======= Надеюсь, что вы внимательно прочитали все три части статьи о дивидендной доходности.😉 Тогда вы легко заметите, что YoC и фактическая историческая дивидендная доходность – это одно и то же. Я вновь подчеркну, что это – самый адекватный показатель дивидендной доходности, который к тому же сложно поддается манипуляциям. Для всевозможных расчетов, формул, сравнений, оценок и т.п. лучше всего использовать именно этот показатель. Он, увы, редко находится в публичном доступе, но его легко посчитать самостоятельно в Excel, скачав данные по котировкам и дивидендам.

Не забудьте заплатить НДФЛ 📆 15 июля 2024 - срок самостоятельной уплаты НДФЛ за 2023 год, то есть в том случае, если вы декларировали доходы через подачу декларации. Сюда попадают доходы от сдачи недвижимости в аренду, иностранные дивиденды, продажи имущества и т.п. Налоги с зарплаты, купонов, инвестиционного дохода через российских брокеров - уплачиваются налоговыми агентами, вам ничего для этого делать не надо. Если вы использовали лайфхак с отсутствием ликвидных средств на брокерском счете, тогда брокер не мог удержать НДФЛ, и ФНС пришлет вам налоговое уведомление. Налог по уведомлению нужно уплатить до 1 декабря 2024. P.S. Госдума приняла поправки в НК РФ. Осталось пройти Совет Федерации и подписание Президента, но в большинстве случаев в России - это формальности. Со следующего года вводится многоступенчатая шкала ставок по НДФЛ. Есть тонкости с определением налоговых баз, будем читать и разбираться. 180 страниц! 😱 Хорошо, что не все относятся к НДФЛ. Время еще есть.