Будни грамотного инвестора

Дополнительный раунд обмена заблокированных активов принес 1200 рублей.😢 И все равно больше, чем от тапанья хомяка.🐹💰 Как у вас? Добавили хоть что-то?

Правильный ответ на вопрос 👆🏻 В сообщении - предложение заработка на крипте. Тенденция радует: криптосоветники наконец-то честно показывают, кто они такие на самом деле.😁

Опрос на выходных Как думаете, на какую тему голосовое сообщение?

Краудлендинговые сервисы считают процент дефолтов, как процент от выданных кредитов, а не от погашенных. Так можно занижать этот процент в первые годы, рисуя повышенную ожидаемую доходность. Пусть все кредиты выдаются под 30%, а процент дефолтов равен 50%. Как эта ситуация будет выглядеть в краудлендинге: Сервис выдает по 100 кредитов ежегодно на 3 года и на 5 лет. Допустим, что дефолты происходят только при возврате основного долга. Тогда первые дефолты произойдут через три года после запуска сервиса. Дефолтов будет 50 (половина от выданных трехлетних в первом году), но к этому времени в сервисе накопится уже 600 кредитов, поэтому можно будет указать процент дефолтов всего 7,7% В конце 4го года будет 700 кредитов (400 пятилетних + 400 трехлетних - 100 трехлетних погашенных). 50 дефолтов дадут 6,7%. На пятом году произойдет резкий скачок, поскольку начнутся дефолты пятилетних кредитов. Процент вырастет почти в два раза до 13,3%. Дальше показатели начнут приближаться к реальным: 50% дефолтов.

Что не так с краудлендингом? Вопрос, заданный в комментариях, побудил меня не только продемонстрировать повышенные риски различных сервисов краудлендинга, но и фундаментальную причину этих рисков. Идея в теории хороша. 🏦 Банк берет у частных лиц депозиты, и эти деньги выдает бизнесам в виде кредитов, зарабатывая на разнице в процентных ставках. Но зачем лишний посредник, если можно исключить банк, давая напрямую деньги бизнесу? 🤝 Соединим нуждающихся в кредитных средствах с толпами частных инвесторов на манер биржи, и все окажутся в выигрыше. Банк, помимо заработка на процентах, еще и оценивает кредитоспособность заемщика. В случае краудлендинга эту функцию выполняет сервис (Jetlend, Поток и т.п.). ⚠️ И здесь возникает главное отличие: банк рискует своими деньгами, а краудлендинговый сервис - деньгами инвесторов. Формально, банк тоже дает в кредит деньги вкладчиков, а не свои собственные. Но если заемщик не сможет платить, то банку придется компенсировать эти потери из своего кармана. Если ваш депозит в банке выдан в виде кредита ИП Иванову, а Иванов не заплатит, вы свой депозит будете требовать с банка, а не с Иванова. Поэтому кредитный скоринг банка заточен на возврат кредита, а не на доходность (не берем случаи откровенного мошенничества с выдачей кредитов "нужным компаниям по нужной ставке"). Банк оценит стоимость активов бизнеса, их ликвидность, а потом еще и предложит сумму кредита в два раза меньше стоимости залога. Банки всегда будут максимально консервативными в этом вопросе. В краудлендинге ситуация иная - сервис получает комиссию за услугу сведения кредиторов и заемщиков. В случае дефолта рискует вкладчик, а не сервис. Понятно, что совсем мусор будет отсеиваться, все-таки репутацию тоже нужно поддерживать, особенно на начальном этапе, но никакой экономической мотивации отбраковывать плохих заемщиков у сервисов краудлендинга нет. Для них, чем больше кредитов - тем лучше. Качество стоит на втором месте. 📉 Со временем, каждый успешный краудлендинговый сервис сталкивается с дефицитом заемщиков. Всех хороших собрали в первый год, на второй год вкладчики требуют новых вложений, поэтому приходится принимать в работу все более и более ненадежные кредиты. Риски полной потери денег возрастают многократно. Что мне не нравится в этой истории, что краудлендинг рекламируется, как аналог долговых инструментов (депозитов и облигаций). Консервативный инструмент, пусть и с повышенным риском. Хотя по рискам это больше похоже на венчурные инвестиции в стартапы. Вот только венчурные инвестиции за этот риск предлагают куда более высокую потенциальную доходность. И один выстреливший проект отбивает потери на десятках неудачных. А в краудлендинге соотношение успешных/неуспешных проектов должно быть около 3:1, а на самом деле оно ближе к 1:3. При этом регулирование краудлендинга куда более свободное, чем банковское. Это позволяет манипулировать показателями в течение некоторого времени, скрывая реальные проблемы данного бизнеса. Не стоит связываться с этим инструментом, никаких преимуществ у него нет. Все выше сказанное не относится к краудинвестингу (или крауфандингу, хотя последний термин больше относится к финансированию некоммерческих проектов), который представляет собой именно покупку доли в перспективных бизнес-проектах, а следовательно, и более высокую отдачу в случае успеха.

Еще одна хорошая аналогия Самые опасные люди в горах - это дилетанты. Новички, как правило, всего боятся и делают только абсолютно надежные вещи, не влезая ни в одни истории, где есть хоть малейший гипотетический риск. (Вклад в Сбербанке, и точка!) Здравый подход для тех, кто не в теме. Опытные умеют соизмерять риски и свои способности. Плюс опыт позволяет им не поддаваться панике, когда все идет не так. Дилетанты - это люди, получившие базовые навыки или небольшой положительный опыт. После этого они уверены, что познали всё, хотя на самом деле недалеко ушли от нуля.

Да ладно! Ходили мы этим склоном, всегда было нормально. Нафиг каску, она же тяжелая.

Вкладываю в Jetland уже три года. Первые два года доходность намного выше депозитов с небольшим процентом дефолтов. Планирую увеличить объемы инвестиций.

Такие люди чаще всего гибнут в горах, такие люди чаще всего теряют сбережения в инвестициях. Не будьте дилетантами!

Риски и умения Мой коллега, комментируя фотографии из походов, все время называет меня экстремалом. Я всегда отвечаю: хочешь узнать, что такое настоящий экстрим - посади меня на место водителя авто в городе. Переправа на тросах через каньон действительно выглядит пугающе для неподготовленных людей. Но я-то не являюсь неподготовленным! Мы тренируемся в безопасных условиях - на земле, в парках и лесах. Когда ты 50 раз натягивал переправу в метре от земли, 500 раз переправлялся над мелкими речушками Подмосковья, ты уже уверен в надежности конструкции, и никакого экстрима уже нет, даже когда в 50 метрах под тобой грохочет водопад. С другой стороны, тысячи людей ежедневно ездят на машинах и не считают, что делают что-то опасное. А я водить не умею, поэтому для меня это будет как раз экстрим, и куда опаснее тросовых переправ. Отсутствие знаний делает рисковым любое занятие и наоборот, навыки уменьшают риски. Облигации - это надежно, но только в том случае, если инвестор понимает, как с ними работать.

По закону подлости, когда перед отпуском пытаешься доделать текущие задачи, обязательно свалятся новые, и будет аврал.😠 В общем, на расчеты по статьям времени не хватило. А в горах я обычно стараюсь выкинуть из головы всё, связанное и с работой, и с финансами. Подумал, что при ведении блога тоже нужно иметь "подушку безопасности". В благоприятные времена написать сразу несколько постов про запас. А в подобных форс-мажорах использовать эти накопленные материалы. По аналогии с финансами: минимальная подушка -1 пост, оптимальная - 3 поста, максимальная - 6 постов. Что ж, как говорил Клаузевиц, ключ к успеху - вовремя ввести в бой резервы. Но для этого нужно эти резервы иметь. Как видите, это касается не только финансов. А пока до 10 октября, я отправляюсь бродить по Кавказскому Биосферному заповеднику. Не скучайте.))

Вынужденный перерыв Посты совсем редко выходят. Я умудрился за короткое время один телефон потерять, а второй, который взял вместо потерянного, - сломать. Только не вспоминайте анекдот про русского и два железных шара - я уже наслушался в свой адрес 😁 В целом, безвозвратно ничего ценного не потерялось. Я периодически делаю бекапы по системе 3-2-1. Три копии, два носителя, один удаленный. Примерно раз в неделю телефон синхронизирую с ноутбуком, а примерно раз в месяц ноутбук синхронизирую с облаком. Те данные, которые не стоит хранить онлайн (облака не существует - это просто чужой компьютер), я копирую на внешний жесткий диск. Вот такая диверсификация. Довольно надежная система. А время занимали настройка телефона и приложений под себя... Особенно обидно было во второй раз: только-только сделал все, как хотелось, и вот - опять все заново...😡 Исправлюсь, уже почти готовы два больших практичных поста, причешу их и опубликую на следующей неделе, а вы пока проявляйте терпение.

Чем хороши портфельные инвестиции? Гораздо меньшим объемов информации для анализа. Вдобавок, чаще всего пассивные инвесторы используют очень распространенные показатели. И если вдруг Мосбиржа опубликует данные по индексу с ошибкой, куча аналитиков, которые следят за ним, тут же на эту ошибку укажут. Вам для этого не нужно ничего делать. А попробуйте найти коэффициенты финансовой стабильности для компании из третьего эшелона! В лучшем случае, найдете пару источников, и если они ошибаются в расчетах, вам придется находить и исправлять ошибки самостоятельно. 🤯 Активные инвесторы и спекулянты тонут в объемах данных. Компании, которые предоставляют биржевую аналитику, имеют выручку в миллиарды долларов при этом никак не гарантируют 100% точность данных и открещиваются от любых убытков инвесторов, которые принимали решения, основываясь на неверной информации. 👨🏻‍💼Для большинства частных инвесторов лучше обратить внимание на несколько показателей личного финансового поведения, такие как норма сбережений, темп роста расходов по категориям, темп роста доходов, структура доходов и расходов и т.п. Эти показатели легко отслеживаются, и у вас есть их самый надежный источник - вы сами. 📈 Для управления портфелем тонны аналитики тоже лишние: нужно иметь представление о диапазоне доходности разных типов инструментов, влиянии поведения инвестора на долгосрочные финансовые результаты, ключевых взаимосвязях между инструментами и стратегиями и т.п. Обучиться этому можно за короткий промежуток времени. И потом с высокой колокольни плевать на "приближение дивидендного сезона", "консенсус-прогнозы аналитиков", "данные по безработице в США". Впрочем, никто не запрещает углубляться в тему инвестиций. Вопрос лишь в том, насколько это нужно именно вам. 90% времени работы финансового аналитика - это не расчеты по формулам и не составление красивых отчетов и графиков. Это поиск и проверка исходных данных для того, чтобы было что анализировать. Если вас не привлекает подобная кропотливая работа, лучше составьте инвестиционный портфель под ваши цели и займитесь чем-то, что вам нравится гораздо больше.

"Власть секретарши" в инвестициях Наверняка, у этого явления есть какое-то официальное научное название в экономике, но я его не знаю. Впервые я столкнулся с ним в романе Тома Клэнси "Слово Президента":

Новый Президент США читает ежедневную аналитическую сводку о событиях в стране и мире, подготовленную Администрацией Белого Дома, и размышляет о принятии решений. Да, Президент обладает полнотой власти и может принимать решения. Но эти решения основываются на полученных им данных. А решение о том, какие данные увидит Президент, принимается Администрацией. И вообще большие начальники вполне могли спихнуть рутинную работу по сбору информации на какого-нибудь стажера, вчера закончившего колледж. И именно этот стажер, в конечном счете, определяет решения Президента...

Именно поэтому я люблю различные CRM, ERP и подобные информационные системы в бизнесе. Работая аналитиком, я видел задачу настроить эти системы так, чтобы они могли подавать сигналы о том, куда стоит обратить особое внимание. Пример из финансов: Сравнение средней и медианной доходности инструмента может показать, что "более выгодный" вариант - банальная случайность. Вывод не 100%, но расхождение средней и медианы - это сигнал для дополнительного анализа. Для того, чтобы все эти сигналы и индикаторы работали как надо, нужно быть уверенным в исходных данных. Вот здесь и проявляется "власть секретарши". Только на этой неделе произошло два случая: 1️⃣ Я подписан на финансиста, который концентрируется на "лайфхаках" консервативных инструментов, позволяющих получить дополнительную доходность. Обычно они дают краткосрочный прирост в десятые доли процентных пунктов. В последнем примере я увидел серьезную ошибку в расчетах доходности, которая завышала результат в два раза. Лайфхак был такой, что по цифрам легко считалась доходность в уме. И моя прикидка не совпала с результатами эксперта. Я раньше никогда не проверял его расчеты и верил на слово. Теперь же все эти расчеты скомпрометированы - вдруг эта ошибка в расчетах присутствует везде, и "лайфхаки" не так выгодны? 2️⃣ Для дивидендного рейтинга акций я собираю данные по котировкам и выплатам дивидендов. Поделился этими данными с коллегой, и он прислал мне обратную связь: "в твоей таблице у Лензолота нет выплат дивидендов в 2023м году, а они были". Быстрая проверка показала, что в моем источнике данных действительно ошибка. Вопрос: сколько же еще таких ошибок в моей таблице, ведь я собирал данные по нескольким сотням компаний по всему миру? 🤷🏻‍♂️Вечная дилемма: перепроверять самому каждый чих (но мои ресурсы не безграничны) или же доверять внешним источникам...

Реклама БПИФов с нулевой комиссией О чем я и писал ранее. Крупными буквами выделено жирным - комиссии 0%. Не все понимают, что речь идет только о брокерских комиссиях. А комиссии за управление никуда не деваются. У TRUR это выглядит особо циничным, учитывая что УК берет 2% от капитала ежегодно. Но, чтобы это увидеть, нужно промотать страницу до официальной информации, а потом еще раскрыть раздел "расходы фонда"...

Ожидаемая продолжительность жизни в РФ По горизонтали - возраст. По вертикали - ожидаемая продолжительность жизни. Вертикальную ось взял не с нуля, чтобы нагляднее был рост.)) На совместном графике можно убедиться в том, что женщины живут в среднем дольше мужчин, потому что мужчины чаще умирают довольно молодыми. Опасные периоды для мужчин - это 0-5 лет и 37-45 лет. Пройдя их, можно рассчитывать на 75-80 лет жизни. А в пенсионном возрасте ожидаемая продолжительность жизни мужчин и женщин уже сравнивается.

Есть ли жизнь на пенсии? Одним из главных вопросов финансового планирования является срок жизни на пассивный доход. В идеальном мире можно накопить капитал, который только процентами обеспечит нужный пассивный доход. Можно жить в свое удовольствие, а капитал будет продолжать расти и останется наследникам. В реальной жизни приходится планировать постепенное "проедание накоплений", если конечно вы не планируете мизерный пассивный доход и не собираетесь десятилетиями инвестировать больше 50% своих доходов. И я часто слышу контраргумент против пенсионных накоплений: продолжительность жизни почти сравнялась с пенсионным возрастом. Зачем планировать 20-30 лет дожития, если в реальности этот срок будет составлять 1-5 лет. Ошибка этого аргумента заключается в неверном представлении о том, что такое "ожидаемая продолжительность жизни" (ОМЖ). На самом деле большинство из вас проживет дольше официальной продолжительности жизни в РФ (68 лет для мужчин и 78 года для женщин). Росстат публикует ОМЖ при рождении, а ведь ожидаемая продолжительность жизни меняется с возрастом. Не будем вдаваться в подробности расчетов таблиц смертности, интересных лишь страховым компаниям. По статистике, накопленной за долгие годы, рассчитывается вероятность умереть в конкретном возрасте, затем по всем данным рассчитывается средняя ожидаемая продолжительность жизни. И она растет с возрастом, так как из расчетов исключаются ранние смерти (аналогично эффекту накопленного процента в инвестициях).

Пример для понимания: Допустим мужчины в стране Х либо умирают в младенчестве, либо доживают до 90 лет. Средняя ожидаемая продолжительность жизни при рождении составляет 45 лет. Именно этот показатель опубликует Хстат. Но двухлетний мальчик уже точно проживет еще 88 лет. Его ожидаемая продолжительность жизни - 90 лет. Если в финансах он будет планировать только 45 лет жизни, это дорого ему обойдется.

Если я уже дожил до 40 лет, то моя ОМЖ составляет уже не 68 лет, а 73 года. А при дожитии до пенсионного возраста 65 лет ОМЖ для мужчин составляет 81 год. То есть нужно планировать около 16 лет жизни на пенсии, а лучше 20 с запасом. 60-летним женщинам по статистике Росстата предстоит прожить еще 25 лет. Соответственно, при раннем выходе на пенсию тоже нужно скорректировать расчеты. Например, женщинам, планирующим начать жить на пассивный доход в 50 лет, нужно планировать 35 лет жизни с капитала. А 45-летним мужчинам нужен капитал, позволяющий прожить минимум 30 лет. Можете сами прикинуть свой результат, используя приложенную таблицу.👇🏼 P.S. Таблицы смертности в открытом доступе проблематично найти, по РФ есть данные на 2014 год. Еще ВОЗ дает таблицу на 2019 год, но не по годам, а по пятилеткам. Поэтому я сделал очень приблизительные расчеты на 2024 год самостоятельно. Для оценки пенсионных планов этого достаточно.

Большой Брат бдит😎 После предыдущего поста телеграм в финансовых каналах показывает мне рекламу ставок на матчи... 🤑

Жажда халявы неистребима! Помните, я как-то рассказывал, что минимальных познаний в теории вероятностей хватает для того, чтобы демонстрировать доверчивой аудитории "чудеса" в виде точных прогнозов? Моя история закончилась хорошо, а вот в аналогичной ситуации девушка отдала мошенникам кровно заработанные 500 000 рублей. Только вместо прогнозов движения акций ей давали прогнозы на результаты спортивных матчей. https://journal.tinkoff.ru/fraud-stories-fake-fixed-games/ Я подписан на достаточно большое количество каналов об экономике и финансах, поэтому каждую неделю получаю сообщения вроде:

"Добрый день. Увидел, что вы тоже подписаны на канал ХХ-финанс, интересно ваше мнение о материалах канала. Вроде, автор разбирается в теме..."

Мой вам совет (не ИИР!) - шлите авторов таких сообщений на х... Впрочем, скорее всего, на другой стороне - чат-бот, который ни на что не обижается, поэтому можно просто молча блокировать подобные сообщения. Иногда мошенники действуют умнее и используют против вас вашу же активность, например:

"Уважаемый Игорь. Прочитал ваш комментарий к последнему посту на канале. Полностью с вами согласен: автор излишне сконцентрировался на вопросе брокерской комиссии, а грамотный инвестор должен рассматривать ситуацию в целом. А что вы думаете, насчет ...."

Логика проста: раз человек комментирует, значит он легче идет на контакт, плюс каждому приятно, когда другие оценивают его усилия (ставьте лайк к посту, мне тоже будет приятно). Вам не будут ничего агрессивно впаривать. Обязательно в начале вас будут спрашивать о чем-то безобидном. И больше просить советов. Потом начнется история с прогнозами - сначала со ссылкой на знакомого, затем собеседник скажет, что сам тоже решил попробовать... А после нескольких точных предсказаний подряд вы сами заинтересуетесь: я же "умею в статистику" - не может столько попаданий подряд быть случайными (может-может). И надо присоединяться к источнику денег, пока не поздно. Не стоит тестировать свою психологическую устойчивость к внушению. Урок может оказаться слишком дорогим. С другой стороны экрана не совсем дураки сидят. Лучше подстраховаться заранее, оборвав подобное общение на начальном этапе. Нынешнее развитие текстовых нейросетей, думаю, уже позволяет осуществлять всю эту процедуру автоматически и массово по тысячам людей. Затраты минимальны, а кто-нибудь да клюнет. Искренне верю, что среди клюнувших не будет грамотных подписчиков моего канала.😉 А вы уже сталкивались с подобным вариантом мошенничества?

2% комиссии - это много? С сентября Тинькофф поднимает комиссии по нескольким своим фондам до 2% в год. 💼 TRUR - вечный портфель 🥇 TGLD - золото 💰 TDIV - дивидендные акции РФ 💻 TITR - акции российских технологических компаний 2% - это комиссия только управляющей компании, к ней прибавляются еще комиссии биржи, регистратора, депозитария и т.п. Поэтому итоговый размер расходов будет еще выше. Многие слабо себе представляют реальный долгосрочный эффект высоких комиссий на достижение цели. Рассмотрим на примере золота. См скриншот 1👇🏼

Медианная доходность золота составляет 14-15% годовых. Вроде бы 2% не должны сильно повлиять на итоговый результат. Ну, станет доходность 12-13%...

К сожалению, 14-15% - это номинальная доходность. Ее хорошо использовать для рекламных красивых графиков роста капитала, но при реальных долгосрочных инвестициях нужно учитывать обесценение денег.

Из доходности 14-15% нужно вычесть 8-9% инфляции. Посмотрите на разницу в общих результатах за 10 лет. Номинально золото в лучшее десятилетие принесло 553%, рост капитала в 5 раз. Но если мы учтем инфляцию, то капитал вырастет всего лишь на 135% за 10 лет.

Если оценить реальную доходность золота, то она составляет 5-6% годовых. И 2% комиссии съедят треть вашей прибыли. На втором скриншоте посчитана реальная доходность золота на разных периодах времени и дано сравнение с доходностью золота, уменьшенной на комиссию 2%. С ростом инвестиционного горизонта влияние комиссий на итоговый результат растет.

На пятилетнем промежутке инвестор теряет около 20%. Максимальный результат - 102% за 5 лет, с учетом комиссии он уменьшается до 83%. На 10-летнем промежутке потери составляют уже больше 30% (136% превращаются в 93%). При инвестициях на 15 лет потери от комиссий уже превышают 40%.

⏳ Что это значит для инвестора? 40% недополученной прибыли за 15 лет означают, что цель через 15 лет не будет достигнута, и потребуются еще 10 лет накоплений. Происходит это из-за влияния сложного процента, который многие называют лучшим другом инвестора. Сложный процент - это всего лишь математическая формула, которая одинаково работает, как в положительную для инвестора сторону, так и в отрицательную.

Например, ваш взнос составляет 100 000 рублей. 2 000 рублей вы отдаете УК в качестве комиссии. Вы не только теряете эту сумму, но и все будущие доходы с нее. При 15% годовых за 15 лет - это больше 16 тысяч рублей. И это только за первый год. Во втором году УК возьмет еще 2000 рублей, и инвестор лишится еще 14 тысяч рублей будущей прибыли (за 14 лет). И т.д.

Использовать фонды с комиссией выше 1% - это катастрофа для результатов. Но прежде чем срочно продавать фонды жадных УК, посчитайте издержки. Поспешными действиями можете себе навредить. ➡️ Что можно точно делать без колебаний - прекратить покупать такие фонды в портфель. ➡️ При продаже фондов мы можете попасть на налоги, и эти расходы могут полностью обнулить выгоду от перехода на более дешевые фонды. Поэтому избавляться от фондов нужно с умом: 1️⃣ Если часть паев фондов попадает под ЛДВ - смело продавайте эту часть. 2️⃣ На ИИС типа Б или новом ИИС типа 3 - тоже продавайте дорогие фонды без колебаний. 3️⃣ Оставшиеся после шагов 1 и 2 паи продавайте в рамках ребалансировок портфеля. "Голосование ногами" - лучший способ поддерживать правильные инструменты на рынке. P.S. Также Тинькофф поднимает комиссию для облигационных фондов до 1,5%. Это вообще ни в какие ворота не лезет, так как снижает реальную доходность инвестиций практически до нуля. Скриншот 3. P.P.S. Некоторые инвесторы ведутся на рекламные лозунги - покупка фондов без комиссии. Не забывайте, пожалуйста, что речь идет только о брокерских комиссиях, которые взимаются всего два раза - при покупке и при продаже активов, да и составляют десятые, а иногда и сотые доли процента. А комиссии фондов в разы больше, и взимаются ежегодно, поэтому именно они важнее для конечного результата. P.P.P.S. Для справки на 4 скриншоте посчитал доходность индекса российских акций с учетом комиссии 2%. TMOS комиссию не увеличил, но если вдруг, вы будете знать, что делать.

И еще немного о консультантах... - Может ли финансовый консультант сделать инвестора мультимиллионером? - Может, если инвестор до обращения к консультанту был миллиардером. Пару недель назад в Bloomberg вышла интересная статья об инвестиционной компании JAB Holding, которая управляет активами семьи Рейманнов. Рейманны - не очень известная семья, однако она владеет крупными компаниями из разных отраслей и стран. Им принадлежат такие известные бренды, как Dr Pepper, Clearasil, Durex, Max Factor, Jacobs... JAB Holding создана в 2012 году для инвестирования и приумножения состояния семьи. Возглавил компанию многолетний финансовый консультант семьи Питер Харф. Не буду подробно расписывать инвестиции, сделанные Харфом, вы можете об этом прочитать в самой статье.👇🏼 ⚠️💰Но интересно другое. На комиссионных и долях в приобретаемых активах Харф сделал состояние и сам стал миллиардером. При этом, если бы Рейманны вместо покупок компаний через JAB Holding просто вложили бы деньги в индекс акций на весь мир (MSCI World Index), то их состояние сегодня было бы на 30 млрд долларов больше. Какой полезный вывод можно сделать из этой истории простому частному инвестору? Сложные схемы в инвестициях нужны не для дополнительной доходности. Налоговая оптимизация, международная диверсификация, защита от растрат и внешних требований, благотворительность, реализация личных амбиций и проектов... Но все это требует дополнительных затрат, а значит снижает общую доходность капитала. Если у вас стоит задача накопить определенную сумму к определенному сроку, лучше всего выбирать простые и дешевые (с точки зрения дополнительных расходов инвестора) решения. И головной боли с управлением меньше, и, как правило, результат оказывается лучше и с точки зрения финансов. А если вам советуют "стратегию покупки недооцененных акций, проанализированных уникальным алгоритмом на основе блокчейна и искусственного интеллекта", подумайте дважды, а лучше трижды, прежде чем в такое ввязываться. Все сложные финансовые схемы обогащают консультантов, а не их клиентов, что мы можем видеть и на примере JAB Holding. Полный перевод статьи: http://www.myrichway.ru/jab-holding/ P.S. Похоже какие-то проблемы с хостингом. Очень медленно загружается страница. Не знаю, в чем дело, так что считайте это дополнительной проверкой на важнейшее качество для грамотного инвестора - терпение.