The Future Is Now!

В начале года я расписала таймлайн движения рынка, в котором прогнозировала пик на август — сентябрь. S&P 500 — индекс 500 крупных публичных компаний США — достиг пика 12 августа 2026 года. Что будет дальше? Когда я активно занималась крипторынком, у меня было правило выхода из позиций: «Если не может быть лучше, то обязательно будет хуже». Сейчас эта фраза как нельзя лучше описывает ситуацию в технологическом секторе США. Многие мне возразят: но выручка компаний растет рекордными темпами, в дата-центры вливаются миллиарды, а впереди нас ждет новое технологическое будущее вместе со SpaceX и Anthropic. Со SpaceX все вышло так, как я и писала в посте перед IPO. А IPO Anthropic уже называют рекордным — даже крупнее, чем у SpaceX.

Но в этом шуме важно задать себе еще один вопрос: что именно способно обеспечить рынку дальнейший рост? Есть ли реальные причины, по которым компании могут подорожать еще сильнее?

Также важно смотреть на заголовки СМИ и сантимент — настроение участников рынка. Как правило, именно по экстремальному оптимизму и восторженным статьям я определяю пик. На этой неделе вышел новый выпуск The Economist, на обложке которого глава Nvidia предстал в образе мага и покорителя. IPO Anthropic уже называют рекордным. Интересно, как ИИ-компания, чью модель китайцы могут догнать уже на следующей неделе, может стоить дороже компании, запускающей ракеты (пост). При этом само IPO уже перенесли с сентября на середину октября — тоже сигнал. Но что мы видим при этом? Данные по рынку труда, опубликованные в сентябре, оказались рекордно сильными. Для ФРС это сигнал, что экономика не охлаждается, а значит, веских причин снижать ставку прямо сейчас нет. Сентябрьские данные по инфляции (CPI), скорее всего, тоже покажут высокие значения: нефть в августе торговалась уже в районе 85–90 долларов против 72–78 в июне. Это даст ФРС еще один аргумент в пользу сохранения/ повышения ставки. И если здравый смысл победит, на сентябрьском заседании ее могут оставить на прежнем уровне или даже повысить, что сильно ударит по акциям технологического сектора. Добить ситуацию могут октябрьские отчеты. Думается, сейчас рынок находится в фазе, когда ожидания инвесторов заметно опережают реальные основания для дальнейшего роста. Эту ситуацию хорошо было бы охладить в сентябре — октябре, перед промежуточными выборами в США. Исторические параллели у таких падений есть. А затем можно будет снова начать «спасать» экономику печатью новых долларов. У США остается не так много вариантов справиться с долговой нагрузкой, кроме как начать обесценивать долг. И тогда мы полноценно перейдем ко второй инфляционной волне с пиком во второй половине 2027 - 2028 годов. Ну а я напоминаю, что уже в этот четверг мы с вами соберем портфель на следующий квартал. Присоединиться можно, купив лекцию «Инвестиции в новой экономике», в которой я закладываю основу для понимания того, как вообще подходить к инвестициям, без нее вопрос «что купить?» — не имеет смысла. Вместе с лекцией вы получаете месяц доступа в наше сообщество, чтобы держать руку на пульсе и следить за набранными позициями.

Следующая большая инвестиционная идея после ИИ Уже никого не удивит, что экономика постепенно перестраивается на цифровые рельсы, постепенно переходя в статус посткапиталистической. Это отлично видно по тому, какие компании были самыми дорогими 30 лет назад и какие компании выходят в топ рейтинга сегодня (см. инфографику). И для того, чтобы выбрать самые доходные активы и инвест-идеи в текущий момент, необходимо обратить внимание на те компании, которые производят дефицитные лопаты во время этой лихорадки. То есть суть состоит в том, чтобы инвестировать в активы, без которых невозможна эта трансформация, но при этом количество самих активов резко ограничено, а их производство не может быть быстро наращено. И это, спойлер, точно не очередная модель ИИ от Антропика, которую китайцы скопируют и сделают дешевле уже на следующей неделе. Да, все достаточно очевидно — покупай акции компаний, производящих чипы, полупроводники, землю под дата-центры, воду или память, НО есть активы, которые для большинства еще не являются тривиальными, — это энергия, и не просто генерация, ядерная энергетика или гидро, — а скорость подключения новых электросетей, потому что именно электричество и децентрализованные энергосети будут составлять основной источник энергии при посткапитализме. Дата-центр можно построить за 1–2 года, а новую электростанцию, передачу и подключение к сети — часто за 5–10, а спрос на саму электроэнергию увеличится в десятки раз уже через 2–3 года. Поэтому здесь нужно смотреть на компании, которые сегодня могут обеспечить новые дата-центры электросетями, а не через 10 лет. На публичных рынках сегодня это VST, NRG и TLN, которые показывают лучшие результаты, чем большинство ИИ компаний. До 2030 года Китай даст почти половину всего прироста мирового потребления электричества и добавит примерно столько спроса, сколько сегодня потребляет весь ЕС. У Питера Тиля 18% публичного портфеля занимает Vista Energy, 14% Vistra и еще почти 40% — AEP, DTE, FirstEnergy и CMS. Портфель выглядит почти буквально как Amazon + все остальные акции — это энергия. Мы, в свою очередь, тоже добавили эти компании в свой портфель на следующий квартал, потому что часть возможностей рынок уже начинает переоценивать. Доступ можно приобрести по ссылке 🔗: в лекции даю логику инвестирования в новой экономике, а на эфире 10 сентября переводим ее в конкретные акции, активы, точки входа и структуру портфеля. Результаты за прошлый квартал составили 22% доходности (пост).

Рынок труда меняется структурно Фондовый рынок уже который месяц бьет новые рекорды, а в США белые воротнички теряют позиции уже 31 месяц подряд — такого раньше не происходило вне рецессии. В 2022 году на 100 соискателей приходилось около 200 вакансий, сейчас — всего 87.

Конечно же, такие изменения происходят из-за ИИ и постепенной перестройки экономики на цифровые рельсы. И рынок труда это только подсвечивает.

Мое мнение здесь такое: когда придет большой кризис начала 2030-х, компании получат легитимное право сократить большую часть штата и уже не нанимать его обратно, оптимизировав процессы с помощью ИИ. Все остальные либо станут частью прекариата (большой пост об этом здесь), либо получателями ББД (безусловно базовый доход), активно продвигаемый Маском, которого, естественно, будет хватать только на самые базовые вещи. Что же происходит уже сейчас? Сегодня меняется само правило роста компаний: чтобы вырасти, бизнесу теперь не нужно растить штат. Для примера, Amazon уже использует около 750 тысяч роботов, а Klarna заявляла, что ее ИИ выполняет объем работы примерно 700 сотрудников поддержки. В группу риска в первую очередь попадает стандартный интеллектуальный труд, который легко разложить на последовательность понятных действий: Это аналитики и операционные сотрудники, которые собирают данные, готовят типовые отчеты и проверяют документы. Младшие юристы, которые ищут прецеденты и собирают стандартные договоры. Бухгалтерские функции вроде сверки счетов, категоризации транзакций и базовой отчетности. Туда же постепенно уходят первая линия клиентской поддержки, типовой копирайтинг, SEO-контент, новостные сводки и часть среднего менеджмента, если его основная функция — собирать статусы, координировать людей и передавать информацию между уровнями. И отдельно — junior-позиции почти во всех интеллектуальных профессиях, потому что именно через такую шаблонную работу человек раньше входил в профессию и набирал опыт.

Общий принцип здесь довольно простой: чем больше ваша работа похожа на «получить информацию → обработать по понятным правилам → передать дальше», тем выше риск, что эту функцию заберет ИИ.

Поэтому уже сейчас нужно выделять у себя суперсилу и работать над ней, добавляя системное и критическое мышление, ответственность за результат — это то, что ИИ точно не сможет забрать, — а также смотреть, как вы можете переключить свое внимание именно на самые растущие сферы и стать специалистом в них, а не продолжать работать в тех, которые с каждым годом становятся меньше, уступая место цифровой экономике.

За последние недели у меня было много диагностик с очень разными людьми, и в разговорах постоянно всплывает один и тот же вопрос: как вообще строить свою жизнь, если мир становится все менее понятным? И я заметила три очень разные реакции на будущее, которые, кажется, растут примерно из одного места. 1️⃣ Кто-то цепляется за идею, что никаких больших изменений не произойдет: все будет как всегда, через 5 лет мы вернемся в 2000-й и снова заживем как раньше. 2️⃣ Другие, наоборот, мысленно уже находятся где-то в 2040 году: AGI, тотальная автоматизация, безусловный базовый доход, радикальное продление жизни и новая экономика уже почти здесь. 3️⃣ А третьи все понимают правильно, достаточно точно описывают происходящее, но продолжают делать ровно то же самое, что делали раньше. В первом случае за этим часто стоит страх разрушения привычной жизни: я не смогу адаптироваться, потеряю стабильность, работу, комфорт, а мир станет слишком непредсказуемым. Поэтому проще продолжать делать то, что работало раньше, и надеяться, что все каким-то образом вернется обратно. Хотя жизнь вообще никогда не была особенно предсказуемой. До ИИ вас вполне мог съесть тигр, убить вирус или начаться война. Во втором случае работает примерно такое же избегание, только через фантазию о будущем: государство начнет платить ББД, технологии решат основные проблемы — и вот тогда наконец заживем. То есть ответственность за собственную жизнь просто передается некоторой картинке будущего, которая, скорее всего, все равно не совпадет с реальностью. Но больше всего мне интересен третий случай, особенно часто встречающийся у людей, у которых уже есть ресурс, опыт, бизнес, деньги и связи. Человек очень точно рассказывает, что происходит на его рынке: покупателей стало меньше, нейросети закрывают половину задач команды, старая модель бизнеса перестает работать. А потом оказывается, что весь последний год он продолжал вкладывать время, деньги и внимание ровно в то, что работало по старым правилам.

И здесь проблема уже не в недостатке информации. Человек все понимает, но между «я вижу, что мир изменился» и «я готов изменить под это собственную жизнь» существует огромная дистанция.

Потому что второе часто означает признать, что какое-то направление больше не работает, что что-то придется закрыть, от чего-то отказаться и выбрать два направления из трех, хотя жалко все три. Люди вообще плохо принимают стратегические решения, когда им страшно и тревожно. Не потому что они тупые, а потому что в состоянии сильного стресса способность нормально анализировать происходящее действительно снижается. Поэтому сейчас, мне кажется, не время отрицать изменения, бояться их или, наоборот, ждать, что они сами нас спасут. Сейчас время достаточно холодно смотреть на собственную жизнь и думать, что у вас уже есть, что перестает работать, что нужно усиливать, какие новые активы формировать и какое место вы хотите занимать в меняющемся мире. То есть простраивать стратегию и действовать! И как раз этим мы занимаемся в работе со мной по выстраиванию личной стратегии. В сентябре я беру 5 человек. Мы разбираем, где вы сейчас, какие активы у вас уже есть, что перестает работать и на чем имеет смысл сфокусироваться дальше. После этого собираем конкретную стратегию. Форматы от 25 000 рублей. До 30 сентября действует текущая стоимость, с октября она будет выше. Начать можно с короткой бесплатной диагностики со мной. Если хотите попасть, заполните анкету по ссылке: https://forms.gle/ya9NfxcdaP85aaWU7

Сегодня в России заработали два дополнительных финансовых контура 1️⃣ Первый контур — началось массовое внедрение цифровых валют

С 1 сентября 2026 года цифровой рубль в России начнет выходить из экспериментального режима. С этого дня все системно значимые банки должны предоставить клиентам возможность открывать цифровые кошельки, переводить цифровые рубли и оплачивать ими товары и услуги. Массовое внедрение цифрового рубля займет два года. (с) РБК

2️⃣ Второй контур — закон о криптовалютах № 282-ФЗ

Криптовалюта официально признается имуществом. Внутри страны ею нельзя расплачиваться за товары и услуги — рубль остается единственным законным средством платежа. Покупать и продавать цифровые активы можно, но с ограничениями. Для неквалифицированных инвесторов действует лимит на покупку популярных монет (Bitcoin, Ethereum, USDT) через одного посредника — до 300 тысяч рублей в год. Закон разрешает использовать криптовалюту для трансграничных расчетов и внешнеторговых контрактов без ограничений по сумме. (с) Консультант Плюс

Что это значит? 1. Все финансовые транзакции станут более прозрачными, а значит — отслеживаемыми. 2. Российский финансовый контур будет становиться все сложнее и дороже покидать (выводить деньги зарубеж). То есть пора выбирать: вы здесь или там. Особенно если ваши доходы пока в рублях, но живете вы не в рублевой зоне (в вашей стратегии на этот год уже должны быть зафиксированы конкретные действия). 3. Россия, как я и писала в этом посте, продолжает процессы китаизации и плавно двигается в сторону техногоскапитализма со всеми вытекающими последствиями. 4. Экономика продолжит развиваться в K-образной логике, где верхняя линия — это те, кто работает на государство и с государством, а нижняя линия — бизнес, ориентированный на средний класс и этот сегмент. В целом идем в рамках прогноза, который я уже обозначала здесь и разбирала на эфире в нашем сообществе. Доступ к нему на месяц можно получить бесплатно вместе с лекцией «Инвестиции в новой экономике». Особо здесь даже нечего добавлять — сценарий пока реализуется последовательно.

Я всю жизнь в том или ином виде работала педагогом/преподавателем. Видимо, это заложено генетически, потому что бабушка и мама у меня тоже преподаватели. Кто не знает, в школе так получилось, что я сильно увлеклась обществознанием: зубрила, читала тексты мыслителей по 3–5 часов в день просто потому, что мне было это искренне интересно. Перед началом первого курса в ВШЭ я нашла вакансию преподавателя элективных курсов по подготовке к олимпиадам в школах Москвы. Идея была такая: мы приходим и на личном опыте рассказываем, как готовиться, что читать и т. п. Это и стало моей первой работой, которая давала мне возможность путешествовать по Европе, обеспечивать свои хотелки, откладывать деньги, а затем, уже на втором курсе, снять себе отдельное жилье. Мне достались 6-й и 10-й классы в одной школе и 8-й — в другой. Помню, как после пар я на высокой платформе мчала на метро к детям или почти ровесникам, чтобы рассказывать им о Платоне, экономике и принципе суверенных государств. Дети суперувлеченно меня слушали и внимали. Вообще не помню, чтобы мне приходилось их успокаивать или заставлять слушать. Затем я занялась репетиторством — на втором и третьем курсах проводила по 25–30 индивидуальных уроков в неделю (поэтому держать для меня фокус 5+ часов не проблема). Потом были большие вебинары в онлайн-школе подготовки к ЕГЭ, затем блог и уже развитие CryptoFuture. И, наверное, поэтому мой текущий проект The Future Is Now ощущается для меня настолько органичным. В нем наконец соединились мои самые большие страсти в жизни: аналитика, выявление человеческого потенциала и преподавание. Я обожаю делать мир людей шире, раздвигать их горизонты и показывать им их собственный потенциал. Мне обычно достаточно 10 минут разговора, чтобы понять, куда человек глобально может прийти и где находится его главный талант. Собственно, поэтому я и веду людей по составлению личных стратегий. Для меня это искренне интересная работа, которая одновременно помогает постепенно допиливать и проверять на практике собственную систему развития человеческого потенциала. Следующим небольшим этапом на этом пути станет новый проект, который я планирую запустить на английском этой осенью. Да, может ничего не получиться, но здесь я хочу двигаться максимально итерациями и гипотезами: запускать, проверять, смотреть, что работает, и постепенно собирать систему. Но и это далеко не конечная точка моего маршрута. В перспективе я хочу прийти к созданию собственной системы и института выявления и развития человеческого потенциала. Эту мысль еще Платон развивал в своем «Государстве» — советую к прочтению.

Предыдущий месяц мы с командой активно делали новый House View — нашу текущую картина мира и рынков, из которой мы формируем инвестиционные идеи.

То есть мы не начинаем с вопроса: «что купить?»

Сначала определяем структурные тезисы — большие изменения на горизонте 5–10 лет. Дальше накладываем их на текущую ситуацию: что происходит сейчас, где возникают дефициты и ограничения, куда идет капитал, как меняется спрос и предложение. После этого определяем, какие отрасли и активы от этого выигрывают, и только потом переходим к конкретике: что покупать, по какой цене, где входить и когда выходить.

структурный тезис → текущая ситуация → инвестиционная тема → конкретный актив → включение его в собственный портфель, если он соответсвует риску, целям и горизонту портфеля

Потому что просто правильно определить тренд ≠ сделать хорошую инвестицию. Можно, например, правильно понимать масштаб AI, но выбрать не того бенефициара или купить хороший актив по цене, в которую уже заложен весь будущий рост.

Поэтому

HW — это не список активов, а логика, по которой мы понимаем, что происходит, где искать возможности и почему именно там.

Весь прошлый месяц мы как раз собирали новый HW на Q3–Q4: какие структурные изменения считаем ключевыми, как они проявляются сейчас и в какой плоскости под каждый тезис мы ищем активы. Если хотите увидеть полный HW + результаты портфеля прошлого квартала — жду реакции. P.S. Публикацию планирую на завтра с небольшим анонсом эфира с разбором конкретных активов к покупке на этот квартал.

Госдолг США впервые превысил $40 трлн, а стоимость заимствований выросла до максимума с с 1991 года — около 3,2% ВВП Недавно в сообществе выходила статья о том, почему США удалось стать последним капиталистическим гегемоном и десятилетиями практически непрерывно наращивать экономику. Одной из ключевых причин там был назван американский долг. Долгое время государства и крупные инвесторы направляли излишки капитала в самый надежный и ликвидный инструмент — американские Treasuries. Фактически весь мир был готов кредитовать США, потому что их долг воспринимался как базовый безрисковый актив мировой финансовой системы. Сегодня эта конструкция начинает меняться. США продолжают занимать рекордными темпами: за последний год госдолг вырос примерно на 8%, при этом расходы стабильно выше доходов. Чем больше облигаций приходится выпускать, тем более высокую доходность требуют инвесторы. Дополнительно на доходности давят инфляционные риски: высокая нефть и напряженность вокруг Ормузского пролива повышают вероятность нового витка инфляции. И появляется еще один важный фактор — Big Tech становится конкурентом государства за капитал. Amazon, Meta, Google и другие компании все активнее выпускают облигации, чтобы финансировать дата-центры и ИИ-инфраструктуру. Теперь инвестор выбирает уже не только между Treasuries и ограниченным числом корпоративных облигаций: качественных заемщиков становится значительно больше, и все они конкурируют за одну ликвидность.

Логичный выход для США — сократить бюджетный дефицит → меньше занимать → снизить давление на рынок облигаций.

Но политически это означает либо сокращение расходов, либо повышение налогов — на что администрации Трампа идти крайне сложно. Поэтому более вероятен другой путь: не устранять причину, а управлять стоимостью долга.

Если инвесторы начнут думать, что США готовы ослаблять доллар ради более дешевых заимствований, это может привести к следующей цепочке: гособлигации США станут менее интересными → инвесторы будут меньше держать долларовые активы → доллар начнет слабеть → импорт подорожает → инфляция вырастет.

На практике это постепенно ведет к финансовым репрессиям — ситуации, когда инфляция в среднем оказывается выше реальной доходности государственного долга. Сам долг продолжает обслуживаться (выплачиваться), но его реальная стоимость постепенно размывается. Именно поэтому в нашем HW (house view, базовый инвестиционный взгляд нашей команды) остается структурный тезис: на длинном горизонте нас ждет более высокая инфляция, а реальная доходность облигаций будет уступать доходности части реальных активов, а так же такая ситуация создат дополнительный структурный спрос на золото (что мы видим сегодня). Это не процесс одного-двух лет, а постепенная перестройка мировой финансовой системы на фоне ослабления долларовой гегемонии и перехода к более фрагментированному миру макрозон. P.S. На следующей неделе планируем выпустить HW на текущий квартал: разобрать наши инвестиционные позиции и отчитаться по результатам прошлого квартала. Ставьте реакцию, если интересно.

Меня часто спрашивают: «Настя, как начать мыслить так же широко и системно, как ты? В чем секрет?» Начну с того, что мой взгляд на ситуацию в мире и будущее — то есть способность мыслить причинно-следственными связями + рассматривать проблему комплексно и системно — сформировался еще в школе, на уроках истории и обществознания. Кто не знает, я в 8 классе, перейдя в физмат-школу, по совету моего учителя начала готовиться к олимпиадному обществознанию (в итоге получилось выиграть 12 олимпиад) и изучать университетскую программу по социологии и политологии. Так в 15 лет я писала вполне неплохие эссе, где свободно цитировала Аристотеля, Вебера и Хосе Ортегу-и-Гассета. В чем здесь был интерес? Ну, вы, наверное, уже поняли, что человек я любопытный и мне нравится прям искать невидимую нить и связи там, где их на первый взгляд может не быть. Так вот — я часами читала труды Платона и Аристотеля и сравнивала их взгляды на государство, политическое устройство. Достойное занятие 15-летнего подростка. Но моей задачей было не просто сказать: этот мыслитель думает так, а этот — так, а именно понять причины и мотив. Дальше такое мышление очень активно развивалось с помощью изучения истории. Только не с позиции: «Бородинское сражение произошло в 1812 году», а с точки зрения, опять же, причин и следствий. Почему это сражение вообще произошло? Какие были интересанты помимо непосредственных участников? Что изменилось после сражения? Как перестроился порядок? То есть, опять же, я рассматривала не узкое событие, а старалась комплексно смотреть на проблему. Ну и третье — это ежедневная практика: чтение новостей, анализ статей, книг по системной истории и просто кучи информации, которая может быть напрямую не связана с политикой или экономикой. Такое ежедневное погружение развивает тонкое чувствование нарратива и общественного сантимента, поэтому я могу определить тренд и сдвиг в любой области задолго до того, как это поймет большинство. Так вот — теперь к практике: что читать? С чего начать изучение? Ответ вы можете получить в скринах (источники нацелены на новичков), где я изложила свои рекомендации. Читать лучше начинать именно в том порядке, в котором они указаны. Если нужны такие ресурсы по изучению экономики или разбор концпеций отдельных мыслителей — жду реакции.

В последние недели в мировых СМИ снова заговорили на тему The Rise of Superhuman (пост на эту тему в канале: ссылка). Если кратко, то по мере перехода к посткапитализму биологические характеристики человека будет возможно все сильнее «подкручивать» и изменять. А границы между людьми все чаще будут проходить не только по критерию доступа к технологиям, образованию и другим благам, но и по биологическим признакам. Первая волна таких «экспериментов» и нововведений уже происходит на наших глазах: это GLP-1-препараты и первые эксперименты с возможностью селекции эмбрионов по потенциальному росту, IQ, цвету глаз и волос. Наука — а точнее, стартапы, которые впоследствии покупают крупные Big Pharma-компании (например, Lilly заплатила до $7,8 млрд за Centessa и ее ранний орексиновый препарат), — продолжает работать над возможностью «подкручивать» и другие биологические свойства человека.

Так, орексины могут стать основой нового поколения лекарств для мозга

Сегодня такие препараты разрабатывают прежде всего для лечения нарколепсии и сильной дневной сонливости — довольно редких состояний. Но здесь может повториться история GLP-1: сначала препарат создается для лечения узкой группы заболеваний, а затем в ходе исследований выясняется, что воздействие на эту систему может быть гораздо шире. В будущем через орексиновую систему потенциально можно будет влиять на внимание, мотивацию, депрессию, зависимости и другие состояния. То есть мы снова приходим к идее условной «легкой таблетки» — только теперь уже не для снижения веса, а от депрессии, сонливости или проблем с концентрацией.

GLP-1 → управление энергетическим балансом организма Orexin → управление состоянием бодрствования, внимания и мотивации мозга

И если подтвердятся эффекты на СДВГ, зависимости, депрессию и мотивацию, это будет уже не просто новый класс препаратов от нарушений сна, а новая платформа воздействия на мозг. Кому, как не Big Pharma, видеть тренд на рост числа людей с тревожностью, бессонницей, СДВГ и депрессией, которая фактически становится чумой XXI века? Только вот остается вопрос: как такие препараты будут воздействовать на мозг в долгосрочной перспективе? Но кого это волнует. Главное — вырастить Superhuman, который не спит, не грустит и всегда сфокусирован. Вообще, Big Pharma и биотех заслуживают отдельной лекции: слишком много интересов, денег и целей разных эшелонов элитных групп переплетено в этой сфере.

Если вы в последнее время сильнее растерялись из-за происходящего в мире и снова поймали знакомый расфокус, тревогу или ощущение, что непонятно, куда двигаться дальше, предлагаю записаться на короткую бесплатную встречу со мной. Особенно это подойдет тем, кто сейчас находится на развилке: карьера, свое дело, релокация, капитал или следующий большой шаг. За 15 минут разберем ваш главный запрос. Я подсвечу, на что сейчас стоит обратить внимание в первую очередь и какое ключевое действие имеет смысл сделать дальше. Если увижу, что ваш запрос требует системной работы над личной стратегией, скажу об этом.

Если хотите попасть на встречу, заполните короткую анкету из трех вопросов по ссылке ниже — это поможет мне заранее понять вашу ситуацию и подготовиться.

🔗 https://forms.gle/ya9NfxcdaP85aaWU7

Прошло 1,5 месяца со старта моего большого путешествия по Латинской Америке. За это время я посетила 8 стран и почти достигла одной из своих больших целей — посетить 100 стран мира (не думала, что закрою ее в 27 лет). И пока Латинская Америка для меня — один из лучших континентов, на которых я была. Особенно сильное впечатление оставили остров Пасхи в Чили, Галапагосы в Эквадоре, Мачу-Пикчу в Перу, Сан-Педро-де-Атакама в Чили, Лагуна-Колорада и озеро Титикака в Боливии. В некоторых местах я буквально ловила себя на мысли: неужели все это действительно находится на нашей планете? Но, кажется, самое важное в этом путешествии происходит даже не снаружи. Из-за того, что я прохожу его одна, я оказалась в своеобразном коконе, сильно отличающемся от моей привычной жизни. И это начало постепенно меня вскрывать: показывать внутренние баги системы, привычные ограничения и паттерны, из-за которых, как я сейчас понимаю, мне сложно двигаться дальше и расти быстрее. Много анализирую, начинаю понемногу корректировать свои реакции и поведение. Одновременно начала вырисовываться гораздо более четкая картина: кто я, куда иду, чего на самом деле хочу и чего хочу достичь. Очень полезная практика, скажу вам. Поэтому думаю, что из этого путешествия я вернусь уже другим человеком — и войду в новый спринт своего проекта и собственного развития с совершенно другим состоянием. Уже наметила себе планы по шахматам (кстати, у вас хороший преподаватель?), английскому и еще нескольким направлениям, которые давно откладывала. Ну а пока впереди еще почти месяц активных путешествий. Если честно, уже начинает появляться перенасыщение, сложно продолжать: слишком много стран, впечатлений, перелетов и новых мест за короткий срок. Но цель есть цель. Я очень долго к ней шла — и сейчас осталось совсем немного.

У самых крупных американских технологических компаний сейчас наблюдается парадокс: они начинают тратить больше, чем зарабатывать. По итогам отчетов за Q2 свободный денежный поток почти у всех техкомпаний резко сократился, а у части уже ушел в отрицательную зону. И если вы думаете, что, увидев минусы на счетах, компании начнут останавливать строительство дата-центров, — то вы ошибаетесь. Они планируют практически удваивать капитальные затраты ежегодно: в 2025 году потратили около $450 млрд, в 2026-м планируют уже $900 млрд, а в 2027-м — около $1,4 трлн, причем все больше за счет новых займов. Дело в том, что в эпоху ИИ, вкладывая больше денег в инфраструктуру, компании не начинают пропорционально больше зарабатывать. Каждый новый запрос к ИИ стоит денег: электричество, амортизация оборудования, вода, охлаждение и т.д. Поэтому бизнес-модель эпохи интернет-компаний — создай софт, бери деньги за подписку и масштабируй его практически бесконечно и бесплатно — постепенно перестает работать.

НО эта гонка за инфраструктуру обусловлена не столько целью получить больше прибыли сегодня, как это было важно при капитализме, сколько борьбой за совершенно другой актив.

Мы уже не раз говорили, что основа нового мира — это вовсе не только деньги. Маск в последнем интервью подтвердил эту мысль. На первый план выходят доступ, информация, данные, энергия, вычислительные мощности и контроль. Поэтому для больших компаний сейчас важно собрать всю доступную ликвидность с рынка и превратить ее в инфраструктуру. Причем значительная часть этой инфраструктуры в ближайшее время может вообще не быть востребована. Но задача и не в том, чтобы она окупилась завтра.

Задача — создать задел на будущее, занять как можно большую долю рынка и контролировать инфраструктуру, через которую потом будут проходить остальные компании, данные и пользователи.

И эта доля может еще сильнее вырасти, когда придет большой кризис конца 2020-х — 2030-х. Крупные компании смогут за бесценок скупить более мелкие, которым выжить не удалось, тем самым отсечь их от игры в будущем, а высокая инфляция одновременно будет обесценивать их долг (то есть сегодня они занимают огромные суммы и строят на них реальную инфраструктуру, а через несколько лет фактически получают этот объем активов за меньший объем реальных денег). Даже стартапы, которым крупные компании сегодня выдают гранты или GPU, во-первых, подсаживаются на их экосистему, а во-вторых, нередко отдают им долю или часть будущей выручки в обмен на доступ к вычислительным мощностям.

То есть сейчас идет не просто строительство дата-центров, идет концентрация инфраструктуры, данных, компаний и контроля вокруг нескольких крупнейших игроков, по факту превращая их из интернет-компаний в тяжелые инфраструктурные компании, которые продают или предоставляют доступ к вычислительным мощностям.

А следующим актом после вложений в инфраструктуру станут вложения уже в перестройку процессов, данных, сотрудников и организационной структуры компаний под ИИ, которую, думаю, они тоже постараются контролировать. И эта перестройка постепенно отсечет от игры в будущее уже многих людей, которые адаптироваться к новой системе не смогут, останутся в прекариате и будут обслуживать растущую гиг-экономику.

Главный навык будущего — это не умение пользоваться ChatGPT, ведь скоро это будет уметь каждый. Ценными будут люди, которые понимают что нужно сделать, как разбить сложную задачу на части, какие ИИ-инструменты подключить и как собрать все в работающую систему. Например, раньше для большого исследования могли понадобиться 20 аналитиков, программистов и исследователей. Теперь значительную часть их работы может сделать ИИ, а человеку остается придумать архитектуру, поставить правильные задачи, проверить результат и принять решения. Отсюда и второй вывод: обычной интеллектуальной работы для людей будет становиться меньше. Особенно там, где человек просто собирает информацию, анализирует данные, пишет тексты, делает отчеты или выполняет четко поставленные задачи. То есть разделение примерно такое: «Мне сказали, что делать → я сделал» — все легче автоматизировать. «Я понимаю проблему → придумал, как ее решить → построил систему из людей и ИИ» — становится намного ценнее.

Главный навык будущего — не уметь пользоваться ChatGPT, это скоро будет уметь каждый. Ценными будут люди, которые понимают что нужно сделать, как разбить сложную задачу на части, какие ИИ-инструменты подключить и как собрать все в работающую систему. Например, раньше для большого исследования могли понадобиться 20 аналитиков, программистов и исследователей. Теперь значительную часть их работы может сделать ИИ, а человеку остается придумать архитектуру, поставить правильные задачи, проверить результат и принять решения. Отсюда и второй вывод: обычной интеллектуальной работы для людей будет становиться меньше. Особенно там, где человек просто собирает информацию, анализирует данные, пишет тексты, делает отчеты или выполняет четко поставленные задачи. То есть разделение примерно такое: «Мне сказали, что делать → я сделал» — все легче автоматизировать. «Я понимаю проблему → придумал, как ее решить → построил систему из людей и ИИ» — становится намного ценнее.

Люди по-разному реагируют на информацию, которая заставляет задуматься и напрягает их, поэтому многие предпочитают жить в вакууме: не читать новости, лишний раз не думать о том, как общество будет развиваться дальше, ведь их же изменения не коснуться. А некоторые тревожатся, нервничают — но кроме этих деструктивных мыслей дальше к делу не переходят, сливая всю энергию туда: не ищут возможности в новом, не изучают это новое. На самом деле, если вы сядете и оцените мысли и чувства в своей голове, то сразу придете к выводу, почему у вас такой уровень жизни, карьеры, бизнеса. Будьте максимально честны с собой! Мозгу проще думать, что то, как сейчас, будет всегда и что все вернется на прежние рельсы.

Спойлер: нет, не вернется! Никакого V-образного восстановления экономики, никакого развитого среднего класса, никакого «работаю мало — получаю много» больше не будет.

Мы входим во время супервысокой турбулентности. Впереди нас ждет супермегабольшой мировой кризис, изменение парадигмы работы, мышления, основ общества (это уже происходит). И многие, к сожалению, в этом новом мире будут неактуальны и не нужны. И я вас призываю тоже меняться вместе с происходящим. Не нужно держаться за объективно умирающий бизнес, профессию. Наметьте себе план изменений и постепенно двигайтесь в новом направлении. В этом канале много информации, которая поможет вам в этом разобраться. Ну а если вам близок мой подход и вы хотите начать меняться вместе со мной, то я напоминаю, что вы можете приобрести лекции (карьера и бизнес будущего, регионы и релокация, инвестиции и рынки, личная стратегия) или цикл лекций в записи (ссылка). Каждая лекция — это 3–5 часов качественного материала, где подробно разбирается заявленная тема. Изучая их, вы постепенно меняете свое мышление и мировосприятие

Как дефицит энергии и еды запустит переход в посткапитализм Чтобы случился энергетический переход (необходимый для посткапитализма), необходим энергетический кризис. О том, почему он может начаться уже осенью 2026 года, я писала в двух предыдущих постах: пост 1 и пост 2. И пока все поразительно идет по плану. 1️⃣ Почти все ключевые маршруты, через которые Европа и Азия получают нефть и газ, одновременно оказались под давлением. Ормуз фактически закрыт, Баб-эль-Мандеб блокируют хуситы, страховщики отзывают покрытие, а танкеры вынуждены идти в обход Африки. По сути, мир перестает быть единой логистической системой и распадается на макрозоны. Каждый регион будет вынужден производить больше самостоятельно, уже не обращая внимание, что это дороже, потому что привозное завтра может просто не доехать => цены по всему миру продолжат свой рост. Страны, у которых нет собственных источников энергии, как у ЕС, оказываются в сверхзависимом положении. Дорогая энергия создает огромное давление на экономику: европейские производства теряют рентабельность и постепенно переносятся в другие регионы. В результате ЕС выдавливается из ядра мировой капиталистической системы и превращается в зависимого потребителя чужих ресурсов и технологий. 2️⃣ Но дефицит нефти возникает не только из-за блокировок. Годы недоинвестирования в добычу (потому что цена нефти была очень дешевая) уже подготовили рынок к нехватке предложения. Новых месторождений мало, а спрос на энергию продолжает расти. Еще добавляем сюда фактор падения запасов в США к сентябрю, что сделает рост цен на нефть неизбежным => вклад во 2-ую инфляционную волну 2027 года.

И здесь важно понять главное: энергетический кризис не мешает переходу к новой энергетике, а, наоборот, ускоряет его.

Пока нефть дешевая и доступная, новые источники энергии выглядят как необязательная «зеленая мечта». Но когда старая энергетика становится слишком дорогой и ненадежной, переход на новые виды энергии превращается в экономическую неизбежность. Крупные игроки смогут дешево скупать конкурентов и формировать новый энергетический рынок под себя. Именно поэтому техгиганты уже сейчас вкладывают огромные деньги в энергию, дата-центры и инфраструктуру, даже если эти инвестиции не окупятся. Им важна не текущая прибыль, а контроль над некопируемыми активами общества будущего. 3️⃣ Одновременно к геополитике подключается климат. Эль-Ниньо нагревает поверхность Тихого океана и перестраивает погоду по всей планете: в одних регионах начинаются засухи, в других — ливни и наводнения. Цепочка простая: перегретый океан → нарушение дождей → снижение урожая → рост цен на рис, пшеницу, сахар и кофе. Энергетика и продовольствие связаны напрямую. Дорогое топливо означает дорогие удобрения, перевозки и работу сельскохозяйственной техники. В какой-то момент урожай становится слишком дорого выращивать, собирать и доставлять.

Так энергетический кризис превращается в продовольственный, дальше начинается политика.

Когда люди живут на грани бедности, рост цен на еду становится спусковым крючком для протестов, революций, падения правительств и новых волн миграции. Именно рост цен на продовольствие стал одним из факторов Арабской весны. Сейчас этот фактор будет прежде всего усиливать миграционное давление на ЕС. Первый стресс-тест система получила уже на этой неделе: около 50 тысяч человек, преимущественно из Марокко, за сутки пересекли границу испанской Сеуты. В итоге дефицит топлива и продовольствия запустит цепную реакцию, которая сама по себе способна обрушить экономику и вызвать мощный мировой кризис. После полномасштабного кризиса конца 2020-х — начала 2030-х мир выйдет уже в совершенно другую систему. Пока я ставлю на 2028–2029 годы, но тайминг будем уточнять по мере развития событий. На другой стороне этого перехода нас, вероятнее всего, ждут новый энергетический уклад, уничтоженный инфляцией и кризисом средний класс, гегемония технологических корпораций, попытка установить тотальный контроль над людьми — и другие посткапиталистические ништяки. А мы готовимся и учимся видеть возможности для себя в происходящем.

SpaceX — инновационная компания или аутсайдер? Выход компании Илона Маска на биржу ознаменовался крупнейшим объемом привлеченных инвестиций — около 75 млрд долларов. Но, как и ожидалось (писала об этом в предыдущем посте), цена акций повела себя в лучших традициях крипторынка, е зря у Маска есть опыт запуска и продвижения крупнейшего мемкоина Dogecoin: сначала акции взлетели выше 200 долларов, но уже через несколько недель опустились ниже цены размещения. Понятно, что Маск не дурак и прекрасно понимал, что так, скорее всего, и произойдет — как минимум потому, что в структуру размещения были заложены регулярные разлоки акций.

Немного ликбеза: важно понимать, что никто из лидеров таких огромных компаний не является автономным. Все они так или иначе активно взаимодействуют с государством и элитарными группами. Поэтому предполагать, что Маск — одиночный гений, который самостоятельно двигает мир инноваций вперед, было бы глупо.

Он представляет интересы определенного элитарного слоя и государственного аппарата. Да, конечно, его идеи суперинновационные и во многом опережают время — этого у него не отнять. Но придумать и реализовать инновационную идею, а затем обеспечить устойчивый долгосрочный рост и закрепиться в качестве лидера рынка — далеко не одно и то же. Tesla и PayPal, среди сооснователей которого фигурирует еще один гений черной магии — Питер Тиль, во многом определили свое время: интернет-платежи, электромобили. Но вот полноценно закрепиться в качестве безусловных лидеров не смогли. Так какие же мотивы и цели могли стоять за таким размещением? 1️⃣ Первая цель уже обозначалась в предыдущем посте — сбор огромного пласта ликвидности с рынка. 2️⃣ Вторая мысль пришла мне во время написания статьи о технологических компаниях: возможно, это просто попытка реализовать новую космическую программу национального масштаба, на которую у американского государства попросту нет денег (фокуса). Освоение космоса требует сотен миллиардов долларов, в то время как бюджет NASA десятилетиями сокращался. При этом космос имеет стратегическое значение: спутники, связь, военная разведка, а тут еще и Китай наступает на пятки. Как решить эту задачу, не увеличивая государственные расходы еще сильнее? Решение может показаться простым: не строить всю эту инфраструктуру за государственный счет, а передать ее создание частным компаниям — SpaceX и Blue Origin. SpaceX привлекает деньги инвесторов, строит ракеты и инфраструктуру. Государство платит за конкретные запуски и заключает контракты, но не финансирует все строительство напрямую из бюджета. Таким образом, государство получает необходимую космическую инфраструктуру, практически не оплачивая ее создание из бюджета. Согласитесь, очень умно. SpaceX, в свою очередь, получает государственные контракты, стратегический статус и дешевое финансирование. А судьба акций компании и цена, которая укатилась ниже уровня IPO, просто отходят на второй план.

Илон Маск шутливо пишет в X: «Я больше не триллионер», прекрасно понимая, что это лишь очередная стратегия.

Именно так выглядит сращивание бизнеса и государства в новой экономике — в эпоху корпоративного неофеодализма (пост). Учитесь смотреть на новости не только через то, что вам говорят, но и через вопросы: кому происходящее может быть выгодно, чьи интересы оно отражает и кто в действительности за этим стоит. В этом и заключается навык системного мышления — видеть не отдельные события, а связи между ними, понимать логику происходящего и превращать изменения в собственные возможности.

Китайское ИИ-чудо Сегодня я хочу показать, как Китай превращает искусственный интеллект в инструмент мягкой силы — и почему бесплатные китайские модели могут оказаться не просто альтернативой американским, а способом незаметно формировать картину мира миллионов людей. Именно поэтому руководители американских ИИ-компаний уже бьют тревогу из-за стремительного прогресса Китая. (с) WSJ Дело не только в том, что китайские модели быстро догоняют американские по качеству. Китай предлагает миру принципиально другой способ распространения ИИ — open source.

Начнем с ликбеза: чтобы пользоваться искусственным интеллектом, нужны две составляющие: обученная модель и вычислительные мощности.

Если упростить, модель ИИ — это своего рода призма восприятия реальности, почти как система человеческих убеждений. А вычислительные мощности и энергия — двигатель, который запускает ее работу. Американские компании в основном предлагают закрытые платные модели: ChatGPT, Claude, Gemini и другие. Пользователь платит за подписку, получая доступ к модели и определенному объему вычислений (кредитов, лимитов). Американские компании практически не могут действовать иначе: они финансируются частным капиталом, несут огромные расходы на инфраструктуру и должны обеспечивать возврат инвестиций. Китай предлагает другой подход. Многие китайские модели распространяются с открытыми моделями: их можно скачать, развернуть на собственных серверах или подключить к арендованным вычислительным мощностям. В таком случае, даже если доступ к платформе будет заблокирован, скачанная модель продолжит работать. И это вполне соответствует китайской стратегии: быстро перенимать передовые технологические решения, адаптировать их и предлагать более дешевые и доступные аналоги.

Не обязательно первым изобрести технологию — иногда важнее быстрее ее масштабировать и сделать доступной массовому пользователю.

И со временем преимущество такого подхода может только усиливаться: американские ИИ-модели, скорее всего, будут дорожать, поскольку Big Tech необходимо окупать колоссальные расходы на дата-центры, чипы, энергетику и обучение новых моделей. На этом фоне все больше людей и компаний могут начать выбирать бесплатные или более дешевые китайские альтернативы. Казалось бы, что в этом плохого? Пользователь получает мощный и дешевый инструмент.

Но модель — это не только технология. Это еще и определенный способ интерпретации мира. Любая ИИ-модель отражает данные, ограничения, ценности и политическую среду, в которой она создавалась. Пользуясь китайской моделью, человек будет незаметно перенимать и китайский образ мысли: что считать нормой, какие вопросы задавать и какие ответы принимать. Прямая пропаганда здесь даже не нужна — гораздо эффективнее постепенно формировать картину мира пользователя. Чтобы обладать властью в посткапиталистическом мире, необходимо контролировать главный фактор производства — информацию и знания. Но нужен и физический фундамент: чипы, дата-центры, электричество и сырье.

Именно поэтому Китаю так важен доступ к российским энергетическим и природным ресурсам. По мере ослабления российской экономики его переговорная позиция будет становиться сильнее (об этом говорили в посте). Даже если сегодня кажется, что Китай где-то проигрывает или медлит, например остается зависимым от зарубежных передовых чипов, это еще не означает стратегического поражения. Иногда для победы не нужно лидировать на каждом отрезке дистанции. Можно позволить сопернику потратить огромные ресурсы на создание рынка, а затем выйти с более дешевой и доступной альтернативой — и обогнать его на финише. P. S. Я не утверждаю, что у Китая нет внутренних проблем. Однако стратегия распространения китайских ИИ-моделей кажется мне одной из самых интересных и недооцененных тенденций настоящего Если вам близок наш стиль размышления и письма, еще больше удовольствия от чтения и новых идей можно получить внутри клуба @future_isnow_bot. А уже в следующую среду там пройдет эфир, посвященный прогнозам по России, перспективным направлениям и стратегиям развития в новой реальности.