Биржевой Маклер

Т-банк Раз уж зашёл разговор на тему графиков - ещё одна интересная зарисовка от бывшего Тинькофф Даунтренд с сентября 2023, переезд, надежда рынка на самый верный, простой и стопроцентный трейд года - иксануть после редомициляции, туда, на 6000р... ага, иксанули, но не мы... Допэмиссия под поглощение Росбанка на до сих пор не совсем понятных условиях, завела цены ещё ниже, дешевле трёшки. Те, что радостно набивали полные карманы в первые два дня торгов, уже вовсе не какими-то расписками, а настоящими ценными бумагами - устали потом их раздавать дешевле Как бы то ни было, сейчас на полотне графика может нарисоваться Момент Х - июньская проторговка обнажила интерес покупателя брать в растущих объёмах ниже 2800, что привело к поджатию цены к локальному уровню продаж, аккурат под 3000. А ещё чуть выше, буквально - рукой подать, тот самый даунтренд на 10 месяцев Если и за него цену выпихнут, ой, что может случиться. Прям - заявка на среднесрочный разворот. А там, в параллель, ещё и рынок наш, судя по Индексу, тоже - пытается продавца прогнать. Смотрю во все глаза

Новатэк Бумага из серии постов ❓"Как найти недооцененные активы". Предполагал график подключать уже в самом конце, но, есть, что обсудить уже, дабы потом запоздало не яжеговорить Забываем пока весь фундамент, новости, недооценку, переоценку итд итп. Голый график. Недельная динамика + недельные объёмы торгов (гисторгамма внизу) с момента рестарта МосБиржи в конце марта 2022 года Начало октября года прошлого. Бумага показывает свою максимальную цену в 1757р и благополучно уходит в почти годовой даунтренд на 42% вниз. Было несколько попыток увести проторговку в боковик, успехом они не увенчались, продавцов - очень уж много, покупатель их объёмы собирать желания особого все это время не выказывал Сейчас цена упирается в круглый, психологический уровень поддержки на 1000р. Ну поддержка и поддержка, уже такое было и на 1500, и на 1300, и на 1200 совсем недавно - скажет дотошный наблюдатель, и будет прав. Но этот, нынешний случай, разительно отличается от предыдущих. И вот почему Обратите внимание на объёмы, что участвовали в торгах последние две недели, и соотнесите их с динамикой и самой бумаги, и рынка в этот момент Наш Индекс - сыпется в коррекции широким фронтом, распродается, и в это время, невесть откуда и непонятно почему, к акции рассматриваемого эмитента, вдруг, просыпается рекордный интерес покупок, который не просто локально останавливает это долгое нисходящее движение на падающем рынке, но и поднимает цену выше То есть - рынок предыдущие две недели продает все вокруг, но здесь находится спрос, что сумел эти продажи не только - поглотить, их ему даже не хватило, потому как цену ухитрились поднять вверх Возникает вопрос - с чего вдруг кто-то решил здесь и сейчас этим заняться, что называется, против течения торгов, да и ещё, подчеркиваю, рекордно скупая большие объемы продаж, меняя свои крепкие рубли с гарантом доходности в ~16%, на падающие почти год акции Имеет смысл присмотреться уже. Консервативно - за уровнем даунтренда, при возможном выходе цены выше 1200. Я - чуть начал. Пока - спекулятивно. Если закрепится над локальным максимумом в 1100 - начну ещё более пристально... присматриваться *инвестиционные параметры доразберу, как и планировал, в следующих постах цикла "в поисках недооцененки", и вернусь к графику и новостям, посмотрим, что из этого получится

Начинается летний марафон РФ рынка! Портфель - 50.000 Цель до конца лета — 200.000₽ Важно! Доступ для вас - бесплатный. Первая сделка уже в канале: https://t.me/+9vhPREFN7Ck4YjA6 #sponsored

Дядюшка Грэм и компании Мосбиржи Предлагаю взглянуть на пять случайным образом отобранных компаний через призму классического метода автора Разумных Инвестиций Напомню расчеты Есть два варианта оценки публичного бизнеса. Первый - бухгалтерский. Через активы, пассивы, выручку, прибыль итд. Второй - рыночный, где на первый вариант наслаиваются ожидания, перспективы и биржевые настроения, отражающиеся в цене за конкретную акцию Грэм предположил, что бизнесы, чья внутренняя, бухгалтерская стоимость, (которую он рассчитывал в виде коэффициента NCAV по формуле - Активы за вычетом Долга, разделённые на количество акций, получая, итогом, количество денег, которое достанется каждому держателю акции, если деятельность компании остановить, всe активы обналичить, рассчитаться с долгами, и оставшуюся сумму раздать на каждую бумагу) ниже текущей оценки рынком и попадает в диапазон от 50% до 70% от NCAV - имеют в перспективе тенденцию к сглаживанию этой самой недооценки ⛽️Татнефть $TATN Активы 2045 млрд₽ Долг 22.9 млрд₽ Акции 2.3265 млрд шт NCAV 869 Цена 684 78% (от справедливой по Грэму) 🏠ПИК $PIKK Активы 1421 млрд₽ Долг 661 млрд₽ Акции 0.6605 млрд шт NCAV 1155 Цена 940 81% 📱Ростелеком $RTKM Активы 1244 млрд₽ Долг 487.9 млрд₽ Акции 3.4926 млрд шт NCAV 216 Цена 93.5 43% ✈️Аэрофлот $AFLT Активы 1114 млрд₽ Долг 747.3 млрд₽ Акции 3.976 млрд шт NCAV 92 Цена 63.3 68% 🪓Сегежа $SGZH Активы 208.2 млрд₽ Долг 133.2 млрд₽ Акции 15.690 млрд шт NCAV 4.78 Цена 2.95 61% Итого. Метод Грэма имеет логику даже спустя сто лет, и даже для нашего бизнеса, при учете оценки стоимостных компаний, чьи активы - материальны При анализе растущих компаний, имеющих нематериальные, трудно/однозначно/считаемые активы, как у компаний из IT $POSI , e-commerce $OZON и смежных с ними секторов, оценка NCAV не совсем конструктивна, как и не совсем конструктивно её применение для классических бизнесов, имеющих ещё неучтенные и лишь реализуемые инвестиционные проекты, как Арктик СПГ-2 у Новатэк $NVTK , или Сухой Лог у Полюса $PLZL - подобный переучет в потенциале - рынок отыгрывает заранее Тем не менее, даже у "неподдающихся" методу Грэма компаний, просчитывать NCAV на просадках - я бы не брезговал. Иногда и небожители спускаются в диапазон этой ловушки в 50%-70%, и очень дёшево, с сумасшедшей скидкой - их стоит брать, только, желательно, не при движении цены сверху вниз, а наоборот, когда бумага идёт из области в 50% от NCAV в сторону справедливости переоценки Из приведённого же списка классических бизнесов - вариант с Аэрофлотом все ещё актуален, стоимость нырнула ниже границ Грэма и сейчас начала свое восстановление, в отличие от Сегежи, которая только-только спустилась к верхней границе, истинные стоимостые инвесторы, полагаю, предпочтут начать работу с ней чуть глубже и дешевле, если дадут, ну и Ростелеком - на карандаше

❓Как найти недооцененные активы Часть 2 В предыдущей части был рассмотрен базовый скринер, который позволяет сделать предварительную подборку предположительно недооцененных акций: P/E <5-7 P/BV <1.5-2 P/S <1.5-2.5 -стоимостные мультипликаторы, что позволяют понять, находится ли бумага ниже средних значений по рынку ROE >16% -рентабельность бизнеса должна быть выше безрисковой ставки *детально все параметры - как, почему, где смотреть - здесь С помощью этого сита было отсеяно пять бумаг, но это ещё даже не половина дела. Теперь стоимостному инвестору предстоит, что называется, начинать осматривать пространство под капотом каждого бизнеса, дабы разобраться, действительно ли активы - недооценены, и, что немаловажно, имеют ли ресурс из этой недооценки выйти. Начнем 🔋Новатэк P/E =7.0, P/BV =1.25, P/S =2.4 ROE =17.9% Первое. Разбираем P/E на составляющие. Числитель (Р) - капитализация. Сколько денег рынок даёт за все акции компании. Знаменатель (Е) - чистая прибыль за последние 12 отчетных месяцев Меня интересует среднее значение P/E за пятилетку. Захожу на этот сайт, нажимаю на мультипликатор, смотрю таблицу с квартальными данными, беру калькулятор, считаю средний пятилетний P/E (5yr) =19.3. На самом деле тут не нужны точные цифры. Можно отбросить ряд аномальных больших и малых значений, убрать погрешность. И даже - визуально, не прибегая к магии высоких технологий калькулятора, по таблице, понять, что рынок, в среднем, оценивает акции данного бизнеса редко ниже 14ти годовых прибылей... а сейчас, почему-то, только в 7 Второе. Чистая прибыль. Та, что в знаменателе. Я хочу убедиться в том, что подобное обесценивание НЕ происходит на фоне существенного снижения доходов бизнеса. Так - мне не интересно. Как я уже говорил, найти недооцененку - не сложно. Сложно найти ту бумагу, что имеет шансы на восстановление Чистая прибыль. Те же манипуляции, что и с P/E. Новатэк перешёл на отчеты за полугодие: ЧП (I-П) 155.6 млрд₽ ЧП (II-П) 307.4 млрд₽ ЧП (5yr) в среднем за полгода 153,12 млрд₽ Итого. Бизнес прибыль не уменьшает, последнее полугодие - даже увеличивает. Но рынок темпы роста этой прибыли не перекладывает в котировки. Капитализация, то есть оценка рынком стоимости бизнеса, сейчас на уровне 2018 года, когда компания зарабатывала в два раза меньше. Это - интересно И, в довесок, глянем историю по рентабельности. Текущий показатель ROE 17.9%. Для бизнеса норма 20%. Сейчас ниже, но в предыдущем отчётном периоде было вообще 6.5%. Восстанавливается. Уже хорошо. Но нужно внимательно отследить в следующих отчётах и прибыль, и рентабельность Вывод. Я не лезу в новости. Пока что. Новости - это эмоциональный довесок, пена. Их я исследую позже. Я не лезу в график, чтобы не ввести себя в заблуждение предыдущими ценами. График мне понадобится для поиска лучшего варианта входа. Все, что мне нужно сейчас - найти бизнес, что становится дешевле себя самого с точки зрения оценки рынком, но не теряющий прибыль и уровень её генерации. Все. Первый слой погружения. Ничего сложного. Написать этот пост было сложнее и дольше, чем отсмотреть 10-15 компаний В следующей части коротко распишу оставшиеся четыре бумаги - Газпромнефть, ММК, Алроса и Совкомфлот. Для разнообразия Далее, посмотрим через призму коэффициента Грэма, добавим дополнительные, более глубокие, мультипликаторы стоимости и рентабельности от Гринблатта, дабы не попасть в искажение P/E и ROE, такое тоже - бывает, ну и, в завершении - соотнесем фундамент с технической и новостной картинками, дабы понять, имеет ли смысл ввязывать свои деньги в неравный бой ЗА недооцененку, ПРОТИВ текущего мнения рынка

День летнего солнцестояния на Московской Бирже Годовой минимум - сделано. Рекордный объем за всю новейшую историю торгов, что ведёт свой счёт после рестарта 2022 - сделано. И все - у нас на глазах, 20 июня 2024 года, в самый длинный день, или в самую короткую ночь, кому как удобнее. Астрологический мистицизм, ни дать ни взять Экспирация ли тому причиной, или полицейский разворот в рубле, а может и вовсе какая другая напасть, но графики эмитентов по всей ширине рынка активно сигнализируют о полной доминанте покупок в биржевом сантименте, что ещё недавно положил стрелку настроений масс в положение "тотальный пессимизм" Шибко обольщаться я бы не стал. Нисходящий тренд коварен своими максимально притягательными отскоками, когда кажется, что вот она, точка перегиба и графический экстремум, дальше - только вверх, заманивая тем самым новые маржинальные лонги своими уверенными +5%, +8% по бумагам за сессию. Не стоит поддаваться эмоциям, хотя и очень хочется Рынок лихорадит, турбулентность в бумагах - сумасшедшая, аномальные объёмы залетают то в покупку, то в продажу, на одной и той же новости с разрывом в доли секунд Если, действительно, Индекс готов ехать выше, шанс нормально зайти - будет предоставлен. Волатильность - сойдёт к норме, лишнюю пену - сдуют, и тогда станет более очевидно, кто куда и какими темпами собирается двигать дальше Да, вполне возможно, многие цены могут быть уже не настолько интересными, но и риск серьёзных ошибок - существенно уменьшится. Не спешите. День - хороший, безусловно. Но ещё ничего кардинально не поменялось. Цены там, где были позавчера, когда всюду царил "кошмар" и "ну его нафиг"

Безнадёга.ру Зелень в очередной раз покинула наш рынок. На вечерке Индекс даже пытался под 3100 поднырнуть. Пока - вытолкнули. Но смотрится так себе, если честно В полутора процентах ниже - гэп на эмоциональных санкционных продажах. Смотрится уже не столь безрассудно, как неделю назад, стоит признать Дивиденды Сурпрефа, Башнефти, МТСа и прочих двузначников - мало кому нужны. Даже Сбер - пошатывается. Оххх... Дела, конечно. Подындексы краснеют в минусах за месяц и меньших таймфреймах. С начала года ММВБ еле-еле работает в плюс. И остановки этого погружения - не видно НФО, это которые у нас умными деньгами считаются, за май распродались на рекордные за пару лет 44 мдрд₽/месяц. Причём делали это по каким-то паническим схемам. Не поддерживая цены и грамотно раздавая бумаги на ровном рынке, как должны, раз они - умные, а обвалив все и вся, унося ноги, хоть бы как. Выглядит либо непрофессионально, либо загадочно. Смотря с какой стороны рассудят торги в дальнейшем. Будто боятся чего. Или весьма уверены в том, что худшее - впереди, и выходить надо срочно, и не смотреть на ценник ЦБ ещё открыл дополнительный ручеек продаж заморозки дружественным нерезам. Подсобил, как всегда, вовремя Инфляция опять скачет галопом, за рамки ожиданий так, что на июльском заседании, из этой точки обзора, уже закладывают 2% повышения, если не 3% Санкции на Мосбиржу порождают слухи о том, что крупные заграничные фонды, кои ещё к нам в гости заходят через Эмираты или территорию СНГ, могут принять курс на выход, во избежание лишних вопросов оттуда, откуда эти ограничения вводит бдительное всемирно-все-еще-финансы-контролирующее око Саурона. Такие дела И как, на этом фоне, уставшему от бесконечной чехарды рисков частному лицу, продолжать выкупать, надеясь заканчивающейся надеждой на чудо, а не махнуть, в очередной раз, в сторону биржи рукой, не забрать то, что осталось, и не пойти месяца на три на вклад, когда ещё и банки вывешивают такие заманчивые гаранты вкладов под 18%-19% годовых. Разместиться, и уже спокойно отдохнуть, насладиться летом без постоянного тыканья в брокерское приложение, залечить душевные раны от бесчисленных порезов всюду долгокрасной карты нашего рынка, посмотреть со стороны, что будет дальше, припарковав деньги в безриск, а там - может и не надо вот этого всего... ежеквартальных разборов отчетов прекрасных эмитентов, аналитического покрытия топовых ценных бумаг, прогнозов вечного роста по иранскому сценарию... поигрались в инвестирование - и хватит, пора и честь знать... Посещают ли такие мысли вас в последнее время, коллеги?

Тинькофф Инвестиции, СберИнвестор, БКС мир инвестиций, Альфа-инвестиции - всё это приложения для выхода на фондовую биржу. Но грамотного обучающего контента, как покупать активы (без цели заработать на вас), увы, вы там не найдёте. Чтобы основательно подготовиться, вооружиться правильной информацией, рекомендуем канал коллег @tradersgroup. Здесь вы найдете подборку лучших видео на тему трейдинга и инвестиций. Более подробно погрузиться в тему можно на YouTube-канале (более 130 тыс. подписчиков). Сохраняй и подписывайся! #sponsored

⚒Зри в корень ...или карточка с важными неклассическими фундаментальными метриками по разным секторам 🖥АйТи Астра. Отчёт за I квартал. Чистая прибыль: 202 млн руб. (-66% год к году). -Провал. Срочно продавать! Бизнес в упадке! Где обещанные темпы роста х2 в год? Обманщики!!! Отгрузки (выручка по РСБУ, принятая в момент подписания акта приёмки с покупателем): 1,89 млрд руб. (+51% год к году) -Вообще никаких проблем. Компания поглощает мелких игроков, расширяет свою команду сотрудников, создаёт крепкое основание для того, чтобы здание получилось заявленной высоты - рост чистой прибыли в три раза за два года. Происходит масштабирование бизнеса, что, локально, может увеличивать затраты, ничего страшного 🛒Ритейл Изменение данных из отчётов за 2023 год, динамика год к году Прибыль LFL Магнит +72,1% +5.5% Х5 +72.9% +9.6% Fix Price +66.8% -4.1% Если темпы роста прибыли вызывают вопросы, кто лучше отработал прошлый год, то LFL-продажи показывают, кто, вероятно, лучше отработает год текущий 🥇Золотодобытчики Компании из РФ не стремятся афишировать данные по AISC, как пишут аналитики - чтобы не отпугивать инвесторов Удалось найти Полюс за 2023 год - $754/oz и за 2022 - $981/oz, Селигдар ~$900/oz за 2022, ЮГК $996/oz за 2021 год, при среднегодовых $1300/oz по всей мировой отрасли в 2023 году У нас охотно показывают похожую, ну чуть другую метрику - TCC или Total Cash Cost - удельные денежные затраты на производство одной тройской унции золота Данные из отчётов за 2023 год ТТС / Средняя цена продажи золота Полюс 389$ / 1861$ ЮжУрал 995$ / ----- Селигдар 991$ / 2014$ Полюс впереди планеты всей, очень впереди

❓Как найти недооцененные активы Часть 1 Мы все любим скидки. Особенно когда задешево можно купить что-то, действительно, стоящее. Так и на бирже инвестор в ежедневном тикерном потоке старается всеми силами высмотреть тот самый актив, что несправедливо втоптан рынком в самую грязь и топь фундаментального ценового дна, перепродан так, что одно упоминание в околобиржевых кругах вызывает скепсис и пренебрежение, но, едва различимо, и незаметно для большинства - все-таки этот бизнес ухитряется держать удар, восстанавливаться и вскоре, возможно, будет способен приятно удивить многих своим возрождением, и, главное - этого самого следопыта-акционера... Ключевой вопрос - как это все определить? Многие ошибочно ищут подсказки на графике цен. Мол, то, что раньше стоило пять сотен, а сегодня - всего одну, имеет все шансы завтра подорожать ну хоть вполовину. Это не так. Подобная тропа размышлений ведёт к потере денег, если вы не опытный технарь, и умеете ориентироваться не только в парадигме дорого/дёшево Хоть и цена акции будет необходима нам ориентиром, как мера сравнения рыночной оценки с оценкой экономической, все-таки неодоцененность бизнеса определяется с помощью фундаментального анализа Предлагаю вашему вниманию базовое мультипликаторное сито, пройти которое смогут пока лишь только претенденты на громкое звание недооцененки российского рынка ✔️P/E <5(7) -во сколько текущих годовых прибылей оценивается рынком стоимость бизнеса, средний показатель по МосБирже 5-6 прибылей на капитализацию, я допускаю верхний порог в 7, так как сектор нефтегаза у нас исторически недооценен, как следствие - имеет низкий подобный коэффициент, а к нему - высокий вес на бирже, занижая общие показатели ✔️P/BV <1.5 (2) -в какую стоимость балансовых, чистых, по бухгалтерии, активов оценивается компания через призму публичных биржевых торгов ✔️P/S <1.5 (2.5) -во сколько текущих годовых выручек бизнеса оценена компания рынком, опять же, в текущий момент Эти мультипликаторы нужны для хоть какой-то завязки между бухгалтерскими цифрами: S- выручкой, BV- балансовой стоимостью, E- чистой прибылью, и рыночной стоимостью P-капитализацией, которая вообще никак, напрямую, с реальным бизнесом не связана, и рассчитывается путем перемножения между собой кол-ва ценных бумаг публичной компании и текущей цены одной её акции Есть бухгалтерия, отчеты, цифры за прошлый квартал и прошлый год. И есть - рынок, где цену формирует взгляд участвующих масс на будущие потенциалы бизнеса. Обозначенные мультипликаторы - мостик, призванный соединить одно с другим, не более того ✔️ROE >16% -рентабельность собственного капитала, показывает умение и эффективность бизнеса в приумножении денег, сравнивают со ставкой безриска, обычно - с ключом, если эффективность компании ниже ставки по вкладам, пусть она хоть недо-недо-недооцененная, смысл покупки ее акций найти сложно По таким параметрам я отобрал пять эмитентов: 🔋Новатэк P/E =7.0, P/BV =1.25, P/S =2.4 ROE =17.9% 💎Алроса P/E =6.4, P/BV =1.4, P/S =1.7 ROE =22.3% 💿ММК P/E =5.3, P/BV =0.95, P/S =0.8 ROE =17.9% ⚓️Совкомфлот P/E =3.55, P/BV =0.7, P/S =1.7 ROE =19.1% ⛽️Газпромнефть P/E =5.35, P/BV =1.15, P/S =0.97 ROE =21.4% Ещё раз - это только стартовый отбор. Для того, чтобы понять, действительно ли бизнес недооценен рынком, и, если это так - имеет ли он шансы вернуться к справедливой оценке - необходимо разбираться дальше... залезть в каждую бумагу, понять причины такой ситуации, оценить их влияние, точки возможного восстановления итд итп Как это сделать, да ещё так, чтобы не было супер сложно и времязатратно? Я расскажу простыми словами на конкретных примерах в следующих частях - где брать цифры, как их интерпретировать, как использовать коэффициент справедливой стоимости по Грэму, формулу эффективного бизнеса по Гринблатту итд итп ...а пока - всем хороших выходных! 👋