DB증권 Tech 서승연, 조현지

[DB금융투자 반도체 서승연] SK하이닉스 4Q24 실적 공시 안내드립니다. ■ 매출액 19.8조원(컨센서스 19.7조원) - DRAM b/g +HS% QoQ, ASP 약+10% QoQ - NAND b/g -MS% QoQ, ASP -MS% QoQ ■ 영업이익 8.1조원(컨센서스 8.0조원) - HBM과 eSSD 등 고부가 제품 매출 비중 확대 ■ 당기순이익 8.0조원(컨센서스 5.9조원) 공시 링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20250123800014

[DB금융투자 전기전자 조현지] LG이노텍(011070): 아쉬운 수익성과 커지는 밸류에이션 매력 - 4Q24P 매출액은 6조 6,268억원(-12.3%YoY, +16.6%QoQ), 영업이익은 2,479억원(-48.8%YoY, +90.1%QoQ) 기록 - 4Q24 분기평균 원달러 환율 1,400원으로 LG이노텍에게 우호적이었음에도 매출액 또는 손익구조 변동공시 시점인 1/17 기준 컨센서스 대비 영업이익 16% 하회하는 수치 - 광학솔루션 고객사 내 M/S는 상대적으로 견조하게 방어함으로써 매출액은 종전 DB추정치 및 컨센서스에 부합하였으나 벤더간 경쟁 지속 심화되고, 고사양 모듈 위주의 납품으로 원가부담 가중되며 수익성이 기대치 대비 부진했음 - 또한 기판소재 내 디스플레이향 물량은 TV 등 전방 수요 부진과 고객사 재고조정이 맞물리며 매출액과 영업이익 모두 기대치에 미치지 못했음 - 1Q25E 매출액은 4조 4,285억원(+2.2%YoY, -33.2%QoQ), 영업이익은 963억원(-45.3%YoY, -61.2%QoQ)으로 전망 - 현재의 영업이익 컨센서스(1,240억원)를 크게 하회할 것으로 보임 - 25년은 연중 고객사 내 심화된 경쟁상황이 이어질 것으로 예상됨 - 다만 광학솔루션은 1Q25E 고객사 래거시 신모델 출시에 따라 전년 동기에는 없었던 물량 추가가 예상됨 - 25E 연간 영업이익 추정치는 경쟁 심화에 따른 광학솔루션 수익성 하락과 기판소재 수요 부진 장기화를 고려해 종전 대비 7% 하향 조정함 - 고객사의 AI SW 탑재가 본격화되더라도 이에 따른 추가 수요 촉발 효과는 미미할 것으로 예상되고, 신제품 카메라 스펙 향상도 크지 않을 것으로 보이는 가운데 계절적 비수기 진입하므로 주가의 단기 모멘텀은 부족함 - 다만 12M Fwd P/B 0.7배로 전기전자 대형주 가운데 밸류에이션 매력도 가장 부각됨. 투자의견 BUY 유지 보고서 링크: https://abit.ly/mdupw2

"Arm Holdings stock surges following CEO comments on Stargate" https://www.investing.com/news/stock-market-news/arm-holdings-stock-surges-following-ceo-comments-on-stargate-93CH-3824926

(유가)LG전자 - 현금ㆍ현물배당결정 http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250122800661 2025-01-22

(유가)LG이노텍 - 현금ㆍ현물배당결정 http://dart.fss.or.kr/api/link.jsp?rcpNo=20250122800435 2025-01-22

TSMC, 금일 지진 이후 현재 모든 팹 정상 가동 중 TSMC says all its sites operating following Taiwan quake - https://www.reuters.com/technology/tsmc-says-all-its-sites-operating-following-taiwan-quake-2025-01-21/

TSMC, 타이중 및 타이난 과학단지 내 일부 팹의 직원들 긴급 대피 타이중 및 타이난 과학단지 내 팹 현황 - 타이중 과학단지: Fab15(5/7nm) - 타이난 과학단지: Fab14, Fab18(3/5nm) https://www.setn.com/m/news.aspx?newsid=1598198

[DB금융투자 반도체 서승연, 전기전자 조현지] 금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 4Q24 실적발표 일정 안내드립니다. 업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다. 1/21 (화) 18:00 UMC 1/22 (수) LG이노텍 06:45 Netflix 07:00 Segate 14:00 LG디스플레이 1/23 (목) 9:00 SK하이닉스 16:00 LG전자 16:00 Disco 1/24 (금) 06:30 TI 10:30 삼성SDI 13:30 삼성전기 1/29 (수) 06:00 Supermicro(E) 15:00 Advantest 19:00 ASML 21:00 Whirlpool(E) 1/30 (목) 06:30 Skyworks(E) 06:30 WDC 07:00 LAM Research 07:00 IBM 07:00 Meta 07:30 Microsoft 15:00 Shinko 17:00 Electrolux 17:30 STMicro 22:30 Teradyne 1/31 (금) 07:00 Intel 07:00 Apple 07:30 Amazon(E) 08:00 KLA 10:00 삼성전자 15:00 Microchip(E) 16:00 Lasertec 17:30 TDK *컨콜 및 한국 시간 기준