DB증권 Tech 서승연, 조현지

TSMC's Germany plan remains uncertain, but decision will come in summer, according to sources https://www.digitimes.com/news/a20230412VL202/germany-silicon-saxony-tsmc.html

TSMC likely to adjust 2023 capex plan downward https://www.digitimes.com/news/a20230411PD215/tsmc.html

TSMC slowing capacity expansion in Taiwan https://www.digitimes.com/news/a20230411PD217/japan-tsmc.html

[신영증권 반도체 서승연] TSMC 3월 매출이 발표되었습니다. - 3월 매출: NT$1,454억 (-11% MoM, -15% YoY) - 1Q23 매출: NT$5,086억 (-19% QoQ, +4% YoY). 가이던스 하단에 부합 - 1Q23 매출 가이던스: US$167억~175억 *FX 30.7TWD/USD 기준 환산 시 NT$5,127~5,373억 (-14~18% QoQ, +4~9% YoY) 링크: https://bit.ly/410uDIX (TSMC) ------------------- [23년 TSMC 월별 매출] - 1월 NT$2,001억 (+4% MoM, +16% YoY) - 2월 NT$1,632억 (-18% MoM, +11% YoY) - 3월 NT$1,454억 (-11% MoM, -15% YoY)

[신영증권 반도체 서승연] Sunny Optical 3월 핸드셋 카메라 모듈 출하량이 발표되었습니다. - Sunny Optical 3월 핸드셋 카메라 모듈 출하량 3,639만개(+20% MoM, -24% YoY) - 3월 핸드셋 카메라 모듈 출하량은 22년 3월 높은 출하량의 역기저효과와 스마트폰 시장의 수요 약세가 지속되며 전년대비 24% 감소했음. 전월 대비로는 20% 증가했는데, 이는 2월 낮은 출하량의 기저효과에 기인함. 2월은 고객사들이 일부 제품을 1월에 앞당겨 출하 요청한 영향으로 전월대비 26% 감소한 바 있음 - 링크: https://bit.ly/40UUgee (Sunny Optical)

[신영증권 반도체 서승연] 삼성전자(005930): 메모리 감산 - 마음먹고 재고 다이어트 ■ 1Q23P Review: 부진한 부품 실적을 세트로 만회 - 삼성전자 1Q23 잠정 매출과 영업이익은 각각 63.0조원(-11% QoQ, -19% YoY), 0.6조원(-86% QoQ, -96% YoY)으로 시장 예상치를 각각 3%, 37% 하회했음 - 전방 수요 약세 속 재고평가손실이 확대되며 적자를 기록한 반도체를 세트 사업부(DX)가 상쇄함. 동사는 금번 잠정 실적 공시를 통해 의미 있는 메모리 단기 생산 조절을 발표하며 적극적인 감산 의지를 표명함 ■ 적극적인 감산 의지 표명 - 작년 하반기부터 줄곧 보수적인 기조를 유지한 동사는 1) 유례없는 DDR4 제품 재고 급증세를 진정시키고, 2) 메모리 업황 약세 만회를 통해 실적 회복을 도모하고자 적극적인 감산 기조로 선회한 것으로 보임. 구체적인 감산 규모는 언급하지 않았으나 DDR4 제품 위주 웨이퍼 투입량 조절이 예상됨 - 메모리 공급사들의 동반 감산 속 하반기 성수기가 도래하며 메모리 판가는 3Q23을 기점으로 상승 반전이 예상됨. 23년 영업이익은 종전 10.8조원에서 11.9조원으로 상향 조정함 ■ 투자의견 매수 유지, 목표주가 79,000원으로 상향 - 삼성전자에 대해 투자의견 매수 유지하며 목표주가는 실적 추정치 상향 및 멀티플 변경에 기반해 종전 대비 4% 상향한 79,000원으로 조정함(4Q19~3Q20 메모리 업황 개선기 상단 PBR 1.55배 적용) - 하반기 계절적 성수기를 앞둔 가운데 선두업체인 동사의 적극적인 감산 기조는 구매 수요를 유발하며 업황 회복 강도를 높이는 촉매제로 작용할 것임. 당사는 2Q23 정점 이후 DRAM 공급사들의 재고 감소 가속화와 향후 구매 수요의 강도에 주목함 - 하반기 메모리 업황 회복과 실적 개선이 예상되는 가운데 비중 확대 전략이 유효하다는 기존 시각을 유지함 보고서 링크: https://bit.ly/3GqgUmz

[신영증권 반도체 서승연] 금주 및 차주 글로벌 주요 Tech 기업 1Q23 실적발표 일정 안내드립니다. 업무에 도움이 되시길 바랍니다. 감사합니다. 4/11(화) 16:00 Nanya 4/19(수) 07:00 Netflix 22:00 ASML 4/20(목) 06:00 IBM, LAM Research 15:00 TSMC *컨콜 및 한국 시간 기준