Math signals on stocks, index and commodities

Уголь/Порты. Кажется мы начинаем наблюдать начало крупной драки за порты и угольные активы. Только за сегодня : https://t.me/activecoal42/4184 и вот https://www.kommersant.ru/doc/6493657

Уголь. Посмотрел тут фрахт. Просто сравнил, сколько стоит отвезти из Усть Луги до Китая, а сколько из южной Америки до Европы. 60 против 13 баксов. Вывод однозначен. Даже имея схожую себестоимость производства угля - экономика продаж угля в Европу имеет запас прочности баксов так 40 ( 95 CIF - 15-30= 50 баксов). Да добавим 10 на перевалку и вот вся маржа для Колумбии. Нам есть куда падать ещё, это только начало. Не зря в телеграмм каналах мочат Тамань за такую стоимость перевалки.

Физическое золото: тут вышла новость что россияне купили почти 100 тонн золота. Надо понимать, что потом вы его никуда не денете. Если купили в Сбере - то и в Сбере надо будет продавать с диким дисконтом, там гигантский спред. Но даже если решитесь, нужно будет пройти круги ада. Вам его продавали не для того, чтобы потом купить его задорого ) Что делать ? Я хз, лучшая инвестиция это в образование детей. P.S. пошел учить матанализ.

Золото и крипта. Несмотря на ожидаемый замес в США - большие деньги спокойны. SP почти без движения, индекс доллара тоже. Думается мне, что это отвлечение от чего-то более важного, операция прикрытия я бы сказал.

Рубль. Очень, очень негативная картинка. Все бы ничего, но косвенные признаки говорят что все очень печально. Будут вводить (повышать) НДПИ на уголь. Маржинальности в угле нет. Совсем. Речь не про шахты даже, там давно все в убыток. Речь про каменный уголь на разрезах Кузбасса. Не зря активно пиарят тему портов. Порты забирают вообще всю прибыль. Но даже понимая экономику угля - государство хочет забрать еще больше. Так происходит только в одном случае - в бюджете нет денег. Осталась одна переменная - курс. А тут еще такая красивая картинка )

Последнюю неделю нахожусь на отдыхе с семьёй. Могу сказать одно -мифы о том, что можно жить в Тайланде за 1000 долларов и не знать проблем - это вот прямо сказка. Это наверное можно, но питание будет соответствовать - только стритфуд и жилье в аналогах хостела. Цена на покупку квартиры 2ки - считай московские-подмосковные- 150 000 долларов за 50 метров. Да, в хорошем районе - но переезжать и жить в говне ? Ужин в кафе на 5х - 100-150+ долларов США без алко, это выше Москвы и явно выше чем в регионах. К чему это я: очень скоро весь поток дауншифтеров резко уменьшится. Ну или цены в Москве вырастут резко на все, в том числе на аренду. Дауншифтерам нужно же сдавать квартиру и на что-то жить ? Ну и второй вывод: кажется, мы в самом начале развития внутреннего туризма в РФ. Деньги считайте заперты в РФ, отдыхать заграницей очень дорого - значит все пойдет к росту спроса внутри РФ.

Дополню вчерашний пост. В начале сентября 2008 года, я ехал в метро -а там в газете было написано: что такое нефтяные фьючерсы и как на них можно заработать? Через полгода , как я понимаю, никто даже не заикался о такой возможности ) в целом - лично мои ощущения очень схожие.

Напишу свой взгляд на общую ситуацию. В пром производстве наблюдается колоссальный недостаток ликвидности. Затраты растут, а цены на реализуемую продукцию - не очень. Работа на отсрочках стала почти невозможной, имея собственный капитал - можно заработать 20+ процентов только на финансировании отсрочек платежей. Бизнес по производству чего то, зарабатывает сильно меньше ключевой ставки. Этот кризис ликвидности и неплатежей может быть расшит только адским печатанием бабла и падением покупательской способности рубля. Думаю, станок запустят к лету. Причем как у нас, так и у них. А ещё есть Китай - который тоже включит свой станок. Думаю этот год будет под эгидой: догоним и перегоним соседей!

Всем привет! Решение о прекращении торговли (по возможности навсегда) я принял летом. Ибо жизнь сузилась максимально, до цифр на экране. В жизни появилась ассиметрия - у потерь было бОльшее количество эмоций, чем от выигрыша. Игра на бирже, как бы это не выглядело по аристократически, сродни алкоголизму, наркомании и прочим нехорошим вещам. Мне сейчас в целом похрен на стоимость нефти, биткоина и серебра: условно "лишние" 50 000 о счастья мне не принесут, а потеря будет рассматриваться в негативном ключе. К чему это я ? Все слишком далеко зашло, проникли на самые низкие уровни. Только что я видел, как в курортном магазине, который продает головные уборы и водные пистолеты в Юго-Восточной Азии, кассирша, пробивая нам кепку и водный пистолет - смотрела на экран телефона: там были фьючерсы на нефть и два индикатора : RSI и MACD. Судя по тому, что процесс продажи нам утвари ее мало интересовал, а я знаю это выражение лица - она сидела в маржинколле. Мой вывод однозначен: добром это не кончится. Слишком глубоко зашло. Цифры на экране - они уже не ваши. Ваше это то, что можно потрогать: Порш Кайен, дача, часы, квартира. Все остальное, виртуальное - очень скоро будет отобрано. Сидеть на кассе и думать что ты умнее людей из хедж фондов с образованием MIT, Princeton и прочих - безумие. К счастью, я это осознал, хотя для этого потребовался довольно тернистый путь. Всех люблю, радуйтесь жизни, а не виртуальным цифрам, которые уже не ваши.

Давно не писал, но наверное стоить сказать сигналов скорее всего больше не будет. Нужно наслаждаться жизнью , а не вот это все ) мысли будут, торговли - нет. А послушать оркестр - просто счастье ;)

Уголь: цены на уголь в Европе выходят из полугодового накопления, одновременно с этим не пробив исторический диапазон (2003-2019). Растущая структура цены сохранена - значит очень скоро увидим рост, сильный рост, даже выше хая 2022 года. На картинке дневки. С мая слежу за позициями в угле - каждый день кто-то увеличивал свою позу. Топлива для забега более чем достаточно. Очень скоро начнется массовое закрытие шортов. Уголь - крайне неликвидный рынок, любое движение - цена на 5% выше. Позиций на рынке финансовых инструментов - море. Ждем, что подожжет ракету.

Рубль, План факт анализ. Хай перебили, а что дальше? Ускорения не пошло, не думаю что сильно выше пойдем. Может даже начнется укрепление к выборам 24. Одно понятно - ни пошлины ни повышения ставок не работает. Нужно что-то другое..

Рубль. Теперь интрига интереснее : будет ли завтра перехай августа или уже в понедельник? В целом конечно вообще не видно края. Но как говорится - если не можешь пьянку предотвратить, ее надо возглавить ). Кстати да, а где все эти выпускники РЭШ, с таким пафосом отбираемые из лучших ВУЗов страны в середине 00х, да и с преподаванием на английском? Вы им там скажите, что вся экономика построена на гидродинамических моделях (кэш флоу (flow), ликвидность (liquidity)) . А ставка это аналог трения/вязкости. А чтобы хорошо текло, нужна низкая вязкость (низкая ставка), это вам любой студент скажет. ) Думайте господа, думайте )

Рубль: поджимаемся к уровню 100. До конца недели вряд ли пройдем, но в понедельник открытие с гэпом вверх и погнали на устойчивое трех значное значение. Два раза повышение ставки, экспортные пошлины - все это не работает. Но что работает? Промышленность должна работать, а при ставках по кредитам 15+ ничем хорошим это не кончится

Рубль. Почти пропала волатильность в курсе. Обычно эта пружина потом резко разжимается и курс улетает. Что будет тригерром? Даже боюсь представить. Но то, что рубль пойдет на укрепление - не похоже. С 1 октября будет введена новая пошлина на экспорт, думаю что именно тогда и начнется рост.

Рубль. Немного теханализа. Обычно такие треугольники разыгрываются как-то так, поэтому ждем пробития свечой вверх, откат - и далее на устойчивое трехзначное значение. Думаю до конца года все случится, октябрь-ноябрь будет интересным.

Рубль и инфляция: Вы пожалуйста скажите, там, наверху, что пора выкинуть методички, написанные в другие времена (https://www.kommersant.ru/doc/6225226 ). Ввод пошлин, конечно, хорошее дело. Защита внутреннего потребителя и все такое. Но будет ровно наоборот. Возьмем уголь, например с Кузбасса. Крупный регион. Себестоимость добычи - 25 баксов (A). Довоз до западных портов 35 баксов (B), перевалка в порту 30 долларов. (C). Продажа в порту по 80 долларов за тонну (X). Составляем неравенство, получаем: A+B+C > X, или в цифрах 90>80. Разница на тонне 10 долларов убытка. Введение пошлин вообще убъет экономику экспорта угля, шансов нет. это еще -5-7 долларов на тонне. Производители угля будут вынуждены сокращать добычу, не получать экспортную выручку. Короче говоря, будет ровно наоборот. И отрасль загубят, и курс не удержат, продажи всего и вся будут падать. Очень похоже, что этой инициативой решили сорвать стоп-кран у поезда, который только только начал набирать скорость.. Короче - выкидывайте к чертям все старые методички, написанные Госдепом, ничего хорошего из них не будет. А как же продажи на востоке? скажите Вы? ну, туда еще доехать надо.

Рубль. Ставка +1%, рынок никак не реагирует. В лабораторных работах по общей физике, в нормальных институтах - учат тому, как измерять чувствительность физической модели. Делается это так: немного изменяешь 1 параметр - если выход модели не меняется, вывод такой: модель нечувствительна к изменению. Далее просто бессмысленно трогать этот параметр, ибо НИХРЕНА не поменяется. Ты руками видишь что ничего не меняется. У математиков чуть сложнее - у них модель в голове, и на формулах. Это математики. Есть еще один момент: верификация модели. Когда написанная формула выдает то, что происходит на самом деле - тогда и только тогда, можно что-то делать. Но проблема в том, что на курсах МBA этому не учат. Они работают по линейным формулам, которые придумали лет 50 назад в совершенно других условиях. Короче - мое предложение - отправить весь ЦБ на курс Лабораторных работ по общей физике МФТИ, и пусть попробуют для начала на миллиметровке нарисовать распределения Гаусса. Понимание придет через работу руками.

Кажется, Вам всем нравится как я критикую современное образование) Особенно мне нравится тема Лидеров России. Сначала тебя просят быстро заполнить количество ложек на столе, а на основе этого назначают в замминистры ) Просто сказка, не так ли ? На самом деле ещё пару лет назад я общался с несколькими CFO вот прямо из крупняка, и все как один говорят - нуегонахер. Присылают разнорядку чтобы принять на работу - а они ничего кроме тестов делать не умеют. Мне говорит нужно кредитную документацию вычитывать, чтобы на ковенантах не вздрючили - а им это не интересно, нет развития и вообще, не для этого рос цветок.. Ладно, пару слов про рынок. В шорте Си 17000 человек, против 7500 лонга. Пока это выглядит как заправка топливом для 100+ по курсу.

Рубль. Без теханализа и прочей ереси. К сожалению, то что я вижу , исходя из моего понимания ситуации - у ЦБ и прочих не осталось больше инструментов контроля курса. Ранее повышение ставки делалось для того, чтобы пригласить нерезов играть в кэрри трейд: занимаешь в США например под 5%, сразу продаешь тут доллары и покупаешь облигации под 10%. Через год делаешь обратную процедуру. Поскольку идет массовый поток, доллары приходят в РФ и курс снижается. А нерезов сейчас нет. Поэтому повышение ставки не работает, как запланировано. Они хотят контролировать инфляцию? В январе тонна дизеля на споте стоила 64 000 рублей, сейчас 95 000. Рост 50%. Все это вылезет в продуктовую инфляцию через пару месяцев. А курс? повышение ставки рынок "переварил" через месяц. Ну повысят они еще, еще месяц рынок будет переваривать. Всю повышенную ставку переложат в конечную цену. Кроме того, насколько я понимаю ситуацию, у экспортеров больше нет резерва нарастить продажи валюты, иначе это бы давно уже сделали. Где курс остановится? а я не знаю. никто не знает. Инструментов больше нет, а на курсах CFA и MBA не рассказывают как работать в условиях неопределенности. Там только арбитраж и кейсы успешных людей, выдуманные ими же.