Манька Аблигация ))

про рынки

#лудоМанька Продала софтлайн по 184 В то что может подрасти - верю. Но основной аналитический орган Маньки подсказывает слегка снизить риски

АрЛифт Извините, но покупать бумагу, в которой эмитент не удосужился даже рейтинг получить, это дурной тон. Удачи и эмитенту и оргу и покупателям бумаги )))

..Жизнь во гробе положился еси, Христе, и Ангельская воинства ужасахуся, снизхождение славяще Твое. Величаем Тя, Иисусе Царю, и чтим погребение и страдания Твоя, имиже спас еси нас от истления...

Дефолты 2025 отменяются!!! Отменяются? Манька решила проверить алгеброй гармонию – верны ли заявления коллег, что эмитенты ВДО не вынесут ставку 20%. Она взяла условную компанию, с выручкой в 1 тыс руб в 2023 году. Как у всякой уважающей себя ВДО компании, Долг/ЕБИТДА у нее равен 4 ))) Если серьезно – это немало. Оборотный капитал (дебиторка+запасы минус дебиторка), то есть то, что нужно компании для нормального финансирования бизнеса – 30% от выручки. Это тоже не мало. Я не подыгрываю эмитенту и сразу ставлю его в жесткие условия. Амортизация равна 5% от выручки и капекс равен амортизации. То есть эмитент не инвестирует активно в производство – он выживает. Дивидендов нет. В 2023 процентная ставка составляла 10%, в 2024 стала 20%. Это упрощение Выручка у эмитента растет на 10% в год и оборотный капитал прирастает пропорционально выручке. И финансируется из долга) Далее – каждый из вас может открыть приложенный экселевский файлик и поиграться с цифрами, выделенными желтым. Тем кому лень смотреть – компания истекает кровью (как и положено норальному эмитенту ВДО с таким уровнем долга). Ее Долг ЕБИТДА с 4.0х в 2023 растет до 4.62 в 2027. Но она живет (если, конечно, сможет найти рефинанс). На самом деле, рост выручки на 10% в год и ставки 20% в течении 5 лет – это тоде жеские условия. При таких ставках и инфляции выручка должна расти быстрее. Так что, я бы не спешил объявлять эру дефолтов в 2025. Голь на выдумки хитра, а русские эмитенты ВДО – это самая настоящая голь, у которой выдумки – как у дурака махорки. Возможно, Манька чего-то не учитывает и ошибается. Рад буду услышать аргументированные возражения.

📊 Группа ГМС опубликовала свои финансовые результаты по МСФО за 2023 Выручка 61.9 млрд руб. EBITDA 8.6 млрд руб. Более подробно по ссылке http://grouphms.ru/shareholders_and_investors/financial_reports_amp_presentations/

Обсудили с Константином Новиком итоги апреля. Честно говоря, итоги оказались смазанными. Ключевое для рынка решение ЦБ по ставке (вместе с комментариями) было принято в пятницу. А начиная с понедельника и по 12 – мертвый сезон. Непонятно, как на него среагирует рынок. Еще неделю посмотрю, в следующие выходные выдам личную позицию. Что касается комментариев ЦБ – Костя считает их слегка позитивными. Я – негативными. Интересно пообщались про то, как торгуют институционалы. Эту часть однозначно рекомендую посмотреть

"Мои последние сомненья сожжены в Одессе Они же нехристи, адепты черной мессы" Аким Апачев "У райских врат" Прошло 10 лет. Я не забыл

#лудоМанька Купила Софтлайн по 175

Книги, которые Маня взяла на отдых. Надеюсь, на две недели хватит