РАЛЬФ | Долгосрочные инвестиции

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера упал на 0,3%, хотя ФРС США впервые за 4 года снижает процентные ставки на 50 базисных пунктов до 4,75-5% годовых. Это первое снижение ставки с марта 2020 года и рекордное с 2008 года. До этого Федрезерв не менял ставку восемь заседаний подряд. ФРС ожидает рост ВВП США на 2% в 2024-2027гг, прогнозирует ставку 4,4% на конец года. "Интересно, что в соответствии с поговоркой "покупай на слухах, продавай на фактах" факт снижения ставки на 50 б.п. все равно был встречен продажами, - написали аналитики BMO Capital Markets. Некоторые российские аналитики отмечают, что если ЦБ РФ следует за ФРС, то на следующем заседании ЦБ 25 октября могут ставку оставить неизменной, либо понизить. Тем временем, инфляционные ожидания россиян в сентябре снизились до 12,5% после четырех месяцев роста. В августе они составляли 12,9%, это максимальный показатель с начала года. Наблюдаемая инфляция в сентябре также снизилась. Набиуллина после того, как на прошлой неделе Банк России повысил ставку до 19%, заявила, что тренд на замедление инфляции пока не может сформироваться во многом из-за повышенных инфляционных ожиданий населения и бизнеса. По данным Росстата, с 10 по 16 сентября потребительские цены выросли на 0,10% н/н (рост на 0,09% неделей ранее), рост с начала года составил 5,5%. По оценке Минэкономразвития, это подразумевает замедление инфляции до 8,7% г/г (9,1% в августе). С учетом последних недельных данных темпы роста цен в сентябре с поправкой на сезонность, по оценкам, соответствуют 7,2% в годовом выражении (после 7,6% в августе). Индекс МосБиржи вчера упал на 0,8%. Судя по тому, что индекс гособлигаций RGBI упал до минимального с марта 2022 г. значения, инвесторы постепенно свыкаются с мыслью, что цикл повышения ставки не завершен. В числе худших оказались CIAN (-4,4%), Лента (-4,1%), АЛРОСА (-1,9%). Более 3% потеряли в цене расписки Ozon на фоне известий, что кипрская брокерская компания выставила оферту на покупку бумаг Ozon c существенным дисконтом к цене на МосБирже. Вероятно, в будущем эти бумаги могут быть реализованы в российском контуре. Акционеры Банка Санкт-Петербург одобрили выплату дивидендов по итогам 1П24 в размере 27,26 руб. на обыкновенную акцию (7,2% к текущей цене) и 0,22 руб. на привилегированную акцию. Демографическая яма 1990-х годов и миграционный кризис в России продолжают негативно влиять на бизнес, которому сложно привлекать необходимое количество работников. На рынке общепита, где число вакансий за последний год выросло почти на треть, проблема усугубляется конкуренцией, например, с маркетплейсами, сервисами доставки и сегментом пассажирских перевозок, где зарплата у персонала несколько выше. Любопытно: Большинство страховщиков ожидают рост страхового рынка по итогам 2024 года на уровне 5-10% г/г. За 1П 24 года рынок страхования в РФ вырос на 20%. Соответственно, ожидается замедление темпов роста до конца 24 года, в основном из-за снижения ипотеки и автокредитования на фоне высокой ставки ЦБ. В 23 году страховой рынок РФ вырос на 26% г/г. Представитель «Совкомбанка» на конференции «Эксперт РА» поделился прогнозом, что страховой рынок РФ вырастет с 1,3% ВВП страны до 4% ВВП к 2030 году. Если предположить, что ВВП РФ в 2030 году достигнет 200 трлн руб., то страховой сектор вырастет до 8 трлн руб. Для справки: в 2023 году страховой рынок РФ достиг 2,3 трлн руб. Потенциал роста – 3,5х.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера не изменился. Как сообщает Reuters, правительство США планирует закупить до 6 млн баррелей нефти с поставкой в первые месяцы 2025 года для восполнения стратегического нефтяного резерва страны. Мнение аналитиков АТОН: В последний раз США закупали нефть в стратегический резерв в начале сентября в объеме 3,4 млн баррелей. Мы считаем, что новость в целом создает умеренно позитивный фон для нефтяных котировок, которые недавно снизились на фоне замедления динамики роста экономики Китая. Совокупный глобальный экономический эффект от внедрения бизнесом разработок в сфере искусственного интеллекта (ИИ) составит порядка $19,9 трлн до 2030 года включительно, говорится в аналитическом отчете International Data Corporation (IDC). Согласно прогнозу IDC, в 2030 году на ИИ-сектор будет приходиться 3,5% мирового ВВП. Аналитики IDC учитывают расходы компаний на внедрение ИИ-решений, их использование в существующих операциях, а также для улучшения качества продуктов и услуг, предлагаемых бизнесу и потребителям. Анализ организации показывает, что каждый $1 инвестиций бизнеса в ИИ-решения и услуги будет генерировать $4,6 для мирового ВВП за счет прямого и косвенного влияния. Индекс МосБиржи снова вырос, вчера еще на 1,1%. Аналитики полагают, что позитивного настроя может хватить, чтобы уже в среду достигнуть следующего уровня сопротивления вблизи 2800 пунктов, откуда возможна локальная коррекция для консолидации рынка после отскока. ПАО "Аренадата", занимается разработкой программного обеспечения в области хранения и анализа данных, официально объявило о намерении провести IPO на Мосбирже. Компания планирует провести листинг и начать торги в сентябре. Предполагается, что по результатам IPO free float составит около 15%. Представитель «Совкомбанка» на конференции «Эксперт РА» поделился прогнозом, что страховой рынок РФ вырастет с 1,3% ВВП страны до 4% ВВП к 2030 году. Если предположить, что ВВП РФ к 2030 году достигнет 200 трлн руб, то страховой сектор достигнет 8 трлн руб против 2,3 трлн руб в 23 году. На фоне санкционного давления бартерные сделки могут снова стать будничной практикой российского бизнеса. Такую точку зрения выразили опрошенные "Российской газетой" эксперты. Любопытно: Крупнейшие российские маркетплейсы продолжают развитие бизнес-модели цифровых платформ. Вслед за развитием продаж собственно товаров, а за ними — рекламы, логистики, финансовых услуг, туристических и билетных сервисов, аренды и продажи недвижимости, игроки выходят на рынок страхования. Так, свой первый страховой продукт запускает Ozon, разработавший полис для транспортных компаний, которые выполняют заказы через сервис «Вози Ozon». Что ждет Ozon на этом новом для себя рынке и как маркетплейсы становятся полноценными экосистемами с массой изначально «непрофильных» для себя сервисов?

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера прибавил 0,1%. Трейдеры допускают, что в среду Федрезерв может снизить ставку сразу на 50 б. п. Индекс МосБиржи снова вырос, вчера еще на 2,4%, и закрепился выше отметки 2 700 пунктов. Акции RENI стали одними из лидеров роста, прибавив 5,7% за день. Похоже, все больше инвесторов считают, что компания покажется впечатляющие финансовые результаты в 25 году за счет роста страхового бизнеса, сделок M&A и заметного увеличения инвестиционного портфеля. Глава ЦБ РФ о фондовом рынке: «Снижение российского рынка акций, которое наблюдается с весны, вызвано сочетанием нескольких факторов, в том числе ужесточением денежно-кредитной политики, при этом закрытие лазейки по переводу бумаг из внешнего контура повлияло на динамику незначительно. По ее словам, влияние оказывает и корректировка ожиданий инвесторов о будущих финансовых результатах компаний. Это тоже следствие нескольких причин - это и следствие ужесточения денежно-кредитной политики, это и оценка влияния налоговых изменений, и конъюнктура на внешних рынках. Влияние также могла оказать переоценка акций в связи с решениями по дивидендам». Цена на золото выросла на 0,1% до $2579 за унцию. Goldman Sachs ждет золото на рекордных $2 700 к началу следующего года. Банк России повысил прогноз по чистой прибыли банков на 2024 год до 3,3-3,8 трлн рублей с прежних ожиданий в 3,1-3,6 трлн рублей. ЦБ по-прежнему считает, что текущий уровень резервов не отражает реальный накопленный уровень риска. Под налог с процентов по вкладам подпадут доходы от них свыше 190 тыс. рублей, пишут "Известия". Порог повысился из-за увеличения ключевой ставки до 19%. Чтобы получить такой доход, на депозите и накопительных счетах россиянина в сумме должно лежать более 1 млн рублей — однако цифра разнится в зависимости от условий в финансовой организации. Эксперты полагают, что под сбор подпадет не более 5% вкладчиков — порядка 1 млн человек. При этом, ЦБ повысил прогноз по росту средств населения в банках в 2024 году до 16-21%. К началу осени 2024 года в российских городах-миллионниках число складов для индивидуального хранения выросло на 17%, подсчитал сервис 2ГИС,. Наибольший прирост числа таких объектов зафиксирован в Екатеринбурге - на 34%, до 71, и в Новосибирске - на 19%, до 43. В Москве и Санкт-Петербурге их количество выросло соответственно на 16%, до 304, и на 13%, до 155. Граждане, купившие квартиры в новостройках, прибегают к self storage для хранения вещей и стройматериалов, пока идет ремонт в их новом жилье, говорит гендиректор Prostor Сергей Журавлев. По словам эксперта, спрос на хранение товаров или оборудования в таком формате начал также расти с увеличением числа индивидуальных предпринимателей, торгующих на маркетплейсах. Любопытно: В России набирают популярность альтернативные виды получения среднего образования — с 2016 года количество детей, обучающихся вне школьных стен, увеличилось в десять раз. Всплеск популярности семейного обучения и онлайн-школ пришелся на период коронавируса, однако тенденция сохранилась и после пандемии. Авторы исследования считают, что родителей привлекает возможность индивидуального подхода к обучению. Эксперты настаивают, что «внеклассное» образование пока находится на уровне статистической погрешности.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 в пятницу прибавил 0,5%. Инвесторы исходили из того, что вероятность более агрессивного – сразу на 50 б. п. – снижения ставки ФРС США в среду, 18 сентября. Индекс МосБиржи в пятницу вырос на 2,3%, хотя ЦБ РФ в пятницу повысил ключевую ставку до 19%. Из-за высокой долговой нагрузки в аутсайдеры торгов попали бумаги Сегежа (-0,6%). Пятничное решение Банка России повысить ставку до 19%, судя по всему, было компромиссом, обусловленным рыночными ожиданиями, что она останется на уровне 18%, и опасениями, что ее повысят до 20%. Пресс-релиз ЦБ предполагает, что регулятор продолжит рассматривать опцию повышения на следующем заседании 25 октября. Аналитики БКС повысили прогноз среднего значения ключевой ставки на 2025 г. до 17.6%. Последствия повышения ставки: Борьба за деньги физлиц еще не закончилась. Высокие ставки сохранят сильную сберегательную активность населения, а кредитование корпоративного сектора будет замедляться постепенно, поскольку одномоментно завершить проекты невозможно. Рост ВВП РФ во 2-м квартале 2024 года составил 4,1% в годовом выражении после роста на 5,4% в 1-м квартале, сообщил Росстат. "Основной вклад вносят отрасли, ориентированные на удовлетворение внутреннего спроса - это обрабатывающая промышленность (машиностроительный комплекс, пищевая промышленность, фармацевтика), строительство, торговля, туризм. Также значительный рост демонстрируют отрасли, направленные на технологическое развитие, такие как IT-сектор и наука. В совокупности эти отрасли обеспечили почти три четверти общего роста экономики во 2-м квартале", - приводится в сообщении Минэкономразвития. Минэкономразвития РФ в начале сентября улучшило ожидания по росту российской экономики в 2024 году до 3,9% с апрельских 2,8%. Треть россиян - 33% - не брали отпуск этим летом, доля отказавшихся от отдыха в пользу работы держится на рекордно высоком уровне второй год подряд — опрос ВЦИОМ. Любопытно: В 2024 году средняя номинальная зарплата в России увеличится на 16%, следует из результатов опроса ЦБ. Повышение зарплат на 16% по результатам 2024-го может стать рекордным показателем с кризисного 2008-го, когда оно было на уровне 27%. При этом уже в 2025-м опрошенные ЦБ аналитики прогнозируют резкое замедление роста зарплат - почти вдвое, до 9%. В последующие два года они ожидают дальнейший спад - до 7% в 2026 году и до 6,6% в 2027 году.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 прибавил 0,7%. Доходы домохозяйств США в 2023 году выросли впервые за пять лет. В результате на рынках вырос спрос «на риск». Цены на нефть были на подъеме, т.к. участников рынка беспокоило, как ураган «Франсин» может повлиять на нефтедобычу в США. В Европе рынки акций подросли после снижения ставки ЕЦБ на 25 б. п., до 3,5%. Котировки золота достигли нового рекордного максимума – $2 558 за унцию. Индекс МосБиржи вчера упал на 1,8%. Данные по инфляции в России разочаровали инвесторов и оказали давление на рынок акций. На рынке был некоторый спрос на защитные инструменты, такие как SNGSp (+1,6%), однако большинство остальных бумаг накрыла волна продаж. Из хорошего стоит отметить, что, по оценке Банка России, текущий счет платежного баланса в августе вернулся в зону профицита, составив 2,5 млрд долл. (дефицит 1,6 млрд долл. в июле). Акционеры ПАО "Диасофт" на внеочередном собрании 11 сентября утвердили выплату дивидендов в размере 45 рублей на акцию, див доходность менее 1%. Российский авторынок последние недели живет ожиданием начала поэтапного повышения утилизационного сбора с 1 октября. Продажи новых автомобилей из-за опасения роста цен обновляют максимумы с начала кризиса 2022 года. В преддверии повышения утильсбора машины хлынули через границу с Китаем, создавая заторы на пунктах пропуска, пишет "Коммерсантъ". В России объем продаж мебели растет с каждым кварталом. Рынок вернулся к обычным сезонным колебаниям, которые сбили пандемия и волатильность рубля в последние годы. В 1 кв. т.г. объем продаж мебели составил 126 млрд рублей, во 2-м квартале, по предварительным данным, - 128 млрд. Объем российского рынка видеоигр составит по итогам 2024 года 187 млрд рублей, что на 6,1% больше аналогичного показателя 2023 года, говорится в исследовании компании Strategy Partners. Яндекс запустил сервис Яндекс.Концепт - аналог ушедшего с российского рынка Miro. Платформа помогает организовать совместную работу с помощью интерактивных досок. Кроме того, Яндекс создал новое юридическое лицо для масштабирования бизнеса по продаже роботов, в том числе для предложения своих решений сторонним компаниям. Любопытно: Россияне вложили в негосударственную пенсию почти 100 млрд рублей за полгода — показатели растут рекордными темпами, следует из статистики ЦБ, которую приводят "Известия". Прирост вложений в НПФ на 50% — рекордный как минимум с 2018-го, когда начала публиковаться статистика.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера вырос на 1,1%. Международное рейтинговое агентство Fitch улучшило прогноз роста мировой экономики на 2024 год до 2,7% с ожидавшихся в июне 2,6%. Котировки нефти Brent восстанавливаются от локальных минимумов на фоне неожиданно оптимистичных данных от Главного таможенного управления КНР. Импорт нефти Китаем в августе достиг максимального значения за год, составив 11,56 млн б/с после того, как в июле Китай сократил закупки "черного золота" до 9,97 млн б/с, что оказалось минимальным значением этого показателя с сентября 2022 года. Таким образом, опасения в отношении ослабления спроса со стороны крупнейшего мирового импортера нефти могут быть пересмотрены рынком, и цены не задержатся надолго на текущих уровнях, полагают эксперты "Цифра брокер". Индекс МосБиржи упал на 0,1%. Покупатели предпочитают воздержаться от активных действий до заседания ЦБ и решения по ставке 13 сентября. По оценкам БКС, на заседании в сентябре ключевая ставка должна остаться без изменений на уровне 18%. Данные по инфляции добавят аргументов в пользу повышения Банком России ставки на 100 б.п. до 19% сегодня, считают в RenCap. Акционеры «Яндекса» одобрили выплату первых в истории компании дивидендов. По итогам первого полугодия инвесторы получат по ₽80 на акцию. Дивдоходность по текущим ценам — 2%, последний день для покупки акций под выплаты — 19 сентября. Как сообщает «Коммерсантъ», Президент РФ поручил правительству проанализировать возможность ограничения экспорта стратегического сырья, такого как уран, никель и титан. Он подчеркнул, что эти ограничения не должны нанести вред экономике страны. Путин отметил, что Россия является лидером по запасам стратегических видов сырья. Владимир Путин также уточнил, что речь не идет о введении ограничений в ближайшее время. Инвесторы стали активно вкладывать средства в создание в России туристической инфраструктуры: за год этот показатель вырос в четыре раза. Этому способствуют увеличение внутреннего турпотока и сформировавшийся информационный фон вокруг мер господдержки отрасли. Престиж рабочих профессий в РФ растет. Почти каждый пятый (17%) россиянин считает рабочие специальности (слесарь, токарь, сварщик, электрик, механик) наиболее престижными профессиями, по сравнению с 2021 г. этот показатель вырос втрое (с 5%), ВЦИОМ. Любопытно: Бизнес активно наращивает средства на вкладах в банках. На фоне высоких ставок объем средств юрлиц (за исключением ИП) на депозитах в нацвалюте увеличился на 34% - до 31,7 трлн рублей по итогам июля 2024-го, следует из наиболее свежих данных ЦБ. Это самый большой прирост за всё время ведения статистики с 2012 года.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера вырос на 0,4% благодаря позитивной динамике в техсекторе. Базовым сценарием для рынка является снижение ставки Федрезерва в сентябре на 25 б.п. Цены на Brent впервые за три года падают ниже $70/барр. Аналитики БКС считают, что вскоре возможен разворот, т.к. ОПЕК и Минэнерго США отмечают текущий дефицит и прогнозируют хороший спрос в 2025 г. Основной причиной снижения цен на нефть является ожидание ослабления спроса на фоне экономической статистики из Китая. Также пока нет четкого представления, насколько некоторые страны (например, Ирак, Казахстан) будут придерживаться требуемых сокращений добычи, чтобы компенсировать превышение квот. Однако, если мировая экономика войдет в рецессию в 25 г., цены могут сильно упасть, что скажется на бюджете РФ. Индекс МосБиржи упал на 1,2% на фоне дешевеющей нефти. Сильнее всего упали котировки ПИК СЗ (-4,7%), ГК Самолет (-5,2%), АФК Система (-4,6%). В случае Северстали (-2,2%) более масштабное, чем у рынка в целом, снижение в основном объясняется дивидендным гэпом. Неопределенность вокруг решения Банка России по ставке останется до пятницы сдерживающим фактором. Сегодня выйдут данные по инфляции, и, если они покажут замедление, то шансы на позитив в пятницу возрастают. Аналитики RenCap считают, что на заседании в пятницу (13 сентября) Банк России оставит ключевую ставку на уровне 18%, сохранив жесткий сигнал о возможном повышении ключевой ставки в дальнейшем (прошлый прогноз: повышение на 100 б.п. до 19%. Наиболее вероятным исходом представляется последнее повышение ставки на 100 б.п. на заседании 25 октября. Сбербанк повысил ставки по основной линейке вкладов. Максимальная ставка в 20% годовых доступна по вкладу "Лучший %" при размещении ранее не находившихся в банке средств сроком на три года. Национальный расчетный депозитарий (НРД, входит в группу "Московской биржи") не смог оспорить в суде Евросоюза введение санкций против него в июне 2022 года. Это решение может быть обжаловано в высшей судебной инстанции. НРД обратился в суд с иском об отмене введенных ограничений 12 августа 2022 года. "Цель иска - доказать неправомерность и необоснованность включения НРД в санкционные списки ЕС, в результате которого пострадали российские и иностранные инвесторы", - поясняла Мосбиржа. В 2023 г на долю топ-10 игроков рынка страхования имущества в России (СОГАЗ, Ингосстрах, АльфаСтрахование, СК "Сбербанк страхование", ВСК, РЕСО-Гарантия, СК "Росгосстрах", Группа "Ренессанс Страхование", СК "Согласие", Тинькофф Страхование) пришлось 85% всех страховых премий по договорам страхования имущества. Обязательную сертификацию самокатов планируют начать с 1 марта. В стандарте описаны общие требования к комплектации продукции, а также к ее электрическим компонентам. Плюс ГОСТ установил ограничение скорости для продукции — не более 8 км/ч и описал тонкости зарядки батарей, хранения энергии, устойчивости продукции, ее различимость на дороге: СИМ надо оборудовать световозвращателями, а также многое другое. Спрос на рабочие специальности в РФ продолжает расти, вслед за ним увеличиваются и зарплаты. Средние зарплатные предложения в сфере ремонтных и отделочных работ значительно выросли в сравнении с прошлым годом: например, на 19% - по данным "Авито Работа", на 11% - по данным SuperJob, на 30 тыс. рублей - по данным HeadHunter. Любопытно: Каждый третий россиянин считает, что сейчас лучше побольше тратить, ВЦИОМ. Минимальные денежные траты и сохранение максимальной суммы на будущее считают наиболее рациональным поведением 53% россиян, свидетельствуют данные опроса ВЦИОМ. В свою очередь, каждый третий (33%) убежден, что сейчас лучше побольше тратить, а свободные сбережения по возможности как можно быстрее вложить во что-нибудь выгодное, отмечают социологи. По данным ВЦИОМ, каждый седьмой россиянин (14%) затрудняется определиться с тем, какой из этих двух вариантов на данный момент представляется оптимальным.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера вырос на 1,2%. Опрошенные Trading Economics аналитики прогнозируют, что инфляция в августе замедлилась до 2,6% в годовом выражении с 2,9% месяцем ранее. Китай в августе увеличил экспорт на 8,7% в годовом выражении - до $308,65 млрд. Таким образом, показатель достиг максимума за 23 месяца. Из негатива сообщается, что продажи автомобилей в Китае снижаются пятый месяц подряд. Индекс МосБиржи показал мощный рост в 3,0%. Акции RENI прибавили 4,4%. По мнению БКС, сентябрь и октябрь окажутся позитивными месяцами для покупателей на российском рынке акций. Рынок облигаций, судя по всему, исходит из того, что ключевая ставка может быть повышена до 19% или 20%, однако большинство экономистов, включая команду макроэкономистов Альфа-Банка, ожидает, что регулятор воздержится от повышения и оставит ее на уровне 18%. Они также считают, что решение по ставке ЦБ РФ может стать мощным катализатором для российских ценных бумаг. При этом, ВТБ повысил ставки по вкладам до 20% годовых, не дожидаясь заседания ЦБ. В ближайшие годы новый рынок финансовых инструментов - цифровой - вырастет в России как минимум в 5 раз и достигнет триллиона рублей. Больше всего на российском рынке сейчас ЦФА, которые выступают прямым аналогом облигаций. Проще говоря, они выпущены, чтобы взять денег взаймы. В связи с этим ЦБ и Минфин обсуждают повышение установленного несколько лет назад лимита на покупку ЦФА в 600 тыс. руб. в год для неквалифицированных участников рынка. Сбербанк опубликовал пресс-релиз по результатам РСБУ за август, согласно которому чистая прибыль достигла 142,7 млрд руб. при рентабельности капитала в 26,2%. Накопленным итогом за 8М24 прибыль составила 1052,6 млрд руб., 23,6% ROE. Хотя Сбербанк в августе ускорил темпы прироста корпоративных кредитов, на 3,9% (+3,3% без учета валютной переоценки), до 25,9 трлн рублей, его розничный кредитный портфель в августе вырос всего на 1,5% (+0,3% в июле), до 17,1 трлн рублей. По оценке Frank RG темп роста розничного кредитования в целом в РФ продолжил замедляться в августе. По итогам августа выдачи IT-ипотеки упали в 17 раз - с 30,2 млрд до 1,76 млрд рублей, следует из отчетности корпорации ДОМ.РФ. При этом, российский авторынок стал вторым в Европе. В августе в России продали 148 тысяч машин (+35,1% в годовом выражении). Такое количество стало рекордным за последние почти 3,5 года. Первое место среди стран Европы заняла Германия. Маркетплейс Ozon открывает продажу товаров для жителей Грузии. Доставка товара на первом этапе будет занимать примерно 14 дней. Покупатели смогут забрать заказ в партнерском ПВЗ или с помощью курьерской доставки. Грузия стала седьмым регионом присутствия Ozon. Также маркетплейс развивается в России, Белоруссии, Армении, Казахстане, Азербайджане, Киргизии и Узбекистане. Любопытно: Потребители стали реже покупать одежду. Растущие инфляционные ожидания российских потребителей привели к снижению по итогам лета продаж fashion-ритейлеров на 10% по сравнению с летом 2023 года. Торговые сети, теряя покупателей, начали пересматривать свои планы — вместо экспансии, которая наблюдалась еще в прошлом году, сейчас они закрывают часть магазинов. Управляющий партнер "Ванчугов и партнеры" Алексей Ванчугов не исключает, что активная ротация будет происходить среди арендаторов, занимающих в торговых центах относительно небольшие площади - 50-200 кв. м. Но это не якорные арендаторы и заменить их не так сложно, считает он.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 в пятницу упал на 1,7%. Глобальные рынки в целом начали сентябрь с негативным настроем – слабая макростатистика спровоцировала рост рецессионных опасений. Лавров назвал приоритетом для России отношения со странами Персидского залива. Совет сотрудничества арабских государств Персидского залива - региональная международная организация, объединяющая шесть стран: Бахрейн, Катар, Кувейт, ОАЭ, Оман и Саудовскую Аравию. Отток средств из фондов акций РФ в августе оказался максимальным за всю историю рынка коллективных инвестиций, пишет «Коммерсантъ». Инвесторы ожидали, что смогут сыграть на падении индекса Мосбиржи, однако летом он продолжил падать и закрепился на минимуме более чем за год. В этих условиях, а также при высокой ключевой ставке инвесторы предпочитают денежные фонды, а также те ПИФ, в которых высокая доля портфеля приходится на флоатеры. Из хорошего: судя по уменьшению объема торгов, навес, связанный с открытыми до конца сентября программами расконвертации депозитарных расписок, постепенно тает, что должно способствовать частичному восстановлению рынка, хотя в преддверии решения ЦБ РФ 13.09 по ставке волатильность будет оставаться высокой. Наиболее вероятно, ЦБ будет выбирать между неизменной ставкой и повышением до 19%. На прошлой неделе Минфин объявил о начале приема заявлений на замещение суверенных еврооблигаций. Минфин, по сути, завершает процесс замещения облигаций на российском рынке. После этого навес предложения от держателей пойдет на спад, что поддержит котировки замещающих облигаций. Аналитики считают, что такие бумаги могут быть интересны для защиты от валютного риска. РБК пишет, что в августе граждане в 2,5 раза нарастили покупки иностранной валюты по сравнению с июлем, но общая сумма операций была далека от рекорда. Экономика РФ: Инфляция в РФ в 24 году составит 7,3%, в 25 году - 4,5% - Минэкономразвития. Минэкономразвития повысило прогноз роста ВВП и на 2025-2027 годы - теперь министерство ожидает рост ВВП РФ в 2025 году на 2,5% (2,3% по прогнозу в апреле), в 2026 году - на 2,6% (2,3%), в 2027 году - на 2,8% (2,4%). IT-компания «Софтлайн» объявила о продаже более 9% акций «крупному институциональному инвестору». По информации РБК, покупателем стала структура Газпромбанка, сумма сделки могла составить около 4,5 млрд руб. В этом году доходы бюджета от НДФЛ растут опережающими темпами. Так, за 5 месяцев года они увеличились на 35% - до 2,6 трлн рублей. Положительная динамика поступлений складывается как за счет роста фонда заработной платы, так и за счет увеличения объема выплат дивидендов, премиальных выплат и изменения порядка уплаты НДФЛ. С 2024 года все юрлица и ИП должны платить этот сбор за работников два раза в месяц. Любопытно: Стоимость аренды жилья в Москве может стать еще выше. За последний год цены уже выросли в 1,5 раза, однако они увеличатся еще на 10% в сентябре-октябре, рассказали РИА Недвижимость эксперты. Причинами этого являются повышенный спрос и дефицит предложения. Сейчас стоимость аренды студии в Москве достигает 55 тысяч рублей, однокомнатной квартиры — 65 тысяч, двухкомнатной – 85 тысяч.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера упал еще на 0,3%, хотя индекс деловой активности в секторе услуг США (ISM PMI) в августе поднялся до 51,5 п. с 51,4 п. месяцем ранее (прогноз: 51,1 п.). Индекс МосБиржи хоть и завершил основную сессию в плюсе (+0,6%), под закрытие растерял почти весь дневной рост. Про формирование восходящего тренда пока рано говорить, но вполне вероятно, что после короткой передышки участники торгов продолжат скупку перепроданных из-за технических факторов акций по привлекательным ценам, считают аналитики. Частные инвесторы в августе продали акции на 17,9 млрд рублей, сообщил ЦБ в своем обзоре. По итогам восьми месяцев они перешли в разряд нетто-продавцов, с начала 2024 года избавившись от акций на 15 млрд рублей. Индекс Мосбиржи за август упал почти на 10% из-за того, что инвесторы предпочитают акциям облигации и депозиты, а также на фоне прогнозов компаний по будущей прибыли и дивидендам, отмечает ЦБ. Арбитражный суд Калининградской области арестовал пакет акций Райффайзенбанка в качестве обеспечения по иску МКАО «Распериа Трейдинг Лимитед» из-за сорванной сделки по продаже Strabag, заявил Raiffeisen Bank International (RBI). Из определения суда следует, что иск на сумму почти 195 млрд руб. был подан «о взыскании» и «обращении взыскания» от «Распериа Трейдинг Лимитед» к ряду ответчиков, включая строительную компанию Strabag SE и российский Райффайзенбанк. В августе федеральный бюджет исполнен с солидным профицитом в 0,8 трлн руб. – чему в значительной степени способствовали разовые поступления в виде дивидендов Сбербанка (~400 млрд руб.) – дефицит бюджета остается сравнительно небольшим (0,3 трлн руб. за 8М24) – за весь год составит, по нашим прогнозам, примерно 2 трлн руб. (1% от ВВП), что почти соответствует официальному целевому показателю. За 8 месяцев доходы бюджета РФ выросли на 35,5%, расходы - на 22,2%. Уровень цен в России за период с 27 августа по 2 сентября снизился на 0,02% после роста на 0,03% неделей ранее. Накопленная инфляция с начала года составила 5,17%. Количество женщин в России сокращается, эта тенденция сохранится до 2046 года, сказала первый замминистра труда и социальной защиты РФ Ольга Баталина. По ее словам, на пике численности находится возрастная группа женщин 30-40 лет. "Это женщина, как правило, работающая, находится на устойчивом росте профессионального развития, которая дорожит достигнутым", - уточнила замминистра. Предложение сокращается, борьба за работника приобретает все более напряженный характер. Работодатели уже существенно работают над повышением зарплаты, изменением условий труда", - сказала Баталина. Наличие на предприятии корпоративного демографического пакета, который бы обеспечивал занятость родителей с детьми, будет играть ключевое значение, добавила замглавы Минтруда. Любопытно: Обзор «Альфа»: «Мы повышаем ориентир по объему ввода жилья в 2024 г. со 100 млн кв. м до 105 млн кв. м. Мы не исключаем дальнейшего пересмотра прогноза в ближайшее время в случае более усиленного ввода ИЖС и отсутствия задержек ввода в сегменте МКД. Для сравнения, Frank RG допускает, что по итогам 2024 г. объем ввода останется на уровне 2023 г. – 110 млн кв. м».

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера упал на 0,2%. Индекс МосБиржи вырос на 3,2%. Впрочем, фундаментальные факторы изменений не претерпели, а значит, вчерашний рост может на поверку выйти просто отскоком. На отдельные бумаги в эти дни могут влиять и новости с Восточного экономического форума, считают аналитики. Пресс-секретарь президента Дмитрий Песков отрицательно ответил на вопрос, обсуждается ли в России новая мобилизация. «Обсуждений таких не ведется», — сказал Песков. АФК "Система" намерена увеличить долю в рамках допэмиссии дочернего лесопромышленного холдинга Segezha Group, сообщил Евтушенков. "Будет увеличивать", - сказал он, отвечая на вопрос о возможном изменении доли АФК в Segezha после SPO (сейчас составляет 62,2%). Евтушенков не стал комментировать возможный размер SPO, отметив, что "объем еще дискутируется". Привлеченных средств будет достаточно, чтобы решить проблему высокого уровня долга компании, заверил он. В Москве стартует кампания по вакцинации от гриппа. Производитель робопротезов «Моторика» подтвердила планы на IPO в 2026 г. На прошлой неделе Росстат впервые с февраля 2023 года зафиксировал недельное снижение потребительских цен в России. «На неделе с 27 августа по 2 сентября 2024 года отмечена дефляция в 0,02%», – сообщило ведомство. Неделей ранее цены выросли на 0,03%. Динамика потребительских цен является предметом особого внимания в преддверии ближайшего заседания Банка России по ключевой ставке, которое намечено на 13 сентября. Вчера старший вице-президент «Сбербанка» Тарас Скворцов заявил, что ЦБ может поднять ключевую ставку до 19–20% годовых. При этом такой сценарий так же вероятен, как и сохранение показателя на уровне 18%, считает он. Греф считает, что экономика РФ еще в состоянии перегрева, но пик уже пройден. Еще Сбер ожидает снижения маржинальности в 2025 г. в связи с налоговыми изменениями. "Мы компания, которая платит, наверно, самый большой налог на прибыль в стране. Для нас повышение налогов на 5% пропорционально увеличивает нагрузку, это не сложно посчитать", - сказал Греф, отвечая на вопрос, завершил ли Сбербанк оценку влияния налоговых изменений. Объем онлайн торговли в РФ по итогам первого полугодия 2024 года, по разным оценкам, увеличился в годовом сравнении на 40%, по итогам года отрасль может выйти на 50%-й рост, заявил замглавы Минпромторга РФ Чекушов. По данным Ассоциации компаний интернет-торговли (АКИТ), объем интернет-торговли в России по итогам 2023 года составил 6,4 трлн рублей, что на 28% больше, чем в предыдущем году. Доля e-commerce в общем объеме розничных продаж повысилась в прошлом году до 13,8% с 11,6% в 2022 году. В 1П 24 г. объем электронной торговли составил 3,85 трлн рублей (рост на 41% год к году), доля е-commerce в общем объеме розницы - 14,9%, сообщал АКИТ. А Глава РФПИ заявил, что доля e-commerce в российской торговле через пару лет достигнет 35%. Любопытно: Выдачи ипотеки в 2024 году упадут на 40% к 2023 году, но будут выше уровня 2021 года (массового расширения программ поддержки), заявил Греф. Он отметил, что выдачи ипотеки резко упали в июле, после сворачивания массовых льготных программ. "У нас провальный месяц был июль, у нас резко упали выдачи - на 40-60%, по некоторым видам ипотеки - более чем на 90% по сравнению с прошлым годом", - отметил глава Сбербанка. Председатель правления считает, что на стабилизацию ситуации на ипотечном рынке уйдет примерно полтора-два года, в дальнейшем ипотека будет развиваться таким же темпом, как раньше. Сбербанк надеется, что такого падения выдач, как в июле, в дальнейшие месяцы уже не будет - в августе уже наблюдается некоторая стабилизация ситуации.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера упала на 2,1%. Индекс МосБиржи упал на 0,8%. МосБиржа раскрыла объёмы торгов на август. Общий объем торгов снизился на 1,7% г/г и на 2,1% м/м до 125 трлн рублей. Объем торгов на рынке акций сократился на 20,6% г/г и на 19,8% м/м до 2,6 трлн рублей. «Сбер» оценил шансы сохранения ставки ЦБ и ее повышения до конца года «как равные». Сбербанк не ожидает снижения ключевой ставки Банка России до конца текущего года, оценивает шансы на ее сохранение и повышение как равные, сообщил первый зампред Ведяхин. "Ставка напрямую зависит от темпов инфляции. Сейчас резкого снижения инфляции нет, поэтому навряд ли ЦБ снизит ставку. Речь идет про то, что он оставит ее либо как есть, либо может повысить. В нашем понимании это примерно 50/50. Либо повысит, либо оставит как есть", - сказал Ведяхин. "Я думаю, что коллеги выбирают либо резко вверх, а потом резко вниз, либо, условно говоря, не двигать ставку", - добавил он. В августе в России было продано 155 277 новых легковых и легких коммерческих автомобилей (LCV). Это на 34% больше г/г. Это стало лучшим результатом августа с 2015 года. В АЭБ уточнили, что рынок демонстрирует высокую динамику в ожидании повышения с октября утилизационного сбора. «Яндекс Go» спрогнозировал нехватку 130 тыс. таксистов к концу года. Директор по GR «Яндекс Go» Антон Петраков заявил, что к концу 2024 года дефицит таксистов в России составит 130 тыс. человек. Рост дефицита Петраков связал с ужесточением миграционного законодательства и регулирования в сфере такси. Любопытно: Уже в начале 2025 года цены на жилье снизятся, а пока застройщики ищут возможности для стимулирования просевших в июле продаж, рассказали эксперты "Российской газете". Среди инструментов для стимулирования, например, выгодные предложения оплаты с длительной рассрочкой или отсрочкой платежа, а также ипотечные программы, которые субсидируют застройщики из собственной прибыли, рассказала "РГ" управляющий директор NF Dom Наталья Сазонова.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера был закрыл из-за праздника. Индекс МосБиржи упал на 4% и опустился ниже 2500 пунктов. Президент РФ 4-5 сентября примет участие в девятом Восточном экономическом форуме (ВЭФ), выступит на пленарном заседании в четверг. В этом году на ВЭФ приедут 6 тыс. гостей из 76 стран. Свое участие уже подтвердили свыше 650 глав российских и 44 иностранных компаний, в том числе из Китая, Индии, Малайзии, Мьянмы, а также руководители ряда международных организаций. Аналитики считают, что могут прозвучать экономические заявления, способные вызвать рост фондового рынка. Новым владельцем крупнейшего в России автодилера «Рольф» стал президент Международной ассоциации бокса Умар Кремлев. Продажи новых легковых и легких коммерческих автомобилей (LCV) в России в августе 2024 года выросли в годовом выражении на 33,1%, до 158 396 штук. По сравнению с июлем текущего года, в котором по оценке министерства было продано 145 656 легковых автомобилей и LCV, рынок вырос на 8,8%, сообщил Минпромторг. Холдинг VK (MOEX: VKCO), многократно увеличивший доходы от интеграций у блогеров, разрабатывает свой маркетплейс для закупки у них рекламы. «Сбербанк» запустил новый вклад для физлиц - в индийских рупиях. Вклад в рупиях можно оформить на 1, 2, 3, 6, 9 или 12 месяцев. Минимальная сумма вклада - 100 тыс. рупий, максимальная - не ограничена. Максимальный доход в 3,56% годовых (с учетом капитализации процентов) можно получить, если открыть депозит на 1 год на сумму от 100 тыс. индийских рупий. ВТБ улучшил прогноз выдач ипотеки в РФ на этот год до 5,1 трлн рублей с прежних ожиданий в 4,6 трлн рублей, учитывая адаптацию банков к новым условиям. При этом, ВТБ прогнозирует снижение выдач розничных кредитов в РФ в этом году на 9%, до 14,7 трлн рублей. По оценке ВТБ, в августе россияне оформили розничные кредиты на 1,2 трлн рублей, что на треть ниже результата августа прошлого года. Всего в этом году, по прогнозу банка, выдачи розничных кредитов в России превысят 14,7 трлн рублей, что на 9,3% ниже итогов 2023 года. Долги россиян по кредитным картам подскочили почти в 1,5 раза за год, пишут "Известия". Портфель кредитных карт по итогам июля т.г. достиг рекордных значений, а общий объем долгов физлиц в этом сегменте дошел до 4,8 трлн рублей - это на 42% (или в 1,4 раза) больше, чем в аналогичном периоде прошлого года. За это же время число открытых карт выросло до 82 млн, или всего на 16%. Любопытно: Спрос на бизнес-литературу в России в первом полугодии, по оценке издательств, вырос на 7–12%. В компаниях отмечают спрос на отечественных авторов, поскольку бизнес и креативная сфера начали больше ориентироваться на российские реалии и системы управления.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 в пятницу вырос на 1%. Американские рынки сегодня закрыты — в США празднуют День труда. Российский рынок пережил еще одну «черную пятницу», по результатам которой индекс МосБиржи (-2,2%) опустился ниже 2650 пунктов. Если не вмешается регулятор, технические факторы, вероятно, продолжат давить на цены и на этой неделе, но привлекательные для покупки уровни должны стимулировать спрос, что может привести к отскоку, как только навес исчезнет. Однако, сегодня Индекс Мосбиржи опустился ниже 2600 пунктов, впервые с мая 2023 года. Список брокеров, делающих регулярное аналитическое покрытие RENI пополнился банком «Синара». 30 августа 24 г. банк выпустил обзор под названием «Не банк, но с деньгами». Коротко из отчета «Синары»: «Мы заново оценили стоимость ПАО «Группа Ренессанс Страхование» (ГРС) и присваиваем акциям целевую цену в 115 руб/штуку, которая предполагает рейтинг «Покупать». Акции ГРС — уникальная на нашем рынке возможность инвестировать в универсальную страховую компанию. С нашей точки зрения, рентабельность капитала, которая в этом году на фоне падения фондового рынка снизилась до 20%, в 2025–2028 гг. восстановится до 21–23%. Плюс компания направит на дивиденды не менее 50% прибыли по МСФО. Катализаторы: консолидация страхового рынка; включение акций в расчет индекса МосБиржи; сохранение налоговых льгот в страховании жизни; покупка компании Райффайзен Лайф и инвестиционного портфеля ВСК - Линия жизни». «К резкому росту прибыли может привести ожидаемое уже в 2025 г. снижение ставок, если учесть значительную долю инструментов с фиксированной доходностью в инвестпортфеле ГРС», - отмечают в «Синара». «Альфабанк» считает, что цены на золото в этом году поднимутся до новых максимумов вблизи отметки $2 600 за унцию. Индекс PMI обрабатывающих отраслей РФ в августе 2024 года составил 52,1 пункта, снизившись с июльских 53,6 пункта, - S&P Global. Последние данные указали на самый медленный рост деловой активности в секторе за последние 12 месяцев. Темпы роста производства в августе замедлялись третий месяц подряд и стали самыми слабыми с августа 2023 года. Хотя компании и отмечали приток новых заказов, они указывали на неустойчивый спрос со стороны клиентов. С 1 ноября ЦБ РФ установит дополнительные лимиты по необеспеченным кредитам и автокредитам. Во-вторых, с 1 июля 2025 года ЦБ РФ установил дополнительную национальную антициклическую надбавку к нормативам достаточности капитала (Н.20) в размере 0,25%, и в течение следующих 3-5 лет этот норматив может достичь 1%. Ужесточение регулирования банковского сектора со стороны ЦБ РФ означает, что российским банкам понадобится больше собственного капитала для выдачи новых кредитов, и это также должно охладить рост банковского кредитования. Это решение затронет все системно-значимые банки, но больше всего, по мнению аналитиков, пострадают ВТБ и Совкомбанк. Любопытно: Высокие ставки на рынке и окончание льготных программ, доступных массовым категориям заемщиков, скажутся на ипотеке и в 2025 году. Эксперты полагают, что слова главы Сбербанка Германа Грефа, предрекшего рынку пару лет "болезни", начнут сбываться, пишет "Коммерсантъ". "На середину августа 2024 года ставки стали носить заградительный характер", — отмечают в НРА. Средние ставки по ипотеке достигли 20,83–20,87% годовых.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера не изменился. Индекс МосБиржи вчера вырос на 0,3%. Поддержку рынку оказала отчетность "Газпрома" за 1П 2024 г., которая оказалась лучше даже оптимистичных прогнозов. Вчера акции компании выросли на 3,26%. Выручка выросла на 23,7% г/г, EBITDA скорр. – на 18,8% г/г, а чистая прибыль увеличилась на 26,1% г/г. Все показатели оказались значительно рыночных ожиданий. В первую очередь рост выручки и EBITDA связан с увеличением объёмов экспорта. В частности, в первом полугодии на 27% г/г вырос экспорт газа в ЕС, что связано с низкой базой прошлого года. Также планово наращивались поставки в Китай и Среднюю Азию. Дополнительную поддержку результатам оказал более слабый рубль и выросшие показатели нефтяного направления. Кроме того, сказалась консолидация результатов "Сахалинской Энергии" после покупки доли в 27,5%. Свободный денежный поток остался в отрицательной зоне, однако FCF, скорректированный на изменения в оборотном капитале, стал положительным, составив 137 млрд руб. Этот фактор вместе с консолидацией доли в "Сахалинской Энергии" позволил долговой нагрузке опуститься до 2,4 Чистый долг/EBITDA. Снижение долговой нагрузки означает возможность выплаты дивидендов. Минфин мог бы настоять на выплатах. Акции МКПАО “Яндекс” и “Группы Астра” с 20 сентября войдут в базу расчета индексов МосБиржи и РТС, при этом будут исключены акции “Сегежи”. Акции RENI пока остаются в «листе ожидания» на вхождение в индекс. Обмен заблокированными активами инвесторов может быть продлен до середины октября. Процедуру обмена заблокированными активами инвесторов в рамках уже собранных "Инвестиционной палатой" заявок решено продлить. Решение об этом принято, однако пока не определен точный срок, до которого может продлиться обмен. В качестве ориентира, по их словам, обсуждается середина октября. ЦБ РФ опубликовал проект «Основных направлений единой государственной ДКП на 2025 год и период 2026 и 2027 годов» – в сценарии с инфляцией на конец 2025 г. в 5,0–5,5%, среднюю ключевую ставку ЦБ видит в течение года в диапазоне 16–18%. По мнению аналитиков «Синары», на заседании 13 сентября ЦБ сохранит ставку неизменной. Однако, после выхода данных по бюджету и инфляции за сентябрь вероятность повышения ставки в октябре и декабре до 19-20% может достичь 50%. Зампред заявил, что оперативные данные по августу указывают на замедление темпов роста кредитования как в рознице, так и в корпоративном секторе. Любопытно: Девелопер "Самолет" в 1П 2024 года увеличил EBITDA по МСФО на 62% г/г до 53,55 млрд руб. Рентабельность по EBITDA составила 31%. Чистая прибыль упала до 4,7 млрд рублей с 9,2 млрд рублей в январе-июне 2023 года. Консолидированная выручка увеличилась на 69% и составила 170,8 млрд рублей. Полугодовые выручка и скорректированная EBITDA компании стали рекордными показателями, говорится в пресс-релизе "Самолета". После отчетного периода, в июле-августе 2024 года, объемы продаж компании находятся на уровне прогнозов в условиях изменений программ льготной ипотеки - при этом в "Самолете" отмечают определенное замедление спроса при одновременном росте средних цен на рынке. СМИ пишут, что цены на новостройки в августе продолжили расти. В некоторых городах они подскочили довольно заметно, пишет "Российская газета".

Мнения частных инвесторов Пока аналитики пишут о том, что рынок «на дне», а инвесторы ликвидируют даже убыточные позиции в акциях, чтобы переложиться в депозиты, остаются и те, кто верит в долгосрочный потенциал акций. На этой неделе наше внимание привлекли следующие обсуждения: 🔴 Яндекс (YDEX): по мнению ряда авторов, компания демонстрирует себя «сильной» по отношению к остальному рынку, по-прежнему остается лидером в своем сегменте и теперь собирается радовать инвесторов дивидендами. Многие советуют «подбирать» технологического гиганта на просадках и «проливах» ↗️ 🔵 Новатэк (NVTK): несмотря на сильнейшую распродажу в бумагах недавно из-за навеса расписок от «недружественных инвесторов», Новатэк по прежнему остается одним из лидеров отрасли. По текущим ценам большинство частных инвесторов советуют покупать компанию под отскок и в долгосрок, соотвественно ↗️ 🔴 Московская биржа (MOEX): Биржа недавно продемонстрировала отличные результаты на очередном отчете, что порадовало многих. «Даже на падающем рынке компания демонстрирует хорошие результаты. Представьте, что будет на растущем с большими объемами?», - подобные цитаты можно встретить в различных каналах «телеграмм» инвест-тематики ↗️

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера упал на 0,6%. Американский производитель графических процессоров Nvidia Corp. зафиксировал резкий рост чистой прибыли и выручки во втором финансовом квартале и дал сильный прогноз на текущий финквартал. Однако акции компании, резко выросшие в цене за последние два года на фоне популярности технологий искусственного интеллекта, подешевели после публикации отчетности. Аналитики полагают, что это может быть связано с замедлением роста основных финпоказателей в поквартальном выражении. «Компания растет быстро, но темпы роста замедляются уже четыре квартала подряд. Кроме того, ее акции торгуются с коэффициентом в 40-50 к ожидаемой прибыли», - говорят аналитики. Индекс МосБиржи вчера упал на 1,1%. Segezha Group отчиталась о слабых результатах за 1-е полугодие 2024 и объявила о планах проведения SPO, SGZH рухнула на 22,66% при рекордном объеме торгов (11,3 млрд рублей), негатив частично перешел и на материнскую компанию АФК «Система» (AFKS -6,19%). Российский рынок сейчас находится на минимумах года, и это отличная возможность для инвесторов купить интересные активы по привлекательным ценам с горизонтом на 12 месяцев и более, считают в БКС. Рост ВВП в июле ускорился до +3,4%, за 7М24 достигнув +4,4% – как и в предыдущие месяцы, локомотивом стали обрабатывающие производства. Аналитики повышают годовой прогноз роста ВВП до +3,8%. Годовая инфляция замедлилась с 9,04% на прошлой неделе до 9,01% на этой. Суммарно в сегменте продовольственных товаров цены выросли на 0,09%. Мнение аналитиков RenCap: Ослабление инфляционного давления остаётся слабо выраженным. Мы ожидаем повышения ставки Банком России на заседании 13 сентября на 100 б.п. до 19% (прошлый прогноз: 50–100 б.п.), даже если новый план бюджета на 2025 год будет нейтральным для инфляции. Безработица в РФ в июле осталась на уровне 2,4%, достигнутом в июне – Росстат. Рост реального размера (с поправкой на инфляцию) заработной платы в РФ в июне 2024 года составил в годовом сравнении 6,2% после увеличения показателя на 8,8% в мае, на 8,5% в апреле, на 12,9% в марте, на 10,8% в феврале и также на 8,5% в январе, сообщил в среду Росстат. “Сбербанк” может создать отдельный блок по туризму, его запуск запланирован на следующий год, заявил Герман Греф. “Мы сейчас выросли уже в достаточно большую отрасль внутри банка, поэтому, скорее всего, мы выделим у себя отдельный блок, который вынужден будет этим заниматься. Мы думали, скорее всего, что в следующем году". Греф добавил, что в сфере туризма в Крыму уже работают 3 тысячи сотрудников группы, на курорте Манжерок - столько же. Любопытно: Корпорация Berkshire Hathaway Уоррена Баффета достигла рыночной стоимости в $1 триллион, став первой американской компанией за пределами технологического сектора, которая достигла этого. На годовом собрании акционеров в этом году Уоррен Баффет сказал, что страховой бизнес для Berkshire Hathaway является одним из важнейших, потому что частично премии от него он инвестирует в другие компании. Баффет также предостерег от стереотипа, что страхование – это просто: «Insurance companies get their money upfront when people pay their premiums, even though the actual costs (claims) might come later. This makes it an appealing way to do business. Buffett noted the industry’s deceptive simplicity: “Insurance always looks easier than it is.” This simplicity arises from the basic premise where “somebody hands you money, and you hand them a little piece of paper.” Still, the real challenge lies in accurately assessing risks and pricing policies.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера вырос на 0,2%. В Азии с утра преобладает боковой тренд. Инвесторы США ждут отчетности Nvidia, полагая, что она поможет им оценить перспективы развития и монетизации продуктов на основе ИИ. Полагают, что, если показатели Nvidia окажутся недостаточно позитивными, это может спровоцировать коррекцию. Индекс МосБиржи вчера упал на 1,2%. После мощного роста в понедельник вчерашнее движение рынка выглядит как техническая коррекция. Ближайшая поддержка по индексу МосБиржи находится в районе 2700 пунктов. Тем не менее аналитики БКС считают вероятность роста достаточно высокой, поскольку текущие цены выглядят весьма привлекательно. Поэтому на горизонте нескольких месяцев они не исключают, что покупатели активизируются. Фундаментальный уровень индекса МосБиржи находится на уровне 3800 пунктов. Арбитражный суд Москвы назначил заседание по проверке обоснованности заявления о признании депозитария Euroclear Bank банкротом на 21 ноября. Признать Euroclear банкротом требует АО "Гео-Система". Сумма задолженности перед заявителем в материалах не указана. СД НОВАТЭК рекомендовал акционерам одобрить на ВОСА выплату промежуточных дивидендов за 1П24 в 35,5 руб/акцию, дивидендная доходность— 3,6%. СД «Газпром нефть» рекомендовал выплатить финальные дивиденды за 1-е полугодие 2024 в размере 51,96 рублей на одну акцию, что соответствует доходности 7,7%. Правительство РФ может ввести полный запрет на госзакупки иностранного ПО. В случае принятия этого документа с 1 января 2025 года будут отменены положения, которые устанавливают исключения для запрета на закупку иностранного ПО. В настоящее время госзаказчики могут закупать иностранный софт, если в реестрах российского и евразийского ПО отсутствуют сведения о программных решениях, соответствующих тому же классу иностранного ПО, которое планируется к закупке. Свое материальное положение как хорошее оценивают 22% россиян, около 60% называют свой достаток средним, недовольны - 20% сограждан, свидетельствуют данные опроса ФОМ. Тысячи канцелярских магазинов под угрозой закрытия. Продавцы канцтоваров предупредили правительство об угрозе закрытия тысяч магазинов канцелярии из-за конкурентного преимущества маркетплейсов. Об этом говорится в письме, направленном Ассоциацией канцелярского рынка (АКР) премьер-министру Михаилу Мишустину и министру финансов Антону Силуанову. Любопытно: Продажи автомобилей в Китае снижаются несколько месяцев подряд на фоне слабого спроса на розничные товары на этом рынке. Рынок, впрочем, пока остается крупнейшим по объемам в мире, а доля электрокаров и гибридов на нем бьет рекорды. Традиционные автомобили с двигателем внутреннего сгорания, реализация которых активно сокращается внутри Китая, остаются востребованными экспортными товарами — в том числе они идут и в Россию. Подробнее о том, как ситуация на домашнем рынке Китая и изменения регулирования в РФ могут сказаться на планах компаний здесь — читайте в материале Ъ-Review.

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 вчера упал на 0,3%. Сегодня с утра инвесторов тревожит очередное обострение на Ближнем Востоке. Инвесторы США ждут в среду финансовой отчетности Nvidia – если показатели окажутся недостаточно позитивными, это может спровоцировать коррекцию в техсекторе и по рынку в целом. Индекс МосБиржи вчера вырос на 3,8%. Участники рынка считают, что катализатором восстановления рынка стало субботнее предписание ЦБ, ограничившее возможности для «расконвертации» учитываемых за рубежом бумаг российских эмитентов и их продажи во внутреннем контуре. Решение регулятора устранило избыточное предложение со стороны тех, кто пользовался такой «расконвертацией», и заставило тех, кто в пятницу активно играл на понижение, поспешно закрывать короткие позиции. Сильнее всего выросли котировки компаний, которые ранее больше всего пострадали от расконвертации: NVTK (+9,54%) и GAZP (+8,48%). Ослабление рубля и подорожание нефти добавили рынку акций оптимизма. Сегодня утром восстановление может продолжиться после сильного закрытия торгов в понедельник, а индекс МосБиржи в ближайшее время может протестировать снизу отметку 2800 пунктов. Тем не менее для сохранения позитивных настроений нужны дополнительные факторы в виде ослабления рубля, либо ралли в нефти. На горизонте нескольких месяцев вероятность роста рынка РФ пока высокая, считают в БКС. Аналитики «Альфабанка» считают, что, по предварительным оценкам, суммарные выплаты российских компаний за 2024 г. могут достичь 5,25 трлн руб., если компании не пересмотрят свои планы. Валовой внутренний продукт (ВВП) России в первом полугодии вырос на 4,6%, заявил президент Владимир Путин. Доходы государственного бюджета за первые семь месяцев текущего года составили почти 20 трлн рублей и выросли по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, на 36%, подчеркнул Путин. Почти две трети доходов, как он пояснил, приходятся на налоги и пошлины в нефтегазовой сфере. Дефицит федерального бюджета России в первом полугодии 2024 года составил 929 млрд рублей – в два с половиной раза меньше, чем за аналогичный период прошлого года, когда дефицит достиг 2,35 трлн рублей. Такой дефицит можно без проблем покрыть из Фонда национального благосостояния. По данным ЦБ, в июле впервые в этом году произошло снижение темпов роста кредитования физлиц - до 206 млрд руб., прирост объема новых кредитов оказался почти в пять раз ниже июньского (983 млрд руб). Участники рынка отмечают, что это первые видимые результаты усилий властей по охлаждению рынка розничного кредитования, вносящего существенный вклад в уровень инфляции. Любопытно: В России время, которое граждане тратят на работу, достигло максимума с 2014 г.: средний показатель по стране в 2023 г. продлился до 38 часов 12 минут в неделю, следует из обследования рабочей силы, опубликованного Росстатом в августе. В пересчете на пятидневную рабочую неделю ежедневный показатель равен 7 часам 38 минутам, пишут "Ведомости".

Одной строчкой о фондовых рынках S&P 500 в пятницу вырос на 1,1%. Глава ФРС США заявил, что пришло время приступить к корректировке денежно-кредитной политики, однако величина шага снижения ставки и временные рамки будут зависеть от поступающих данных, дальнейших прогнозов и баланса рисков. Доходность UST снизилась. Индекс МосБиржи снизился на 2,4% и потерял с начала года почти 15%. Минувшая пятница была близка к тому, чтобы получить титул «черной», чему поспособствовали как новые санкции США, так и расширение списка эмитентов, по распискам которых западные банки-депозитарии возобновили расконвертацию. Не помогли ни отскок цен на нефть, ни относительная слабость рубля, ни стабилизация долгового рынка. Впрочем, уже в вечернюю сессию рынок отыграл часть дневных потерь. Подсанкционными стали ММК, Evraz, «Распадская», «Диасофт», структуры «Норникеля» и разработчик платежной системы «Золотая корона». Зато в выходные стало известно, что ЦБ закрыл лазейку по переводу в Россию бумаг из-за рубежа. ЦБ дополнил предписанием требование об обособлении российских ценных бумаг на счетах доверительного управления, если они куплены у недружественных нерезидентов. Продать их можно только по разрешению. Это снимает проблема «навеса». Сегодня рынок акций открылся резким ростом. «Мосбиржа» результаты за 2К24 по МСФО. Чистая прибыль составила 19,5 млрд руб., что на 61% больше г/г, снова оказавшись вблизи исторических рекордов. Вышло интервью главного экономиста «Т-Инвестиции» Софьи Донец, в котором она считает, что Россия прошла максимально высокую фазу экономического цикла, и следующим движением будет замедление. В интервью Forbes Talk она рассказа, откуда у россиян появился оптимизм и как он разгоняет инфляцию, какие развилки стоят перед российской экономикой сегодня и почему не растут зарплаты бюджетников. Любопытно: Дивидендный календарь 2024: даты выплат по акциям компаний. 21 российская компания объявила дивиденды за первое полугодие 2024 года. Подробнее на РБК.