Залим Сохов - ON FLEEK investing

💊 Новое IPO на подходе?! А вот это весьма любопытно! В "Ведомостях" появилась статья про намерение выйти на IPO биотех-компании "Промомед" - https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2024/04/26/1034289-promomed-planiruet-provesti-ipo?from=newsline ☝️На прикрепленной картинке видно, как растет российский фарм рынок и входит в ТОП-5 по объему в деньгах. С учетом ухода многих фармкомпаний из "недружественных" стран, "поляна" освобождается для отечественных игроков. Сама компания "Промомед" обладает собственным R&D Hub'ом, где разрабатывает передовые препараты, куда вкладывает 10% от выручки, а также заводом "Биохимик", где в последующем их производит. Благодаря собственным инновационным разработкам, а также современным производственным мощностям, компания является активным участником системы обеспечения национальной лекарственной безопасности и импортонезависимости страны. 🧬ГК «Промомед» – ведущая инновационная биотехнологическая компания с потенциалом роста в перспективных и высокомаржинальных сегментах фармацевтического рынка: - Растёт высокими темпами >30% в год (CAGR 2019-2023П); - С отличной рентабельностью по EBITDA около 40%; - Компания развивает диверсифицированный портфель из более 330 лекарственных препаратов в более 7 различных терапевтических областях. В портфель входят как брендированные препараты-«блокбастеры», так и инновационные биотехнологические препараты, не имеющие аналогов на российском рынке; - >80% производимых компанией лекарственных средств входит в государственный перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов (ЖНВЛП) - т.е. со спросом у компании проблем точно нет!; - Лучший в фармотрасле по числу медицинских исследований, в эндокринологии (>50% рынка терапии избыточного веса) и в ревматологии (по динамике назначений у специалистов) и второй по категории "Борьба с инфекциями, ВИЧ, гепатит, антибиотики". 🧐 В общем, будем пристально следить за новостями - хотелось бы послушать менеджмент и узнать оценку размещения для принятия решения об участии.

Шестнадцатая ставка, похоже, с нами надолго. Ловлю дна в длинных ОФЗ рекомендую растянуть, какими бы прекрасными эти доходности сейчас не выглядели. ЦБ повысил прогноз по средней ключевой ставке на 2024 год с 13.5-15.5% до 15-16%

Отчет Яндекса $YNDX, как всегда, хорош (вопросы только к снижению динамики роста E-commerce 1Q24 vs 1Q23, не столь критично, чтобы обращать внимание). Про разделение бизнеса снова без новостей, хотя многие ждали. Пишут, что торги "новым Яндексом" стартуют "в ближайшие месяцы".

Поговаривают, что аллокация - 3%. IPO МТС-банка прошло по верхней границе ранее объявленного ценового коридора – 2500 рублей за акцию. Итоговый объем IPO составил 11,5 млрд рублей с учетом размера стабилизационного пакета. Рыночная капитализация компании с учетом акций, выпущенных в рамках IPO, на момент начала торгов составит порядка 86,6 млрд рублей или 1,05 акционерного капитала банка на конец 2023 года, увеличенного на размер IPO. Free-float по результатам IPO составит около 13,3%. Спрос инвесторов приблизительно в 15 раз превысил объем IPO по верхней границе ценового диапазона. Размещение стало рекордным российским IPO по объему спроса и количеству заявок инвесторов», - говорится в сообщении кредитной организации. Всего в рамках размещения было подано более 200 тысяч заявок от розничных и институциональных инвесторов на общую сумму около 168 млрд рублей. Общая аллокация на розничных инвесторов составила около 5 млрд рублей, на институциональных инвесторов – 6,5 млрд рублей. Каждая заявка розничных инвесторов получила одинаковый процент аллокации, соответствующий доле данной заявки во всем розничном спросе, но не менее одной акции и не более 30 тысяч акций на одну заявку.

Увеличил позицию по Сургуту $SNGS. Ожидаю штурм локального максимума.

🇷🇺 Чистая прибыль СПБ биржи по МСФО за 2023 год сократилась почти втрое Чистая прибыль СПБ биржи по МСФО за 2023 год составила 0,68 млрд рублей, что почти в три раза меньше, чем в 2022 году (1,93 млрд рублей), следует из отчета компании. Рентабельность по прибыли за период составила 9,37% (24,9% в 2022 году). 🟡Операционные доходы сократились на 6% и составили 7,24 млрд рублей. 🟡Доходы по услугам и комиссиям упали на 44%, до 1,45 млрд рублей. Из них 75% пришлось на доходы от организации торгов и услуги клирингового центра — основную операционную деятельность компании. 🟡Процентные доходы выросли на 17%, до 2,58 млрд рублей. 🟡Чистые торговые и инвестиционные доходы увеличились на почти 19%, до 2,11 млрд рублей. 🟡Показатель EBITDA составил 2,56 млрд рублей, снизившись с 2,9 млрд рублей в 2022 году. 🟡Стоимостной объём сделок в режиме основных торгов по ценным бумагам на СПБ бирже за год сократился на 67%, до 2,87 трлн рублей. ❤️ Читайте подробнее на сайте @fm_invest

"РАЗМЕЩЕНИЕ ОЙЛ РЕСУРС ГРУПП" ✍️ Я редко смотрю в сторону размещений эмитентов с рейтингом ниже ВВВ, так как сейчас они выходят с недостаточной премией по купонной ставке к требуемой рынком доходности, но данное размещение выглядит достаточно интересно: 🛢 У ООО «Ойл Ресурс Групп» находится в обращении дебютный выпуск Ойл Ресурс Групп-БО-01 ($RU000A108B83) с высокой доходностью, более того, на вторичке он уже торгуется выше номинала. И не удивительно, рынок оценил высокую купонную ставку и параметры размещения. 📄Параметры выпуска: ➖Рейтинг: BB|ru| "Стабильный" (НРА); ➖Эмиссия: 1 млрд руб.; ➖Номинал: 1000 руб.; Срок: 3 года (07.04.2027 г.); ➖Купон: Фиксированный; ➖Периодичность купона: Ежемесячный; ➖Купонная ставка: 1-12 купоны - 21%, 13-24 купоны - 19%, 25-36 купоны - 17%; ➖Амортизация: нет. 🛢 ООО «Ойл Ресурс Групп» - инновационная трейдинговая компания. Основные направления компании - поставки нефтепродуктов, нефтехимии и углеводородного сырья. Компания существует на рынке с 2014 года и входит в группу компаний АО "УК "ОРГ". 🏆 Компания имеет сильные рыночные позиции, так на 2023 год она имеет 14 контрактов с НПЗ, среди которых ПАО "Башнефть". Одним из конкурентных преимуществ компании является то, что она активно развивает собственные IT -решения в области трейдинга нефтепродуктами. Так в 2020 году была запущена собственная платформа для самостоятельного заказа нефтепродуктов онлайн, что существенно облегчает процесс покупки топлива для нескольких тысяч оптовых покупателей, таких как строительные компании, сельхоз производители и другие крупные потребители топлива. Так же компания разрабатывает модель блок-чейн платформа на Российском товарном рынке. 👆 Компания активно растет, поэтому у нее есть потребность в оборотном капитале. Именно для этого она и размещает свой дебютный выпуск. Привлечение капитала позволит компании увеличить поставки сырья по уже предварительно подписанным контрактам. В стратегии развития компании есть планы по покупке нефтегазового месторождения и дальнейшего выхода на добычу и поставку сырья НПЗ. 💰По итогам 2023 г: ➖Выручка: 10,4 млрд руб. (++26% г/г); ➖EBITDA: 342 млн руб. (+87% г/г); ➖Чистая прибыль: 221 млн руб. (+96% г/г); ➖Совокупный долг: 260 млн руб. (-24,7% г/г). 👨‍💻 У компании умеренный уровень долговой нагрузки. Показатель Чистый долг/EBITDA - 0,76х. Так же у компании часть техники находится в лизинге по которой остаток к уплате составляет около 300 млн руб. и поручительства за головную компанию "УК "ОРГ" 💼У компании диверсифицированный портфель покупателей и поставщиков. Так доля крупнейшего покупателя в выручке не превышает 16%. А нахождение покупателей и поставщиков на внутреннем рынке снижает риски. Важно наличие отчетности МСФО по группе компаний. Из альтернатив: ➖Татнефтехим-001-P-01 ($RU000A103UL3) - BB+ - YTM - 17,24% погашение 15.03.2026 г. здесь вшит Put-опцион, после которого будет пересмотр купона. Обращу внимание, что в ноябре 2023 эмитент установил купон на уровне 15%, что не соответствует требуемой рынком доходности; ➖РуссОйл-БО-01 ($RU000A1074E7) - BB+ - YTM - 22,7% погашение - 20.10.2026 г. Здесь нужно отметить, что купон определяется как КС + 5%, но есть вшитые КЭП и ФЛОР - 22% и 15% соответственно, а это значит, что при их достижении рыночная стоимость будет сильно меняться.. Так же в выпуске есть амортизация,что будет снижать доходность; ➖Селлер-БО-03 ($RU000A1083C2) - ruB - YTM - 21.9% - погашение 16.03.2026 г. Выпуск с более низким качеством и ликвидностью, а так же он более короткий, что не позволит нам зафиксировать более высокую доходность на длинный срок; ➖Рекорд трейд-БО-01 ($RU000A1082M3) - B(RU) - YTM - 21,65% - погашение - 06.03.2027 г. Низкое качество эмитента. Вшит PUT опцион с пересмотром купона, а значит не прогнозируемость будущей доходности. ✉️Учитывая качество эмитента и сравнивая его с схожими выпусками по дюрации и кредитному рейтингу можно уверенно сказать, что выпуск выглядит привлекательно и подойдет для инвесторов с повышенным уровнем риска, которые хотят добавить облигации сектора нефтегаза для диверсификации портфеля.

Вернулся снова в Сургут $SNGS