Săn Gem

Đăng hình trước, đăng bài sau... 😃 Khi nào đăng thì chưa biết nhưng chắc chắn là đăng trên: wetheivy.beehiiv.com SUBSCRIBE ĐỂ ĐỌC!

Token CÓ NGHĨA LÝ GÌ khi nó KHÔNG LÀ GÌ ???

Một xu hướng đang âm ỉ nổi lên mà mình đã nói hồi đầu tháng và ngày càng nhiều câu chuyện liên quan làm nóng nó lên

Xu hướng đưa Chứng lên onchain ngày càng phát triển, một mặt cho bạn thấy crypto là sự phát triển tất yếu mà thế giới tài chính truyền thống phải thích nghi, để tài sản có thể tiếp cận dễ hơn và tới nguồn vốn rộng hơn trên toàn thế giới. Nhưng một mặt, nó cũng tạo ra thách thức cho chính các dự án, công ty crypto đã tồn tại trong thị trường bao lâu nay. Nếu các dự án, công ty thuần crypto không cho dòng vốn thấy được lý do để phải mua token, không thấy được giá trị có thể mang lại trực tiếp cho token holder (cụ thể ý mình là DCF - Discounted Cash Flow) mà chỉ thuần những kỳ vọng đầu cơ vào một tài sản "rỗng tuếch", không có tính sở hữu thực sự thì chỉ đơn giản là tạo điều kiện để dòng vốn rò rỉ và ào ra nhanh hơn tiếp cận tới các tài sản tài chính truyền thống. Buyback và chỉ là Buyback nếu nhìn ở một bức tranh rộng, xa hơn thì thực tế chẳng có ý nghĩa gì ngoài việc làm mát lòng holder, múa rìu qua mắt thợ. Hầu hết giá trị đổ về trực tiếp, quyền lợi, tính sở hữu và sự đảm bảo đang là một cái gì đó vẫn còn xa vời đối với phần đa các đồng token của dự án trong thị trường. Trong khi gần như tác dụng chính yếu của token chỉ là dùng nó để được voting một cách "vô thưởng vô phạt". Những sự việc gần đây như: PumpFun mua lại Padre, Coinbase mua lại VectorFun, Circle mua lại Axelar và đều bỏ rơi token gắn liền với đội ngũ / dự án đó đều đang thúc đẩy nhận thức "lý do gì một token lại phải tồn tại để ai đó phải nắm giữ". Như một gáo nước lạnh dội thẳng vào holder... 💰 Do đó, mình nghĩ sau một nhu cầu thiết thực như Privacy thì việc quan tâm tới tính Ownership là điều tất yếu. ——— Câu chuyện Ownership mình đã nói tới khá nhiều lần khi mọi thứ vẫn còn mờ nhạt trong các bài IVY Newsletter từ vài tháng trước. Tuần này nó thực sự thành một chuyện đáng để gọi là spotlight. Drama Aave đang kiến tạo thêm cho narratives này. https://wetheivy.beehiiv.com/p/token-co-y-nghia-gi-khi-khong-la-gi

Token $XYZ trên Hyperliquid bị crash giá. Đây là một vấn đề vừa được đề cập trong bài Hyperliquid ở trên. Dù Equity Perp là mảng tiềm năng và mình nghĩ có thể là catalyst để các dự án Perp Dex nói riêng hay cả thị trường nói chung onboard thêm ae từ truyền thống vào thị trường này. Nhưng trước khi nó bùng nổ, còn một vài điểm nó cần giải quyết. Ai giải quyết được thì đó là cơ hội. Rõ ràng. Và cũng chính chỗ này, mình nghĩ Hyperliquid đối thủ của họ không đơn giản chỉ là Lighter hay Aster,... mà còn là chính Solana vì Sol đang có món xStock. Lý do vì sao mình cũng đã đề cập chi tiết trong bài này: https://wetheivy.beehiiv.com/p/co-hoi-nao-o-hyperliquid

Perp Dex không phải xu hướng nhất thời. Đầu năm, có 3 xu hướng chính mình quan sát và tin là hiện tượng của năm nay là DeFAI, Perp Dex, Trading App. Hai trong số đó đã xảy ra: DeFAI, Perp Dex và một xu hướng khác đang được bỏ thêm vào giỏ này. Mảng DeFAI đã hot trở lại qua các đợt launchpad trên Virtuals nhưng rồi phần lớn vẫn chưa có gì đặc biệt hay product market fit, nên đơn giản chỉ là 1 sóng đầu cơ thứ 2 bùng lên rồi tắt lịm. Đến hiện tại, mình vẫn chưa thấy dấu hiệu nào phù hợp để DeFAI trở lại. Perp Dex thì lại khác. Bản thân nó cung cấp sản phẩm “Perpetual Futures Trading”, món đã được chứng minh là nhu cầu thiết yếu, là sản phẩm product market fit trong thị trường. Vấn đề của nó chỉ nằm ở “Perpetual Futures Trading” nhưng trên DeFi. Điều này từng là rào cản lớn nhất để nó mang lại hiệu suất, trải nghiệm sánh ngang hay tối ưu hơn cả các Cex, cho tới khi Hyperliquid xuất hiện kèm lời khẳng định điều đó hoàn toàn khả thi. $HYPE đã phát triển nhanh và mạnh nhưng chính Hyperliquid hiện tại cũng đang có một số vấn đề phải đối diện. Những vấn đề mà mình từng nói có thể dễ khiến $HYPE đi vào giai đoạn phân phối. Nhưng từ chỗ vấn đề này cũng đang dọn đường để kiến tạo ra một số cơ hội xoay quanh. Mình có viết một bài chi tiết về Hyperliquid. Anh em có thể đọc thêm chi tiết ở đây: https://wetheivy.beehiiv.com/p/co-hoi-nao-o-hyperliquid

1-2 tuần gần đây, thị trường có nhiều cái cớ để keyword "Ownership", "Futarchy" được nhắc tới nhiều hơn. Cái này đã được nói tới rất nhiều lần trên các bài IVY Newsletter vài tháng trước và một bài tweet tổng quan bối cảnh lý do về xu hướng này. Đây là bài tweet đó: https://x.com/TheIvyNFT/status/1995719859012075667 Lưu ý: • Không phải lời khuyên mua coin gì. • Thứ mình muốn bàn là hiểu & nắm xu hướng. • Phần còn lại là của bạn.

Mình có cái hình này. Để thấy một thứ gì đó giảm, trước tiên phải biết cái gì (đã) giúp nó tăng. Mình đúc kết ra bản chất này đâu đó 2-3 năm trước. Nó không giúp mình phán đoán chính xác 100% ở mọi lần nhưng nó đã giúp mình hạn chế nhiều rủi ro, bom xịt và có một cái đích rõ ràng cho cả trường hợp Bull Case và Bear Case khi đầu tư vào một cái gì đó thay vì Hold to Die với một niềm tin mơ hồ. Trong một giai đoạn tăng giá, nếu cái cục màu đen hình vuông ở trên mà càng to, trong khi cái trụ ở dưới không to hơn hoặc bị thu hẹp, ăn mòn dần thì cái trụ này sẽ không còn vững chắc nữa. Để giai đoạn tăng giá của một thứ có khả năng cao tiếp diễn hoặc tăng một cách bền vững thì phần trụ ở dưới phải được tăng dần hoặc thu hẹp vùng vuông ở trên. Trụ ở dưới có thể là: những thứ mới khác xuất hiện để bù đắp, nuôi dưỡng niềm tin, TAM (Total Addressable Market - Tổng dung lượng thị trường có thể tiếp cận) hoặc kéo intrinsic value này to lên bằng chính biên lợi nhuận tăng. Còn nếu cái trụ ngày càng mòn, còn cục niềm tin ở trên vẫn duy trì, thậm chí vẫn bự lên. Thì?

Ellipsis là một team rất kỳ cựu trên hệ Solana. Và giờ họ cũng nhảy vào cuộc chơi Perp trên Solana. Mình nghĩ Perp Dex chưa bao giờ nóng đến như vậy trong thị trường này. —— Một lần và duy nhất. Bài viết này sẽ cho bạn thấy đường hướng, cơ hội có thể sẽ xuất hiện trên Solana. https://wetheivy.beehiiv.com/p/di-tim-co-hoi-tren-solana

🚬 Đạo lý of the day: Trái banh này bay tới trước mặt, Có chuẩn bị, biết đỡ, biết chụp lấy nó có thể thành cơ hội hoặc không. Còn không??? Chỉ có đau.... —— https://x.com/TheIvyNFT/status/1999011822515663115

Mấy món bạn múc, sắp tới có khi không tăng. | Có lý do để bạn nghĩ như vậy. P/s: Hơi dài, để dễ đọc bạn có thể đọc trên X | LINK 🛌 LÝ DO?? • Crypto rõ ràng là đang không có narratives nào mới có lực kéo (traction) mạnh thu hút dòng vốn của nhóm đại chúng, đại đa số (retail) kéo vào mạnh. • Một trò chơi cũ, gồm những người chơi cũ, chơi đi chơi lại nhiều lần thì ngày càng nhiều người chơi giỏi và biết chơi giỏi hơn. Ai cũng dè chừng, ai cũng "biết" người kia sẽ làm gì nên sẽ đề phòng, tìm cách nhảy trước người kia. Đó là lý do ROI mặt bằng chung giảm xuống và vòng đời giá cũng diễn ra nhanh hơn. • Ngoài ra, nhiều xu hướng cũ trước đó đã bị đầu cơ, thổi giá lên rất nhiều. Tuy nhiên, ở mặt giá trị lõi (fundamental) của phần đa vẫn chưa theo kịp hoặc không có nhiều thứ mới để bù đắp vô kỳ vọng tăng giá cho một round mới. (ngay cả khi ai đó muốn đẩy giá, cũng cần gieo đủ lý do hợp lý để có người nhảy vào FOMO, đầu cơ sau làm một gậy lên trời - nếu không, tại sao lại đẩy giá lên chỉ để thị trường chốt lời?) • Dòng vốn, người chơi còn đang bị thương từ cú sập 11/10 mà lại bị thương trong cảnh thiếu cái đủ hấp dẫn + mới mẻ để cấy thêm kỳ vọng. • Trong khi đó, ở ngoài kia lại đang có 1 nhóm ngành đã và đang là một câu chuyện tốt, mang tính “cách mạng” cho nhân loại là AI. • AI vừa là một câu chuyện mới để kể, vừa chính nó đang vẽ ra bức tranh tiềm năng tương lai chưa rõ ràng và khó đo lường. Nên “Chắc nó sẽ là một cái gì đó lớn lắm như hiện tượng Internet và Amazon” là điều xuất hiện trong đầu đại đa số của tệp retail. Từ mấy yếu tố trên, nếu bối cảnh vĩ mô đủ để người cảm thấy lạc quan, dòng tiền sẽ từ nơi chán, cộng thêm làm ăn giờ cũng khó khăn, cách để người ta gamble, kiếm tiền là đổ đại vào nơi vẫn đang còn hy vọng thay vì một nơi không thấy cái gì mới để hy vọng. Mình nghĩ đây là áp lực mà crypto đang đối mặt và cũng là deadline để tránh dòng vốn rỉ ra ngoài thị trường. Nhưng mình không bearish. Đây là một số ý mình nói trong bài IVY Newsletter chủ nhật tuần rồi bên cạnh những alpha bạn cần quan tâm trong tuần. (LINK ở comment) Viết xong thì tối thấy Founder Paradigm cũng đưa ra góc nhìn tương tự. Chi tiết bài viết góc nhìn thị trường tuần rồi: https://wetheivy.beehiiv.com/p/dieu-gi-de-crypto-thuc-su-tro-lai?utm_source=telesg

Cuối tuần tạm xa thị trường một bữa đi các bạn. Thể thao, giải trí, uống bia refresh đầu óc. Chỉ cần đừng quên mai chúng ta lại đọc IVY Newsletter nắm mọi thứ quan trọng trong một tuần là được 🤓 LINK: wetheivy.beehiiv.com/subscribe

Binance cho trẻ nhỏ. Bạn không nghe nhầm đâu. Thấu hiểu châm ngôn "Dạy con từ thuở còn thơ", anh Bằng đã ra tính năng Binance cho trẻ em. Từ nay sẽ có ít nhất trên 3 cây nến trong mỗi bữa cơm!

$BTC nhỏng beng lên hơn $91K. Mấy nay ai không ngủ được thì tranh thủ ngủ liền khi giá còn xanh.

Có một thứ mình nghĩ nó đang lấp ló có thể thành TREND thời gian tới. Liên quan việc: Voting, Gorvenance. Thị trường crypto nói chung và các doanh nghiệp crypto nói riêng đều đang trưởng thành, tiến sát tới mainstream. Bên cạnh việc tìm cách lôi nhiều giá trị mà dự án tạo ra được về cho token thì một thứ còn thiếu để doanh nghiệp crypto trở thành một công ty cổ phần hẳn hoi là hoạt động liên quan tới Gorvenance, Voting. Trước giờ hoạt động voting đều đã có nhưng cũng hơi vô thưởng vô phạt. Mỗi holder của dự án có thể đến vote đại mà không thực sự chịu trách nhiệm, hậu quả hay upside với hành động vote của họ. Đôi khi nhiều người vote vì nghĩ đó là một hoạt động onchain và nó có thể được ghi nhận để được dự án retroactive, airdrop trong tương lai nên vote theo số đông. Hoặc là khả năng dễ bị thao túng. Một ý tưởng mà mình thấy đang được đưa ra thử nghiệm là Futarchy. Nó mang yếu tố tài chính tới hành động vote của bạn. Ghì bạn lại buộc bạn phải suy nghĩ kỹ trước khi nhấn vote cho một đề xuất nào đó. Hơi dài nên anh em có thể đọc tiếp trên X: https://x.com/TheIvyNFT/status/1995719859012075667

Nhân dịp bạn chưa ngủ còn Bitcoin vừa dump xuống đầu $84K và khả năng là thị trường đang không biết làm gì nên lôi Strategy ra để sợ. Thì mình có vài dòng sau video bác Saylor vừa lên giải trình sức khoẻ tài chính của Strategy tới anh em crypto. Về cơ bản là bác bảo Strategy khoẻ re, sống dai như đĩa, có hơn 75 năm để duy trì sự sống. Trong 2 tuần vừa rồi, bác Saylor đã bán cổ phiếu $MSTR để đổi lấy hơn 1.4 tỷ USD. Số tiền này sẽ dùng làm Quỹ dự trữ USD cho công ty và nó có khả năng gồng gánh cho 1.4 năm cổ tức trong trường hợp công ty cần sử dụng. Từ đó nâng tuổi thọ của Strategy lên gần 80 năm trong trường hợp mNAV của quỹ dưới 1 và không tạo ra dòng tiền để chi trả cổ tức. Còn miễn là mỗi năm $BTC tăng >10% thì Strategy vẫn cứ tiếp tục tiền đẻ ra tiền và lại có tiền mua thêm $BTC. Thực sự thì mình vẫn chưa thấy đường Strategy của bác Saylor này bị sụp đổ. Ngoài trừ đùng phát đám đông liên tục rút chạy khỏi quỹ, thị trường sợ lây mà bán chạy theo mà không có lực mua nào bù đắp, Saylor liên tục phải bán BTC để kéo mNAV > 1. Cái này mình cũng chưa nghĩ tới lý do nào thực sự đủ ảnh hưởng để trigger cái domino này. Chung quy lại là, cứ mỗi lần giá dump, market chán thì bác Saylor với quỹ Strategy bị đem ra hù sắp thanh lý, mô hình ponzi sắp sụp đổ, abcxyz cũng hơi nhiều lần rồi...

Đều là tóc xoăn... ngoài cái mặt khác ra thì còn khác cái nốt ruồi trên miệng...

Thay vì FOMO hoặc Thờ Ơ thì người ta chọn Chửi, Ghét Bỏ. Đó là Monad. Tuần rồi là lần đầu tiên market xanh sau 4 tuần liên tục giảm. Nhưng nếu nó thiếu đi anh trai Monad xuất hiện thì chắc cũng đã khá nhạt nhẽo. Khác với thời 2021, cứ một chain mới launch ra là anh em thi nhau FOMO bất chấp. Nhưng điều đó đã kéo dài vài năm đi kèm nhiều sự thất vọng vì nhiều chain đã không thành công tương xứng với mức giá được FOMO mà nhiều người kỳ vọng. Nó là vấn đề Monad bị toxic nhiều như hiện tại. Và đặc biệt bị toxic nhiều hơn khi mà chain của họ vẫn chưa có gì đặc biệt hay ae gọi là moat (con hào, sản phẩm flagship). Cái này mình thấy đúng và cũng sai. Và cũng khó để kết luận Monad sẽ thành death chain mà thậm chí ngược lại nên để ý hơn trong thời gian tới. Câu chuyện của Monad mình có đề cập tới trong bài viết IVY Newsletter vào Chủ Nhật mỗi tuần. Ngoài ra cùng một số câu chuyện đặc biệt khác đáng chú ý của tuần. Làm ly cà phê sáng và mời anh em đọc để nắm bắt các xu hướng quan trọng trên thị trường: https://wetheivy.beehiiv.com/p/monad-kien-tao-tranh-cai-lon?utm_source=sangem

Này không phải Berachain mà là Unichain. TVL trên Unichain nó đã rớt đâu đó hơn 80% từ khi dự án họ tắt incentive. Ngày trước thị trường còn nhỏ và mới, người ta thích nói chuyện về công nghệ nên chỉ cần công nghệ nghe xịn xịn, lạ lạ + có thêm mấy logo backer xịn là đủ để kéo thị trường FOMO, người làm dự án kéo tới. Còn bây giờ, công nghệ của các dự án Blockchain đều kiểu tiệm cận, same same nhau. Ai cũng có thể làm một Blockchain dễ hơn trước rất nhiều thì bây giờ người ta quan tâm nhiều hơn tới tiềm lực khác có sẵn, hiện hữu trên chain. Nói chung là, ngoài cái lõi công nghệ thì bây giờ biết làm business mới là một lợi thế cạnh tranh lớn. Dòng tiền hiện hữu, user, mối quan hệ,... Nên chỗ này mình đang đặt dấu hỏi với Monad. Monad là dân Mỹ và mình đang thấy mấy anh Mỹ này họ chơi với nhau theo tụ. Mình sẽ lên thêm bài về Monad sau. https://x.com/TheIvyNFT/status/1993888638720200962

Thị trường đang trong bong bóng. Không thể chối cãi. Nhưng quan trọng vẫn nằm ở chữ "NHƯNG". 🚬 Bạn có thể tưởng tượng: Chúng ta có một quả bong bóng nhưng cái vỏ bong bóng này dày. Không phải thứ gì ném vào trái bong bóng đó cũng có thể đâm thủng được cái vỏ làm nổ nó. Hoặc là nó được bơm căng cực đại, hoặc là nó bị một vật sắc nhọn tác động thì mọi thứ sẽ “BÙM!”. 💩 Vậy cái gì là “chưa bơm căng cực đại”, cái gì là “vật đủ sắc nhọn chích nổ”? Bài tuần này mình có đề cập tới và đại khái thì có 2 ý này: • Bong bóng chưa bơm căng: Chính sách tiền tệ hiện không siết lại, lãi suất chưa tăng. • Vật đủ sắc nhọn chích nổ: Nhu cầu tiền mặt đột ngột, Thuế tài sản, Sự mất cân bằng về sở hữu & đòn bẩy. Ngoài câu chuyện tổng quan mang tính vĩ mô thì còn có một số câu chuyện, xu hướng khác trong thị trường crypto bạn nên chú ý trong thời gian vừa rồi như: • Hyperliquid có thể đang tới đoạn phân phối. • Base có vẻ đang tung chiêu cuối. • Xu hướng Equity Perp và suy nghĩ riêng của mình. • Sự "changing order world" trong thị trường crypto. Và một số điểm quan trọng khác mà bạn nên chú ý. https://wetheivy.beehiiv.com/p/bong-bong-khong-dang-so-bang-dam-dong-so-bong-bong?utm_source=sangem

Chỉ đang suy nghĩ. Không phải kết luận chính thức. Hy vọng thảo luận sâu thêm cùng anh em: Thị trường tài chính, kinh tế đã trải qua rất nhiều cú tăng trưởng bong bóng và sập đổ một cách kinh khủng: 1929, dotcom, 2008. 3 giai đoạn này nổi bật nhất khi nói về bong bóng. Và nó có liên quan mật thiết đến tỷ lệ nợ, tín dụng, đòn bẩy trên thị trường bị mất kiểm soát và bị trigger khi người ta buộc phải bán tài sản để lấy tiền bù đắp nợ và tạo một dây chuỗi rút chạy trú ẩn an toàn, cầm tiền mặt,... Hiện tại chúng ta đang trong bong bóng - khó mà chối cãi cái này nhưng bong bóng nằm chính xác ở giai đoạn nào mới là điều khó nói. Chúng ta hay nói cụ thể là những người điều phối bàn game (fed, chính phủ, ... những tay tác động đến nền kinh tế), những người chơi (retail investor, institution) rõ ràng đều biết chuyện gì đã diễn ra dẫn tới bong bóng tăng mạnh và sau đó sụp đổ ở cả 3 lần lịch sử 1929, dotcom 2000, 2008 <=> họ có case study, họ có bài học nên họ tìm cách xử lý, tháo gỡ nhẹ nhàng, tìm cách phản ứng trước khi mọi thứ trigger một cách bất ngờ mất kiểm soát. Chỉ đơn giản là một idea pop up lên trong đầu mà chưa có double click nghiên cứu sâu: Cách mà thị trường đang dump hiện tại có phải là cách để gỡ nút thắt, tháo bớt đòn bẩy, giảm tỷ lệ nợ, tín dụng trên nền kinh tế từ đó giảm thiểu rủi ro nổ bong bóng một cú lớn như dotcom hay 1929 hay không? Nếu vậy, có thể kỳ vọng là một healthy dump, chữa lành, derisk được cảnh bong bóng nổ và mất tới nhiều năm để phục hồi trước khi market đi vào bull cycle hay không?

Đã tìm ra lý do vì sao Bull Market chưa tới rồi nhé anh em. ☺️ Tới chính con bò nó còn kẹt trên đỉnh huống gì anh em crepto.