СОЛИД Pro Инвестиции

#облигации А это график индекса гособлигаций РФ. Покупки ОФЗ продолжаются, а доходности падают. Ранее мы уже не раз говорили, что нужно покупать длинные облигации, ну или как минимум средней дюрации

#комментарий Банки продолжают снижать ставки по вкладам. Средняя максимальная ставка по вкладам в российских банках ушла ниже 10% годовых, после того как Банк России 26 мая снизил внепланово ставку до 11%. Это следует из индекса доходности вкладов в топ-50 банков за последнюю неделю мая финансового маркетплейса «Финуслуги», сообщают Ведомости. Снижение индекса доходности вкладов в топ-50 банков составило 0,44–1,59 п. п. Средняя рыночная ставка по депозитам на три месяца составляет 9,95%, на шесть месяцев – 9,69%, на год – 9,21%. На рынке банковских депозитов происходит ожидаемое событие – снижение ставок по вкладам вследствие снижения ключевой ставки. Нужно понимать, что большинство депозитов, которые население брало в начале марта под высокие ставки, уже сейчас заканчиваются. Ставки по депозитам будут и дальше снижаться, т.к. ЦБ РФ дал четкий сигнал по дальнейшему снижению ключевой ставки. Такой расклад может сыграть на руку фондовому рынку. Доходности по облигациям сейчас заметно выше новых банковских вкладов, а отдельные эмитенты выплачивают довольно большие дивиденды (как Газпром, например). Поэтому на наш взгляд, переток денег с вкладов на фондовый рынок вновь возобновится и приведет к его росту в ближайшие кварталы.

#сегежа А по Сегеже правильный дивидендный гэп :) так что не пугайтесь, скоро придут дивиденды

#мечел Мечел сегодня у нас на бирже возглавляет лидеров падения. Совет директоров объявил о том, что не намерен рекомендовать дивиденды за 2021 год. Рынок, естественно, ожидал больших дивидендов (минимум 22 рубля) и был разочарован. Мы пока бы не принимали поспешных решений о продаже или покупке акций. Этот год у Мечела может также стать рекордным, и компания возможно сможет нарастить капитал по РСБУ, чтобы иметь возможность заплатить дивиденды. Но необходимо следить за отчетностями в течение года

#комментарий WSJ узнала об обсуждении приостановки участия России в сделке ОПЕК. Некоторые члены ОПЕК изучают возможность приостановки участия России в сделке по добыче нефти, пишет The Wall Street Journal со ссылкой на делегатов организации. Они объяснили это тем, что европейские санкции и эмбарго якобы «начинают подрывать способность Москвы добывать больше нефти». Газета пишет, что в этом году ожидается, что добыча в России «сократится примерно на 8%». Однако Министр энергетики Саудовской Аравии, принц Абдель Азиз бен Сальман Аль Сауд заявил, что страна рассчитывает выработать соглашение ОПЕК+ с участием России, несмотря на попытки давить на нее за счет санкций. Тут стоит сказать, что сейчас идет давление на страны Персидского залива со стороны США и стран Запада. Их хотят вынудить увеличивать добычу для снижения цен на нефть. Однако пока мы видим, что лидеры этих стран пытаются балансировать между интересами РФ и Запада. Сегодня министр иностранных дел Лавров отправился с визитом в Саудовскую Аравию. Мы думаем, что целью этого визита служит достижение договоренностей и сохранении сделки ОПЕК для поддержания высоких цен. На фоне публикации WSJ котировки нефти Brent вчера снизились со $121 до $116. В случае развала сделки ОПЕК+ цены могут уйти ниже $100, однако пока мы рассматриваем этот сценарий как маловероятный.

#СОЛИДнаяИдея #ozon Финдиректор Ozon сегодня сообщил, что компания в течение года выйдет на операционную безубыточность. Мы, как и большинство аналитиков, думали, что это произойдет не ранее 2023-2024 года. Под прошлым видео как раз были комментарии, что нет смысла покупать убыточную компанию. А если она уже скоро станет прибыльной? :)

#комментарий #санкции Страны ЕС одобрили частичный запрет импорта нефти из РФ. Лидеры стран Евросоюза договорились о запрете на две трети нефти из России, написал глава Евросовета Шарль Мишель в Twitter. При этом эмбарго временно не будет распространяться на поставки сырья по трубопроводу. По словам господина Мишеля, страны ЕС планируют сократить импорт нефти из России до 90% к концу 2022 года. Кроме того, лидеры стран решили отключить Сбербанк от SWIFT. Как утверждает Bloomberg, прекращение поставок по трубопроводу через северную ветку нефтепровода «Дружба» в Польшу и Германию сократит доходы России на $12 млрд. От запрета на экспорт нефти в Европу морским путем Россия потеряет около $10 млрд в год. Из-за продажи нефти в Азии с большим дисконтом Россия может понести дополнительные убытки. Текущие санкции выглядят, мягко говоря, странно, особенно после недавнего комментария главы Еврокомиссии Урсулы фон Дер Ляйен, которая говорила, что эмбарго, наоборот, позволит РФ заработать больше, перепродавая нефть на «мировой рынок». Ввод эмбарго на российскую нефть (большая часть европейского экспорта) спровоцирует рост цен на нефть по всему миру, что должно способствовать компенсации падения объемов продаж. На практике мы видим, как танкеры просто перегружают нефть или заходят в порты Евросоюза не под российскими флагами, но с российской нефтью. По нашему мнению, реальные объемы поставок российской нефти в ЕС снизятся незначительно, однако стоимость вырастет достаточно заметно. Не исключаем роста котировок Brent до исторических максимумов в район $140 в ближайшие недели. Что касается Сбербанка, то, как известно, Сбер уже давно находится в SDN-листе США, что не позволяет ему совершать операции в валюте. Отключение от SWIFT в текущей ситуации является скорее формальностью.

#СОЛИДнаяИдея Прошедшая неделя для российского фондового рынка была весьма позитивной. ЦБ РФ на внеочередном заседании снизил ключевую ставку сразу на 3 п.п. до 11%, а также сообщил о намерении продолжить снижение для стимулирования экономики. А по нашей главной инвестиционной идее, акциям Газпрома, Совет директоров рекомендовал заплатить дивиденды в полном объеме. Среди всех ликвидных бумаг на Московской бирже по Газпрому сейчас самая большая дивидендная доходность. Однако пока на бумагу есть небольшое давление продавцов из-за предстоящей ребалансировки индекса МосБиржи, где доля Газпрома будет уменьшена из-за усохших долей остальных бумаг. Тем не менее, мы считаем, что даже после дивидендного гэпа в июле, бумага достаточно быстро отрастёт, т.к. дивиденды за 2022 год должны быть ещё выше. Цены на газ в Европе сохраняются на крайне высоких уровнях, а цены на нефть вновь возобновили свой рост. Нефтегазовое ядро индекса МосБиржи может постепенно вытянуть весь индекс наверх этим летом. На прошлой неделе американский рынок стремительно отскочил, показав почти 6-процентный рост. Это можно объяснить несколькими факторами. Во-первых, в «минутках» ФРС была показана прозрачная дорожная карта, которая снизила некоторую неопределенность ряда инвесторов. В этих рассуждениях инфляция бесповоротно замедляется здесь и сейчас. И действительно, по косвенным признакам прошлая неделя продолжила этот тренд. Более того, инфляционное давление перелома логистических цепочек, которое исходило из КНР вследствие локдаунов там, сегодня становится менее актуальным, так как с 1 июня открывается основной финансовый центр Китая – Шанхай. Это, наряду с технической перепроданностью индекса, способствовало росту американского рынка. Несмотря на это, мы считаем, что это не будет долгосрочным трендом. Риски для американской финансовой системы все еще существенны, а справедливое значение S&P 500, по нашим оценкам, находится ниже текущих уровней. Призываем все еще отдавать предпочтение защитным акциям, а также держать долю портфеля в кэше. Еженедельный обзор инвестидей 30 мая - 3 июня 2022

#комментарий Россия будет использовать схему платежей за газ в рублях для расчетов по госдолгу. Расчеты с держателями российских еврооблигаций планируется проводить с помощью механизма, аналогичного схеме оплаты российского газа в рублях, рассказал «Ведомостям» министр финансов Антон Силуанов. По его словам, система будет действовать таким же образом, только «в обратном порядке». Для получения платежа по госдолгу в его оригинальной валюте инвестору придется открыть валютный и рублевый счета в российском банке и выдавать поручения на покупку валюты. По словам министра, это позволит наладить прямое взаимодействие внутри страны с иностранными держателями наших бумаг. Платежи будут производиться исключительно через российскую расчетную инфраструктуру – Национальный расчетный депозитарий. Рассматриваемая правительством схема на первый взгляд выглядит вполне рабочей. Механизм оплаты газа по новой схеме уже показал свою эффективность, поэтому схема для оплаты платежей по еврооблигациям в рублях также может стать приемлемой для инвесторов. Однако иностранные держатели могут и не согласиться на получение выплат по политическим соображениям. В таком случае риск технического дефолта вновь растет. Также отметим, что если новая схема будет принята, то на валютном рынке, по сути, появится новый покупатель, что будет сдерживать курс от дальнейшего укрепления.

#СОЛИДнаяАналитика https://youtu.be/G7lnpwH2hm4

- Основные индикаторы долгового рынка России - Новости и события - Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) - Ситуация на рынке корпоративных облигаций - Инвестиционные идеи - Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 19-26 мая 2022

#комментарий Российская валюта благодаря усилиям финансовых властей, судя по всему, прекратила затянувшееся укрепление. Биржевой курс евро поднялся до 68 руб./€, а курс доллара — до 65,26 руб./$, обновив тем самым двухнедельный максимум. С завершением основных налоговых выплат рынок впервые за последние месяцы столкнулся с дефицитом предложения иностранной валюты. Кроме того, сыграло роль и послабление по продаже экспортной выручки. В ближайшие недели курс доллара может вернуться в диапазон 70–80 руб./$ на фоне растущего спроса со стороны импортеров, пишет «Ъ». Как мы и предполагали, курс рубля долго не смог находится на уровнях ниже 2021 года. Вчерашний разворот был вызван как снижением активности продавцов валюты, так и спекулятивной игрой на повышение стоимости валюты на фоне снижения ставки ЦБ. За последнюю неделю мы несколько раз слышали заявления от правительства и высокопоставленных чиновников, что излишнее укрепление рубля не выгодно экономике. У экспортёров может сократиться маржинальность, а бюджет может недополучить сырьевые доходы. В текущих условиях мы считаем, что ЦБ и правительство будут негласно удерживать курс ближе к 70 за доллар, что является сбалансированным уровнем для большинства игроков. Однако в случае коррекции цен на мировых рынках коммодитиз, экспортная выручка может снизиться, что может увести курс на 80-90 рублей. Но в ближайшие 2-3 месяца мы не ожидаем подобного развития событий.

Совет директоров «Газпрома» рекомендовал собранию акционеров выплатить дивиденды за 2021 год в размере 52,53 руб. на акцию – рекорд для компании и российского фондового рынка. Общий размер дивидендных выплат составит 1 трлн 243,570 млрд руб. – 50% от скорректированной чистой прибыли Группы «Газпром» за 2021 год по МСФО. Собрание решено провести в форме заочного голосования. Акционеры могут проголосовать через Интернет, направить бюллетени по почте или опустить в ящик для их приема, который будет установлен на Лахтинском проспекте, д. 2, к. 3, стр. 1 в Санкт-Петербурге. Совет директоров также принял решения по другим вопросам, связанным с подготовкой и проведением собрания акционеров. Подробнее – https://telegra.ph/gosa-2022-05-26

- Основные индикаторы долгового рынка России - Новости и события - Ситуация на рынке облигаций федерального займа (ОФЗ) - Ситуация на рынке корпоративных облигаций - Инвестиционные идеи - Предстоящие и прошедшие размещения❗Монитор рынка облигаций 19-26 мая 2022

Особенно актуально в сегодняшний день)👇

#газпром Газпром тоже стал подрастать в ожидании решения по дивидендам и на фоне роста ослабления курса рубля

#облигации Индекс гособлигаций раллирует уже второй день подряд. Все прикупили длинных бондов?