gold_headlines

Немного про де-долларизацию: доля трежерей в иностранном владении vs. Покупки золота центробанками. Плюс те же самые инструменты в Китае. @gold_headlines

Циклы золота и уровни производства. @gold_headlines

Оборачиваясь назад: золото и золотодобытчики в % от совокупных активов, а также доля золота в резервах Центробанков мира. @gold_headlines

Еще про важные тренды в золотодобыче: хороших новых месторождений открывается все меньше, а средний срок ввода в эксплуатацию (от открытия до производства первого золота сейчас составляет 15 с лишним лет). На существующих же месторождениях средний грейд неуклонно падает, при этом около четверти всех известных запасов считаются труднодоступными или же трудноперерабатываемыми.

Furthermore, according to McKinsey & Company, one-fourth of the existing gold reserves today are considered refractory deposits, which require expensive treatment methods to achieve acceptable metallurgical recovery rates. Higher gold prices are thus necessary to make these deposits economically viable.

@gold_headlines

Junior miners are an exceptional opportunity, in our opinion, given their depressed valuations after a long bear market and ahead of a likely transformative wave of mergers and acquisitions that is poised to unlock the potential of this long-overlooked segment of the industry.

Почему котировки junior золотодобытчиков отстают от котировок золота? ▪️Initially, funds typically gravitate towards larger and more liquid companies, before investors begin seeking higher returns in the more undervalued yet riskier small and microcaps. ▪️Following numerous failed attempts, investors are understandably disillusioned with trying to time the market bottom and are now understandably skeptical about the prospects of this industry. Ранее про это писал здесь. Также: почему золотодобытчики в принципе не всегда следуют за движением золота. @gold_headlines

Стоимость некоторых металлов по отношению к золоту.

Most commodities still trade at historically low levels when adjusted for what we consider to be true inflation. In other words, oil, copper, zinc, silver, natural gas, and most agricultural commodities have all experienced major price declines relative to gold prices over the past decade. Refer to the three charts below as examples. There are a few ways to interpret this data. While some might immediately think that gold prices are expensive, we argue that gold is a leading indicator for these other commodities and highlights how undervalued the other commodities are despite their recent appreciation. Moreover, the long term underperformance in commodity prices versus financial assets has been the key factor in preventing consumer inflation from accelerating. At this stage, with long-term supply being so limited and structural demand forces at play, commodity prices are likely to become a significant driver of inflation.

@gold_headlines

Investor Letter фонда Crescat про металлы. В принципе, это идеальный buying proposal для золота. Позже выложу наиболее понравившиеся графики и важные моменты. Онлайн-версия @gold_headlines

Gold ETF Flows: June 2024 - WGC Биржевые фонды на золото отмечают нетто-притоки второй месяц подряд - в июне они составили 1.4 млрд долларов (май - 0.5 млрд долларов) за счет европейских и азиатских ETF, которые скомпенсировали отток из американских фондов. Притоки, а также остающаяся на повышенном уровне стоимость унции золота привели к росту AUM биржевых фондов до 233 млрд долларов, однако совокупные холдинги (в физическом эквиваленте) остаются на самом низком уровне с 2020 года - 3105 тонн. ▪️Following the strongest month since May 2023, global gold ETFs have now seen inflows two months in a row; in June, notable European and Asian buying offset outflows from North America ▪️Although June and May inflows helped limit global gold ETFs’ y-t-d losses to US$6.7bn (-120t), this remains the worst H1 since 2013 – both Europe and North America saw hefty outflows while Asia was the only region with inflows ▪️A stronger gold price and recent inflows pushed the total AUM to US$233bn, but collective holdings remain near their lowest since 2020 ▪️Trading volumes across different gold markets witnessed a mild decline in June; however, the H1 average remains well above its 2023 level as OTC and futures trading were exceptionally active. @gold_headlines

🌕#золото #финпотоки #крипто Объем золота в золотых ETF в июне вырос на 17,5 тонны. Это второй месяц прироста после длительного периода оттока, причем положительная динамика наблюдалась во всех регионах, кроме Северной Америки — WGC