Станислав Бернухов LIVE

На мой взгляд, в текущем рынке могут случаться резкие ценовые шоки, в основном на гэпах, с резким подъемом VIX. Они будут быстрыми, и вряд ли будут длиться более нескольких дней. Далее - опять медленное "сползание" волатильности ниже и плавный подъем рынка - возможно, к максимумам, возможно нет, но "плавно обратно". Именно такие ситуации имеет смысл ловить - конечно, аккуратно, обязательно со стопами и управляя рисками. Будет ли вторая волна? Возможно, и даже скорее всего, но развернуть "оптимистов" не так просто и инерция разгоняющего поезда может длиться дольше чем мы ожидаем. На сегодня пока я не публикую каких-либо торговых идей. В ближайшие дни буду только наблюдать. А вам желаю продуктивной недели и здоровья.

Привет всем! Чем интересна жизнь трейдера? Наверное, тем что условия на рынке почти никогда не повторяются и ситуация постоянно держит "в тонусе". Так происходит и во время этого кризиса, который, к слову, с точки зрения фондовых индексов США, кризисом уже не является. В мире происходит много странных событий, но, вы следите за новостями и без меня все знаете. Поэтому, сегодня, хотел бы поговорить о другом. Не знаю как у вас, а для меня последние два месяца были довольно сложными. И эта сложность связана не с высокой неопределенностью на рынках (на рынке она есть всегда), а с тем что есть два противоречивых потока информации: первый идет от экономических данных и здравого смысла. Ведь, действительно - когда ожидается рецессия в экономике (пусть экономика и будет восстанавливаться дальше), рынки не ведут себя так, как если бы мы находились в фазе экономического роста. Но именно это показывают сейчас индексы Nasdaq и S&P500, которые стремятся к максимумам и делают один хороший месяц за другим. Это и есть второй поток информации - то, что мы видим на графиках. Для трейдеров, конечно, важнее второй, поскольку мы торгуем не экономику, а рынки, которые иногда могут терять связь с экономикой. Но сейчас, по-видимому, связь эта потерялась слишком заметно и именно это создает особую сложность. Представлю вам несколько графиков (ниже, под этим постом). Первые два графика: занятость в США. Мы видим, что главный и ключевой индикатор здоровья экономики настолько далек от здорового состояния, насколько это возможно и восстановление будет долгим. Далее график, который показывает рекордное увеличение объема торгов на Nasdaq. Причем не просто увеличение объема, а исторический максимум за десятилетие. Мы конечно видим большой объем активности ритейл-покупателей (небольших трейдеров), но не только это. Объем покупок хедж-фондов также вырос значительно. Что это? Рынок переходит в фазу разгона? Трейдеры уверовали в то, что ФРС будет выкупать любое падение и абсолютно потеряли страх? Как бы там ни было, мы видим пока "парковку денежных средств" аналогично тому как это было в конце прошлого года. Базовые условия рынка не поменялись - пандемия и кризис связанный с ней временно повлиял на ситуацию, но уже в конце марта она вернулась на прежние рельсы. Нарратив "Cash is trash", который озвучил Рэй Далио на конференции в Давосе, видимо, сохраняется. Интересно, конечно, то, что "cash" сейчас идет далеко не во все активы, но в основном в топовые технологические компании - остальные акции растут на шорт-сквизах следуя общей логики не-падения). Коэффициенты p/e достигают значений в 60, 70 и более. Это считается очень сильно перегретым рынком. Итак, что имеем на сегодняшний момент? В предыдущих обзорах я делился с вами двумя ключевыми идеями: первая заключалась в том, что рынок может начать вторую волну коррекции "на фактах": в момент когда большинство стран выйдут из карантинов и перезапустят свои экономики. Вторая заключалась в том, что золото может сделать резкое движение вплоть до зоны 1800-1900. Как мы видим пока, оба сценария пока не отработались. Это, конечно, не означает что коррекция не может случиться, но ее шансы для меня теперь под вопросом, глядя на такой рост оптимизма в условиях, скажем прямо, плохих данных и последних событий. Игнорирование плохих данных и такая позитивная реакция на них означает очень сильный бычий сентимент, который может привести и к дальнейшему росту, вплоть до серьезной волны бычьего рынка. Какие стратегии и сценарии в этих условиях могут работать? Давайте начнем с того, что ожидания большинства, скорее всего, не сработают. Большинство и "экспертное сообщество" находится сейчас в ожидании второй волны снижения и говорит про напечатанную ликвидность, которая двигает рынком. Транслируется основной посыл: покупать на максимумах рискованно, в любой момент рынок может провалиться. Управляющие фондов и инвесторы находятся между двух страхов: страха упустить "бычье ралли" с одной стороны, и страхом встать в лонги на максимумах. Ведь никто не знает какая из двух моделей на самом деле победит.

Друзья, всем доброго дня. Последнее время было несколько сообщений от подписчиков, которые спрашивают – “куда я исчез и все ли нормально у меня”. Отвечаю: все хорошо, все живы и здоровы) Надеюсь, вы тоже в порядке. На связь не выходил, поскольку ситуация на рынке была не вполне понятной для меня (да и, скорее всего, для многих трейдеров и инвесторов) и комментировать что-то я сознательно не планировал. В апреле, после нескольких убыточных сделок я приостановил активную торговлю, поскольку рынок вел себя, на мой взгляд, странно. Занимался семьей и другими делами ) Но сейчас появилось видение по рынку, поэтому решил в воскресенье (завтра, 10 мая) провести стрим в 10 утра по мск. Учитывая то, что многие сидят по домам, время должно быть подходящим. Расскажу про свои текущие идеи, поотвечаю на ваши вопросы. В общем, будет интересно, как обычно, подключайтесь. Запись будет на канале. Ссылка на трансляцию: https://www.youtube.com/watch?v=TO18OCfFCJI&feature=youtu.be

Вот так выглядит сейчас марина в Лимассоле )

Всем доброго дня, уважаемые! В интересное живем время ) "Черный лебедь" сегодня выглядит как пустая площадь Сан-Марко в Венеции или, хотя бы, пустая набережная в Лимасоле. Экономика столкнется еще с падением потребительского спроса, но уже сейчас - компании переводят всех сотрудников "на удаленку", закрываются кафе/рестораны/магазины на карантин. Волатильность на рынке перешла в уровень "верхнего перцентиля" - Vix вчера показывал максимум в 85 пунктов. USDRUB в момент торгуется в районе 77. Развернутого анализа здесь пока быть не может и задача у трейдера/управляющего будет одна: выжить, сохранить ликвидность, не бороться с рынком. Для тех, кто успел заработать на шортах - мои поздравления, но сейчас удерживать короткие позиции станет рискованно. В любой момент могут закрыть биржу на несколько дней с целью нормализации ситуации и купирования паники. Открытая короткая позиция в такой момент может стать источником больших убытков на момент открытия рынка. Такие случаи были в 2008 на мосбирже. После 3-дневной остановки торгов на следующий день рынок ушел в плюс около +20% (и открылся, естественно, с гэпом). Поэтому, я бы выделил такие правила безопасности сейчас: 1. Не переносить позиции через ночь (по любым активам). 2. Использовать хеджирующие позиции. 3. Для тех кто торгует фьючерсами в пропах (с короткими стопами): вообще не торговать в это время пока не снизится VIX и не нормализуется ситуация с ликвидностью. Я не знаю как именно сейчас пропы управляют риском, но Майкл Патак из Topsteptrader, по-моему, ввел запрет на торговлю. Если сейчас вы сохраните капитал, то в момент реального отскока на рынке, вы сможете сделать годовую доходность за 1-2 месяца. Победит терпеливый. Увидимся и удачи!

Дорогие девушки, поздравляю вас с праздником! 💐🌹🌷 Удачи в семье, делах и конечно на финансовых рынках ) а мужчинам - радовать своих женщин зарабатывая много 💵💶💷 Увидимся!

Друзья! В связи с проблемами у #masterhost сейчас недоступны все мои сайты (Bernuhov.com и т.д.), лежат ftp-сервера и т.д. Может наблюдаться отсутствие доступа к материалам учебных курсов. Такая проблема у всех клиентов этого хостера. Поэтому, если что, я в доступе: @bernuhov Вообще, это удивительный факап для компании, которая 20 лет на рынке. Бывший (!) собственник захватил дата-центр и обрушил сайты всех клиентов. Что-то из серии "ТСЖ не пускает провайдера на чердак к оборудованию". Буду принимать решение о переносе ресурсов, если ситуация не поменяется в ближайшее время. https://twitter.com/gcmasterhost/status/1234533028610920452

Всем привет! Как и обещал, написал более детальный план-анализ на текущую неделю (на этот раз с конкретными идеями). Для удобства, разметил этот пост в Evernote. Хорошей недели и торгуйте аккуратно ) http://www.evernote.com/l/ALOZ756CCvNAyo31_a_V8QJpRNIMa-rREac/

Вспомним: спекулянт пытается идти на 1 шаг впереди рынка, а инвестор на 3. Это означает что падение рынка инвестор должен воспринимать как возможность ребалансировать свой портфель и купить больше упавших в цене хороших активов. Прежде всего, в портфеле всего должны быть активы которые вырастут в подобной ситуации. Например, PLZL (Полюс) или ETF на золото (GLD и т.д.). Активы, которые выросли в цене, частично переводятся в кэш, который далее используется для покупки хороших акций по низким ценам с целью восстановить баланс портфеля. Просто? Да, но не просто эмоционально. Когда счет находится в "красной зоне", сложно сохранить инвестиционную дисциплину и не превратиться в "спекулянта" (который зайдет в конце волны падения в продажу). В начале следующей недели выпущу чуть более подробный обзор со своим видением ситуации. Пока же самое лучше что каждый из нас сможет сделать: выдохнуть, расслабиться и не поддаваться эмоциям. Всем хороших выходных!

Всем привет, уважаемые! Заканчивается самая горячая неделя в этом году на рынках: американские индексы просели примерно на 10% от последнего максимума, доллар взлетел к рублю а VIX поднялся выше 40-й отметки. Давно такого не было. Кто-то напуган, кто-то хочет заработать на поднявшейся волатильности. В этой ситуации очень просто наделать глупостей, пытаясь "заработать на падении", "покупая золото", "скупая опционы" и т.д. Первое что нужно сделать: выдохнуть и вспомнить что это всего лишь одна из многих рыночных коррекций, которые неоднократно случались в прошлом. И ваша эффективная стратегия поведения в этой ситуации будет зависеть от того что вы пытаетесь делать на рынке: спекулировать или инвестировать. (сбережения мы не берем в расчет). Сейчас мы не говорим о том ЧТО вызвало коррекцию. В данном случае это опасение относительно распространения коронавируса и связанные с этим переоценки экономического роста. Но более-менее каждая большая коррекция вызывается факторами, которые считываются рынком как "апокалипсис": начало новой многолетней рецессии, крах финансовой системы и т.д. Сегодня это пандемия вируса. Важна не причина - важна реакция участников. И эта реакция - иррациональный страх (он иррационален во всех ситуациях: сейчас и в прошлом). Никто не знает как именно развернется ситуация, и чаще всего, рынок в 99% случаях ошибается в оценке ситуации (она может быть хуже или лучше, не важно). Нам как участникам рынка важно знать: что делать в такой ситуации, но не менее важно знать - что не стоило бы делать ) Ключевой тезис: поведение инвестора и спекулянта будет отличаться практически полностью в таких ситуациях. При высокой волатильности правят краткосрочные деньги: движения могут идти волнообразно, но сама продолжительность этих "волн" будет относительно невысока (вспышка 1-2 дня), далее может последовать такая же резкая коррекция в обратную сторону. Волатильность работает в обе стороны, и эмоциональное состояние участников представляет собой маниакально-депрессивный маятник, который может раскачивать рынки в обе стороны. Поэтому: спекулянтам есть смысл работать только на коротких временных промежутках (1-3 дня). Я бы избегал входа в самые популярные инструменты: золото, фондовые индексы, фьючерс на доллар (и т.д.). Именно туда бежит "толпа" и именно там создаются большие перекосы в ликвидности (а значит, возможные откаты, гэпы и прочие явления). Как именно обычно протекает динамика рынков в такой ситуации? Вначале падают все инструменты, кроме доллара, йены и золота. Затем, после первой большой волны падения рынок начинает испытывать интерес к некоторым защитным активам (в нашем случае это могут акции некоторых фарм-компаний, поскольку речь о вирусе, но также и акции золотодобывающих компаний, и т.д). Широкий рынок (основные акции и индексы) какое-то время может не реагировать и стоять на месте. Далее, все ждут новой информации. Если ситуация не выравнивается, то начинается вторая волна падения (не обязательно она пойдет быстро). Сегодня мы имеем дело с уже состоявшейся ПЕРВОЙ волной падения. Многие, следуя за новостями, сейчас начнут совершать сделки на рынке, пытаясь "играть на понижение", и это будет, скорее всего, ошибкой. Опоздавших трейдеров ждет пилообразное поведение цены (самая неприятная динамика для спекулянта )) ) Рынок может продолжить падать, но скоро может начаться осторожный интерес к защитным активам (акции Gold miners, золото, японская йена, фарм-производители). Поэтому, в текущей ситуации я, как спекулянт, буду строить портфель состоящий из лонгов защитных акций и шортов переоцененных акций (которые еще не попали под распродажу). Почему именно портфель? Высокой волатильностью важно управлять. Лонг/шорт портфель позволяет снизить влияние волатильности на весь портфель, и в то же время заработать на входящих в этот портфель идеях. Например, на этой неделе, я в нашем чате акций размещал две идеи: лонг GILD и шорт KL. Обе идеи сработали в плюс, и общая продолжительность такого спекулятивного "портфеля" составляла 2 дня. Что будет дальше? Будем смотреть. Что если вы инвестор?

Всем доброго дня! Сегодня открываются рынки после длинных выходных (в понедельник был день Президентов в США и рынки были закрыты). Краткая сводка: американские фьючерсы минусуют около 1% на новых данных о коронавирусе, золото растет с начала сессии (и уже находится в росте несколько дней подряд). Аномалия на текущем рынке заключается в том что мы наблюдаем, как я писал выше, одновременный рост как защитных (золото, трежерис) так и рисковых (акции, фондовые индексы) активов. С одной стороны, стратегия может быть простой: покупай индекс на коррекции (фьючерс на индекс) и наслаждайся дальнейшим ростом. Но с течением времени, такое поведение будет сопряжено с повышенными ассиметричными рисками. Весь рост в основном приходится на первый час открытия дня, и все остальное время цены замыкаются в диапазонах. Поэтому, трейдеру будет необходимо переносить позицию. По мере того как тренд приходит в зрелое состояние, на рынке начинают появляться так называемые "дни распределения" (distribution days) - "красные дни календаря" с динамикой индексов от -1% до -2%. Что неприятно, так это то, что минус может появиться в виде гэпа и получить очень быстрое развитие. Так что, удержание позиций хотя и может дать некоторый плюс, но сопряжено с риском входа "на самой вершине". Что делать в этой ситуации? Кто-то полностью занимает выжидательную позицию. Я, например, в этом случае делаю полный анализ каждого сектора на рынке и определяю самые сильные акции из сильных секторов, которые имеют повышенную вероятность вырасти внутри дня и могут дать приемлимый потенциал. В конце дня, конечно, позиция должна закрыться (вспомним про риск переноса). Пример такого анализа здесь: http://www.evernote.com/l/ALOu43syLd1OH6awoZNvLmusO87txvopA4I/ Это часть той методологии отбора, которую мы будем проходить с участниками курса по NYSE/NASDAQ https://www.bernuhov.com/?page_id=6762 Главное помнить, что направление движения как отдельных секторов так и отдельных акций может быстро меняться, и здесь нужно внимательно наблюдать за происходящим. И определяющим принципом работы на рынке остается принцип "лучше потерять мнение чем деньги" ) Удачи и хорошей вам недели!

Всем привет, уважаемые! Часто задается вопрос "как выбрать надежного брокера". Интернет на этот вопрос ответ на дает, поскольку он наполнен в основном промо-материалами. Есть интересный лайфхак: можно найти рекомендуемых брокеров через специальный сервис. Собственно, сам сервис не аффилирован с какими-либо брокерами и дает независимую оценку по 300 критериям. Но правда он на английском. Можете попробовать, посмотреть, вдруг будет полезно (не реклама): https://brokerchooser.com/

Кстати, описание курса по свинг-трейдингу на фондовом рынке США, про который я упоминал в одном из прошлых сообщений, находится здесь: https://www.bernuhov.com/?page_id=6762 Если интересно, подключайтесь к группе (стартуем в конце марта этого года)

Всем доброго дня! Быстрый обзор рынка: Nasdaq продолжает рост и вчера установил исторический максимум, несмотря на волатильное окончание предыдущего месяца. VIX держится около 15-ой отметки, что показывает неуверенность рынка в дальнейшем быстром росте и готовность к коррекции и переходу в диапазон. Сезон отчетов продолжается и большинство компаний показывают хорошие результаты. Apple возобновляет работу двух китайских заводов Foxconn, хотя и в урезанном режиме. В целом, текущий рост во многом поддержан активностью центральным банков. Например, Китай дополнительно влил в собственный финансовый рынок более 100 миллиардов юаней (14 миллиардов долларов). В общем, интересный феномен на рынках заключается в том, что мы сейчас видим одновременный рост и защитных и рисковых активов. Со стороны защитных активов: золото, 10-летние трежерис, акции сектора Utilities и недвижимость). Со стороны рисковых активов: фондовые индексы США, большинство циклических акций. Есть эффект, который я называю "эффектом длинных денег" на рынке. Когда спекулятивная активность в целом снижена и весь объем на рынок приходит от больших фондов, "паркующих деньги", возникает поляризация распределения объемов: вся активность в инструментах начинает проходить в первый час торговли на американской сессии (когда большие игроки размещают позиции), в остальное время - штиль и "случайное блуждание цены". Внутри дня в такой ситуации торговать довольно сложно. Более активно в этой ситуации себя ведут фьючерсы на фондовые индексы: и проще торговать сам индекс (через фьючерсы или ETF), чем отдельные акции. Посмотрим насколько долго будет продолжаться эта ситуация. Похоже, жизнь в условиях низкой волатильности - это данность для трейдеров на ближайшее время ) Но возможности на рынке есть всегда. Хорошей вам недели!