Chinogram

Обложка издания Caixin на этой неделе   В фокусе внимания — конкуренты теснят компанию Alibaba на рынке электронной коммерции   Конкуренция со стороны популярных китайских социальных сетей Pinduoduo и Douyin, которые все активнее развивают форматы онлайн-продаж, вынуждает интернет-гиганта Alibaba проводить реорганизацию, концентрируясь на защите своего основного бизнеса.

Показатели китайской экономики в 1 квартале превзошли ожидания аналитиков   По данным ГСУ КНР, темпы роста ВВП в 1 квартале составили 5,3% г/г против 5,2% в 4 квартале прошлого года и оказались выше ожиданий аналитиков — 4,9% согласно опросу издания Caixin. Статведомство в своем пресс-релизе отмечает, что это «закладывает хороший фундамент для достижения целей на год», но сохранило формулировки о том, что «внешняя среда становится все более сложной и неопределенной» и «фундамент для экономической стабильности еще не создан».  Данные за март оказались несколько хуже ожиданий аналитиков (см. 📉👆) за исключением инвестиций. Ситуация по секторам   Промпроизводство: +4,5% в марте г/г vs 7% в янв-фев и прогноза 5,4%   Инвестиции: +4,5% г/г в янв-мар vs 4,2% в янв-фев и прогноза 4,1%   Розничные продажи: +3,1% г/г vs 5,5% в янв-фев и прогноза 4%   Цены   Динамика цен в марте снова отклонилась вниз от ожиданий аналитиков за счёт более слабых данных по потребительским ценам (+0,1% vs 0,3% по прогнозу).

Индекс работы логистического сектора Китая — замедление темпов роста на фоне ослабления динамики грузоперевозок   По итогам прошлой недели индекс, рассчитываемый на основе данных Минтранспорта КНР, показал восстановительный рост по сравнению с предыдущей неделей, на которой отмечался праздник Цинмин, на 6,7 процентных пунктов — до 109,9% от уровня базового периода (май 2022 г). Темпы роста индекса в годовом выражении замедлились до 7,2% против 10% в конце марта.   Активность в сфере экспресс-доставки продолжает оставаться относительно высокой. Количество посылок, принятых к отправлению выросло за неделю на 4,6% до 3,1 млрд. — рост по сравнению с аналогичным периодом год назад на 27,4%.   Индекс грузовых перевозок замедлил темпы роста до 2,2% г/г против 2,8% неделей ранее. В динамике компонентов индекса при этом наблюдаются достаточно большие различия. Объем перевозки грузов по ж/д остается ниже уровня год назад (-4,3% г/г), а оборот контейнеров в портах превышает уровень прошлого года на 10,8%. #транспорт

Китайская экономика: новые времена — новые лозунги   В 2017 году в отчете 19-го съезда Компартии Китая появилась фраза о том «национальная экономика перешла от стадии быстрого роста к стадии высококачественного развития». Основной посыл заключался в том, что Китаю необходимо концентрироваться на повышении качества рост — повышении производительности, развитии человеческого капитала и улучшении условий жизни.   С тех пор термин «высококачественное развитие» прочно вошел в лексикон китайских властей. Анализ публикаций в «Жэньминь Жибао» показывает устойчивый рост частоты упоминания данного термина.   На фоне конфронтации с США на первый план выходит задача развития промышленности и технологий. В сентябре 2023 года председатель КНР Си Цзиньпин во время поездки в провинцию Хэйлунцзян впервые использовал фразу о необходимости развития «производительных сил нового качества». С тех пор частота упоминаний этого термина начала уверенно набирать обороты в информационном пространстве. #экономполитика

Призрак дефляции продолжает преследовать китайскую экономику 👻 Динамика потребительских цен в марте оказалась слабее прогнозов аналитиков. Индекс потребительских цен замедлил рост до 0,1% г/г против 0,7% г/г в феврале и консенсус-прогноза аналитиков от издания Caixin в размере 0,3%. Базовый индекс потребительских цен (с исключением цен на продовольственные товары и энерноресурсы) снизился🔻в марте на 0,6% в месячном выражении, что является самым низким значением показателя для этого месяца с момента начала публикации данных в 2013 году (см. 📉👆). #цены #синоскептик

Количество упоминаний России в «Жэньминь Жибао» остается ниже нормы   Количество публикаций с упоминанием России в главном рупоре Компартии Китая «Жэньминь Жибао» в марте сохранилось на уровне предыдущего месяца — 32 vs 33 в феврале и 40 в среднем с 2021 года.   В лидерах по общему количеству статей с упоминаниями в марте оказались США (67 vs 84 в среднем), Гонконг (51/40), Германия (39/40) и Франция (39/39). Наибольший рост публикаций отмечен для Гонконга (+21), США (+18) и Великобритании (+16).   Основные публикации с наибольшим количеством упоминаний РФ:   - «Пресс-секретарь МИД ответил на вопросы журналистов о серьезном теракте в России» (24.03)   - «Под славным знаменем построения сообщества единой судьбы человечества» (23.03) — о политике Си Цзиньпина по налаживанию международных отношений   - «Си Цзиньпин направил послание, в котором поздравил Путина с переизбранием на пост президента России» (19.03)   - «Министр иностранных дел Ван И ответил на вопросы журналистов о внешней политике Китая» (8.03)

Темпы снижения цен на сырьевые товары в Китае ускорились в конце марта   За третью декаду марта по  цены на сырьевые товары (без учета с/х продукции) снизились🔻по сравнению к предыдущему периоду на 0,9% (медианная оценка) и 1% (среднее значение), что является максимальными темпами снижения за последние 2 месяца. Доля товаров впервые с начала января превысила отметку 50%.   В лидерах снижения остается уголь, цены на разные марки которого снизились за последний месяц в среднем на 10% и на 20% в годовом выражении. Вторую декаду подряд отмечается снижение цен на отдельные виды строительных материалов (цемент и флоат-стекло). Продолжается снижение цен на продукцию черной металлургии. #цены

Рост туристической активности на праздниках внушает умеренный оптимизм о состоянии китайской экономики   За время трехдневных каникул по случаю праздника Цинмин (4-6 апреля) количество туристических поездок по стране, по данным мониторинга Министерства культуры и туризма КНР, составило 119 млн. Рост по сравнению с докоронавирусным 2019 годом, по которому принято равнять показатели туристической активности, составил 11,5%, чуть замедлившись по сравнению с результатами, показанными в период февральских длинных каникул по случаю китайского Нового года (+19%). Зато туристические объекты продолжают наращивать объем доходов — темпы роста к уровню 2019 года составили 12,7% против 7,7% на новогодних праздниках. Кроме того, динамика доходов впервые за последние годы опередила показатели турпотока, что косвенным образом указывает на активизацию потребительских расходов населения. По крайней мере на праздниках китайские туристы готовы раскошелиться. #туризм

🧭 Мониторинг аналитических материалов по экономике Китая Мнение China Is Still Rising // Nicholas R. Lardy (PIIE) «Не надо недооценивать вторую крупнейшую экономику мира» China Confronts the Middle-Income Trap // Nouriel Roubini Возврат к государственному капитализму в последнее десятилетие явно несовместим с целями развития президента Си Цзиньпина. Can China Reach Its 2024 Growth Target? // Yu Yongding Если Китай хочет достичь своего целевого показателя роста в 5% в этом году, правительству придется компенсировать эти факторы более экспансивной фискальной и монетарной политикой. Ликбез The Rise and Fall of LGFVs // Jonathon P Sine Как механизмы финансирования местных органов власти Китая (LGFV) стали самой сложной экономической проблемой Китая. Прогнозы Firm Foundations of Growth: East Asia and Pacific Economic Update, April 2024 // World Bank Переводы Justin Yifu Lin: The Pressure, Potential and Pertinacity of the Chinese Economy // Pekingnology «Пекин НЕ продвигает государственный сектор за счет частного сектора, а препятствия для Китая «в основном связаны со слабым внешним спросом». Книги Colin Hawes on The Chinese Corporate Ecosystem // Pekingnology «Часто внешнее восприятие явлений, таких как контроль КПК над корпорациями, оказывается обманчивым, когда мы изучаем, как на самом деле ведут себя такие корпорации, как Huawei, и чьим интересам на самом деле служат…» СМИ Hong Kong’s port loses ground as exporters pivot to mainland China // FT Macau roars back as gamblers return to ‘Las Vegas of the east’ // FT The Steve Jobs of China turns car salesman in Xiaomi’s EV evolution // FT How Xi Jinping plans to overtake America // Economist Who is up and who is down on China’s economic team // Economist

Туристическая активность в Китае в период каникул по случаю праздника Цинмин   ▫️В первый день каникул 4 апреля индекс Baidu, построенный на основе отслеживания изменений в геолокации пользователей картографического сервиса компании, оказался выше значений, наблюдавшихся в период февральских каникул по случаю китайского Нового года.   ▫️На железнодорожном транспорте было перевезено максимальное количество пассажиров с начала года — 18,54 млн., что оказалось на 5,9% выше прогноза и на 21,7% превышает показатель аналогичного периода 2019 года.   ▫️Кассовые сборы в кинотеатрах страны 4 апреля составили рекордные для этого праздника 328 млн. юаней.   ▫️На автомобильном транспорте , по данным официальной статистики, межрегиональный пассажиропоток составил 241,24 млн. человек — рост по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 68,5% и на 12,8% к уровню 2019 года. #траснпорт #туризм

Китайские потребители смогут приобретать автомобили в кредит с нулевым первоначальным взносом   Народный банк Китая совместно с Государственным управлением финансового регулирования выпустил уведомление, согласно которому финансовые учреждения смогут выдавать кредиты на покупку легковых автомобилей в размере до 100% от их стоимости, то есть с нулевым первоначальным взносом.   Ранее с 2017 года в стране действовала норма, согласно которой максимальная сумма кредита на покупку традиционных автомобилей и автомобилей на новых источниках энергии не могла превышать соответственно 80% и 85% стоимости этих автомобилей. Отныне значение коэффициента будет определяться финансовыми организациями полностью самостоятельно на основе оценки кредитоспособности заемщика.   Максимальный порог значений коэффициентов для выдачи кредитов при покупке коммерческих транспортных средств остается неизменным — 70% для традиционных автомобилей и 75% для автомобилей на новых источниках энергии. #авто

Китай уверенно движется к тому, чтобы стать самой электрифицированной экономикой мира. Общее потребление электроэнергии превышает показатели США и Европы вместе взятых, а доля электроэнергии в конечном энергопотреблении за последние 30 лет увеличилась в 4 раза до 28% 🤑🤑🤑. По этому показателю в настоящее время Китай уступает только Японии среди крупнейших экономик в мире. #энергия

Экспансия китайских легковых автомобилей в России остановилась на доле рынке в размере чуть ниже 60%   По данным агентства «Автостат», в марте доля автомобилей китайских марок в общем объеме продаж новых легковых автомобилей составила 57,3% против 58,9% в феврале. Небольшое снижение доли китайских автомобилей происходит 3-й месяц подряд, после того как этот показатель достиг исторического максимума в декабре в размере 61%. В лидерах продаж среди китайских марок остаются автомобили Chery, Haval и Geely, которые удерживают около 30% российского рынка. #авто

Количество детских садов в Китае сокращается на фоне снижения рождаемости населения 🔻 По официальным данным, только в прошлом году закрылось около 15 тысяч учреждений, обращает внимание издание Caixin. При этом большинство закрытых детских садов были частными организациями, которые страдают из-за плохой реализации политики субсидирования и растущей конкуренции с государственными детскими садами. #демография

Рынок грузовых автомобилей в Китае — стабильность или стагнация?   В марте продажи тяжелых грузовиков (по данным счет-фактур, включая поставки на экспорт) показали сезонный рост по сравнению с предыдущим месяцем на 82% м/м до 109 тыс. машин, но все же остались ниже уровня прошлого года (115 тыс.). В марте темпы снижения в годовом выражении составили 6% против 22,1% г/г в феврале. За счет более высоких показателей января продажи в целом с начала года остаются выше уровня год назад на 10%. Текущая динамика показывает, что по итогам года продажи скорее всего будут находиться на уровне прошлогодних значений, составляя примерно половину от пиковых значений 2021 года.   Поддержку продажам продолжают оказывать высокие показатели экспорта. Кроме того, в марте существенно вырос спрос на автомобили с газовым двигателем, продажи которых составили около 30 тыс. машин — рост в 4 раза к прошлому годом. Продажи грузовиков на новых источниках энергии также показывают кратный рост по сравнению с периодом год назад. #авто

О святая простота! В китайских соцсетях завирусилось видео в котором ребенок говорит, что хочет стать президентом Банка сельскохозяйственного развития Китая, преемником своего отца, потому что его дедушка — президент Банка сельскохозяйственного развития Китая, а мама — вице-президент, и он хочет унаследовать семейную собственность. 🤦‍♂ https://youtu.be/fcSibrjYnQk?si=iE6DDJoLoPmYc3Lb Вероятно речь идет все же не о высшем руководстве, а о главе какого-то местного подразделения. Но рабочие места в государственном секторе действительно очень часто распределяются на основании родственных связей, и Китай здесь не является исключением.

Разнообразные прогнозы роста туристической активности в Китае в период грядущего праздника Цинмин (4-6 апреля)   ▫️Агрегатор такси Didi прогнозирует рост спроса на поездки на 23% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Здесь и далее нужно учитывать, что в прошлом году официальные каникулы длились всего 1 день.    ▫️Объем трафика на участке Гуанчжоу-Чжухай скоростной автомагистрали Гуанчжоу-Макао, по прогнозам местных властей, вырастет на 12% г/г.   ▫️Среднесуточный трафик на автомагистралях провинции Хунань, по прогнозам, достигнет 4,2 миллиона автомобилей — рост на 15,6% по сравнению с аналогичным периодом 2019 года.   ▫️Количество пассажиров на внутренних авиарейсах, как ожидается, превысит 4,6 млн., в том числе на пике 4 апреля — 1,5 млн., рост по сравнению с прошлым годом на 27%. #туризм

Кантонская ярмарка как барометр внешней торговли Китая   Ван Шоувэнь, заместитель министра торговли КНР: на Кантонской ярмарке в основном представлены потребительские товары, но в последние годы доля промежуточных товаров увеличивается, а доля товаров инвестиционного назначения достигает 12%.   Первая Кантонская ярмарка была проведена в Гуанчжоу весной 1957 года. Сначала она называлась «Китайская ярмарка экспортных товаров», а затем была переименована в «Китайскую ярмарку импорта и экспорта». Проводится 2 раза в год (весной и осенью). 135-я Кантонская ярмарка пройдет в Китае с 15 апреля по 5 мая. #внешторг

Чжэнчжоу, столица центральной китайской провинции Хэнань, запускает покупку старого жилья для поддержки местного рынка недвижимости. Компания, финансируемая городскими властями, будет выпокупать недвижимость, возраст которой не превышает 20 лет, и переоборудовать ее в сдаваемые в аренду дома, субсидируемые государством. Продавцы недвижимости в свою очередь получат возможность приобрести новое жилье. По оценкам, данная программа может создать дополнительный спрос на новую недвижимость в размере более 1 млн. квадратных метров, что составляет 17% от общего объема сделок с новым жильем в центральных районах города в прошлом году. https://www.yicaiglobal.com/news/chinese-provincial-capital-to-buy-10000-pre-owned-homes-to-boost-property-market-in-2024 #недвижимость #экономполитика

Народный банк Китая вернулся к публикации результатов опросов компаний, населения и банков, приостановленной по неизвестной причине в прошлом году.   22 марта центральный банк опубликовал на своем сайте результаты за 3 и 4 квартал прошлого года, которые показали ослабление экономической активности, что возможно и объясняет задержку в публикации данных. Индексы уверенности населения в доходах, макроэкономического оптимизма банков и предпринимательской уверенности оказались на более низком уровне по сравнению с началом 2023 года.   Опрос городских домохозяйств показал снижение склонности населения к потреблению. Доля респондентов, планирующих крупные покупки продолжила снижаться и достигла очередного минимума за последние годы (17% против 18,9% в начале прошлого года), так же как и доля домохозяйств, планирующих покупку жилья (14,3% против 17,5%). Доля респондентов, ожидающих снижения цен на жилье, достигла 20,2% против 12,3% ожидающих роста цен — максимальный разрыв за последние годы. #опрос