Bonds & Stocks Ukraine

Попередній анонс 🇺🇦ОВДП-аукціону 2 липня #ОВДП ❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Мінфін 🇺🇦України опублікував графіки розміщення ОВДП на 3 кв. і на липень 2024 р. #ОВДП ❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Читаючи ці спільноти, ви завжди будете в курсі  📊 загальних економічних процесів  💸 ведення бізнесу та інвестування  🌠 актуальних вакансій  ⚖️ своїх прав та обов'язків  📈 способів просування власного бренду  💻 новин про світ технологій та гаджетів  🤔 якісної аналітики з усіх тем вище Підписатись в 1 клік

Ранковий дайджест (28 червня 2024 р.) Виплата купону 💰CreditService, 4-E 💵Фастфінанс, 2-B #облігації ❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Огляд ICU: Результати ОВДП-аукціону - Зниження ставок на паузі Міністерство фінансів 25 червня залучило до бюджету 15.1 млрд грн, більше половини з них у валюті. Ставки за всіма ОВДП не зазнали суттєвих змін в очікуванні на перегляд макропрогнозу НБУ. Міністерство замінило річні ОВДП дорозміщенням півторарічних облігацій, що були випущені в жовтні минулого року. Цей інструмент зібрав найбільше заявок учора, що не дивно, адже минулого тижня саме річні ОВДП торгувалися найбільше на вторинному ринку. Загалом Мінфін отримав 4.2 млрд грн заявок, але відмовився задовольняти дві конкурентні заявки зі ставками вище 14.74%, але задовольнив усі неконкурентні заявки в повному обсязі. Відповідно Міністерство розмістило лише 3.6 млрд грн ОВДП (за номіналом) і залучило до бюджету майже 4 млрд грн, знизивши ставку відсікання й середньозважену на 1 б.п. До 14.74% та 14.71% відповідно. Дворічні облігації знову отримали мінімальний обсяг заявок, лише 310 млн грн при пропозиції в 4 млрд грн, але переважно на тих же умовах, що й минулого тижня. Тож задоволено всі заявки зі збереженням ставки відсікання на рівні 15.4%, а от середньозважена підвищилася на 4 б.п. До 15.32%. Меншим за пропозицію був обсяг заявок і за облігаціями з погашенням у 2028 році. Лише 2.4 млрд грн і також переважно зі ставками, аналогічними до минулого аукціону. Тож умови розміщення також не змінилися, і обидві ставки – відсікання та середньозважена – залишилися на рівні 16.8%. Інтерес інвесторів сконцентрувався у валютних паперах. Вони зібрали майже 2/3 всього попиту на аукціоні та принесли більше половини залучених до бюджету коштів. За ними Мінфін зберіг ставку відсікання на рівні 4.66%, а от середньозважена знизилася не незначні 2 б.п. Загалом аукціон показав, що другий тиждень триває зниження інтересу до гривневих паперів у період відсутності великих погашень, а також в очікуванні, що НБУ в липні оприлюднить нові макропрогнози. Однак після сьогоднішнього погашення та виплат наступного тижня ринок гривневих ОВДП може трошки активізуватися за рахунок реінвестування цих погашень. #ОВДП ❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Ранковий дайджест (27 червня 2024 р.) Виплата купону 💰1 Безпечне агентство необхідних кредитів, 2-C #облігації ❤️ Підписатися | ✍️ Надіслати новину

Огляд ICU: Облігації: Інвестори спокійно сприйняли невдалий етап переговорів Власники єврооблігацій минулого тижня оцінювали пропозиції Мінфіну та комітету кредиторів про умови реструктуризації, ринок на це відреагував помірно. Минулий тиждень розпочався з подальшого зниження цін на єврооблігації. Воно розпочалося ще наприкінці попереднього тижня, вочевидь, у відповідь на чутки про безуспішність першого етапу переговорів. Оприлюднення інформації про хід переговорів та запропоновані умови реструктуризації призвело до зниження цін минулого понеділка до 26.4-30.4 центів за долар. Але вже у вівторок ціни стабілізувались і надалі дещо відновилися. Тож за підсумками тижня в середньому ціни єврооблігацій фактично зросли на майже 2%, що дозволило їм повернутися приблизно до рівня не гіршого, ніж під час переговорів. Діапазон цін для інструментів із різним терміном обігу звузився до 6.6%, тоді як навіть під час переговорів він перевищував 8%. Ціни змістилися до 27.8-31.8 центів за долар. ВВП-варанти подешевшали за тиждень на 6% до 48.7 цента за долар умовного номіналу. Індекс облігацій країн, що розвиваються, EMBI, минулого тижня знизився на 0.1%. Погляд ICU: Початкова реакція ринку на новини про невдалий перший раунд переговорів була загалом негативною. Розрив між пропозицією уряду та очікуваннями інвесторів здавався величезним. Протягом тижня ринок оцінював шанси на те, що Мінфін буде готовий покращити свою пропозицію в найближчі тижні, щоб завершити реструктуризацію до кінця липня. Зараз усе виглядає так, що оновлена урядова пропозиція навряд чи виправдає оптимістичні очікування багатьох інвесторів, зокрема в ній навряд чи будуть передбачені значні купонні виплати в найближчі роки. Однак шанси на те, що оновлені умови будуть кращими, видаються високими, що й зумовило зростання цін на єврооблігації наприкінці тижня. Ми очікуємо підвищеної волатильності цін в найближчі тижні, оскільки сторони продовжуватимуть шукати компроміс.

Огляд ICU: Облігації: Нові ОВДП отримали високий інтерес Міністерство фінансів розмістило минулого тижня новий випуск ОВДП з погашенням у 2028 році з хорошою премією за довший строк обігу, але ситуативно знизило ставки за дворічними облігаціями. На первинному аукціоні Мінфін розміщував звичні річні та дворічні ОВДП, а на заміну трирічним облігаціям запропонував облігації з погашенням у лютому 2028 року. За річним та 3.7-річним інструментами обсяг попиту перевищував 5.5 млрд грн при пропозиції в 4 млрд грн. Ставки за річними облігаціями не змінилися, а за новим інструментом ставки було зафіксовано на рівні 16.8%, що дає 60 б.п. премії за строковість порівняно з трирічними ОВДП, які розміщувалися на первинному ринку до цього. Водночас за дворічними ОВДП Мінфін скористався можливістю і знизив ставки ще на 10-30 б.п. до 15.28-15.40%. Більше деталей в огляді аукціону. На вторинному ринку обсяги торгів зросли на 12% до 7.3 млрд грн. Лідером торгів минулого тижня були ОВДП з погашенням у жовтні цього року (15% всіх торгів) та у червні наступного року (25% усього обсягу торгів), а майже 5% обсягу всіх угод було укладено зі щойно розміщеними облігаціями з погашенням у лютому 2028 року. Погашення валютних ОВДП на $303 млн і значно менші обсяги розміщень таких інструментів призвели до скорочення портфелів майже всіх груп інвесторів. Погашення 18 млрд грн гривневих облігацій цього тижня може скоротити портфелі ще більше, але їхня динаміка в першу чергу залежатиме від обсягу, на який буде завтра розміщено валютні ОВДП. Погляд ICU: Чимало інвесторів зацікавилося новими ОВДП з майже чотирирічним терміном обігу, але забажали значно вищу премію за строковість проти тієї, яку давали трирічні папери. Уже завтра Мінфін може спробувати знизити ставку за цим інструментом. Загалом же зниження ставок за ОВДП буде символічним, і лише оновлений прогноз процентних ставок від НБУ, що буде опубліковано у липні, може дещо прискорити процес.