НАУФОР

Членами НАУФОР с 9 сентября 2026 года стали Управляющая компания АО «Ильинка Капитал» и Управляющая компания «Фамилиа траст». Компании вступили в ассоциацию по виду деятельности "управление инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами" в связи с получением ими соответствующих лицензий. Общее количество членов НАУФОР составило 718, число компаний с лицензией УК долстигло 353. https://naufor.ru/tree.asp?n=32388

Совет директоров НАУФОР утвердил размер размер членскких взносов на 2027 год, увеличив их в целом на 10% по сравнению с действующими тарифами. https://naufor.ru/tree.asp?n=32386

❗️НАУФОР утвердила размеры членских взносов для операторов информационных систем, цифровых депозитариев и для организаций, осуществляющих обмен цифровых валют. Для компаний, уже являвшимися членами НАУФОР и ставшими операторами информационных систем, цифровыми депозитариями и организациями, осуществляющими обмен цифровых валют, размеры взносов не меняются. Для компаний, осуществляющих деятельность только на рынке цифровых прав и цифровых валют, размер членских взносов в текущем году составит от 231,5 тысяч рублей до 2,7 млн рублей в зависимости вида деятельности и размера собственных средств. Подробнее размеры взносов на 2026 год и правила их уплаты можно посмотреть здесь. В 2027 году размеры членских взносов в НАУФОР будут увеличены на 10%. ❗️В ближайшее время НАУФОР планирует подать в Банк России документы на получение статуса СРО операторов инфрмационных систем, а впоследствии - на получение статуса СРО цифровых депозитариев и организаций, осуществляющих обмен цифровых валют. https://naufor.ru/tree.asp?n=32385

Совет директоров НАУФОР на заседании 9 сентября 2026 года принял следующие решения: 1. Принять в состав НАУФОР 2 управляющие компании - АО «Ильинка Капитал» и УК «Фамилиа траст» по виду деятельности управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, в связи с получением ими соответствующих лицензий; 2. Заменить в составе Комитета НАУФОР по деятельности управляющих ценными бумагами представителя от УК «ТРИНФИКО» на руководителя службы внутреннего контроля компании Элину Маркину; 3. Внести изменения во внутренние документы НАУФОР (Положение о Совете директоров, Положения о Комитетах Совета директоров НАУФОР по членству, по бюджету, по стратегическому развитию, по рассмотрению жалоб на решения Дисциплинарного комитета НАУФОР, Положение о Дисциплинарном комитете НАУФОР и положения о комитетах НАУФОР), закрепляющие возможность проведения заседаний коллегиальных органов дистанционно в формате видеоконференции; 4. Установить размеры членских взносов в НАУФОР для участников крипторынка на 2026 год и членские взносы для всех категорий на 2027 год; 5. Принять к сведению информацию о финансовом отчете НАУФОР за 1 полугодие 2026 года. https://naufor.ru/tree.asp?n=32387

Интервью Екатерины Черных, генерального директора УК «Современные Фонды Недвижимости», журналу «Вестник НАУФОР»:     Переход бизнеса в структуру закрытого фонда естественным образом его дисциплинирует. Как минимум, по закону ежегодно требуется оценка активов. А оценка — это не просто формальная процедура: она предполагает бизнес-план, управленческую отчётность, финансовую модель. То есть компания постепенно приобретает качества, необходимые будущему публичному эмитенту.   Если мы хотим видеть на рынке больше эмитентов стоимостью от 3 млрд рублей, их необходимо последовательно выращивать. Управляющие компании через КЗПИФы могут быть одним из ключевых институтов такой подготовки.     https://naufor.ru/tree.asp?n=32381

НАУФОР подготовила обзор решений Дисциплинарного комитета, принятых в 2025 году. В обзор включены примеры наиболее часто встречающихся нарушений базовых и внутренних стандартов деятельности на финансовом рынке: ·  предоставление индивидуальной инвестиционной рекомендации в отсутствие инвестиционного профиля, ·  нарушение требований к составу ИИР, ·  нарушение требований к содержанию инвестиционного профиля клиента, ·  нарушение требования о разумности и добросовестности при проведении тестирования, ·  нарушение принципа совершения операций в соответствии с условиями поручения, ·  нарушения требования об информировании клиента о рисках, возникающих при заключении договора, ·  нарушение требования об обособлении брокером активов клиентов ·  нарушение требования к информированию клиентов о рисках, связанных с финансовым инструментом ·  нарушение принципа полноты сообщаемых сведений при предложении финансовых инструментов ·  нарушение запрета на обещания дохода по ценным бумагам ·  предоставление недостоверной информации. Комментирует председатель Дисциплинарного комитета Елена Куткина: За последние годы подходы НАУФОР к дисциплинарному производству претерпели существенные изменения, что, с моей точки зрения, повысило не только эффективность работы самого органа, но и качество принимаемых им решений. Состав комитета представляет собой баланс между представителями организаций - членов НАУФОР, независимыми экспертами и членами Правления НАУФОР. Благодаря постоянной связи и обмену мнениями между членами комитета и НАУФОР, удается вносить полезные изменения в текущие процедуры делопроизводства. К примеру, малозначимые нарушения при наличии встречного сотрудничества членов НАУФОР удается оперативно урегулировать. Такая возможность появилась год назад, после внесения НАУФОР изменений в свой Дисциплинарный кодекс, обновленный по результатам обсуждения практики работы комитета. Могу констатировать, что такой возможностью пользуются многие члены НАУФОР. Данный подход позволяет избежать ненужных бюрократических процедур и сконцентрировать деятельность комитета на более существенных нарушениях. В 2025 году Дисциплинарный комитет НАУФОР рассмотрел 18 дел о нарушении требований стандартов и внутренних документов. В 13 случаях к нарушителям были применены меры воздействия: 4 штрафа, 8 предупреждений, одно замечание. По итогам рассмотрения двух дел участники были освобождены от дисциплинарной ответственности. https://naufor.ru/tree.asp?n=32382

Ведомости:  Для иностранных инвестиций в Россию создадут новый канал https://www.vedomosti.ru/kapital/investments/news/2026/09/02…

Банк России с 1 сентября существенно упростил депозитарный учет ценных бумаг при их обращении в торговой инфраструктуре. Согласно решению Совета директоров Банка России от 31 августа 2026 года, ценные бумаги, поступающие на торговые счета депо с других торговых или клиринговых счетов, не подлежат обособленному учету (по Указу Президента РФ № 138). При таких переводах депозитариям также не требуется проводить предусмотренные прежним порядком проверки и обмениваться документами, подтверждающими отсутствие оснований для обособления. Новый порядок распространяется не только на обычные биржевые сделки, но и позволяет решить ранее сохранявшуюся проблему внебиржевых сделок с центральным контрагентом, расчеты по которым проходят через торговые и клиринговые счета. Как поясняет вице-президент НАУФОР Михаил Сизов, изменения фактически формируют свободный от обособленных ценных бумаг торгово-клиринговый контур: если ценная бумага обращается внутри него, участникам рынка больше не требуется при каждом ее перемещении заново устанавливать историю владения и проверять наличие в цепочке лиц из недружественных государств. «Это техническое на первый взгляд изменение снимает с участников рынка большой объем избыточной работы. После того как Банк России очистил торговый контур от обособленных бумаг, необходимость вновь и вновь проверять историю одной и той же бумаги при ее обращении внутри этого контура действительно потеряла практический смысл. Мы рады, что эта аргументация была услышана и реализована», - сказал он. НАУФОР вела активный диалог с Банком России для смягчения решений в отношении обособления ценных бумаг, предложив отказаться от повторных проверок таких бумаг при дальнейшем обращении внутри организованной торгово-клиринговой инфраструктуры. В январе 2026 года НАУФОР направила письмо в Банк России с предложением, чтобы ценные бумаги, уже находящиеся внутри торгового контура, не проходили повторную проверку на предмет обособления. НАУФОР также поставила вопрос о распространении этого подхода на разные режимы совершения сделок, включая внебиржевые сделки с центральным контрагентом. НАУФОР продолжит дискуссию по упрощению антисанкционного регулирования учетной инфраструктуры в отношении выплат доходов по ценным бумагам. https://naufor.ru/tree.asp?n=32377

Разъяснения НАУФОР к стандарту о передаче сведений при переводах ценных бумаг и ИИС и к базовому стандарту совершения операций брокером (часть II): http://naufor.ru/tree.asp?n=32378

Президент НАУФОР Алексей Тимофеев выступил онлайн в среду, 2 сентября, на Восточном экономическом форуме, проходящем в г. Владивостоке.   «…Что касается отечественного инвестора, то он увеличивает емкость рынка в темпе рекордном для некоторых финансовых отраслей. Нужно ли сделать еще что-то, думаю да, поскольку 4 трлн руб в год – это минимально необходимый объем при условии 10% в год органического роста, которого нет, для решения задачи по удвоению капитализации. Это, однако, предполагает более сильные стимулы, чем сейчас.     … Сколь бы ни были велики активы отечественных инвесторов, активы глобальных инвесторов больше - борьба за иностранного инвестора идет между всеми финансовыми рынками мира как борьба за то, чтобы обеспечить максимальные возможности для финансирования, а значит развития собственной экономики. Если вы проигрываете в конкуренции за глобального инвестора, преимущества в развитии экономики получает кто-то другой. Это конкуренция должна идти всегда, в том числе сейчас, когда Россия находится под санкциями», - считает Алексей Тимофеев. https://naufor.ru/tree.asp?n=32374

"Ъ": Совокупные вложения НПФ в акции составили 1% от капитализации российского рынка https://www.kommersant.ru/doc/8922840

НАУФОР опубликовала аналитический доклад «Акции в портфелях ПИФ и НПФ», подготовленный для ассоциации Лабораторией анализа институтов и финансовых рынков ИПЭИ РАНХиГС. Комментирует президент НАУФОР Алексей Тимофеев: «Исследование позволяет оценить активность институциональных инвесторов - ПИФ и НПФ - на рынке акций и финансовые результаты инвестиций в акции в течение последних лет. Это особенно важно сейчас, когда инвестиции в акции у институциональных инвесторов вызывают еще большие, чем прежде, сомнения. Между тем инвестиции в долевые ценные бумаги - суть долгосрочные инвестиции, а роль институциональных инвесторов в том и состоит, чтобы осуществлять долгосрочные инвестиции при любых состояниях рынка. Исследование отчасти отвечает на вопрос о том, насколько инвестиции в акции зависят от интереса к этим активам со стороны институциональных инвесторов, а насколько - от регулирования, а именно ограничивает оно или нет инвестиции в акции, если бы такой интерес был. И в этом смысле сравнение индустрий ПИФ и НПФ, подчиняющихся разным регуляторным подходам, кажется особенно полезным». Как показывает проведенный анализ результатов инвестирования НПФ, консервативная структура нынешних пенсионных портфелей, состоящих преимущественно из ОФЗ и корпоративных облигаций, не гарантирует сохранение покупательной способности сбережений на длинном горизонте, хотя и снижает чувствительность к краткосрочным «просадкам» рынка акций. https://naufor.ru/tree.asp?n=32368

Егор Логинов, главный эксперт Департамента корпоративных отношений Банка России в экспертной статье для «Вестника НАУФОР» обращает внимание, что эмитенты стали чаще согласовывать с владельцами облигаций условия реструктуризации: http://naufor.ru/tree.asp?n=32367

#КлючевыеПоказатели управляющих компаний ♟️ Клиентские активы в управляющих компаниях достигли почти 36 триллионов рублей по итогам второго квартала   🟡 Более 80% прироста стоимости чистых активов обеспечили паевые инвестиционные фонды (ПИФ), еще 16% пришлось на средства по договорам доверительного управления.   🟡 После снижения в первом квартале чистый приток средств в ПИФ вырос на 1,6%, до 832,7 миллиарда рублей, в основном за счет открытых фондов. Инвесторы чаще всего выбирали стратегии, ориентированные на вложения в долговые бумаги и инструменты денежного рынка. Интерес пайщиков к фондам облигаций был наиболее высоким в начале и середине квартала, когда инвесторы ожидали дальнейшего смягчения денежно-кредитных условий. Но после того как рынок в июне пересмотрел свои ожидания относительно траектории ключевой ставки, поступления в открытые ПИФ резко снизились.   🟡 В закрытые ПИФ — традиционные лидеры рынка коллективных инвестиций — чистый приток средств сократился на 2,9% относительно высокого значения предыдущего квартала. Это связано с тем, что в апреле-июне наполовину упали нетто-поступления в корпоративные ЗПИФ и на 4% — в массовые фонды. В то же время отмечен значительный рост вложений в индивидуальные ЗПИФ.   🟡 Сегмент доверительного управления в рознице прирастал в основном за счет неквалифицированных клиентов с активами от 10 тысяч до 100 тысяч рублей (+2,8 тысячи лиц). Квалифицированные инвесторы перестают быть драйверами этого рынка. Крупные игроки привлекают клиентов продуктами, доступными через мобильные приложения и агентскую сеть. Объем активов в доверительном управлении по итогам квартала увеличился на 5%, до 3,7 триллиона рублей.   Подробнее читайте в «Обзоре ключевых показателей управляющих компаний за II квартал 2026 года» ➡️

Ведомости: Брокеры поспорили с Банком России о геймификации https://www.vedomosti.ru/investments/articles/2026/08/31/1224769-brokeri-posporili-s-bankom-rossii-o-geimifikatsii

НАУФОР направила в Банк России комментарии к докладу «О геймификации, наджинге и иных практиках вовлечения потребителей на рынке инвестиционных услуг», предложенному регулятором для общественных обсуждений. НАУФОР считает использование практик геймификации и наджинга допустимыми формами взимодействия брокеров, управляющих, советников, УК ПИФ/ НПФ, ОИС, организаций, осуществляющих обмен цифровых валют. Однако такие формы взаимодействия с клиентами должны подчиняться общим правилам, уже установленным действующим законодательством и стандартами СРО, подчеркиваются в письме. В отношении предложений Банка России по регулированию таких практик НАУФОР не считает целесообразным определять и закреплять критерии геймификации, а также ограничивать некоторые ее виды. «Внутренний стандарт НАУФОР «Требования к взаимодействию с физическими лицами при предложении финансовых инструментов, а также услуг по совершению необеспеченных сделок» уже устанавливает требования к предложению финансовых инструментов физическим лицам. При необходимости НАУФОР полагает возможным дополнить указанный стандарт упоминанием геймификации как одного из способов побуждения к приобретению конкретных финансовых инструментов, то есть предложения финансовых инструментов», - поясняется в письме НАУФОР. Также НАУФОР считает необходимым обратить внимание на геймификацию организаторами торговли, операторами финансовых и инвестиционных платформ. «Действия таких участников, описанные в докладе Банка России, сейчас не регулируются, в отличие от профессиональных участников рынка ценных бумаг, подчиняющихся стандартам СРО», - отмечается в письме. http://naufor.ru/tree.asp?n=32363

В "Вестнике НАУФОР" опубликованы материалы сессии «Рынок коллективных инвестиций — его сила и слабость», которая прошла в рамках конференции НАУФОР "Рынок коллективнх инвестиций 2026" в Санкт-Петербурге. На конференции было заявлено, что Банк России готов поддержать "эксперимент" по покупке и погашению паев в режиме T0. В дополнение к материалам публикуем статью с пояснениями о работе над переходом в режим выдачи паев "Т0" от вице-президента НАУФОР Михаила Сизова. http://naufor.ru/tree.asp?n=32362

Членами НАУФОР с 27 августа 2026 года стали Страховая компания СОГАЗ-ЖИЗНЬ», Управляющая компания «Управление Инвестициями» и РНКО «ЭР Финанс». Такое решение принял Совет директоров ассоциации. СК СОГАЗ-ЖИЗНЬ и УК «Управление Инвестициями» стали членами в отношении деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, расчетная небанковская кредитная организация «ЭР Финанс» - по депозитарной деятельности. Совет директоров также расширил членство в НАУФОР ООО «АВИ Кэпитал» за счет деятельности по управлению ценными бумагами (компания уже являлась членом ассоциации как брокер, дилер, депозитарий). Общее количество членов НАУФОР составило 716, количество компаний с лицензией УК достигло 351, из них страховыми компанями являются 5. https://naufor.ru/tree.asp?n=32357

НАУФОР подготовила разъяснения в формате «вопрос-ответ» о порядке применения отдельных положений вступающего с 1 сентября 2026 года внутреннего стандарта «О требованиях к документу на бумажном носителе и сообщению в электронной форме, которые содержат сведения о физическом лице и его расходах, связанных с приобретением и хранением ценных бумаг и (или) о физическом лице и его индивидуальном инвестиционном счете». Разъяснения также касаются и применения базового стандарта совершения брокером операций на финансовом рынке, который (в новой редакции) вступает в силу с 1 сентября 2026 года - одновременно со сроком вступления в силу нормативного акта Банка России, регламентирующего быстрые переводы ценных бумаг. В отношении состава передаваемых сведений члены НАУФОР должны привести свою деятельность в соответствие с внутренним стандартом не позднее 15 января 2027 года. По мере поступления новых вопросов к стандартам НАУФОР планирует дополнять разъяснения. https://naufor.ru/tree.asp?n=32353

Forbes: НАУФОР призвала Минфин добавить брокеров в белый список https://www.forbes.ru/investicii/567307-naufor-prizval-minfin-dobavit-brokerov-v-belyj-spisok