Jusan Analytics

Наша страна обладает большим туристическим потенциалом благодаря тому природному разнообразию, которое у нас есть: пустыни, леса, озера, горы и т.д. Однако только природные богатства не гарантируют высокую популярность и спрос со стороны как внутренних, так и иностранных туристов. Важно развивать инфраструктуру, организовывать досуг туристов. Казахстан слабо представлен на мировом туристическом уровне: мы занимаем 66 место из 117 стран, включенных в рейтинг Travel & Tourism Development Index 2021 по данным World Economic Forum. Согласно World Economic Forum в Казахстане слабо развиты туристическая и транспортная инфраструктуры. При этом самой сильной стороной страны названа ценовая конкурентоспособность, а самой слабой – культурные ресурсы. Наш анализ туризма Казахстана был проведен на основе официальных данных Бюро национальной статистики и данных Jusan big-data. В выборку были включены возвратные группы начиная с 20 до 70 лет, с различным уровнем дохода. Согласно нашему анализу, основные путешественники – молодые люди в возрасте 31-35 и 26-30 лет. Более 90% населения, относящихся к этим возрастным группам, совершили выезды из своего родного региона (по РК или за границу) хотя-бы один раз за год на два дня и более. Соотношение выездного и внутреннего туризма составляет примерно 40% и 60%, соответственно. Если рассматривать казахстанских туристов по заработной плате, то самый многочисленный сегмент туристов представлен категорией людей с заработной платой до 200 тыс. тенге. Так, на тех, кто получает до 200 тыс. тенге приходится 60% туристического потока в Казахстане. При этом, несмотря на малочисленность группы, доля путешествующих среди тех, кто получает более 1 млн тенге в месяц составляет практически 80%. Как правило, туристы, имеющие относительно невысокую заработную плату, путешествуют в основном внутри страны, более состоятельные предпочитают выездной туризм и Казахстан не исключение. Туристы, получающие до 400 тыс. тенге в месяц, в 70% случаев выбирают путешествия по Казахстану. Категория населения с заработной платой до 100 тыс. довольно ограничена в своем перемещении внутри страны. Их путешествия происходят в рамках своей или близлежащей области, что не дает основания классифицировать данные поездки как полноценный туризм, а скорее как поездки к друзьям и родственникам. Самыми активными внутренними туристами являются люди 26-40 лет с заработной платой 100-300 тыс. тенге в месяц. На эту группу туристов приходится 22% всего туристического потока. Выездной туризм популярен у возрастных групп 26-40 лет, имеющих заработную плату от 500 тенге в месяц. Еще больше интересного в нашем новом исследование.

В условиях повышенной мировой нестабильности, когда все больше инвесторов предпочитают уходить в консервативные инструменты инвестирования, золото стало одним из самых привлекательных активов во всем мире. Многие финансовые эксперты считают золото активом-убежищем, которое в отличие от акций, облигаций и других активов имеет тенденцию сохранять свою стоимость во время экономических спадов. С апреля мировые организации, такие как Bank of America и Credit Suisse призывают к покупке золота, называя его самым привлекательным инвестиционным активом и говоря, что сейчас идеальное время для инвестирования в него. Тогда как аналитики UBS и Oanda считают, что множество рисков в мире должны будут стимулировать спрос, что станет «беспроигрышным сценарием» для драгоценного металла, цена которого может вскоре взлететь намного выше своего исторического максимума. Однако не стоит забывать, что золото является исчерпаемым ресурсом. Мировые запасы золота по данным Gold Fields Mineral Services составляют 100 тыс. тонн, а подтвержденные почти 50 тыс. тонн. 70% всех мировых запасов приходится на 10 стран мира, среди которых и Казахстан. При этом если говорить о добыче золота, то 80% добываемого в мире золота приходится на 19 стран. Казахстан среди них занимает 6 место и на него приходится 6% от общемировой добычи. Лидерами в последние годы выступают: Китай, Австралия и Россия. На эти страны приходится одна треть всей добычи, и каждая из стран превышает Казахстан по добыче в 2.5 раза. В 2022 году в Казахстане было добыто 39.4 млн тонн золотосодержащей руды и концентратов (+19.1% г/г), из которых получено всего 130 тонн необработанного и полуобработанного золота, что на 12.8% больше чем годом ранее. Выпуск же аффинированного золота в Казахстане по итогам 2022 года составил более 73 тонн (+9.9%), что является рекордным показателем за последние годы. Несмотря на активное развитие данной отрасли в Казахстане, проблемными остаются вопросы низкой производительности, недостатка рентабельности, необходимости внедрения новых технологий в производстве и улучшения инфраструктуры. Еще больше интересного в статье.

В условиях повышенной мировой нестабильности, когда все больше инвесторов предпочитают уходить в консервативные инструменты инвестирования, золото стало одним из самых привлекательных активов во всем мире. Многие финансовые эксперты считают золото активом-убежищем, которое в отличие от акций, облигаций и других активов имеет тенденцию сохранять свою стоимость во время экономических спадов. С апреля мировые организации, такие как Bank of America и Credit Suisse призывают к покупке золота, называя его самым привлекательным инвестиционным активом и говоря, что сейчас идеальное время для инвестирования в него. Тогда как аналитики UBS и Oanda считают, что множество рисков в мире должны будут стимулировать спрос, что станет «беспроигрышным сценарием» для драгоценного металла, цена которого может вскоре взлететь намного выше своего исторического максимума. Однако не стоит забывать, что золото является исчерпаемым ресурсом. Мировые запасы золота по данным Gold Fields Mineral Services составляют 100 тыс. тонн, а подтвержденные почти 50 тыс. тонн. 70% всех мировых запасов приходится на 10 стран мира, среди которых и Казахстан. При этом если говорить о добыче золота, то 80% добываемого в мире золота приходится на 19 стран. Казахстан среди них занимает 6 место и на него приходится 6% от общемировой добычи. Лидерами в последние годы выступают: Китай, Австралия и Россия. На эти страны приходится одна треть всей добычи, и каждая из стран превышает Казахстан по добыче в 2.5 раза. В 2022 году в Казахстане было добыто 39.4 млн тонн золотосодержащей руды и концентратов (+19.1% г/г), из которых получено всего 130 тонн необработанного и полуобработанного золота, что на 12.8% больше чем годом ранее. Выпуск же аффинированного золота в Казахстане по итогам 2022 года составил более 73 тонн (+9.9%), что является рекордным показателем за последние годы. Несмотря на активное развитие данной отрасли в Казахстане, проблемными остаются вопросы низкой производительности, недостатка рентабельности, необходимости внедрения новых технологий в производстве и улучшения инфраструктуры. Еще больше интересного в статье.

Команда Jusan Analytics провела встречу с делегацией из Южной Кореи. Представители центрального Банка Кореи и команды Программы партнерства в области знаний (KPP team) приехали в Казахстан для обсуждения вопросов валютных операций и развития финансового сектора в Казахстане. В рамках визита делегация встретилась с Национальным Банком, Агентством по регулированию и развитию финансового рынка, Всемирным Банком, Международным валютным фондом и Jusan Analytics (как с независимым аналитическим центром). В ходе встречи 28 июля Jusan Analytics обсудил с представителями Банка Кореи и KPP team вопросы внутреннего и внешнего долга банковского сектора, валютной ликвидности и доступа к ней на международных финансовых рынках, участия иностранных компаний в экономике и их влияния, равновесия спроса и предложения валюты на рынке, а также ситуации с притоком прямых инвестиций. В ходе дискуссии был представлен опыт работы с большими данными Jusan, применением их для оценки ситуации в экономике и написания исследовательских работ согласно методологии применяемой и разработанной Jusan Analytics.

Коротко об экспортных и импортных ценах Преобладание товаров конечного потребления в импорте Казахстана приводит к тому, что цена импорта существенно превосходит цену экспорта. Экспорт Казахстана представлен сырьевыми товарами и по этой причине средняя цена экспорта - это цена нефти и металлов. Товарная структура экспорта и импорта по товарным группам на протяжении 20 лет практически не менялась, а разница в цене между экспортом и импортом увеличивается. К примеру, если в начале 2000-х разрыв в ценах импорта и экспорта составлял почти 2.7 раз, то в последние пять лет он увеличился до 3.5 раз (рисунок 1(a)). Импорт товаров конечного пользования можно также назвать импортом потребительской инфляции. Цены импортных товаров выше экспортных даже по отдельно взятой товарной группе (рисунок 1(б)). При этом товарная группа обработанных товаров в импорте составляет более 65%, а в экспорте всего 2-3%. Начиная с 2021 года цены экспорта по двум крупнейшим товарным позициям в группе обработанных товаров высокого передела (вычислительные машины для автоматической обработки информации) начали превышать цены импорта (рисунок 2 (а) и (б)). До 2021 года, на протяжении 10 лет цена экспорта была стабильно ниже цены импорта. Это косвенно свидетельствовало о том, что в экспорте преобладали товары, которые были переработаны на территории Казахстана и проданы иностранным покупателям. А импортировались, в основном товары с аналогичным наименованием для конечного использования внутри страны. Количественные показатели экспорта примерно в три раза ниже показателей импорта, соответственно рост стоимостных показателей экспорта вычислительных машин и аппаратуры связи вызван не увеличением объема поставок, а изменением товарной структуры внутри товарной группы в пользу более дорогих аналогов. 💬 Аналитик Тимур Дауранов

ФРС США по итогам вчерашнего заседания Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) принял решение повысить ключевую ставку до уровня 5.25 – 5.5%. Данное решение было принято единогласно. Тем самым глава ФРС Джером Пауэлл четко дал понять, что борьба с инфляцией еще не окончена. Учитывая его прошлые заявления и решительную настроенность на борьбу с инфляцией, данное решение было вполне ожидаемо. По сравнению с предыдущим заседанием риторика ФРС в отношении темпов роста экономики изменилась. На предыдущем заседании рост экономической активности оценивался как “слабый”, тогда как на нынешнем он уже оценивался, как “умеренный”. Несмотря на то, что инфляция продолжает снижаться, она все еще остается выше таргетируемого уровня в 2% (сейчас 2.97% – 3%). Базовая инфляция сложилась на уровне 4.8% по итогам июня, что все еще выше, чем целевой уровень. В связи с этим, ФРС считает, что инфляционное давление еще не отступило. Вдобавок, американский регулятор пристально следит за рынком труда. Уровень безработицы по итогам июня составил 3.6%. Рынок труда приближается к перегреву – количество увольняющихся сокращается, также сокращается и количество новых вакансий. Рост ВВП продолжает оставаться устойчивым, несмотря на повышение ставок, что является положительным знаком. Комитет отметил, что продолжит оценивать всю поступающую информацию и ее влияние на монетарную политику. Так ФРС оставляет за собой окно возможность для пересмотра ставок в этом году, решение по возможному дальнейшему ужесточению будет полностью зависеть от динамики новых данных. 💬 Аналитик Алибек Сергалиев

Индекс Дастархана. Итоги июня 2023 года Индекс для жителя Алматы – 173 порции За данный месяц стоимость продуктовой корзины уменьшилась на 0.3%, что в свою очередь повлияло на Индекс Дастархана, который увеличился на 12 порций. Это можно связать с комбинацией факторов. Во-первых, снизились цены на муку и крупы – на 0.9%, молоко – на 2.6% и сахар – на 1.1%. Также произошло незначительное удешевление овощей – на 0.8%. Также росту Индекса благоприятствовал и рост номинальной заработной платы жителей Алматы в июне на 7.4%. В совокупности, это положительно отразилось на Индексе. Примечательно, что с начала года произошло увеличение значения Индекса на 19 порций. Этому, в большей степени, способствовал номинальный рост заработной платы на 11.9% с начала года. Если же смотреть на исторические данные и сравнивать с началом наблюдений (май 2022), то Индекс увеличился на 11 порций. По сравнению с июнем 2022 г. рост цен произошел по всем наименованиям, а именно – на мясо (14.8%), овощи (21.4%), масла (33.2%), яйца (17.9%). Индекс для жителя Астаны – 170 порций По сравнению с предыдущим месяцем Индекс для жителей столицы снизился на 7 порций. В июне цены в столице снизились только на овощи – на 33.5%. В цене же выросли: мясо – на 18.6%, масла – на 4.1%, на молоко – на 4.3%. Номинальная заработная плата в столице, в свою очередь, выросла на 2.5%. Стоимость продуктовой корзины выросла на 4.6% по сравнению с предыдущим месяцем. Если сравнивать год к году (июнь 2023 к июню 2022 г.) Индекс вырос на 9 порций. Мясо выросло в цене на 21.5%, масла – на 103.4%, сахар – 17.9%, яйца – на 10.6%. При этом, официальная зарплата в столице выросла на 22.7%. 💬 Аналитик Алибек Сергалиев

На прошлой неделе мы наблюдали укрепление курса национальной валюты. Индекс доллара отыграл часть своего прошлого снижения, за неделю индекс вырос на 1.8 пункта и составил 101.7 пунктов. Курс российской валюты стабилизировался на уровне 90 рублей к доллару. В целом, отмечается влияние высоких цен на нефть (выше 80 долларов за баррель), при все еще низких девальвационных ожиданиях населения. Рынок ожидает, что несмотря на замедление инфляции регулятор все же решит повысить ставку на 25 б.п., тем самым продолжит политику повышения ставок после июньской паузы. С одной стороны замедление месячной инфляции, с другой стороны рост цен на пшеницу и проинфляционные данные по рынку труда создают неопределенность в отношении дальнейших действий регулятора. Цена на нефть к концу недели вернулась к стоимости 81.1 долларов за баррель. Для тенге цена на нефть выше 80 долларов за баррель дает стимул к укреплению. Ожидания по повышению ставки ФРС США уже были заложены в стоимости нефти, благодаря чему цена на нефть практически не реагировала на рост индекса доллара. При этом, на прошлой неделе китайские власти объявили о дополнительных мерах по стимулированию экономики Китая. Меры будут направлены на стимулирование расходов в автомобильном и потребительском секторе. Таким образом, ожидания по восстановлению спроса выступают фактором роста цены на нефть на прошлой неделе. Повышение ключевой ставки ЦБ РФ сразу на 100 б.п. совместно с проводимой налоговой неделей позволяет стабилизировать курс российской валюты на уровне 90 рублей за доллар. При этом, на курс продолжает давить бюджетный дефицит, который по итогам первого полугодия составил 2.6 трлн рублей. Таким образом, высокие цены на нефть на прошлой неделе выступили фактором поддержки курса национальной валюты. Обязательная конвертация валютной выручки квазигосударсвтенными компаниями в совокупности с конвертацией трансфертов с Нацфонда поддерживают спрос на тенге, что позволяет нивелировать рост спроса на иностранную валюту в период сезона отпусков. Ранее мы прогнозировали курс тенге в июле в диапазоне 448.8-452.5 с учетом цены на нефть в районе 74.5-77.1 доллара за баррель. Исходя из роста стоимости нефти выше 80 долларов мы ожидаем значение курса тенге в рамках средних значений последних двух недель. 💬 Аналитик Сунгат Рысбек #ВалютныйЕженедельник

Разгар сезона отпусков. Куда можно быстро поехать отдохнуть? По результатам рейтинга The Henley Passport Index, рассчитываемого компанией Henley & Partners (за 3-й квартал 2023 года) в рамках оценки мобильности граждан различных стран мира (199 стран и независимых территорий), сингапурцы являются самыми мобильными людьми на планете. Паспорт Сингапура позволяет своему обладателю посетить 192 направления из исследуемых 227 пунктов назначения в безвизовом режиме. Наименее мобильными и, соответственно, ожидаемыми гостями в других странах являются афганцы, чей удостоверительный документ расположился на 104 месте рейтинга. Паспорт Афганистана позволяет посетить менее 12% анализируемых направлений (всего 27 пунктов назначения) без предварительного визового одобрения. Паспорт Казахстана в этом глобальном рейтинге расположился на 67 месте. Наш паспорт позволяет без визы или с визой по прибытии посетить ровно треть направлений выборки рейтинга. Для сравнения годом ранее мы располагались на 73 месте (право посетить 76 направлений без предварительной визы). В основном это государства СНГ, большинство латино-американских стран, некоторые азиатские и мусульманские страны. Из легкодоступных казахстанцам 77 направлений - 30 требуют получения визы по прибытии. Помимо данных по The Henley Passport Index, Henley & Partners предоставляет Henley Openness Index, который исследует взаимосвязь между открытостью страны для иностранцев (скольким странам она разрешает пересекать свои границы без визы) и свободой передвижения ее собственных граждан в другие страны мира. В данном рейтинге Казахстан из 199 стран и территорий мира расположился на одну строчку выше, чем в предыдущем рейтинге, и занял 76 место. Таким образом, сейчас открытость границ Казахстана для въезда иностранцев выше, чем свобода передвижения казахстанцев в другие страны мира. Это способствует привлечению больших иностранных инвестиций, развитию туризма внутри страны и активизации бизнеса, тем самым улучшая показатели роста экономики, обмена технологиями, опытом и знаниями. Наблюдаемый очень слабый разрыв в данных рейтингах (77 и 76 место) говорит о нахождении своего рода баланса в проводимой политике, которая способствует экономическому развитию и культурному обмену, одновременно защищая безопасность и интересы казахстанцев. На следующей неделе команда Jusan Analytics планирует выпустить новое исследование, посвященное отечественному туристическому сектору. Обзор расскажет нашему читателю о въездном и внутреннем туризме в стране и нарисует портрет среднего туриста казахстанца. Следите за обновлениями на нашем сайте в разделе разовые исследования.

Во второй половине июня команда Jusan Analytics провела прогнозный раунд и обновила прогнозы макроэкономических показателей на 2023 год. Мы прогнозируем стабилизацию цен на нефть марки Brent в коридоре 71 – 80 долларов за баррель по итогам года. Несмотря на сокращение производства странами ОПЕК+, прогноз цен был пересмотрен в сторону уменьшения. Слабое восстановление деловой активности в Китае и перспектива экономического спада в развитых странах может отразится на спросе. Вероятное усиление разбалансировки глобальной экономики может послужить фактором снижения сырьевых цен, в том числе цены на нефть. Текущее развитие экономики сверхрыночных оценок стало главным фактором пересмотра прогнозов роста экономики в сторону повышения: с 4.0% (по результатам прогнозов раунда «Март 2023») до 4.5% при базовом сценарии и с 4.5% до 4.8% при оптимистичном сценарии. Факторами, оказывающими влияние на такие прогнозные оценки развития экономики, будут: государственная поддержка отраслей, снижающееся ценовое давление, более умеренный уровень рисков со стороны внешних условий, сохраняющаяся высокой потребительская активность, планируемые государством строительство и реконструкции теплоснабжения новых производственных проектов и жилых зданий. Наши оценки по дальнейшему росту цен повысились, и по итогам 2023 года мы ожидаем инфляцию в диапазоне 12.8-14.8% (ранее 12.3-14.4%). Несмотря на то, что инфляция продолжает замедление, ценовые ожидания населения продолжают ухудшаться и становятся более неуправляемыми. В результате наши обновленные прогнозы по инфляции предполагают более длительный период стабилизации инфляционных ожиданий и перенос реакции потребительских цен на объявленное повышение цен на ГСМ и ЖКУ на вторую половину года, а также устойчивости потребительского спроса. Мы ожидаем корректировку курса в диапазоне 450–466 тенге за доллар по итогам года (ранее 460-600). Этому будут способствовать волатильные инфляционные ожидания населения, которые влияют на более длительное сохранение значения базовой ставки на высоком уровне, что выступает одним из главных факторов поддержки курса. Учитывая, что ранее курс слабо реагировал на динамику цены на нефть за счет сохраняющейся привлекательности тенговых активов, ожидаем более устойчивое положение тенге к ослаблению. Подробнее с прогнозами и текущими тенденциями в экономике вы можете ознакомиться в нашей очередной публикации «Обзор бизнес среды и трендов».