Деньги, бизнес и инвестиции.

Я гораздо охотнее потеряю деньги в инвестиционных инструментах, чем на счёте в банке в той системе, которая мне казалось очень стабильной. Особенно в том случае, когда государство само способствует этому.

28 февраля 2022 года ЧНБ начал административный процесс по отнятию лицензии у банка, которому ЧНБ сама же выдала лицензию несколькими годами ранее, и который все время регулировала - у Sberbank CZ a.s. Официальной причиной отнятия лицензии было «неспособность банка отвечать по своим обязательствам перед клиентами», но реальность была другой. По понятным политическим причинам Sberbank CZ a.s. стал настолько неугодным нацбанку Чехии, что тот решил, что лучшим из двух зол будет принести в жертву деньги вкладчиков, чем начать разбираться по всем правилам, которые в нашем правовом государстве очень подробно описаны в законе и которые сам ЧНБ проповедует. Последний подобный случай падения банка был в 1994 году, тогда банкрот объявил банк Богемия. В течение следующих почти 30 лет банковская сфера в Чехии была достаточно стабильна, если не считать постоянно возникающие финансовые пирамиды и махинации особо крупного размера, о которых я уже упоминала. Но банк Богемия объявил банкрот по причине отсутствия капитализации и ликвидности. У банка Sberbank CZ a.s. не было финансовых проблем, мало того, это был один из немногих банков с самым высоким показателем ликвидности и прибыли (см. фото приложение). Вкладчиками банка были нисколько граждане РФ, но чешские граждане, государственные органы Чехии, органы самоуправления (города, области, села), чешские адвокаты, нотариусы, крупнейшие предприниматели Чехии, не имеющие отношение к России и в принципе, политике. Буквально мгновенное падение банка началось с нескольких заявлений крупных предпринимателей в Чехии о том, что они не собираются поддерживать банк с российским капиталом и переводят свои деньги в другой чешский банк. Это спровоцировало эффект домино, когда другие страждущие рванули в интернет - банкинг, чтобы осуществить свои переводы. В течение часа интернет - банкинг перестал работать, но это никого не остановило - перед отделениями банков начали собираться очереди, и уже через полтора часа после открытия банка все филиалы закрылись по причине безопасности. Во многих филиалах были случаи вандализма и оскорблений по отношению к сотрудникам банка, которые в своем большинстве были чехами. ЧНБ мог поступить множеством разных способов. Например, подтвердить в пресс-релизе, что акционеры банка из России, и что по политическим причинам лицензия банка будет отозвана, но обеспечить справедливый процесс возврата средств вкладчикам. Или назначить контролирующий орган за передачей прав и обязанностей клиентов и продажи акций заинтересованной стороне по цене стоимости активов банка без учета коммерческой стоимости. Или выйти с пресс-релизом о том, что каким бы ни был капитал банка, но деньги вкладчиков будут должным образом выплачены, а процесс этот будет обеспечиваться нацбанком. И любой другой способ был бы лучше, чем просто выйти и сказать: «Мы не собираемся поддерживать банк с российским участием, поэтому разбирайтесь как хотите». Значит, лицензию банку выдал ЧНБ, правила регулирования банков установил ЧНБ, надзор за банком осуществлял ЧНБ, панику в СМИ допустил и поддержал ЧНБ, лицензию забрал ЧНБ, а вкладчики должны разбираться «как хотят». То есть, две стороны сделки (покупатель и продавец), заключающие эту сделку с использованием адвокатского счёта, о котором они могли не знать, что тот находится в Сбербанк, столкнулись с беспрецедентной ситуацией, когда часть сделки не могла быть исполнена (например, недвижимость была записана в кадастре на нового владельца, но продавец недвижимости не мог получить свои средства, так как деньги лежали на адвокатском депозите в Sberbank CZ). Или покупатель перевел средства на счет адвоката, но к записи нового владельца в кадастре так и не дошло, и продавец отозвал сделку после информации о падении банка. Таких случаев в 2022 году было слишком много, чтобы просто махнуть рукой регулятора и сказать «так им и надо». Я не верю банкам. Это не стереотипы и не предрассудки. Я понимаю, что единственным оправданным действием может быть взять у банка кредит, а не отнести ему все ваши накопления.

Данные указаны в миллионах крон.

Сегодня мне хотелось бы поговорить не о финансовых пирамидах, а о финансовых потрясениях и потерях средств, которые случились при поддержке государства 🤓 и не когда-то в 90х и не в какой-то нецивилизованной стране, а в самом центре Европы всего лишь несколько лет назад. Начнём с того, что банковская система в Европе считается одной из самых стабильных. Люди не боятся класть деньги в банки, доверять свои сбережения этим финансовым институтам. Гарантию нам дает как само государство своей жёсткой системой контроля за банками, так и европейский Союз, который наблюдает за регуляторами в разных странах, а также выдает разные директивы по поводу безопасности банковской системы. С начала 2000х контроль над банковской системой в Европе изменился настолько, что казалось бы, нет ничего более контролируемого. Естественно, если вы ищете самый надёжный способ хранения денег, то европейские банки будут, по общему мнению, лучшим выбором. Центробанк Чехии выдает постоянные пресс-релизы о стабильности банковской системы, бьет себя в грудь о том, как осуществляется надзор над банками в стране. За последние 10 лет в государстве выдано 17 банковских лицензий, из них стратегического порядка (то есть, тех, которые принимают вклады и выдают кредиты, и публично предлагают свои услуги), только 2. Лишились лицензии 15 субъектов, причём стратегического типа, всего два банка. И об одном из этих случаев мне хотелось бы поговорить. Прошу обратить внимание, что данная статья не имеет политического контекста и освобождена от различного рода предрассудков, а описывает исключительно способ регулирования банковской системы и надёжность сбережений в банках. Каков способ лишить банка лицензии? Помимо всего остального, это нарушение законов и несоответствие стратегической политике данного государства. В основном, лишение лицензии происходит по инициативе самого банка, когда происходит либо крупная аквизиция / слияние с изменением названия и владельцев банка, либо банк прекращает свою деятельность в данном государстве. Если у банка происходят финансовые затруднения, то банк может подать заявление на ликвидацию, а также пройти реорганизацию своей структуры с возможностью продажи своих долгов и привлечения сторонних инвесторов. И ещё множество способов, как решить кризисную ситуацию у банка, не подвергая риску вклады клиентов и стабильность экономики. Мало того, во всех учебниках, а также законах, написано, что Центробанк является кредитором последней инстанции для любого коммерческого банка в чешской экономике. Другими словами, если у банка возникают проблемы финансового или нефинансового характера, то в эту ситуацию сразу вмешивается Центробанк. Евросоюз гарантирует выплату остатков на счётах вкладчиков до суммы 100 000 €. То есть, если у вас на счёту более 100 000 €, то сумма свыше вам оплачена и компенсирована не будет в случае банкрота банка. С одной стороны, из этого вытекает правило, что нельзя на банковском счёту держать более 100 000 € . С другой стороны есть такие типы счетов, на которых лежат деньги, которые были агрегированные от нескольких клиентов. Таким счётом, например, является счёт адвоката, на который он принимает платежи по сделке до момента исполнения сделки. Сам клиент, отправляющий на этот счёт деньги, не знает, какая сумма лежит на этом счёту, от скольких клиентов, и как сильно его вклад подвержен риску банкрота данного банка. Также нужно понимать, что если вы почувствовали, что у банка начинаются финансовые проблемы, то в самое ближайшее время после любого прессрелиза об этом, банк будет ограничивать выплаты наличных и безналичных средств, а также, скорее всего, ограничит доступ клиентам к интернет-банкингу. Это для того, чтобы предотвратить поведенческую панику у клиентов и не лишиться всех ликвидных средств, так как банки обязаны поддерживать ее на определенном уровне. Теперь, зная все эти общие нюансы, мы можем приступить к рассказу о падении Sberbank CZ, которое произошло буквально у меня на глазах, за несколько часов, и в котором, по моему абсолютному убеждению, виноват чешский центробанк… Продолжение следует.

А это - сам основатель CRYFIN

Что самое интересное в этой истории? Поделюсь фактами: 1. Компания заявляла, что она лицензирована к деятельности с криптовалютами. На самом деле, речь идет о простой уведомительной регистрации, которая не является лицензией, а просто одной из форм экономической активности на территории Чехии. То есть, деятельность не была никак регулирована. 2. Если посмотреть в Торговый реестр, данные которого публичны, то мы увидим, что на одном и том же адресе с одним и тем же учредителем Вацлавом Холлером зарегистрировано 5 фирм: Cryfin a.s., Cryfin Investments s.r.o., Cryfin Market s.r.o., Cryfin Finance a.s., Cryfin Invest s.r.o., при этом первая компания была открыта в 2016 году, остальные в 2019 и 2020 годах. Ни у одной компании не был опубликован ни один финансовый отчет, что само по себе является нарушением закона! Только множество учредительных документов и изменений в уставе компаний. 3. На данный момент, несмотря на то, что полиция активно ведет расследование по этому делу, владелец и основатель конгломерата (не побоюсь этого слова) Cryfin находится на свободе и дает интервью о том, как вкладчики не получили свои доходы, потому что средства заблокировала полиция. 4. В настоящее время интересы потерпевших представляют несколько адвокатских контор. Общая сумма убыток оценивается в 1,1 миллиардов крон. При этом, имущества у компании было конфисковано на общую сумму 10 миллионов. И скорее всего, эти деньги пойдут на оплату услуг адвокатов 🙂

Документ об аннулировании регистрации компании в Нацбанке, выданный спустя год после проведенного обыска, с указанием причины «нарушение информационной ответственности» и штрафом 100 000 крон 😀

Так что же это? Афера века с масштабом 960 миллионов евро и штрафом 100 000 евро за нарушение условий регистрации и отзывом регистрации с «поучительным» штрафом 4 тысячи евро? Или это вечная история про то, как люди, услышав 30% годовых не озадачиваются вопросами, связанными с безопасностью своих финансов? Или это история про то, как молодой человек и государственные органы проучили алчных вкладчиков? Я не могу однозначно ответить на этот вопрос. И вкладчиков мне, как-то, не жалко 🤗

В 2016 году компания J.O. Investment s.r.o. получила регистрацию Чешского Нацбанка как инвестиционный фонд закрытого типа (по §15 закона о фондовом рынке). К слову о лицензии. На своих страницах Чешский Нацбанк пишет официальное заявление, что он никаким образом не контролирует и не регулирует деятельность таких компаний, только ведет их листинг на своих страницах! Комментарий: такие инвестиционные фонды я называю «дружескими фондами», потому что инвестиционное предложение не может быть распространено публично, но вкладчиками могут быть квалифицированные инвесторы из близкого окружения организатора фонда. При этом, при регистрации в Нацбанке компания указывает, в какие проекты будут реализованы инвестиции. НО! Во-первых, квалифицированный инвестор в законе описан очень и очень абстрактно, и честно, под такое определение может подойти любой человек, кто умеет читать и писать, а также владеет минимальным имуществом. А во-вторых, «не может распространяться публично» для меня является таким же неопределенным критерием, как слово «много» или «мало». В случае компании J.O. Investment s.r.o.было указано, что инвестирование будет в фондовый рынок Америки, с доходностью 30-50%. Но, конечно же, никто никуда не инвестировал. Деньги вкладчиков были потрачены на недвижимость, автомобили премиального класса, золотые слитки, ювелирные изделия. Даже на счет своей мамы владелец компании перевел 3,5 миллиона крон 😏 Некоторые вклады новых вкладчиков, были, конечно же, выплачены старым вкладчикам 😎 все, как завещал Понци. Продолжим дальше. В 2020 году, спустя 4 года деятельности компании, 4000 вкладчиков на общую сумму 2,4 миллиарда крон (960 миллионов евро), на компанию подали иск вкладчики, которые не могли дождаться своего шального вознаграждения. И только тогда органы Чехии начали интересоваться компанией, и провели обыск в 18 пунктах, включая квартиры Ортинского и двух его партнеров. В общей сложности было арестовано имущество на сумму 1,5 миллиардов крон. Но даже не это самое интересное! Регистрация компании у ЧНБ была отозвана только в 2021 году! За то, что, внимание, компания НЕ ПОДАЛА ВОВРЕМЯ ОТЧЕТЫ, которые должна была подавать раз в год!!! Нацбанк дал штраф компании в размере 100 000 крон (4 тысячи евро), долго объясняя в своем официальном распоряжении, что такая сумма штрафа будет поучительной для владельца компании!!! 100 000 крон по сравнению с 2,4 миллиардами! Интересно и то, что суд это мошенничество квалифицировал как «злоупотребление регистрацией в Нацбанке, в соответствии с которой компания могла предоставлять инвестиционные услуги только узкому кругу лиц». За особо крупное «злоупотребление» Якубу Ортинскому в апреле 2024 года прокуратура предложила 8 лет тюрьмы и 2,5 миллиона крон штрафа. Приговор пока не был вынесен, и за итогом этого дела я с интересом слежу.

Преступники или герои поведенческих финансов? Именно такой вопрос я задаю себе, когда изучаю финансовые мошенничества и преступления последних лет, где пара физических лиц путем несложных схем и маркетинговых инструментов обманывает более 300 тысяч вкладчиков на миллиарды крон. Сегодня и следующие дни мне хотелось бы поговорить о J.O. Investment, Growing Way, Cryfin и WCA International. Сегодня рассмотрим с вами финансовую пирамиду J.O. Investment, учредителем которой был Якуб Ортинский, 1996 года рождения (!). В 2016 году, то есть, в возрасте 20 лет, молодой человек основывает общество с ограниченной ответственностью с уставным капиталом 50 000 крон (2 тысячи евро!). Через год, когда у Якуба, очевидно, зародилась идея сделать из обычного ООО «аферу века» (а именно так о этом пишут в СМИ), он повышает сумму уставного капитала на 2 000 000 крон (80 000 евро).

Итак, что же мы имеем: Финансовая пирамида под названием Saunia, с огромным количеством пломб на имущество, бесконечным списком долговых обязательств (это также публичная информация, которая доступна в Реестре юридических лиц на портале Министерства юстиции - justice.cz, Sbírka listin). Директор и учредители, вероятнее всего, подставные лица (иначе не могу понять, почему они в списках появились в реестре совершенно недавно). Задолженности в сотни миллионов крон, отсутствия операционной и итоговой прибыли. Финансирование прибыли старых вкладчиков за счет новых привлеченных средств. Классическая схема Понци. Друзья, будьте осторожней и проверяйте информацию. Если подобного рода «разоблачения» вам интересны, буду рада делится еще. Поверьте, таких схем вокруг нас огромное количество.

«Гнилые» облигации Участники курса «Инвестиции» при разборе этого предложения не могли поверить, что государство на это мошенничество закрывает глаза 👀 Вероятно, если вы живете в Чехии, вам на глаза попадалась реклама облигаций одной коммерческой организации, которая обещает от 9% до 12 % годовых, ссылаясь на скорое масштабирование деятельности в Австрии. 9% годовых на сегодняшний момент звучит как прекрасное предложение, и поэтому я решила разобраться, что же за горячее (в прямом смысле слова), предложение. Я заполнила заявку на сайте, оставила свой контакт, и через 12 часов мне позвонил представитель компании. Последовал интересный разговор, который, вероятнее всего, убедил бы любого некомпетентного и доверчивого обывателя без экономического образования. Но как оказалось, даже при первичном рассмотрении невооруженным взглядом, речь идет о довольно топорной махинации, на которую нет управы, так как в подобного вида инвестициях инвестор весь риск берет на себя. Речь идет о компании Saunia или, скорее, компании, которая была учреждена 27 февраля 2024 года (пару месяцев назад) и имеет уставной капитал 10 000 крон. По телефону сам директор и учредитель компании (господин Пише) или человек, который представился его именем, убеждал меня, что вариант беспроигрышный, так как, цитирую «вы же сами видели сауны и сколько в них людей по выходным». Эмм… неубедительно. Ниже цитирую наш с ним разговор и комментарии к ответам, которые я не поленилась проверить в официальных источниках. Я: вы обещаете доходность облигаций в размере 9%-12%. Чем обеспечивается выплата долговых обязательств и дохода на облигацию? Пише (Saunia) : да, 9% минимально. В случае инфляции, превышающей 10%, будет выплачиваться дополнительная прибыль в размере 3% годовых. То есть, вкладчик получит 12%. Доход обеспечивается нашей бурной деятельностью - вы же видите, что мы постоянно увеличиваем количество филиалов. Я: количество филиалов - это понятно, но это не объясняет, где формируется прибыль компании. У вас какие финансовые показатели за прошлые годы? Пише (Saunia): у нас операционная прибыль была и есть положительная. Общая прибыль (EBIT) у нас отрицательная, так как мы оптимизируем налоги. Комментарий: если мы говорим о компании Saunia AT s.r.o., на которую оформлен договор покупки облигаций (который я получила по мейлу), то у компании пока нет вообще никаких финансовых показателей, потому что компания только была открыта, заметьте, с уставным капиталом 10 000 крон (400 евро). Если же говорить о компании Saunia s.r.o., которая промышляла продажей облигаций в прошлые годы (тогда договор был именно на эту компанию), тогда в 2022 году у компании был операционный убыток в размере 75,5 миллионов крон, в 2021 году операционный убыток составил - 62 миллиона крон. EBIT составил -127 миллионов крон в 2022 году и -92,8 миллионов крон в 2021 году. Компания является в долгосрочной задолженности. Общее количество долгов компании составляет 727 миллионов крон в 2022 году и 495,8 миллионов крон в 2021 году. При этом, компании при такой ситуации должна по закону подать заявление на ликвидацию, так как собственный капитал компании (equity, vlastní kapitál) указан в отрицательных значениях, что подтверждает критическое состояние компании. Я: а кто является эмитентом облигаций Saunia? Пише (Saunia): наша компания. Наши облигации ОФИЦИАЛЬНО ЗАРЕГИСТРИРОВАННЫ В НАЦБАНКЕ ЧЕХИИ. Комментарий: да, по закону о фондовом рынке Чехии почти любое юридическое лицо, в том числе, и общество с ограниченной ответственностью, может выдавать собственные облигации. И действительно, проспект должен быть одобрен Нацбанком. Только вот деятельность частного эмитента никак не регулируется, и никаких контролей со стороны регулятора не предполагает. Пока, конечно, на эмитента, то есть, на эту компанию, никто не подать групповой иск за мошенничество, и тогда этим вопросом начнет заниматься полиция.

продолжим наш с вами разговор про следующие два фактора, которые привели к массовому снижению прибыли в малом бизнесе или заставили владельцев закончить с бизнесом вовсе. И на третьем месте будет не столько внешнее обстоятельство как повышение налогов, но отсутствие проактивной реакции владельцев бизнеса. Увеличение налогов - неминуемое последствие последних 3,5 лет. Нельзя было этого не знать и не предвидеть. Мало того, если малый бизнес не предполагал этого логически, с середины года все СМИ усиленно наводили ужас на малый бизнес по поводу увеличения налогов, повышения НДС, а также роста расходов на сотрудников. Сложно было не заметить… Итак, близится повышение налогов. Какие есть варианты решения? 1. Увеличиваем стоимость продукта, перенося повышение налогов на покупателя, не снижая качество услуги и свою прибыль. 2. Снижаем расходы, не повышая стоимости и, желательно, не понижая качества. Как, спросите вы? Просто. Внедрением автоматизаций и решением проблемы «дорогой рекламы», которая будет описана в следующем пункте. Вместо этого многие а) вообще не задумались о том, что надо что-то менять, б) нашли менее качественное сырье, оставив стоимость продукта на том же уровне или, что еще более странно, повысив ее (все остальные же повысили), в) цену не повышали, расходы не снижали, просто урезали собственную маржу, как будто до этого она была высокой. И на рынке начало происходить следующее. У тех, кто действовал по пункту а) и в) закончились деньги. Потому что все остальные расходы на фоне их бездействия выросли, а маржа и до повышения цен и налогов не покрывала предпринимательских амбиций. Работа в ноль тоже может продолжаться до определенного времени. Те, кто снизил качество, растеряли клиентов. Потому что любые манипуляции с ценами должны сопровождаться грамотным пиаром, а это ведь не каждый умеет. И так рынок вернулся на круги своя. С прибылью остались только те, кто умел считать и финансово готовиться к изменениям на рынке. Нас ждет четвертый пункт, самый банальный, и самый, к сожалению, частый… Но об этом уже завтра!

Малый бизнес в Чехии «сыпется». За последние 12 лет активного бизнес – консультирования я еще никогда не видела столько банкротящихся, закрывающихся и продающихся бизнес – проектов по причине отсутствия прибыли и кассового разрыва. Даже пандемия не принесла в жертву столько малого бизнеса как 2024 год. Этого стоило ожидать, безусловно, потому что все из возможных факторов риска случились за последние 4 года. Сегодня подробнее разберем первые два фактора риска, которые случились с малым бизнесом и стали причинами текущей ситуации. Пандемия. Да, очевидный, но уже давно забытый карантин, и ограничения для малого бизнеса, в том числе, длительное закрытие торговых точек и площадей. Но проблема, на самом деле, не только в самом карантине и ограничениях. Да, во многих случаях он привел бизнес к банкроту и использованию резервов, но те, у кого эти резервы были, смогли пережить и выйти из пандемических ограничений в менее конкурентное пространство. Но, как ни странно, многие предприниматели, ощутив себя в стесненных обстоятельствах в 2020–2021 годах, не выучили урок о том, что финансовая подушка и резервы в бизнесе должны быть, какая бы конъюнктура ни была на рынке. Не был усвоен урок, что не стоит жить с оборота, так как завтра он может неожиданно прекратиться или его объем может существенно снизится. Или, что является причиной номер два, оборот может снизится вследствие снижения цен конкурентов и необходимости подстраиваться под эти цены при растущих расходах. Что, собственно, и произошло в 2022-2023 годах. При высокой инфляции, растущих ценах производства и сырья и демпинга во многих нишах рынка предприниматели, ранее имеющие высокий оборот, перестают справляться с финансами в бизнесе. Маржинальность снижается до критической величины, которая не может обеспечить постоянные расходы. 2024 год приходит свои коррективы в виде повышения налогов, которое является нокдауном для многих предпринимателей в Чехии. Но это было бы не критично, если бы не были допущены еще две ошибки (массово допущены многими - многими предпринимателями), которые подписали их бизнесу приговор. Если интересно, какие следующие два фактора послужили причиной частых банкротов в малом бизнесе, то я вам расскажу о них завтра, даже если вы не поставите плюс в комментариях 🤓

Инвестирование в фондовый рынок для начинающих. 5 золотых советов. 1 Если вы никогда не инвестировали и мало об этом знаете, не стоит этого бояться. Навык инвестирования есть мало у кого, так как у наших родителей фактически не было возможности инвестировать в фонды и ценные бумаги до начала 2000х лет, а следовательно, некому было нам об этом рассказать и подать пример. Станьте тем, кто подаст пример вашим детям. 2 Инвестиции в фондовый рынок могут быть с высоким, средним и низким риском. Консервативные инвестиции с низким риском настолько же безопасны, насколько могут быть инвестиции в принципе. Возможно, это самый безопасный способ инвестирования, который я знаю. 3 Не надо иметь большой капитал, чтобы начать инвестировать. Выберите себе инструменты с низким риском и высокой ликвидностью, и начните вкладывать хотя бы по 50-100 евро в месяц. Вы удивитесь, насколько быстро у вас войдет это в привычку. 4 Не обязательно иметь образование инвестиционного брокера или консультанта, чтобы инвестировать. Найдите себе специалиста, который имеет надлежащее образование, лицензии, а самое главное, сам инвестирует, и обратитесь к нему за консультацией, которая, ко всему прочему, будет бесплатной. 5 Инвестиции в фондовый рынок - это именно тот вид инвестиций, когда «деньги работают на вас» или «деньги делают деньги». Рекомендую начать уже сегодня 👌🏻