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https://xueqiu.com/8071788294/120166051
1）股市指数，是“理论”的指标数字，其市盈率、市净率、股息率等估值，可以作为投资的参考。
2）指数型基金，是跟踪股市指数的基金，是“实际”的运营，会有跟踪上的偏差，可能会低于指数，也可能会高于指数。
3）对于以红利为目的的投资者来说，要参考指数基金的分红率，而不是相应指数的股息率。
4）即使是上证红利ETF和富国中证红利两只分红型基金，其股利收益也往往少于股票投资收益，只是相对于其他基金来说，股利收益占比高了些而已。
5）两只分红型指数基金，虽然是被动的跟踪指数来调仓，但股票交易大都实现了正收益，一是因为分红型指数的成份股较为优质，二是因为持有至少一年的长期投资。
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https://mp.weixin.qq.com/s/Ze2gU75-_3ilje66v_nU2g
在20世纪90年代的经济衰退中，银行股受到重创，伯克希尔·哈撒韦公司抓住了这个买入机会，以2.89亿美元的价格拿到了美国富国银行的500万股股票。
由于股票分拆，这500万股股票如今已经增长到4000万股，总市值约19亿美元。这给伯克希尔·哈撒韦公司带来了7.5%的年复合回报率，还不包括股息。
锦上添花的是，伯克希尔·哈撒韦最初的2.89亿美元投资如今每年能够获得5920万美元的股息收入，年度股息收入达到了其原始投资的20.4%。正如芒格曾多次说过的那样，让他如此富有的并不是大脑，而是性情。
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按4%的CPI，活期储蓄一直放着10年后变成之前的66%，20年后变为原本的44%，按2%衰减20年也是变成66%，跑不赢CPI，只能接受这种磨损。这只是建立在GDP不增长的前提下，如果GDP在增长，以5%的增幅来算，你存储银行的钱并没有跟着GDP而增长，相当于7%-9%的差距，以7%算这种差距10年为2到4倍的差距，9%的话是2.3到5.6倍的差距。
中国之前的GDP增速平均超过了5%，农业工业剪刀差，买房自带三倍杠杆，加上城市化进程，所以一部分人永远的不可能共同富裕了。
跑赢CPI已难，何况要跟上GDP增速，再要追上带高杠杆的买房快车道的人，只能靠中彩票了。
小明骑自行车，李华坐高铁，韩梅梅坐飞机，我们都能到美好的目的地🤫
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https://mp.weixin.qq.com/s/laezpAMo_A6g6JYqtm9rag
一千万，或者说财富最大的作用，就是让你拥有了更大的选择权。这份选择权会让你的人生过得更加充实、安逸、开心。
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“向上的过程总是从一种情绪到另一种情绪”的底层理由是周期的存在，是人类群体的非理性永远存在；“股市长远看始终是向上的”的底层理由是长期通货膨胀，是上市公司的质量会长期高于该商业环境中全体企业的质量。诚然，前者存在一个前提，就是人类不会进化成绝对理性的物种而后者的前提是该商业环境所对应的政权和监管不会崩坏。
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https://mp.weixin.qq.com/s/vSap0w-41YKgHyYQ2WXf6g
价值投资者面临的3大困难， 第1大困难，企业基本面的不确定性。 第2大困难，市场定价的复杂性。 第3大苦难，如何克服自己贪婪恐惧的人性弱点。
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flushz
1、中港美股的一些数据 同一口径的数据，只找到了海通一篇研报里（2017），同时出现了中港美的市场构成，如下：
港股 个人投资者7.6%、机构投资者45.9% 、公司（含一般法人）18.6%、政府（中国等各国政府）14.3%，无数据记录部分13.7%。 机构投资者中投资顾问（主要为公募基金）为41.5%、银行2.2%、保险公司0.8%、养老金0.7%、私募股权0.5%、对冲基金0.2%、风险投资0.1%、捐赠基金0.1%。
A股（流通市值） 个人投资者43.6%、机构投资者23.7%、一般法人25.6%、国家队5.1%，机构投资者中公募基金占比为7.8%、保险7.6%、阳光私募4.4%、QFII和RQFII为2.2%、券商1.7%。
美股 个人投资者4.0%、机构投资者89.6%、公司（含一般法人）2.3%、政府1.3%，无数据记录部分2.8%，机构投资者中投资顾问（主要为公募基金）为76.0%、对冲基金5.5%、养老金3.1%、银行2.9%、保险公司1.4%、私募股权0.4%、捐赠基金0.3%、风险投资0.1%。 其实A股的所有参与者，不管是哪一种投资方法和理念，都应该感谢我们身处的历史阶段，趋势投资者不用说，面对更大的波动（波动带来收益）；价投在赚取成长的阿尔法之后，也笑纳了情绪带来的贝塔，很多时候，甚至贝塔收益会远高于价投的初心（成长）。 因为对手盘的原因，A股市场提供了太多容错的机会，让一笔失误的赌注，可以有机会输时间不输本金（我曾经有过2/3次）。这是我不太愿意去投港美的最大原因，斗地主明明可以在新手场开心的玩耍，为啥要跑到精英场去和武装到牙齿的机构拼命。 虽然很多人看不起机构投资者（可能民间大神多吧）。不过数据不会说谎，大A日常的生态，有点像近代的赌场，个人投资者多是开开心心的走进去，自信满满可以掏走别人口袋里的银子，结果却是被几个五大三粗的打手，给扔了出来。 在可以预见的未来，A的市场生态也会向港美靠拢，这是经济结构发展的必然结果。真到了那一天，可能自己真就不在市场里混了，或者早就投降，扔给机构打理了。做自己能力范围内的事情就好，别轻易去挑战，因为输不起。
