Импульс

🤖Торговые роботы. Кроме самостоятельного инвестирования на основе фундаментального и технического анализа, я использую торговые алгоритмы, которые все это делают в автоматическом режиме. Плюсы понятны и весомы: - максимальное экономия времени на инвестиции; - протестированная на истории и в реальных торгах стратегия с конкретными количественными и статистическими данными по результатам; - отсутствие эмоций у алгоритма по сравнению с самостоятельным инвестированием и, как следствие, строгое соответствие рабочей стратегии; - четкий рис-менеджмент; - возможность одновременного использования нескольких стратегий на различных финансовых инструментах. Минусы: - отсутствие так называемой человеческий «чуйки» у робота, которая может работать также и во благо; - в зависимости от торговой стратегии периодически нужна переоптимизация параметров торгового алгоритма (или в роботе нужно предусмотреть автоматическую переоптимизацию) - большие трудозатраты на создание алгоритмов, тестирование и их эксплуатацию; В любом случае, заманчивая перспектива подключить алго и смотреть на автоматическую торговлю привлекает многих. Что касается меня, я использую разработанный нашей командой робота Web Matrix Trader (на платформе сайта скринера акций). Инвестиционная стратегия, лежащая в основе торгующего алгоритма, на мой взгляд, как раз подходит к текущему моменту в РФ: в целом фондовый рынок находится достаточно низко и у многих ценных бумаг прослеживается достаточно большой потенциал роста. Напишите Вадиму или мне и получите программу на месяц бесплатно + консультации. Итог: будущее за использованием алгоритмических инвестиционных систем, которые совершенствуются со временем. Однако, нужно четко понимать какие алго стратегии использовать в текущий момент времени и на каких финансовых инструментах. Об этом еще напишу.

​​Сбер Многие из инвесторов серьезно пострадали от падения российского фондового рынка и заморозки иностранных ценных бумаг. Что же делать дальше? Попытаюсь оценить возможность инвестирования в акции Сбера. С точки зрения фундаментала ситуация вырисовывается не самая радужная. Плюсы: >> Относительно низкие ценовые уровни. Стоимость на сегодня 29.11.22 выше 136 рублей за акцию, а не около 300, как было в начале января 2022 года. Таким образом, есть потенциал коррекции наверх. >> Несмотря на возможность нераскрытия данных, Сбер все-таки показал данные за 9 месяцев 2022 года, где указана чистая прибыль в 50,1 млрд. рублей. Конечно, это сильно хуже аналогичного периода 2021 года, но сам факт прибыли в текущих реалиях я воспринимаю позитивно. >> Розничный кредитный портфель вырос на 9%, корпоративный – на 11.9% >> Добавлю сюда сильные технолоческие позиции у Сбера и постепенном превращении компании из банка в сочетание банк+технокомпанию, что также в будущем может драйвить рост и выдавать более лучшие мультипликаторы P/E, P/S, чем у других банков в РФ. Минусы: >> Риски эскалации конфликта сильно влияют на движения ценных бумаг, в том числе и Сбера. В случае резко негативных военных и политических событий, есть вероятность сильного падения на уровни менее 100 рублей за акцию. В данной ситуации, уже просматриваются и более негативные сценарии, которые ранее по вероятностным оценкам почти исключались. Вывод: с учетом сложной и неустойчивой ситуации средне и долгосрочно инвестировать сейчас опасно, на мой взгляд. Есть вероятность ухудшения политической и экономической ситуации. Но в случае просадки около уровня в 100 рублей и ниже, можно искать входы. Риск может окупиться с учетом потенциальной доходности при деэскалации и снятии политической напряженности. Информацию беру в том числе и из мной созданного ресурса для аналитики ценных бумаг: тут некоторые дополнительные фин. показатели по Сберу https://analytic-spy.com/tickers/stock-rus/sber

​​За последние месяцы ситуация с обменным курсом или точнее курсами стала меняться. В июне на канале была статья на эту тему (ссылка), поэтому сделаем апдейт. 1. Последние данные по ТБ и ПБ (торговому балансу и платежному балансу) за третий квартал показывают, что профицит сокращается. По историческим меркам оба показателя остаются высокими, но наметился тренд на уменьшение. В экспорте мы видим существенное сокращение позиции по газу (почти остановка экспорта в ЕС) и общее снижение сырьевых цен. В импорте процесс восстановление продолжается (для примера можно взять рынок новых импортных авто). Существенный отток граждан призывного возраста из страны привел к дополнительному оттоку капитала, что подтачивает и ПБ; 2. Глобально продолжается укрепление доллара к базовым твердым валютам (индекс доллара с весом евро-57.6%, йены-13.7, фунт-11.9, канадец-9.1, швед-4.2, швейцарец-3.6). Традиционно это фактор ослабления и для рубля. Более того, британский фунт и йена показывают чрезвычайно интересные уровни. Так британский фунт обновил исторический минимум 1985 года (тогда было 1,05) и достиг 26 сентября отметки в 1.04! Йене тоже очень давние исторические уровни и все заявления ЦБ Японии об интервенциях пока не принесли плодов и курс около 145. Процесс укрепления индекса доллара обусловлен сложной композицией таких факторов: 1) инфляция; 2) денежная политика стран с твердыми валютами (например, Япония печатает активно, Штаты сокращают баланс ФРС пусть и слабо, а банк Англии на минимуме 26 сентября отреагировал временной покупкой бондов); 3) динамика процентных ставок и геополитика Наклевывается, как локальный долговой кризис и рецессия (особенно уязвимы ЕС, Британия и Япония), так и перерастание это на глобальный уровень. В Штатах ситуация выглядит здоровее, но основные индикаторы тоже не айс. Как рецессия, так и долговой кризис это факторы для падения цен на экспортируемое Россией сырье, а значит и фактор ослабления рубля; 3. Последние события в зоне СВО показывают усиление конфронтации и как следствие повышение нагрузки на бюджет и различные госфонды. Оценить "номер ступеньки" куда дойдет конфликт и к каким последствиям это приведет в будущем стало еще труднее. Плюс потенциальное ужесточение санкций. P.S. В общем апдейт не в пользу рубля, да и "рыночность" курса стала ниже после февраля.. Однако, за последние дни курс уже прилично ослаб и в настоящий момент торгуется выше 64 рублей за доллар.

Какие рабочие инструменты инвестора работают с моей точки зрения: - Фундаментальный анализ: выручка, прибыль, долг, их темпы изменения и прогноз, дивидендная политика и тд - Технический анализ: индикаторы (средние, боллинджер), объемы, графические фигуры тех анализа, паттерны. Особенно хорошо находить точки входа, когда различные сигналы накладываются друг на друга в определенный момент времени. За счет наложения сигналов движение цены может усиливаться. Так почему опытные инвесторы пользуются техническим анализом? Принято считать, что в текущей цене заложено «всё» - и текущие новости, и инсайд, и действия игроков, и фундаментал. Поэтому так важно наряду с фундаментальным анализом уметь «читать» график. Ведь вы можете потратить много времени на анализ отчетности и всей информации, что вы найдете в открытом доступе. НО! На цену влияют крупные покупки/продажи институциональных инвесторов – а эту информацию вы сможете найти только на графике. К тому же, тот анализ, который мы сможем сделать из доступной информации вряд ли будет отличаться в лучшую сторону по сравнению с крупными компаниями, у которых могут быть десятки/сотни аналитиков в штате и есть доступ к более «продвинутой» информации. А вот с точки зрения технического анализа у институциональных игроков нет такого преимущества перед нами. И, скорее, их активность гораздо более сильно и влияет на формирования того графика, который мы видим. Немало сил потратил на мобильное приложение с графическими паттернами, тех анализом и фундаменталом: https://play.google.com/store/apps/details?id=com.Hifiveten.Pattern&hl=en-US&ah=OmmkeTuSgkelxMUuiuAlh4yVxMU Есть и закрытое веб приложение для компьютера. Кого заинтересует - пишите, дам потестировать полную версию на 3 месяца бесплатно.

Газпром На прошлой неделе произошли два значимых события для компании Газпром. На них можно смотреть по-разному, но, очевидно, что это связанные и взаимно усиливающие события. 1. В прошлый четверг ГОСА Газпрома приняло решение не платить рекомендованные дивиденды СД компании, т.е. члены СД, выбранные акционерами, предложили выплатить, а на ГОСА акционеры проголосовали против. Естественно, ключевую роль играют госпредставители. Всему этому предшествовали заявления в последние годы о выплате 50% от чистой прибыли как менеджментом, так и Минфином России, 2. Госдума во втором чтении приняла решение начислить внеплановое НДПИ на газ за 2022 год в размере 416 млрд рублей за каждый из трех осенних месяцев, т.е. совокупный налог составит 1,248 трлн. Для сравнения планировавшиеся дивиденды были равны 1,24 трлн. Эта история хоть и является частным случаем, но весомым и наглядно показывает риски для инвесторов со стороны корпоративного управления в наших компаниях. В условиях проведения СВО и санкций мы видим, что фондовый рынок трансформируется и, как минимум, временно утрачивает свое ключевое предназначение - это привлечение капитала. Наш фондовый рынок и прежде не всегда был образцом лучшей корпоративной практики, а в таких условиях, как мы видим, эта ситуация будет еще больше усугубляется. Риски для инвесторов существенно возросли. P.S. Потанин давно хотел снизить дивиденды в НорНикеле, а уже написав пост, увидел новость о ГМК и Русале и желание снизить дивиденды существенно. Это ещё одно подтверждение снижения корпоративных стандартов.

Рубль После начала СВО мы увидели уникальное по российским меркам 4-месячное укрепление рубля. Одновременно сработала большая однонаправленная совокупность факторов в пользу рубля и, судя по динамике, даже при текущем курсе в почти 53 рубля, обменный курс не может нащупать равновесие. Если максимально упростить, то обменный курс определяется платежным балансом (ПБ). Причем до 24 февраля у России был абсолютный рекорд профицита в терминах торгового (ТБ) и ПБ плюс движение к рекордным значениям относительного показателя ПБ/ВВП, сравнимый с началом нулевых, когда он достигал значений больше 10%. С зимы этот показатель только вырос. Цены сырьевых товаров росли, что увеличило экспорт, импорт сократился и сейчас, вероятно, составляет 40-45% от необходимого, различные санкции, действия нашего правительства, ограничения по капитальной статье, блокировка счетов ЦБ и МинФина и многое другое. Таким образом, по каждой статье ПБ был свой усиливающий профицитный фактор. ТБ явно в плюс, движение капитала почти нет, а балансирующая роль ЦБ/МинФина схлопнулась (Бюджетное правило не работает из-за блокировок счетов). В итоге, обменный курс стал функцией зашкаливающего по размерам ТБ. В последние дни многие официальные лица экономического блока ЦБ и правительства стали говорить о справедливом курсе в 70-80 рублей, но действенного механизма пока нет. Так, отмена 80% продажи валютной выручки не сработала, т.к. компании боятся, что заработанную валюту заблокируют по новым пакетам санкций, и они ее продают. Импорт, наоборот, сжат и восстанавливается очень слабо. Да, правительство обсуждает новое бюджетное правило (на базе юаня, золота или рубля, но последнее не имеет смысла), но, с моей точки зрения, и прежняя его форма хоть и рассматривалась как механизм сглаживания сырьевого цикла, но при цене отсечения выше 40$/баррель такая цена отсечения занижала курс рубля, что еще больше усилило его движение вниз в эти месяцы (исходно завышенный курс). Напомню, что Бюджетное правило обязывало правительство на часть доходов от нефтегазовой сферы покупать валюту в резервы и усиливала голландскую болезнь нашей экономики. Возникают вопросы, что в этой ситуации делать, нужно ли иметь аллокацию на валюту, по какому курсу покупать и как это сделать технически. Тема объемная, поэтому попробую ответить по какому курсу. Естественно, что в какой-то момент курс найдет баланс в соответствии с размером профицита ТБ и геополитическими рисками (дальнейшие санкции и прочие действия сложно оценивать). Полагаю, что это значение относительно близко. Моя оценка базируется на трех обстоятельствах: 1. вероятный минимум по импорту пройден (цепочки поставок буду хотя бы частично перенастроены) и это будет сокращать профицит ТБ; 2. цены на сырье очень сильно взлетели и уже начали корректироваться (если на горизонте будет рецессия, то могут существенно упасть); 3. долгосрочный тренд по рублю лежит на уровне около 46 рублей. Полагаю, что уровень 46-52 вполне интересен.

​​В понедельник открылся рынок ОФЗ, являющийся базой рубля. Наряду с валютным это важнейший рынок для рубля. По номиналу выпущено бумаг около 16 трлн и нерезидентам принадлежит около 22%. Пока их счета заблокированы и они не могут участвовать в ценообразовании. На открытии мы увидели минимумы по индексу RGBI от декабря 2014 около 98 пунктов! Цены поднялись и сегодня закрытие около 107. В понедельник были многомиллиардные биды, предположительно от ЦБ. По результатам торгов за три дня мы видим сильно инвертированную кривую. Да торги проходили на малых объемах и без нерезедентов, но все же некий индикатив они дают и явной катастрофы в их значении нет. Более того, цены на ОФЗ достаточно оптимистичные при учетной ставке 20%. От годичных до 20-и леток мы видим доходности от 17 до 13%. Для меня 10-20 летки с более чем 20% ставкой были бы именно таким знаком. Сегодня также открылись торги наиболее ликвидными акциями на фондовой секции биржи. Динамика положительная, тем более при текущих условиях. Я так понимаю, что это стало возможным благодаря слаженным действиям властей и инвест сообщества. Тем не менее, я бы пока не спешил тратить значительные суммы на покупку акций при текущем уровне цен и геополитических рисках. Фьючерс индекс MXI 6.22 торгуется на уровне 2645 (отрытие – около 2000)

​​Virgin Galactic (SPCE) 🚀Аэрокосмическая компания Virgin Galactic, создающая летательные средства для полета людей в космос в развлекательных или исследовательских целях, начала продавать билета на коммерческие запуски. «Мы планируем привлечь наших первых 1000 клиентов к началу коммерческого обслуживания в конце этого года, что обеспечит невероятно прочную основу, поскольку мы начинаем регулярные операции и расширяем наш флот», - сказал СЕО Michael Colglazier. Как вам цена билета в 450 000 долларов? Если продадут 300 - 500 билетов, то сумма в сотни млн. долларов даст неплохие показатели по выручке и P/S. Сейчас же выручка незначительна - 3.2 млн. 🎢Очень долго бумага падала с высоких орбит (более 55 долларов) и нынешняя цена уже кажется более адекватной. Брал акцию около недели назад, но закрыл позицию в крошечный плюс. Бумага еще сходила почти к 12 долларам в премаркете сегодня (почти 50% от дна). На откате буду искать вход. Сейчас цена около 10 долларов. Капитализация примерно 2.54 млрд.

Рынки сейчас очень волатильны Пока новостей я не вижу, но что-то явно происходит. Доллар резко укрепляется к рубли, индексы РФ падают. SP500 также начал падать. Будьте осторожней!