ТвійМолочнийЗануда

​​#GDT356⬆️+3.3% 💪+5.1%|Масло|6.931USD (6.381EUR) ⬆️+3.5%|ЗМЖ|7.365USD (6.781EUR) ⬆️+3.5%|СЗМ|2.629USD (2.421EUR) ↗️+2.9%|СHМ|3.408USD (3.138EUR) Сьогодні синхронний ріст для всіх головних позицій, відповідний результат і для індексу загалом. Часу для аналізу та превʼю не було, але стрибок догори не дивує після активного минулого тижня в ЄС. Доречи, після сьогоднішньої сесії, вартість СЗМ та масла в Океанії зрівнялось зі свіжими європейськими котируваннями. Чекаємо на відповідь з Європи? Завтра аналізу не буде, подивимся на реакцію ринків в п’ятницю або суботу.

​​#світ #сироватка Тренд та рівні вартості кормової сироватки в 2024 році ідентичні минулому «слабкому» сезону, що говорить про дисбаланс кормового товару на світовому ринку. Головний драйвер низьких цін тут знову Китай з його падінням попиту (в даному випадку, для відгодівлі свиней). У випадку продовження даного дисбалансу (а ситуація може надалі погіршуватися через ріст виробництва сирів та негативні прогнози щодо економічних перспектив Китаю), вартість «кормового» товару знаходиться в зоні ризику в довгостроковій перспективі. Виходом є трансформація кормового товару в харчовий (з відповідним позиціюванням та сертифікацією), перспективи попиту якого є більш позитивні. Якщо порівнювати цінову складову, то, на відміну від стабільної вартості кормової сироватки, харчова продукція в цьому році оцінюється вище минулого сезону (+15% в квітні-травні проти аналогічного періоду 2023 року). Звісно, ще краще орієнтуватись одразу на маржу при глибокий переробці сироваткового протеїну з виходом концентратів, ізолятів та лактози, потреба яких по всіх наявних дослідженнях продовжує зростати. Проте, дані проекти потребують значно суттєвіших інвестицій.

#Китай Обіцяна динаміка вартості сирого молока (в юанях). Досить різке зниження, особливо в минулому році. Від піків серпня 2021 року показник втратив 20% та наближається до восьмирічних мінімумів, зафіксованих в липні 2018 року. Навіть річне зниження виробництва сирого молока, яке характерне для останніх двох місяців, не впливає на падаючий тренд закупівельної ціни. Це свідчення слабкого попиту на високих запасів сухого молока. Малюнок: HighGround Dairy по даних Мінагро Китаю

#GDT355 Боржок по аналізу останнього аукціону, бо тільки сьогодні добрався до компа, щоб почитати відгуки аналітиків та трейдерів. Проте, схоже, що глобально нічого не пропустили – в ЄС масовий сезон відпусток, аналітики з Океанії також скупі на коментарі. • Отже, останній аукціон закрився зростанням (+1,8%), що було певним дисонансом з очікуваннями, особливо для головного товару, сухого незбираного молока (+2,4%). • Загальний попит був кращим за середні значення, особливо по жирам, або товарам з жирами: масло, ЗМЖ, СНМ, сир. • Китай демонстрував слабкі показники попиту по сухому молоку, як по СНМ, так і по СЗМ: внутрішні запаси в країні лишаються на високих позначках, попит – низький, про що свідчить поточний тренд закупівельної вартості сирого молока (про це – окремим постом). • З позитиву, Південно-Східна Азія демонструвала хороший результат в обсягах закупівлі СНМ, також відмічаємо "повернення" Близького Сходу. • Щодо жирів, то попит хороший по всіх регіонах, що відображає і загальні позитивні настрої ринків в останні тижні. • Гойдалки по Чеддеру продовжуються (+8%), аналітики пов’язують даний результат з високим попитом і цінами на товар в США. • Про різку реакцію зі сторони Європи поки не чути, ліквідність ринку неповноцінна через велику кількість відпусток. Ми бачимо тренд на поступове незначне зростання, який був актуальним і минулого тижня (в той же час Східна Європа – під тиском високої пропозиції сировини, що балансує загальну ситуацію). • Свіжі прогнози StoneX та Rabobank демонструють позитивний тренд для вартості жирів (в першу чергу, вершкового масла) в другому півріччі. Враховуючи консенсус щодо поточного «дна» для СЗМ, загальні перспективи поки є непоганими. Проте, поки не варто очікувати на різкі зміни, закладаємо стабільні тренди для наступних місяців.

#GDT355↗️+1.8% ↗️+2.4%|СHМ|3.350USD (3.109EUR) ↗️+2.1%|Масло|6.593USD (6.118EUR) ↗️+1.2%|ЗМЖ|7.124USD (6.611EUR) ➡️+0.4%|СЗМ|2.551USD (2.367EUR) Цікавий позитивний результат, особливо на тлі очікувань по зниженню для сухого (таки дно?). Невже Китай уходить в стоки комодітіз, як це прогнозували світові економісти🤔 Найближчі дні подивимось на реакцію в Європі та загальні думки аналітиків.

#GDT355 Сьогодні знову без повноцінного превʼю, але і розповідати не так щоб було багато чого. Пропозиція сировини головних експортерів не демонструє чітких трендів, динаміка надходження сировини на переробку в ЄС, Новій Зеландії та США в першому кварталі відповідає показникам минулого року, навіть з невеликим плюсом, що є більш позитивним результатом проти прогнозів наприкінці 2023 року. Враховуючи зміщення пропозиції контрактів Фонтерри ближче до нового сезону, бачимо логічне збільшення обсягів для сьогоднішніх продажів. Цей факт вже тисне на сухе молоко, вартість якого знизилась як на фʼючерсному ринку, так і на Пульсі. Тренд зниження цін характерний і СЗМ, і СНМ. По жирам більш цікавіше. Динаміка фʼючерсні за останні три тижні не є однозначною, але розрив з фактичними прайсами на останній #GDT величезний (фʼючерси помітно нижче). Ситуація повністю залежатиме від поточного попиту покупців, а це наразі питання з непередбачуваних. Невизначеність властива і європеському ринку, ліквідність операцій є невисокою останні тижні, тому трейдери очікують результати GDT як бенчмарк для майбутніх контрактів. Прогноз ТМЗ: -3-2%

​​#світ Мої нотатки від прослуховування квартального огляду світової ситуації від #StoneX: • Хороша маржа виробництва закладає хороші перспективи щодо збільшення пропозиції сирого молока в другому кварталі 2024 року для всіх ключових експортних регіонів (в першу чергу, Штати, потім НЗ і ЄС). • В той же час, маржа виробництва молоко в Китаї найнижча за останні роки (трохи покращилась останні місяці, але виробництво лишається неприбутковим). Цілком вірогідно, що через це змінилась і офіційна риторика партії - вже немає гонитви за приростом поголівʼя, головна «задача» китайський молочних компаній тепер офіційно полягає у «забезпеченні внутрішньої потреби Китаю в молочних продуктах». • Прогноз для тренду китайського молочного імпорту є непередбачуваним, тому аналітики вимушені закладати стабільну (слабку) динаміка. • Проте, глобальний молочний імпорт без Китаю демонструє стабільний позитивний ріст останні півроку, за рахунок цього в четвертому кварталі 2023 року ми бачили зростання цін біржових молочних товарів (на малюнку).

​​GDT#354 Аналітики очікували досить нерівних результатів щодо динаміки цін окремих головних товарів, тому загальна стабільність виявилась компромісним підсумком події вівторка. Нижче кілька цікавих моментів від ASB: • Світові ціни на молочну продукцію тримаються невизначеності, при цьому можна стверджувати, що поточні рівні відновилися від мінімумів, до яких вони впали в середині минулого року. • Китай продовжує проявляти слабку активність на аукціонах GDT. Обсяги закупівлі СНМ у Китаї залишаються низькими порівняно з їх довгостроковими середніми значеннями. Дана ситуація є характерною для періоду останніх вісімнадцяти місяців. Свіжі економічні дані Китаю загалом виглядаю слабшою за очікування (мова про показники березня для роздрібної торгівлі та промислове виробництво), тому поки що важко передбачити зміни ситуації в майбутньому. • Інші регіони продовжують дуже поступово виходити зі спаду, причому Південно-Східна Азія та Океанія (і, меншою мірою, Близький Схід) продовжують купувати у порівняно великих обсягах. Тренди по Китаю свідчать про те, що цього року попит серед основних імпортерів молочної продукції буде знижатися, але не катастрофічно. Загальні оновлені прогнози МВФ щодо світової економіки виявились більш позитивними за попередні проекції. • Прогноз пропозиції виглядає досить збалансованим. Виробництво молока в Північній півкулі ослабло відповідно до аналогічного періоду минулого року, проте результати в Новій Зеландії в даний момент є кращими за прогнози. • Девальвація новозеландського долара означає, що Fonterra має хороші можливості для посилення конкурентної переваги на зовнішніх ринках. (на малюнку внизу порівняння спотових цін ключових товарів на ринках головних експортерів: США, ЄС, НЗ)

#GDT354➡️+0.1% ↗️+1.7%|ЗМЖ|7.062USD (6.627EUR) ➡️+0.4%|СHМ|3.269USD (3.068EUR) ➡️±0%|СЗМ|2.541USD (2.384EUR) ↘️-1.4%|Масло|6.546USD (6.143EUR) Без змін на GDT сьогодні, мабуть все тому, що я не встигав зробити прев’ю🙃. ЗМЖ та вершкове масло компенсували один-одного, з корекцією вниз по маслу, тобто ближче до європейських рівнів. СНМ – дуууже маленький ріст, СЗМ – взагалі тихо. Навіть не бачив, які були очікування, тому завтра буде цікаво розібратися в деталях.