بورس باز

افتضاح اهرمی

اهرم‌هایی که شکستند؛ ضربه‌ی پنهان به بازار تا همین چند وقت پیش، صندوق‌های اهرمی یکی از موتورهای محرک بازار بودند؛ نقدشوندگی بالا، تحرک در معاملات، و نقش پررنگ در جذب سرمایه‌گذاران حرفه‌ای. اما با مصوبه اخیر سازمان بورس، همه‌چیز تغییر کرد. از زمان اجرای این مصوبه، صندوق‌های اهرمی یکی پس از دیگری عملاً از چرخه‌ی فعال بازار خارج شدند. این موضوع نه‌تنها خود صندوق‌ها را فلج کرد، بلکه یکی از پیشرانه‌های مهم بازار را از کار انداخت. امروز می‌بینیم که بازار حتی در روزهای مثبت، نمی‌تواند روند بگیرد. چرا؟ چون اهرمی‌ها که قبلاً حجم و وزن قابل توجهی در معاملات داشتند، حالا قفل شده‌اند و هیچ اثری از آن نیروی محرکه سابق باقی نمانده. تصمیمی که شاید با نیت کنترل ریسک گرفته شد، در عمل به بی‌رمق شدن بازار، تشدید رکود و کاهش نقدشوندگی دامن زد. این یعنی اگر حمایت هم انجام شود، تا زمانی که این پای لنگ – یعنی وضعیت نابسامان صندوق‌های اهرمی – اصلاح نشود، بازار نمی‌تواند با قدرت حرکت کند. بازنگری در این مصوبه، یک ضرورت فوری است؛ نه فقط برای نجات اهرمی‌ها، بلکه برای جان‌دادن دوباره به کل بازار سرمایه.

حمایت یا حماقت؟ بعد از چندین روز صف‌های سنگین فروش، امروز بالاخره موج خرید وارد بازار شد و بسیاری از نمادها به محدوده مثبت و حتی صف خرید رسیدند. ارزش معاملات نیز به حدود ۲۷ هزار میلیارد تومان رسید؛ رقمی که از سال ۹۹ تاکنون بی‌سابقه بوده. اما در دل این تحرک به ظاهر امیدوارکننده، یک نکته عجیب و نگران‌کننده پنهان بود: خروج ۱۳ هزار میلیارد تومان پول حقیقی، آن‌هم در روزی که بازار بالاخره نفس کشید. این خروج سنگین سرمایه در شرایطی رخ داد که معمولاً انتظار می‌رود پس از جمع شدن صف‌های فروش و چرخش بازار، پول‌های حقیقی به سمت خرید بازگردند. اما این‌بار ورق برگشته؛ اعتماد از بین رفته و سهام‌دار دیگر حتی به حمایت هم اطمینان ندارد. آن‌چه امروز دیدیم، بیش از آنکه نشانه‌ای از احیای بازار باشد، نتیجه تأخیر در تصمیم‌گیری و حمایت منفعلانه‌ی نهاد ناظر است. حمایتی که اگر چند روز زودتر انجام می‌شد، شاید روند خروج سرمایه معکوس می‌شد. اما حالا حمایت دیرهنگام، نوشدارویی بعد از مرگ سهراب شده؛ بی‌اثر، دیرهنگام و حتی گاه مشکوک. این وضعیت یک پیام روشن دارد: بازار نه صرفاً از شاخص، بلکه از اعتماد ضربه خورده و بازسازی آن، به‌مراتب سخت‌تر از ترمیم یک نمودار خواهد بود.

بورس؛ قلک همیشه آماده‌ی دولت بازار سرمایه در حال تبدیل شدن به یک "قلک همیشگی" برای دولت است؛ قلکی که هر زمان نیاز مالی احساس می‌شود، بدون توجه به شرایط بازار یا حقوق سهام‌داران، شکسته می‌شود. در سال‌های اخیر بارها دیده‌ایم که دولت برای جبران کسری بودجه یا تأمین منابع پروژه‌های خاص مانند پذیره‌نویسی‌های دولتی یا عرضه‌های اولیه، به بورس روی آورده است. اما پس از تأمین مالی، هیچ مسئولیتی نسبت به وضعیت بازار، حفظ تعادل، یا بازگشت اعتماد عمومی احساس نمی‌شود. سرمایه‌گذاران، به‌ویژه خرد، که با امید به حمایت ساختاری وارد بازار شده‌اند، بار دیگر شاهد ریزش پی‌درپی قیمت‌ها، بی‌عملی نهادهای ناظر، و تکرار الگوی خروج سرمایه هستند. در این میان، نه نقدینگی جدید وارد بازار می‌شود، نه اعتماد ترمیم می‌گردد، و نه سیاست حمایتی مشخصی اعلام می‌شود. اگر بورس صرفاً به ابزاری برای تأمین مالی لحظه‌ای دولت تبدیل شود و پس از آن رها گردد، نه تنها سرمایه‌گذاران را فراری می‌دهد، بلکه بنیان بازار سرمایه را نیز دچار فرسایش خواهد کرد.

بازار سرمایه در مسیر واگرایی عمیق بازار سرمایه طی روزهای اخیر با فشار فروش فزاینده و کاهش اعتماد عمومی مواجه شده است. رشد ناگهانی نرخ ارز (افزایش حدود ۴ تا ۵ هزار تومانی در تنها سه روز) در کنار بی‌ثباتی‌های سیاسی و روانی، موجب شکل‌گیری رفتارهای هیجانی در میان سهام‌داران شده است. در غیاب تزریق منابع کافی و نبود سیاست‌های حمایتی مؤثر، چرخه‌ای از افت متوالی قیمت‌ها، کاهش ارزش معاملات، و تشدید صف‌های فروش شکل گرفته است. در چنین شرایطی، سهام‌داران با هدف پیشگیری از زیان بیشتر، اقدام به فروش شتاب‌زده می‌کنند که خود به تعمیق رکود دامن می‌زند. برآوردها نشان می‌دهد برای بازگشت ثبات نسبی، تزریق حداقل ۴۰ تا ۶۰ هزار میلیارد تومان منابع نقد لازم است. در صورت تشدید بحران و ورود صندوق‌های اهرمی و اعتباری به فاز کال‌مارجین، این نیاز ممکن است تا سطح ۱۰۰ هزار میلیارد تومان نیز افزایش یابد. ادامه این وضعیت، بازار را با خطر یک بحران سیستمی مواجه خواهد کرد که مهار آن نیازمند تصمیم‌گیری‌های فوری و قاطع در حوزه سیاست‌گذاری پولی، ارزی و بازار سرمایه است.

#شاخص_کل مسئله اصلی بورس، نه فقط یک تنش مقطعی، بلکه فقدان نقشه‌راه و چارچوب پایدار برای مواجهه با ریسک‌ها است. در غیاب سیاست‌گذاری شفاف و قابل پیش‌بینی، هر شوکی—امنیتی، سیاسی یا اقتصادی—می‌تواند به فرار سرمایه و سقوط اعتماد منجر شود.

آقایون مدیران نارنج و جهش معلومه دارید چیکار می کنید؟؟

#خزامیا عدم تثبیت بالای 280 و ریزش تا میدلاین کانال کدام سناریو اتفاق می افتد؟

#شتران کف کانال نشانه ای برای صعود یا شکسته شدن و ریزش بیشتر؟

همونطور که وزارت اقتصاد بدون وزیر موفق تره سازمان بورس هم بدون مسئولاش راه درست تری رو میره چیزی رو که درست نمیکنن فقط گند زدن بلدن

#خپارس شروع رالی صعودی جدید با عبور از 110 تومان

#زشریف با هدف 860

#خزامیا بتونه بالای 280 تثبیت کنه هدف اول سقف قبلی 360

اگر دنبال یک صندوق در حوزه خودرو می‌گردید این ترکیب دارایی صندوق ها میتونه توی تصمیم گیری بهتون کمک کنه معمولا #خودرو و #خساپا از سهام برتر در روندهای صعودی هستند

#جهش مصوبه غضنفرهای بورسی حکم پولبک براش داشته تازه اول راهه حباب کنونی منفی 7 ارزنده نیست؟

#غدیس معرفی در کف کانال و شکستن کانال فصل فصله غدیسه

#فباهنر اصلاح سهم طبق پیش بینی و انتظار برای تثبیت بالای 850 و یک خرید دیگر

#توریل با هدف میدلاین کانال

#شاخص_کل

#شاخص_بانک