ИнвестПенсия

В январе мы провели опрос по ожиданиям в части инвестиций. В частности был сформирован "портфель акций инвестклуба" из 15 наиболее часто встречаются позиций в портфеля опрашиваемых. С конца января по текущий момент портфель показал результат +6% или около 14 годовых. Индекс за то же время ушёл в минус. И даже если просто равномерно купить 15 акций, которые в январе выбрали участники опроса, то результат все равно лучше индекса. 

Вы уже оформили себе ДСП? Ой, ДПС! Да нет же.. Программу долгосрочных сбережений - ПДС, о которой даже Президент заявил на питерском форуме. Суть проста - Вы заключаете договор с негосударственным пенсионным фондом (сейчас это можно сделать прямо в приложении как минимум трех банков - Сбера, ВТБ и ГПБ) и начинаете перечислять в него регулярные, или не регулярные платежи. НПФ вкладывает вышли деньги в достаточно консервативный перечень надёжных облигаций, накапливая Вам пенсионную подушку. Расторгнуть договор можно через 15 лет, или при достижении 55 лет женщинами и 60 лет мужчинами. Или если случается внезапные неприятные жизненные ситуации, тьфу-тьфу, не будем об этом. В общем, для тех, кто уже сам озаботился накоплениеми на пенсию ничего особенного - просто обычная облигационная часть пенсионного портфеля, да ещё отданная в чужие руки. Я бы и не подумал оформлять если бы не два ньюанса. Во-первых, три года государственного софинансирования. На каждый твой рубль государство вкладывает на твой счёт свой рубль, но не более 36.000 в год. Суммарно за три года 108.000. Вроде мелочь, но приятно. Те, кто постарше, конечно, тут же вспомнят программу софинансирования пенсии в пенсионном фонде и её финал - прекращение программы и заморозку накоплений. И вот тут возникает, во-вторых, эту замороженную когда-то  часть пенсии можно сейчас перевести в эту самую ПДС. То есть получить теоретический шанс досрочной разморозки своих добровольных пенсионных накоплений. Я подумал, посмотрел последнюю справку из пенсионного фонда и оформил ДПС, тьфу, ПДС в Сбере. У меня тут же в приложении появился раздел "Пенсии" (видимо, по замыслу Сбера их может быть несколько). Далее оформил заявление на перевод в Сбер накопительной части пенсии. Теперь буду ждать появления там замороженных в пенсионном фонде денег, что может случиться в первом квартале следующего года. Ну и сравнивать динамику пенсионных накоплений с каким-нибудь $TBRU #пенсия #ПДС #накопления #подушка ПС. Вот ведь великий русский. Из в его трёх согласных букв можно составить 6 слов и 4 мы уже знаем: ДСП, ДПС, ПСД вот теперь ПДС. Осталось узнать что такое СДП и СПД. 

Внепланово пополняю сегодня свои портфели, включая портфель лентяя. Реакция биржи на санкции понятна - эмоциональная паника. Но если внимательно разобраться, то станет понятно, что ничего, собственно, не поменялось. Биржевые торги долларом уже года полтора как имеют скорее ритуальный смысл, чем реально экономический. Курс будет определяться на внебиржевых торгах, или через кросскурс к юаню, запретить которым торговать н какая Америка не может. Среди пострадавших, разве что сама биржа, которая, потеряет комиссию от торгов на долларе и евро. Хотя тут тоже не все так очевидно - биржевая часть торгов уйдёт во внебиржевую на той же бирже, а на этой площадке комиссия может быть даже и больше. Так что пойду докуплю упавших индексов $TMOS и $TDIV 

1 июня на объявлении решения совета директоров выплачивать минимальные дивиденды по итогам 2023 года (а собрание не может принять решение выплачивать больше, чем рекомендовал совет) котировки Магнита обвалились почти на 10 % за день. Общее снижение цены на текущий момент составляет около 13%. У меня позиции по Магниту на тот момент не было и ни одна из имеющихся бумаг не упала в тот день на больший процент. Почти не раздумывая я добавил позицию по Магниту в свой портфель. Потом немного пораздумав и, глянув годовую отчетность Магнита, добавил ещё, поскольку считаю реакцию рынка на довольно элементарное событие не разумной и не обоснованной (чуть по привычке не написал "не добросовестной"). Да, конечно, сейчас реакции рынка определяются подавляющим большинством обывателей, пришедших на рынок за последние несколько лет. Выплата дивидендов для сегодняшнего рыночного большинства некоторый показатель "качества" эмитента, поглаживающего жадность рыночной толпы периодическими выплатами. И в сознании типичного рыночного оьывателя чем больше и чаще дивиденды, тем лучше бумага. Между тем, сермяжная рыночная правда обстоит ровно обратным образом: чем больше компания выплачивает дивидендов, тем меньше растёт её капитализация в долгосрочной перспективе. Этот эффект впервые обнаружили на американском рынке и потом подтверждили и для других. Эффект, кстати, вполне понятен на уровне даже простых бытовых аналогий. Представьте, что Вы и Ваш друг одновременно открыли вклады для своих отпрысков к окончанию школы. Только Ваш друг - скряга и все проценты вносит обратно на вклад. А Вы, поддавшись на просьбы ребёнка, часть процентов регулярнл отдаёте ему  на новый год и день рождения. Ответ на вопрос у кого же будет больше денег в финальной точке, думаю, понятен? Вот то-то же! С дивидендами ситуация в целом аналогична - чем больше компания отдаёт дивидендов, тем меньше её капитализация в долгосрочной перспективе. А наш доход на рынке состоит из роста курса и выплаченных дивидендов, причём первая составляющая, как правило, на длинном интервале существенно больше.  Конечно, данный эффект обнаруживается на больших временных интервалах, но, как выяснилось, на нашем рынке виден даже на пятилетней, довольно сложной истории. По данным средних дивидендных доходностей из данных приложения Тинькова для бумаг, входящих в состав индекса Мосбиржи, статистика вполне уверенно строит регрессию с отрицательным коэффициентом наклона, как и должно быть. Понятное  дело, что эффект исключительно статистический и для отдельных бумаг не работает (для примера я набросал на график несколько названий как подтверждающих правило, так и исключений) и принимать решения о включении в порифель бумаг только по размеру дивидендов не стоит.  Но вернёмся к многострадальному Магниту. По данным отчётности за 2023 год у него рекордная выручка и производственная рентабельность на уровне 22 %. Это вторая в России по размерам выручки торговая сеть с одним из самых низких в секторе показателем P/S. Низкие дивиденды означают возможность направить деньги на развитие сети, что приведёт к увеличению выручки. После падения на 13% Магнит стал выглядеть существенное привлекательнее конкурентов, поэтому я и начал добавлять его в свой портфель. Спасибо неадекватной реакции рынка!  #портфель #инвестиции #Магнит $MGNT

Итоги пенсионного портфеля за май.   Да, май дал прикурить рынкам. Особенно досталось, наверняка новичкам, купившим недавно наши акции. Хотя исторически нынешнее падение рынка всего лишь пятое в истории. Но последний раз что-то сравнимое (-11% за май) случалось в 2012 году. Учитывая, что большинство нанешних участников рынка пришли на биржу в течение последних 5 лет, то, конечно, история, 2012 года для них это позапрошлый век. Пенсионный портфель пережил майское пике вполне успешно, во многом благодаря большой позиции в фонде ликвидности $LQDT долю которого в портфеле я с начала года довёл до почти 30%. И это один из немногих активов, который показал положительную динамику в мае (из позиций в моем портфеле с плюсом закрылись ещё только Мосбиржа и Сбербанк).  Изменение стоимости пенсионного портфеля за май: -1.3% С начала года: +6.6 % Индекс мосбиржи: За май:  -7.3% С начала года:  +3,8% Мой бенчмарк, рублевый вечный портфель Тиньков $TRUR За май:  -3.3% С начала года: +2.3% Операции за май.  Продал позицию в яндексе на фоне неразберихи с обменом, откуплю обратно после обмена. Или не откуплю, посмотрим по ситуации. На полученные деньги докупил упавшего на отсутствии дивидендов Газпрома, а на купоны и погашения облигаций докупил золота и  среднесрочных облигаций.  Итоговая структура портфеля: Золото+Серебро+Платина 14.7 (+0.3%) % Акции и их эквиваленты 39.3 (-0.4) % Облигации и денежные аналоги 46 (+0.1) %.  На самом деле майская коррекция отличная, возможность подкупить упавших акций, чем я, похоже, и займусь в июне.  А какие у Вас результаты в мае? #портфель #инвестиции #итоги #анализ #облигации